CFA一级备考手册1 财务报告与分析 pdf epub mobi txt 电子书下载 2025

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于海颖编写，杨松涛，梁刚强编审著

图书标签:

CFA
一级
财务报告与分析
备考
金融
投资
会计
教材
学习
认证
职业

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出版社：中信出版社，中信出版集团

ISBN：9787508671970

版次：1

商品编码：12043891

品牌：中信出版

包装：平装

丛书名： CFA一级备考手册

开本：大32开

出版时间：2017-03-01

用纸：纯质纸

具体描述

产品特色

编辑推荐

1.CFA中国版Study Notes。根据CFA考纲及官方教材编写。

2.中国“CFA协会批准备考机构”（APPP）编写。美国CFA协会在中国大陆是APPP诚迅金融培训公司编写，该机构具有18年历史。

3.6本口袋装，助力考生快速高效备考。

4.中文考点串讲/中英术语对照/英文习题详解。以中文要点提炼讲解为主，便于有金融行业经验或金融知识的考生快速理解记忆。关键词汇配有英文对照。重要知识点之后配有英文习题，强化应试能力。

5.40小时精炼视频讲解（付费）。另有精炼的40小时视频讲解，既可与手册配合使用，又可在手机单独使用，随时随地将知识点化整为零、各个击破。

内容简介

CFA一级备考手册，为诚迅金融培训公司旗下品牌诚迅赛飞编写的针对CFA一级考试的教辅图书。一级备考手册为系列图书，共6册，有《财务报告与分析》《定量方法与投资组合管理》《公司理财与权益》《固定收益、衍生产品与另类投资》《道德与职业准则》《经济学》。

《财务报告与分析》重点介绍了三个主要财务报表的结构与内容，以财务比率为代表的财务分析方法，以及对财务报表重要项目的处理与分析。"

作者简介

于海颖先生担任CFA专职培训师十余年，2015年任诚迅金融培训公司CFA培训部总经理，讲授CFA、CFA Institute金融基础证书、财报分析等课程。参与编写《CFA备考手册》、《CFA Institute金融基础证书》等教材。英国斯特灵大学投资分析硕士毕业。2004年成为CFA持证人。

杨松涛先生2005年加入诚迅金融培训公司，任投融资培训部总经理，讲授CFA、估值建模、并购估值、财报分析、现金流测算与分析等课程。参与多家企业融资、投资与财务顾问项目。参与编写《CFA备考手册》、《估值建模》等教材。清华大学经管学院金融专业毕业。已通过CFA三级。

梁刚强先生2008年加入诚迅金融培训公司，任投融资研究部副总经理，讲授估值建模、并购估值、财报分析、现金流测算与分析等课程。参与多家企业融资、投资与财务顾问项目。参与编写《CFA备考手册》、《估值建模》等教材。清华大学经管学院金融专业毕业。

精彩书评

邵　征　CFA，卢米埃影业创始人及总裁，曾任CFA协会全球理事会理事

诚迅公司是CFA协会美国总部批准的中国“协会批准备考机构”（APPP），已连续多年获此资格。他们简捷的在线、面授课程及教材，深受考生欢迎。

李善姬　CFA三级候选人，开元城市发展基金投资经理

我接连参加了诚迅CFA一级和二级10天金融快班培训，课程简捷高效，考试都一次性通过。这种课程很适合我这种有一定金融知识及英语基础的考生，这套备考手册也能基本再现当时课堂随讲随练的教学效果。

精彩书摘

序

从CFA项目中能学到什么

很荣幸收到诚迅金融培训董事长许国庆先生的邀请，为他们编写的CFA备考手册作序。我想利用这个机会和CFA考生分享一下与CFA项目有关的一些感受，希望能对大家有所启发。

我本科读的是英语，虽然后来在商学院读了一些金融课程，毕业后在华尔街投行的资本市场部门工作，但总觉得对金融业务与金融市场的了解不够全面。后来我通过学习CFA项目的课程，对金融行业的知识体系有了深入全面的了解，弥补了工作中对金融业务理解不透的缺憾，使得在其后的工作中，虽不能说达到炉火纯青的境界，但至少在纷繁复杂的金融市场中应对起来更加从容了。

我了解到本备考手册主要针对从事金融投资工作或在学校学习过金融课程的考生，希望在此给大家一些务实的建议。*先，不要把书中内容单独地当作纯知识点学习，而应试图掌握整个知识体系，理解各模块之间的联系及应用。其次，要在工作中主动运用从CFA课程体系中学到的内容，多思考，理论联系实际，这样会对CFA课程体系有更加深刻的了解并从中受益。*后，不要把CFA课程当作纯定量、计算或纯产品的工具来学。目前中国的金融市场处于不断发展阶段，CFA课程体系中的道德和职业准则模块是很值得深入研读的，无论是在国内市场还是在国际合作项目中，都需要在商业道德方面保持高标准的职业行为准则。若在实际工作中有所违反，可能对个人和机构造成难以挽回的经济和名誉损失，已经有无数案例给过我们警示。

这里也顺便介绍一些背景情况。诚迅金融培训在中国从事华尔街投行投资实操技能类培训已有十几年的历史，市场口碑很好，许多金融机构都参加过他们的估值建模等培训。几年前CFA协会要在中国物色APPP（Approved Prep Provider Program，即“协会批准备考机构”，前称为PPGP）时，我向协会推荐了诚迅金融培训，并建议诚迅金融培训申请这一机会。诚迅金融培训于2015年成为中国*家APPP，至今已经连续3年获得CFA协会的批准资格。他们的培训方式规范，针对有金融背景的考生提供短平快的面授和在线课程，赢得了市场的好评。

希望诚迅金融培训能够继续保持专业的作风，也希望中国有更多专业的备考机构能够成为CFA协会的APPP成员，继续推动CFA事业在中国的发展。随着中国金融市场的发展，我相信会有越来越多的CFA考生及持证人参与其中并做出贡献，如积极参与各地CFA协会的志愿者活动，促进市场的专业化发展，使中国的金融机构和金融从业人员在全球市场中享有更加专业的美誉！

邵征

2017年1月

前言/序言

前言

本手册特点及使用方法

诚迅金融培训自2005年首次举办CFA备考培训以来，一直在探讨有效的面授培训、在线课程、阅读自学的方式，以满足有一定金融知识和英语基础，但又非常繁忙的考生的需求，经过近年来线上线下的不断实践，我们总结编写了体例简捷、实用的CFA备考手册，希望能够体现课堂教学随讲随练的优势。本手册的具体特点及使用方法如下：

1.中文讲解，简明、易懂、易携带

本手册涵盖了CFA一级考纲中90%以上的内容，讲解以中文为主，关键词汇配有英文对照，内容精炼，共6册小薄本，便于分册携带，适合具有一定程度金融知识与英文基础的考生快速、高效地备考。

2.英文习题，针对性强

本手册的重要知识点讲解之后，配有相关的英文习题，以巩固对重要知识点的掌握。为提升本手册的使用效率，每道题目的答案与解释会与对应题目分开一定距离（5页之内），并会用加深的背景做提示，考生使用之后，就能体会到作者的新鲜创意与良苦用心。

3.在线视频

本手册编写团队另外录制了视频讲解（约40小时），手机登录即可收看，既可单独使用，也可与手册配合使用，随时随地对知识点化整为零、各个击破。查阅视频详情请登录http://www.chainshine.com/cfaedu/index.html。

4.定期更新

本手册的编写团队会在上述网站根据*新考纲及时更新手册有关内容，以满足使用旧版手册备考的考生需求。

本手册编写过程中难免存在各种疏漏，大家如果发现本手册内容有任何错误或不当之处，以及对本手册有任何意见或建议，欢迎随时与我们联系指正，非常感谢！我们的联系方式是peixun@chainshine.com。

许国庆

2017年1月

CFA 一级备考手册 2：固定收益证券与衍生品基础第一章：固定收益证券导论与基础概念引言：理解固定收益的基石固定收益证券构成了全球金融市场的重要组成部分，其稳定性和可预测性使其成为机构投资者和个人投资者的核心配置工具。本章旨在为读者奠定坚实的理论基础，深入理解固定收益市场的运作机制、关键术语以及影响债券价格的核心因素。我们将从历史视角出发，审视固定收益市场的演变，并介绍不同类型债券的基本结构。 1.1 固定收益证券的定义、特征与分类固定收益证券，顾名思义，是指那些向投资者承诺在未来特定时间点支付固定或预定现金流的债务工具。本节将详细阐述其核心特征，包括票息支付、到期日、面值以及发行方的信用质量。我们将对固定收益工具进行系统分类，包括政府债券（主权债）、市政债券（地方政府债）、企业债券（公司债），以及更复杂的资产支持证券（ABS）和抵押贷款支持证券（MBS）。每类证券的发行动机、风险特征和流动性差异将被深入剖析。 1.2 债券价格与收益率的基础关系债券的价格与收益率之间存在着反向关系，这是固定收益分析的基石。本节将引入零息债券的定价模型，并推导出普通附息债券的现值计算公式。重点将放在到期收益率 (Yield to Maturity, YTM) 的概念及其在实际计算中的迭代求解方法。我们将区分名义收益率、实际收益率以及当期收益率（Current Yield），明确各自的应用场景和局限性。 1.3 利率风险的衡量：久期与凸性利率波动是影响债券投资回报的首要外部风险。本章的核心内容之一是学习如何精确量化这种风险。久期 (Duration)：我们将从修正久期（Modified Duration）的概念入手，理解它如何衡量债券价格对利率变化的敏感度。麦考利久期（Macaulay Duration）的计算方法及其作为平均到期时间的经济含义也将被详细阐述。久期的应用，例如构建免疫投资组合（Immunization），将作为实际案例进行展示。凸性 (Convexity)：鉴于久期是基于一阶导数的线性近似，本节将介绍凸性如何修正久期模型，从而提供更精确的价格变动预测，尤其是在利率发生较大变动时。凸性的概念将通过其二阶导数来解释，并展示如何利用久期和凸性共同评估债券价格。 1.4 债券的信用风险分析信用风险是衡量债券发行人无法按时履行债务义务的可能性。信用评级体系：本节将详细介绍标准普尔（S&P）、穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）等主要评级机构的评级标准和评级符号的含义。我们将讨论投资级（Investment Grade）和投机级（Speculative Grade，或称垃圾债券）之间的界限及其对发行成本的影响。信用利差 (Credit Spread)：信用利差作为衡量额外风险补偿的指标，其构成（预期违约损失与损失回收率）将被分解。我们将探讨影响信用利差波动的宏观经济因素、行业特定风险以及公司财务状况的指标。 --- 第二章：利率模型与远期利率 2.1 期限结构理论 (The Term Structure of Interest Rates) 利率的期限结构——即在某一特定时间点，不同到期日的债券收益率曲线的图形表示——是理解市场预期的关键窗口。理论解释：本节将深入探讨支撑收益率曲线形状的经典经济学理论，包括纯预期理论（Pure Expectations Theory）、流动性偏好理论（Liquidity Preference Theory）以及市场分割理论（Market Segmentation Theory）。每种理论的假设、预测及其与现实观察到的曲线形态（上升、下降、平坦或凸起）的吻合度将被批判性地评估。风险结构与期限结构的关系：区分影响收益率曲线各个点的因素，特别是信用风险和期限结构本身的差异。 2.2 即期利率与远期利率的计算远期利率是市场对未来某一时间点即期利率的预期。掌握远期利率的计算是利率衍生品定价的前提。零息债券折现因子 (Discount Factors)：引入无套利原则，推导出利用当前市场上的可交易零息债券价格（或折现因子）来构建无风险套利机会的远期利率。前向利率 (Forward Rates)：详细推导如何从给定的即期利率（Spot Rates）曲线中计算出各种期限的远期利率。我们将展示远期利率与即期利率之间的数学关系，并探讨市场对未来短期利率变动的预期如何体现在远期利率曲线中。 --- 第三章：利率衍生工具：期货、远期与互换 3.1 利率期货 (Interest Rate Futures) 利率期货是管理利率风险、对冲价格波动的重要工具。合约结构与交割：本节将聚焦于以国债为标的的期货合约（如 US Treasury Bond Futures）的特点。我们将解释合约的“最便宜可交割债券”（Cheapest-to-Deliver, CTD）概念及其对期货定价的影响。对冲应用：演示如何使用利率期货进行精确的久期对冲，包括计算对冲比率（Hedge Ratio）和确定所需的合约数量。 3.2 远期利率协议 (Forward Rate Agreements, FRAs) FRA 允许双方在未来某个时间点锁定一个确定的利率，用于对冲未来借款或投资的利率不确定性。 FRA 的定价机制：解释 FRA 的“假定本金”的概念以及其现金结算的原理。我们将对比 FRA 与远期利率期货在风险暴露和流动性上的差异。 3.3 利率互换 (Interest Rate Swaps, IRS) 利率互换是金融市场上最广泛使用的利率风险管理工具。结构与类型：详细阐述最常见的“固定对浮动”互换的结构、结算频率和名义本金的作用。我们也将简要介绍其他变体，如浮动对浮动互换。互换的定价与展期：解释互换的理论价格如何基于远期利率推导得出。我们将分析发行人利用互换进行资产负债管理（ALM）的动机，例如转换固定成本的债务为浮动成本，或反之。 --- 第四章：衍生品基础：概念、定价与风险管理本章旨在为读者提供一个清晰的框架，以理解衍生品市场的通用原理，并为后续的期权和期货分析奠定基础。 4.1 衍生品的定义、功能与市场核心概念：定义衍生品（Derivatives）的四大基础类型：远期（Forwards）、期货（Futures）、期权（Options）和互换（Swaps）。阐述它们如何从基础资产（Underlying Asset）中派生价值。市场结构：区分场内交易市场（Exchange-Traded）与场外交易市场（Over-The-Counter, OTC）的监管环境、清算机制和对手方风险特征。 4.2 套利与无套利原则衍生品定价的核心在于无套利原则。本节将介绍如何识别和构建简单的套利组合，以确保衍生品的价格与其基础资产的价格保持一致。 4.3 期货合约的定价持有成本模型 (Cost of Carry Model)：详细解释如何使用持有成本模型来确定无套利期货价格，该模型考虑了融资成本、存储成本以及基础资产在合约期内可能产生的收益（如股息或票息）。与远期的对比：深入分析期货与远期合约在保证金制度、每日盯市（Marking-to-Market）和现金流处理上的关键区别，以及这些区别如何影响它们的最终价格。 4.4 期权的绪论期权赋予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利而非义务。关键术语：明确定义执行价格（Strike Price）、到期日（Expiration Date）、看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。期权的基础价值与时间价值：区分内在价值（Intrinsic Value）和时间价值（Time Value），并理解它们如何共同决定期权的市场价格。期权组合：简要介绍简单的期权组合，如备兑看涨（Covered Call）和保护性看跌（Protective Put），及其在风险收益特征上的变化。总结与展望本手册第二部分（CFA 一级备考手册 2）系统地涵盖了固定收益证券的深度分析工具以及利率衍生品的定价和应用。读者将掌握从基础久期计算到复杂利率互换结构的全套知识体系，为成功应对 CFA 一级考试中关于固定收益和衍生品的量化挑战做好充分准备。接下来的备考手册将聚焦于权益投资分析和数量方法，构建完整的投资组合管理知识框架。

用户评价

评分☆☆☆☆☆

这本书的排版和装帧设计也体现了对读者体验的极高重视，这在很多晦涩的学术类书籍中是比较少见的。我拿到手的时候，第一感觉是纸张的质感非常好，长时间阅读眼睛不会感到疲劳，这对于动辄需要花费上百小时备考的CFA学习来说，非常重要。最让我印象深刻的是它的图文结合方式。财务分析涉及大量的数据流动和结构展示，单纯的文字描述很容易让人迷失方向。但这本书在解释复杂概念时，会使用大量定制的流程图和模型图，比如债务重组的会计处理，用一个清晰的流程图就能把多个复杂的步骤串联起来，比单纯阅读长段文字有效率高出十倍。而且，书中的例子选取得非常贴合国际市场的实际情况，很多案例都来源于具有代表性的跨国公司，这让理论学习不再是孤立的，而是有了鲜活的载体。这种细节上的用心，使得学习过程变得相对愉悦，极大地降低了阅读的心理门槛。

评分☆☆☆☆☆

坦率地说，学习CFA过程中，最容易让人产生挫败感的就是那些需要大量记忆和快速反应的模块，而FR&A正是其中的重灾区之一。这本书在帮助记忆和巩固方面，真的下足了功夫。它不像其他资料那样只是在章节末尾简单地设置几道选择题，而是将“考点速记卡”和“易混淆点对比表格”巧妙地穿插在各个知识点之间。比如，在讲解权益法和控制法的会计处理差异时，它不是简单地罗列，而是做成了一个三栏对比表，让你一眼就能看出在“投资账户调整”、“损益确认”等核心项目上的区别。此外，作者非常懂得“复习曲线”的原理，它会在后续章节中，不动声色地将前期学过的概念重新包装并进行交叉测试，确保知识点不会因为时间久远而被遗忘。这种有节奏感的知识回顾机制，对于长期备考过程中的“遗忘曲线”有着极强的对抗作用。总而言之，它不仅仅是一本教材，更像是一位耐心的私人辅导老师，时刻提醒你哪里需要加强，哪里需要巩固。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场有长期关注的业余投资者，我过去一直觉得财务报告分析是金融分析师的“硬门槛”，自己看了几遍财报都感觉不得要领。这本书给我带来的最大惊喜，就是它完美地架起了“会计处理”和“实际投资决策”之间的桥梁。它不仅仅是枯燥地解释比率分析的计算公式，比如流动比率、速动比率、资产负债率这些，它更深入地探讨了这些比率在不同行业背景下的含义和局限性。比如，它会告诉你为什么在电信行业，高额的固定资产会导致较高的负债率是正常的，但如果一个轻资产的科技公司也出现类似情况，那就需要警惕了。更精彩的是，书中对盈余质量的分析模块，让我学会了如何透过那些“漂亮的”利润数字，去审视公司利润的可持续性和真实性，比如关注经营活动现金流与净利润的背离情况。读完这些内容，我再去看财经新闻里的公司分析报告，感觉就像是拿到了一副清晰的“透视图”，能够更好地辨别哪些是真金白银的业绩，哪些是会计伎俩的烟雾弹。这种从知识到能力的飞跃，是这本书最让我感到震撼的地方。

评分☆☆☆☆☆

我得说，这本书在梳理核心考点和预测考点趋势方面做得相当到位，感觉作者对CFA的考试套路了如指掌。很多备考资料都是一股脑地堆砌知识点，结果导致我抓不住重点，复习效率极低。但这本手册的“画重点”能力一流。它不会把所有内容都标榜为“必考”，而是巧妙地通过不同的排版和注解，告诉你哪些是每年必考的“硬骨头”，哪些是考察理解性的“送分题”。特别是那些常年出陷阱的地方，比如存货的计价方法（LIFO/FIFO/加权平均）在不同会计准则下的影响对比，以及租赁会计中关于资本化租赁和经营租赁的判断标准，作者都用非常醒目的方式做了重点标注，并配上了精心设计的对比表格。每次做模拟题遇到卡壳的地方，回头翻阅这本书，总能迅速定位到问题的根源。相比那些只是翻译原版教材的资料，这本书明显融入了大量的“考试智慧”，它不仅教你“是什么”，更教你“怎么考”。对于我这种时间紧张的在职考生来说，这种高效的提炼和总结，简直是无价之宝。

评分☆☆☆☆☆

天哪，这本书简直是为我这种刚踏入CFA征途的“小白”量身定做的！我之前对财务报表的那些术语和概念简直是一窍不通，翻开那些厚厚的原版教材，我就感觉像在看天书。但是这本《CFA一级备考手册1 财务报告与分析》真的是救星。它把那些晦涩难懂的知识点，用非常接地气、易于理解的方式讲解出来。尤其是对于基础比较薄弱的人来说，它不会上来就给你一堆复杂的公式，而是循序渐进地引导你理解背后的逻辑。比如，讲解收入确认的时候，它不仅告诉你IFRS和US GAAP的区别，还通过很多贴近实际的例子，比如零售业的退货处理、软件公司的服务合同收入计量，让我一下子就明白了为什么会有这些不同的会计处理方法。而且，它对资产负债表、利润表、现金流量表这三大表之间的勾稽关系梳理得特别清晰，我总算搞清楚它们是如何相互印证、共同描绘企业财务状况的全貌的。这本书的编排逻辑非常注重实操性，读完一章，你都能感觉自己像是掌握了一项新技能，而不是仅仅记住了几个概念。它真的让我对FR&A这部分不再那么畏惧，反而产生了很多探索的兴趣。

评分☆☆☆☆☆

商品质量不错中信出版社的书杠杠的

评分☆☆☆☆☆

值得一看，书包装非常好，送货快，第二天就到了，京东赞

评分☆☆☆☆☆

这系列书内容还不错，不过2017年的考纲有修改吧

评分☆☆☆☆☆

快递很快到家真的不错哦

评分☆☆☆☆☆

非常好的商品推荐购买

评分☆☆☆☆☆

很赞呀！到货及时！