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王勇 著

图书标签:

• 期权
• 金融投资
• 股票期权
• 期权交易
• 投资理财
• 金融市场
• 实战
• 入门
• 精通
• 风险管理

出版社： 电子工业出版社

ISBN：9787121270055

版次：1

商品编码：11767749

品牌：Broadview

包装：平装

丛书名： Broadview财富管理

开本：16开

出版时间：2015-09-01

用纸：轻型纸

页数：188

正文语种：中文

编辑推荐

适读人群 ：本书适合零基础学习期权的大众投资者在入门期阅读。

作为期权投资者，想要快速入门不走弯路，请阅读此书，以掌握投资新武器，笑傲未来新战场。这是一本接地气的期权入门佳作，通俗易懂，用恰当的比喻和贴切的案例把专业知识讲得深入浅出，期待这本书帮助广大投资者提高期权投资知识和交易技能！

内容简介

这是一本期权入门书，介绍了期权投资者入门所必须知晓的全部内容。第1章~第2章介绍了什么是期权和期权可以用来做什么；第3章~第5章介绍了期权是怎么估价的、期权的合约要素、期权交易必知的流程以及游戏规则；第6章~第11章介绍了常见的期权策略，包括保守型投资者的策略、投机客的策略、收入策略以及用期权做预测等；第12章介绍了交易期权常用的下单软件和分析工具；第13章剖析了期权交易新手常犯的5个错误，并给出了恳切建议；第14章呈现了作者多年的思考，帮助读者在期权交易初期规避错误、养成良好的思考习惯。另外，每章的最后一个小节还为读者精心挑选了核心问答。__eol__本书适合零基础学习期权的大众投资者在入门期阅读。

作者简介

王勇，农产品期权专家，期权千人会联合发起人，现任宏源期货高级分析师。王勇先生有多年期货投资经验，在CCTV、中国证券报、期货日报等各大媒体发表评论近百篇，2011年获“大商所十大研发团队”比赛农产品组第一名。王勇先生发起成立的对冲基金工社是较有影响力的行业组织之一。

目录

第1章 知乎期权
1.1 什么是期权
1.2 期权是迷人的投资工具
1.3 期权的历史
1.4 期权的构成要素
1.5 期权的分类
1.6 本章核心问答
参考文献

第2章 用期权可以做什么
2.1 以买入的方式做空
2.2 期权是一张保险单
2.3 期权像一张彩票
2.4 期权是神奇的温度计
2.5 本章核心问答

第3章 期权值多少钱
3.1 怎么看期权价格
3.2 期权价格的构成
3.3 什么影响着期权的价格
3.4 理论价格：你要了解的几个模型
3.5 古老希腊字母的秘密
3.6 本章核心问答
参考文献

第4章 期权合约全解读
4.1 几个典型的期权合约
4.2 期权合约条款解读
4.3 熟悉期权的标的物
4.4 本章核心问答

第5章 期权交易的游戏规则
5.1 期权开户的相关流程
5.2 期权交易流程
5.3 衍生品交易的机制
5.4 保证金的那些事儿
5.5 “结算”那些事儿
5.6 本章核心问答

第6章 四个基本策略积木
6.1 买入看涨期权
6.2 裸卖出看涨期权
6.3 买入看跌期权
6.4 裸卖出看跌期权
6.5 本章核心问答
参考文献

第7章 保守者的期权交易策略
7.1 备兑开仓策略
7.2 买入保护性看跌期权——必要时买一个保险
7.3 配对看跌期权——立马买一个保险
7.4 卖出持保深度实值看涨期权——变化了的备兑开仓
7.5 立体化交易时代的套利
7.6 本章核心问答

第8章 投机客的期权交易策略
8.1 论期权交易的特征
8.2 你敢裸卖出期权吗
8.3 大波动策略多方向赢利
8.4 豪迈派：买入跨式期权
8.5 勇士游戏：买入飞碟式期权
8.6 冒险家：卖出跨式期权策略
8.7 本章核心问答

第9章 灵活利用权利金
9.1 通过卖出看跌期权来降低股票成本
9.2 牛市太极：降低买入期权的成本
9.3 把降成本进行到底
9.4 通过卖出期权来增加股票收入
9.5 本章核心问答

第10章 灵活利用合成头寸
10.1 期权交易者应该具有“合成”思维
10.2 合成类标的资产
10.3 期权合成技术的应用场景
10.4 本章核心问答

第11章 灵活利用期权温度计
11.1 期权成交量本身就是信息
11.2 养成“波动率”思维
11.3 隐含波动率更重要
11.4 用期权发现股票的顶和底
11.5 本章核心问答
参考文献

第12章 常见的期权软件
12.1 看行情与策略分析软件
12.2 量化分析哪家强
12.3 本章核心问答

第13章 期权交易新手常犯的五大错误
13.1 错误1：忘了“初心”
13.2 错误2：没有一个离场计划
13.3 错误3：过度青睐虚值期权
13.4 错误4：交易流动性太差的合约
13.5 错误5：把股票交易中的“加码”方法用到了期权上

第14章 新工具新思维
14.1 非线性思维——全新的策略观
14.2 全新的时间观
14.3 波动率思维：波动率与交易策略选择
14.4 技术分析派的思维革新
14.5 平衡思维——终极智慧

精彩书摘

　　《期权实战入门与精通》：
　　我们来看一个真实的例子：2014年10月6日，恒生指数收盘为23315.04点，10月27日收盘为23143.23点，20天的时间下跌了0.7%。在此时段恒生指数期权的表现怎么样呢？2014年10月6日，恒生指数期权1410C23400（2014年10月到期执行价格为23400点的看涨期权）收盘为343点，10月27日收盘为72点，20天的时间下跌了79%，期权的杠杆效应一目了然。需要提醒投资者注意的是，杠杠效应是一把双刃剑，投资者既可能因此大幅获利，也有可能因此遭受巨大损失。
　　3.权利与义务不对等
　　“权利与义务不对等”是期权交易的重要特点。期权合约的买方在向卖方支付一定数额的权利金后，便取得了在约定的期限内以约定的价格向期权合约卖方购买或出售一定数量的标的资产的权利，期权合约卖方具有必须履约的义务，即卖方获得权利金后，便具有向买方出售或购买标的资产的义务，当买方要求执行期权时，卖方必须履约。当然，期权买方不一定要选择到期执行权利，买方可以放弃行权，还可以在到期之前卖掉。卖方为了避免到期履约的义务，可以在到期之前买入对冲。
　　通俗地讲，期权的买方买到的是权利，而不附带任何义务，一旦形势比较好，就可以行使权力；如果行使权力没有任何好处，就可以放弃权利。
　　4.收益和风险不对等
　　“权利与义务不对等”导致了“收益和风险不对等”，当标的资产的市场价格向有利于买方的方向变动时，买方可能获得巨大收益，卖方则会遭受巨大损失；而当标的资产的市场价格向不利于买方的方向变动时，买方可以放弃行权，买方的最大损失（即卖方的最大收益）等于权利金。所以，在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。
　　……

前言/序言

好的，这是一份关于一本名为《期权实战入门与精通》的图书的简介，内容将专注于该书没有涵盖的方面，以满足您的要求。 --- 图书简介：并非《期权实战入门与精通》 本书致力于探索金融市场的多重维度，重点聚焦于那些在传统或入门级期权书籍中往往被简化或忽略的、更具深度和广度的投资主题。我们拒绝仅仅停留在标准期权合约的买卖策略层面，而是将目光投向更宏观的金融体系、更复杂的资产类别以及更具前瞻性的市场结构分析。 第一部分：宏观经济驱动下的资产配置与风险平价模型 本书的开篇将深入探讨宏观经济周期如何影响资产类别的相对价值，这远超出了仅分析波动率微笑的范畴。我们不会讨论如何用牛市看涨期权进行投机，而是聚焦于构建一个能够抵御系统性风险的投资组合。 全球量化宽松的长期影响： 我们将详细剖析自上世纪末以来，主要央行货币政策对固定收益、股票乃至另类资产的深层结构性影响。书中会包含对利率期限结构理论的深入剖析，以及如何根据不同财政政策阶段调整大类资产的权重。 风险平价（Risk Parity）的实证检验： 本书将详细介绍风险平价策略的理论基础——并非仅是资产配置的比例，而是如何通过目标波动率和协方差矩阵，构建一个真正意义上分散风险的投资组合。我们将展示在不同市场环境下（例如：高通胀、低增长时期），标准风险平价模型可能面临的失效点，并提出修正的波动率预测模型，这些模型基于时间序列分析而非简单的历史波动率计算。 跨资产类别的套利空间分析： 我们不会教授如何通过备兑看涨期权来增加收益，而是着眼于不同资产类别之间的定价偏差。例如，分析主权债与信用违约互换（CDS）之间的基差交易机会，以及在特定金融工具（如可转换债券）中，股票、利率和信用风险因子如何相互作用，形成稳定的、低相关性的收益来源。 第二部分：量化金融中的高级统计建模与机器学习应用 本书深入量化领域的核心，关注那些要求高级数学和编程能力才能掌握的主题。我们避免基础的希腊字母计算，转而探讨构建和优化复杂交易系统的底层逻辑。 高频数据与微观结构分析： 书中将详细解析如何处理和清洗高频交易数据，包括订单簿的深度、买卖价差的动态变化以及延迟效应（Latency Effect）如何影响交易成本和盈利能力。我们将展示如何利用这些数据来预测未来几秒钟的短期价格走势，而非基于日线图的趋势判断。 随机微分方程在定价中的应用： 我们会避开布莱克-斯科尔斯模型的简单应用，转而探讨更复杂的随机波动性模型，如Heston模型或SABR模型。重点将放在参数估计的方法论上，例如使用蒙特卡洛模拟结合粒子滤波技术来实时校准模型参数，使其更好地拟合当前的市场报价。 机器学习在因子投资中的非线性映射： 本书不涉及通过简单线性回归筛选因子。相反，我们将探讨如何使用深度学习（如循环神经网络RNN或Transformer模型）来捕捉因子之间的非线性交互关系，以及如何构建具有时间动态权重的多因子模型。这需要读者对正则化技术和超参数优化有深入理解。 第三部分：特殊金融产品与结构化产品设计 我们关注的焦点是金融工程的“黑箱”部分，即复杂金融产品的设计原理和风险敞口分析，而非简单地买卖基础看涨或看跌期权。 担保债券（CLO）与抵押贷款支持证券（MBS）的结构分析： 本部分将系统地解构这些结构化产品层级的现金流分配规则、触发事件和回拨机制。我们将详细分析信用评级模型（如KMV或Moody’s Gini系数）在评估底层资产池风险时的局限性，并展示如何构建压力测试模型来模拟极端情况下的本金损失路径。 奇异期权与Bermudan/Cliquet结构的解析： 针对那些具有路径依赖性的期权，本书将侧重于无套利定价的数值方法。例如，如何使用有限差分法（Finite Difference Method）来求解定价偏微分方程（PDE），以及在处理美式期权（American Options）或百慕大期权时，如何准确识别最优行权边界。 场外交易（OTC）衍生品的交易对手风险管理： 书中将详细介绍CVA（信用风险调整价值）和DVA（债务风险调整价值）的计算框架，这涉及到对交易对手未来暴露的概率建模。我们将探讨如何在监管框架（如多德-弗兰克法案）下，通过中央清算和初始保证金机制来管理这些复杂衍生品的系统性风险。 第四部分：投资组合的极限与心理学 本书最后一部分将讨论投资绩效的极限，以及在面对长期策略失效时，投资者的决策偏差。 行为金融学在极端市场中的失效： 我们不会简单地讨论“损失厌恶”现象。相反，我们将引用行为经济学中的前沿研究，探讨在市场出现“黑天鹅”事件时，专业投资经理群体决策如何偏离理性模型，导致集体性的流动性枯竭和错误定价。 最优执行理论与市场冲击成本： 本书将深入研究最优执行算法（如VWAP、TWAP的改进版），重点分析大规模订单如何在不显著影响市场价格的情况下被拆分和执行。这需要对订单流的瞬时冲击（Market Impact）有精确的计量能力。 资本配置的跨代际考量： 最终，本书将超越单一投资者的视角，探讨机构养老金、主权财富基金在面对数十年投资期限时，如何进行跨代际的资本配置决策，平衡当下的收益需求与未来不可预见的风险敞口。 综上所述，本书旨在为那些已经掌握基础期权知识，并渴望进入金融工程、高级量化研究或复杂资产管理领域的专业人士，提供一个更为坚实和广阔的理论与实践基础。它是一本关于市场深度、结构设计和高级统计工具的书籍，而非简单的操作指南。 ---

评分☆☆☆☆☆

这本书的实战导向性非常强，完全不像一些市面上流行的“学院派”教材那样空洞无物。我最欣赏的一点是作者对期权交易中的心理博弈的深刻洞察。在描述跨式组合或勒式组合这类中性策略时，书中不仅仅是教你如何构建，更重要的是分析了在不同市场环境下，交易者应该如何控制自己的贪婪与恐惧。比如，书中有一个章节专门讨论了期权到期日临近时的“时间价值衰减”（Theta Decay）对持仓心态的影响，作者建议，面对时间价值的快速流失，新手应该如何调整呼吸、保持冷静，而不是被“时间价值杀手”击垮。这种对交易者心性的关注，是很多技术分析书籍所缺失的宝贵财富。此外，书中对保证金要求和风险敞口的讲解也极其细致，通过大量的图表和模拟交易场景，将看似冰冷的数字转化为了可以量化的风险边界，让我清楚地知道我的“安全线”在哪里，这对于控制单笔交易的损失至关重要。读完后，我对如何将理论知识转化为日常交易纪律有了全新的认识。

评分☆☆☆☆☆

这本书在构建交易系统方面的论述，可以说是本书的另一大亮点。它并非仅仅停留在告诉你“该买什么、该卖什么”，而是着重于建立一个可持续的、可优化的交易框架。作者用相当大的篇幅探讨了期权组合的动态调整，即在市场走势发生变化时，如何通过Delta对冲或滚动操作来维持预设的风险结构。书中详细拆解了一个完整的交易周期：从初始建仓、到中间监控、再到最后的平仓或到期处理，每一步都提供了明确的行动指南和触发条件。特别是作者对于波动率期限结构（Term Structure）的介绍，让我意识到市场对未来不确定性的定价机制是多么微妙。他提醒读者，仅仅关注即时波动率是不够的，必须结合远期合约的价格来判断市场是否处于“恐慌溢价”状态。这种系统化的、流程化的指导，对于希望构建自己稳定交易模型的读者来说，简直是无价之宝，它提供的不只是知识，更是一种结构化的思考路径。

评分☆☆☆☆☆

这本关于衍生品投资的书籍，我本以为会是一次枯燥乏味的理论学习之旅，没想到作者以一种近乎讲故事的方式，将复杂的期权概念娓娓道来。开篇并没有急于抛出复杂的公式，而是通过几个贴近现实的案例，让我迅速理解了期权作为一种风险管理工具的精髓所在。书中对不同类型期权的定义清晰明了，尤其是在讲解平值、虚值、实值期权时，作者的讲解角度非常新颖，让我这个金融小白也能迅速抓住核心要点。接着，作者没有停留于基础知识，而是迅速过渡到了期权策略的构建，比如备兑看涨期权和保护性看跌期权，这些策略的介绍，不仅仅是公式的罗列，更是结合了市场情绪和投资者风险偏好的深度剖析，让我仿佛身临其境地参与到了交易决策中。书中对于波动率这一核心要素的探讨更是深入人心，作者强调了波动率的预期与实际之间的差异如何影响期权定价，这对于我们理解市场先生的脾气至关重要。总体来说，这本书是那种读完后，你不仅知道“是什么”，更明白“为什么”的绝佳入门读物，为我后续的深入学习打下了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

我特别推荐给那些已经对股票交易有一定基础，但想进一步增强投资组合韧性的朋友们。这本书最成功的地方在于，它把期权这项工具，从一个高风险的“赌博工具”重新定位成一个精密的“保险与收益增强”工具。书中对风险预算和资本配置的讨论非常成熟。作者反复强调，期权交易的成功不在于抓住最大的涨幅，而在于一致性地管理下行风险。例如，在讲解看跌期权作为保险工具时，作者给出了一个量化的计算模型，帮助读者确定他们愿意为这层“保险”支付多少成本，以及这种成本如何在长期来看如何平衡整体的投资回报。这种务实和保守的基调贯穿始终，避免了市场上常见的“暴富神话”诱导。它教会我们如何在不显著牺牲潜在收益的前提下，通过精巧的期权组合，有效熨平投资组合的波动，实现更平稳、更可持续的资本增值，这才是成熟投资者真正需要的“精通”之道。

评分☆☆☆☆☆

坦率地说，我过去尝试过几本关于金融衍生品的书籍，但大多都因为过于关注历史数据回溯或者沉溺于复杂的希腊字母数学推导而让我望而却步。然而，这本读物在处理这些专业术语时，展现了极高的“翻译”能力。作者并没有回避Delta、Gamma、Vega这些核心概念，但每次引入新的希腊字母，都会立即配以生动的比喻和实际的市场敏感度解释。例如，讲解Gamma时，作者将其比作油门踏板的灵敏度，精准地描述了期权价格对标的资产价格变动的“二阶敏感性”，这种描述方式极大地降低了学习门槛。更让我惊喜的是，书中对美式期权与欧式期权的区别，特别是关于提前行权的决策点分析，给出了非常实用的操作指导，这在很多初级读物中是被一笔带过的。这种深入浅出的讲解方式，使得我能够迅速掌握复杂工具的实际应用价值，而不是被晦涩的数学公式困住，真正实现了“入门”到“精通”之间的平滑过渡。

评分☆☆☆☆☆

送货很快，看完了再追评吧。。

评分☆☆☆☆☆

物流速度快，包装完好，书不错?

评分☆☆☆☆☆

不错，书来说，算是本大集合而已

评分☆☆☆☆☆

当时买这本书，主要就是题目比较新颖，平时没有怎么接触过，从全书的行文来看，有点像详细版的券商分析报告，基本上面面俱到，包罗万象，但是深度的话，可能比较适合初次接触原油方面的读者，另外一个重大的缺陷是内容有点旧了，按照券商分析报告的标准，数据基本都是2014年的，不是最新的数据，所以还是有点遗憾，不过书这个东西关键看内容，只要没有缺页，乱码，字迹模糊，能看就行。所以以上评价只是我关于这本书内容的个人观点，仅供参考。

评分☆☆☆☆☆

刚接触，学习中，很感兴趣，希望不错吧

评分☆☆☆☆☆

性价比高

评分☆☆☆☆☆

好好好好好好好好，好好好好好好。

评分☆☆☆☆☆

东西很好，有需要的赶快去购买吧

评分☆☆☆☆☆

良师益友，朋友推荐，看了一半