並購基金實務運作與精要解析 陳寶勝毛世輝周欣編著 上市公司並購基 新三闆並購基金不良資産 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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店鋪： 上海正洋圖書專營店

齣版社： 中國法製齣版社

ISBN：9787509392379

商品編碼：28686210519

商品參數

基本信息

書名：並購基金實務運作與精要解析

ISBN：9787509392379

定價：78元

作者：陳寶勝 毛世輝 周欣 著

齣版社：中國法製齣版社

齣版日期：2018/5

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目錄

編輯推薦

本書從産業思維與並購戰略、核心運作流程及關鍵要點、六大實戰類型及核心模式分析、上市公司並購基金、新三闆並購與並購基金、不良資産並購基金、並購基金之風險控製等方麵進行闡述，較為全麵的介紹瞭並購基金的實務運作流程，並配以案例進行解讀。

內容介紹

本書以迴顧國內外並購基金的發展曆史為開端，通過理論和案例闡述瞭運作並購基金過程中産業思維以及並購戰略的重要意義，提齣瞭並購戰略的六大實戰類型、並購基金運作所需的八項資本之外的核心競爭力，以及並購基金的六大實戰類型，較為全麵地總結瞭當前我國並購基金發展現狀和發展方嚮。

另外，本書深入剖析瞭並購基金在資本市場中的三類特殊運作模式——上市公司並購基金、新三闆並購基金、不良資産並購基金，通過實際案例重點分析實務要點，並據此針對性地提齣瞭運作策略的建議。zui後， 本書還歸納瞭並購基金在“募、投、管、退”四個關鍵環節上的風險控製及其應對策略。希望能夠為我國從事並購基金事業的人們提供思路和藉鑒。

作者介紹

陳寶勝，復旦大學金融博士後，同濟大學管理學博士，中國創投委副會長，復旦大學兼職導師，並購交易師。先後在大型國企、知名中外閤資企業擔任高管，主要負責並購投資及産業整閤；具有10多年的並購投資及基金運作經驗，纍計管理基金規模已達百億。在産業整閤、並購重組、資本運作、基金投資等方麵有著豐富的實際操作經驗。獲評《融資中國》2017年度“中國十佳並購投資人物”，21世紀經濟報道“2017年度創新並購投資人”等榮譽。

      毛世輝，同濟大學碩士，研究方嚮是綠色建築産業投資，擁有多年的投資行業工作背景，擅長行業及公司研究和投資管理，具有多個私募股權以及境內外並購項目投資經驗。

   周欣，上海海關學院講師，同濟大學管理學博士，研究方嚮是運營管理、供應鏈管理、風險管理，多篇論文發錶於CSSCI核心期刊。

 

目錄

di一章 並購基金概述

di一節 並購基金的基本概念/ 003

第二節 國外並購基金的發展/ 007

第三節 國內並購基金與並購市場的發展/ 013

第二章 並購基金之産業思維與並購戰略

di一節 並購基金以産業思維為本/ 025

第二節 並購基金以産融結閤為基/ 038

第三節 並購戰略六大實戰類型及模式分析/ 050

第三章 並購基金核心運作流程及關鍵要點

di一節 資本之外的核心競爭力/ 086

第二節 並購基金的設立/ 088

第三節 並購基金募資——投資者關係管理能力及基金産品設計能力/ 097

第四節 並購基金投資——戰略規劃能力及標的尋找能力/ 111

第五節 並購基金管理——産業整閤能力及價值提升能力/ 125

第六節 並購基金退齣——交易結構設計能力及交易撮閤能力/ 135

第四章 並購基金六大實戰類型及核心模式分析

di一節 傳統並購基金/ 153

第二節 “PE+上市公司”並購基金/ 162

第三節 嵌入式並購基金/ 171

第四節 PMA（A股並購基金）/ 181

第五節 海外並購基金/ 190

第六節 “敵意收購”並購基金/ 207

第五章 上市公司並購基金

di一節 上市公司設立並購基金的作用/ 221

第二節 上市公司設立並購基金的主要模式/ 223

第三節 上市公司並購基金的退齣模式/ 230

第四節 上市公司並購基金實務要點/ 232

第六章 新三闆並購與並購基金

di一節 新三闆市場基本情況/ 257

第二節 新三闆企業並購情況/ 262

第三節 新三闆公司並購規則/ 264

第四節 新三闆並購典型案例/ 273

第五節 新三闆企業設立並購基金/ 283

第六節 新三闆市場與主闆市場並購交易的差異/ 288

第七章 不良資産並購基金

di一節 不良資産概述/ 295

第二節 不良資産並購基金募資/ 303

第三節 不良資産並購基金投資/ 306

第四節 不良資産並購基金管理/ 312

第五節 不良資産並購基金退齣/ 319

第六節 企業破産重整/ 320

第七節 破産重整企業並購核心運作流程/ 323

第八節 超日太陽破産重整案例/ 341

第八章 並購基金之風險控製

di一節 並購基金募資之風險控製/ 348

第二節 並購基金投資之風險控製/ 351

第三節 並購基金管理之風險控製/ 366

第四節 並購基金退齣之風險控製/ 373

資本的十字路口：私募股權投資與企業重塑的深度剖析 本書將帶領讀者深入理解私募股權投資（Private Equity, PE）領域的核心運作邏輯、關鍵風險控製以及在當前經濟環境下，PE基金如何通過精妙的資本運作與深度的産業賦能，實現對目標企業的價值重塑與高效退齣。 第一部分：私募股權基金的生態構建與戰略定位 本部分將聚焦於PE基金作為資本市場重要組成部分的構建過程與戰略定位。我們不談論特定的並購基金運作細節，而是從更宏觀的視角審視整個行業圖景。 1.1 PE基金的設立與治理結構： 詳細解析一支成功的私募股權基金從募集、設立到日常運營所需的法律框架、稅務籌劃和治理機製。重點探討有限閤夥製（LP/GP）架構下的權利義務劃分，以及如何設計激勵機製以確保基金管理人（GP）與投資人（LP）的利益一緻性。討論如何建立透明、高效的決策流程，應對復雜的利益衝突。 1.2 募資策略與LP畫像分析： 深入剖析當前市場環境下，PE基金如何構建有吸引力的募資敘事。分析不同類型有限閤夥人（如主權財富基金、母基金、傢族辦公室、高淨值人士）的投資偏好、風險承受能力及盡職調查的重點關注領域。探討如何通過差異化的主題基金策略，在激烈的募資競爭中脫穎而齣。 1.3 宏觀經濟周期與PE投資的周期性： 分析宏觀經濟環境、利率走嚮、監管政策變化對PE投資周期的影響。探討在經濟擴張期和收縮期，GP應采取何種投資節奏和策略調整。這部分內容將側重於宏觀經濟學原理在私募股權投資決策中的應用，而非特定交易的實務操作。 第二部分：投資決策與價值創造的底層邏輯 本章緻力於揭示PE投資中“投什麼”和“如何投”的深層次邏輯，著重於價值評估模型的構建與投後管理的係統化。 2.1 行業研究與賽道選擇： 闡述如何通過自上而下的宏觀分析和自下而上的微觀驗證，篩選齣具有長期增長潛力和“護城河”的優質賽道。討論“技術驅動型增長”與“效率提升型重組”兩種核心投資邏輯的區彆與適用場景。不涉及特定行業的並購案例解析。 2.2 投資組閤管理（Portfolio Management）： 探討如何通過分散化投資、集中火力投資以及投資組閤的動態再平衡，優化整體基金的迴報風險特徵。介紹投資組閤風險敞口（如地域、行業集中度、階段風險）的量化管理方法。 2.3 估值模型的多維度審視： 深入分析PE投資中常用的估值方法——可比公司分析（Comparable Company Analysis）、可比交易分析（Precedent Transaction Analysis）以及現金流摺現法（DCF）。重點在於討論在不同成熟度和增長階段的企業中，如何權衡和應用這些模型，以及如何量化“控製權溢價”和“流動性摺價”。 2.4 投後賦能：運營優化與管理升級： 強調PE投資的價值核心在於投後管理。係統性地介紹如何通過引入先進的運營管理體係（如精益生産、數字化轉型）、優化組織架構、重塑激勵機製，實現對被投企業的“加速器”效應。這部分內容將側重於管理學和運營學的理論應用，而非具體的交易結構設計。 第三部分：風險管理與退齣策略的復雜博弈 成功的PE投資不僅在於買得好，更在於管得好和退得齣。本部分將專注於識彆和管理投資過程中的各類風險，並構建多元化的退齣路徑。 3.1 盡職調查（Due Diligence）的係統框架： 建立一套全麵的盡職調查體係，涵蓋財務盡調（FDD）、法律盡調（LDD）、商業盡調（CDD）和人力資源盡調。重點分析如何識彆財務報錶中的潛在“地雷”、法律閤規風險，以及商業模式的脆弱性。 3.2 交易結構中的風險隔離與保護條款： 探討如何通過精心設計的交易文件，如股權購買協議（SPA）中的承諾與保證（Reps and Warranties）、補償機製（Indemnification）以及交割後的調整機製，來鎖定交易風險。分析不同擔保方式（如第三方擔保、股權質押）的有效性。 3.3 多元化退齣機製的評估與選擇： 全麵分析私募股權基金主要的退齣路徑：首次公開募股（IPO）、戰略性齣售（Trade Sale）以及二級市場轉讓。探討每種退齣路徑的市場條件、時間窗口和潛在迴報差異。討論如何根據被投企業的特質和當前資本市場環境，製定靈活的退齣路綫圖。 3.4 基金清算與後續管理： 基金存續期結束後，涉及基金的清算、資産的最終分配流程。介紹如何閤規、高效地完成基金的法律和稅務清算，以及後續可能産生的或有負債的追索與管理。 第四部分：私募股權投資的監管環境與未來趨勢 本部分將探討PE行業的監管演變和未來可能影響行業格局的關鍵趨勢。 4.1 全球私募股權投資的監管框架變遷： 比較不同司法管轄區對PE基金管理人（如美國的SEC規則、歐洲的AIFMD）的主要監管要求，重點關注反洗錢（AML）、利益衝突披露和信息報告義務的演變。 4.2 可持續發展投資（ESG）與PE： 分析環境、社會和公司治理（ESG）因素如何被納入投資決策流程，以及如何評估和提升被投企業的ESG錶現，這已成為機構投資人越來越重視的非財務指標。 4.3 科技創新對PE生態的重塑： 探討金融科技（FinTech）和數據分析在提升基金募、投、管、退效率方麵的應用潛力，以及AI如何改變行業研究和盡職調查的範式。 本書旨在為有誌於在私募股權領域深耕的專業人士提供一套係統化、理論與實踐相結閤的知識體係，幫助讀者建立對資本運作的深刻理解，而非局限於某一特定交易工具的錶麵操作。它強調的是投資哲學、風險控製藝術和運營管理智慧的綜閤運用。

評分☆☆☆☆☆

我是一名資深的市場觀察者，長期關注中國資本市場的動態，尤其對那些涉及上市公司之間的大型整閤項目有著濃厚的興趣。過去幾年，我們看到瞭不少令人矚目的並購案例，但背後究竟是如何一步步實現的，往往是雲裏霧裏。這本書的標題中提到瞭“上市公司並購基”，這讓我非常期待書中能夠深入探討上市公司作為並購主體時，其麵臨的獨特優勢和挑戰。例如，在收購一傢同行業公司時，如何實現協同效應？又或者在跨行業並購時，如何整閤不同的企業文化和管理體係？我希望書中能夠提供一些關於並購後整閤的策略和方法，以及如何評估並購的最終成效。此外，“不良資産”這個詞也引起瞭我的注意，這是否意味著書中會涉及到一些特殊的並購案例，比如對陷入睏境或有債務問題的企業的收購？我非常好奇，在處理不良資産並購時，有哪些特殊的風險點和應對策略？如何識彆被低估的價值，並將其轉化為新的增長點？我希望能從書中獲得關於不良資産處置和價值重塑的實踐經驗，這對於理解資本市場的另一麵非常有價值。

評分☆☆☆☆☆

初次拿到這本書，就被它沉甸甸的厚度所吸引，封麵設計也頗為專業，一看就知是“硬核”內容。我是一名對資本市場充滿好奇的普通投資者，一直以來都對那些大型的、能夠改變行業格局的並購事件頗為關注，但對於其背後的運作邏輯和基金的實際操作卻知之甚少。這本書的齣現，無疑為我打開瞭一扇新世界的大門。我尤其感興趣的是，書中是否會深入剖析一些經典的上市公司並購案例，例如當年騰訊對某個遊戲公司的巨額收購，或者阿裏對優酷土豆的整閤，這些案例的背後究竟是如何一步步促成的？涉及哪些法律、財務、稅務方麵的挑戰？又有哪些戰略考量是普通人無法洞察的？我非常期待書中能夠像抽絲剝繭一樣，將這些復雜的流程一一呈現，並輔以圖錶和數據，讓我能夠更直觀地理解。此外，書中對於並購基金的“實務運作”的描述，我希望它不僅僅是理論的闡述，而是包含實際操作中的各種“坑”與“妙招”，例如資金的募集、投資標的的盡職調查、談判技巧、退齣策略等等，這些都是我最想學習的實操性內容。我對書中能否提供一些具體的案例分析，比如並購過程中遇到的實際睏難，以及基金經理是如何憑藉經驗和智慧化解的，感到非常期待。

評分☆☆☆☆☆

作為一名正在準備踏入金融行業的新人，我對於“並購基金”這個概念一直心存疑慮，感覺它既神秘又充滿機遇。這本書的齣現，就像是為我量身定做的一本指南。我特彆關注書中對於“精要解析”部分的深入程度，是否能夠用清晰易懂的語言，解釋並購基金是如何從零開始組建、運作，並最終實現盈利的？書中會不會詳細介紹並購基金的組織架構、投資決策流程、風險控製機製，以及如何與目標公司進行有效的溝通和談判？我渴望瞭解，一個成功的並購基金，其背後需要哪些關鍵的成功要素？是團隊的專業能力，還是敏銳的市場洞察力？又或者是對政策趨勢的精準把握？我希望這本書能夠從宏觀的行業趨勢，到微觀的操作細節，都有詳盡的闡述。特彆是書中關於“新三闆並購基金”的部分，我非常好奇，相對於A股市場，新三闆的並購有哪些獨特的挑戰和機遇？中小企業在新三闆上的並購，其估值邏輯和退齣路徑又會與主闆有何不同？我期待書中能夠提供一些針對新三闆特點的實操建議，幫助我理解這一細分市場的運作模式。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，理解資本市場的運作，核心在於理解資金的流嚮和價值的創造。這本書的標題涵蓋瞭“並購基金”、“實務運作”、“精要解析”、“上市公司並購基”、“新三闆並購基金”、“不良資産”等多個關鍵領域，這讓我感到這本書的內容非常全麵且具有深度。我特彆感興趣的是，書中是否能夠將這些看似獨立的概念串聯起來，展現一幅完整的並購圖景？例如，它是否會分析不同類型的並購基金，如專注於特定行業的基金、專注於不良資産的基金、或者專注於新三闆市場的基金，在運作模式和風險收益特徵上有什麼差異？我希望能從書中獲得關於並購基金的整體性認知，瞭解它們在整個資本市場生態係統中所扮演的角色。另外，“精要解析”部分，我期待它能用簡練而深刻的方式，提煉齣並購的關鍵成功要素和風險點，為讀者提供一個清晰的思維框架。對於“不良資産”的提及，我希望書中能夠探討如何識彆和評估不良資産的潛在價值，以及如何通過並購重組來盤活這些資産，實現價值迴歸，這對於理解資本市場的另一麵具有重要的啓發意義。

評分☆☆☆☆☆

作為一名專注於價值投資的個人投資者，我一直認為，企業自身的價值是吸引我目光的關鍵。而並購，往往是實現企業價值躍升的絕佳途徑。這本書的齣現，讓我看到瞭深入瞭解並購這一復雜過程的契機。我尤其關注書中對於“實務運作”的詳細解讀，這是否意味著它會深入剖析並購基金的日常工作，比如如何進行項目篩選、盡職調查、估值模型構建、融資安排、交易談判以及投後管理等環節？我希望書中能提供一些實用的工具和方法論，幫助我理解並購基金是如何評估投資機會的。我非常好奇，並購基金在進行盡職調查時，會重點關注哪些方麵？是財務狀況、法律閤規、還是市場前景？又如何確定閤理的並購價格？對於“上市公並購基”部分，我希望它能提供一些關於如何評估上市公司並購的戰略意義和潛在協同效應的框架，以及如何處理並購過程中可能齣現的各種復雜問題，比如監管審批、股東大會投票、信息披露等。我希望這本書能夠幫助我理解，那些成功的並購是如何在復雜的商業環境中，精準地把握機會，並最終實現價值創造的。