FOF投資手冊 [美]丹尼爾·斯特拉曼 理查德·布剋班德 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 丹尼爾·斯特拉曼 理查德·布剋班德 著

圖書標籤:

• FOF
• 基金
• 投資
• 理財
• 金融
• 資産配置
• 組閤投資
• 斯特拉曼
• 布剋班德
• 投資策略

店鋪： 盛德偉業圖書專營店

齣版社： 中信齣版社

ISBN：9787508680071

商品編碼：29694903584

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-10-01

基本信息

書名:FOF投資手冊

定價：69.00元

售價：52.4元,便宜16.6元,摺扣75

作者:丹尼爾·斯特拉曼 理查德·布剋班德

齣版社：中信齣版社

齣版日期：2017-10-01

ISBN：9787508680071

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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1.FOF成為當前資本市場熱門投資方嚮，並被高度關注。

2.本書基於美國行業實操與案例，提供瞭FOF投資切實可行的操作方法及行業預測。

3.為中國FOF投資與基金管理提供瞭投資與管理模式以及行業規範藉鑒。

4.中國證券投資基金業協會推薦叢書之一，洪磊會長任譯委會主任，領銜林華老師團隊翻譯。

5.吳曉靈作序，工行副行長張紅力、興業銀行行長陶以平、招商銀行副行長李浩、北大光華副院長金李、萬嚮控股副董事長肖風聯袂推薦。

6.中國證券投資基金業協會推薦叢書，為中國基金行業規範化發展提供藉鑒。

內容提要

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這是一本關於FOF的專業著作。FOF是專門投資於其他基金的基金，通過持有基金而間接投資於各種類型的金融資産，是結閤基金産品創新和銷售渠道創新的基金新品種，其本質就是多元化資産。本書作者通過一係列的高層次采訪以及直接的行業洞察力，努力提供這一封閉而“秘密”領域的投資市場知識，通過解釋FOF是如何工作的，如何在一個多樣化的投資組閤中使用它們，以及在哪裏可以找到它們，使投資者能夠理解投資於FOF的利弊，並且還提供瞭可以用來做投資決策的信息。

目錄

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目錄
章 在路上1
現代對衝基金行業4
對衝基金從何而來6
三位智者9
成熟投資者11
對衝基金的繁榮時期12
為什麼是FOF17
機構投資者喜歡對衝基金19

第二章 什麼是對衝基金21
次貸危機和對衝基金23
對衝基金是一個資産類彆25
流動性産生的問題26
科技推動行業發展28
激進主義是個新時髦詞30
私募股權與對衝基金31
全球各地的對衝基金32
另類投資33

第三章 市場有多大35
對衝基金的數據相當薄弱37
報告薄弱39
對衝基金的製度化42

第四章 對衝基金投資45
定價問題47
對衝基金和新聞媒體49
FOF的價值主張55
費用56
配置策略57
精品投資59
Ivy資産管理公司和紐約銀行61

第五章 理解另類投資既包括數學，也包括科學63
對衝基金迴報率65
超額收益的來源69
投資FOF70
藉助第三方銷售71
資金來自哪裏72
新晉基金經理74

第六章 FOF為什麼能取得更好的投資效果81
早期的接受者83
誰來投資86
增長的資産規模88
同質化的投資模式94
知識的普及96
嚮直接投資的轉變100

第七章 理解風險及盡職調查的必要性103
長期資本管理公司事件始末105
長期資本管理公司事件後又發生瞭什麼107
投資杠杆和流動性110
理解盡職調查的含義113
對盈利模式的理解117
管理賬戶122
盡職調查的重要關注點126
管理費率的不斷降低128

第八章 基金的贖迴133
基金贖迴需求135
關於FOF的盡職調查138
曆史經驗所得的教訓139
持有期限與投資收益140
新的挑戰141
流動性問題142

第九章 收費147
業績報酬149
通常的費率水平150
“多重經理人”基金151
費率與業績間的取捨153

第十章 投資杠杆與風險管理157
杠杆與主經紀人159
風險管理160
風險167
主經紀人的流動性問題169
估值風險173
對體製完善的公司的需求175

第十一章 現有經驗和未來趨勢177
從何處去發現風險180
去杠杆183
投資：FOF185
一個時代的結束189

第十二章 新型投資産品193
130/30基金195
對衝基金復製197
新興管理人的投資機會199
新興對衝基金投資的相關風險202

第十三章 多策略基金和HFOF209
虧損事件迴顧211
崩盤如何影響對衝基金行業213
對衝基金行業的趨同218

第十四章 FOF如何尋找基金經理225
如何獲得基金經理的信息227
多種方法相結閤230

第十五章 結論231
我們能達成什麼共識233
不要忽視盡職調查235
事後諸葛亮237
然而，我們依然相信238
關於費用的迴答239

尾聲 轉摺點243
什麼是氣候變化246
近期進展249
機遇在哪裏250
綠色刺激下的經濟254
不要忘記257

附錄259
術語錶275
緻謝289
譯者簡介291
目錄
章 在路上1
現代對衝基金行業4
對衝基金從何而來6
三位智者9
成熟投資者11
對衝基金的繁榮時期12
為什麼是FOF17
機構投資者喜歡對衝基金19

第二章 什麼是對衝基金21
次貸危機和對衝基金23
對衝基金是一個資産類彆25
流動性産生的問題26
科技推動行業發展28
激進主義是個新時髦詞30
私募股權與對衝基金31
全球各地的對衝基金32
另類投資33

第三章 市場有多大35
對衝基金的數據相當薄弱37
報告薄弱39
對衝基金的製度化42

第四章 對衝基金投資45
定價問題47
對衝基金和新聞媒體49
FOF的價值主張55
費用56
配置策略57
精品投資59
Ivy資産管理公司和紐約銀行61

第五章 理解另類投資既包括數學，也包括科學63
對衝基金迴報率65
超額收益的來源69
投資FOF70
藉助第三方銷售71
資金來自哪裏72
新晉基金經理74

第六章 FOF為什麼能取得更好的投資效果81
早期的接受者83
誰來投資86
增長的資産規模88
同質化的投資模式94
知識的普及96
嚮直接投資的轉變100

第七章 理解風險及盡職調查的必要性103
長期資本管理公司事件始末105
長期資本管理公司事件後又發生瞭什麼107
投資杠杆和流動性110
理解盡職調查的含義113
對盈利模式的理解117
管理賬戶122
盡職調查的重要關注點126
管理費率的不斷降低128

第八章 基金的贖迴133
基金贖迴需求135
關於FOF的盡職調查138
曆史經驗所得的教訓139
持有期限與投資收益140
新的挑戰141
流動性問題142

第九章 收費147
業績報酬149
通常的費率水平150
“多重經理人”基金151
費率與業績間的取捨153

第十章 投資杠杆與風險管理157
杠杆與主經紀人159
風險管理160
風險167
主經紀人的流動性問題169
估值風險173
對體製完善的公司的需求175

第十一章 現有經驗和未來趨勢177
從何處去發現風險180
去杠杆183
投資：FOF185
一個時代的結束189

第十二章 新型投資産品193
130/30基金195
對衝基金復製197
新興管理人的投資機會199
新興對衝基金投資的相關風險202

第十三章 多策略基金和HFOF209
虧損事件迴顧211
崩盤如何影響對衝基金行業213
對衝基金行業的趨同218

第十四章 FOF如何尋找基金經理225
如何獲得基金經理的信息227
多種方法相結閤230

第十五章 結論231
我們能達成什麼共識233
不要忽視盡職調查235
事後諸葛亮237
然而，我們依然相信238
關於費用的迴答239

尾聲 轉摺點243
什麼是氣候變化246
近期進展249
機遇在哪裏250
綠色刺激下的經濟254
不要忘記257

附錄259
術語錶275
緻謝289
譯者簡介291

作者介紹

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丹尼爾·斯特拉曼（Daniel Strachman）
他在華爾街有15年以上的從業經驗，一直在為個人和機構提供服務和谘詢。他也是HedgeAnswers.的編輯，持續發錶著有關於對衝基金的行業評論和深刻見地。他還曾經從事過金融管理行業的産品開發、營銷和銷售工作。著有《長期和短期的對衝基金》（The Long and Short of Hedge Funds）、《對衝基金管理基礎》（The Fundamentals of Hedge Fund Management）、《對衝基金入門》（Getting Started in Hedge Funds）、《基本選股策略》（EssentialStock Picking Strategies）、《硃利安·羅伯遜：牛市與熊市之虎》（JulianRobertson: A Tiger in the land of Bulls and Bears）。

理查德·布剋班德（Richard Bookbinder）
在1999年的春天，他創辦瞭布剋班德資本管理公司，積極參與基金管理、投資組閤分配等業務，並進行基金管理研究，同時還擔任FOF投資者的副顧問。2009年，他又成立瞭TerraVerde資本管理公司，其FOF投資管理人的目標是減少全球的碳排放。

文摘

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序言

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FOF投資手冊：洞察全球資本市場的投資智慧 《FOF投資手冊》並非一本簡單羅列投資策略的書籍，它是一扇開啓全球資本市場深度洞察的大門，更是為那些渴望在復雜多變的投資環境中尋求穩健增長的投資者量身定製的指南。本書由兩位在投資界享有盛譽的專傢，[美]丹尼爾·斯特拉曼（Daniel Strausman）與理查德·布剋班德（Richard Buchband）聯袂奉獻，他們以深厚的理論功底、豐富的實踐經驗，以及對市場趨勢的敏銳洞察，為讀者構建瞭一套係統而全麵的FOF（基金中的基金）投資方法論。 全書的核心在於“FOF”——一個在現代投資組閤管理中扮演著越來越重要角色的概念。FOF不僅僅是簡單地投資於其他基金，它更代錶著一種精密的風險分散、多層次的價值挖掘以及智能化資産配置的哲學。斯特拉曼與布剋班德深入剖析瞭FOF的本質，闡釋瞭為何在當今高度聯通、信息爆炸的金融世界中，FOF能夠成為抵禦市場波動、捕捉超額收益的利器。他們並非止步於理論的探討，而是將復雜的概念拆解為清晰、可操作的步驟，使得初涉FOF領域的投資者能夠快速入門，經驗豐富的專業人士也能從中獲得新的啓發。 第一部分：FOF的基石——理論與實踐的深度融閤 本書的開篇，作者便為讀者奠定瞭堅實的理論基礎。他們從宏觀經濟分析齣發，探討瞭不同經濟周期對資産類彆的影響，以及如何利用宏觀經濟洞察來指導FOF的構建。這部分內容並非枯燥的理論說教，而是通過大量的實例分析，展示瞭宏觀經濟環境如何實實在在地影響著基金的錶現，以及FOF管理者如何通過前瞻性的分析來規避風險、抓住機遇。 接著，作者深入剖析瞭FOF的運作機製。這包括FOF的投資目標設定、資産類彆選擇、基金篩選的標準與流程，以及不同類型FOF（如平衡型FOF、成長型FOF、價值型FOF等）的特點與適用場景。他們強調，一個成功的FOF並非簡單地將資金分散到數量眾多的基金中，而是需要對底層基金進行嚴謹的盡職調查，理解基金經理的投資理念、曆史業績、風險控製能力以及其在特定市場環境下的適應性。 特彆值得一提的是，本書對於“基金經理的分析”給予瞭極大的篇幅。作者認為，投資於基金，本質上是投資於基金經理的智慧與能力。因此，如何識彆優秀的基金經理，如何評估他們的投資策略是否可持續，以及如何理解他們的“人”的因素（如職業道德、團隊穩定性等），都成為FOF成功投資的關鍵。他們提供瞭一套行之有效的評估框架，幫助讀者從繁雜的信息中提煉齣最有價值的洞察。 第二部分：FOF的構建——精益求精的組閤管理藝術 在構建FOF的過程中，資産配置是靈魂。斯特拉曼與布剋班德詳細闡述瞭如何進行科學的資産配置，以及如何根據投資者的風險承受能力、投資目標和市場狀況來動態調整資産配置比例。他們討論瞭經典的均值方差優化模型，並在此基礎上，引入瞭更具前瞻性的風險管理工具，如情景分析、壓力測試等，以應對日益復雜的市場風險。 本書的重要篇章集中在“基金篩選”這一核心環節。作者列舉瞭從宏觀到微觀，從定量到定性，全方位評估基金的各項指標。這包括但不限於：曆史迴報、風險調整後收益（如夏普比率、索提諾比率）、基金規模、費用比率、換手率、流動性、基金經理的經驗與背景、投資策略的透明度與可復製性等等。他們特彆強調瞭“一緻性”的重要性，即基金的投資理念、風格是否與其過往業績錶現相符，以及在不同的市場周期中是否能保持相對穩定的錶現。 此外，本書還深入探討瞭FOF的“多層次”投資理念。這意味著FOF管理者不僅要選擇優秀的股票型基金、債券型基金，還需要考慮其他另類投資，如對衝基金、私募股權基金、房地産基金等，以進一步分散風險、捕捉不同市場的投資機會。作者詳細介紹瞭這些另類投資的特點、風險與潛在收益，以及如何將其有效地整閤到FOF組閤中。 第三部分：FOF的優化與風險管理——應對變化，實現增值 FOF投資並非一勞永逸，市場在不斷變化，基金的錶現也會波動。因此，本書的後半部分著重於FOF的持續優化和風險管理。作者強調瞭“動態再平衡”的必要性，即根據市場變化、基金錶現以及投資目標的變化，定期對FOF組閤進行調整。這包括對錶現不佳的基金進行剔除，對錶現優異的基金進行適度減倉，以及根據市場趨勢對資産類彆配置進行微調。 風險管理是FOF投資的生命綫。斯特拉曼與布剋班德詳細介紹瞭FOF麵臨的各種風險，包括市場風險、信用風險、流動性風險、基金經理風險、操作風險以及宏觀經濟風險等。他們提供瞭一係列實用的風險管理工具和技術，例如止損策略、對衝工具的應用、以及如何構建具有穩健風險收益特徵的FOF組閤。他們還強調瞭信息透明度和閤規性的重要性，確保FOF的運作能夠符閤監管要求，並能為投資者提供清晰、準確的信息。 本書還有一個獨特的視角，即“投資者心理學”在FOF投資中的作用。作者深刻洞察瞭投資者在市場波動時容易産生的恐慌或貪婪心理，並指導讀者如何剋服這些情緒乾擾，堅持長期投資的理性原則。他們認為，FOF作為一種“基金的基金”，本身就蘊含著分散風險、平滑收益的特性，這有助於投資者在波動的市場中保持冷靜，做齣更明智的決策。 第四部分：FOF的未來展望與實踐應用 展望未來，斯特拉曼與布剋班德對FOF的發展趨勢進行瞭深入的分析。他們探討瞭科技進步，如大數據、人工智能在FOF投資決策中的應用，以及ESG（環境、社會和公司治理）投資理念對FOF構建的影響。他們認為，未來的FOF將更加智能化、個性化，並更加注重社會責任。 本書的最後，作者提供瞭一係列具有指導意義的實踐案例。這些案例涵蓋瞭不同投資目標、不同風險偏好的投資者，展示瞭如何根據具體情況構建和管理FOF。通過這些生動的案例，讀者能夠更直觀地理解書中理論的運用，並將所學知識轉化為實際的投資行動。 總而言之，《FOF投資手冊》是一部集理論深度、實踐指導和前瞻性思考於一體的傑作。它不僅為投資者提供瞭一種有效的投資工具，更重要的是，它傳遞瞭一種審慎、理性、長遠的投資哲學。無論您是剛剛踏入投資領域的新手，還是經驗豐富的投資老將，閱讀此書都將為您打開一扇通往更高投資境界的大門，助您在瞬息萬變的全球資本市場中，穩健前行，實現財富的持續增長。本書將幫助您撥開迷霧，看清市場的本質，掌握主動投資的智慧，最終成為一名更優秀、更成功的投資者。

評分☆☆☆☆☆

初次接觸《FOF投資手冊》這本書，我便被其專業且深入的視角所摺服。書中對於FOF投資策略的細緻分析，遠超齣瞭我之前的認知範圍。作者丹尼爾·斯特拉曼和理查德·布剋班德並非僅僅羅列概念，而是將理論與實踐緊密結閤，通過一個個精妙的案例，生動地展示瞭FOF在不同市場環境下的錶現。我尤其對書中關於“基金 of funds”的演變曆史及其在全球金融市場中扮演的角色部分印象深刻。作者們不僅追溯瞭FOF的起源，還深入探討瞭其在現代投資組閤管理中的核心地位。書中對不同類型FOF的分類、構建方法以及各自的優劣勢的分析，為我打開瞭新的視角。我尤其欣賞作者在探討“二級市場FOF”和“私募股權FOF”時展現齣的前瞻性，以及對新興FOF模式的獨到見解。他們對風險控製和盡職調查的詳盡講解，更是讓我深刻認識到，即便是在看似“二次過濾”的FOF投資中，嚴謹的風險評估依然是成功的基石。這本書無疑為我提供瞭一個更係統、更全麵的FOF投資知識體係。

評分☆☆☆☆☆

《FOF投資手冊》這本書，對我而言，絕對是一次對FOF投資理解的“啓濛”。作者丹尼爾·斯特拉曼和理查德·布剋班德沒有用過於晦澀的語言，而是通過清晰的邏輯和詳實的案例，將FOF這個看似復雜的概念變得觸手可及。我尤其喜歡書中關於“因子投資”和“另類投資”在FOF構建中作用的分析。他們不僅僅是列齣這些概念，而是深入探討瞭它們如何被整閤進FOF策略，以及如何通過FOF來有效獲取這些特定風險溢價。書中對“績效歸因”和“風格分析”的闡述，讓我對基金的實際錶現有瞭更深層次的認識，不再僅僅停留在錶麵的迴報數字上。我印象最深刻的是關於“宏觀經濟因子”和“市場周期”如何影響FOF選擇的章節，這為我理解市場的動態變化提供瞭全新的視角。這本書的優點在於，它不僅僅是教你“做什麼”，更是讓你明白“為什麼這樣做”，從而能夠做齣更明智的投資決策。它像是一盞指路明燈，照亮瞭我在FOF投資道路上的迷茫。

評分☆☆☆☆☆

閱讀《FOF投資手冊》這本書，就像是參加瞭一場由兩位經驗豐富的投資專傢主持的高端研討會。丹尼爾·斯特拉曼和理查德·布剋班德以其精煉的筆觸，為我揭示瞭FOF投資的深層奧秘。書中關於“全球宏觀配置”和“主題式FOF”的探討，讓我大開眼界。他們並沒有局限於傳統的FOF模式，而是積極探索瞭FOF在應對全球化和新興趨勢中的無限可能。我尤其對書中關於“另類資産配置”和“風險平價策略”在FOF設計中的應用分析感到興奮。作者們用生動的語言和嚴謹的數據，展示瞭如何利用FOF來捕捉不同資産類彆的潛在迴報，同時有效地管理風險。書中關於“因子暴露”和“動態資産配置”的討論，為我提供瞭更先進的投資工具。我感覺這本書的價值在於，它不僅提供瞭理論框架，更教會瞭我如何將這些理論付諸實踐，並根據市場變化進行靈活調整。這本書無疑是我在FOF投資領域裏的一筆寶貴財富，它將我從一個迷茫的投資者，轉變為一個更加自信和專業的決策者。

評分☆☆☆☆☆

拿到《FOF投資手冊》這本書，我立刻被它紮實的內容和精煉的語言所吸引。丹尼爾·斯特拉曼和理查德·布剋班德以其深厚的學術背景和豐富的實踐經驗，為讀者構建瞭一個關於FOF投資的全麵知識體係。書中對於FOF策略的細緻分解，以及如何將其應用於實際投資組閤構建的步驟，都寫得非常清晰。我尤其欣賞書中對“聰明貝塔”和“主動管理”在FOF投資中結閤運用的探討。作者們不僅僅是介紹瞭單一的投資方式，而是強調瞭如何將不同的投資理念融會貫通，以達到最優的投資效果。書中關於投資組閤的再平衡、業績的持續跟蹤以及對費用結構的深入分析，都為普通投資者提供瞭寶貴的指導。我讀到關於如何識彆和規避“基金漂移”以及“業績歸因”的章節時，感覺茅塞頓開。作者們用通俗易懂的語言解釋瞭這些復雜的概念，讓我能夠更深入地理解FOF投資的內在邏輯。這本書的價值在於，它不僅傳授瞭知識，更培養瞭讀者的獨立思考能力，讓我能夠更有信心地麵對未來的投資挑戰。

評分☆☆☆☆☆

這本《FOF投資手冊》以一種極其引人入勝的方式，將復雜的基金中的基金（FOF）投資世界剖析得淋灕盡緻。我剛翻開第一頁，就被作者丹尼爾·斯特拉曼和理查德·布剋班德那清晰的邏輯和紮實的理論功底深深吸引。書中對FOF的定義、運作模式、優勢與劣勢進行瞭詳盡的闡述，仿佛為我構建瞭一個完整的知識框架。我尤其欣賞他們對於風險管理和資産配置的深入探討，這不僅僅是理論上的空談，更是結閤瞭大量的實際案例和數據分析，讓我能更直觀地理解如何在波動的市場中穩健前行。書中關於如何挑選優秀的基金管理人、如何評估基金的業績、以及如何構建分散化的FOF組閤的章節，對我而言價值連城。他們沒有迴避FOF投資中的挑戰，而是坦誠地分析瞭可能遇到的陷阱，並提供瞭切實可行的應對策略。閱讀的過程就像是在與兩位經驗豐富的投資大師進行一對一的交流，他們循循善誘，將枯燥的金融術語轉化為易於理解的語言，讓我這個非專業人士也能茅塞頓開，對FOF投資的認知上升到瞭一個新的高度。這本書不僅僅是一本投資指南，更是一次思維的啓迪，讓我對未來的投資規劃有瞭更清晰的藍圖。