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[美] 菲利普·A.费雪 著，吕可嘉 译

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店铺： 津冀腾飞图书专营店

出版社： 地震出版社

ISBN：9787502848378

商品编码：19111797818

包装：平装

开本：16开

出版时间：2017-07-01

正文语种：中文

基本信息

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书名：怎样选择成长股 （珍藏版）2017年出品

定价：50元

作者:(美)费舍 著， 吕可嘉 译

出版社：地震出版社

出版日期：2017/7/1

ISBN：9787502848378

版次：3

装帧：平装

开本：16开

编辑推荐

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《怎样选择成长股(第2版全译本)/舵手证券图书》介绍了投资专家菲利普·A·费舍所著的关于投资股票一事。侧重讲述了保守型投资的要素、特征等情况。还谈到哲学的起源，如何发展投资哲学等方面的科学知识。本书作者广受美国华尔街推崇和敬重，是影响力的投资专家之一他的投资哲学约四十年前提出，今天，不只金融专业人士仍详加研读并付诸实践，而且被许多人奉为投资理财方面的经典之作。这些哲学收录在本书中。

内容简介

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《怎样选择成长股(第2版全译本)/舵手证券图书》编著者菲利普·A·费舍。
《怎样选择成长股(第2版全译本)/舵手证券图书》所说“15要点”，等于在现实生活中，一而再，再而三，找人“闲聊”——目的是在这里研究某支股票，在那里研究另一支股票。它真的管用。我不打算在此重述早年的事业生涯中，它如休帮助我成功。我的确因为发现一些股票，事业才能突飞猛进，这些股票，只能靠闲聊和“15要点”找到。我可以大致研判一家公司能在这个世界的哪个地方取得一席之地，以及它会不会繁荣壮大。如果不能，可能的病因在哪里？我马上便知道，为什么我的同事试用“15要点”会失败。

商品目录

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序言 从父亲的著作中学到的
引言
部分 普通股和不普通的利润
引言
章 过去提供的线索
第二章 “闲聊”的用处
第三章 买什么：寻找优良普通股的十五点原则
第四章 买什么：根据你的使用需要
第五章 什么时候买
第六章 什么时候卖出，什么时候不要卖出
第七章 股利的喧嚣
第八章 投资者的五个不要
第九章 投资者的另外五个不要
第十章 如何找到成长型股票
第十一章 摘要和结论

第二部分 保守型投资者高枕无忧
引言
章 保守型投资的个特点：生产、市场营销、研究和财务技能的优势
第二章 第二个特点：人的因素
第三章 第三个特点：一些商业的投资特征
第四章 第四个特点：保守型投资的价格
第五章 再论第四个特点
第六章 三论第四个特点
第三部分 发展投资哲学
章 哲学的起源
第二章 从经验中学习
第三章 哲学的成熟
第四章 市场吗
附录 评价有前途公司的关键因素

穿越周期，锁定价值：一部洞悉长期增长奥秘的投资智慧 在波诡云谲的资本市场中，价值投资如同一盏恒久的明灯，指引着无数投资者穿越牛熊，稳健前行。然而，如何在瞬息万变的时代浪潮中，精准识别那些具备持续增长潜力的企业，并将其纳入投资组合，却是一门既深刻又极具挑战的学问。本书并非一本简单的“选股秘籍”，而是一次深邃的思想探索，一场严谨的逻辑梳理，旨在帮助读者构建一套系统性的成长股投资框架，培养独立思考和长期坚守的能力，最终实现财富的稳健增值。 我们身处一个前所未有的变革时代。科技的飞速发展、全球经济的深度融合、消费模式的迭代更新，都在不断重塑着产业格局和企业命运。在这样的背景下，传统的价值投资理念需要与时俱进，融入对“成长”的深刻理解。本书将带您深入剖析何为真正的“成长”，它并非简单的营收或利润的短期飙升，而是源自企业内在核心竞争力的持续增强，是能够穿越行业周期、应对宏观变动，并不断拓展自身发展边界的生命力。 第一篇：成长的本质与识别——拨开迷雾，直击核心 在本篇中，我们将首先厘清“成长”的真实含义。它不是盲目追逐风口，也不是简单复制别人的成功案例。真正的成长，是基于坚实的商业模式、优秀的管理团队、独特的竞争优势，以及对市场趋势的敏锐洞察。我们将从以下几个维度进行深入探讨： 何为真正的“成长股”？ 区别于股价的短期波动，本书将聚焦于那些业务模式可持续、盈利能力强劲、具备长期竞争壁垒的优质企业。我们将讨论成长的不同阶段，从初创期的爆发式增长到成熟期的稳定扩张，以及如何根据企业所处的阶段，运用不同的分析方法。 识别成长的关键驱动力。 增长的引擎是什么？本书将系统分析驱动企业成长的核心要素，包括： 市场空间与行业格局： 探讨目标行业是否具有足够的增长潜力，市场渗透率，以及行业集中度、竞争态势等。我们不追求“风口上的猪”，而是寻找“风口前的鹰”。 商业模式的可持续性： 深入分析企业的盈利模式，其壁垒有多高，是否能够形成网络效应、规模效应或品牌效应。例如，经常被提及的“护城河”理论，我们将结合实际案例，进行细致的解读。 产品或服务的创新能力： 探讨企业在技术研发、产品迭代、服务升级方面的投入与产出。持续的创新是企业保持竞争力的不竭动力。 客户粘性与复购率： 衡量企业能否建立稳固的客户基础，以及客户的忠诚度。高粘性的客户群体是企业稳定增长的基石。 管理团队的素质与愿景： 评估管理层的战略眼光、执行能力、诚信度以及对股东负责的态度。一个卓越的团队能够引领企业穿越风雨，实现长远发展。 避开“增长陷阱”。 并非所有快速增长的企业都值得投资。本书将重点揭示那些隐藏在增长光环下的潜在风险，例如： 过度依赖单一客户或产品： 这种模式的脆弱性不言而喻。 激进的财务扩张或过度负债： 短期的增长可能以牺牲长期的稳健为代价。 缺乏核心竞争优势的“伪成长”： 仅仅依靠市场整体的繁荣而未能建立自身壁垒的企业，一旦市场遇冷，便会显露原形。 管理层的不诚信行为或利益输送： 这是对股东价值最直接的损害。 第二篇：价值评估的艺术——在价格中发现价值，在价值中锁定增长 成长股投资并非意味着可以不计成本地追逐。在估值合理的前提下，才能真正实现“买得好，拿得久”。本篇将深入浅出地介绍价值评估的艺术，并特别关注成长股的估值方法。 理解价值投资的精髓：安全边际。 我们将重新审视本杰明·格雷厄姆的安全边际理论，并探讨如何在成长股投资中应用这一概念。即使是高增长的公司，也需要有足够的安全垫来抵御不确定性。 量化企业价值：常用估值方法。 市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）的运用与局限。 重点分析这些经典指标在成长股评估中的适用性，以及如何根据行业特点进行调整。 现金流折现（DCF）模型： 详细阐述如何构建DCF模型，预测企业未来的现金流，并将其折算成现值。我们将特别关注如何对成长型企业的增长率进行合理的假设。 相对估值法： 如市盈率相对盈利增长比（PEG）等，分析其在对比同行业公司时的作用。 股息折现模型（DDM）的变种： 探讨针对不派息的成长股，如何通过模型进行估值。 成长股的特殊估值考量。 未来增长的折现： 成长股的价值主要体现在其未来增长潜力。本书将探讨如何更科学地预测和折现未来的增长。 利润质量的分析： 关注企业的利润是否真实、可持续，是否受到会计政策或一次性因素的影响。 盈利能力的可持续性： 深入分析企业的毛利率、净利率、ROE等指标，并考察其长期趋势。 资产负债表的健康状况： 评估企业的偿债能力、营运能力以及财务杠杆水平。 从动态角度看估值： 市场估值并非一成不变，我们将探讨如何结合宏观经济、行业周期和公司自身发展阶段，动态地评估公司的估值水平。 第三篇：投资策略与实战——构建您的成长股投资体系 拥有了识别成长股的能力和评估价值的工具，我们还需要一套行之有效的投资策略来指导实践。本篇将帮助您构建属于自己的成长股投资体系。 构建分散化的投资组合。 即使是最优秀的成长股，也存在风险。我们将探讨如何通过科学的资产配置，构建一个风险可控、收益稳健的成长股投资组合。 行业分散： 避免过度集中于单一行业。 个股分散： 在核心持股之外，适当分散风险。 配置比例的考量： 如何根据自身风险承受能力和市场情况，合理配置不同成长阶段、不同行业的股票。 长期持有与耐心等待。 成长股的价值实现往往需要时间。我们将强调长期持有的重要性，并探讨如何克服短期市场波动带来的焦虑，坚持价值投资的理念。 投资的“马拉松”心态： 区分“投资”与“投机”。 如何应对市场恐慌与情绪化交易。 定期审视与再平衡： 在长期持有的过程中，如何根据企业基本面和市场变化，适时进行审视和调整。 卖出时机的判断。 并非所有的股票都适合永远持有。本书将提供一些卖出的指导原则： 基本面恶化： 当企业的核心竞争力消失，增长逻辑被证伪时。 估值过高，缺乏安全边际： 当股价严重脱离价值，风险大于收益时。 出现更好的投资机会： 当有其他更具吸引力的成长股出现，且资金配置需要调整时。 战术性卖出与战略性持有。 投资者的心态建设。 投资的成功，三分靠技术，七分靠心态。我们将探讨如何培养独立思考、理性决策、知行合一的投资心态。 结语：拥抱成长，收获未来 在信息爆炸的时代，保持清醒的头脑，专注于事物的本质，是投资者最重要的能力。本书旨在提供一种系统性的、经得起时间考验的成长股投资方法论。它不是一蹴而就的答案，而是一个持续学习、实践和反思的过程。通过掌握本书所传授的理念与方法，您将能够更加自信地驾驭资本市场，在风险与机遇并存的投资世界中，找到属于自己的那片价值蓝海，实现财富的长期、稳健增值。这并非关于一夜暴富的奇谈，而是关于智慧、耐心与坚持的价值投资之道。

评分☆☆☆☆☆

说实话，刚开始我对于“成长股”这个概念，总觉得有点虚无缥缈，容易被市场情绪所裹挟，导致追高杀跌。但是，这本书的论述方式，却给了我一种全新的视角。它没有回避成长股投资中存在的风险，反而深入剖析了这些风险的根源，并提出了相应的规避策略。比如，书中关于“如何区分真正具有持续成长性的企业和概念炒作”的章节，让我茅塞顿开。它通过列举具体的案例，清晰地展示了哪些财务指标和非财务因素，才是判断一家企业是否具备长期价值的基石。这让我意识到，投资不仅仅是看数字，更要理解数字背后的商业逻辑和企业文化。读完这部分内容，我对成长股的理解不再是盲目乐观，而是多了一份审慎和理性，这对于我在未来的投资决策中，无疑会起到重要的指导作用。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计简洁大气，色调偏暖，给人一种稳重又充满希望的感觉，很符合“成长股”这个主题。我拿到书的时候，最先吸引我的是它的纸质，厚实而有质感，印刷清晰，翻阅时手指能感受到一种细腻的触感，这让我对它“珍藏版”的定位有了初步的认同。包装也很严实，没有任何磕碰的痕迹，打开后闻到的淡淡油墨香，更是让人心情愉悦，仿佛预示着即将开启一段知识的旅程。我特意在灯光下仔细看了看字体，大小适中，不至于太小刺眼，也不至于太大显得空泛，排版也很是规整，没有出现字体重叠或者模糊的情况，这对于需要长时间阅读的书籍来说，无疑是一个非常重要的细节。整体而言，从书的实体质量到细节的处理，都让我觉得物有所值，充满期待。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的最大感受是，它是一本“讲道理”的书，而不是一本“教你赚钱秘籍”的书。它更多地是在引导读者建立一套独立思考的投资体系，而不是简单地告诉读者“买哪只股票”。我特别欣赏其中关于“投资心理学与情绪管理”的章节。作者用非常贴切的比喻和生动的语言，阐述了我们在面对市场波动时，容易出现的各种心理误区，以及如何克服它们。这对于很多投资者来说，是比技术分析更重要的“内功”。我回想起自己过往的一些投资失误，很大程度上都与情绪控制不当有关。这本书的出现，就像一位经验丰富的老友，娓娓道来，循循善诱，让我更加深刻地认识到，在投资这条道路上，保持冷静和理性，是多么重要的一环。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计真的很有品味，封面图案的寓意很深邃，用色也很别致，不是那种花里胡哨的风格，而是带着一种沉静的力量。我个人比较在意书的细节，这本书在这方面做得非常出色，纸张的触感很舒服，不是那种容易泛黄的劣质纸，闻起来也没有刺鼻的异味，这一点对于喜欢把书摆在书架上收藏的人来说，是很重要的。而且，书页的装订也非常牢固，翻看的时候不会有散架的感觉，这一点也大大提升了阅读的体验。我非常喜欢那种拿在手里有分量，打开后能看到清晰字体和合理排版的书，这本书正好符合我的要求。它就像一件精美的艺术品，摆在那里本身就赏心悦目，更不用说它所承载的知识内容了，这让我觉得这本“珍藏版”名副其实。

评分☆☆☆☆☆

我是一名资深的股票投资者，这些年以来，我接触过不少投资类的书籍，从宏观经济分析到微观企业解读，可谓是五花八门。当我翻阅到这本书的目录时，就被其中一些章节的标题所吸引。它并没有像市面上很多书一样，仅仅停留在“如何找到好公司”这种泛泛而谈的层面，而是深入到了“如何识别企业增长的内在驱动力”、“成长股估值的陷阱与机会”等更具操作性和深度的议题。我尤其对其中关于“长期视角下的行业周期与企业生命周期”的探讨产生了浓厚的兴趣，这正是许多投资者容易忽略的关键点。通过初步的浏览，我能感觉到作者在梳理这些内容时，下了不少功夫，不仅逻辑严谨，而且力求从不同的角度为读者提供多元化的思考框架，这对于我们这些希望不断提升自身投资认知的人来说，无疑是一笔宝贵的财富，能够帮助我们拨开迷雾，找到更清晰的投资路径。