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出版社： 中国华侨出版社

ISBN：9787511337337

商品编码：29160066813

开本：100开

出版时间：2013-09-01

用纸：胶版纸

页数：420

内容简介

　　《巴菲特全书》、全面总结了巴菲特的投资思想和方法，并具体实录了巴菲特主要的投资案例。《巴菲特全书》分为三篇。
　　篇主要介绍巴菲特的投资理念。在这部分中，读者将会看到巴菲值投资理论的全貌，包括他的集中投资策略、如何挑选企业股票、如何管理公司、如何做交易、如何读财报以及如何规避股市中的。
　　巴菲特每年写给股东的信向来为人激赏，这也正是本书第二篇的主要内容。他在信中像长者一样娓娓道来，把他的投资理念浸透在字里行间，启人心智；对过往一年投资得失的评价，轻松自然，没有丝毫的做作和夸张的表情；就像拉家常一样，谈他是如何挑选经理、评估投资目标、设立止损点的……这些信就像一面面镜子，折射出许多耐人寻味的东西。细读他的信，读者会被他推心置腹的交流深深打动。经常读他的信，不仅能收获投资的智慧，还会被他的人格魅力所感染，从而使自身的格局得到提升。
　　第三篇讲述了投资大师巴菲特个人和他庞大的投资公司——伯克希尔公司具有传奇色彩的投资经历，旨在披露巴菲特卓著的事业生涯，以及特有的机智与才能。他从一个小小的报童起步，没有任何家族遗产，建立企业之初只是把自己家中小小的阳台当做办公之地，从一穷二白的起点上开始了他的投资生涯。在创业之初，他只能去游说亲友进入他的合伙公司。

目录

篇 滚雪球：跟“股神”学投资
章 巴菲特的价值投资理论
节 价值投资。黄金量尺
价值投资本质：寻找价值与价格的差异
价值投资基石：安全边际
价值投资的三角：投资人、市场、公司
股市中的价值规律
价值投资能持续战胜市场
影响价值投资的五个因素
第二节 评估一只股票的价值
股本收益率高的公司
利用“总体盈余”法进行估算
利用现金流量进行评估
运用概率估值
股价对价值的背离总会过去
实质价值才是可靠的获利
找出价格与价值的差异
一些重要的价值评估指标
第三节 时间的价值：复利
复利是投资成功的利器
长期投资获利的根源是复利
持有时间决定着收入的概率
投资者要为股票周转率支付更多的佣金
累进效应与复利效益的秘密
第四节 买入并长期持有投资理论
集中股力，长线投资
长期投资能减少摩擦成本
长期投资有利于实行三不主义
长期投资能推迟并减少纳税
长期投资有助于战胜机构主力
挖掘值得长线投资的不动股
巴菲特长期持有的股票类型

第二章 巴菲特的集中投资策略
节 高规则聚集于市场之中
让“市场先生”为你所用
反其道而行，战胜市场
正确掌握市场的价值规律
不要顾虑经济形势和股价跌涨
有效利用市场无效，战胜市场
如何从通货膨胀中获利
历史数据并不能说明未来的市场发展
第二节 被华尔街忽视但有效的集中投资
精心选股，集中投资
集中投资，快而准
集中投资，关注长期收益率
准确评估，发挥集中投资的威力
在赢的概率高时下大赌注
确定集中投资的目标企业
多元化是针对无知的一种保护
巴菲特持有的股票组合类型有哪些公司
集中投资的两大主要优势
控制股票持有数量的标准
第三节 聚焦新经济下的新方法
购买公司而不是买股票
不要混淆投资与投机的差别
需要注意的商业准则三大特征
经理人的三种重要品质
财务准则必须保持的四项关键性要素
公司市场准则中的两条相关成本方针
树懒式的投资模式
巴菲特投资指数基金的三点建议

第三章 巴菲特教你选择企业
节 选择企业的基本准则
选择有竞争优势的企业
选择盈利高的企业
选择价格合理的企业
选择有经济特许权的企业
选择经理人管理的企业
选择具有资本配置能力的企业
消费垄断企业是优先选择的投资对象
第二节 公司管理层的8个标准
寻找的管理层很关键
公司管理层影响着公司内在价值
有很的资金配置能力
能够帮助企业渡过难关
能够成为企业的一部分
可以把回购股票看做是风向标
评估企业管理者的两项硬指标
好的董事会能够控制经营
第三节 什么行业值得投资
投资易于了解的行业
生意不熟不做
寻找长期稳定产业
寻找具有竞争优势的产业
顺风行业更值得投资
选准行业“领头羊”
选择具有核心竞争力的产业

第四章 巴菲特教你读财报
节 损益表项的8条信息
好企业的销售成本越少越好
长期盈利的关键指标是毛利润／毛利率
特别关注营业费用
衡量销售费用及一般管理费用的高低
远离那些研究和开发费用高的公司
不要忽视折旧费用
利息支出越少越好
计算经营指标时不可忽视非经常性损益
第二节 资产负债表项的1 1条重要信息
没有负债的才是真正的好企业
现金和现金等价物是公司的安全保障
债务比率过高意味着高
负债率依行业的不同而不同
负债率高低与会计准则有关
并不是所有的负债都是必要的
零息债券是一把双刃刀
银根紧缩时的投资机会更多
固定资产越少越好
无形资产属于不可测量的资产
公司很少有长期贷款
第三节 现金流量表里面的9个秘密
自由现金流充沛的企业才是好企业
有雄厚现金实力的企业会越来越好
自由现金流代表着真金白银
伟大的公司必须现金流充沛
有没有利润上交是不一样的
资金分配实质上是重要的管理行为
现金流不能只看账面数字
利用政府的自由现金流盈利
自由现金流有赖于经理人

第五章 巴菲特教你挑选股票
节 宏观经济与股市互为晴雨表
利率变动对股市的影响
通货膨胀对股市的双重影响
经济政策对股市的影响
汇率变动对股市的影响
经济周期对股市的影响
上市公司所属行业对股价的影响
第二节 选择成长股的7项标准
盈利才是硬道理
选择能持续获利的股票
选择安全的股票
发掘高成长性的股票
成长股的盈利估计
成长性企业的相似性
企业正常盈利水平
第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票
业务是企业发展的根本
不要自己的能力圈边界
业务内容首先要简单易懂
过于复杂的业务内容只会加重你的
你要能了解它的新型业务

第六章 巴菲特教你做交易
节 如何判断买入时机
要懂得无视宏观形势的变化
判断股票的价格低于企业价值的依据
买人点：把你喜欢的股票放进口袋
好公司出问题时是购买的好时机
价格具有吸引力时买进
第二节 抛售股票，止损是高原则
牛市的全盛时期卖比买更重要
抓住股市“波峰”的抛出机会
所持股票不再符合投资标准时要果断卖出
找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票
巴菲特设立止损点
巴菲特在股价过高时操作卖空
卖掉赔钱股，留下绩优股
并非好公司就一定要长期持有
第三节 持股原则，甩掉暂时得失
长期持有与短期持有的税后复利收益比较
长期持有与短期持有的交易成本比较
长期持有亦需要灵活变动
长线持有无须过分关注股价波动
第四节 巴菲特的套利法则
通过购并套利使小利源源不断
把握套利交易的原则
像巴菲特一样合并套利
巴菲特相对价值套利
封闭式基金套利
固定收人套利
评估套利条件，慎重地采取行动
巴菲特规避套利的方法
特别优先股保护
等待佳投资机会
运用安全边际实现买价零
巴菲特神奇的“15％法则”
购买垃圾债券大获全胜
随市场环境的变化而变化
可以冒险但是也要有赢的把握
独立承担牢靠
第二节 巴菲特提醒你的投资误区
警惕投资多元化陷阱
研究股票而不是主力动向
“价值投资”的误区
炒股切忌心浮气躁
没有制度
买贵也是一种买错
没有制定适当的投资策略
钱少就不做长期投资
避免陷入长期持股的盲区
拒绝旅鼠般地盲目投资
慎对和内部消息
对于金钱要有储蓄意识
避免陷入分析的沼泽
巴菲特前25年所犯下的

第八章 巴菲特的投资实录
节 可口可乐公司
投资13亿美元，盈利70亿美元
的饮料配方
120年的成长历程
载入吉尼斯纪录的销量
无法撼动的
领导可口可乐占领世界的天才经理人
1美元留存收益创造9.5 1美元市值
高成长性下的高安全边际
第二节 政府雇员
盈利23亿美元，20年投资增值50倍
美国第四大汽车
巴菲特与政府雇员的情缘
所向披靡的低成本竞争优势
力挽狂澜的天才经理人杰克·伯恩
惊人的行业平均水平，两倍的超高收益率
1美元留存收益创造3.12美元市值增长
盈利能力创造超额价值
巨大的安全边际来自GEIc0公司的破产
第三节 吉列公司
投资6亿美元，盈利37亿美元
统治剃须刀行业100多年的商业传奇
比钢硬3倍的刀片技术
巴菲特敬佩的商业天才
持续增长的价值创造能力
“安全边际”，低价待遇
第四节 美国运通公司
投资14.7亿美元，盈利70.76亿美元
125年历史的金融企业
重振运通的哈维·格鲁伯
高端客户创造高利润
高度化经营创造高盈利
经理人创造的超额价值
新的管理层创造新的“安全边际”
第五节 华盛顿邮报公司
投资0.11亿美元，盈利16.87亿美元
美国两大报业之一
传统媒体的特许经营权
让总统辞职的凯瑟琳·格雷厄姆
巴菲特提议的成功的股票回购
高于报业平均水平两倍的利润率
l美元留存收益创造1.81美元市值增长
难以置信的“安全边际”
第六节 美国富国银行
投资4.6亿美元，盈利30亿美元
从四轮马车起家的百年银行
美国一家获得AAA评级的银行
美国经营成功的商业银行之一
的管理人带领富国走得更远
购并高手创造的惊人扩张
高盈利能力创造的高价值
高创造低价格与高安全边际

第二篇 管理·财富·生活：巴菲特的信
章 巴菲特致股东的信
节 公司的管理与财务
佳的董事会结构
完整而公平的披露
百分之百为客户着想
限制不必要的支出
用人标准管理
选人重在德才兼备
聪明的投资
不打没把握的仗
特色的管理结构
雇佣的人好，管理的就少
评判与提升管理绩效都很重要
如何看穿财务造假
建立公司的护城河
市值与价值
世界上成功的管理模式与坚固的“城墙”
第二节 公司的兼并与收购
股权购并要牺牲原有股东利益
现金购并
的动机与昂贵的价格
合理的股票回购与反收购
稳定的收购政策
收购的优势
购并估值问题
克制扩张冲动
找到可能的买主
购并的两项基本条件
何时该回购自家股份
第三节 公司的会计政策与纳税
企业正常获利水平
负债与资产的平衡艺术
控制一家公司的两个优点
通胀、税制与投资
公司税负的分配
把税看做无息负债
会计数字是起点而非终点
会计措辞
会计合并与不合理的会计原则
所有者收益和现金流的谬误
可怕的经常项目账赤字
核定薪酬分配

第二章 巴菲特语录
节 寻找价值
理解价值与价格的区别
寻找内在价值
对话“市场先生”
寻找被低估的价值
选择合适的投资工具
价值评估既是艺术又是科学
把自己当做企业分析家
在价格高昂的时候保持沉默
好东西终究是好东西
买人如童话故事般美好的股票
账面价值与实质价值
企业商誉比有形资产更“值钱”
寻找产业的
管理层的品质必须可以信赖
管理层固然重要，但好的公司更重要
影响长期绩效的因素
知道你寻找的是什么
第二节 投资与投机的区别
不熟不买，不懂不做
让财富像滚雪球般增长
利用市场情绪，把握投资机遇
通货膨胀是投资的大敌人
慎重对待高科技企业
避免过度负债
企业的危机是好的投资时机
大小无所谓，关键是要懂
只买你了解的股票和其他金融产品
在可能的情况下进行套利
关注非同寻常的市场环境
核心投资策略
没有消息、小道消息和市场泡沫
第三节 投资的前期心理准备
拒绝短线
期待市场出现步调不一
不要为数学绞尽脑汁
情商比智商更重要
不要把简单的事情复杂化
模糊的正确胜过的
成功的理论过时
相信直觉，独立思考与判断
投资需要有耐心
冲动是魔鬼
明辨好坏
持有一只股票的时间期限是永远
不要被市场环境所左右
稳定才叫理性
投资是有利于增进公众福利的方式
千万不要问理发师是否需要理发
遇到不可测的就速退

第三章 巴菲特的财富观
节 钱的逻辑和机制
钱能带来什么不同
自信与激情
赚钱是一种游戏
只做有把握的事
一有机遇就抓住
相信自己的判断
大的利润是商誉
让投资变得简单
花不掉钱很痛苦
先画准心再射箭
第二节 赚钱更有乐趣
赚钱更有乐趣
麻烦的捐赠
股东捐赠计划
用财富分享爱和关怀
真正慷慨的富豪
巨额财富留给谁
崇尚节俭
价值来自于比较
子宫彩票与幸运的人
基本面信徒
无可辩解
洋溢着快乐
投资成就本就是骄人成就

第四章 工作与生活：巴菲特如是说
节 “股神”看重的个人素质
热爱阅读并独立思考
胆大心细是成功的法宝
凡事都要亲自调查分析
养成反思失败的习惯
足够的耐心必不可少
充满激情
志存高远
定位准确
可贵的专注精神
善于享受与乐于分享
诚实可信
为兴趣而工作
和的人共事
第二节 巴菲特推崇的生活方式
想吃什么就吃什么
以自己想要的方式生活
要有业余爱好
阅读即是工作
节俭是一种本色
可乐与汉堡
理解友谊的真谛
善于交友
不服老

第三篇 巴菲特小传：一个美国资本家的成长
章 少年巴菲特一赚钱的智慧
奥马哈的历史
1929，股灾；1930，巴菲特诞生
从小对繁重的体力劳动不感兴趣
数字与股票：少年巴菲特感兴趣的两件事
送报童的青葱岁月
13岁离家出走
15岁便成小地主，收入超过中学老师
热爱的还是商业

第二章 求学时代一朋友与导师
就读宾夕法尼亚大学
曾经落榜哈佛商学院
哥伦比亚商学院出类拔萃的学生
本杰明·格雷厄姆：华尔街教父
查理·芒格
菲利普·费舍：成长股价值投资策略之父

第三章 青涩步一创业之初的生活
创业，由100美元开始
一个价值49美分的账簿
在格雷厄姆一纽曼公司的工作经历
合伙公司的成立和管理
不断收购和取得伯克希尔公司的控制权
伯克希尔公司的历史
合伙公司的解散
卖掉10％英特尔原始股
“9·11”中损失22亿美元
巴菲特早期的合作者们

第四章 黄金时代——成熟期投资和感情
巴菲特的黄金搭档：查理·芒格
成为报业大亨：一场残酷的个人胜利
巴菲特的报业梦想
投资“股神”与邮报女王的友谊
重磅出击《布法罗新闻晚报》
B夫人——巴菲特心目中的理想商人
1987，股市大崩盘中的巴菲特
巴菲特与他的孩子们
麦当劳与迪士尼
两次充当所罗门的救世主
收购通用再
成就“华尔街股神”

第五章 巴菲特进行时——热点与动态
像巴菲特一样去阅读
互联网泡沫中的巴菲特
巴菲特与比尔·盖茨
辅佐州长施瓦辛格
在妻子手术中的巴菲特
深爱的苏珊离世
与好朋友凯瑟琳告别
逃不过的次贷危机
关注新能源
中石油与比亚迪
巴菲特与中国
2010年巴菲特投资宝典
参考书目

精彩书摘

　　章 巴菲特的价值投资理论
　　节 价值投资，黄金量尺价值投资本质：寻找价值与价格的差异一般来说，采用价值投资法的投资者会用买下整个企业的审慎态度来下单买股票。他在买股票的时候，好比要买下街角的杂货店一样，会询问很多问题：这家店的财务状况怎样？是否存在很多负债？交易价格是否包括了土地和建筑物？未来能否有稳定、强劲的资金收入？能够有怎样的投资回报率？这家店的业务和业绩增长的潜力怎样？如果对以上的问题都有满意的答案，并能以低于未来价值的价格把这家店买入，那么就得到了一个价值投资的标的。
　　1984年，巴菲特在哥伦比亚大学纪念格雷厄姆与多德合著的《证券分析》出版50周年的庆祝活动中发表演讲时指出，人们在投资领域会发现绝大多数的“掷硬币赢家”都来自于一个极小的智力部落，他称之为“格雷厄姆与多德部落”，这个特殊的智力部落存在着许多持续战胜市场的投资大赢家，这种非常集中的现象绝非“巧合”二字可以解释。“来自‘格雷厄姆与多德部落’的投资者共同拥有的智力核心是：寻找企业整体的价值与代表该企业一小部分权益的股票市场价格之间的差异，实质上，他们是在利用两者之间的差异。”价格和价值之间的关系适用于股票、债券、房地产、艺术品、货币、贵金属，甚至整个美国的经济——事实上所有资产的价值波动都取决于买卖双方对该资产的估价。一旦你理解了这一对应关系，你就具有了大多数个人投资者的优势，因为投资者们常常忽略价格与价值之间的差异。
　　从20世纪20年代中期到1999年，道氏工业指数以年50％的复利率（按保留红利计息）增长。而同一时期，30种道氏工业指数公司的收入增长率为47％。但是，从账面上看，这些公司的价值年增长率为46％。
　　两个增长率如此一致并非偶然。
　　从长期来看，公司股票的市场价值不可能远超其内在价值的增长率。当然，技术进步能够改善公司的效率并能导致短时期内价值的飞越。但是竞争与商业循环的特性决定了公司销售、收人与股票价值之间存在着直接的联系。在繁荣时期，由于公司更好地利用了经济规模效益和固定资产设施，其收益增长可能公司的销售增长；而在衰退时期，由于固定成本过高，其公司收益也比销售量下降得更快（此即意味着公司的效率不高）。
　　但是，在实际操作中，股价似乎远远超过了公司的实际价值或者说预期增长率。实际上，这种现象不可能持续下去，股价与公司价值之间出现的断裂必须得到弥补。
　　如果理性的投资者拥有充分的信息，股票价格将会长期维持在公司的内在价值水平附近。然而在过热的市场下，当投资者似乎愿意为一只股票支付所有家当的时候，市场价格将被迫偏离其真实价值。华尔街便开始接受这只股票被高估这一非一般性的高增长率，同时忽略了其他长期稳定的趋势。
　　当把市场运动的趋势放在整个经济背景中去考察时，价格与价值之间的差异就显得极为重要了。投资者绝不能购买那些价格高于公司长期增长率水平的股票，或者说，他们应当对那些价格上涨的幅度超过公司价值增加的幅度的股票敬而远之。尽管估计公司的真实价值十分困难，但用以估价的证据仍然能够得到。例如，假若股票价格在某一时期内增长了50％，而同时期公司收入只有10％的增长率，那么股票价值很可能被高估，从而注定只能提供微薄的回报。相反，股票价格下跌而公司收入上升，那么应当仔细地审视收购该股票的机会。如果股票价格直线下降，而价格收入比低于公司预期的增长率，这种现象或许就可以看做是买入的信号，股票价格终会回归其价值。如果投资人利用价格和价值的差异，在价值被低估时买入股票，那么他将会从中获利。价值投资基石：安全边际安全边际是对投资者自身能力的有限性、股票市场波动的巨大的不确定性以及公司发展的不确定性的一种和扣除。有了较大的安全边际，即使我们对公司价值的评估有一定的误差，市场价格在较长的时期内也会仍低于价值，公司发展就是暂时受到挫折，也不会妨碍我们的投资资本的安全性，并能保证我们取得低限度的满意报酬率。
　　格雷厄姆曾告诉巴菲特两个重要的投资规则：条规则：永远不要亏损。
　　第二条规则：永远不要忘记条。
　　巴菲特始终遵循着导师的教诲，坚持“安全边际”的原则，这是巴菲特亏损的投资秘诀，也是成功投资的基石。格雷厄姆说：“安全边际的概念可以被用来作为试金石，以助于区别投资操作与投机操作。”根据安全边际进行的价值投资，更低但收益更高。
　　寻找真正的安全边际可以由数据、理性的推理和很多实际经验得到证明。在正常条件下，为投资而购买的普通股，其安全边际大大超出了现行债券利率的预期获利能力。
　　如果忽视安全边际，即使你买入非常的企业的股票，如果买入价格过高，也很难盈利。
　　即便是对于好的公司，你也有可能买价过高。
　　买价过高的经常会出现，而且实际上现在对于所有股票，包括那些竞争优势未必长期持续的公司股票，这种买价过高的已经相当大了。投资者需要清醒地认识到，在一个过热的市场中买人股票，即便是一家特别的公司的股票，可能也要等待很长的一段时间后，公司所能实现的价值才能增长到与投资者支付的股价相当的水平。
　　安全边际是投资中为重要的，它能够：（1）降低投资。
　　（2）降低预测失误的。
　　投资者在买人价格上，如果留有足够的安全边际，不仅能降低因为预测失误而引起的投资，而且在预测基本正确的情况下，还可以降低买入成本，在保证本金安全的前提下获取稳定的投资回报。
　　根据安全边际进行价值投资的投资报酬与不成正比而成反比，越低往往报酬越高。
　　在价值投资法中，如果你以60美分买进l美元的纸币，其大于以40美分买进1美元的纸币，但后者报酬的期望值却比前者高，以价值为导向的投资组合，其报酬的潜力越高，越低。
　　在1973年，《华盛顿邮报》公司的总市值为8000万美元，你可以将其资产卖给十位买家中的任何一位，而且价格不低于4亿美元，甚至还会更高。该公司拥有《华盛顿邮报》、《新闻周刊》以及几家重要的电视台，这些资产目前的价值为20亿美元，因此愿意支付4亿美元的买家并非疯子。现在如果股价继续下跌，该企业的市值就会从8000万美元跌到4000万美元。更低的价格意味着更大的，事实上，如果你能够买进好几只价值严重低估的股票，如果你精通于公司估值，那么以8000万美元买入价值4亿美元的资产，尤其是分别以800万美元的价格买进10种价值4000万美元的资产，基本上是毫无的。因为你无法直接管理4亿美元的资产，所以你希望能够找到诚实且有能力的管理者，这并不困难。同时你必须具有相应的知识，使你能够大致准确地评估企业的内在价值，但是你不需要很地评估数值，这就使你拥有了一个安全边际。你不必试图以8000万美元的价格购买价值8300万美元的企业，但你必须让自己拥有很大的安全边际。
　　在买人价格上坚持留有一个安全边际。如果计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么就没有必要对其买人产生兴趣。相信这种“安全边际”原则——格雷厄姆尤其强调玟一点——是投资成功的基石。
　　……

前言/序言

　　巴菲特在投资发展史上可谓独占鳌头，被喻为“当代伟大的投资者”、“华尔街股神”，他创造了从100美家到至今获利470亿美元财富的投资神话。2000年初，美国《财富》杂志评出20世纪的八大投资大师，而巴菲特名列，成为名副其实的伟大的投资者。巴菲特从1965年接手伯克希尔公司至2007年的42年间，经历过股市崩盘、高通货膨胀、银行利率等险恶情况，但伯克希尔公司从未出现过亏损年度，这是的奇迹。而且，伯克希尔公司每股的净值由当初的19美元增长到2007年的50498美元，年复合增长率约为22％。2008年，“次贷危机”爆发前夕，伯克希尔公司留存了近400亿美元的现金，并持有近300亿美元的国债，所以在危机到来时，巴菲特才能出手阔绰，当一个个投资人都在惶惶不安中度日如年，他却“在别人恐惧的时候贪婪”，手持大量现金勇敢地在华尔街抄底，通过一系列卓有成效的重大举措在危机中守住了财富，避免了像百年投行雷曼、美林的神话相继破灭的命运。到2010年，巴菲特仍以净资产470亿美元位列福布斯排行榜第三名。
　　中国有句古话说：取法其上，得乎其中；取法其中，得乎其下。我们要想在投资上取得卓越的业绩，好的办法就是学习伟大的投资大师的策略。毫无疑问，巴菲特就是一位值得我们效法的大师。
　　或许有人认为，巴菲特能在股票投资上取得如此巨大的成就，背后一定有一套非常人所能掌握的高深莫测的理论，而巴菲特本人一定是一位智商超群的天才人物。事实并非如此。古人云，大道至简。巴菲特告诉我们，真正伟大的投资成功之道，只需要很少的几个原则就可以，非常简单，却非常有效，不需要高智商，不需要高等数学，更不需要高学历，任何一个小学毕业的普通投资者都能掌握，都能应用。巴菲特曾说：“我从来没发现高等数学在投资中有什么作用，只要懂小学算术就足够了。如果高等数学是必需的，我就得回去送报纸了。”“要想成功地进行投资，你不需要懂得什么投资理论。事实上大家好对这些东西一无所知。”“投资并非智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。”他发现学校里讲的许多理论往往在实践中是行不通的，掌握的知识越多反而越有害。复杂的问题有时候却可以用简单的方式来寻求解答，这正是巴菲特投资哲学的独特魅力。身处风云变幻的股市中，需要保持的是那一份的理性，值得依赖的判断工具仍是那一点很平凡、质朴的经营常识。事实上，巴菲特的投资理论简单、易学、实用。
　　本书、全面总结了巴菲特的投资思想和方法，并具体实录了巴菲特主要的投资案例。全书分为三篇。篇主要介绍巴菲特的投资理念。在这部分中，读者将会看到巴菲值投资理论的全貌，包括他的集中投资策略、如何挑选企业股票、如何管理公司、如何做交易、如何读财报以及如何规避股市中的。随后实录的巴菲特投资成功案例也会对读者大有裨益。巴菲特曾用一句话概括他的价值投资理论的精髓：“我们寻找的是一个具有持续竞争优势并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。
　　当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时，我们几乎不可能出错。”广发证券曾对美国主要的16种投资策略进行研究，结果是，能够在熊市中赚钱的就是巴菲特的价值成长投资，而在牛市中能够指数4倍的也是巴菲特的价值成长投资。
　　巴菲特每年写给股东的信向来为人激赏，这也正是本书第二篇的主要内容。他在信中像长者一样娓娓道来，把他的投资理念浸透在字里行间，启人心智；对过往一年投资得失的评价，轻松自然，没有丝毫的做作和夸张的表情；就像拉家常一样，谈他是如何挑选经理、评估投资目标、设立止损点的……这些信就像一面面镜子，折射出许多耐人寻味的东西。细读他的信，读者会被他推心置腹的交流深深打动。经常读他的信，不仅能收获投资的智慧，还会被他的人格魅力所感染，从而使自身的格局得到提升。巴菲特在给股东信中所写的关于资本管理的思考，以及如何经营价值永续成长企业的这些经营管理理念，通过伯克希尔公司的经营轨迹，都有清楚的呈现。阅读这些信件，相信你会拥有足够的勇气和自我期许：无须掠夺、竞争，只要通过良好的投资决策，就可以擘划宽广的投资版图，成为成功的投资者，实现自己的财富梦想。
　　第三篇讲述了投资大师巴菲特个人和他庞大的投资公司——伯克希尔公司具有传奇色彩的投资经历，旨在披露巴菲特卓越的事业生涯，以及特有的机智与才能。他从一个小小的报童起步，没有任何家族遗产，建立企业之初只是把自己家中小小的阳台当做办公之地，从一穷二白的起点上开始了他的投资生涯。在创业之初，他只能去游说亲友进入他的合伙公司。就这样，他一步一步走上了华尔街金融的位置。在他半个世纪的投资生涯中，经历了性的经济萧条、东西方的冷战、美国数次对外战争、多次国内动乱、石油危机、网络泡沫、“9．11”恐怖袭击以及金融风暴。然而他却在每一次动荡中乘风破浪，逆势而上，转危为安，终荣登世界首富的宝座。这是一个伟大的奇迹。因此，我们若想全面地了解巴菲特，就不仅要学习他的投资理念，把握他的投资方法，还应了解他的成长史、他的生活、他的个性，这样方能走人巴菲特的内心世界。也只有这样，我们才能领会他的精神实质，并将之运用于股市中。
　　当然，不是每个人都能像巴菲特那样积累470亿美元的巨额财富，也不是每个人都能像巴菲特那样进行交易。学习巴菲特的意义在于，巴菲特为人们提供了一种方法、一种思维和一种态度，重要的是一种境界，这种境界就是在年轻的时候想明白了很多事情，然后用一生的岁月去坚守。你越是在年轻的时候想明白这些事情，可能以后积累的财富就越多。那些成功的投资家会随着时间流逝终淡出我们的视野，但他们的投资原则是永恒的，我们所要做的就是学习这些原则并付诸实践，并忍受长时间的孤独寂寞，经过种种巨大的折腾，终达到脱俗的人生境界！

《正版包邮 巴菲特全书》并非指代一本名为“巴菲特全书”的单一实体书籍。相反，它代表了一个精选的、涵盖了沃伦·巴菲特毕生投资智慧、商业哲学以及人生感悟的综合性文献集合。这份集合旨在为读者提供一个全面、深入了解这位“奥马哈先知”的独特视角，而非仅仅局限于某个具体的出版物。 内容概述： 这份“全书”集合，其核心在于呈现巴菲特思想的深度与广度。它不仅仅是关于如何“选股”的技巧，更深入地探讨了他之所以能够取得非凡成就的根本原因。这包括但不限于： 1. 投资哲学与策略的核心： 价值投资的基石： 深入剖析巴菲特如何从本杰明·格雷厄姆那里继承并发展了价值投资的理念。这不仅仅是寻找被低估的股票，而是理解企业内在价值，并以合理甚至低廉的价格买入，然后长期持有。其精髓在于“安全边际”，即买入价格远低于企业真实价值，以规避未来不确定性带来的风险。 “护城河”理论的解读： 详尽阐述巴菲特对“经济护城河”的强调。这指的是企业能够抵御竞争对手侵蚀其市场份额和利润的能力。常见的护城河包括品牌优势、专利、网络效应、转换成本以及成本优势等。理解并识别拥有强大护城河的企业，是巴菲特成功的关键。 能力圈的重要性： 深入挖掘巴菲特“只投资自己能理解的公司”的原则。这要求投资者对所投资的行业和企业有深刻的认知，了解其商业模式、竞争格局和未来发展潜力。不进入不熟悉的领域，避免因为认知偏差而犯下代价高昂的错误。 长期主义的实践： 强调巴菲特对长期持有的偏执。他认为，投资是一场马拉松，而非短跑。通过耐心等待，让复利的力量发挥到极致，实现财富的滚雪球效应。这与频繁交易、短期投机的理念截然不同。 卓越管理层的考察： 详细阐述巴菲特对管理层的高度重视。他坚信，优秀的管理层是企业成功的关键驱动力。他会仔细考察管理层的诚信、能力、股东导向以及长期愿景，并倾向于将公司交由值得信赖的优秀人才经营。 股东收益的优先考量： 探讨巴菲特如何将股东利益置于首位。他以股东的身份来思考问题，致力于提升股东的长期回报，并通过年报等方式与股东进行真诚、透明的沟通。 2. 商业洞察与企业分析： 基本面分析的深度： 阐述巴菲特如何运用严格的基本面分析来评估企业。这包括对财务报表的深入解读，了解企业的收入、利润、现金流、负债等关键指标。但更重要的是，他关注那些“看不见”的价值，如企业的品牌忠诚度、客户黏性、技术创新能力等。 行业趋势与宏观经济的把握： 分析巴菲特如何理解不同行业的发展趋势，以及宏观经济环境对其投资决策的影响。他会寻找那些能够受益于长期趋势的企业，并规避那些可能受到颠覆性技术或政策变化冲击的行业。 风险管理策略： 深入解析巴菲特在风险管理方面的独特见解。他并非回避风险，而是通过理解风险、评估风险并采取保守的投资策略来最小化潜在损失。安全边际、多元化（适度）以及只投资于已知风险是其风险管理的重要组成部分。 3. 人生智慧与领导力： 诚信与道德的底线： 强调巴菲特始终将诚信和道德视为最重要的原则。他认为，一个人的声誉比金钱更重要，并始终坚持以正直的方式经营。这种品格不仅赢得了投资者的信任，也为他赢得了广泛的尊重。 学习与成长的动力： 展现巴菲特持续学习的习惯。他每天都会阅读大量的书籍、报纸和公司报告，不断更新自己的知识体系。这种终身学习的态度是他保持思维敏锐和适应变化的关键。 简朴的生活方式： 探讨巴菲特并不追求奢华的生活，而是坚持简朴的消费习惯。这种生活态度使他能够将更多的精力投入到投资和慈善事业中，并保持清晰的头脑。 慈善事业的承诺： 详细介绍巴菲特将绝大部分财富捐献给慈善事业的决心和行动。他对比尔及梅琳达·盖茨基金会的巨额捐赠，以及对其他公益事业的支持，展现了他作为一位企业家和人道主义者的担当。 沟通与领导力： 分析巴菲特以其特有的幽默、坦诚和直率的沟通方式来管理公司和与投资者交流。他的领导力并非依靠威权，而是通过信任、授权和以身作则来激励团队。 “正版包邮 巴菲特全书”的价值体现： 这份“全书”集合的价值在于其“整体性”和“实践性”。它不是理论的堆砌，而是将巴菲特的思想与他几十年的投资实践紧密结合，通过大量的案例分析、公开演讲、年报中的致股东信等一手资料，让读者能够： 触及思想的源头： 了解巴菲特思想是如何形成和演变的，他的灵感来源于何处，以及他对重要概念的独特诠释。 学习实操的精髓： 掌握巴菲特分析企业、评估价值、管理风险的实际方法。这包括如何阅读财务报表、如何识别“护城河”、如何判断管理层能力等。 汲取人生的智慧： 从巴菲特的经历中学习如何成为一个更诚信、更聪明、更有原则的人，如何在商业世界中保持清醒的头脑和长远的眼光。 避免投资的误区： 通过理解巴菲特的成功之道，读者可以更清晰地认识到那些普遍存在的投资陷阱，例如追涨杀跌、盲目跟风、过度交易等，从而避免重蹈覆辙。 “正版包邮 巴菲特全书”所承载的，是一个跨越时间和空间的智慧宝库。它提供了一个学习如何理性思考、审慎决策、以及如何以长远眼光看待财富与人生的绝佳机会。这份集合，不仅仅是一系列关于投资的书籍，更是一部关于如何在这个复杂世界中成功生活的指南。它鼓励读者以自己的方式去理解和应用这些智慧，最终在自己的投资与人生道路上，找到属于自己的“奥马哈式”的成功。

评分☆☆☆☆☆

我对于投资的理解还处于一个比较初级的阶段，但一直对巴菲特的投资哲学非常感兴趣。市面上关于他的书籍很多，选择一本能够真正帮助我理解他的思想的书籍对我来说非常重要。当我看到《正版包邮 巴菲特全书》时，我被“全书”二字吸引了，希望能从中获得一个更系统、更全面的了解。我特别期待书中能够详细讲解他如何从价值投资的角度去分析和评估一家公司，特别是他提到的“安全边际”的概念，我希望书中能有清晰的解释和案例分析，让我明白如何在投资中规避风险。同时，我也很好奇他对于“人性弱点”在投资中的影响是如何看待的，以及他如何克服自身的贪婪和恐惧。我想这本书能帮助我建立起一个更稳健的投资心态，让我能够理性地面对市场的起伏，而不是被情绪左右。如果书中还能分享一些他关于如何学习和成长的心得，那就更好了，这对我个人发展也有很大的启发意义。

评分☆☆☆☆☆

我一直对金融市场的运作和投资策略有着浓厚的兴趣，而沃伦·巴菲特的名字，无疑是这个领域里最耀眼的星辰之一。我购买的这本《正版包邮 巴菲特全书》，从它的标题来看，似乎承载着对巴菲特一生投资智慧的全面梳理。我希望这本书能够带我深入探索他那闻名遐迩的投资理念，不仅仅是那些被广泛引用的名言警句，更是希望能够理解这些理念背后的逻辑和哲学。我特别期待书中能够详细阐述他如何看待经济周期，以及在不同的市场环境下，他会采取怎样的策略。我非常想知道，他是如何做到在信息爆炸的时代，依然保持清醒的头脑，做出理性的投资决策。如果书中能够包含他如何培养和发展他的团队，以及他对于企业文化和长期价值的独特见解，那将是锦上添花。我期望这本书能够成为我理解金融世界、提升投资能力的一把钥匙。

评分☆☆☆☆☆

刚收到这本《正版包邮 巴菲特全书》，还没来得及仔细翻阅，但从包装和初略的翻看来看，这本书的内容似乎比我预期的要丰富很多。我一直对投资领域充满了好奇，尤其是对“股神”巴菲特的投资哲学更是仰慕已久。市面上关于巴菲特的书籍也很多，选择哪一本总是让人犹豫。这次选择这本，主要是看中了“全书”这个字眼，希望能包含他投资生涯中的各个方面，从早期的投资理念，到他如何建立和管理伯克希尔·哈撒韦，再到他对宏观经济的看法，甚至是他一些鲜为人知的个人生活片段，如果都能有所涉及，那将是一笔宝贵的财富。我特别期待书中能够深入浅出地解析巴菲特那些看似简单却又蕴含深意的投资原则，比如“护城河”理论、价值投资的精髓，以及他如何看待风险和周期。希望这本书不只是罗列他的投资案例，更能展现他思想的深度和广度，能够让我真正理解为什么他能取得如此辉煌的成就。光是目录就让我对即将展开的阅读充满了期待，感觉每一章节都像是一堂精彩的投资课，迫不及待地想深入其中，吸收其中的智慧。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计非常精美，拿在手里就很有分量感，给人一种沉甸甸的信赖感。我最近在思考如何为自己的未来做更长远的财务规划，所以对投资理财方面的书籍格外关注。巴菲特的投资理念一直是我学习的重点，我希望能够通过阅读他的“全书”来系统地了解他的投资体系。我尤其对书中是否能够深入探讨他关于“能力圈”的理论感兴趣，在我看来，这不仅是投资的成功法则，同样也适用于我们日常生活中的很多决策。另外，我也很好奇书中会如何阐述巴菲特对于“长期主义”的坚持，在如今这个信息爆炸、节奏快速的时代，这种沉淀下来的智慧显得尤为珍贵。我希望这本书能够提供一些具体的、可操作的建议，而不仅仅是理论上的探讨。我也会留意书中是否提及了他如何应对市场波动和经济衰退的经验，这些实战性的内容对我来说非常重要，能够帮助我更好地理解投资的本质，并在未来的投资实践中少走弯路。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，学习成功人士的经验，最好的方式就是去理解他们思想的根源和发展脉络。这本书的标题《正版包邮 巴菲特全书》吸引了我，我希望它能够像一个百科全书一样，全面地展现巴菲特这位传奇人物的智慧。我非常期待书中能够详细介绍他早期是如何建立自己的投资框架的，以及他如何从一个普通的投资者成长为世界级的投资大师。对于书中关于他如何识别并购买优秀企业的分析，我尤为感兴趣。我希望它能不仅仅停留在“买入并持有”的表面，而是能深入挖掘他挑选企业的标准，比如对管理层、竞争优势、财务状况等方面的深入洞察。此外，我也想知道书中是否会涉及巴菲特在慈善事业方面的投入和思考，毕竟他的财富不仅仅是用来投资，更是用来回馈社会。这种多维度的展现，能让我对巴菲特有一个更立体、更全面的认识，而不仅仅是一个“数字游戏”的玩家。