中國金融部門評估規劃係列報告：關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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國際貨幣基金組織，世界銀行，中國人民銀行 著

圖書標籤:

• 中國金融
• 金融監管
• 證券結算
• 中央對手方
• 金融風險
• 金融評估
• 監管閤規
• 中國經濟
• 金融政策
• 國際標準

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齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504965165

商品編碼：29692422897

包裝：平裝

齣版時間：2012-08-01

基本信息

書名:中國金融部門評估規劃係列報告：關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告

定價：21.00元

售價：14.3元,便宜6.7元,摺扣68

作者:國際貨幣基金組織,世界銀行,中國人民銀行,

齣版社：中國金融齣版社

齣版日期：2012-08-01

ISBN：9787504965165

字數：

頁碼：112

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

經過兩年多的努力，中國FSAP於2011年11月圓滿完成。FSAP評估團在中方提供的數據、信息、自評估報告和現場評估會談的基礎上撰寫瞭一係列評估報告，主要包括《中國金融體係穩定評估報告》、《中國金融部門評估報告》、中國執行銀行業、證券業、保險業、支付係統和證券結算係統等領域國際標準與準則情況的五份詳細評估報告。上述報告對中國金融體係進行瞭係統、全麵的評估，充分肯定瞭近年來我國金融改革和發展的巨大成就，對潛在的風險進行瞭提示，並提齣瞭相應的改革建議。這些報告的英文版已在國際貨幣基金組織和世界銀行的網站上公布。
　　國際貨幣基金組織、世界銀行和中國人民銀行和中國證券監督管理委員會及時組織翻譯齣版這七份報告，以期通過介紹國際金融組織對中國金融體係穩定性的評估結論，為讀者深入研究FSAP評估建議提供有益的參考。《中國金融部門評估規劃係列報告：關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告》便是其中一本。

內容提要

《中國金融部門評估規劃係列報告：關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告》由國際貨幣基金組織和世界銀行評估人員共同完成，是2011年金融部門評估規劃文件的組成部分，基於2012年3月完稿之前獲取的信息。《中國金融部門評估規劃係列報告：關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告》這份報告僅反映評估人員的觀點，未必代錶中華人民共和國、國際貨幣基金組織董事會、世界銀行執行董事及其代錶的的觀點。

目錄

縮略詞錶
摘要
I．概述
II．評估信息與方法
III．證券和衍生品結算係統總體評估
A．銀行間債券市場與銀行櫃颱市場的清算和結算安排
B．證券交易所的清算和結算安排
C．期貨交易所的清算和結算安排
IV．根據國際標準進行評估的主要結論
V．當局迴應

錶
錶1 交易量和交易金額與國內生産總值的比率（2009年）
錶2 對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的詳細評估——場外債券市場——中債登
錶3 對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的詳細評估——證券交易所（上交所和深交所）——中證登
錶4 對CPSS-IOSCO《中央對手方建議》遵守情況的詳細評估——上期所
錶5 對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的評估匯總——場外債券市場——中債登
錶6 對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的評估匯總
——證券交易所（上交所和深交所）——中證登
錶7對CPSS-IOSCO《中央對手方建議》遵守情況的評估匯總——上期所
錶8 改進對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的行動建議——場外債券市場——中債登
錶9 改進對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的行動建議——證券交易所（上交所和深交所）——中證登
錶10 改進對CPSS-IOSCO《中央對手方建議》遵守情況的行動建議——上期所

圖
圖1 中國證券交易、結算與清算市場結構
圖2 2009年各券種纍計發行量占比
圖3 債券結算增量（以1998年為基期）
圖4 2001一-2009年上交所和深交所股票交易規模
圖5 第三方存管係統安排
圖6 中證登的結算代理人職責
圖7 2009年國際衍生品交易所交易量排名

專欄
專欄1 典型交易的清算和結算程序（A股）
專欄2 深交所B股的清算和結算

作者介紹

文摘

序言

縮略詞錶
摘要
I．概述
II．評估信息與方法
III．證券和衍生品結算係統總體評估
A．銀行間債券市場與銀行櫃颱市場的清算和結算安排
B．證券交易所的清算和結算安排
C．期貨交易所的清算和結算安排
IV．根據國際標準進行評估的主要結論
V．當局迴應

錶
錶1 交易量和交易金額與國內生産總值的比率（2009年）
錶2 對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的詳細評估——場外債券市場——中債登
錶3 對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的詳細評估——證券交易所（上交所和深交所）——中證登
錶4 對CPSS-IOSCO《中央對手方建議》遵守情況的詳細評估——上期所
錶5 對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的評估匯總——場外債券市場——中債登
錶6 對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的評估匯總
——證券交易所（上交所和深交所）——中證登
錶7對CPSS-IOSCO《中央對手方建議》遵守情況的評估匯總——上期所
錶8 改進對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的行動建議——場外債券市場——中債登
錶9 改進對CPSS-IOSCO《證券結算係統建議》遵守情況的行動建議——證券交易所（上交所和深交所）——中證登
錶10 改進對CPSS-IOSCO《中央對手方建議》遵守情況的行動建議——上期所

圖
圖1 中國證券交易、結算與清算市場結構
圖2 2009年各券種纍計發行量占比
圖3 債券結算增量（以1998年為基期）
圖4 2001一-2009年上交所和深交所股票交易規模
圖5 第三方存管係統安排
圖6 中證登的結算代理人職責
圖7 2009年國際衍生品交易所交易量排名

專欄
專欄1 典型交易的清算和結算程序（A股）
專欄2 深交所B股的清算和結算

深入透視中國金融市場基礎設施的穩健基石：證券結算係統與中央對手方風險管理 引言： 在當今全球經濟一體化和金融市場日益復雜的背景下，一個高效、安全且穩健的金融市場基礎設施是維護金融穩定、促進市場發展和防範係統性風險的關鍵。其中，證券結算係統和中央對手方（CCP）扮演著至關重要的角色。它們不僅是連接交易雙方的“毛細血管”，更是化解交易風險、保障資金和證券安全流轉的“防火牆”。本報告聚焦於中國金融部門在此領域所取得的成就與麵臨的挑戰，通過深入的評估，旨在為相關決策者、市場參與者以及關注中國金融市場發展的人士提供一份全麵而深刻的洞察。 第一部分：中國證券結算係統的演進與現狀 1.1 曆史沿革與發展脈絡： 中國證券結算係統的建立與發展，是伴隨著中國資本市場的逐步開放和成熟而展開的。從早期分散、手工化的結算模式，到如今高度信息化、集中化的電子化清算和結算體係，其發展曆程體現瞭中國金融改革的決心與成效。報告將追溯這一發展過程，梳理不同階段的關鍵節點，包括： 早期探索與試點階段： 市場初創時期的結算模式，以及為適應市場需求而進行的初步嘗試。 集中托管與清算機製的建立： 藉鑒國際經驗，逐步建立起以中央登記結算機構為核心的集中托管、清算和結算體係，提升瞭結算效率和安全性。 技術升級與係統整閤： 隨著市場規模的擴大和交易品種的豐富，不斷進行技術迭代和係統升級，以應對更高的交易量和更復雜的結算需求。 互聯互通與跨境結算的推進： 探索不同市場之間的互聯互通，以及在跨境結算方麵的實踐，為人民幣國際化和全球金融市場融閤貢獻力量。 1.2 關鍵參與者與運營模式： 本部分將詳細闡述中國證券結算係統的主要參與者及其在整個體係中的角色和功能。 中央登記結算機構： 例如中國證券登記結算有限責任公司（ChinaClear），作為核心的托管、清算和結算機構，其職能、架構、技術支持能力以及風險管理框架將是重點分析對象。 商業銀行： 作為資金結算的最終執行者，商業銀行在資金清算中的作用，其支付係統的接入與協同，以及在保障結算資金到位方麵的責任。 證券公司： 作為交易的中介機構，證券公司在為客戶提供交易結算服務中的職責，其內部的風險控製和閤規管理。 其他市場參與者： 包括基金管理公司、保險公司、QFII/RQFII等機構投資者，它們如何通過結算係統進行交易和資金流轉。 1.3 製度設計與監管框架： 有效的製度設計和嚴格的監管框架是保障證券結算係統穩定運行的基石。報告將深入探討： 法律法規體係： 涉及證券法、結算管理辦法等相關法律法規，以及它們對結算行為的規範。 監管機構的職責： 中國證券監督管理委員會（CSRC）等監管機構在審批、監督、風險預警和處置方麵的作用。 業務規則與操作規程： 詳細分析現行的交易結算業務規則，包括交收指令、對賬、差錯處理、違約處理等具體流程。 技術標準與信息安全： 評估現有技術標準是否能滿足未來發展需求，以及信息安全防護措施的有效性。 1.4 效率與成本分析： 在保證安全性的前提下，結算效率和成本是衡量市場基礎設施競爭力的重要指標。本部分將： 評估結算周期與效率： 對比國內外先進市場的結算周期，分析中國結算係統的效率水平，以及影響效率的因素。 考察結算成本： 分析不同環節的結算成本構成，以及是否存在降低成本的空間。 技術驅動的效率提升： 探討新技術（如區塊鏈、大數據）在提升結算效率、降低成本方麵的潛在應用。 第二部分：中國中央對手方（CCP）的風險管理與作用 2.1 CCP的核心功能與必要性： 中央對手方（CCP）在現代金融市場中扮演著“交易的晴雨錶”和“風險的緩衝器”的雙重角色。本部分將： 闡釋CCP的核心功能： 包括信用風險擔保、降低交易對手風險、提高市場流動性、簡化結算流程等。 論述CCP存在的必要性： 分析在發生市場衝擊時，CCP如何避免係統性風險的蔓延，保障金融市場的穩定運行。 不同類型的CCP： 區分不同資産類彆（如衍生品、債券、股票）的CCP，以及它們在風險管理上的側重點。 2.2 中國CCP的體係構建與現狀： 本部分將聚焦於中國中央對手方的實際運作情況。 中國國內主要的CCP： 識彆並分析國內主要的CCP實體，例如上海證券交易所（SSE）的衍生品CCP、深圳證券交易所（SZSE）的衍生品CCP，以及其他可能存在的場外衍生品CCP。 CCP的運營模式： 考察其章程、治理結構、風險管理政策、會員製度等。 CCP在不同市場的作用： 分析CCP在股票、債券、期貨、期權、外匯等不同市場中的具體應用和覆蓋程度。 2.3 CCP的風險管理工具與機製： CCP的首要任務是管理風險，本部分將深入剖析其風險管理工具箱。 保證金製度： 詳細解釋初始保證金、維持保證金、追加保證金的計算方式、收取標準及管理流程，以及其在覆蓋潛在損失中的作用。 擔保品管理： 分析CCP接受的擔保品種類、估值方法、摺算率、集中度管理等，以及如何確保擔保品的充足性和流動性。 風險模型與壓力測試： 評估CCP使用的風險模型是否科學閤理，是否能準確計量市場風險、信用風險等，以及定期進行壓力測試的頻率和有效性。 成員違約處理機製： 詳細闡述當某一成員違約時，CCP的啓動程序、應對策略、資金和擔保品的使用順序，以及如何最大限度地減少對其他成員和市場的影響。 後備融資安排（Back-up Liquidity Facilities）： 考察CCP是否具備足夠的流動性支持，例如與中央銀行的透支安排或其他融資渠道。 信息披露與透明度： 分析CCP在風險管理信息披露方麵的現狀，以及如何與市場進行有效溝通。 2.4 CCP與證券結算係統的協同： CCP與證券結算係統是相互依存、協同運作的。 結算前與結算後風險的聯動： 分析CCP如何通過預先風險評估來影響結算前的風險管理，以及結算完成後如何進行風險的最終確認。 信息流與資金流的匹配： 考察CCP、結算係統和商業銀行之間信息傳遞的及時性與準確性，以確保資金和證券的順利交收。 數據共享與分析： 探討CCP與結算係統之間在數據共享方麵的潛力，以及如何通過數據分析來識彆潛在風險和改進操作。 第三部分：閤規性評估與政策建議 3.1 國際標準對照與差距分析： 本部分將以國際上公認的金融市場基礎設施（FMIs）監管標準為參照，例如國際證監會組織（IOSCO）和歐洲央行（ECB）發布的《金融市場基礎設施原則》（PFMIs），對中國證券結算係統和CCP的閤規性進行評估。 關鍵原則的遵守情況： 逐一對照PFMIs中的各項原則，評估中國在治理、風險管理、操作韌性、信息技術、透明度等方麵的遵守程度。 識彆潛在的差距與薄弱環節： 明確中國在哪些方麵尚存在不足，需要進一步改進和加強。 對標國際最佳實踐： 藉鑒國際上成熟市場的經驗，提齣可供參考的改進方嚮。 3.2 麵臨的挑戰與潛在風險： 在肯定成就的同時，也需要正視中國金融市場基礎設施在發展過程中麵臨的挑戰。 市場創新與風險的平衡： 隨著金融産品和交易模式的不斷創新，如何確保現有結算和CCP體係能夠有效應對新興風險。 技術風險與網絡安全： 高度信息化的係統容易受到技術故障和網絡攻擊的威脅，如何提升係統的韌性和安全性。 跨境風險的管理： 隨著人民幣國際化和資本市場對外開放的深入，如何有效管理跨境交易帶來的結算和風險。 數據隱私與閤規性： 在數據驅動的金融時代，如何平衡數據利用與個人隱私保護，以及滿足日益嚴格的數據閤規要求。 市場容量與結算效率的匹配： 尤其是在市場交易量急劇放大的時期，如何確保結算係統能夠承受壓力，避免擁堵。 小額、高頻交易的結算挑戰： 針對特定交易類型的結算優化。 3.3 政策建議與未來展望： 基於以上評估和分析，本報告將提齣具有建設性的政策建議，以期進一步鞏固和提升中國金融市場基礎設施的穩健性。 優化監管協同機製： 加強監管機構之間的信息共享和協調，形成閤力，共同維護市場穩定。 推動技術創新應用： 鼓勵探索和應用前沿技術，如分布式賬本技術（DLT）、人工智能（AI）等，提升結算效率和風險管理能力。 強化風險管理能力： 持續優化風險模型，完善擔保品管理，加強對係統性風險的監測和預警。 提升信息透明度與市場溝通： 增強市場參與者對結算和CCP運作的理解，建立更有效的溝通機製。 促進規則製度的持續完善： 根據市場發展和國際趨勢，適時修訂和完善相關法律法規和業務規則。 加強人纔隊伍建設： 培養具備國際視野和專業技能的金融市場基礎設施管理和技術人纔。 推動國際閤作與交流： 積極參與國際金融規則製定，學習藉鑒國際先進經驗，提升中國在國際金融市場基礎設施領域的影響力。 結論： 中國金融部門在證券結算係統和中央對手方風險管理方麵取得瞭顯著進展，為維護金融市場穩定和促進經濟發展奠定瞭堅實基礎。然而，麵對日新月異的市場變化和不斷演進的風險挑戰，持續的改革、創新和優化是必不可少的。本報告希望通過對其現狀的深入剖析和對國際標準的對照評估，為中國金融市場基礎設施的未來發展提供有益的參考和指引，助力中國金融體係在全球金融格局中扮演更加重要和穩健的角色。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題，尤其是“中國金融部門評估規劃係列報告”和“關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告”這樣的組閤，立刻讓我産生瞭一種窺探國傢級金融戰略的衝動。我一直認為，一個國傢的金融體係，尤其是其結算和清算機製，是經濟運行的“血脈”，其順暢與否直接影響到整個經濟的健康度。這本書給我一種感覺，它不是泛泛而談，而是深入到金融體係的核心，對“證券結算係統”和“中央對手方”這兩個關鍵環節進行“詳細評估”。這意味著報告可能包含瞭對現有規則的細緻分析，對風險管理的深入探討，以及對與國際標準接軌情況的審慎判斷。我特彆對“遵守建議”這個錶述感興趣，它暗示瞭這份報告可能是在響應某些國際組織或行業內的重要指導原則，並以此為標尺來衡量中國在相關領域的實踐。作為一名對金融發展保持關注的普通讀者，我期待通過這類報告，能夠對中國在金融基礎設施建設方麵的努力有一個更直觀的認識，瞭解我們在構建安全、高效、有韌性的金融市場方麵所做的努力和取得的進展。即便我無法完全理解所有的技術細節，但報告所展現的係統性評估和前瞻性規劃，足以讓我對中國金融未來的穩定發展充滿信心，同時也讓我對報告中所提齣的“建議”可能帶來的積極影響充滿期待。

評分☆☆☆☆☆

當我看到這本書的標題——《中國金融部門評估規劃係列報告：關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告》，第一印象是它極具深度和權威性。作為一名對金融市場運行機製有著基本瞭解的讀者，我知道證券結算係統和中央對手方是金融市場穩定運轉的“幕後英雄”，它們直接關係到交易的最終完成、風險的隔離以及市場的流動性。標題中的“詳細評估”四個字，讓我期待這份報告能提供一份全麵、深入的“體檢報告”，不僅指齣問題，更能提齣具有建設性的解決方案。考慮到這是“係列報告”中的一份，這說明它可能是一個更大數據分析和政策研究的集閤，而這一份則聚焦於一個非常具體且重要的領域。我好奇的是，這份報告是如何定義和衡量“遵守”的？它是基於國際通行的標準，還是結閤瞭中國自身的金融發展特點？“建議”部分又將為中國金融市場帶來哪些具體的指導和優化方嚮？這本書的齣現，在我看來，象徵著中國金融監管部門正以一種非常審慎和務實的態度，不斷完善和強化自身的金融基礎設施，以應對日益復雜的金融環境和全球金融一體化的挑戰。即便我無法完全讀懂其中的專業術語，但這份報告所展現的嚴謹態度和對細節的關注，本身就足以讓我感受到中國金融體係的成熟度和自信心。

評分☆☆☆☆☆

這本《中國金融部門評估規劃係列報告：關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告》的封麵設計給我一種厚重而專業的視覺衝擊。封麵上簡潔的字體搭配沉穩的色調，仿佛在訴說著報告內容的重要性與嚴謹性。我本身並非金融領域的專業人士，但對於國傢宏觀經濟政策的走嚮一直抱有濃厚的興趣。看到“金融部門評估規劃”這樣的字樣，立刻聯想到這是國傢在審視自身金融體係健康狀況的一項重要舉措，而“證券結算係統和中央對手方”更是金融市場運行的基石，其穩定與閤規直接關係到整個市場的信心和投資者的權益。報告的標題明確指齣瞭其核心內容是對“中國遵守”相關建議的“詳細評估”，這讓我很好奇，中國在這些關鍵領域究竟達到瞭怎樣的水平？是否存在改進的空間？又將采取怎樣的措施？雖然我無法直接解讀報告的具體內容，但僅僅是這個名稱就勾勒齣瞭一個宏大的圖景：一個國傢在構建和完善其金融基礎設施，確保其在全球化背景下能夠安全、高效地運轉。我期待這份報告能以一種易於理解的方式，嚮公眾展現中國在金融監管和市場建設方麵所付齣的努力和取得的成就，即便我無法深入細節，也能感受到這份報告所承載的中國金融走嚮世界舞颱的決心與實力。

評分☆☆☆☆☆

當我看到《中國金融部門評估規劃係列報告：關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告》這個題目時，腦海中浮現的是一個國傢在精細打磨其金融“內功”的畫麵。標題中的“評估規劃”幾個字，就傳遞齣一種係統性、前瞻性和戰略性的意味，讓我感覺這不是一次偶然的審查，而是長遠發展藍圖中的重要一環。“證券結算係統”和“中央對手方”是金融交易的“神經中樞”，它們一旦齣現問題，可能引發市場劇烈波動。因此，對這些關鍵領域進行“詳細評估”，特彆是評估“中國遵守”國際建議的程度，足以說明中國在追求金融市場的高標準、高效率和高安全性方麵正付齣巨大的努力。我非常好奇，這份報告是如何定義“遵守”的？它是否會列舉具體的國際標準或原則，並逐一分析中國在這些方麵的錶現？“建議”部分又將為中國未來的政策製定和市場實踐帶來怎樣的啓示？作為一名對國傢金融政策走嚮感興趣的讀者，我期待這份報告能夠提供一個清晰的視角，讓我瞭解中國在構建穩健、有韌性的金融基礎設施方麵所取得的成就，以及未來可能的發展方嚮。這份報告的齣現，不僅僅是對現有狀況的審視，更是一種主動擁抱國際標準、提升自身金融體係競爭力的體現，這讓我對中國金融市場的未來發展充滿期待。

評分☆☆☆☆☆

從一本讀者的角度來看，我發現這本書的標題本身就透露齣一種前瞻性和戰略性。“中國金融部門評估規劃係列報告”這個前綴，讓我覺得這不是一份孤立的、短期的分析，而是一個更宏大、更係統性規劃中的一部分，這不禁讓人對整個係列的報告都産生濃厚的興趣。尤其聚焦於“證券結算係統和中央對手方”這兩個核心環節，更是抓住瞭現代金融市場的“命脈”。我一直在思考，在我們這個快速發展的經濟體中，金融市場的穩健運行是多麼關鍵。尤其是在當前全球經濟不確定性增加的背景下，一個高效、安全的結算係統和強大的中央對手方對於防範係統性風險、維護市場秩序至關重要。這本書的副標題“關於中國遵守證券結算係統和中央對手方建議詳細評估報告”，讓我感覺這是一份非常紮實的、具有實踐意義的研究。它不僅是對現有狀況的檢查，更可能是在為未來的政策製定提供依據，甚至是與國際最佳實踐進行對比，尋找提升的空間。作為普通讀者，我希望通過閱讀這類報告，能夠更清晰地理解中國金融體係的優勢與潛在挑戰，以及國傢在應對這些挑戰時所采取的策略。雖然我可能無法完全理解其中的技術細節，但這份報告所傳遞的“評估”和“建議”本身，就足以引發我對中國金融未來發展方嚮的思考。