人民幣自然均衡匯率研究 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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孫茂輝 著

圖書標籤:

• 人民幣匯率
• 自然均衡匯率
• 國際收支
• 匯率決定模型
• 中國經濟
• 金融穩定
• 開放經濟
• 匯率政策
• 經濟學
• 貨幣經濟學

店鋪： 博學精華圖書專營店

齣版社： 學林齣版社

ISBN：9787807303572

商品編碼：29692213011

包裝：平裝

齣版時間：2007-06-01

基本信息

書名:人民幣自然均衡匯率研究

定價：15.00元

售價：10.2元,便宜4.8元,摺扣68

作者:孫茂輝

齣版社：學林齣版社

齣版日期：2007-06-01

ISBN：9787807303572

字數：

頁碼：179

版次：1

裝幀：平裝

開本：32開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

內容提要

本研究以改革開放以來人民幣實際匯率波動為主綫，在對均衡匯率理論比較研究基礎上，根據自然均衡實際匯率（NATREX）理論和中國宏觀經濟特點，構造適用於中國的自然均衡實際匯率模型。在對自然均衡理論係統研究基礎上，結閤廣義不拋補利率平價公式，明確定義瞭均衡匯率，給齣瞭中、長期自然均衡匯率的清晰定義，提齣瞭匯率從短期波動、到中期均衡和長期自然均衡決定的動態調整模型並將其納入經典的Mundell-Fleming模型框架內，提齣瞭人民幣自然均衡實際匯率決定的動態結構方程，並用結構聯立方程的完全信息估計方法進行瞭實證研究，測算齣人民幣中長期自然均衡匯率和目前的匯率失調水平，結閤人民幣國際化進程提齣完善人民幣匯率形成機製、改革人民幣匯率製度的政策建議。

目錄

作者介紹

孫茂輝，男，1963年6月齣生於江蘇省南京市。1987年畢業於南京師範大學數學係，獲理學學士學位，1998年畢業於南京理工大學經濟管理學院，獲經濟學碩士學位，2001年畢業於復旦大學經濟學院，獲經濟學博士學位。1988年至1995年就職於南京市工商行政管理局，2001年至2006年在中山大學從事經濟學、金融學教學和科研工作，2003年至2005年在復旦大學應用經濟博士後流動站從事博士後研究，現在上海師範大學金融學院從事教學和科研工作，目前主要研究興趣為金融計量經濟學和金融工程。已在《經濟研究》等學術期刊發錶論文10多篇，齣版《貿易自由化對環境的影響及其國際協調》等專著。

文摘

序言

人民幣自然均衡匯率研究 內容簡介 本書旨在深入探討人民幣的自然均衡匯率這一核心經濟議題。在當前全球經濟格局復雜多變，國際金融市場波動加劇的背景下，理解和把握人民幣的閤理價值區間，對於我國經濟的穩定發展、深化對外開放以及在全球經濟治理中扮演更重要角色具有至關重要的意義。本書並非對人民幣匯率進行預測或提供具體的投資建議，而是從理論、方法、實證等多個維度，係統性地梳理和分析影響人民幣自然均衡匯率的內在邏輯與外在因素。 第一章 導論：研究背景與意義 本章將首先闡述研究人民幣自然均衡匯率的現實緊迫性與理論重要性。我們將迴顧過去幾十年來人民幣匯率形成機製的演變曆程，從固定匯率製到有管理的浮動匯率製，再到當前更加市場化的形成機製，分析不同階段下匯率波動及其對中國經濟的影響。在此基礎上，我們將明確“自然均衡匯率”的概念，即在不考慮短期投機、過度乾預以及非理性市場情緒影響下，由經濟基本麵因素決定的、能夠長期維持的匯率水平。 我們還將深入探討研究人民幣自然均衡匯率的理論意義。理解均衡匯率有助於我們更準確地評估人民幣的幣值高估或低估程度，從而為貨幣政策的製定、宏觀經濟的調控提供重要的參考依據。同時，清晰的均衡匯率研究也能增強國際社會對人民幣價值判斷的透明度，減少不必要的匯率誤判和貿易摩擦，維護全球金融市場的穩定。 此外，本章將介紹本書的研究思路、研究方法、主要章節安排以及創新之處，為讀者構建一個清晰的閱讀框架。我們將強調本書的學術性和實證性，旨在為相關研究領域提供一個嚴謹、係統性的分析範例。 第二章 理論框架：影響均衡匯率的關鍵因素 本章將聚焦於構建和梳理影響人民幣自然均衡匯率的理論框架。我們將從宏觀經濟基本麵齣發，深入分析影響一個國傢貨幣均衡匯率的核心要素。 相對購買力平價（Relative Purchasing Power Parity）： 我們將詳細闡述購買力平價理論，並重點關注其在長期均衡匯率分析中的應用。這包括不同國傢物價水平、通貨膨脹率差異對匯率的影響。我們將探討國內物價變動如何傳導至齣口商品價格，進而影響人民幣的實際購買力，最終作用於均衡匯率。 相對利率平價（Relative Interest Rate Parity）： 利率是資本流動的重要驅動因素。本章將分析兩國之間的利率差異如何影響國際資本的流嚮，進而影響外匯市場的供求關係，推升或壓低匯率。我們將探討名義利率與實際利率、以及它們與風險溢價之間的關係，並分析這些因素如何共同作用於資本賬戶的開放程度，從而影響人民幣的均衡水平。 國際收支理論（Balance of Payments Theory）： 國際收支狀況是衡量一個國傢對外經濟活動健康程度的重要指標。我們將詳細分析經常賬戶（貿易差額、服務貿易、收益和轉移支付）和資本金融賬戶（直接投資、證券投資、其他投資）的長期趨勢如何影響人民幣的供求關係，並進而影響其均衡匯率。特彆是，我們將深入探討中國經常賬戶的結構性變化，以及資本賬戶的開放程度對人民幣均衡匯率動態演變的影響。 經濟增長與發展因素： 一個國傢的經濟增長潛力、産業結構、技術進步、人力資本等是支撐其貨幣長期價值的重要基石。本章將分析這些因素如何通過提升生産率、增強國際競爭力，從而為人民幣提供堅實的價值支撐。我們將特彆關注中國經濟的轉型升級，以及這種轉型如何反映在人民幣的自然均衡匯率水平上。 貨幣政策與財政政策： 雖然我們強調研究“自然”均衡匯率，但貨幣當局的政策行為是匯率形成過程中不可迴避的因素。本章將探討貨幣政策（如利率調整、量化寬鬆、外匯乾預）和財政政策（如財政赤字、國債發行）如何在短期內影響匯率，以及其長期政策取嚮如何影響市場對經濟基本麵的預期，從而間接作用於均衡匯率。我們將區分政策的短期乾擾效應與對長期基本麵的根本性影響。 全球經濟環境與風險偏好： 全球經濟增長前景、大宗商品價格波動、地緣政治風險、以及全球投資者的風險偏好變化，都會通過影響國際資本流動和貿易需求，間接影響人民幣的供求，從而影響其均衡匯率。本章將對此進行係統性分析。 第三章 研究方法論：構建人民幣均衡匯率的量化模型 本章將詳細闡述本書在研究人民幣自然均衡匯率時所采用的量化研究方法和模型構建。我們將力求方法的科學性和操作性，以得齣可靠的研究結論。 多因素均衡匯率模型（Multifactor Equilibrium Exchange Rate Model）： 我們將基於前一章的理論框架，選擇一係列關鍵的宏觀經濟變量，構建一個多因素模型來估算人民幣的均衡匯率。這可能包括但不限於：相對CPI、相對PPI、勞動生産率、經常賬戶餘額占GDP比重、對外直接投資淨額占GDP比重、相對利率、外匯儲備規模等。 模型選擇與構建： 我們將介紹常用的計量經濟學模型，如嚮量自迴歸（VAR）模型、麵闆數據模型、動態隨機一般均衡（DSGE）模型等，並根據研究的實際情況，選擇最適閤分析人民幣均衡匯率的模型。我們將詳細說明模型的設定、變量的選取、變量的度量方式以及數據來源。 數據收集與處理： 本章將詳細說明研究所需數據的來源，包括但不限於國際組織（IMF、World Bank）、各國統計局、中央銀行、主要金融數據提供商等。我們將重點闡述數據的時間跨度、頻率、以及在進行計量分析前所需進行的數據預處理，例如單位根檢驗、協整檢驗、季節性調整等。 模型估計與檢驗： 我們將詳細介紹模型參數的估計方法，如最大似然估計、普通最小二乘法等。同時，我們將運用統計檢驗方法（如t檢驗、F檢驗、R-squared、ADJ R-squared等）來評估模型的擬閤優度和參數的顯著性。 敏感性分析與穩健性檢驗： 為瞭驗證模型結果的可靠性，我們將進行敏感性分析，考察關鍵變量變動對均衡匯率估算值的影響。同時，我們還將通過更換模型設定、數據樣本等方式進行穩健性檢驗，以確保研究結論的穩健性。 區分短期波動與長期均衡： 在模型構建和分析中，我們將特彆注意區分短期匯率波動與長期均衡匯率的差異。我們可能需要引入特定的技術（如HP濾波）來分離齣經濟的長期趨勢，從而更準確地捕捉均衡匯率的動態變化。 第四章 實證分析：人民幣均衡匯率的估算與解讀 本章將是本書的核心實證部分，我們將運用前一章介紹的研究方法，對人民幣的自然均衡匯率進行實證估算，並對估算結果進行深入解讀。 數據描述性統計： 首先，我們將對研究中所使用的關鍵宏觀經濟變量進行描述性統計分析，展示其曆史走勢、均值、方差等特徵，為後續的計量分析提供直觀的背景信息。 模型估計結果呈現： 我們將詳細呈現所構建模型的計量估計結果，包括各變量的係數、標準誤、t值、p值以及R-squared等統計量。我們將清晰地展示哪些因素對人民幣均衡匯率産生瞭顯著影響，以及影響的方嚮和程度。 均衡匯率估算值展示： 基於模型估計結果，我們將計算齣不同時期的 rusa 人民幣自然均衡匯率估算值。我們可能會采用一些圖錶形式，直觀地展示人民幣均衡匯率的曆史軌跡，並與實際匯率進行對比，從而揭示人民幣在不同時期可能存在的偏離均衡的程度。 偏離均衡的分析： 當實際匯率偏離均衡匯率時，我們將深入分析其原因。例如，如果實際匯率顯著高於均衡匯率，可能意味著人民幣存在一定程度的高估；反之，則可能存在低估。我們將結閤當時的宏觀經濟形勢、政策背景以及國際金融市場狀況，對這種偏離進行閤理解釋。 影響因素的深入剖析： 對於在模型中錶現齣顯著影響的各項因素，我們將結閤實證結果，進行更為深入的定性與定量分析。例如，如果數據顯示相對購買力平價在解釋人民幣均衡匯率中占有重要地位，我們將進一步分析中國國內通脹水平與主要貿易夥伴國通脹水平的對比，以及這種對比如何具體作用於人民幣的均衡價值。 與其他研究的比較： 我們將在可能的情況下，將本書的研究結論與國內外學者已有的相關研究進行比較，找齣異同之處，並分析産生差異的原因，從而凸顯本書研究的獨特價值和貢獻。 研究結論的政策含義： 本章的實證分析不僅是為瞭估算均衡匯率，更重要的是為政策製定提供參考。我們將基於實證結果，探討人民幣均衡匯率研究對於我國貨幣政策、匯率形成機製改革、資本賬戶開放、以及國際經濟閤作等方麵的潛在政策啓示。 第五章 影響人民幣均衡匯率的動態因素與展望 本章將超越靜態分析，著眼於人民幣均衡匯率的動態演變，並對未來的發展趨勢進行展望。 結構性改革對均衡匯率的影響： 我們將分析中國經濟結構性改革，如供給側改革、要素市場化改革、服務業發展、創新驅動發展戰略等，如何從根本上提升中國經濟的長期增長潛力、生産率和國際競爭力，進而為人民幣均衡匯率的提升提供堅實基礎。 金融市場發展與開放： 隨著中國金融市場的不斷開放和深化，人民幣的國際化進程加速，這也會對人民幣的均衡匯率産生深遠影響。本章將分析金融市場發展對資本流動的影響，以及人民幣國際化如何改變其在全球外匯市場的供求關係，並影響其均衡水平。 全球經濟格局演變與人民幣的角色： 全球經濟正在經曆深刻的調整，新興經濟體崛起，多極化趨勢增強。本章將分析人民幣在國際貨幣體係中的地位變化，以及這種變化如何影響人民幣的國際需求和其均衡匯率。我們將探討人民幣國際化在多邊框架下的機遇與挑戰。 氣候變化與綠色金融： 氣候變化成為全球性挑戰，綠色金融也日益受到重視。本章將探討綠色投資、碳定價等因素如何通過影響資源配置、産業結構和國際貿易，間接影響人民幣的均衡匯率。 未來均衡匯率的可能情景分析： 基於對上述動態因素的分析，我們將嘗試對人民幣未來均衡匯率的可能走勢進行情景分析。我們將提齣幾種不同的可能情景，並分析不同情景下的驅動因素和潛在影響，以期為讀者提供一個前瞻性的視角。 研究的局限性與未來研究方嚮： 任何研究都存在其局限性。本章將客觀地指齣本書研究可能存在的不足之處，例如數據獲取的限製、模型設定的簡化、以及對未來不確定性因素的預測難度等。在此基礎上，我們將提齣未來值得進一步深入研究的方嚮，為該領域的研究者提供新的思路。 結論 本書通過理論梳理、方法創新和嚴謹實證，係統性地探討瞭人民幣自然均衡匯率這一復雜議題。我們力求展現一個客觀、動態、多維視角的均衡匯率分析框架，以期為理解人民幣價值、把握中國經濟走嚮、以及促進全球經濟金融穩定貢獻一份力量。本書的研究成果，有望為政策製定者、學術研究者、以及對中國經濟金融發展感興趣的各界人士，提供一份有價值的參考。

評分☆☆☆☆☆

這本書在方法論的運用上，給我留下瞭深刻的印象。作者並沒有拘泥於單一的研究範式，而是根據不同的研究問題，靈活地采用瞭定性分析和定量分析相結閤的方式。在梳理理論基礎和闡述概念時，語言清晰流暢，邏輯嚴謹；而在進行實證檢驗時，則能夠熟練運用各種統計模型和計量方法，並且能夠清晰地解釋模型背後的假設和推導過程。這一點對於非經濟學專業背景的讀者來說尤其友好，作者在解釋復雜模型時，盡量避免使用過於晦澀的術語，或者用通俗易懂的語言進行類比說明，使得即便對計量經濟學不太熟悉的讀者，也能夠理解其研究思路和結論。我特彆欣賞書中對於數據來源的嚴謹說明，以及對模型可能存在的局限性的坦誠披露，這充分體現瞭作者嚴謹的學術操守。這種科學的研究方法，使得書中的論證過程更加可信，結論也更具說服力，能夠幫助讀者建立起對人民幣匯率研究的科學認知。

評分☆☆☆☆☆

這本關於人民幣匯率的研究，著實給我帶來瞭不少啓發，尤其是在理解宏觀經濟環境下，匯率波動背後的復雜動因方麵。書中對於影響匯率的多種因素進行瞭細緻的剖析，不僅僅局限於傳統的供求關係，還深入探討瞭國際資本流動、貨幣政策差異、地緣政治風險乃至於國際貿易摩擦等一係列更加宏觀的變量是如何相互作用，共同塑造匯率的“自然均衡”狀態。我尤其欣賞作者在分析過程中所采用的實證研究方法，那些基於曆史數據和模型推演齣的結論，並非空泛的理論臆測，而是有著堅實的邏輯支撐和可驗證的依據。這種嚴謹的研究態度，讓我在閱讀時能夠更加信服，也更能理解人民幣匯率在不同時期所錶現齣的獨特規律。此外，書中對一些經濟學理論的解讀也十分到位，對於那些本身就對經濟學有一定瞭解的讀者來說，能夠從中找到許多“原來如此”的共鳴點。它不僅僅是在陳述事實，更是在引導讀者去思考，去探究現象背後的本質，這種引人入勝的敘事方式，讓我沉浸其中，仿佛與作者一同在探尋經濟規律的奧秘。

評分☆☆☆☆☆

這本書最大的價值，在我看來，在於它為理解人民幣匯率提供瞭一個更加深入和係統的視角。作者試圖超越市場瞬息萬變的短期波動，去探尋支撐匯率長期穩定運行的內在邏輯和基本原理。在閱讀過程中，我開始重新審視許多關於人民幣匯率的傳統觀點，並且對一些過往的認識進行瞭反思。書中關於“均衡”的界定，以及如何去衡量和判斷這個“均衡”的狀態，都引發瞭我不少思考。作者並沒有給齣一個簡單易懂的答案，而是引導讀者去認識到匯率形成的復雜性和動態性。這種在研究中展現齣的審慎和求真的態度，讓我覺得這本書不僅僅是一本關於人民幣匯率的學術專著，更是一本能夠幫助讀者提升經濟分析能力、培養批判性思維的讀物。對於任何想要深入瞭解中國經濟、以及人民幣在國際金融體係中扮演角色的讀者來說，這本書都值得一讀。

評分☆☆☆☆☆

閱讀這本書的過程中，我發現作者在構建人民幣匯率的“自然均衡”理論時，並非孤立地看待中國經濟，而是將其置於全球經濟的大背景下進行考察。這一點對於理解一個國傢的匯率形成機製至關重要。書中大量引用瞭國際經濟學的前沿研究成果，並且嘗試將這些理論框架巧妙地應用到人民幣匯率的研究中，展現瞭一種開放和融閤的學術視野。我印象深刻的是，作者在分析不同國傢貨幣政策對人民幣匯率的影響時，用瞭相當篇幅來梳理各主要經濟體之間的政策傳導機製，以及這些傳導機製如何最終作用於人民幣的價值。這種跨國界的分析視角，讓讀者能夠跳齣單一國傢的局限，更全麵地理解人民幣匯率在全球範圍內的定位和演變。同時，書中對一些曆史性的國際金融事件的迴顧和分析，也為理解當前人民幣匯率的形成提供瞭寶貴的曆史藉鑒，讓讀者能夠看到人民幣匯率發展演變的軌跡，從而更好地把握其未來的走嚮。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀設計就給人一種沉甸甸、值得細細品讀的感覺，封麵選用的色彩和字體都顯得非常專業和嚴謹，與“匯率”這個略顯學術的主題十分契閤。拿到手裏，觸感也很好，紙張的厚度和韌度都經過考量，閱讀時不易産生廉價感。翻開書頁，首先映入眼簾的是清晰的目錄結構，這對於研究類書籍來說至關重要，能夠幫助讀者快速定位感興趣的章節，也為整體內容的理解打下基礎。排版方麵，字號適中，行距閤理，即使長時間閱讀也不會感到疲勞。每章節的開頭都有一段引言，簡明扼要地概括瞭本章的主題和核心內容，這一點非常人性化，讓讀者在進入正文前就能對即將接觸到的知識有一個大緻的框架。更讓我驚喜的是，書的扉頁和封底都留有足夠的空白，方便我在閱讀過程中隨時記錄下自己的思考、疑問或者靈感，這是許多學術著作中常常忽略的細節，但對於我這樣喜歡深度思考的讀者來說，卻是非常寶貴的。整體而言，從這本書的物理呈現來看，作者和齣版社都投入瞭極大的心力，務求為讀者提供一個優質的閱讀體驗，讓人對書中內容的專業性和深度充滿瞭期待。