中国债务拐点研究 [A Study on the Inflection Point of China's Debt] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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朱小黄，林嵩，王林，武文琦，秦权利 著

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• 中国债务
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• 经济发展
• 中国经济
• 金融稳定
• 债务危机
• 政策分析
• 风险评估

出版社： 经济管理出版社

ISBN：9787509650646

版次：1

商品编码：12122209

包装：平装

外文名称：A Study on the Inflection Point of China's Debt

开本：16开

出版时间：2017-06-01

用纸：胶版纸

页数：202

字数：217000

正文语种：中文

内容简介

　　《中国债务拐点研究》探索性地开发了中国全社会债务的计量方式，并在此基础上对债务规模和经济增长之间的关系进行了比较规范的定量分析，据此得出结论：当前我国全社会债务水平已经超过拐点。这意味着债务对于GDP的影响已经处于负向阶段。《中国债务拐点研究》还进一步研究了政府债务、银行业债务和经济增长的关系，研究显示：当前中央政府债务对于经济增长的影响仍处于正向的阶段；在多年之前，中国地方政府债务就已经跨过拐点，进入负向刺激轨道；目前银行业债务对于GDP的影响已经进入或者即将进入下降阶段的拐点。在关注宏观债务的同时，《中国债务拐点研究》也集中考察了不同行业的债务杠杆，研究表明：化纤行业的债务拐点很可能出现在PTA产能达到高峰的2014年左右；石油化工行业的债务拐点则很可能出现在2011年左右。在房地产上下游行业中，煤炭行业达到拐点的时间是2011年，钢铁行业达到拐点的时间是2012年，建材行业尚未达到拐点.有色金属行业达到拐点的时间是2013年，房地产行业达到拐点的时间是2013年。同时，房地产产业链的债务拐点具有传导性，传导顺序是由上游行业传导至下游行业，与经济周期的传导是相反的。《中国债务拐点研究》针对实体经济和虚拟经济的研究也显示：自2009年开始，虚拟经济与实体经济比例已经脱离合理区间.也就是说虚拟经济已经脱离实体经济过度膨胀。
　　《中国债务拐点研究》立足于当前我国经济社会发展的现实需要，同时致力于开发有关债务分析方面的定量模型，研究结果也充分服务于当前的供给侧结构性改革，以及经济结构的调整和优化。

作者简介

　　朱小黄，1956年7月2日出生，湖南慈利县人。中山大学岭南学院国际经济博士学位。曾任中国建设银行股份有限公司执行董事、副行长兼首席风险官。2012年8月出任中国中信股份有限公司副总经理、中信银行行长等职。2014年5月任中信集团监事长。人民大学、武汉大学、深圳大学、湖南大学兼职教授。高级经济师，享受政府特殊津贴。现为中国行为法学会副会长兼金融法律行为研究会会长。
　　著有《经济法新论》《商业银行风险管理》《价值银行》《财富信仰》《远离冰山》《昨日随想》《岭南札记》《临渊结网》等多部专著和文集。

目录

第一章 债务与经济增长
一、债务研究的理论基础
二、债务与经济增长
==、债务拐点的理论含义
四、本书研究框架

第二章 中国全社会债务研究
一、全社会债务的界定和特征
二、债务发展的国际比较
三、全社会债务的计量分析
四、各主体债务的计量分析
五、总结与建议

第三章 中国政府债务研究
一、政府债务的界定和特征
二、政府债务文献综述
三、政府债务的中外比较
四、政府债务的计量分析
五、总结与建议

第四章 中国银行业债务研究
一、银行业债务的界定和特征
二、银行业债务与经济增长
三、银行业债务的计量分析
四、当前银行业的压力和挑战
五、总结与建议

第五章 中国企业债务研究
一、企业债务现状及发展历程
二、各行业债务杠杆率比较
三、各行业债务杠杆与利润率
四、各行业负债效应弹性分析
五、重点行业债务拐点分析
六、总结与建议

第六章 中国房地产上下游行业债务研究
一、房地产行业债务分析
二、房地产上下游行业债务概况
三、房地产上下游行业债务的计量分析
四、房地产上下游行业债务拐点传递分析
五、总结与建议

第七章 中国实体经济和虚拟经济研究
一、实体经济和虚拟经济的现状
二、实体经济和虚拟经济的黄金比例
三、实体经济与虚拟经济的格兰杰因果检验
四、总结与建议

第八章 研究总结
一、研究价值
二、研究结论
三、政策建议

参考文献
后记

精彩书摘

　　《中国债务拐点研究》：
　　哈罗德一多马经济增长模型是基于凯恩斯的理论。哈罗德一多马经济增长模型假定全社会只生产一种产品，这一产品既是资本品又是消费品。同时，全社会也只有一个生产部门、一种生产技术。为了生产出这一产品，该模型假定全社会只存在两种生产要素，即资本和劳动，两者按照一个固定的比例投入生产，不能相互替代。在哈罗德一多马经济增长模型中还引入了时间和资本因素，从而将凯恩斯的理论长期化、动态化了。
　　哈罗德一多马经济增长模型的中心内容是要说明经济稳定增长所需要的条件和产生经济波动的原因，以及如何调节经济实现长期的均衡增长。根据哈罗德一多马经济增长模型的观点，全社会实现经济稳定增长的条件是投资者的预期投资需求恰好等于当期的储蓄供给，就能使储蓄全部转化为投资，实现储蓄与投资相等，从而促进经济稳定增长。哈罗德一多马经济增长模型的限制条件较多，而且假定产品规模收益不变，同时，全社会也不存在技术进步。新古典经济学派对这个模型提出了许多批评，在20世纪50年代推出索罗经济增长模型来取代它。
　　索罗经济增长模型又称为新古典经济增长模型、外生经济增长模型。该模型使用了柯布一道格拉斯函数来描述全社会的生产过程。该模型和哈罗德一多马经济增长模型一样，同样假定全社会的储蓄全部转化为投资。不过，它假定作为生产要素的投资和劳动是可以互相替换的，同时投资的边际收益率递减，并且在生产函数中确定了技术的重要性。
　　索罗经济增长模型的分析结果显示，经济总量的长期增长率并不是由资本投入所单独决定的，劳动力增加和技术进步也决定了经济总量的增长。其中，在劳动力方面，除了劳动力数量的增加以外，劳动力综合素质，特别是与技术相关的能力方面的提升，也有助于经济总量的增长。不过索罗经济增长模型的局限性也非常明显，它忽视了投资函数的存在，因为在现实中劳动力和投资间并不是能够完全替代的。忽视了投资函数也就忽视了企业家要素在资本和劳动力整合中的重要角色。
　　2.新制度经济学与经济增长
　　相对于索罗经济增长模型，新制度经济学认为，除了资本、劳动力和技术以外，一个国家的制度安排是促进经济增长的关键因素。一方面，制度安排决定了市场上的交易成本，进而决定了生产主体获得投资、劳动力和技术的能力，从而影响经济增长的速度；另一方面，制度安排也决定了组织和劳动力的激励结构，从而影响经济组织进行技术创新的可能，进而形成推进或阻碍经济增长的动力。
　　首先，新制度经济学认为，较低的交易成本是市场体系能够良好运行的根本保障。在较低的交易成本下，交易双方能够更清楚地了解市场供求信息，交易也能够变得更为明确和顺畅。生产体在组织资本、劳动力、技术进行经济活动时，也能够以较低的成本实现经济产出。整个经济体内部也能够形成高度的专业化和分工，从而提升经济体的产出效率。在新制度经济学中，交易成本是由一个国家的制度框架、政策和法律体系、社会文化等因素所决定的。其中，政府在制度安排方面尤其起到了至关重要的作用，因为他们是大多数制度的设计者和执行者。政府必须设计一个能够积极有效降低交易成本、促进交易规则正规化和透明化的制度安排。
　　……

前言/序言

　　债务是宏观经济的有机组成部分。一个国家或区域的有效运行，不可能完全脱离债务。但是，债务负担过重，则会显著影响宏观经济的健康运行。过去的数年间，中国的债务规模迅速膨胀，引起了国内外关注。不同机构和学者认识不一，甚至有观点认为中国债务规模过高，面临债务危机的可能。
　　2015年中央经济工作会议提出的“三去一降一补”五大任务中，去杠杆也是一个难点和关键点。权威人士在2016年《人民日报》的《开局首季问大势》中指出“高杠杆是‘原罪’，是金融高风险的源头”，对策就是“按照供给侧结构性改革要求，积极稳妥推进去杠杆”。同时，国务院近期印发了《地方政府性债务风险应急处置预案》，对地方性债务风险建立分级响应机制。按照风险事件性质、影响范围和危害程度等，将政府性债务风险事件划分为Ⅳ级（一般）、Ⅲ级（较大）、Ⅱ级（重大）、I级（特大）四个等级。这一政策的出台，是要求政府性债务的风险化解要遵循市场化、法治化原则，明确风险防控底线，建立预警和分级响应机制，严格风险事件责任追究，牢牢守住不发生区域性系统性风险的底线。可以说，中国的债务问题，已逐步进入解决的攻坚期。
　　尽管如此，在债务和经济发展的相关议题上，目前仍有很多问题不够明确。例如，如何测算我国当前的总体债务规模？这一规模是否仍处于合理范围？在全社会的各个不同部门内，债务又呈现出什么样的特征？如果要降低债务杠杆，应当如何着手？这些基础性问题都需要进行深入、明确、科学、定量的分析。
　　本书探索性地开发了中国全社会债务的计量方式，并在此基础上对债务规模和经济增长之间的关系进行了比较规范的定量分析，据此得出结论：当前我国全社会债务水平已经超过拐点。这意味着债务对于GDP的影响已经处于负向阶段。本书还进一步研究了政府债务、银行业债务和经济增长的关系，研究显示：当前中央政府债务对于经济增长的影响仍处于正向的阶段；在多年之前，中国地方政府债务就已经跨过拐点，进入负向刺激轨道；目前银行业债务对于GDP的影响已经进入或者即将进入下降阶段的拐点。在关注宏观债务的同时，本书也集中考察了不同行业的债务杠杆，研究表明：化纤行业的债务拐点很可能出现在PTA产能达到高峰的2014年左右；石油化工行业的债务拐点则很可能出现在2011年左右。在房地产上下游行业中，煤炭行业达到拐点的时间是2011年，钢铁行业达到拐点的时间是2012年，建材行业尚未达到拐点.有色金属行业达到拐点的时间是2013年，房地产行业达到拐点的时间是2013年。同时，房地产产业链的债务拐点具有传导性，传导顺序是由上游行业传导至下游行业，与经济周期的传导是相反的。本书针对实体经济和虚拟经济的研究也显示：自2009年开始，虚拟经济与实体经济比例已经脱离合理区间.也就是说虚拟经济已经脱离实体经济过度膨胀。
　　本书立足于当前我国经济社会发展的现实需要，同时致力于开发有关债务分析方面的定量模型，研究结果也充分服务于当前的供给侧结构性改革，以及经济结构的调整和优化。

好的，这是一份关于一本探讨中国债务问题的图书的详细简介，重点突出其分析深度、方法论和潜在影响，但不提及您提供的具体书名《中国债务拐点研究 [A Study on the Inflection Point of China's Debt]》。 --- 探寻宏观经济的深层脉动：一本关于中国债务结构、风险演化与治理逻辑的深度剖析 引言：时代的复杂性与结构性挑战 当前全球经济正经历着深刻的结构性调整，而中国作为世界第二大经济体，其经济体量与债务水平的联动关系，无疑是全球金融稳定中最受关注的变量之一。本书旨在超越简单的总量核算，对过去三十年中国债务的积累过程、内在逻辑及其演化趋势进行一次系统、细致且富有批判性的梳理与审视。我们深知，理解中国经济的未来走向，必须首先精确把握其债务脉络——从地方政府的隐性融资到企业部门的杠杆扩张，再到居民部门的消费信贷膨胀，每一个环节都蕴含着复杂的政策选择、市场激励与结构性矛盾。 第一部分：历史的累积——债务积累的驱动力与路径依赖 本书首先将时间轴拉回到改革开放初期，系统梳理中国债务体系的“原罪”与“基因”。我们聚焦于以下几个关键驱动力： 1. 投资驱动的内生动力： 探究在高速工业化和城市化进程中，信贷如何成为资源配置的主要载体。分析特定历史阶段（如“铁公基”时代）对债务的依赖程度，以及这种依赖如何固化为一种增长范式。 2. 制度性因素与激励错位： 深入剖析财政体制改革、金融监管的周期性松紧变化，如何间接或直接地刺激了债务的扩张。特别关注地方政府行为模式的研究，例如土地财政与地方融资平台（LGFV）的共生关系，揭示其风险积累的制度性根源。 3. 部门间债务的迁移与转化： 本书采用部门资产负债表方法，追踪资金如何从银行体系流向实体经济，并考察债务如何在中央、地方、企业、住户之间进行转移和置换。我们关注影子银行体系在这一过程中的“润滑剂”角色，以及其对风险的隐藏和积累效应。 第二部分：风险的解构——结构、错配与脆弱性评估 本书的核心价值在于其对当前中国债务风险的精细化解构。我们认为，风险的本质不在于“量”，而在于“结构”与“错配”。 1. 行业层面的杠杆透视： 对房地产、基础设施、制造业等主要债务部门进行分行业、分主体的压力测试。例如，对高负债房企的现金流压力模型进行模拟，评估其违约的溢出效应。对产能过剩行业的“僵尸企业”债务问题进行量化分析，探讨其对金融系统的潜在拖累。 2. 期限与币种错配分析： 研究企业部门和地方政府在融资期限上的不匹配现象。短期债务支撑长期资产的风险累积如何考验着金融机构的流动性管理能力。对于以外币计价的债务敞口，本书也进行了细致的分析，评估汇率波动带来的潜在风险。 3. 居民部门负债的“隐形风险”： 探讨消费信贷、住房抵押贷款的快速增长对居民部门现金流的挤压效应。分析不同收入阶层和地域间负债水平的差异，评估金融稳定对社会公平的潜在影响。 第三部分：治理的博弈——政策工具箱与改革的张力 面对复杂的债务格局，政策制定者面临着在“稳增长”与“去杠杆”之间寻求平衡的巨大挑战。 1. 宏观审慎工具的应用与局限： 评估近年来实施的宏观审慎政策（如MPA考核、资管新规）在遏制系统性风险方面的成效与不足。分析政策工具对不同市场主体的差异化影响。 2. 地方债务重组与化解路径的探索： 详尽分析地方债务置换、特殊再融资债券发行等化债手段的机制、成本与可持续性。探讨建立长效的地方政府举债约束机制的必要性与操作性。 3. 金融体系的韧性强化： 研究商业银行、保险机构在应对不良资产上升时的资本充足性、拨备覆盖率等指标的健康状况。探讨如何通过深化金融市场改革，提升直接融资的比重，以逐步降低对间接融资的过度依赖。 结语：前瞻性的视角与未来的关键变量 本书的最终目标是提供一个多维度、动态的分析框架，帮助读者理解中国债务问题的复杂性，并识别影响未来走向的关键变量。我们坚信，对债务问题的深入理解，是把握中国经济“韧性”与“瓶颈”的钥匙。本书以严谨的计量经济学模型为基础，辅以详实的案例研究，力求为政策制定者、金融从业者、学术研究人员及关注中国经济的全球观察者提供一套具有前瞻性和实践指导意义的分析工具。未来的路径选择，将深刻决定中国经济能否成功实现高质量、可持续的转型。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计给我留下了深刻的印象，一种沉静而又充满力量的蓝色，点缀着金色的“中国债务拐点研究”几个大字，仿佛预示着一场即将到来的深刻变革。我一直对宏观经济的走向，尤其是像中国这样一个庞大经济体如何应对其内在的增长压力和结构性挑战充满好奇。关于“债务拐点”这个概念，我脑海中浮现出无数个可能的场景：是经济增长放缓，还是金融风险的累积？是政策调整的契机，还是结构性改革的必然？这本书的标题精准地捕捉到了我的这种思考，让我迫不及待地想要一探究竟。虽然我尚未开始阅读，但仅凭这个引人入胜的标题和沉稳大气的装帧，我便已对其潜在的深度和价值充满了期待。我设想着书中会如何梳理中国的债务演变历程，从改革开放以来的高速增长，到近年来的结构调整和去杠杆，再到未来可能面临的挑战。是否会深入分析不同部门（如地方政府、企业、居民）的债务状况，以及它们之间的相互关联？是否会探讨国际经验，对比其他国家在类似发展阶段的债务问题及其应对策略？我非常期待书中能够提供清晰的理论框架和详实的数据支撑，帮助我构建起对中国债务问题的立体认知。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面简洁而有力，没有过多的装饰，却有一种沉甸甸的质感，仿佛一本厚重的学术专著。而“中国债务拐点研究”这个书名，更是直接点燃了我对中国经济深层结构性问题的探索欲。我一直认为，任何一个国家的经济发展，最终都会面临其增长模式的天花板，而债务的累积与化解，往往是决定这一“拐点”是否到来的关键因素。我好奇这本书会如何定义这个“拐点”？它是一个明确的时间点，还是一个渐进的过程？书中是否会提出一套评估债务风险的量化指标，以及如何根据这些指标来判断中国是否已经或者即将抵达这个拐点？ 我还想象书中可能会探讨不同类型的债务，例如显性债务与隐性债务、政府债务与私人部门债务，以及它们在中国经济体系中的传导机制。此外，作为一本研究中国债务的书，其分析必然离不开中国特有的政治经济体制。我期待作者能够深入剖析这一体制在债务形成和化解过程中扮演的角色，是促进了债务的累积，还是提供了化解债务的独特优势？

评分☆☆☆☆☆

拿起《中国债务拐点研究》这本书，我的心中充满了对中国经济未来走向的好奇与审慎。这个书名本身就蕴含着一种对重大转折点的预判，让我立刻联想到经济周期、结构性调整以及潜在的风险。我设想这本书会是一次深入的“体检”，不仅会精确测量中国经济的“血糖”和“血压”（即债务水平），更会探究这些数字背后的“病因”。例如，书中是否会详细分析导致中国债务持续攀升的深层原因，是投资驱动模式的惯性，还是金融体系的内在逻辑？它是否会区分不同类型债务的风险，比如房地产开发贷款、地方政府融资平台债务，以及消费信贷的扩张？ 我尤其期待书中能够探讨“拐点”的含义，它是指一个经济增长突然失速的时刻，还是指风险累积到一定程度，必须进行痛苦调整的时期？ 我希望这本书能够提供一个清晰的分析框架，帮助普通读者理解中国债务问题的复杂性，并对未来的经济走势有一个更具洞察力的判断。这本书能否提供一些关于如何规避风险，或者抓住机遇的思考，是我最期待的部分。

评分☆☆☆☆☆

初次接触到《中国债务拐点研究》这本书，我的第一感受便是它所传递出的那种严谨和前瞻性。在如今信息爆炸的时代，我们充斥着各种对中国经济的解读，但“债务拐点”这个词汇，无疑触及到了一个核心的、具有决定性意义的议题。它不仅仅是一个经济学上的术语，更像是对中国经济发展模式和未来走向的一次战略性审视。我无法预知书中具体会探讨哪些细节，但我可以想象，作者定然会花费大量笔墨去解析中国经济体中债务累积的深层原因，分析其背后的制度性因素，以及可能触发“拐点”的各种内外部条件。是否会涉及房地产市场的泡沫风险？地方政府隐性债务的规模和治理？国有企业的效率问题？抑或是居民消费能力的提升能否有效对冲投资的减速？这些都是我最为关注的问题。一本能够真正触及“拐点”的书，必然需要非凡的洞察力和对复杂系统性问题的把握能力。我希望这本书能够提供一种全新的视角，帮助我理解中国经济运行的内在逻辑，以及如何在不确定性中寻找确定性。

评分☆☆☆☆☆

当我看到《中国债务拐点研究》这本书时，我的脑海里立刻涌现出无数个关于中国经济未来走向的疑问。债务，这个词汇在当今中国经济语境下，显得尤为敏感和重要。它不仅仅是数字的堆叠，更是经济运行的“血液”，其流动和积累直接影响着整体经济的健康与活力。我非常期待这本书能够为我揭示中国债务问题的全貌。是否会从宏观的视角出发，分析中国债务总量的增长趋势，并将其与GDP增长、财政收入等关键指标进行对比？是否会深入剖析地方政府债务的成因，以及其对地方经济发展的实际影响？ 我也很好奇书中是否会讨论到金融风险的传染性，以及一旦债务拐点来临时，可能引发的连锁反应。这本书的价值，我认为不仅在于它对问题的诊断，更在于它能否提供可能的解决方案。作者是否会基于严谨的研究，提出一些前瞻性的政策建议，帮助中国经济平稳地跨越潜在的债务危机，实现可持续发展？