中国金融部门评估规划系列报告：关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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国际货币基金组织，世界银行，中国人民银行 著

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出版社： 中国金融出版社

ISBN：9787504965165

商品编码：29692422897

包装：平装

出版时间：2012-08-01

基本信息

书名:中国金融部门评估规划系列报告：关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告

定价：21.00元

售价：14.3元,便宜6.7元,折扣68

作者:国际货币基金组织,世界银行,中国人民银行,

出版社：中国金融出版社

出版日期：2012-08-01

ISBN：9787504965165

字数：

页码：112

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

经过两年多的努力，中国FSAP于2011年11月圆满完成。FSAP评估团在中方提供的数据、信息、自评估报告和现场评估会谈的基础上撰写了一系列评估报告，主要包括《中国金融体系稳定评估报告》、《中国金融部门评估报告》、中国执行银行业、证券业、保险业、支付系统和证券结算系统等领域国际标准与准则情况的五份详细评估报告。上述报告对中国金融体系进行了系统、全面的评估，充分肯定了近年来我国金融改革和发展的巨大成就，对潜在的风险进行了提示，并提出了相应的改革建议。这些报告的英文版已在国际货币基金组织和世界银行的网站上公布。
　　国际货币基金组织、世界银行和中国人民银行和中国证券监督管理委员会及时组织翻译出版这七份报告，以期通过介绍国际金融组织对中国金融体系稳定性的评估结论，为读者深入研究FSAP评估建议提供有益的参考。《中国金融部门评估规划系列报告：关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告》便是其中一本。

内容提要

《中国金融部门评估规划系列报告：关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告》由国际货币基金组织和世界银行评估人员共同完成，是2011年金融部门评估规划文件的组成部分，基于2012年3月完稿之前获取的信息。《中国金融部门评估规划系列报告：关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告》这份报告仅反映评估人员的观点，未必代表中华人民共和国、国际货币基金组织董事会、世界银行执行董事及其代表的的观点。

目录

缩略词表
摘要
I．概述
II．评估信息与方法
III．证券和衍生品结算系统总体评估
A．银行间债券市场与银行柜台市场的清算和结算安排
B．证券交易所的清算和结算安排
C．期货交易所的清算和结算安排
IV．根据国际标准进行评估的主要结论
V．当局回应

表
表1 交易量和交易金额与国内生产总值的比率（2009年）
表2 对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的详细评估——场外债券市场——中债登
表3 对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的详细评估——证券交易所（上交所和深交所）——中证登
表4 对CPSS-IOSCO《中央对手方建议》遵守情况的详细评估——上期所
表5 对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的评估汇总——场外债券市场——中债登
表6 对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的评估汇总
——证券交易所（上交所和深交所）——中证登
表7对CPSS-IOSCO《中央对手方建议》遵守情况的评估汇总——上期所
表8 改进对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的行动建议——场外债券市场——中债登
表9 改进对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的行动建议——证券交易所（上交所和深交所）——中证登
表10 改进对CPSS-IOSCO《中央对手方建议》遵守情况的行动建议——上期所

图
图1 中国证券交易、结算与清算市场结构
图2 2009年各券种累计发行量占比
图3 债券结算增量（以1998年为基期）
图4 2001一-2009年上交所和深交所股票交易规模
图5 第三方存管系统安排
图6 中证登的结算代理人职责
图7 2009年国际衍生品交易所交易量排名

专栏
专栏1 典型交易的清算和结算程序（A股）
专栏2 深交所B股的清算和结算

作者介绍

文摘

序言

缩略词表
摘要
I．概述
II．评估信息与方法
III．证券和衍生品结算系统总体评估
A．银行间债券市场与银行柜台市场的清算和结算安排
B．证券交易所的清算和结算安排
C．期货交易所的清算和结算安排
IV．根据国际标准进行评估的主要结论
V．当局回应

表
表1 交易量和交易金额与国内生产总值的比率（2009年）
表2 对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的详细评估——场外债券市场——中债登
表3 对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的详细评估——证券交易所（上交所和深交所）——中证登
表4 对CPSS-IOSCO《中央对手方建议》遵守情况的详细评估——上期所
表5 对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的评估汇总——场外债券市场——中债登
表6 对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的评估汇总
——证券交易所（上交所和深交所）——中证登
表7对CPSS-IOSCO《中央对手方建议》遵守情况的评估汇总——上期所
表8 改进对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的行动建议——场外债券市场——中债登
表9 改进对CPSS-IOSCO《证券结算系统建议》遵守情况的行动建议——证券交易所（上交所和深交所）——中证登
表10 改进对CPSS-IOSCO《中央对手方建议》遵守情况的行动建议——上期所

图
图1 中国证券交易、结算与清算市场结构
图2 2009年各券种累计发行量占比
图3 债券结算增量（以1998年为基期）
图4 2001一-2009年上交所和深交所股票交易规模
图5 第三方存管系统安排
图6 中证登的结算代理人职责
图7 2009年国际衍生品交易所交易量排名

专栏
专栏1 典型交易的清算和结算程序（A股）
专栏2 深交所B股的清算和结算

深入透视中国金融市场基础设施的稳健基石：证券结算系统与中央对手方风险管理 引言： 在当今全球经济一体化和金融市场日益复杂的背景下，一个高效、安全且稳健的金融市场基础设施是维护金融稳定、促进市场发展和防范系统性风险的关键。其中，证券结算系统和中央对手方（CCP）扮演着至关重要的角色。它们不仅是连接交易双方的“毛细血管”，更是化解交易风险、保障资金和证券安全流转的“防火墙”。本报告聚焦于中国金融部门在此领域所取得的成就与面临的挑战，通过深入的评估，旨在为相关决策者、市场参与者以及关注中国金融市场发展的人士提供一份全面而深刻的洞察。 第一部分：中国证券结算系统的演进与现状 1.1 历史沿革与发展脉络： 中国证券结算系统的建立与发展，是伴随着中国资本市场的逐步开放和成熟而展开的。从早期分散、手工化的结算模式，到如今高度信息化、集中化的电子化清算和结算体系，其发展历程体现了中国金融改革的决心与成效。报告将追溯这一发展过程，梳理不同阶段的关键节点，包括： 早期探索与试点阶段： 市场初创时期的结算模式，以及为适应市场需求而进行的初步尝试。 集中托管与清算机制的建立： 借鉴国际经验，逐步建立起以中央登记结算机构为核心的集中托管、清算和结算体系，提升了结算效率和安全性。 技术升级与系统整合： 随着市场规模的扩大和交易品种的丰富，不断进行技术迭代和系统升级，以应对更高的交易量和更复杂的结算需求。 互联互通与跨境结算的推进： 探索不同市场之间的互联互通，以及在跨境结算方面的实践，为人民币国际化和全球金融市场融合贡献力量。 1.2 关键参与者与运营模式： 本部分将详细阐述中国证券结算系统的主要参与者及其在整个体系中的角色和功能。 中央登记结算机构： 例如中国证券登记结算有限责任公司（ChinaClear），作为核心的托管、清算和结算机构，其职能、架构、技术支持能力以及风险管理框架将是重点分析对象。 商业银行： 作为资金结算的最终执行者，商业银行在资金清算中的作用，其支付系统的接入与协同，以及在保障结算资金到位方面的责任。 证券公司： 作为交易的中介机构，证券公司在为客户提供交易结算服务中的职责，其内部的风险控制和合规管理。 其他市场参与者： 包括基金管理公司、保险公司、QFII/RQFII等机构投资者，它们如何通过结算系统进行交易和资金流转。 1.3 制度设计与监管框架： 有效的制度设计和严格的监管框架是保障证券结算系统稳定运行的基石。报告将深入探讨： 法律法规体系： 涉及证券法、结算管理办法等相关法律法规，以及它们对结算行为的规范。 监管机构的职责： 中国证券监督管理委员会（CSRC）等监管机构在审批、监督、风险预警和处置方面的作用。 业务规则与操作规程： 详细分析现行的交易结算业务规则，包括交收指令、对账、差错处理、违约处理等具体流程。 技术标准与信息安全： 评估现有技术标准是否能满足未来发展需求，以及信息安全防护措施的有效性。 1.4 效率与成本分析： 在保证安全性的前提下，结算效率和成本是衡量市场基础设施竞争力的重要指标。本部分将： 评估结算周期与效率： 对比国内外先进市场的结算周期，分析中国结算系统的效率水平，以及影响效率的因素。 考察结算成本： 分析不同环节的结算成本构成，以及是否存在降低成本的空间。 技术驱动的效率提升： 探讨新技术（如区块链、大数据）在提升结算效率、降低成本方面的潜在应用。 第二部分：中国中央对手方（CCP）的风险管理与作用 2.1 CCP的核心功能与必要性： 中央对手方（CCP）在现代金融市场中扮演着“交易的晴雨表”和“风险的缓冲器”的双重角色。本部分将： 阐释CCP的核心功能： 包括信用风险担保、降低交易对手风险、提高市场流动性、简化结算流程等。 论述CCP存在的必要性： 分析在发生市场冲击时，CCP如何避免系统性风险的蔓延，保障金融市场的稳定运行。 不同类型的CCP： 区分不同资产类别（如衍生品、债券、股票）的CCP，以及它们在风险管理上的侧重点。 2.2 中国CCP的体系构建与现状： 本部分将聚焦于中国中央对手方的实际运作情况。 中国国内主要的CCP： 识别并分析国内主要的CCP实体，例如上海证券交易所（SSE）的衍生品CCP、深圳证券交易所（SZSE）的衍生品CCP，以及其他可能存在的场外衍生品CCP。 CCP的运营模式： 考察其章程、治理结构、风险管理政策、会员制度等。 CCP在不同市场的作用： 分析CCP在股票、债券、期货、期权、外汇等不同市场中的具体应用和覆盖程度。 2.3 CCP的风险管理工具与机制： CCP的首要任务是管理风险，本部分将深入剖析其风险管理工具箱。 保证金制度： 详细解释初始保证金、维持保证金、追加保证金的计算方式、收取标准及管理流程，以及其在覆盖潜在损失中的作用。 担保品管理： 分析CCP接受的担保品种类、估值方法、折算率、集中度管理等，以及如何确保担保品的充足性和流动性。 风险模型与压力测试： 评估CCP使用的风险模型是否科学合理，是否能准确计量市场风险、信用风险等，以及定期进行压力测试的频率和有效性。 成员违约处理机制： 详细阐述当某一成员违约时，CCP的启动程序、应对策略、资金和担保品的使用顺序，以及如何最大限度地减少对其他成员和市场的影响。 后备融资安排（Back-up Liquidity Facilities）： 考察CCP是否具备足够的流动性支持，例如与中央银行的透支安排或其他融资渠道。 信息披露与透明度： 分析CCP在风险管理信息披露方面的现状，以及如何与市场进行有效沟通。 2.4 CCP与证券结算系统的协同： CCP与证券结算系统是相互依存、协同运作的。 结算前与结算后风险的联动： 分析CCP如何通过预先风险评估来影响结算前的风险管理，以及结算完成后如何进行风险的最终确认。 信息流与资金流的匹配： 考察CCP、结算系统和商业银行之间信息传递的及时性与准确性，以确保资金和证券的顺利交收。 数据共享与分析： 探讨CCP与结算系统之间在数据共享方面的潜力，以及如何通过数据分析来识别潜在风险和改进操作。 第三部分：合规性评估与政策建议 3.1 国际标准对照与差距分析： 本部分将以国际上公认的金融市场基础设施（FMIs）监管标准为参照，例如国际证监会组织（IOSCO）和欧洲央行（ECB）发布的《金融市场基础设施原则》（PFMIs），对中国证券结算系统和CCP的合规性进行评估。 关键原则的遵守情况： 逐一对照PFMIs中的各项原则，评估中国在治理、风险管理、操作韧性、信息技术、透明度等方面的遵守程度。 识别潜在的差距与薄弱环节： 明确中国在哪些方面尚存在不足，需要进一步改进和加强。 对标国际最佳实践： 借鉴国际上成熟市场的经验，提出可供参考的改进方向。 3.2 面临的挑战与潜在风险： 在肯定成就的同时，也需要正视中国金融市场基础设施在发展过程中面临的挑战。 市场创新与风险的平衡： 随着金融产品和交易模式的不断创新，如何确保现有结算和CCP体系能够有效应对新兴风险。 技术风险与网络安全： 高度信息化的系统容易受到技术故障和网络攻击的威胁，如何提升系统的韧性和安全性。 跨境风险的管理： 随着人民币国际化和资本市场对外开放的深入，如何有效管理跨境交易带来的结算和风险。 数据隐私与合规性： 在数据驱动的金融时代，如何平衡数据利用与个人隐私保护，以及满足日益严格的数据合规要求。 市场容量与结算效率的匹配： 尤其是在市场交易量急剧放大的时期，如何确保结算系统能够承受压力，避免拥堵。 小额、高频交易的结算挑战： 针对特定交易类型的结算优化。 3.3 政策建议与未来展望： 基于以上评估和分析，本报告将提出具有建设性的政策建议，以期进一步巩固和提升中国金融市场基础设施的稳健性。 优化监管协同机制： 加强监管机构之间的信息共享和协调，形成合力，共同维护市场稳定。 推动技术创新应用： 鼓励探索和应用前沿技术，如分布式账本技术（DLT）、人工智能（AI）等，提升结算效率和风险管理能力。 强化风险管理能力： 持续优化风险模型，完善担保品管理，加强对系统性风险的监测和预警。 提升信息透明度与市场沟通： 增强市场参与者对结算和CCP运作的理解，建立更有效的沟通机制。 促进规则制度的持续完善： 根据市场发展和国际趋势，适时修订和完善相关法律法规和业务规则。 加强人才队伍建设： 培养具备国际视野和专业技能的金融市场基础设施管理和技术人才。 推动国际合作与交流： 积极参与国际金融规则制定，学习借鉴国际先进经验，提升中国在国际金融市场基础设施领域的影响力。 结论： 中国金融部门在证券结算系统和中央对手方风险管理方面取得了显著进展，为维护金融市场稳定和促进经济发展奠定了坚实基础。然而，面对日新月异的市场变化和不断演进的风险挑战，持续的改革、创新和优化是必不可少的。本报告希望通过对其现状的深入剖析和对国际标准的对照评估，为中国金融市场基础设施的未来发展提供有益的参考和指引，助力中国金融体系在全球金融格局中扮演更加重要和稳健的角色。

评分☆☆☆☆☆

当我看到这本书的标题——《中国金融部门评估规划系列报告：关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告》，第一印象是它极具深度和权威性。作为一名对金融市场运行机制有着基本了解的读者，我知道证券结算系统和中央对手方是金融市场稳定运转的“幕后英雄”，它们直接关系到交易的最终完成、风险的隔离以及市场的流动性。标题中的“详细评估”四个字，让我期待这份报告能提供一份全面、深入的“体检报告”，不仅指出问题，更能提出具有建设性的解决方案。考虑到这是“系列报告”中的一份，这说明它可能是一个更大数据分析和政策研究的集合，而这一份则聚焦于一个非常具体且重要的领域。我好奇的是，这份报告是如何定义和衡量“遵守”的？它是基于国际通行的标准，还是结合了中国自身的金融发展特点？“建议”部分又将为中国金融市场带来哪些具体的指导和优化方向？这本书的出现，在我看来，象征着中国金融监管部门正以一种非常审慎和务实的态度，不断完善和强化自身的金融基础设施，以应对日益复杂的金融环境和全球金融一体化的挑战。即便我无法完全读懂其中的专业术语，但这份报告所展现的严谨态度和对细节的关注，本身就足以让我感受到中国金融体系的成熟度和自信心。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题，尤其是“中国金融部门评估规划系列报告”和“关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告”这样的组合，立刻让我产生了一种窥探国家级金融战略的冲动。我一直认为，一个国家的金融体系，尤其是其结算和清算机制，是经济运行的“血脉”，其顺畅与否直接影响到整个经济的健康度。这本书给我一种感觉，它不是泛泛而谈，而是深入到金融体系的核心，对“证券结算系统”和“中央对手方”这两个关键环节进行“详细评估”。这意味着报告可能包含了对现有规则的细致分析，对风险管理的深入探讨，以及对与国际标准接轨情况的审慎判断。我特别对“遵守建议”这个表述感兴趣，它暗示了这份报告可能是在响应某些国际组织或行业内的重要指导原则，并以此为标尺来衡量中国在相关领域的实践。作为一名对金融发展保持关注的普通读者，我期待通过这类报告，能够对中国在金融基础设施建设方面的努力有一个更直观的认识，了解我们在构建安全、高效、有韧性的金融市场方面所做的努力和取得的进展。即便我无法完全理解所有的技术细节，但报告所展现的系统性评估和前瞻性规划，足以让我对中国金融未来的稳定发展充满信心，同时也让我对报告中所提出的“建议”可能带来的积极影响充满期待。

评分☆☆☆☆☆

从一本读者的角度来看，我发现这本书的标题本身就透露出一种前瞻性和战略性。“中国金融部门评估规划系列报告”这个前缀，让我觉得这不是一份孤立的、短期的分析，而是一个更宏大、更系统性规划中的一部分，这不禁让人对整个系列的报告都产生浓厚的兴趣。尤其聚焦于“证券结算系统和中央对手方”这两个核心环节，更是抓住了现代金融市场的“命脉”。我一直在思考，在我们这个快速发展的经济体中，金融市场的稳健运行是多么关键。尤其是在当前全球经济不确定性增加的背景下，一个高效、安全的结算系统和强大的中央对手方对于防范系统性风险、维护市场秩序至关重要。这本书的副标题“关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告”，让我感觉这是一份非常扎实的、具有实践意义的研究。它不仅是对现有状况的检查，更可能是在为未来的政策制定提供依据，甚至是与国际最佳实践进行对比，寻找提升的空间。作为普通读者，我希望通过阅读这类报告，能够更清晰地理解中国金融体系的优势与潜在挑战，以及国家在应对这些挑战时所采取的策略。虽然我可能无法完全理解其中的技术细节，但这份报告所传递的“评估”和“建议”本身，就足以引发我对中国金融未来发展方向的思考。

评分☆☆☆☆☆

当我看到《中国金融部门评估规划系列报告：关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告》这个题目时，脑海中浮现的是一个国家在精细打磨其金融“内功”的画面。标题中的“评估规划”几个字，就传递出一种系统性、前瞻性和战略性的意味，让我感觉这不是一次偶然的审查，而是长远发展蓝图中的重要一环。“证券结算系统”和“中央对手方”是金融交易的“神经中枢”，它们一旦出现问题，可能引发市场剧烈波动。因此，对这些关键领域进行“详细评估”，特别是评估“中国遵守”国际建议的程度，足以说明中国在追求金融市场的高标准、高效率和高安全性方面正付出巨大的努力。我非常好奇，这份报告是如何定义“遵守”的？它是否会列举具体的国际标准或原则，并逐一分析中国在这些方面的表现？“建议”部分又将为中国未来的政策制定和市场实践带来怎样的启示？作为一名对国家金融政策走向感兴趣的读者，我期待这份报告能够提供一个清晰的视角，让我了解中国在构建稳健、有韧性的金融基础设施方面所取得的成就，以及未来可能的发展方向。这份报告的出现，不仅仅是对现有状况的审视，更是一种主动拥抱国际标准、提升自身金融体系竞争力的体现，这让我对中国金融市场的未来发展充满期待。

评分☆☆☆☆☆

这本《中国金融部门评估规划系列报告：关于中国遵守证券结算系统和中央对手方建议详细评估报告》的封面设计给我一种厚重而专业的视觉冲击。封面上简洁的字体搭配沉稳的色调，仿佛在诉说着报告内容的重要性与严谨性。我本身并非金融领域的专业人士，但对于国家宏观经济政策的走向一直抱有浓厚的兴趣。看到“金融部门评估规划”这样的字样，立刻联想到这是国家在审视自身金融体系健康状况的一项重要举措，而“证券结算系统和中央对手方”更是金融市场运行的基石，其稳定与合规直接关系到整个市场的信心和投资者的权益。报告的标题明确指出了其核心内容是对“中国遵守”相关建议的“详细评估”，这让我很好奇，中国在这些关键领域究竟达到了怎样的水平？是否存在改进的空间？又将采取怎样的措施？虽然我无法直接解读报告的具体内容，但仅仅是这个名称就勾勒出了一个宏大的图景：一个国家在构建和完善其金融基础设施，确保其在全球化背景下能够安全、高效地运转。我期待这份报告能以一种易于理解的方式，向公众展现中国在金融监管和市场建设方面所付出的努力和取得的成就，即便我无法深入细节，也能感受到这份报告所承载的中国金融走向世界舞台的决心与实力。