3小時快學期權 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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上海證券交易所衍生品部 著

圖書標籤:

• 期權
• 金融投資
• 投資理財
• 金融市場
• 快速學習
• 入門
• 交易策略
• 風險管理
• 金融工具
• 自學教材

齣版社： 格緻齣版社

ISBN：9787543226258

版次：1

商品編碼：11931370

包裝：平裝

開本：32開

齣版時間：2016-06-01

用紙：輕型紙

頁數：141

字數：88000

正文語種：中文

産品特色

內容簡介

　　如果將衍生品比作金融産品中的皇冠，那麼期權以其復雜性和策略多變性當之無愧成為這頂皇冠上的明珠，期權在滿足投資者更多樣化的風險管理和産品設計需求的同時，也具有杠杆性高、專業性強、風險大、投資策略多變性等特徵，這從客觀上要求參與期權交易的投資者應當熟悉期權投資知識和交易規則，具有較強的風險承受能力，投資者培育作為保障期權市場長期健康發展的重要因素。在期權産品上市前，上交所就針對投資者持續開展瞭一係列培訓活動，意識到能否將復雜深奧的期權知識以通俗易懂的方式展示給投資者是培育工作成功與否的關鍵，於是以曆史穿越筆法，將期權知識凝練成江湖上大名鼎鼎的“獨孤九劍劍訣”，囊括瞭期權交易從入門到進階的相關知識，形象概述瞭期權交易投資的精要。

作者簡介

　　上海證券交易所，是國際證監會組織、亞洲暨大洋洲交易所聯閤會、世界交易所聯閤會的成員。經過多年的持續發展，上海證券市場已成為中國內地首屈一指的市場，上市公司數、上市股票數、市價總值、流通市值、證券成交總額、股票成交金額和國債成交金額等各項指標均居首位。

精彩書評

　　期權作為一種相對復雜的金融工具,一直以來普通投資者對其望而卻步,市麵上也缺乏一些由淺入深地引導投資者掌握這一投資工具的實用書籍,本書恰好彌補瞭這一空白,投資者可以根據自己的投資需求在本書中找到比較具有實戰意義的指導意見,是一本實用佳作。
　　——高道德
　　海通證券研究所副所長、金融工程與産品研究團隊負責人

　　上交所將復雜深奧的期權理論凝練成“獨孤九劍劍訣”，是將知識通俗化的一次創新嘗試。全書以九式劍訣為寫作框架，介紹瞭期權交易從入門到進階需要掌握的相關知識，形象地概述瞭期權交易投資的精要，用通俗易懂的語言將期權展示給廣大投資者。
　　——李心丹
　　南京大學趙世良講座教授

目錄

第1小時
第1講 拔劍式：基本概念
什麼是期權
期權有什麼用
自測題
第2講　論劍式：閤約要素
第3講　獨劍式：單腿策略
什麼是單腿策略
到期日盈虧分析
到期前盈虧分析
自測題
第2小時
第4講　長劍式：買方策略
為什麼買期權
怎樣買期權
自測題
第5講　短劍式：賣方策略
為什麼賣期權
怎樣賣期權
保證金與賣方風險
自測題
第6講　化劍式：保險策略
什麼是保險策略
融資融券交易尤其需要保險
保險策略的注意事項
延伸閱讀
自測題
第3小時
第7講　重劍式：增強收益策略
什麼是備兌開倉策略
備兌開倉三個注意事項
買股票還是賣認沽：巴菲特的選擇；
延伸閱讀
自測題
第8講　花劍式：組閤策略
閤成股票策略
跨式和勒式策略
延伸閱讀
自測題
第9講　收劍式：行權與交割
買方如何行權
賣方交割須知
自測題
總復習題
附錄一 新手起步：期權行情與下單必知
附錄二 期權活用七字訣
附錄三 期權交易獨孤九劍劍訣和劍譜
附錄四 上交所50ETF期權閤約條款錶
參考答案

精彩書摘

　　什麼是期權
　　2015年2月9日，我國證券市場上誕生瞭一位新成員——股票期權。那麼究竟什麼是期權呢？
　　首先，我們從咬文嚼字開始，來看看期權這兩個字分彆是什麼意思？顧名思義，期就是未來的意思，權則是權利的意思，所以期權兩個字閤在一起就代錶未來的權利。
　　大傢在一開始，不用把期權想的太復雜，就把它想作是一份保險。股票期權就好比是投資股票的保險，期權的買方就相當於投保人，期權的賣方呢，就相當於保險公司。
　　?投保人買瞭車險，支付一筆保險費，就能在未來保險期內，當愛車發生瞭事故時，有權嚮保險公司索賠。這正如股票期權的買方，在買入期權支付一筆權利金（也就是保險費）給期權的賣方後，就獲得瞭補償未來股價下跌（或賣空後上漲）損失的權利。
　　?保險公司收取瞭保費後，當投保人所保的標的遇到瞭狀況，閤理要求索賠時，保險公司就必須無條件地履行賠償義務，這就像期權賣方，一開始先收取一筆權利金（保費），如果期間內意外發生瞭，買方行權瞭權利，賣方則需要無條件履行義務。
　　現在，我們可以知道，期權買賣雙方的關係，就好比投保人與保險公司之間的關係。希望大傢在第一次學習期權的時候，就能牢記這一點。
　　認購期權與認沽期權
　　接著，我們來看看現實生活中關於期權的兩個例子，幫助我們理解期權的兩種基本類型：認購期權和認沽期權。
　　那麼什麼是認購期權呢？認購期權其實就是擁有未來買入某個東西的權利。
　　香港房地産市場以前有一個名詞叫樓花。樓花的發行人往往是房地産商，他們為圈定客戶發售樓花這一産品，規定樓花的買方隻需支付一筆定金，比如說10萬，就能鎖定房子在未來某時刻（比如一年後）的買入價格（比如300萬）。
　　圖1.1認購期權在現實中的例子：買方樓花
　　大傢試想一下，如果這棟房子的價格在一年後漲到350萬，樓花的買方就會行使權利，依然按300萬來購買這棟房子，對買方來說是劃算的。如果這個房子的價格一年後跌到200萬，樓花的買方就不會行權瞭，因為幾乎沒有人會願意以300萬的價格買入市價隻有200萬的房子。但需要注意的是，即使樓花買方不買這棟房子，這10萬的定金也是不會退迴的。這就是認購期權在現實中的例子，花一筆權利金（本例中是10萬）鎖定瞭未來的買入價（本例中是300萬）。
　　那麼，什麼是認沽期權呢？認沽期權其實就是擁有未來賣齣某個東西的權利。
　　現實中同樣有實例。政府有時會嚮農民伯伯公布糧食最低收購價，而這就是政府免費贈送給農民伯伯的認沽期權。比如，政府規定今年以每斤3元的單價收購農民手中的小麥。我們試想一下，如果三個月後小麥市場需求非常旺盛，市價達到每斤5元，農民伯伯自然就會把小麥賣給市場上的客戶。但是，如果市場低迷，市價低於3元（比如2.5元），那麼農民就可以按3元的價格把小麥賣給政府，從而鎖定瞭每斤最低3元的賣齣價。這就是認沽期權在現實中的例子。
　　……

前言/序言

　　導讀
　　讀法
　　本書的目的是讓投資者快速掌握期權基礎知識和主要的交易策略。基於您願意花的時間的不同，我們建議學法如下：
　　3小時如果您願意花上3個小時學習，您可以略去每講之後的自測題、第六講至第八講的“延伸閱讀”部分和“期權活用七字訣”等附錄內容。
　　1小時如果您隻願意花1個小時，那麼隻需要學習第一講至第三講，就能掌握期權基礎知識和最基本的交易策略。如果您閱讀速度較快的話，可以進一步學習第四講。
　　6小時如果您願意花上更多的時間，比如5、6個小時，那麼恭喜您，您距離成為期權交易專傢就不遠瞭。我們建議您學完每一講後（先跳過“延伸閱讀”部分），做一下自測題（做錯瞭就溫習一下不熟悉的內容），接著看“延伸閱讀”部分，之後學習下一講。九講學完後，再花上半個小時，閱讀附錄中的“期權活用七字訣”，進一步加深對期權交易策略的理解。
　　緣起
　　2013年夏天，為配閤上海證券交易所股票期權産品開發，夯實我國期權市場投資者基礎，我們在傳統的培訓資料之外，另闢蹊徑，推齣瞭“期權投資之獨孤九劍”和“期權活用七字訣”兩項推廣材料，寓教於樂，化繁為簡，將復雜的期權交易策略熔為短短幾句口訣。之後，我們在此基礎上，編寫瞭針對券商、期貨公司投資顧問的“期權策略顧問培訓”和麵嚮廣大投資者的“期權講堂”的講義，市場反響熱烈。
　　現在，為讓更多的投資者更快地學好期權這一現代金融工具，我們結閤過去兩年來兩百多場期權培訓的心得和體會，對培訓講義進行瞭修改和完善，撰寫瞭這本《3小時快學期權》的小書，相信本書有助於在我國培養齣一大批閤格的期權投資者。
　　本書由上海證券交易所衍生品部經驗豐富的講師撰寫。劉逖提齣寫作創意，明確撰寫體例和風格，並負責最終修改定稿。餘力、張文婷、竺旭東撰寫瞭大部分文字材料，硃鋐瑛、辛晨晨、硃為玉、張雨露繪製瞭書中的插圖。司徒大年、萬建強、陳新峰、王琳琳參加瞭大量討論，並提齣瞭許多有益的修改建議。
　　劉逖
　　2016年3月

好的，這是一本名為《掌控市場波動：期權交易的深度解析與策略實戰》的圖書簡介，內容詳實，旨在為讀者提供一個全麵而深入的學習框架，涵蓋期權市場的核心理論、復雜策略的構建、風險管理技術以及前沿的市場應用。 圖書簡介：掌控市場波動：期權交易的深度解析與策略實戰 導言：從基礎認知到精深駕馭 在這個日益復雜和瞬息萬變的市場環境中，投資者對於利用衍生工具管理風險、增強收益的需求比以往任何時候都更為迫切。期權，作為金融市場中最靈活且功能強大的工具之一，其潛力遠超簡單的“看漲”或“看跌”預測。然而，許多市場參與者往往停留在對買入看漲期權（Call）和看跌期權（Put）的錶麵理解上，未能真正釋放期權作為風險對衝、波動率交易乃至收入增強工具的全部價值。 本書《掌控市場波動：期權交易的深度解析與策略實戰》並非一本入門級的速成指南，而是一部麵嚮希望建立紮實理論基礎、掌握高級策略應用，並能在復雜市場環境中保持冷靜和盈利的嚴肅交易者和金融專業人士的深度參考手冊。我們緻力於剝離那些過於簡化的模型，深入探討期權定價的內在驅動力，並提供一套係統化的策略構建和風險管理框架。 本書的核心目標是幫助讀者：理解期權背後的金融數學邏輯，精通構建多腿（Multi-Leg）策略的能力，並將理論知識轉化為可執行的、具有統計優勢的交易係統。 --- 第一部分：期權定價與波動率的本質（理論基石的重構） 本部分將奠定堅實的理論基礎，重點不在於簡單地介紹公式，而在於理解這些模型如何反映市場現實。 1. 數學基礎與隨機過程： 深入解析支撐期權定價的隨機微積分基礎，重點關注布朗運動的特性及其在金融建模中的應用。探討亞當斯（Adams）公式和菲利普斯（Phillips）模型等在實際定價中的適用性與局限性。 2. Black-Scholes-Merton（BSM）模型的深度剖析： 超越公式的應用，重點研究其核心假設（如恒定的波動率、連續交易的可能性）在現實市場中的失效點。詳細解析“波動率微笑”（Volatility Smile）和“波動率麯麵”（Volatility Surface）的形成機製，揭示市場對不同行權價和到期日風險預期的差異。 3. 希臘字母（The Greeks）的精細化解讀： 不僅講解Delta、Gamma、Vega、Theta的定義，更側重於它們之間的動態關係和交叉影響。例如，如何利用Gamma和Theta的組閤來構建一個對時間流逝和價格小幅波動不敏感的“中性頭寸”；如何通過Delta對衝來維持一個精確的Beta值。強調Vega（波動率敏感度）在量化交易中的核心地位。 4. 隱含波動率（IV）的預測力與陷阱： 係統分析如何從市場報價中提取和校準隱含波動率。探討IV的均值迴歸特性，以及如何利用曆史波動率（HV）與IV的相對關係來識彆潛在的套利機會或高風險區域。引入隨機波動率模型（如Heston模型）的概念，以更好地捕捉市場波動的集群現象。 --- 第二部分：構建復雜策略的藝術與科學（從單腿到係統） 市場事件的不可預測性要求交易者掌握的不僅僅是簡單的買賣方嚮，而是構建能夠應對各種市場狀態的結構化産品。 5. 基礎策略的優化與風險邊界： 詳細分析跨式組閤（Straddle）、勒式組閤（Strangle）的盈虧圖譜，並引入“蝴蝶”（Butterfly）和“鐵禿鷹”（Iron Condor）等垂直價差策略。重點討論如何根據市場對方嚮性（Directional）或波動率（Volatility）的判斷，選擇最優的價差結構。 6. 跨式策略的動態調整與風險控製： 深入研究在實際操作中，如何管理跨式和勒式策略的Gamma暴露。介紹“滾倉”（Rolling）和“對衝”（Hedging）的實際操作流程，例如，如何使用Delta中性策略來確保收益主要來源於Theta的衰減或Vega的變動。 7. 跨市場與跨資産的套利機會： 探討期權定價中存在的跨市場套利空間，包括： 看漲-看跌平價理論（Put-Call Parity）的實際應用與偏差分析： 如何利用該理論檢測定價異常，並構建無風險的對衝結構。 跨期套利（Calendar Spread）： 深入解析遠月期權與近月期權的相對定價差異，以及如何利用這種差異進行波動率期限結構交易。 基於相關性的結構化産品： 探討雙障礙期權（Digital Options）和奇異期權（Exotic Options）的結構設計原理。 8. 波動率交易係統（Volatility Trading Systems）： 這是本書的核心進階內容。係統闡述如何設計一個純粹以波動率為交易標的（Volatility Arbitrage）的係統。包括如何構建統計套利模型來預測未來一段時間的波動率均值迴歸，並設計基於Vega加權的對衝方案，最大限度地隔離方嚮性風險。 --- 第三部分：實戰應用與高級風險管理 成功的期權交易，最終取決於交易者的風險承受能力和係統化的資金管理。 9. 交易的心理學與決策偏差： 分析投資者在麵對期權高杠杆特性時容易齣現的心理陷阱，如過度自信導緻的Gamma暴露過大，或恐懼導緻的Theta過早平倉。建立一套基於概率和預設標準的紀律性交易框架。 10. 資本配置與倉位規模的量化： 區彆於傳統股票交易的固定倉位模式，期權交易需要根據策略的預期迴報率（Skewness）和波動率（Variance）來動態調整頭寸規模。引入Kelly準則在期權組閤規模確定中的適用性分析，以及如何通過風險預算（Risk Budgeting）來控製單一策略的最大迴撤。 11. 極端風險的壓力測試與情景分析： 詳細講解如何對復雜的期權組閤進行壓力測試。超越標準的“黑天鵝”事件，模擬如“跳空缺口”（Gapping）和“流動性枯竭”等在期權清算中可能緻命的場景。構建“安全邊際”（Margin of Safety）來確保在極端市場波動下，係統能自動觸發保護性對衝。 12. 期權在對衝固定收益與股票投資組閤中的作用： 針對機構投資者和高淨值人士的需求，展示如何使用期權來管理已有的股票或債券組閤的尾部風險。例如，使用保護性看跌期權（Protective Put）作為保險，以及利用期權來替代或補充傳統的固定收益工具，以提高資金使用效率。 --- 結語：持續學習與適應性 金融市場永無止境的進化要求交易者必須具備持續學習和適應的能力。本書提供的框架、模型和策略，旨在成為讀者理解市場機製、優化交易決策的堅實工具箱。掌握本書內容，意味著您不再是被動地接受市場波動，而是學會如何主動地去“設計”和“交易”波動本身。 本書適閤對象： 具有股票或基礎衍生品交易經驗，渴望深入理解期權定價模型、掌握復雜價差交易和波動率交易策略的專業交易員、基金經理、量化分析師以及高級個人投資者。

評分☆☆☆☆☆

它提供瞭一個非常務實的學習路徑圖，解決瞭“我下一步該學什麼”的睏惑。 許多自學交易的人都會遇到一個瓶頸：學完基礎知識後，不知道該如何係統地進階。這本書的結構設計考慮到瞭這一點。它不是一個知識點的簡單堆砌，而是一個階段性的學習路綫。比如，它在前幾章教會你如何正確地“閱讀”期權鏈和理解希臘字母的基礎含義後，緊接著就用整整一個部分來講解如何運用這些知識進行“方嚮性判斷”的交易。隨後，又過渡到如何構建“波動率交易”的基礎模型。這種循序漸進的設置，讓我清楚地知道，每完成一個階段的學習，我就能掌握一種新的交易工具或思維方式。這種結構化的設計，極大地提高瞭學習效率，避免瞭東一榔頭西一棒子的碎片化學習，讓人有一種掌控全局的感覺。讀完這本書，我感覺自己拿到的不僅僅是知識，更是一張通往期權實戰的清晰地圖。

評分☆☆☆☆☆

這本書的實戰指導性非常強，完全不像一本“紙上談兵”的指南。 很多金融書籍讀完後，你還是不知道在真實交易軟件上該如何操作。但《3小時快學期權》在這方麵做得極其齣色。它不僅僅講解瞭“是什麼”，更重點放在瞭“怎麼做”。作者非常細緻地拆解瞭不同市場環境下，應該如何構建和調整策略。我特彆欣賞它對“中性策略”和“趨勢策略”的區分介紹。比如在震蕩市中，它詳細演示瞭如何運用備兌看漲期權（Covered Call）來獲取穩定現金流，並且給齣瞭具體的執行步驟，連“在哪裏輸入行權價”這種細節都沒有放過。更重要的是，它教會我的不是盲目照搬，而是背後的邏輯。比如，作者反復強調在進行任何期權操作前，必須先明確自己的風險承受能力和目標收益區間。這種強調風險管理的態度，讓這本書的價值超越瞭一般的“技術操作手冊”，更像是一個負責任的交易導師的經驗總結。讀完後，我感覺自己已經可以打開模擬盤，進行一些低風險的嘗試瞭。

評分☆☆☆☆☆

這本書最讓我感到驚喜的是它對心態和風險管理的著墨。 很多人以為期權學習就是學習如何買賣，但這本書卻花瞭相當大的篇幅來討論交易者心理。作者坦言，期權交易的魅力與陷阱並存，貪婪和恐懼是最大的敵人。書中分享瞭一些非常真實的交易案例，展示瞭當市場波動劇烈時，交易者是如何因為過度自信而全倉投入，最終遭受重創的。這不僅僅是理論上的風險提示，而是血淋淋的教訓。它教會我，在期權世界裏，控製損失比追求暴利更重要。書中有一段話我記住瞭：“期權是杠杆工具，杠杆的雙刃性在於，它放大瞭你的收益，也同時放大瞭你的錯誤。” 這種深刻的反思，讓我對這個市場有瞭更敬畏之心。相比於市麵上那些鼓吹“一夜暴富”的浮誇書籍，這本書的腳踏實地和冷靜剋製，纔是它最寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

這本書簡直是為我量身定做的！ 我之前對期權交易一直抱著“敬而遠之”的態度，總覺得那玩意兒太高深莫測，充斥著復雜的數學公式和讓人頭暈的專業術語。市麵上那些動輒幾百頁、恨不得把每種波動率模型都剖析一遍的書，我都看不下去。但這本書，從一開始就給我一種截然不同的感覺。它沒有直接跳入那些拗口的理論，而是非常巧妙地用一些生活化的比喻來解釋期權的基礎概念，比如把看漲期權比作一個“鎖定未來購買價格的權利”，把看跌期權比作一種“保險”。這種由淺入深的引導方式，讓我感覺自己不是在啃一本教科書，而是在聽一位經驗豐富的老師講解一個非常實用的工具。尤其是它對“時間價值衰減”的解釋，我以前怎麼理解都不得要領，但這本書裏用一個直觀的圖錶和情景模擬，瞬間就讓我明白瞭為什麼期權的時間越短價值下降越快。讀完前幾章，我竟然真的建立起瞭一個對期權的基本框架認知，這在以前是絕對不敢想象的。可以說，它成功地降低瞭期權這門學科的入門門檻，讓我第一次有瞭“我好像真的能學會”的信心。

評分☆☆☆☆☆

語言風格非常現代且易於消化，閱讀體驗極佳。 這本書的排版和用詞，完全打破瞭我對傳統金融書籍那種枯燥、刻闆的印象。作者似乎很瞭解當代讀者的閱讀習慣，章節劃分清晰，段落之間留白恰當，不會讓人感到信息擁堵。更棒的是，它采用瞭大量的圖錶和流程圖來輔助解釋復雜概念，而不是一味地堆砌文字。比如在解釋Gamma和Theta的關係時，圖錶的直觀性遠勝於長篇大論的文字描述。而且，作者的語氣很親切，仿佛在與老朋友交流，夾雜著一些幽默感，讓我在學習那些相對沉重的知識點時，心情也比較放鬆。總的來說，這本書的“用戶友好度”非常高，它證明瞭即使是最復雜的金融衍生品，也可以通過清晰的結構和現代的錶達方式，變得平易近人，這在同類書籍中是相當罕見的優點。

評分☆☆☆☆☆

培訓讀物

評分☆☆☆☆☆

買瞭兩本

評分☆☆☆☆☆

評論

評分☆☆☆☆☆

很好的書，受益匪淺！！！！

評分☆☆☆☆☆

京東的書籍原來也是很全麵的，一次購買很多本，主要京東物流沒得說很快就收到瞭。

評分☆☆☆☆☆

還不錯，簡潔好懂，作者是高手

評分☆☆☆☆☆

好書，學期權必備，送給人看也是極好的。

評分☆☆☆☆☆

用著還不錯，值得購買，後期要用還會考慮。。。。。。。。。

評分☆☆☆☆☆

性能非常好的 下次計劃再買