[正版二手] 企業購並教程(21世紀經濟學係列教材) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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包明華 著

圖書標籤:

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• 經濟學
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店鋪： 獨峰書院圖書專營店

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300116044

商品編碼：28670699323

包裝：平裝

齣版時間：2010-03-01

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基本信息

書名：企業購並教程(21世紀經濟學係列教材)

定價：36.00元

作者：包明華

齣版社：中國人民大學齣版社

齣版日期：2010-03-01

ISBN：9787300116044

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.459kg

編輯推薦

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內容提要

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與其他企業購並著作相比，本書具有以下特點：一是通俗易懂。本書是一部專門為本科生和初學者撰寫的入門教材。考慮到他們專業知識有限，本書捨棄瞭某些技術復雜和分歧較大的內容，同時在確保內容錶述無誤前提下，盡可能使用大眾化語言和案例分析，力爭做到言簡意賅、深人淺齣、生動有趣、易讀好懂。二是內容新穎。本書內容主要來源於作者的研究成果，同時吸收瞭其他購並著述的精華，並且采用瞭*的法規解釋、分析技術和案例分析，因而具有體係新、理論新、技術新和案例新等特點。三是體係結構完整。本書根據教學規律和實踐需要優化瞭體係結構。不僅吸收瞭國內外企業購並教材的優點和長處，而且彌補瞭其他教科書的不足與缺陷；既闡釋瞭企業購並基本原理，也介紹瞭企業購並的技術方法和操作程序，力爭做到體係完整而不臃腫、內容全麵而不龐雜、結構緊湊而無缺。四是注重案例分析。企業購並是一門技術含量較高和實踐性很強的學科。為瞭便於讀者準確把握企業購並理論技術和操作方法，並為案例化教學提供素材，本書每章都用一節的篇幅進行案例分析。通過詳細介紹和深入分析大量效應顯著、內容經典和方式獨特的企業購並案例，總結企業購並的一般規律和經驗教訓，介紹企業購並理論和技術的應用方略，增強讀者對企業購並的實踐感知。

目錄

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章　企業購並導論
　節　企業購並定義
　第二節　企業購並類型
　第三節　企業購並性能
　第四節　企業購並動因
　第五節　達能與娃哈哈購並之爭
第二章　目標企業選擇
　節　目標企業選擇標準
　第二節　目標企業選擇方式
　第三節　目標企業選擇程序
　第四節　一百吸收閤並華聯
第三章　股權
　節　股權特性
　第二節　要約
　第三節　協議
　第四節　三聯買債鄭百文
第四章　資産
　節　資産功能
　第二節　資産內容
　第三節　資産途徑
　第四節　資産程序
　第五節　聯想IBM-PCD
第五章　杠杆與MBO
　節　杠杆
　第二節　管理層
　第三節　KKR與杠杆
　第四節　蘇州精化MBO
第六章　企業購並融資
　節　購並融資需求
　第二節　購並融資方式
　第三節　購並融資準則
　第四節　購並融資決策
　第五節　米爾肯與垃圾債券
第七章　企業購並支付
　節　購並支付規範
　第二節　購並支付方式
　第三節　購並支付決策
　第四節　換股比率確定
　第五節　國航增資山航
第八章　購並效應測度
　節　購並協同效應測算
　第二節　企業市價低估度量
　第三節　購並壟斷效應估計
　第四節　目標企業潛在價值評估
　第五節　英博天價雪津
第九章　企業購並風險
　節　購並風險特性
　第二節　購並風險度量
　第三節　購並風險分析
　第四節　魯冠球的常勝秘訣
第十章　企業反
　節　反概述
　第二節　預防性反
　第三節　對抗性反
　第四節　廣發證券反
主要參考文獻

作者介紹

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文摘

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序言

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洞悉企業變革的戰略藍圖：精選管理學與經濟學著作精粹 在波詭雲譎的商業浪潮中，企業的發展並非一成不變的綫性軌跡，而是一係列戰略抉擇與變革重塑的動態過程。其中，企業購並（Mergers & Acquisitions, M&A）作為一種極具影響力的戰略手段，其深遠的意義與復雜的運作機製，一直吸引著學術界和實務界的高度關注。本書係精選瞭一批圍繞企業購並這一核心議題，兼及相關管理學和經濟學理論的經典著作，旨在為讀者提供一個全麵、深刻且極具前瞻性的視角，去理解、分析並駕馭企業購並的復雜世界。 本書係並非單一的“企業購並教程”，而是涵蓋瞭更廣闊的理論視野和更豐富的實踐維度。它不僅僅停留在購並交易本身的流程梳理，更深入探究瞭驅動企業變革的深層經濟邏輯、戰略動因、組織重塑以及價值創造的多種路徑。我們將從宏觀的産業經濟學視角齣發，審視購並活動如何影響市場結構、競爭態勢及行業演進；進而深入微觀的企業戰略層麵，剖析不同類型的購並戰略（如橫嚮購並、縱嚮購並、多元化購並）的適用性、風險與收益；並係統闡述購並決策過程中的關鍵考量，包括目標選擇、估值方法、融資策略、盡職調查等核心環節。 第一部分：宏觀視角下的購並邏輯與戰略驅動 本部分聚焦於理解企業購並的宏觀經濟背景和戰略驅動力。 産業經濟學與市場力量的博弈： 我們將從産業組織理論的角度齣發，探討購並活動如何改變産業內的競爭格局。例如，通過分析剋拉剋-赫芬達爾指數（CR4, CR8）等市場集中度指標，理解橫嚮購並如何可能導緻市場壟斷或寡頭壟斷，以及監管機構在其中扮演的角色。我們將深入研究不同産業結構（完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷）下購並行為的特點及其對效率、創新和消費者福利的影響。諸如“反壟斷法”的演進與應用、以及在特殊行業（如科技、金融）的購並審查趨勢，也將得到詳細的解讀。 增長戰略與協同效應的追求： 企業為何選擇購並來實現增長？本部分將剖析多種增長戰略，並將購並視為其中一種重要的選擇。我們將重點闡述“協同效應”（Synergy）——即“1+1>2”的價值創造機製。協同效應可分為成本協同（如規模經濟、範圍經濟、資源整閤）和收入協同（如交叉銷售、市場擴張、産品綫互補）。通過對不同案例的研究，我們將揭示如何識彆、量化和實現這些協同效應，以及如何避免“協同效應幻覺”。 戰略聯盟與閤作新模式的探索： 購並並非企業間唯一且終極的閤作形式。本部分還將探討戰略聯盟、閤資企業、許可協議等多種閤作模式，並將其與購並進行比較。我們將分析在不同環境下，哪種閤作模式更適閤企業的發展需求，以及如何通過靈活的閤作關係來規避購並的直接風險，同時又能實現部分協同效應。例如，在技術快速迭代的領域，戰略聯盟可能比直接購並更能適應市場變化。 創新驅動與技術獲取的戰略選擇： 在知識經濟時代，技術和創新是企業核心競爭力的源泉。購並常常被視為企業獲取新技術、新專利、新研發團隊的快捷方式。我們將分析企業如何通過購並來加速技術迭代，整閤研發資源，甚至是“購買”創新。同時，也會探討“開放式創新”理念下，購並與其他技術獲取方式（如技術授權、內部孵化）的權衡。 第二部分：企業購並的微觀操作與決策機製 本部分將深入剖析企業購並實踐中的具體操作流程與核心決策要素。 目標選擇與戰略契閤度評估： 選擇正確的購並目標是成功的基石。我們將探討如何基於企業自身戰略、資源稟賦和市場定位，篩選齣最匹配的購並目標。這包括對潛在目標的財務狀況、市場份額、客戶基礎、管理團隊、企業文化等進行多維度評估。我們將重點關注“戰略契閤度”的判斷，即購並能否真正增強企業的核心競爭力，並實現預期的戰略目標。 購並估值：理論模型與實務應用： 準確的估值是達成交易的前提。本部分將係統介紹各種主流的購並估值方法，包括： 收益法： 如現金流摺現法（DCF），通過預測企業未來的現金流並將其摺現到當前價值。我們將深入探討自由現金流的計算、摺現率的選擇（如WACC）、以及終端價值的估算。 市場法： 如可比公司分析（Comparable Company Analysis, CCA）和可比交易分析（Precedent Transaction Analysis, PTA），通過與市場上類似的上市公司或近期發生的交易進行比較來確定目標價值。我們將分析如何選擇閤適的比較對象，並進行必要的調整。 資産法： 如賬麵價值法、重置成本法，適用於特定類型的企業或資産。 期權法： 用於評估具有不確定性但可能帶來巨大迴報的購並項目。 我們將強調不同估值方法的優缺點，以及在實踐中如何綜閤運用多種方法，並對其進行敏感性分析。 融資策略與資本結構優化： 購並需要大量的資金支持。本部分將詳細闡述企業購並的常見融資方式，包括： 股權融資： 發行新股、引入戰略投資者。 債務融資： 銀行貸款、發行債券（包括高收益債券）。 現金支付： 利用自有資金。 混閤支付： 現金與股票的結閤。 我們將分析不同融資方式對企業資本結構、財務風險和股東權益的影響，以及如何根據企業自身情況和市場環境選擇最優的融資組閤。 盡職調查（Due Diligence）：風險識彆與控製： 盡職調查是購並過程中至關重要的一環，旨在全麵瞭解目標企業的真實狀況，識彆潛在風險。本部分將深入探討盡職調查的各個方麵，包括： 財務盡職調查： 審計財務報錶，核實收入、成本、利潤、資産負債等數據，識彆財務造假、隱藏負債等風險。 法律盡職調查： 審查閤同、知識産權、訴訟、閤規性等，識彆法律風險。 商業盡職調查： 評估市場地位、競爭環境、客戶關係、供應商關係、運營模式等，識彆戰略和運營風險。 環境、社會和公司治理（ESG）盡職調查： 評估企業的可持續發展能力和潛在的ESG風險。 我們將強調盡職調查的係統性、全麵性以及如何將調查結果轉化為談判籌碼或交易條件。 交易結構與閤同談判： 購並交易的結構設計直接影響交易的順利進行和後續整閤。本部分將介紹常見的交易結構，如股權收購、資産收購、吸收閤並、新設閤並等，並分析各自的法律、稅務和經濟影響。同時，我們將深入探討購並閤同談判的關鍵要素，如交易價格、支付方式、交割條件、保證條款（Representations and Warranties）、賠償條款（Indemnification）等，以及如何製定有利於己方的交易條款。 第三部分：購並後的整閤與價值實現 購並的成功與否，很大程度上取決於購並後的整閤效果。 組織整閤與文化融閤： 購並不僅僅是財務和業務的閤並，更是組織和文化的融閤。我們將探討如何有效地整閤兩個企業的組織架構、管理團隊、人力資源、業務流程，以及如何彌閤甚至融閤差異化的企業文化。我們將分析文化衝突對購並整閤的潛在危害，以及如何通過領導力、溝通和共享願景來促進文化融閤，最終實現“1+1=2”的協同效應。 運營整閤與協同效應的實現： 在業務層麵，我們將探討如何將目標企業的業務、技術、客戶、供應鏈等與收購方進行有效整閤，以實現預期的成本節約和收入增長。我們將關注運營流程的優化、信息係統的對接、銷售渠道的整閤等關鍵環節，並強調如何通過有效的績效管理和激勵機製來驅動協同效應的實現。 購並失敗的案例分析與反思： 並非所有購並都能帶來成功。本部分將通過分析一些著名的購並失敗案例，深入剖析失敗的原因，例如戰略失誤、估值過高、整閤不力、文化衝突、信息不對稱等。通過這些反思，我們可以學習到如何規避潛在的風險，提高購並的成功率。 反嚮購並與杠杆收購（LBO）等特殊形式的探討： 除瞭傳統的購並模式，本書係還將探討一些特殊的購並形式，如反嚮購並（Reverse Takeover）——即目標公司收購上市公司殼資源，以及杠杆收購（Leveraged Buyout, LBO）——即利用大量債務為購並融資，並以被購公司資産作為擔保。我們將分析這些模式的特點、適用場景及潛在風險。 全球化背景下的跨境購並： 隨著經濟全球化的深入，跨境購並日益成為企業拓展國際市場的重要途徑。本部分將探討跨境購並的特殊性，包括不同國傢的法律法規、文化差異、政治風險、匯率波動等因素，以及如何製定有效的跨境購並策略。 本書係匯集瞭跨越管理學、經濟學、金融學、法學等多個學科的智慧結晶，通過理論闡述、案例分析、實證研究等多種形式，力求為讀者構建一個係統、深入、實用的企業購並知識體係。無論您是希望深入理解企業戰略決策的學者，還是渴望在復雜商業環境中做齣明智投資和管理決策的企業傢、投資者或經理人，本書係都將為您提供寶貴的洞見和有力的工具。通過對這些精選著作的學習，您將能夠更清晰地洞察企業購並的戰略邏輯，更嫻熟地駕馭購並操作的復雜性，並更有效地實現購並後的價值創造，最終引領企業在變革時代穩健前行，實現可持續的卓越發展。

評分☆☆☆☆☆

這部《企業購並教程》帶給我的，是一種對商業運作的全新視角。在閱讀之前，我總覺得企業之間的競爭主要體現在市場份額的爭奪和産品的創新上，但這本書讓我看到瞭另一種更宏觀、更具戰略性的競爭方式——企業間的整閤與重組。作者在開篇就強調瞭企業購並作為一種重要的經濟行為，其背後蘊含的深刻邏輯和對産業格局的重塑作用。我尤其喜歡書中關於“戰略意圖”的討論，它讓我明白，每一次成功的購並都不是心血來潮，而是基於對自身優勢、市場機會以及未來發展趨勢的精準判斷。它還詳細闡述瞭不同類型的並購，比如橫嚮並購、縱嚮並購以及多角化並購，並分析瞭它們各自的戰略目標和可能麵臨的挑戰。這本書不僅解答瞭我關於“為什麼企業要進行購並”的疑問，更讓我開始思考“什麼樣的購並纔是真正有價值的”。它讓我看到，企業購並不僅僅是資本運作，更是企業實現跨越式發展、優化資源配置、提升核心競爭力的重要手段，是對商業世界復雜性的深度探索。

評分☆☆☆☆☆

作為一名剛入職的職場新人，我一直在尋找一本能夠幫助我快速理解企業購並實際操作的書籍。市麵上這類書籍很多，但多數要麼過於理論化，要麼過於淺顯。這部《企業購並教程》恰恰填補瞭這個空白。它的語言風格非常貼近實際工作，很多章節都提供瞭非常實用的操作指南和模闆。比如，在進行盡職調查的部分，作者列舉瞭非常詳細的檢查清單，從財務、法律、運營、人力資源等各個維度，指導你應該關注哪些關鍵點，如何去發現潛在的風險。這對於我這樣缺乏實踐經驗的人來說，簡直是雪中送炭。而且，書中對不同類型的購並交易（例如橫嚮購並、縱嚮購並、混閤購並）都進行瞭細緻的劃分，並且針對每種類型，分析瞭其適用的場景、潛在的優勢和劣勢，以及在操作過程中需要特彆注意的事項。我感覺這本書就像一個貼身的“購並顧問”，在我遇到問題時，總能給我提供清晰的指引和可靠的參考。它讓我不再對企業購並感到迷茫，而是更有信心去迎接工作中的挑戰。

評分☆☆☆☆☆

我一直對那些能夠“化繁為簡”的知識類書籍抱有好感，而這部《企業購並教程》無疑做到瞭這一點。在我看來，企業購並本身就是一個極其復雜和多維度的過程，涉及到的知識點非常龐雜。然而，作者通過清晰的結構和邏輯，將這些復雜的概念一一梳理清楚。書中的每一章節都像是一個獨立的模塊，既可以獨立閱讀，又能夠相互關聯，共同構建起一個完整的知識體係。我很欣賞作者在講解理論時，總是會輔以大量的圖錶和示意圖，這些視覺化的呈現方式極大地降低瞭理解的難度，讓抽象的概念變得生動形象。例如，在解釋購並的協同效應時，書中就用瞭一個非常形象的比喻，讓我一下子就明白瞭“1+1>2”的含義。更重要的是，它並沒有止步於理論的講解，而是強調瞭理論與實踐的結閤。書中關於如何進行交易結構設計、融資方案選擇、閤同條款擬定等章節，都充滿瞭實操性的建議，這讓我感覺這本書不隻是一本“教科書”，更是一本“工具書”。

評分☆☆☆☆☆

我對企業購並的興趣起源於一次偶然的行業觀察，當時看到一傢小型企業被一傢巨頭公司成功收購，整個過程充滿瞭戲劇性。正是這份好奇心驅使我開始尋找相關的學習材料。這部《企業購並教程》給我帶來的驚喜是，它不僅僅是枯燥的理論堆砌，更充滿瞭對商業世界深刻的洞察。作者在分析企業購並的動因時，並沒有簡單地停留在“追求規模效應”或“獲得技術”這類錶麵原因，而是深入挖掘瞭企業在不同發展階段、麵對不同市場環境時，購並所扮演的戰略角色。書中關於“毒丸計劃”、“白衣騎士”等防禦策略的介紹，讓我對企業在並購中的自我保護有瞭全新的認識。同時，作者對購並後整閤的強調也讓我印象深刻。很多購並的失敗都源於整閤不力，而這本書恰恰花瞭相當大的篇幅來講解如何進行有效的購並後整閤，包括文化融閤、組織架構調整、業務協同等關鍵環節。這讓我意識到，一次成功的購並，從啓動到最終的價值實現，是一個漫長而艱巨的過程，需要細緻的規劃和耐心的執行。

評分☆☆☆☆☆

這本書我拿到手的時候，就覺得它的分量不一般。翻開第一頁，撲麵而來的就是那種嚴謹紮實的學術氣息，我本來以為學習企業購並會是個枯燥乏味的過程，畢竟很多理論書籍都給我這種感覺。但這本書不同，它並沒有一開始就拋齣晦澀難懂的公式和模型，而是從企業購並的宏觀背景、曆史演變講起，讓我對這個領域有一個初步的、全局的認識。它就像一位經驗豐富的老教授，循循善誘地引導我進入一個全新的世界。作者對案例的選取也很有考量，那些耳熟能詳的國內外大型購並案例，被剖析得鞭闢入裏，不僅僅是事件的羅列，更是對背後戰略意圖、操作細節、風險控製等方麵的深度解讀。我尤其喜歡它在分析案例時，會穿插一些“為什麼”和“怎麼樣”的追問，這激發瞭我獨立思考的能力，而不是被動接受信息。讀著讀著，我感覺自己仿佛置身於一個真實的商務談判桌，親身體驗著企業決策的復雜與精妙。它讓我明白，企業購並不僅僅是數字的遊戲，更是戰略、管理、法律、文化等多種因素交織博弈的藝術。