具体描述
编辑推荐
适读人群 ： 读者对象为个人投资者和专业机构投资者，包括投资资产在50万以上的个人投资者，机构投资者中从事大类资产配置研究的研究员、投资经理，研究机构中金融学的研究学者。《量化大类资产配置》从量化投资的角度，定量化地对资产的风险收益情况进行描述，并根据一定时间内资产的风险收益特征进行相应的配置。详细分析各种大类资产配置模型，深度解读FOF评选标准，阐释真正的智能投顾平台，在金融市场中生存并获利的不二法则。
内容简介
本书内容基于作者在资产配置行业里积累的经验，跳出单纯的选股策略，而从大类资产配置的角度来介绍战略资产配置策略和战术资产配置策略，并介绍了多个在中国市场上行之有效、收益率稳健的资产配置模型。在本书的最后对目前学术界前沿的在线投资组合理论及其业绩表现进行了介绍和展望。
作者简介
香港中文大学硕士毕业，目前就职于国内某资产管理公司。2012年入市，以做外汇和美股为主；2014年投入国内股市，获利约100%；2015年投资分级基金，获利约37%；2016年，在做低风险债券、新股投资的同时，研发出了将各类资产组合起来的大类资产配置策略，并在网络上发表了多篇关于资产配置的文章，获得了广泛阅读和转载。
崇尚专业理性的投资理念；秉持灵活多变的投资思想；主张量化投资的投资策略。在不挑战人性的前提下，结合宏观形势，进行量化分析后确定投资品种，从品种内部寻求更高的收益。
目录
第1章 资产配置简介 1
1.1 资产配置的理由和定义 1
1.2 资产配置的定义 4
1.3 资产配置策略的适用条件 6
1.4 资产配置策略失效节点 7
1.5 量化资产配置：资产配置的新思路 8
1.6 大类资产配置成功的典范：耶鲁捐赠基金 9
第2章 大类资产情况简介 13
2.1 概述 13
2.2 股票：第一类可投资资产 15
2.2.1 股票市场简介 15
2.2.2 A股市场回顾 16
2.2.3 美股市场回顾 20
2.2.4 港股市场回顾 25
2.2.5 A股、美股、港股市场回顾 32
2.3 债券：第二类可投资资产 34
2.3.1 债券市场简介 34
2.3.2 债券市场分类、衡量指标 35
2.3.3 如何投资债券 39
2.3.4 海外债券投资方式 43
2.4 商品：第三类可投资资产 49
2.4.1 商品情况简介 49
2.4.2 黄金 51
2.4.3 石油 53
2.4.4 工业金属 56
2.4.5 农产品 57
2.4.6 期货CTA资产 59
2.5 另类固收产品：第四类可投资资产 62
2.5.1 固定收益类资产 62
2.5.2 资管计划与信托计划 67
2.6 流动性资产：现金及流动性资产 69
2.7 其他大类资产 72
2.7.1 REITs：新型固收产品 72
2.7.2 未上市公司股权 79
第3章 初级资产配置模型 81
3.1 概述 81
3.2 简单的资产配置模型 82
3.2.1 股债20/80比例资产配置模型 82
3.2.2 股债二八轮动资产配置模型 86
3.2.3 稳健的综合资产配置模型 94
3.2.4 小结：资产配置模型的起点 97
3.3 经典战略资产配置模型 98
3.3.1 Markowitz模型 98
3.3.2 Black-Litterman模型 102
3.3.3 风险平价模型 104
3.3.4 目标风险配置模型 111
3.3.5 小结 113
3.4 智能投顾平台 115
3.4.1 海外智能投顾平台 115
3.4.2 国内智能投顾平台 116
3.4.3 小结 127
第4章 中级资产配置模型 129
4.1 概述 129
4.2 加入新的资产 130
4.2.1 多资产复杂配置模型 130
4.2.2 加入衍生工具 138
第5章 高级资产配置模型 155
5.1 概述 155
5.2 改变资产的收益风险属性 155
5.2.1 大宗商品收益增强策略 156
5.2.2 股票收益率的改进：多因子模型 170
5.3 对资产进行择时判断 179
第6章 弹性资产配置模型 185
6.1 概述 185
6.2 FAA（Flexible Asset Allocation）模型 188
6.3 EAA（Elastic Asset Allocation）模型 193
第7章 绩效评估和风险控制 197
7.1 概述 197
7.2 业绩评价 198
7.3 风险衡量 204
7.4 绩效衡量体系 207
7.5 评价体系初探：FOF评选标准 211
7.6 主动预测的风险管理：全面风险控制体系 216
精彩书摘
《量化大类资产配置》：
不得不说，有些名义上是“智能投顾”的产品，很难算是真正的智能投顾平台。有些平台使用资产配置的概念来销售公募基金，有些P2P平台名为资产配置，实际上仍然在销售自身平台上的P2P理财产品。此外，资产配置平台上常见的美股投资、个股期权等在我国仍然处于灰色地带。
比如，美股投资，在我国证监会的监管体系下仍然不允许直接投资美股，证监会已经发布过多次针对海外投资的风险警示。此外投资美股需要将资金从国内转移到海外的银行，但海外的券商并不是绝对安全，而是有可能破产的风险。目前和国内的几个资产配置平台合作的券商，除美股最大互联网券商盈透证券外，其他几家券商从规模和资本金上来看都不是非常安全，一旦海外券商出现违约事件，国内投资者将损失惨重。
再如，个股期权和商品期权，目前我国交易所只有上证50ETF的指数期权，对于商品期权、个股期权等资产配置平台上出现的期权形式都属于券商场外（OTC）期权，整体规模非常小，交易费用较高，而且额外增加了交易对手的违约风险。至于P2P等网贷平台的违约风险，不同平台之间相差很大，而且很多并没有使用真正的资产配置模型，而仅仅只是“挂羊头卖狗肉”。本来国内投资者投机性就很强，对资产配置理念缺乏正确的认识，而某些代以“资产配置”为名的产品包含了较多投资者并不理解的风险，一旦发现短期出现了亏损，就会对资产配置的方案和策略心生怀疑。
……
前言/序言
最近几年，资本市场表现波澜壮阔。从2014—2015年股票市场的“牛熊”闪电转换，到2015年债券市场的大牛市，再到2016年商品市场的大牛市，各个资产类别轮番表现且转换迅速，以至于市场上有评论说，国外的“美林时钟”理论（即不同资产在较长经济周期下收益率表现的规律）已转变成“美林电风扇”。在这种市场环境下，如果投资者能够在合适的时间出现在合适的市场，比如在2014年重仓股市，2015年重仓债市，2016年重仓商品市场，那么所获得的收益率会远远大于仅投资单个市场的收益率。当然作为散户投资者，并不知道哪个市场会表现良好，但可以平均下注，或者预判哪个市场表现更好时超配该类资产，将有可能获得更高收益，这也是资产配置策略的出发点。
广义上的资产配置是指根据人生目标制定规划，结合不同投资工具的特点制定投资策略，并进行合理的配置，从而使得资产稳定增长。其特点在于投资者的投资目标是多样且分散的，需要考虑目前和未来的收入，以及未来的开支等因素进行综合筹划，还要考虑现金的流入、流出等问题，而不是只考虑收益率。在投资品种的选择上也非常广泛，除了传统的二级市场外，还有房地产、保险、股权等另类资产。
本书介绍的资产配置策略是指狭义上的投资策略的概念，与做多股票策略、债券投资策略等类似。因此不考虑现金流的流入、流出等问题，而单纯考虑投资的收益和风险，吸取股票策略、债券策略和其他品种策略的优点，组合出一个具有更高的收益和更低的风险的投资组合。
很多人对资产配置的理解仅限于把投资的钱向各个品种上平均分散，比如购买A股30%，购买美股30%，购买债券40%，以为这就构成一个资产配置的组合了。但是这样会出现几个问题：（1）各品种的比例如何确定；（2）是否需要对比例进行调整，如果调整的话，调整依据是什么；（3）在某个大类资产上，具体投资于哪个品种，比如投资于A股，是直接买股票，还是买股票型基金，或者参与定增、可转债等。因此对于资产配置而言，我们可以像股票、债券的投资策略一样去理解资产配置策略（即判断该类资产什么时候上涨并提前买入），也可以从跨资产的宏观角度，综合比较不同资产之间的性价比，并选择性价比最高的资产。
对于如何进行资产配置策略的研究也有两种方法。第一种方法是从基本面的角度，对不同的投资品种进行覆盖研究，对各个品种的基本面进行判断后确定配置比例，这也是大型资管机构进行资产配置所采用的主要方法。但是对于散户投资者来说，无论是从知识背景上，还是从精力时间上，很难同时对股票、债券、期货甚至期权等多种资产进行研究覆盖，所以这种方法不现实。第二种方法是从量化投资的角度，定量化地对资产的风险收益情况进行描述，并根据一定时间内资产的风险收益特征进行相应的配置，这也是本书主要介绍的方法。
本书将按如下顺序展开。
第1章，介绍了进行资产配置的理由、一般性方法、优点和局限性。
第2章，详尽介绍了股票、债券、商品、固定收益（如信托、资管计划）和现金五大类资产。这五大类资产是投资者重要的投资工具，也是后面章节中资产配置策略的基础。
第3章，首先介绍了几类简单的资产配置策略，并详细介绍了一些经典的战略资产配置策略，如风险平价、目标风险等配置策略。最后对国内实现上述简单的资产配置策略的平台进行了介绍。有些资产配置平台打着“智能投顾”的旗号，但实际上仍然是较为简单的多资产配置平台，能够实现的功能较为有限。
第4章和第5章，在经典资产配置策略的基础上，对进一步提高收益率的方法进行了介绍。在经典的资产配置策略框架下，首先投资者可以通过加入更多的且相关性较低的资产进行配置；其次对于各类单个资产，也有更好的方法实现超额收益；最后，针对经典资产配置策略对市场反应较慢的问题，介绍了战术资产配置模型，对各类资产加入更多的短期择时判断。
第6章，这是一个独立章节，介绍了几类海外更为复杂的战略资产配置模型，这部分内容需要较多的数学知识，但这些资产配置策略相对来说确实更为成熟，在海外也取得了较为稳健的回报。
第7章，对资产配置策略的业绩评价和风险控制的方法进行了介绍。不同于单纯买股票的投资方法，资产配置策略加入了各类不同的资产，且在单个资产内部采取了多种方法获取超额收益，因此对其业绩的衡量和风险的评估难度都比传统的投资策略要大。本章不仅介绍了传统的业绩评价和风险控制方法，还构建了一个预防市场重大风险的模型，对投资者规避金融市场重大风险有一定的启示作用。
随着中国经济未来较长时间内保持低速增长，以及金融市场成熟度的不断提高，未来股票、期货、债券等各资产的收益率也可能逐渐下滑。应对这种崭新局面的方法就是资产配置，不仅在单个资产内部寻找超额收益，而且在不同类别的资产之间积极寻找超额收益。
用户评价
这本书的优点在于其“策略导向”的思维模式。作者并没有直接告诉你“买什么”，而是教会你“如何去构建一个适合自己的投资策略”。我之前总是被各种市场信号牵着鼻子走，而这本书让我学会了如何建立一套自己的投资体系。 作者在书中详细讲解了“战略资产配置”和“战术资产配置”的区别。战略资产配置是长期、稳定的配置比例，而战术资产配置则是在战略配置的基础上，根据市场情况进行短期、灵活的调整。这种分层的配置思路，让我觉得非常实用。 让我印象深刻的是，作者在讲解“因子投资”时，并没有过于强调技术细节，而是将其归结为一种“因子轮动”的策略。他通过分析不同因子在不同市场环境下的表现，来指导读者如何根据市场信号来选择当前更有优势的因子。这让我明白，量化投资并非冰冷的数学计算，而是充满智慧的策略选择。 书中对“风险平价”的讨论也让我耳目一新。不同于传统的按照资产规模进行配置，风险平价的思想是根据资产的风险贡献度来进行配置。这种更加注重风险平衡的思路，让我觉得更加合理和稳健。 总而言之，这本书是一本非常具有启发性的投资著作。它不仅教会了我如何构建一个多层次、多维度的投资策略，更重要的是，它培养了我一种“主动管理”的意识，让我能够根据市场变化来动态调整自己的投资组合，从而更好地实现投资目标。
评分这本书的精髓在于它提供了一种思考投资问题的方式，而不是直接给出一个现成的答案。作者强调了“大类资产配置”的核心理念，也就是在投资决策中，首先要确定不同资产类别（如股票、债券、房地产、大宗商品等）在整体投资组合中的权重，而不是纠结于具体某只股票的买卖。我之前总是花费大量时间去研究个股，结果发现很多时候市场的大势远比个股的表现更能影响我的整体收益。 书中对不同资产类别之间的相关性进行了细致的分析，这一点对我帮助很大。了解不同资产类别在不同经济周期下的表现差异，以及它们之间的相关性是正向还是负向，可以帮助我构建一个更加稳健的投资组合，从而降低整体风险。作者通过大量的图表和数据来佐证自己的观点，使得原本可能枯燥的理论变得生动易懂。 我特别喜欢作者对于“动态配置”的讨论。市场是不断变化的，资产的估值水平也会随之波动，因此，投资组合的权重也应该根据市场情况进行适时调整。这本书并没有给出僵化的配置比例，而是提供了一套分析框架，指导读者如何根据宏观经济信号、市场情绪以及资产自身的估值水平来做出动态调整。这种方法论让我觉得非常有价值，因为它教会了我如何根据实际情况来调整策略，而不是死守一套固定的模型。 读完这本书，我感觉自己从一个“散弹打鸟”式的投资者，变成了一个更有策略、更有条理的“战术家”。我开始更注重长期价值的挖掘，以及如何通过科学的资产配置来穿越牛熊。
评分坦白说，在接触这本书之前，我对“量化”这个词总觉得有些高冷和遥不可及，以为是属于那些专业机构投资者才能掌握的“黑魔法”。然而，《量化大类资产配置》彻底颠覆了我的认知。作者将复杂的量化模型和统计方法，以一种极其通俗易懂的方式呈现出来，让我这个普通投资者也能够窥探到量化投资的奥秘。 书中并没有回避量化模型背后的数学原理，但作者的处理方式非常巧妙。他通过大量的实际案例和模拟回测，来展示这些量化模型是如何在历史数据中捕捉到资产价格的运动规律的。我印象最深刻的是关于因子投资的部分，作者详细解释了哪些因子（如价值、成长、动量等）能够解释股票的超额收益，以及如何利用这些因子来构建量化投资策略。 让我惊喜的是，这本书不仅讲了“怎么做”，还讲了“为什么这么做”。作者会深入剖析每种量化方法的理论基础，以及它们在实际应用中可能遇到的挑战和局限性。这让我明白，量化并非万能，它也需要结合人类的智慧和对市场的深刻理解。 这本书最吸引我的地方在于，它提供了一种更加客观、更加纪律性的投资方式。通过量化模型，可以有效地避免情绪对投资决策的影响，从而做出更理性的选择。我之前总是容易因为市场的短期波动而产生恐慌或贪婪，而量化配置的思想，让我能够更加专注于资产的长期价值，以及通过科学的配置来分散风险。我感觉自己离一个更成熟、更稳健的投资者又近了一步。
评分不得不说，这本书简直是金融小白的福音，同时也是经验丰富的投资者的“清醒剂”。我原本以为这本书会充斥着各种晦涩难懂的数学公式和复杂的模型，但作者的写作风格却异常平易近人。他善于运用生活中的类比，将抽象的金融概念具象化，让我这个之前对金融一窍不通的人也能轻松理解。 最让我眼前一亮的是，作者在讲解资产配置时，并非仅仅是理论的堆砌，而是大量地引用了现实世界的案例。比如，在分析不同经济周期下资产表现时，他会引用2008年金融危机、2015年股市熔断等经典事件，并通过数据和图表来展示当时资产配置的有效性或不足。这种“以史为鉴”的方式，让我对理论的理解更加深刻，也更能感受到理论在实践中的指导意义。 书中对“风险预算”的讨论也让我颇有启发。我之前总是认为，投资就是为了追求高收益，但这本书让我明白，风险才是投资的“成本”。如何将有限的风险“预算”分配给不同的资产类别，以达到最优的风险收益平衡，是资产配置的核心。作者通过详细的步骤和计算方法，教会我如何进行风险预算，并根据自身的风险偏好来调整配置比例。 让我觉得非常实用的是，书中还提供了一些关于如何选择和评估资产管理机构的建议。这一点对于很多普通投资者来说非常重要，因为很多人并不会自己进行主动管理，而是将资金委托给专业的机构。作者的建议非常中肯，让我能够更明智地选择合作伙伴，并对他们的投资策略有一个更深入的了解。 总的来说，这本书是一本集理论性、实践性和易读性于一体的优秀著作。它不仅教会了我如何构建一个稳健的投资组合，更重要的是，它让我拥有了一个更加理性和客观的投资思维。
评分我必须说，这本书的价值远远超出了我的预期。《量化大类资产配置》不仅仅是一本关于投资的书，它更是一本关于如何构建财富、如何管理风险的“生存指南”。作者的逻辑清晰，论证严谨，每一个观点都建立在扎实的理论基础之上。 我尤其欣赏作者对于“资产相关性”的深入探讨。他不仅仅是简单地告诉我们相关性有多重要，而是详细解释了不同资产类别之间的相关性是如何形成的，以及它们在不同市场环境下可能会发生的变化。这一点对于构建一个真正分散化的投资组合至关重要。如果资产之间的相关性很高，那么即使分散了投资，风险也无法得到有效降低。 书中关于“因子模型”的讲解，让我对市场运行的深层逻辑有了更深的理解。作者并没有将因子仅仅作为理论概念来介绍，而是通过大量的实证研究，来展示哪些因子确实能够解释资产的长期回报，以及如何利用这些因子来构建更具效率的投资组合。这让我明白，投资并非完全随机，而是存在一些可识别的、能够带来超额收益的“驱动力”。 让我感到惊喜的是，作者在书中还讨论了一些关于“另类投资”的内容，比如对冲基金、私募股权等。虽然这些投资方式对于普通投资者来说门槛较高，但作者的讲解让我对这些资产类别有了一个初步的了解，并认识到它们在构建多元化投资组合中的潜在作用。 总而言之，这本书是一本非常全面的、前沿的资产配置参考书。它不仅提供了扎实的理论基础，更重要的是，它教会了我如何将这些理论应用于实践，从而构建一个更加稳健、更具韧性的投资组合。
评分这本书的价值在于它“实战导向”的建议。作者并非纸上谈兵，而是将大量的理论知识转化为具体的、可操作的投资建议。我之前阅读了很多理论书籍，但总觉得和实际操作之间存在着距离，而这本书则弥补了这一差距。 作者在书中详细讲解了如何根据不同的投资目标（如退休规划、子女教育基金等）来设计资产配置方案。他不仅考虑了收益目标，还充分考虑了时间 horizon、风险承受能力等因素。这让我明白，投资并非一概而论，而是需要根据个人情况进行个性化定制。 让我感到惊喜的是，书中还提供了关于“资产再平衡”的详细操作指南。作者不仅解释了再平衡的重要性，还给出了具体的再平衡频率和方法。这让我能够将理论知识转化为实际行动，并确保我的投资组合始终保持在最佳状态。 书中对“分散化”的讨论也让我受益匪浅。作者不仅强调了不同资产类别之间的分散，还强调了同一资产类别内部的分散。例如，在股票配置方面，他会建议投资者在不同行业、不同地区、不同市值规模的股票之间进行分散。这让我明白了，真正的分散化需要多层次、多维度的考量。 总而言之，这本书是一本非常实用的投资指导书。它不仅教会了我如何构建一个稳健的投资组合，更重要的是，它提供了具体的、可操作的建议，让我能够将理论知识转化为实际行动，从而更好地实现我的投资目标。
评分这本书绝对是金融领域一股清流！我一开始抱着学习一些基础的投资理论的心态翻开，结果被作者严谨的逻辑和深入浅出的讲解深深吸引。它并没有直接告诉你“买什么”，而是从最根本的资产类别出发，系统地梳理了各种资产的特性、驱动因素以及它们之间的相互关系。这一点对我来说尤其重要，因为我之前总是被各种短期市场热点牵着鼻子走，缺乏全局观。 作者花了大量篇幅去解析宏观经济指标如何影响不同资产类别的表现，例如通胀预期对债券和股票的影响，利率变动对房地产市场的冲击，以及全球贸易摩擦对大宗商品价格的波动。这种宏观与微观相结合的分析框架，让我对市场的理解上升到了一个新的高度。我不再只是看到一个新闻标题就匆忙做出决策，而是开始思考背后的经济逻辑，以及这些因素可能在未来一段时间内如何演变，进而影响我手中的资产。 特别值得称赞的是，书中对风险的讨论也相当到位。它不仅仅是简单地列举风险类型，而是深入分析了不同资产配置策略下的风险敞口，以及如何通过分散化来管理和控制风险。作者还分享了一些经典的风险事件案例，比如2008年的金融危机，并剖析了当时资产配置的不足之处，这让我深刻认识到，在追求收益的同时，风险管理的重要性绝对不容忽视。这本书让我学会了在复杂多变的市场环境中，保持一份冷静和理性，用更长远的眼光去审视和构建自己的投资组合。它提供的不是一夜暴富的秘籍，而是建立可持续投资体系的基石。
评分这本书的魅力在于其“宏观导向”的投资哲学。作者并不是从微观的个股或债券出发，而是将视野聚焦在宏观经济层面，以此来驱动资产配置的决策。我之前总是陷入在细节中，而这本书则教会我如何“跳出棋盘看全局”。 作者在书中详细阐述了宏观经济指标，如GDP增长、通货膨胀、利率变动、货币供应量等，如何影响不同大类资产的表现。他通过历史数据和案例分析，清晰地展示了在不同的宏观经济环境下，股票、债券、房地产、商品等资产类别的相对强弱。这让我明白，宏观经济环境是影响资产价格的最根本力量。 书中关于“周期性”的讨论也让我印象深刻。作者认为，资产配置需要顺应经济周期。在经济扩张期，应该侧重于风险资产；而在经济下行期，则需要增加避险资产的配置。这种顺势而为的投资思路，让我觉得非常具有实践意义。 让我感到欣喜的是，书中还提供了一些关于“资产负债表”分析的思路，以及如何通过分析宏观经济的“资产负债表”来预测未来的市场趋势。这为我提供了一个全新的视角来理解经济和市场。 总的来说，这本书是一本非常具有深度和前瞻性的投资著作。它不仅教会了我如何进行宏观层面的资产配置，更重要的是，它培养了我一种“系统性思维”，让我能够从更宏观、更长远的视角来审视投资。
评分这本书给我的感觉，就像一个经验丰富的老向导，带着我穿越一片复杂而充满未知的金融丛林。《量化大类资产配置》并没有提供华丽的辞藻或者一夜暴富的幻想，而是以一种朴实而严谨的态度，教会我如何在这个复杂的世界里找到一条可行的投资路径。 作者对于不同资产类别内在逻辑的剖析，让我印象深刻。例如，他会深入分析股票的价值驱动因素，包括盈利增长、估值水平、行业周期等等，同样也会探讨债券的利率风险、信用风险，以及房地产市场的供需关系、政策影响等等。这种深入的、多维度的分析，让我对各类资产的理解不再停留在表面，而是能够触及到它们最核心的价值支撑。 我特别赞赏书中对于“信息比率”和“夏普比率”等风险调整后收益指标的讲解。这些指标让我明白，单纯的高收益并不一定意味着好的投资，更重要的是在承担一定风险的情况下，能够获得多少超额的回报。这促使我重新审视自己过去的投资行为，并开始更加注重风险控制。 书中对“因子模型”的讲解也让我受益匪浅。作者通过直观的例子，解释了为什么某些资产会表现得比其他资产好，以及这些“好”的背后可能隐藏着哪些可识别的“因子”。这让我明白，市场的非效率性并非完全随机，而是存在一些系统性的、可被捕捉的规律。 总而言之，这本书是一本非常扎实的投资入门和进阶读物。它没有给人以虚幻的希望，而是提供了一种扎根于基本面和数学模型的方法论。读完之后，我感觉自己对投资的理解更加系统化、逻辑化，并且拥有了更多独立思考的能力。
评分我对这本书的评价，可以用“拨云见日”来形容。在我阅读之前，我对资产配置的理解仅停留在“股债搭配”这样非常表面的层面。这本书则像一把钥匙，为我打开了通往更深层次投资理解的大门。 作者从最基础的经济学原理出发，阐述了不同资产类别在经济周期中所扮演的角色。比如，在经济扩张期，股票和房地产通常表现优异；而在经济衰退期，黄金和某些债券则可能成为避险资产。这种基于宏观经济背景的资产配置思路，让我觉得非常具有指导意义。我不再是简单地根据自己的喜好来选择资产，而是能够根据经济的大方向来调整我的投资组合。 书中还花了很大的篇幅来讲解“有效前沿”和“均值-方差优化”等经典的投资组合理论。虽然这些理论听起来有些学术化，但作者通过图示和实例，将其解释得非常清晰。我明白了，投资组合的构建并不仅仅是随机的搭配，而是一个追求在给定风险水平下最大化预期收益，或者在给定预期收益水平下最小化风险的优化过程。 更重要的是，作者强调了“再平衡”的重要性。即使构建了一个最优的资产配置组合，随着时间的推移，各个资产的比例也会发生变化。定期的再平衡，能够帮助我将投资组合维持在最初设定的风险收益目标附近。这一点对于长期投资者来说至关重要，它能够帮助我避免“过度集中”的风险，以及及时锁定部分已实现的收益。 这本书给我带来的最大改变，是我对投资的认识从“猜市场”变成了“管风险”。我明白了，即使我无法准确预测市场的短期走势，但我可以通过科学的资产配置来控制风险，并从中获得合理的长期回报。
评分做了两年这块的研究了 本以为里面有量化的模型等 不过第一章就自己指出是“伪代码” 略失望 希望看完有收获
评分还行
评分送货很及时，质量也不错，很好。
评分很失望，作者根本就是忽悠，拿一个系统设计当量化专家系统，垃圾。
评分书不错，非常实用的图书，赶上活动，性价比很高
评分居然还有代码，不错不错，找了好久
评分还行
评分书是正版，挺不错的，物流快，价格便宜，以后再采购还会上京东。
评分质量不错，经典读物，值得推荐
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