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美奥姆斯特德 著

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111440598

商品编码：29668711489

包装：平装

出版时间：2013-10-01

基本信息

书名：期权入门与精通(原书第2版)

定价：49.00元

作者：(美)奥姆斯特德

出版社：机械工业出版社

出版日期：2013-10-01

ISBN：9787111440598

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.440kg

编辑推荐

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内容提要

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　　这本书的目标读者是那些刚开始学习期权以及有期权基础、想提高自己期权基础知识水平的人。本书版的很多内容来自《期权专家》这个关于期权交易的月度在线时事通讯里的系列文章，由独立投资者公司出版。书中的另外一些内容是作者在美国西北大学教授期权定价理论和运用这门课程时积累的。第2版中新的内容大部分来自作者近些年来自身的交易经验。

目录

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作者简介
前言
致谢
部分
基础知识 /
章　引言
第2章　期权选择
第3章　进入和退出期权交易
第4章　希腊字母
第5章　风险示意图
第6章　长期普通股预期证券和周度期权
第7章　履约焦虑
第8章　选择经纪公司
第9章　各种交易技巧
第二部分
交易策略 /
0章　垂直价差期权
1章*　事件驱动贷方价差期权
2章　日历价差期权
3章*　高级日历价差期权
4章　持保看涨期权
5章　跨式期权套利和宽跨式期权套利
6章　股票交易的修复和加强策略
7章　配对看跌期权
8章　双限期权交易
9章*　高级双限期权交易
第20章　裸期权立权
第21章　股票替代品
第22章　反向价差期权
第23章　蝶式价差期权
第24章　铁鹰式期权和双对角线期权
第25章　年底纳税策略
第三部分
特殊主题 /
第26章*　使用期权合约对指数进行日内交易
第27章*　Delta中性策略
第28章*　大痛苦理论
第29章*　隐含波动率和布莱克-斯科尔斯公式
第30章*　看跌期权-看涨期权平价关系
译者后记

作者介绍

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　　W.爱德华.奥姆斯特德（W. Edward Olmstead）
　　在美国莱斯大学获得学士学位，之后获得美国西北大学博士学位，现在是麦科米克（McCormick）工程与应用科学学院的应用数学教授。他的教学内容包括期权定价理论和实际的期权交易策略。
　　在金融领域里，奥姆斯特德博士有着超过15年的期权交易经验，持有美国金融监管机构FINRA的65系列*，是一位经验丰富的期权交易顾问。他是Spear资产管理公司的期权分析师，所提供的咨询服务包括为芝加哥商品交易所的会员公司提供交易策略，自2010年开始为私人客户管理基金。目前是奥姆斯特德期权交易策略（>.olmsteadoptions.）的首席期权策略师。
　　他还在与期权相关的网络媒体上发表了大量的文章，从2003年开始担任期权交易在线时事通讯栏目《期权专家》的编辑。更多关于奥姆斯特德博士在期权方面的信息，可登录网站：>.olmsteadoptions.。

文摘

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序言

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《金融市场风险管理》 前言 在瞬息万变的全球金融市场中，风险无处不在，贯穿于投资、交易、融资及企业经营的各个环节。无论是经验丰富的机构投资者，还是刚刚踏入市场的个人参与者，都必须深刻理解并掌握有效的风险管理策略，才能在不确定性中稳健前行，实现可持续的财富增长与企业价值的提升。本书旨在系统性地梳理金融市场中存在的各类风险，并提供一套全面、实用的风险管理框架与工具，帮助读者建立起对风险的敏锐洞察力，并具备从容应对挑战的能力。 第一部分：金融市场风险的认知与度量 第一章：金融风险概述 本章将首先界定金融风险的内涵与外延，区分不同类型的金融风险，如市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、法律与合规风险等。我们将探讨风险的根源，分析导致金融风险产生的宏观经济因素、微观市场行为以及技术进步等。此外，本章还将强调风险管理的重要性，阐述其在维护金融市场稳定、保护投资者权益以及促进经济健康发展中的关键作用。我们将引入风险管理的基本原则，包括风险识别、风险评估、风险应对、风险监控与报告等。 第二章：市场风险的度量与管理 市场风险是金融风险中最普遍、最直接的一种。本章将深入剖析市场风险的主要构成，包括利率风险、汇率风险、股票价格风险以及商品价格风险。我们将详细介绍衡量市场风险的常用指标，如VaR（Value at Risk，在险价值）、CVaR（Conditional Value at Risk，条件在险价值）、久期（Duration）等，并讲解这些指标的计算方法、优缺点及适用场景。 在风险管理方面，本章将探讨多种策略，包括： 组合管理技术： 如何通过分散投资、资产配置来降低投资组合的市场风险。我们将讨论协方差矩阵、相关性分析在投资组合构建中的应用。 对冲工具： 详细介绍各种衍生品工具（如远期、期货、期权、掉期）在对冲市场风险中的作用。例如，如何利用股指期货对冲股票投资组合的系统性风险，如何利用利率互换管理利率风险。 压力测试与情景分析： 讲解如何通过模拟极端市场情况来评估资产和负债的潜在损失，以及如何根据分析结果调整风险敞口。 第三章：信用风险的识别与控制 信用风险是指交易对手违约导致损失的可能性。本章将重点关注企业和金融机构面临的信用风险。我们将深入探讨信用风险的来源，包括宏观经济下行、行业性危机、企业自身经营不善、管理层道德风险等。 在信用风险的识别方面，我们将介绍： 信用评级体系： 了解标准普尔、穆迪、惠誉等国际评级机构的作用，以及它们如何评估发行主体的信用质量。 财务分析方法： 学习分析公司的财务报表，利用关键财务比率（如杠杆比率、偿债能力比率、盈利能力比率）来评估其偿还债务的能力。 非财务信息分析： 探讨行业前景、竞争格局、管理团队、公司治理等非财务因素对信用风险的影响。 在信用风险的控制方面，本章将介绍： 信用衍生品： 讲解信用违约互换（CDS）、信用联结票据（CLN）等工具在转移和管理信用风险中的应用。 担保与抵押： 分析有效的抵押品和担保方式如何降低信用风险。 信用限额管理： 介绍如何设定和管理不同交易对手的信用限额，以分散信用风险。 回收率分析： 探讨在违约发生后，通过有效追索和资产处置来最大化回收价值的方法。 第四章：操作风险与流动性风险的管理 操作风险是指由于不完善或失效的内部流程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失。本章将识别操作风险的典型案例，如交易失误、信息技术故障、欺诈行为、法律合规漏洞等。我们将讨论如何建立健全的内部控制体系，加强流程管理，提升员工素质，以及利用技术手段来防范操作风险。 流动性风险是指无法及时以合理成本获得资金以履行支付义务的风险，或无法及时以合理价格平仓以避免损失的风险。本章将区分融资性流动性风险和市场性流动性风险，分析其对金融机构和企业的影响。我们将介绍： 流动性覆盖比率（LCR）与净稳定资金比率（NSFR）： 了解巴塞尔协议 III 提出的关键流动性监管指标。 流动性储备管理： 探讨如何构建充足的流动性储备，包括持有高流动性资产、建立可靠的融资渠道等。 压力测试： 介绍如何进行流动性压力测试，模拟不同市场环境下可能出现的流动性短缺，并制定应对预案。 第二部分：金融风险管理的策略与实践 第五章：风险管理框架的构建 本章将系统性地阐述构建有效的企业风险管理（ERM）框架的重要性。我们将探讨ERM的核心要素，包括： 风险治理结构： 明确董事会、高级管理层和风险管理部门的职责分工，建立有效的风险委员会。 风险偏好与风险承受能力： 确定企业在追求目标时愿意承担的风险水平，并将其转化为可执行的风险限额。 风险文化建设： 强调在组织内部培养风险意识，鼓励员工积极报告和管理风险。 风险管理技术与工具： 介绍各种量化和定性分析工具的应用，如风险矩阵、损失分布模型、蒙特卡洛模拟等。 第六章：金融衍生品在风险管理中的应用 衍生品作为管理风险的有力工具，其应用贯穿于本书的各个章节。本章将对其进行系统性梳理和深入探讨。我们将详细介绍不同类型衍生品的特点、交易机制及其在对冲特定风险方面的实际应用。 远期与期货： 讲解其锁定未来价格的功能，如何用于管理商品价格波动和汇率风险。 期权： 深入分析期权的定价模型（如Black-Scholes模型），以及买卖期权在规避下行风险、锁定潜在收益方面的灵活性。我们将通过具体案例展示如何构建复杂的期权组合策略来应对市场不确定性。 掉期（Swaps）： 重点介绍利率掉期、货币掉期等，分析其如何帮助企业和金融机构转换现金流支付类型，管理利率和汇率风险。 信用衍生品： 再次强调信用违约互换（CDS）在管理交易对手信用风险中的作用，以及其他信用衍生品如何分散信用风险。 第七章：压力测试与情景分析的实践 压力测试与情景分析是评估极端事件下风险敞口的关键工具。本章将侧重于其实践操作。 压力测试的设计： 讲解如何根据业务特点和市场环境设计有意义的压力测试场景，包括历史极端事件、假设性极端事件等。 情景分析的应用： 探讨如何构建不同宏观经济、行业和市场情绪的情景，分析其对资产价格、收益和流动性的影响。 结果解读与响应： 分析压力测试和情景分析的结果，识别潜在的薄弱环节，并制定相应的风险缓解和应急预案。我们将重点关注监管机构对压力测试的要求，以及如何在日常风险管理中融入这些工具。 第八章：监管要求与合规风险管理 金融市场的稳定离不开严格的监管。本章将重点关注金融机构面临的主要监管要求，以及如何应对合规风险。 巴塞尔协议（Basel Accords）： 介绍巴塞尔协议 I, II, III 在资本充足率、杠杆率、流动性要求等方面的演变，以及其对银行风险管理的影响。 反洗钱（AML）与反恐融资（CFT）： 阐述金融机构在防止非法资金流动方面承担的责任。 消费者保护法规： 探讨如何确保金融产品的销售和信息披露符合消费者保护要求。 合规风险的识别与管理： 分析合规风险的来源，并介绍建立有效的合规管理体系，包括内部政策、培训、监控和报告机制。 第九章：新兴风险与前沿实践 金融市场在不断发展，新的风险也在不断涌现。本章将关注一些新兴风险和前沿的风险管理实践。 网络安全风险： 深入探讨网络攻击、数据泄露等对金融机构造成的威胁，以及如何加强网络安全防护。 气候变化相关的金融风险： 分析物理风险（如极端天气）和转型风险（如政策变化）对资产价值和业务模式的影响。 人工智能（AI）与大数据在风险管理中的应用： 探讨AI和大数据技术如何提升风险预测、识别和管理的效率和准确性，例如在反欺诈、信用评估、市场监控等方面。 行为金融与风险决策： 结合行为金融学的洞察，分析投资者和管理者的认知偏差如何影响风险决策，并提出相应的规避策略。 结论 金融风险管理是一个动态且持续的过程。本书提供的理论框架和实践工具，旨在帮助读者构建坚实的风险管理基础，并能够根据不断变化的市场环境灵活调整策略。通过系统学习和实践，读者将能够更有效地识别、评估、应对和监控各类金融风险，从而在复杂的金融世界中做出更明智的决策，实现资产的保值增值，并促进自身的长期稳健发展。 附录 金融市场常用术语表 推荐阅读书目 案例研究索引

评分☆☆☆☆☆

第四段评价： 一直以来，我对金融衍生品的了解都停留在非常浅的层面，尤其是期权，感觉它像是一个高深的武林秘籍，我只能远远地望着，却不得其门而入。股票市场的波动性让我开始思考如何更有效地管理风险，而期权，恰恰是很多人提到的风险对冲工具。我希望找到一本能够真正“解密”期权的书，它不应该只是堆砌各种公式和模型，而是能够真正帮助我理解期权背后的逻辑和思维方式。我希望它能让我明白，为什么期权能如此灵活地被运用在各种投资策略中，它的内在价值和时间价值是如何变化的，以及在不同的市场环境下，应该如何选择合适的期权策略。我曾尝试阅读过一些关于期权的书，但往往在看到复杂的数学推导时就失去了耐心，或者感觉内容太过理论化，与实际操作脱节。我渴望的是一本能够引导我逐步理解，并且能够让我感受到期权在实际应用中的强大力量的书籍。

评分☆☆☆☆☆

第一段评价： 一直以来，我对金融市场，尤其是衍生品，都抱有浓厚的兴趣。股票、债券这些传统的投资工具我已经接触了很长一段时间，也积累了一些经验，但总觉得在风险对冲和收益放大方面，似乎还有更广阔的天地等待我去探索。期权，这个在许多金融新闻和分析中频繁出现的词汇，就像一块神秘的磁石，深深吸引着我。我曾尝试通过网络搜索、阅读一些零散的文章来了解期权，但往往是碎片化的信息，难以形成系统的认知。很多时候，看到那些复杂的图表和术语，就觉得望而却步，感觉自己像个门外汉，对这个领域充满了好奇，却又无从下手。我渴望找到一本能够真正带领我走进期权世界，并且能让我从基础一步步深入的教材。不是那种泛泛而谈、流于表面的介绍，而是能真正揭示期权背后逻辑，理解其定价机制，掌握其交易策略的深度之作。我想知道，期权到底是如何运作的？为什么它能成为风险管理和投资组合优化的利器？那些复杂的希腊字母又代表着什么？这些问题在我脑海中盘旋已久，期待有一本书能为我拨开迷雾，让我真正感受到期权的魅力。

评分☆☆☆☆☆

第二段评价： 作为一名在金融市场摸爬滚打多年的投资者，我深知知识体系的重要性。尤其是在当前信息爆炸的时代，如果缺乏系统性的学习，很容易被各种市场传言和短期热点所误导，导致投资决策失误。期权，对我而言，一直是一个需要深入研究的领域。我曾购买过几本关于期权的书籍，但坦白说，其中一些过于理论化，难以与实际操作相结合；另一些则过于偏重交易技巧，却忽略了基础理论的支撑。我一直希望找到一本能够平衡理论与实践，能够帮助我构建起完整的期权知识体系的读物。我希望这本书能够清晰地解释期权的基本概念，比如看涨期权和看跌期权，以及它们各自的特性。同时，我也希望它能深入探讨期权的定价模型，如Black-Scholes模型，并解释影响期权价格的关键因素。更重要的是，我希望它能提供一些实用的交易策略，并分析这些策略在不同市场环境下的适用性。我深信，掌握期权，能够为我的投资组合提供更强大的风险管理工具，并可能带来意想不到的收益。

评分☆☆☆☆☆

第三段评价： 我是一名初入金融行业的学生，对于期权这个概念，我既感到新奇又有些迷茫。在课堂上，老师偶尔会提及期权，但时间有限，很多细节都一笔带过。我发现，要真正理解期权，仅凭课堂上的知识是远远不够的。我需要一本能够系统性地讲解期权原理的书籍，最好是那种能够从最基础的概念讲起，一步步引导读者深入理解的。我希望这本书能够用通俗易懂的语言解释期权的各种术语，例如“执行价格”、“到期日”、“溢价”等等，并且能够清晰地说明它们之间的关系。同时，我也对期权在实际交易中的应用非常感兴趣，比如如何利用期权来对冲股票风险，或者如何通过期权组合来获取潜在的收益。我希望这本书能够提供一些真实的案例分析，让我能够更好地理解期权是如何在实践中发挥作用的。我渴望通过阅读这本书，能够对期权建立起扎实的认知基础，为我未来的学习和职业生涯打下坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

第五段评价： 对于像我这样已经有一定股票投资经验，但对衍生品领域知之甚少的人来说，期权是一个充满吸引力但又略显复杂的投资工具。我经常在想，如何才能在不增加太多本金的情况下，通过期权来提高我的投资组合的灵活性和潜在收益，或者更重要的是，如何利用期权来有效地管理我现有股票头寸的风险。我希望找到一本能够填补这一知识空白的书，它能够以一种清晰、循序渐进的方式，介绍期权的基础知识，比如期权的定义、种类、以及它们的基本交易规则。我期待它能深入讲解期权的定价原理，让我能够理解影响期权价格的关键因素，并能对未来的期权价格走势有一个初步的判断。同时，我也非常关注期权在实际投资中的应用，我希望书中能提供一些实用的交易策略，并能通过案例分析，展示这些策略在不同市场情境下的有效性。这本书，应该是我迈入期权世界，并最终实现“精通”的第一步。