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美Mebane Faber麦嘉华 著

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出版社： 电子工业出版社

ISBN：9787121333149

商品编码：26670484904

包装：平装-胶订

出版时间：2018-03-01

图书基本信息
图书名称	全球资产配置(全彩)	作者	(美)Mebane Faber(麦嘉华)
定价	69.00元	出版社	电子工业出版社
ISBN	9787121333149	出版日期	2018-03-01
字数		页码
版次	1	装帧	平装-胶订
开本	16开	商品重量	0.4Kg

内容简介

股票、债券与国债的历史；基准投资组合 ：60/40 ；资产类别的构成；风险均衡与全天候投资组合；恒定资产配置投资组合；全球市场投资组合；罗伯 · 阿诺特的投资组合；麦嘉华的投资组合；捐赠基金的投资组合，斯文森、埃尔 · 埃利安、常春藤；沃伦 · 巴菲特资产配置组合；资产配置策略比较

作者简介

麦嘉华先生（Mr. Faber），是坎布里亚投资公司（Cambria Investment Management, LP）的联合创始人与首席投资官。麦嘉华先生是Cambria ETF系列的基金经理，以及合格投资者独立账户与私人基金的投资顾问。 郑志勇(Ariszheng)， 运筹学与控制论硕士 北京合晶睿智执行合伙人，集思录副总裁。先后就职于中国银河证券、银华基金、方正富邦基金，从事金融产品研究与设计工作。专注于产品设计、量化投资、Matlab相关领域的研究。尤其对于各种结构化产品、分级基金产品有着深入的研究，同时也编著或翻译了多本专著，包括：《分级基金与投资策略》、《资产配置投资实践》、《金融数量分析：基于MATLAB编程》等。

目录

第 1 章 股票、债券与国债的历史 ..................................................... 1 第 2 章 基准投资组合 ：60/40......................................................... 17 第 3 章 资产类别的构成.................................................................. 25 第 4 章 风险均衡与全天候投资组合................................................ 39 第 5 章 恒定资产配置投资组合....................................................... 49 第 6 章 全球市场投资组合 .............................................................. 53 第 7 章 罗伯 · 阿诺特的投资组合 .................................................... 59 第 8 章 麦嘉华的投资组合 .............................................................. 63 第 9 章 捐赠基金的投资组合，斯文森、埃尔 · 埃利安、常春藤 ..... 67 第 10 章 沃伦 · 巴菲特资产配置组合............................................... 73 第 11 章 资产配置策略比较 ............................................................ 77 第 12 章 实施（ETF，手续费，税费，顾问）.................................. 85 第 13 章 总结.................................................................................. 93 附录 A 常见问题解答...................................................................... 97 附录 B 托比亚斯（Tobias）投资组合........................................... 103 附录 C 塔木德（Talmud）投资组合 ............................................. 107 附录 D “7-12”投资组合 ...............................................................111 附录 E 威廉 · 伯恩斯坦投资组合....................................................115 附录 F 拉里 · 格罗德罗投资组合....................................................119

编辑推荐

文摘

序言

穿越风暴：现代投资者的全球化视野与实战指南 导读： 在这个充满不确定性的时代，单一市场的局限性日益凸显。从地缘政治的变动到经济周期的起伏，资产的集中暴露无疑是悬在每位投资者头上的达摩克利斯之剑。本书《穿越风暴：现代投资者的全球化视野与实战指南》旨在为追求稳健与卓越回报的个人和机构投资者，提供一套系统、前瞻且极具操作性的全球资产配置框架与策略。我们深知，真正的财富保值增值，源于对世界经济脉络的深刻理解和跨越国界的智慧布局。 第一部分：宏观图景下的战略抉择——理解全球化投资的底层逻辑 本书的开篇，我们首先致力于构建一个宏大而清晰的全球宏观经济分析框架。这不仅仅是对各国GDP增速、通胀率和利率走势的简单罗列，而是深入探究驱动这些变量背后的结构性力量——全球化进程的逆转与重塑、技术革命对生产要素的重新分配、以及人口结构变迁对消费和储蓄模式的影响。 第一章：解构周期与趋势：识别全球财富流动的历史性拐点 我们探讨了战后几十年全球资产价格的运行规律，特别是自2008年金融危机以来，低利率环境如何扭曲了风险定价。重点分析了当前全球经济正在经历的几次关键性“去杠杆化”与“再通胀”的拉锯战。读者将学习如何运用“粘性指标”和“领先指标”相结合的方法，判断全球经济周期的所处阶段，从而在宏观层面提前布局。我们详细阐述了“戴维斯双杀”与“戴维斯双击”在不同区域和资产类别中的表现，指导投资者在顺周期与逆周期之间进行动态的切换。 第二章：超越本国边界：主权风险与地缘政治的量化评估 在现代投资组合中，主权风险不再是理论概念，而是直接影响债券信用利差和汇率波动的核心要素。本章引入了多维度的国家风险评估模型，该模型结合了政治稳定性指数、政府债务可持续性分析、制度质量评分（如法治健全度、腐败感知度）以及外汇储备的安全边际。我们通过案例分析了新兴市场债务危机与成熟市场货币政策失误对全球资本流动产生的冲击，教导读者如何将地缘政治风险纳入风险预算，并利用期权和掉期等金融工具进行对冲，而非简单地回避。 第二部分：资产类别的深度挖掘与跨区域配置 成功的全球配置，需要对不同大类资产的特性、风险收益特征以及彼此间的相关性有透彻的认知。本书对股票、固定收益、大宗商品、房地产及另类投资进行了详尽的剖析，并聚焦于跨区域的比较优势。 第三章：股票配置的地理分散：发掘“未被充分定价”的市场 股票投资不能仅仅停留在“美股 vs 欧洲 vs 亚洲”的粗略划分。本章深入到行业与风格的全球比较。我们分析了不同成熟市场（如日本的“价值复苏”与欧洲的“工业韧性”）和新兴市场（如东南亚的人口红利与拉美的大宗商品定价权）的独特投资主题。特别关注了“韧性供应链”的重塑，哪些国家的制造业能力将在未来十年中获得超额收益。对于价值、成长、动量等风格因子，我们也展示了它们在不同经济周期中，于不同区域市场的表现差异，指导投资者如何构建一个具有因子对冲效应的全球股票组合。 第四章：固定收益的避风港与收益捕手：全球利率环境的精妙布局 在全球央行政策分化的背景下，债券投资的难度剧增。本章详细比较了美国、欧元区、日本以及中国等主要经济体的货币政策路径和通胀预期。我们重点探讨了如何通过“期限结构交易”和“跨国信用利差交易”来获取收益。对于高收益债券和新兴市场本地货币债券，我们提供了严格的信用分析框架，强调了汇率风险与利率风险的叠加效应，确保投资者在追求收益的同时，将“黑天鹅”事件的冲击降至最低。 第五章：另类资产的价值重塑：对冲通胀与追求绝对回报 在全球流动性充裕但传统资产回报率下降的背景下，另类投资成为平衡组合的重要砝码。本章详细介绍了私募股权（PE）在发达经济体与新兴市场中的差异化投资机会，特别是专注于“硬科技”和“绿色转型”领域的基金选择标准。对于基础设施投资，我们着重分析了全球不同司法管辖区下项目回报的稳定性和现金流的可预测性。此外，我们还探讨了具有低相关性的实物资产（如林地、精选的农田）在全球配置中的作用，它们是抵御长期结构性通胀的有效工具。 第三部分：风险管理与投资组合的动态再平衡 最优秀的配置策略也需要稳健的执行和及时的调整。《穿越风暴》的最后一部分，聚焦于风险控制的实战技术与投资组合的生命周期管理。 第六章：风险预算的精细化管理：构建稳健的对冲策略 本书倡导“风险平价”而非“资本平价”的配置理念。我们详细介绍了如何使用波动率目标模型，来确定不同资产类别在投资组合中的相对权重，确保每一种风险敞口贡献相同的风险预算。针对汇率波动，我们提供了基于Delta和Gamma的套期保值技术，以及如何利用跨境ETF和无本金交割远期（NDF）来对冲特定区域风险。 第七章：投资组合的生命周期与动态再平衡的艺术 市场环境瞬息万变，静态的配置注定失败。本章提供了清晰的投资组合动态调整指南。我们设定了基于波动率阈值和宏观指标触发的“再平衡规则”，指导投资者何时应该机械地卖出跑赢市场的资产，买入相对落后的资产。同时，我们讨论了如何根据投资者的年龄、财富积累阶段和目标收益率，定制从“积累期”到“保值期”的资产配置曲线，确保投资策略始终与人生目标保持一致。 结语：长期主义者的全球视野 全球资产配置不是一次性的交易，而是一种持续学习、观察和适应的过程。本书提供的工具箱和思考框架，旨在帮助读者摆脱“本国偏见”，以一种更具韧性、更富洞察力的方式，驾驭全球资本市场的复杂水域。成功的投资者，永远是那些能够看得更远、布局更广的人。

评分☆☆☆☆☆

从一本投资理财书籍的角度来看，《全球资产配置（全彩）》无疑是市面上难得的佳作。它最大的亮点在于其“全彩”的设计，这对于一本涉及到大量图表、数据分析的书籍来说，简直是革命性的进步。过往阅读同类书籍时，总是因为单调的黑白排版而感到乏味，常常需要花费额外精力去理解那些复杂的图示。而这本书，将数据可视化做到了极致，每一张图表都色彩鲜明、层次分明，让原本晦涩的金融概念变得直观易懂。我特别欣赏它在介绍不同资产类别的风险收益特征时，所使用的图表分析。例如，在对比不同大类资产（如股票、债券、房地产、另类投资）在不同经济周期下的表现时，书中用精美的图表清晰地展示了它们的波动性和潜在回报，这对于我这样的投资者来说，是极其宝贵的参考信息。不仅如此，书中还对全球主要经济体进行了深入的分析，并结合这些分析来阐述资产配置的策略。这种宏观与微观相结合的视角，让我能够更全面地理解市场动态，并据此做出更明智的投资决策。我甚至觉得，仅仅为了欣赏它精美的排版和图表，也值得入手。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我是一个对金融领域相对陌生的读者，但《全球资产配置（全彩）》这本书彻底颠覆了我对投资书籍的固有印象。我曾尝试过阅读其他一些理财指南，但往往因为内容过于专业、术语繁多而望而却步。然而，这本书的出现，让我看到了希望。首先，其“全彩”的呈现方式，让阅读体验瞬间提升了几个档次。不再是枯燥的文字堆砌，而是用生动形象的图文结合，将复杂的概念变得浅显易懂。我尤其喜欢书中对不同资产类别及其相互关系的阐述，通过精美的图示，我能够清晰地了解到股票、债券、商品、房地产等资产在投资组合中的作用，以及它们如何相互影响。作者在讲解过程中，也特别注重理论与实践的结合，列举了大量的案例分析，让我能够更好地理解书中的理论知识是如何应用于实际的投资中的。这比那些只讲理论的书籍要实用得多。我能感受到作者在内容的编排上花了很多心思，力求让普通读者也能理解并受益。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的整体感觉是——专业但不失亲切。作为一个在投资领域摸爬滚打了一段时间的读者，我阅览过不少相关的书籍，但《全球资产配置（全彩）》这本书的独特之处在于其“全彩”的版式和深入浅出的讲解方式。市面上充斥着太多照本宣科、理论陈旧的书籍，而这本书的出现，让我眼前一亮。它不仅仅是罗列各种资产的定义和特点，更重要的是，它深入剖析了“配置”的艺术。作者通过大量的实例，展示了如何在不同的市场环境下，通过合理的资产配置来优化风险收益比。我特别欣赏书中关于“风险分散”的论述，并附带了非常直观的图表，能够清晰地展现不同资产组合的风险分散效果。此外，它对全球经济格局的洞察，以及如何将这种宏观认知融入到微观的资产配置决策中，也让我受益匪浅。这本书的价值在于，它提供了一个系统性的框架，帮助我重新审视自己的投资组合，并从中找到提升空间。

评分☆☆☆☆☆

这本《全球资产配置（全彩）》真是让我耳目一新！我一直对投资理财有浓厚的兴趣，但市面上大多数书籍要么过于理论化，要么排版单调枯燥，读起来总是提不起精神。直到我翻开这本，它的全彩印刷简直是视觉盛宴，各种图表、数据都以清晰生动的方式呈现，让我这个初学者也能快速抓住重点。更重要的是，这本书并没有停留在“理论讲授”层面，而是紧密结合了当前全球经济的实际情况，从宏观的经济周期分析到微观的各类资产深度剖析，都有详实的论述。作者并没有像一些“成功学”导师那样夸夸其谈，而是用一种非常务实、严谨的态度，一步步引导读者理解资产配置的核心逻辑。我尤其喜欢它在讲解不同资产类别时，不仅仅是介绍它们的特点，还会深入分析其风险、收益以及在不同市场环境下的表现。例如，在讲到股票配置时，它会细致地分析不同国家、不同行业的股票特点，以及如何根据自身的风险承受能力进行选择。这种细致入微的讲解，让我觉得这本书不仅仅是一本读物，更像是一位经验丰富的投资顾问，在耳边循循善诱。我还会时不时翻阅，每次都能从中获得新的启发和思考。

评分☆☆☆☆☆

我必须说，《全球资产配置（全彩）》这本书在视觉呈现上做得非常出色，这对于一本探讨复杂金融概念的书籍来说，是一个巨大的加分项。我一直认为，好的排版设计能够极大地提升阅读的效率和乐趣，而这本书在这方面做得恰到好处。我尤其欣赏书中对各类资产的图文解读，色彩搭配合理，信息传达清晰，让我能够快速掌握核心要点，而不用在晦涩的文字中苦苦搜寻。更重要的是，它并没有因为注重视觉效果而牺牲内容的深度。书中对全球资产配置的论述，层次分明，逻辑严谨。作者似乎非常懂得如何将宏观的经济趋势与微观的投资策略有机地结合起来，并且通过大量的图表和案例，将这些复杂的关系变得生动易懂。我个人非常看重书中关于“动态配置”的章节，这让我意识到资产配置并非一成不变，而是需要根据市场变化进行适时调整。这本书让我对“如何构建一个稳健且有韧性的投资组合”有了全新的认识。