资本的逻辑：企业规范、融资及IPO整体解决方案 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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程继明 著

图书标签:

• 企业规范
• 融资
• IPO
• 资本运作
• 公司治理
• 财务
• 法律
• 股权激励
• 商业模式
• 投资

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111593836

版次：1

商品编码：12333430

品牌：机工出版

包装：平装

开本：16开

出版时间：2018-03-01

用纸：胶版纸

页数：291

内容简介

本书采取案例解析、法律法规、审核要点及拟IPO企业应关注的重点体例，有利于中小企业有的放矢。第二，新案例、新法规及审核精神将进一步增强中小企业通向资本市场的实效性。本书全部采用2017年发审委审核之IPO全年案例，并结合2017年11月新一期证监会发行部门窗口指导精神，可以有效把握当前严格上市审核之脉络。第三，简明扼要进一步增强对中小企业通向资本市场的指导性。

目录

序言
前言
上篇 认识论：全面认识资本市场
第一章资本化是解决融资难融资贵问题的根本出路／002
第一节资本化为创业者提前兑现财富／002
第二节资本化国际视野和可行性／006
目 录
第二章多层次资本市场是资本化主战场／01 3
第一节资本化“桥头堡”：主板、中小板、创业板／013
第二节资本化“土壤”及“苗圃”：新三板／019
第三节资本化有生力量：中证机构间报价系统及地方股权交易中心／022
第四节IPO基本流程、成本及审核理念／029
第三章债券市场是资本化的重要力量／036
第一节债券市场体系／036
第二节债券市场发展情况／039
第三节信用债助推中小企业资本化／042
第四章股权投资基金是资本化的源泉／048
第一节揭开私募股权投资基金的面纱／048
第二节政府投资基金的运作模式及政策环境／056
下篇方法论 按照IPO标准对接资本市场

前言/序言

在“双创”战略及商事改革等政策春风下，中小微企业正在成为我国经济新动能培育的重要源泉之一。根据2011年6月18日，工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部联合印发的《中小企业划型标准规定》及相关统计数据显示，目前我国中小企业有4000万家，占企业总数的99%。据国家工商总局统计，我国中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值( GDP)总量的60%，纳税占国家税收总额的50%，完成了65%的发明专利和80%以上的新产品开发。特别是近年来，在新经济、新技术、新业态、新模式的推动下，国内又催生出了一大批中小微企业。这些企业中的佼佼者，往往在很短的时间里，就成长为细分行业的“隐形冠军”，成为“各领风骚的独角兽企业”。中小微企业正在成为我国经济结构优化升级的重要支撑，也是保障和改善民生的重要依托。
然而，中国越来越有钱与中小企业“融资难”“融资贵”并存的尴尬境地长期存在。一方面，中国越来越有钱已是不争事实。根据世界银行报告，中国GDP总量全球排名第二，人均GNI迈人中等偏上收入组，外汇储备余额为全球最高水平。另一方面，中小企业“融资难、融资贵”问题依然凸显，阻碍我国中小企业快速发展，尤其随着我国经济进入新常态，中小企业在转型升级发展过程中面临的“融资难、融资贵”问题日益突出，引起了中央和社会各方面的高度重视。
认识问题是解决问题的前提和基础。“融资难、融资贵”问题不是单一原因造成，而是融资交易双方以及所处环境等多因素综合导致。中小企业与现有金融体制“水土不服”，银行只愿意“锦上添花”而不是“雪中送炭”，而资本化不足是“融资难、融资贵”的最重要因素。一个人、一个企业乃至一个国家有没有“钱”取决于它能不能将各种未来收入流和现实财富资本化、票据化，不取决于它有多少金银。资本化包括但不限于资源资本化、企业资本化、收人流资本化、人力资本化。美国经济跟其他国家的差别很大程度上在于它有着任何资产、任何未来收入流都能提前变现的证券化、资本化体系。
而我国当前资本化还相当不足，金融市场体系不健全、不合理，中小企业融资方式单一，基本靠银行贷款，融资渠道狭窄。
资本化是解决“融资难、融资贵”问题的根本出路。首先，目前金融市场体系现状、金融体制与“双创”战略的匹配度以及中小企业自身因素，决定着中小企业走向资本市场实现直接融资的必要性。其次，纵观G20等国家发展经验，从长远发展来看，推动更多金融资源通过资本市场进行配置，提高直接融资比重，是全球金融体系发展的趋势，决定着中小企业走向资本市场实现直接融资的必然性。第三，2014年至今，国家出台一系列促进资本市场健康发展、显著提高直接融资比重优化金融结构、深化投融资体制改革等政策，以及我国目前多层次资本市场日益成熟、投资机构生态体系日益完善，决定着中小企业走向资本市场实现直接融资的可行性。此为本书第一章内容。
全面认识资本市场是通向资本之路的前提和基础。“知彼知己、百战不殆”。如何对接纷繁芜杂的资本市场、浩如烟海的法律法规、形形色色的投资机构等都是摆在众多中小企业面前棘手的问题，全面认识资本市场方可找准自己通向资本市场的坐标和方向。本书第二章简要介绍了主板、中小板、创业板发展历程、上市规则和上市条件，全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）的特点及现状，中证机构间报价系统及中国青年创新创业板定位及功能，区域性股权交易中心（或股权交易所，俗称“四板”）的前世今生，以及上述交易所、新三板、报价系统、四板市场比较，IPO流程及综合成本分析，旨在快速全面认识目前我国多层次资本市场体系。直接融资既包括股权融资，还包括债券融资，与中小企业相关的是中小企业债及双创债，此部分并重点分析了政府引导基金，旨在帮助中小企业对投资机构了然于心。
按照IPO标准规范发展是通向资本之路的途径和根本。投资机构青睐一个企业最主要是基于以下几个基本要素：企业的成长性（即投资价值）、规范性（即风险防范）以及IPO潜质（成功退出的最佳渠道）。很多企业在寻求股权投资过程中，总会感到迷茫、困惑与束手无策，很难获得投资机构青睐，究其因，一方面是因为对投资机构决策因子知之甚少，另一方面是因为自身的规范性、成长性及IPO可能性存在实质性缺陷。本书提出要按照IPO标准要求规范自身，以及有效对接资本市场就是基于上述考虑。一方面，战略上按照IPO要求规范企业各项行为，练好内功，这是获得投资机构青睐、成功走向IPO之根本。第五章、第六章、第七章、第八章、第九章及第十章依据IPO审核体系，分别从企业主体、规范运行、独立性、持续盈利能力、财务与会计等方面，对企业股东资质、出资规范、股改、实际控制人、股份转让、公司治理、内部控制、独立性、同业竞争、关联交易、持续盈利能力、财务基础、财务真实性、商业模式、股权激励、募资运用等若干情形，结合2017年IPO审核案例，依据相关法律法规，对发审委审核重点进行剖析，并对拟IPO企业或融资企业针对性提出应重点关注的问题及解决思路。第十一章着重选取了若干典型行

《资本的逻辑：企业规范、融资及IPO整体解决方案》并非一本涵盖所有企业生命周期财务和战略决策的书籍，它的重点聚焦于一个特定的、关键的增长阶段：当企业达到一定规模，需要通过规范化运作来吸引外部资本，并最终考虑上市（IPO）以实现更大发展时所面临的核心问题。 本书深入剖析了企业在迈向资本市场过程中所必须遵循的“资本逻辑”。这并非对宏大经济理论的泛泛而谈，而是将目光聚焦于企业内部运作与外部资本需求之间的精密对接。它揭示了，任何一个渴望获得外部投资，特别是进行IPO的企业，都必须建立一套符合资本市场要求的内在规范体系。这种规范体系，贯穿于企业管理的方方面面，从公司治理结构的设计，到财务制度的健全，再到运营流程的标准化，无不体现着“资本的逻辑”——即资本如何评估一家企业的价值、风险与成长潜力。 本书并非一本包罗万象的企业管理手册，而是聚焦于一个特定的、具有战略意义的阶段。它不涉及企业初创期的产品研发、市场开拓的早期策略，也不详述企业成熟期后的多元化经营或全球化扩张的宏观布局。它的核心关切在于，当企业准备或正在进行融资，尤其是朝着IPO目标迈进时，最迫切需要解决的“痛点”。 在“企业规范”这一章节，本书不会从零开始教授如何建立一个基础的经营实体。相反，它将重点放在“提升”和“优化”。例如，在公司治理方面，它会深入探讨如何构建符合现代企业制度要求的董事会、监事会及管理层结构，如何清晰界定股权激励和股东权益，如何建立有效的内部控制和风险管理机制。这部分内容将详细阐述，为何一个松散或不透明的治理结构会成为资本的“绊脚石”，以及如何通过精细化的制度设计来消除投资者的疑虑。在财务规范上，本书不会停留在基础的会计记账，而是聚焦于如何建立与资本市场接轨的财务报表体系，包括收入确认、成本核算、资产负revaluation等关键环节，以及如何进行合规的税务筹划，确保企业财务信息的真实性、准确性和完整性，以满足监管机构和投资者的严格审查。 在“融资”层面，本书并非泛泛地介绍各种融资工具，而是着重于在企业规范化基础上，如何有效地吸引和利用外部资本。它会深入分析不同融资方式（如股权融资、债权融资）的适用性，以及在IPO前夕，如何通过私募、战略投资等方式，为上市奠定坚实的资本基础。本书会详细讲解融资过程中的关键环节，包括如何制作具有说服力的融资路演PPT、如何与潜在投资人进行有效的沟通和谈判、如何进行尽职调查的准备，以及如何构建合理的投后管理协议。它强调的是，融资成功与否，很大程度上取决于企业前期规范化建设的成效，以及是否能以资本市场的语言清晰地展示自身价值和增长前景。 至于“IPO整体解决方案”，本书将把前期的规范和融资成果进行整合，形成一个清晰的上市路径图。它不会提供一个放之四海而皆准的“万能模板”，而是提供一套系统性的思考框架和操作指南。这部分内容将涵盖IPO上市的准备工作，包括选择合适的上市地点（如A股、H股、美股等）及其相应的上市标准，如何选择并协调券商、律师、会计师等中介机构，如何进行招股说明书的撰写与申报，以及如何在路演过程中与投资者进行充分互动，最终实现成功上市。本书会详细剖析IPO过程中可能遇到的各种挑战和风险，并提供相应的应对策略，例如如何处理历史遗留问题、如何应对监管审查、如何进行市值管理等。 总而言之，《资本的逻辑：企业规范、融资及IPO整体解决方案》是一本高度聚焦、实操性强的指南，它为那些志在通过资本市场实现跨越式发展的企业提供了清晰的指引。它不是一本讲述企业“如何生存”的书，而是告诉企业“如何被资本认可并壮大”。读者将从书中获得的是一套解决企业在特定成长阶段面临的实际问题的系统性方法论，而非对企业管理理论的抽象梳理。

评分☆☆☆☆☆

我是一个对经济运行原理充满好奇的普通读者。虽然我不是企业经营者，也不是金融从业者，但“资本的逻辑”这个词，让我联想到社会财富的流动和分配，以及它如何影响我们每个人的生活。这本书的出现，让我看到了一个了解宏观经济运行规律的窗口。我设想，书中会从一个更广阔的视角，解释资本是如何产生的，它是如何驱动经济增长的，又是如何影响企业的发展和社会的进步的。可能它会讲述不同历史时期资本运作方式的演变，以及科技发展对资本市场的冲击。我会期待书中能够用相对易懂的语言，解释一些复杂的经济概念，比如货币政策、财政政策对资本市场的影响，不同资产类别（股票、债券、房地产、商品等）的风险与收益特征，以及全球资本流动的动态。更重要的是，我希望这本书能让我明白，为什么有些企业能够成功吸引到巨额资本，实现飞速发展，而有些企业却步履维艰。我想了解，在“资本的逻辑”之下，有哪些普适性的规律可以被普通人理解和学习，从而在个人财富管理和职业发展上做出更明智的选择。这本书，对我而言，可能是一本理解现代经济运行机制的启蒙读物。

评分☆☆☆☆☆

我对宏观经济和产业政策的变化非常敏感，并常常思考它们对企业发展带来的影响。这本书的标题《资本的逻辑：企业规范、融资及IPO整体解决方案》引起了我的极大兴趣。在我看来，资本的运作并非孤立的事件，它与国家的产业政策、金融监管、以及整体经济环境息息相关。我期待这本书能够提供一个更宏观的视角，来解读资本市场的运行规律。它或许会分析不同时期国家对资本市场的引导方向，例如对高科技产业、战略性新兴产业的扶持政策，以及这些政策如何影响企业的融资机会和IPO前景。同时，我希望书中能深入探讨企业在面对复杂的宏观环境和政策变化时，如何进行战略性规划，如何选择最适合自己的融资路径，以及如何规避潜在的政策风险。例如，针对不同类型的企业（如科技创新企业、传统制造业企业、消费服务类企业等），书中是否会提供不同的资本运作策略？在“企业规范”方面，我希望书中能强调企业如何与监管机构保持良好的沟通，如何理解并遵守最新的合规要求，从而为长远的资本运作打下坚实的基础。这本书，在我看来，是一次深入理解“资本”与“实体经济”、“政策”之间复杂互动关系的绝佳契机。

评分☆☆☆☆☆

作为一名财务顾问，我经常需要帮助企业进行财务诊断、优化财务结构，并为其对接资本市场。这本书的标题“资本的逻辑：企业规范、融资及IPO整体解决方案”让我眼前一亮。我猜测，书中会从财务的视角，深入剖析企业在不同发展阶段的财务管理和资本运作。在企业规范方面，我期待书中能够详细讲解如何构建健全的财务管理体系，包括会计核算、税务筹划、内部控制等，确保财务数据的真实、准确和完整。在融资方面，我希望书中能够提供关于企业估值模型、财务预测、融资方案设计等方面的详细指导，帮助企业清晰地展示其财务价值和增长潜力。我尤其关心书中对于不同融资轮次下的财务尽职调查重点的分析，以及企业如何准备和优化财务报表，以应对投资人的严格审查。在IPO方面，我期待书中能够详细阐述IPO对财务的要求，例如持续盈利能力、资产质量、现金流状况等，以及如何进行股改、财务梳理，为上市做好充分的财务准备。我还希望书中能分享一些关于资本市场最新财务披露要求和会计准则的解读，帮助企业规避财务造假等风险，并实现更高效的资本对接。

评分☆☆☆☆☆

我是一名对商业模式和企业成长路径充满好奇的深度爱好者。我常常在思考，那些成功的企业是如何在激烈的市场竞争中脱颖而出，并最终实现上市目标的。这本书的题目——《资本的逻辑：企业规范、融资及IPO整体解决方案》——勾勒出了一个完整的故事线，让我看到了企业从零到一，再到百亿估值的蜕变过程。我设想，书中会系统地阐述企业在不同成长阶段所面临的资本挑战，以及相应的应对策略。例如，初创期如何通过最小可行产品（MVP）和清晰的商业模式吸引第一批投资者？成长期如何通过多轮融资来加速市场扩张和产品迭代？而到了IPO阶段，又需要具备哪些“硬核”实力，才能经受住资本市场的严苛检验？我特别希望书中能够深入剖析“企业规范”的重要性，不仅仅是法律层面的要求，更是企业文化、运营效率、信息透明度等方面的全面提升。它会讲解如何构建一个“吸引资本”的公司，比如如何打造卓越的团队、建立独特的竞争优势、以及如何清晰地传达企业的长期价值。这本书，对我而言，将是一本关于企业如何“炼金”，将商业创意转化为巨额资本的“教科书”。

评分☆☆☆☆☆

作为一个在金融行业浸淫多年的从业者，我对“资本的逻辑”这个词有着更深刻的理解。在我看来，资本从来不是无形的手，它有其内在的驱动力、运作模式和利益诉求。而企业，作为资本的承载者和使用者，要想获得资本的青睐并成功驾驭它，就必须深刻理解并遵循这种逻辑。这本书的副标题“企业规范、融资及IPO整体解决方案”让我看到了它极强的实践性和系统性。我猜测，书中会从宏观层面梳理资本市场的演变趋势，分析不同融资阶段的特点和核心关注点。微观层面，则会针对企业在不同发展阶段可能遇到的具体问题，提供切实可行的解决方案。例如，在企业规范方面，我期待书中能够详细讲解公司治理结构如何搭建，股东协议如何起草，知识产权如何保护，以及如何建立有效的内部审计和合规体系，这些都是企业长远发展的基石。在融资方面，不仅仅是告诉大家如何写商业计划书，更重要的是如何找到适合自己的融资方式，无论是股权融资、债权融资，还是其他创新的融资工具，以及如何与投资人进行有效的谈判，争取最有利的条款。至于 IPO，那更是企业发展的高光时刻，也是最复杂、最严谨的阶段，书中应该会涉及上市条件、不同上市板块（主板、科创板、创业板、港股、美股等）的差异、上市流程、以及上市后的监管要求等方方面面。我希望书中能够提供一些最新的政策解读和市场洞察，帮助读者把握时代脉搏，做出明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

我是一名长期关注科技创新和创业生态的观察者。在我看来，中国的经济正在经历一场深刻的转型，从要素驱动转向创新驱动，而科技型企业是这场转型的核心力量。然而，很多优秀的科技项目在商业化落地和规模化发展过程中，都会面临“成长的烦恼”，其中最突出的就是如何获得持续的资本支持。这本书的出现，仿佛是一股及时雨。我设想，书中会着重探讨科技企业在不同发展阶段的融资特点，比如早期技术研发的投入巨大，回报周期长，如何吸引天使投资和早期VC？到了成长期，产品需要大规模推广，市场需要快速占领，如何进行多轮股权融资？再到成熟期，为IPO做准备，如何优化股权结构，满足上市公司的盈利要求？我尤其希望书中能深入分析科技企业特有的估值方法，以及在不同融资轮次下，投资人对科技企业的关键考量因素，例如技术壁垒、市场空间、团队执行力、知识产权保护等等。同时，我非常期待书中能够强调企业规范的重要性，尤其是对于科技企业而言，完善的公司治理、清晰的知识产权归属、以及合规的运营，不仅是吸引投资的必要条件，更是企业抵御风险、实现长期稳健发展的护城河。如果书中能包含一些关于科技企业IPO的案例，特别是那些在科创板、创业板上市的科技企业，分析他们如何克服上市过程中的挑战，那就更有参考价值了。

评分☆☆☆☆☆

我是一位法律从业者，专注于为企业提供合规和融资方面的法律咨询。在我看来，企业在资本运作过程中，法律风险无处不在，而一本能够提供“整体解决方案”的书籍，对我而言具有极大的吸引力。我期待这本书能够从法律的视角，深入剖析企业在规范化、融资和IPO过程中可能遇到的各种法律问题，并提供专业的法律建议。例如，在企业规范方面，我希望书中能够详细讲解公司法、证券法等相关法律法规在企业治理、股权设置、合同签订等方面的应用。在融资方面，我期待书中能够对不同类型的融资协议（如增资协议、可转债协议、借款协议等）进行详细解读，分析其中的关键法律条款和风险点，并提供合同范本的指导。在IPO方面，我希望书中能够系统梳理IPO的法律合规要求，包括信息披露、股权清晰、独立性、盈利能力等方面的合规审查，以及如何在上市过程中规避法律风险，例如内幕交易、操纵市场等。我还希望书中能够提供一些关于跨境融资和上市的法律考量，因为越来越多的中国企业选择在海外上市。如果书中能够结合最新的司法实践和监管动态，并提供一些具体的法律案例分析，那将对我为客户提供更精准、更专业的法律服务非常有帮助。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，企业的发展就像是在一场马拉松，而资本，则是这场比赛中至关重要的“补给站”。这本书的名字——《资本的逻辑：企业规范、融资及IPO整体解决方案》——直接戳中了企业成长过程中最核心的几个痛点。我是一名长期观察创业生态的记者，我见过无数充满潜力的初创公司，但很多都倒在了“融资难”或“规范不足”的门槛上。这本书的内容，我猜想一定会涵盖从企业萌芽期到成熟期，围绕资本运作的方方面面。它应该会深入剖析不同融资阶段的特点：天使轮的“看人”，VC轮的“看市场潜力”，PE轮的“看盈利能力”，以及IPO前的“看规范”。我尤其期待书中能提供一些关于如何建立高效的股权激励机制，如何进行有吸引力的估值谈判，以及如何与投资人建立长期互信关系的策略。此外，“企业规范”这一点让我非常感兴趣。很多公司在扩张过程中，往往会忽视内部治理的完善，这为未来的融资和上市埋下了隐患。我希望书中能提供关于如何构建清晰的股权结构、完善的公司章程、以及合规运营的实用建议。这本书，对我来说，是一次深入了解资本市场与企业成长深度融合的绝佳机会。

评分☆☆☆☆☆

这本《资本的逻辑：企业规范、融资及IPO整体解决方案》的书名本身就透露出一种宏大而专业的视角，让我对它充满了期待。我是一位初创企业的创始人，在摸索企业发展的过程中，常常被各种资本运作的难题所困扰。从最初的产品打磨到团队组建，再到寻找天使投资，每一步都充满了未知与挑战。尤其是在公司发展到一定阶段，开始考虑 A 轮、B 轮融资的时候，那种对规范化运作、清晰的财务报表、合理的股权结构以及如何与投资人有效沟通的渴望，简直是刻骨铭心。这本书的标题直击痛点，让我看到了解决这些难题的希望。我设想，书中会深入剖析资本市场的运作规律，比如 VC/PE 的投资逻辑、估值模型、尽职调查的重点等等。同时，对于企业如何构建完善的内部控制体系，如何进行有效的财务规划和管理，如何为 IPO 铺平道路，例如股改、搭建VIE 架构（如果适用）、准备招股说明书等等，都应该有详尽的指导。我尤其希望能看到一些真实的案例分析，看看那些成功的企业是如何一步步走向资本市场的，它们的决策过程是怎样的，遇到了哪些坑，又是如何跨越的。毕竟，理论知识固然重要，但来自实践的经验分享才最宝贵。我还希望书中能够强调企业在规范化进程中的心态调整，以及创始人如何平衡短期利益与长期发展，如何在资本的洪流中保持清醒和战略定力。总而言之，这本书在我看来，将不仅仅是一本关于融资和 IPO 的教科书，更是一本关于企业如何实现可持续、高质量发展的战略指南。

评分☆☆☆☆☆

作为一名经验丰富的企业管理者，我深知企业从初创走向成熟，直至最终走向资本市场，每一步都充满了挑战。这本书的标题“资本的逻辑：企业规范、融资及IPO整体解决方案”让我看到了一套系统性的方法论。我猜测，书中会详细阐述在企业发展的不同阶段，如何审慎地进行资本运作。例如，在早期阶段，如何通过规范化运作来吸引种子轮和天使轮投资？到了成长期，如何设计合理的融资方案，以支持业务的快速扩张，同时又不至于稀释过多的股权？到了IPO阶段，如何进行彻底的财务和法律梳理，以满足上市公司的严格要求？我希望书中能够包含一些关于企业如何提升自身价值、增强核心竞争力的策略，因为资本最终是流向那些有价值、有潜力的企业。同时，“规范”这一点非常重要。它不仅仅是满足投资人的要求，更是企业自身健康发展的内在需求。我期待书中能提供关于如何构建有效的内部控制体系，如何建立健全的财务和法律合规机制，以及如何处理好股东之间的关系等方面的具体指导。这本书，对我而言，不仅仅是一本融资指南，更是一部关于如何将企业打造成一家高质量、可持续发展的“资本适配型”企业的实操手册。