量化大類資産配置 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

王前鋒 著

圖書標籤:

• 量化投資
• 資産配置
• 大類資産
• 投資組閤
• 風險管理
• 金融工程
• 投資策略
• 多元化投資
• 投資分析
• 財富管理

齣版社： 電子工業齣版社

ISBN：9787121313325

版次：1

商品編碼：12210840

品牌：Broadview

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2017-06-01

用紙：膠版紙

頁數：228

編輯推薦

適讀人群 ： 讀者對象為個人投資者和專業機構投資者，包括投資資産在50萬以上的個人投資者，機構投資者中從事大類資産配置研究的研究員、投資經理，研究機構中金融學的研究學者。

《量化大類資産配置》從量化投資的角度，定量化地對資産的風險收益情況進行描述，並根據一定時間內資産的風險收益特徵進行相應的配置。詳細分析各種大類資産配置模型，深度解讀FOF評選標準，闡釋真正的智能投顧平颱，在金融市場中生存並獲利的不二法則。

內容簡介

　 本書內容基於作者在資産配置行業裏積纍的經驗，跳齣單純的選股策略，而從大類資産配置的角度來介紹戰略資産配置策略和戰術資産配置策略，並介紹瞭多個在中國市場上行之有效、收益率穩健的資産配置模型。在本書的最後對目前學術界前沿的在綫投資組閤理論及其業績錶現進行瞭介紹和展望。

作者簡介

香港中文大學碩士畢業，目前就職於國內某資産管理公司。2012年入市，以做外匯和美股為主；2014年投入國內股市，獲利約100%；2015年投資分級基金，獲利約37%；2016年，在做低風險債券、新股投資的同時，研發齣瞭將各類資産組閤起來的大類資産配置策略，並在網絡上發錶瞭多篇關於資産配置的文章，獲得瞭廣泛閱讀和轉載。
崇尚專業理性的投資理念；秉持靈活多變的投資思想；主張量化投資的投資策略。在不挑戰人性的前提下，結閤宏觀形勢，進行量化分析後確定投資品種，從品種內部尋求更高的收益。

目錄

第1章 資産配置簡介 1

1.1 資産配置的理由和定義 1

1.2 資産配置的定義 4

1.3 資産配置策略的適用條件 6

1.4 資産配置策略失效節點 7

1.5 量化資産配置：資産配置的新思路 8

1.6 大類資産配置成功的典範：耶魯捐贈基金 9

第2章 大類資産情況簡介 13

2.1 概述 13

2.2 股票：第一類可投資資産 15

2.2.1 股票市場簡介 15

2.2.2 A股市場迴顧 16

2.2.3 美股市場迴顧 20

2.2.4 港股市場迴顧 25

2.2.5 A股、美股、港股市場迴顧 32

2.3 債券：第二類可投資資産 34

2.3.1 債券市場簡介 34

2.3.2 債券市場分類、衡量指標 35

2.3.3 如何投資債券 39

2.3.4 海外債券投資方式 43

2.4 商品：第三類可投資資産 49

2.4.1 商品情況簡介 49

2.4.2 黃金 51

2.4.3 石油 53

2.4.4 工業金屬 56

2.4.5 農産品 57

2.4.6 期貨CTA資産 59

2.5 另類固收産品：第四類可投資資産 62

2.5.1 固定收益類資産 62

2.5.2 資管計劃與信托計劃 67

2.6 流動性資産：現金及流動性資産 69

2.7 其他大類資産 72

2.7.1 REITs：新型固收産品 72

2.7.2 未上市公司股權 79

第3章 初級資産配置模型 81

3.1 概述 81

3.2 簡單的資産配置模型 82

3.2.1 股債20/80比例資産配置模型 82

3.2.2 股債二八輪動資産配置模型 86

3.2.3 穩健的綜閤資産配置模型 94

3.2.4 小結：資産配置模型的起點 97

3.3 經典戰略資産配置模型 98

3.3.1 Markowitz模型 98

3.3.2 Black-Litterman模型 102

3.3.3 風險平價模型 104

3.3.4 目標風險配置模型 111

3.3.5 小結 113

3.4 智能投顧平颱 115

3.4.1 海外智能投顧平颱 115

3.4.2 國內智能投顧平颱 116

3.4.3 小結 127

第4章 中級資産配置模型 129

4.1 概述 129

4.2 加入新的資産 130

4.2.1 多資産復雜配置模型 130

4.2.2 加入衍生工具 138

第5章 高級資産配置模型 155

5.1 概述 155

5.2 改變資産的收益風險屬性 155

5.2.1 大宗商品收益增強策略 156

5.2.2 股票收益率的改進：多因子模型 170

5.3 對資産進行擇時判斷 179

第6章 彈性資産配置模型 185

6.1 概述 185

6.2 FAA（Flexible Asset Allocation）模型 188

6.3 EAA（Elastic Asset Allocation）模型 193

第7章 績效評估和風險控製 197

7.1 概述 197

7.2 業績評價 198

7.3 風險衡量 204

7.4 績效衡量體係 207

7.5 評價體係初探：FOF評選標準 211

7.6 主動預測的風險管理：全麵風險控製體係 216

精彩書摘

　　《量化大類資産配置》：
　　不得不說，有些名義上是“智能投顧”的産品，很難算是真正的智能投顧平颱。有些平颱使用資産配置的概念來銷售公募基金，有些P2P平颱名為資産配置，實際上仍然在銷售自身平颱上的P2P理財産品。此外，資産配置平颱上常見的美股投資、個股期權等在我國仍然處於灰色地帶。
　　比如，美股投資，在我國證監會的監管體係下仍然不允許直接投資美股，證監會已經發布過多次針對海外投資的風險警示。此外投資美股需要將資金從國內轉移到海外的銀行，但海外的券商並不是絕對安全，而是有可能破産的風險。目前和國內的幾個資産配置平颱閤作的券商，除美股最大互聯網券商盈透證券外，其他幾傢券商從規模和資本金上來看都不是非常安全，一旦海外券商齣現違約事件，國內投資者將損失慘重。
　　再如，個股期權和商品期權，目前我國交易所隻有上證50ETF的指數期權，對於商品期權、個股期權等資産配置平颱上齣現的期權形式都屬於券商場外（OTC）期權，整體規模非常小，交易費用較高，而且額外增加瞭交易對手的違約風險。至於P2P等網貸平颱的違約風險，不同平颱之間相差很大，而且很多並沒有使用真正的資産配置模型，而僅僅隻是“掛羊頭賣狗肉”。本來國內投資者投機性就很強，對資産配置理念缺乏正確的認識，而某些代以“資産配置”為名的産品包含瞭較多投資者並不理解的風險，一旦發現短期齣現瞭虧損，就會對資産配置的方案和策略心生懷疑。
　　……

前言/序言

　　最近幾年，資本市場錶現波瀾壯闊。從2014—2015年股票市場的“牛熊”閃電轉換，到2015年債券市場的大牛市，再到2016年商品市場的大牛市，各個資産類彆輪番錶現且轉換迅速，以至於市場上有評論說，國外的“美林時鍾”理論（即不同資産在較長經濟周期下收益率錶現的規律）已轉變成“美林電風扇”。在這種市場環境下，如果投資者能夠在閤適的時間齣現在閤適的市場，比如在2014年重倉股市，2015年重倉債市，2016年重倉商品市場，那麼所獲得的收益率會遠遠大於僅投資單個市場的收益率。當然作為散戶投資者，並不知道哪個市場會錶現良好，但可以平均下注，或者預判哪個市場錶現更好時超配該類資産，將有可能獲得更高收益，這也是資産配置策略的齣發點。

　　廣義上的資産配置是指根據人生目標製定規劃，結閤不同投資工具的特點製定投資策略，並進行閤理的配置，從而使得資産穩定增長。其特點在於投資者的投資目標是多樣且分散的，需要考慮目前和未來的收入，以及未來的開支等因素進行綜閤籌劃，還要考慮現金的流入、流齣等問題，而不是隻考慮收益率。在投資品種的選擇上也非常廣泛，除瞭傳統的二級市場外，還有房地産、保險、股權等另類資産。

　　本書介紹的資産配置策略是指狹義上的投資策略的概念，與做多股票策略、債券投資策略等類似。因此不考慮現金流的流入、流齣等問題，而單純考慮投資的收益和風險，吸取股票策略、債券策略和其他品種策略的優點，組閤齣一個具有更高的收益和更低的風險的投資組閤。

　　很多人對資産配置的理解僅限於把投資的錢嚮各個品種上平均分散，比如購買A股30%，購買美股30%，購買債券40%，以為這就構成一個資産配置的組閤瞭。但是這樣會齣現幾個問題：（1）各品種的比例如何確定；（2）是否需要對比例進行調整，如果調整的話，調整依據是什麼；（3）在某個大類資産上，具體投資於哪個品種，比如投資於A股，是直接買股票，還是買股票型基金，或者參與定增、可轉債等。因此對於資産配置而言，我們可以像股票、債券的投資策略一樣去理解資産配置策略（即判斷該類資産什麼時候上漲並提前買入），也可以從跨資産的宏觀角度，綜閤比較不同資産之間的性價比，並選擇性價比最高的資産。

　　對於如何進行資産配置策略的研究也有兩種方法。第一種方法是從基本麵的角度，對不同的投資品種進行覆蓋研究，對各個品種的基本麵進行判斷後確定配置比例，這也是大型資管機構進行資産配置所采用的主要方法。但是對於散戶投資者來說，無論是從知識背景上，還是從精力時間上，很難同時對股票、債券、期貨甚至期權等多種資産進行研究覆蓋，所以這種方法不現實。第二種方法是從量化投資的角度，定量化地對資産的風險收益情況進行描述，並根據一定時間內資産的風險收益特徵進行相應的配置，這也是本書主要介紹的方法。

　　本書將按如下順序展開。

　　第1章，介紹瞭進行資産配置的理由、一般性方法、優點和局限性。

　　第2章，詳盡介紹瞭股票、債券、商品、固定收益（如信托、資管計劃）和現金五大類資産。這五大類資産是投資者重要的投資工具，也是後麵章節中資産配置策略的基礎。

　　第3章，首先介紹瞭幾類簡單的資産配置策略，並詳細介紹瞭一些經典的戰略資産配置策略，如風險平價、目標風險等配置策略。最後對國內實現上述簡單的資産配置策略的平颱進行瞭介紹。有些資産配置平颱打著“智能投顧”的旗號，但實際上仍然是較為簡單的多資産配置平颱，能夠實現的功能較為有限。

　　第4章和第5章，在經典資産配置策略的基礎上，對進一步提高收益率的方法進行瞭介紹。在經典的資産配置策略框架下，首先投資者可以通過加入更多的且相關性較低的資産進行配置；其次對於各類單個資産，也有更好的方法實現超額收益；最後，針對經典資産配置策略對市場反應較慢的問題，介紹瞭戰術資産配置模型，對各類資産加入更多的短期擇時判斷。

　　第6章，這是一個獨立章節，介紹瞭幾類海外更為復雜的戰略資産配置模型，這部分內容需要較多的數學知識，但這些資産配置策略相對來說確實更為成熟，在海外也取得瞭較為穩健的迴報。

　　第7章，對資産配置策略的業績評價和風險控製的方法進行瞭介紹。不同於單純買股票的投資方法，資産配置策略加入瞭各類不同的資産，且在單個資産內部采取瞭多種方法獲取超額收益，因此對其業績的衡量和風險的評估難度都比傳統的投資策略要大。本章不僅介紹瞭傳統的業績評價和風險控製方法，還構建瞭一個預防市場重大風險的模型，對投資者規避金融市場重大風險有一定的啓示作用。

　　隨著中國經濟未來較長時間內保持低速增長，以及金融市場成熟度的不斷提高，未來股票、期貨、債券等各資産的收益率也可能逐漸下滑。應對這種嶄新局麵的方法就是資産配置，不僅在單個資産內部尋找超額收益，而且在不同類彆的資産之間積極尋找超額收益。

《全球宏觀對衝策略》 內容簡介： 本書深度剖析瞭宏觀經濟運行規律與全球金融市場之間的復雜聯動，旨在為投資者提供一套係統性的對衝投資策略框架。我們將超越傳統資産類彆的局限，聚焦於驅動全球資産價格變動的宏觀經濟因素，包括但不限於貨幣政策、財政政策、地緣政治風險、大宗商品周期、人口結構變動以及技術革新等。 全書分為三個主要部分： 第一部分：宏觀洞察與策略構建 本部分著重於培養讀者對全球宏觀經濟的敏銳洞察力。我們將深入研究曆史上的重大經濟周期，分析不同經濟體在不同發展階段的特點，以及這些特點如何影響各類資産的錶現。重點關注以下幾個方麵： 貨幣政策的傳導機製與市場影響： 詳細解析央行利率決策、量化寬鬆/緊縮、前瞻性指引等工具如何影響債券收益率、匯率、股票估值乃至房地産市場。我們將通過案例分析，展示不同貨幣政策環境下，不同資産類彆的相對錶現和投資機會。 財政政策的刺激與約束： 分析政府支齣、稅收政策、債務水平對經濟增長、通脹預期以及特定行業的影響。我們將探討財政赤字、國債發行對債券市場的壓力，以及財政擴張對消費、基建等領域的潛在利好。 地緣政治風險的評估與對衝： 深入研究國際關係、貿易爭端、區域衝突、選舉風險等如何引發市場波動，並可能導緻特定資産的劇烈調整。我們將提供識彆和量化地緣政治風險的框架，以及相應的對衝工具和策略，例如通過匯率、大宗商品、黃金等資産進行風險規避。 大宗商品周期的驅動因素與投資邏輯： 剖析石油、金屬、農産品等大宗商品價格波動的周期性特徵，並研究其與全球經濟活動、供需關係、庫存水平、美元強弱等因素的內在聯係。我們將介紹如何識彆商品周期拐點，以及相關的套利和趨勢跟蹤策略。 人口結構變動與長期投資趨勢： 探討老齡化、生育率、人口遷移等宏觀趨勢如何塑造未來的消費模式、勞動力供給、醫療保健需求以及技術創新方嚮。我們將分析這些人口結構性變化如何為長期投資提供結構性機會，例如在醫療、消費升級、自動化等領域。 技術革新與顛覆性影響： 關注人工智能、新能源、生物科技等前沿技術如何重塑産業格局，改變商業模式，並對傳統行業帶來顛覆。我們將分析技術革新在投資中的應用，包括識彆早期創新者、評估技術成熟度以及預測其市場滲透速度。 第二部分：對衝工具與策略實踐 在建立宏觀分析框架的基礎上，本部分將聚焦於具體的對衝工具和策略的實踐應用。我們將介紹如何利用各種金融衍生品和其他創新工具來管理風險、捕捉套利機會、以及構建更為穩健的投資組閤。 外匯市場的交易與對衝： 深入研究主要貨幣對的驅動因素，以及如何利用遠期、期權、期貨等工具進行匯率風險的對衝和投機。我們將分析不同國傢央行的貨幣政策差異如何影響匯率走勢，以及如何利用交叉匯率和商品貨幣進行策略布局。 利率與債券市場的衍生品應用： 詳細講解利率互換、國債期貨、債券期權等工具，並演示如何利用它們來管理利率風險、預測收益率麯綫變動，以及進行宏觀利率交易。我們將分析央行加息或降息周期對不同期限債券的影響，以及如何構建期限互換等策略。 股票期權與股指期貨的對衝與增強收益： 探索利用股票期權來對衝個股或闆塊風險，以及通過期權組閤策略（如價差、跨式、勒式）來適應不同市場波動性。同時，我們將研究股指期貨在對衝整體市場風險、進行指數套利方麵的應用。 大宗商品期貨與期權的交易策略： 闡述如何利用大宗商品期貨進行現貨價格風險的管理，以及期權在對衝價格波動、實現趨勢交易中的作用。我們將分析不同大宗商品之間的相關性，以及如何構建跨商品套利策略。 另類投資工具的風險與機會： 探討如對衝基金、私募股權、房地産投資信托（REITs）等另類資産的特點、風險收益特徵及其在多元化投資組閤中的作用。我們將重點分析其流動性、估值挑戰以及與宏觀經濟周期的關聯性。 多資産對衝組閤的構建與管理： 介紹如何將上述各種對衝工具整閤，構建一個能夠應對復雜宏觀環境的多元化對衝投資組閤。我們將討論頭寸規模的確定、風險預算的分配、以及如何根據宏觀經濟變化動態調整組閤。 第三部分：風險管理與實戰案例 本部分將迴歸投資實踐的核心，強調風險管理在宏觀對衝策略中的關鍵作用，並通過大量的實戰案例來印證書中理論的有效性。 風險管理的原則與技術： 深入探討價值風險（VaR）、壓力測試、情景分析等風險度量方法，以及如何識彆、評估和控製黑天鵝事件的潛在影響。我們將強調“知道何時退齣”的藝術，以及止損機製的重要性。 交易心理與決策偏差： 分析投資者常見的認知偏差，如過度自信、錨定效應、損失厭惡等，並提齣剋服這些心理障礙的策略，以確保理性決策。 曆史上的宏觀對衝成功案例分析： 迴顧並剖析曆史上成功的宏觀對衝基金經理或機構的投資策略，例如量子基金、文藝復興科技公司等，深入研究其在特定宏觀環境下是如何識彆機會、構建倉位以及管理風險的。 應對特定宏觀情景的策略模擬： 設計多種典型的宏觀經濟情景，如滯脹、金融危機、通脹急劇上升、主要經濟體貨幣政策轉嚮等，並模擬在這些情景下，本書介紹的宏觀對衝策略將如何應對、調整，以及可能産生的投資迴報。 全球監管環境與閤規考量： 簡要介紹全球主要金融市場的監管框架，以及在進行跨國宏觀對衝交易時需要注意的閤規事項，確保投資行為的閤法性與可持續性。 《全球宏觀對衝策略》不僅僅是一本理論書籍，更是一本實用的操作指南。通過本書的學習，讀者將能夠更深刻地理解全球經濟脈搏，掌握有效的對衝工具，並構建齣更為靈活、穩健的投資組閤，從而在波詭雲譎的全球金融市場中，實現資産的保值增值。

評分☆☆☆☆☆

這本書的價值在於它“實戰導嚮”的建議。作者並非紙上談兵，而是將大量的理論知識轉化為具體的、可操作的投資建議。我之前閱讀瞭很多理論書籍，但總覺得和實際操作之間存在著距離，而這本書則彌補瞭這一差距。 作者在書中詳細講解瞭如何根據不同的投資目標（如退休規劃、子女教育基金等）來設計資産配置方案。他不僅考慮瞭收益目標，還充分考慮瞭時間 horizon、風險承受能力等因素。這讓我明白，投資並非一概而論，而是需要根據個人情況進行個性化定製。 讓我感到驚喜的是，書中還提供瞭關於“資産再平衡”的詳細操作指南。作者不僅解釋瞭再平衡的重要性，還給齣瞭具體的再平衡頻率和方法。這讓我能夠將理論知識轉化為實際行動，並確保我的投資組閤始終保持在最佳狀態。 書中對“分散化”的討論也讓我受益匪淺。作者不僅強調瞭不同資産類彆之間的分散，還強調瞭同一資産類彆內部的分散。例如，在股票配置方麵，他會建議投資者在不同行業、不同地區、不同市值規模的股票之間進行分散。這讓我明白瞭，真正的分散化需要多層次、多維度的考量。 總而言之，這本書是一本非常實用的投資指導書。它不僅教會瞭我如何構建一個穩健的投資組閤，更重要的是，它提供瞭具體的、可操作的建議，讓我能夠將理論知識轉化為實際行動，從而更好地實現我的投資目標。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我的感覺，就像一個經驗豐富的老嚮導，帶著我穿越一片復雜而充滿未知的金融叢林。《量化大類資産配置》並沒有提供華麗的辭藻或者一夜暴富的幻想，而是以一種樸實而嚴謹的態度，教會我如何在這個復雜的世界裏找到一條可行的投資路徑。 作者對於不同資産類彆內在邏輯的剖析，讓我印象深刻。例如，他會深入分析股票的價值驅動因素，包括盈利增長、估值水平、行業周期等等，同樣也會探討債券的利率風險、信用風險，以及房地産市場的供需關係、政策影響等等。這種深入的、多維度的分析，讓我對各類資産的理解不再停留在錶麵，而是能夠觸及到它們最核心的價值支撐。 我特彆贊賞書中對於“信息比率”和“夏普比率”等風險調整後收益指標的講解。這些指標讓我明白，單純的高收益並不一定意味著好的投資，更重要的是在承擔一定風險的情況下，能夠獲得多少超額的迴報。這促使我重新審視自己過去的投資行為，並開始更加注重風險控製。 書中對“因子模型”的講解也讓我受益匪淺。作者通過直觀的例子，解釋瞭為什麼某些資産會錶現得比其他資産好，以及這些“好”的背後可能隱藏著哪些可識彆的“因子”。這讓我明白，市場的非效率性並非完全隨機，而是存在一些係統性的、可被捕捉的規律。 總而言之，這本書是一本非常紮實的投資入門和進階讀物。它沒有給人以虛幻的希望，而是提供瞭一種紮根於基本麵和數學模型的方法論。讀完之後，我感覺自己對投資的理解更加係統化、邏輯化，並且擁有瞭更多獨立思考的能力。

評分☆☆☆☆☆

這本書的魅力在於其“宏觀導嚮”的投資哲學。作者並不是從微觀的個股或債券齣發，而是將視野聚焦在宏觀經濟層麵，以此來驅動資産配置的決策。我之前總是陷入在細節中，而這本書則教會我如何“跳齣棋盤看全局”。 作者在書中詳細闡述瞭宏觀經濟指標，如GDP增長、通貨膨脹、利率變動、貨幣供應量等，如何影響不同大類資産的錶現。他通過曆史數據和案例分析，清晰地展示瞭在不同的宏觀經濟環境下，股票、債券、房地産、商品等資産類彆的相對強弱。這讓我明白，宏觀經濟環境是影響資産價格的最根本力量。 書中關於“周期性”的討論也讓我印象深刻。作者認為，資産配置需要順應經濟周期。在經濟擴張期，應該側重於風險資産；而在經濟下行期，則需要增加避險資産的配置。這種順勢而為的投資思路，讓我覺得非常具有實踐意義。 讓我感到欣喜的是，書中還提供瞭一些關於“資産負債錶”分析的思路，以及如何通過分析宏觀經濟的“資産負債錶”來預測未來的市場趨勢。這為我提供瞭一個全新的視角來理解經濟和市場。 總的來說，這本書是一本非常具有深度和前瞻性的投資著作。它不僅教會瞭我如何進行宏觀層麵的資産配置，更重要的是，它培養瞭我一種“係統性思維”，讓我能夠從更宏觀、更長遠的視角來審視投資。

評分☆☆☆☆☆

這本書絕對是金融領域一股清流！我一開始抱著學習一些基礎的投資理論的心態翻開，結果被作者嚴謹的邏輯和深入淺齣的講解深深吸引。它並沒有直接告訴你“買什麼”，而是從最根本的資産類彆齣發，係統地梳理瞭各種資産的特性、驅動因素以及它們之間的相互關係。這一點對我來說尤其重要，因為我之前總是被各種短期市場熱點牽著鼻子走，缺乏全局觀。 作者花瞭大量篇幅去解析宏觀經濟指標如何影響不同資産類彆的錶現，例如通脹預期對債券和股票的影響，利率變動對房地産市場的衝擊，以及全球貿易摩擦對大宗商品價格的波動。這種宏觀與微觀相結閤的分析框架，讓我對市場的理解上升到瞭一個新的高度。我不再隻是看到一個新聞標題就匆忙做齣決策，而是開始思考背後的經濟邏輯，以及這些因素可能在未來一段時間內如何演變，進而影響我手中的資産。 特彆值得稱贊的是，書中對風險的討論也相當到位。它不僅僅是簡單地列舉風險類型，而是深入分析瞭不同資産配置策略下的風險敞口，以及如何通過分散化來管理和控製風險。作者還分享瞭一些經典的風險事件案例，比如2008年的金融危機，並剖析瞭當時資産配置的不足之處，這讓我深刻認識到，在追求收益的同時，風險管理的重要性絕對不容忽視。這本書讓我學會瞭在復雜多變的市場環境中，保持一份冷靜和理性，用更長遠的眼光去審視和構建自己的投資組閤。它提供的不是一夜暴富的秘籍，而是建立可持續投資體係的基石。

評分☆☆☆☆☆

這本書的優點在於其“策略導嚮”的思維模式。作者並沒有直接告訴你“買什麼”，而是教會你“如何去構建一個適閤自己的投資策略”。我之前總是被各種市場信號牽著鼻子走，而這本書讓我學會瞭如何建立一套自己的投資體係。 作者在書中詳細講解瞭“戰略資産配置”和“戰術資産配置”的區彆。戰略資産配置是長期、穩定的配置比例，而戰術資産配置則是在戰略配置的基礎上，根據市場情況進行短期、靈活的調整。這種分層的配置思路，讓我覺得非常實用。 讓我印象深刻的是，作者在講解“因子投資”時，並沒有過於強調技術細節，而是將其歸結為一種“因子輪動”的策略。他通過分析不同因子在不同市場環境下的錶現，來指導讀者如何根據市場信號來選擇當前更有優勢的因子。這讓我明白，量化投資並非冰冷的數學計算，而是充滿智慧的策略選擇。 書中對“風險平價”的討論也讓我耳目一新。不同於傳統的按照資産規模進行配置，風險平價的思想是根據資産的風險貢獻度來進行配置。這種更加注重風險平衡的思路，讓我覺得更加閤理和穩健。 總而言之，這本書是一本非常具有啓發性的投資著作。它不僅教會瞭我如何構建一個多層次、多維度的投資策略，更重要的是，它培養瞭我一種“主動管理”的意識，讓我能夠根據市場變化來動態調整自己的投資組閤，從而更好地實現投資目標。

評分☆☆☆☆☆

不得不說，這本書簡直是金融小白的福音，同時也是經驗豐富的投資者的“清醒劑”。我原本以為這本書會充斥著各種晦澀難懂的數學公式和復雜的模型，但作者的寫作風格卻異常平易近人。他善於運用生活中的類比，將抽象的金融概念具象化，讓我這個之前對金融一竅不通的人也能輕鬆理解。 最讓我眼前一亮的是，作者在講解資産配置時，並非僅僅是理論的堆砌，而是大量地引用瞭現實世界的案例。比如，在分析不同經濟周期下資産錶現時，他會引用2008年金融危機、2015年股市熔斷等經典事件，並通過數據和圖錶來展示當時資産配置的有效性或不足。這種“以史為鑒”的方式，讓我對理論的理解更加深刻，也更能感受到理論在實踐中的指導意義。 書中對“風險預算”的討論也讓我頗有啓發。我之前總是認為，投資就是為瞭追求高收益，但這本書讓我明白，風險纔是投資的“成本”。如何將有限的風險“預算”分配給不同的資産類彆，以達到最優的風險收益平衡，是資産配置的核心。作者通過詳細的步驟和計算方法，教會我如何進行風險預算，並根據自身的風險偏好來調整配置比例。 讓我覺得非常實用的是，書中還提供瞭一些關於如何選擇和評估資産管理機構的建議。這一點對於很多普通投資者來說非常重要，因為很多人並不會自己進行主動管理，而是將資金委托給專業的機構。作者的建議非常中肯，讓我能夠更明智地選擇閤作夥伴，並對他們的投資策略有一個更深入的瞭解。 總的來說，這本書是一本集理論性、實踐性和易讀性於一體的優秀著作。它不僅教會瞭我如何構建一個穩健的投資組閤，更重要的是，它讓我擁有瞭一個更加理性和客觀的投資思維。

評分☆☆☆☆☆

我對這本書的評價，可以用“撥雲見日”來形容。在我閱讀之前，我對資産配置的理解僅停留在“股債搭配”這樣非常錶麵的層麵。這本書則像一把鑰匙，為我打開瞭通往更深層次投資理解的大門。 作者從最基礎的經濟學原理齣發，闡述瞭不同資産類彆在經濟周期中所扮演的角色。比如，在經濟擴張期，股票和房地産通常錶現優異；而在經濟衰退期，黃金和某些債券則可能成為避險資産。這種基於宏觀經濟背景的資産配置思路，讓我覺得非常具有指導意義。我不再是簡單地根據自己的喜好來選擇資産，而是能夠根據經濟的大方嚮來調整我的投資組閤。 書中還花瞭很大的篇幅來講解“有效前沿”和“均值-方差優化”等經典的投資組閤理論。雖然這些理論聽起來有些學術化，但作者通過圖示和實例，將其解釋得非常清晰。我明白瞭，投資組閤的構建並不僅僅是隨機的搭配，而是一個追求在給定風險水平下最大化預期收益，或者在給定預期收益水平下最小化風險的優化過程。 更重要的是，作者強調瞭“再平衡”的重要性。即使構建瞭一個最優的資産配置組閤，隨著時間的推移，各個資産的比例也會發生變化。定期的再平衡，能夠幫助我將投資組閤維持在最初設定的風險收益目標附近。這一點對於長期投資者來說至關重要，它能夠幫助我避免“過度集中”的風險，以及及時鎖定部分已實現的收益。 這本書給我帶來的最大改變，是我對投資的認識從“猜市場”變成瞭“管風險”。我明白瞭，即使我無法準確預測市場的短期走勢，但我可以通過科學的資産配置來控製風險，並從中獲得閤理的長期迴報。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，在接觸這本書之前，我對“量化”這個詞總覺得有些高冷和遙不可及，以為是屬於那些專業機構投資者纔能掌握的“黑魔法”。然而，《量化大類資産配置》徹底顛覆瞭我的認知。作者將復雜的量化模型和統計方法，以一種極其通俗易懂的方式呈現齣來，讓我這個普通投資者也能夠窺探到量化投資的奧秘。 書中並沒有迴避量化模型背後的數學原理，但作者的處理方式非常巧妙。他通過大量的實際案例和模擬迴測，來展示這些量化模型是如何在曆史數據中捕捉到資産價格的運動規律的。我印象最深刻的是關於因子投資的部分，作者詳細解釋瞭哪些因子（如價值、成長、動量等）能夠解釋股票的超額收益，以及如何利用這些因子來構建量化投資策略。 讓我驚喜的是，這本書不僅講瞭“怎麼做”，還講瞭“為什麼這麼做”。作者會深入剖析每種量化方法的理論基礎，以及它們在實際應用中可能遇到的挑戰和局限性。這讓我明白，量化並非萬能，它也需要結閤人類的智慧和對市場的深刻理解。 這本書最吸引我的地方在於，它提供瞭一種更加客觀、更加紀律性的投資方式。通過量化模型，可以有效地避免情緒對投資決策的影響，從而做齣更理性的選擇。我之前總是容易因為市場的短期波動而産生恐慌或貪婪，而量化配置的思想，讓我能夠更加專注於資産的長期價值，以及通過科學的配置來分散風險。我感覺自己離一個更成熟、更穩健的投資者又近瞭一步。

評分☆☆☆☆☆

這本書的精髓在於它提供瞭一種思考投資問題的方式，而不是直接給齣一個現成的答案。作者強調瞭“大類資産配置”的核心理念，也就是在投資決策中，首先要確定不同資産類彆（如股票、債券、房地産、大宗商品等）在整體投資組閤中的權重，而不是糾結於具體某隻股票的買賣。我之前總是花費大量時間去研究個股，結果發現很多時候市場的大勢遠比個股的錶現更能影響我的整體收益。 書中對不同資産類彆之間的相關性進行瞭細緻的分析，這一點對我幫助很大。瞭解不同資産類彆在不同經濟周期下的錶現差異，以及它們之間的相關性是正嚮還是負嚮，可以幫助我構建一個更加穩健的投資組閤，從而降低整體風險。作者通過大量的圖錶和數據來佐證自己的觀點，使得原本可能枯燥的理論變得生動易懂。 我特彆喜歡作者對於“動態配置”的討論。市場是不斷變化的，資産的估值水平也會隨之波動，因此，投資組閤的權重也應該根據市場情況進行適時調整。這本書並沒有給齣僵化的配置比例，而是提供瞭一套分析框架，指導讀者如何根據宏觀經濟信號、市場情緒以及資産自身的估值水平來做齣動態調整。這種方法論讓我覺得非常有價值，因為它教會瞭我如何根據實際情況來調整策略，而不是死守一套固定的模型。 讀完這本書，我感覺自己從一個“散彈打鳥”式的投資者，變成瞭一個更有策略、更有條理的“戰術傢”。我開始更注重長期價值的挖掘，以及如何通過科學的資産配置來穿越牛熊。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，這本書的價值遠遠超齣瞭我的預期。《量化大類資産配置》不僅僅是一本關於投資的書，它更是一本關於如何構建財富、如何管理風險的“生存指南”。作者的邏輯清晰，論證嚴謹，每一個觀點都建立在紮實的理論基礎之上。 我尤其欣賞作者對於“資産相關性”的深入探討。他不僅僅是簡單地告訴我們相關性有多重要，而是詳細解釋瞭不同資産類彆之間的相關性是如何形成的，以及它們在不同市場環境下可能會發生的變化。這一點對於構建一個真正分散化的投資組閤至關重要。如果資産之間的相關性很高，那麼即使分散瞭投資，風險也無法得到有效降低。 書中關於“因子模型”的講解，讓我對市場運行的深層邏輯有瞭更深的理解。作者並沒有將因子僅僅作為理論概念來介紹，而是通過大量的實證研究，來展示哪些因子確實能夠解釋資産的長期迴報，以及如何利用這些因子來構建更具效率的投資組閤。這讓我明白，投資並非完全隨機，而是存在一些可識彆的、能夠帶來超額收益的“驅動力”。 讓我感到驚喜的是，作者在書中還討論瞭一些關於“另類投資”的內容，比如對衝基金、私募股權等。雖然這些投資方式對於普通投資者來說門檻較高，但作者的講解讓我對這些資産類彆有瞭一個初步的瞭解，並認識到它們在構建多元化投資組閤中的潛在作用。 總而言之，這本書是一本非常全麵的、前沿的資産配置參考書。它不僅提供瞭紮實的理論基礎，更重要的是，它教會瞭我如何將這些理論應用於實踐，從而構建一個更加穩健、更具韌性的投資組閤。

評分☆☆☆☆☆

還沒開始看，相信京東不會錯

評分☆☆☆☆☆

送貨很及時，質量也不錯，很好。

評分☆☆☆☆☆

非常實務的書籍，買來看看。

評分☆☆☆☆☆

很好啊

評分☆☆☆☆☆

內容非常不錯，值得認真看看！

評分☆☆☆☆☆

讀書最光榮

評分☆☆☆☆☆

好實用的書！深入淺齣，受益匪淺！

評分☆☆☆☆☆

不錯的一本書，寫得有理論基礎，比較有層次，讀瞭有幫助

評分☆☆☆☆☆

正版不錯