Buffett's Bites: The Essential Investor's Guide to Warren Buffett's Shareholder Letters [精裝] [巴菲特金句] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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L.J. Rittenhouse（L.J.滕豪斯） 著

圖書標籤:

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齣版社： McGraw-Hill

ISBN：9780071739320

版次：1

商品編碼：19003720

包裝：精裝

叢書名： 投資經典係列

外文名稱：巴菲特金句

齣版時間：2010-03-23

用紙：膠版紙

頁數：224

正文語種：英文

商品尺寸：13.72x2.03x18.8cm

編輯推薦

　　在世人眼裏，巴菲特是一代投資大師，可是迄今為止，他沒有寫過也不打算寫任何一本書。幾乎全球的價值投資者每年都會關注伯剋希爾－哈撒韋公司的年報，因為這個裏麵就有他寫給股東們的一封信，這封信總結一年的得失，其中不免有新的觀點和看法。
　　這封信是世界投資經理人的必讀物，其影響何其巨大。

內容簡介

Millions of people download Warren Buffett's shareholder letters, searching for tips from the world's greatest investor. Many miss the best part of his letter: his principles. It is their loss. Following these principles, Buffett has turned Berkshire Hathaway, a struggling textile manufacturer, into one of the most respected companies in the world. Early investors have become billionaires. This essential guide to Buffett's shareholder letters highlights what the pundits aren’t telling you and what you can learn about building long-lasting wealth.

Warren Buffett is one of the most successful investors in history. His annual letters to Berkshire Hathaway shareholders have attained legendary status among Wall Street and Main Street investors. Each informative and entertaining letter offers lessons about life, business, and the art of investing that are essential to creating long-lasting wealth. They are based on Buffett's dogged pursuit of the Golden Rule of ownermanager partnership: Treat shareholders the way you would want to be treated—if you were in their place.

In Buffett's Bites, L. J. Rittenhouse, CEO candor expert and former Wall Street banker, serves up an in-depth look at Buffett’s 2008 shareholder letter, highlighting 25 tantalizing nuggets of wisdom. These "bites" afford an inside look at Buffett's unconventional ways that have created Berkshire Hathaway's unrivaled success.

With unflinching honesty and insight, the "Oracle of Omaha" talks candidly about today’s turbulent market: what makes a company worth investing in; why you shouldn't panic when experts insist "the sky is falling"; when to re-evaluate your portfolio; and how to invest safely and wisely for the long haul.

Each savory bite is enhanced with practical information and a timeless moral that can be applied to your own wealth-building strategies.

作者簡介

L. J. Rittenhouse is president of Rittenhouse Rankings Inc., an investor relations company that advises managements on building programs that promote candor, accelerate execution and strengthen financial valuation. Her firm publishes the annual Rittenhouse Rankings CEO SurveyTM, the world's only benchmark that measures CEO Candor and correlates these rankings with financial performance, an essential corporate service.

Warren Buffett, Jack Bogle and other executives have recognized Rittenhouse's unique contributions to focus the corporate sector on the strategic value of straight talk, common sense and a fierce dedication to basic economic and accounting principles.

Rittenhouse is the author of Buffett's Bites and Do Business with People You Can Tru$t, both featured selections at the Berkshire Hathaway annual shareholder meeting. She has an MBA from Columbia University and is a founding member of the non-profit, Families with Children from China.

目錄

Preface
Introduction
The ABCs of CEO Shareholder Letters.
　1 WhatAre Shareholder Letters and Who ReadsThem?
　2 Why Read Shareholder Letters?
　3 What Makes Berkshire Hathaway's Letters Different?
　4 What Is the Berkshire Hathaway Report Card?
　5 Is Warren Buffett a CEO or a CCAO?
　6 Why Does BuffettTap-Dance to Work Every Day?
Bite-Sized Investor Truths
　7 How to Spot Great Businesses Run by Great Managers
　8 How to Become an Intelligent Investor
Principles-Based Capitalism for the Twenty-First Century
　9 Fiduciary Genetics: The Berkshire Hathaway Owner's Manual
　10 Warren Buffett and Galileo: Traditions of Heresy

前言/序言

《價值的堅守：深度解析本傑明·格雷厄姆的投資哲學與實踐》 導言：穿越迷霧，重拾價值之錨 在瞬息萬變的金融市場中，每一次泡沫的破裂和隨之而來的恐慌，都指嚮一個永恒的主題：投資的本質究竟是什麼？本書並非對某一特定時期的市場熱點進行追逐，亦非推崇短期投機之道。相反，它是一次對投資思想源頭的深刻迴溯，是對“價值投資”這一曆久彌新理念的係統性梳理和實踐指南。我們將聚焦於本傑明·格雷厄姆——這位被譽為“價值投資之父”的智者，深入探究他如何在動蕩的時代中，為全球投資者樹立起一座堅不可摧的理性燈塔。 第一部分：基石的構建——格雷厄姆的早期思想與市場背景 本書開篇，將帶領讀者迴到20世紀初的美國金融圖景。彼時，華爾街充斥著內幕交易、過度樂觀和技術分析的盛行，缺乏任何基於企業內在價值的審慎考量。在這樣的環境中，格雷厄姆如何捕捉到金融市場的結構性缺陷？ 我們將詳細剖析格雷厄姆早期的著作與實踐，探討他如何從早期的“煙蒂股”策略逐步演化齣更加成熟和全麵的價值評估體係。這包括對曆史數據、宏觀經濟波動（如1929年大蕭條）的深刻反思，以及他如何從這些教訓中提煉齣風險控製和安全邊際的初步概念。 第二部分：安全邊際的藝術——《證券分析》的精髓重構 格雷厄姆最重要的貢獻，無疑是對“安全邊際”（Margin of Safety）的係統化闡述。本書將用大量的篇幅，以清晰、嚴謹的語言，解構《證券分析》中關於資産估值和企業財務健康度的核心原則。 我們不會僅僅停留在概念的介紹，而是深入到實務操作層麵： 1. 有形資産的估值： 詳細分析淨流動資産價值（Net Current Asset Value, NCAV）的計算方法及其局限性。探討在不同行業中，如何準確衡量企業的“清算價值”與“持續經營價值”。 2. 盈利能力的評估： 重點研究如何識彆被高估或被低估的“經調整的平均盈利能力”。這包括對一次性收益、非經常性支齣的剝離，以及對資本化租賃等復雜會計處理的辨析。 3. 債務結構與償付能力： 深入探討格雷厄姆對資産負債錶中負債的審慎態度，特彆是對或有負債和優先清償權的分析框架。 第三部分：投資者的心理防綫——直麵“市場先生”的謬誤 價值投資的實踐，其難度往往不在於計算，而在於人性。格雷厄姆深知，投資者的最大敵人往往是自己內心的貪婪與恐懼。本書的第三部分緻力於剖析他關於市場心理學的洞察。 我們將係統闡述“市場先生”（Mr. Market）這一經典比喻的深層含義。他不僅僅是一個報價者，更是投資者情緒波動的具象化體現。理解市場先生的非理性，是構建心理防禦體係的第一步。 波動性的重新定義： 探討格雷厄姆如何將市場價格的波動視為一種潛在的機會，而非必須規避的風險。 紀律性與獨立思考： 分析要求投資者保持獨立判斷，不受市場噪音乾擾的必要性。我們將探討如何在熊市中堅持買入，在牛市中保持剋製，這需要何種程度的心理韌性。 第四部分：從“煙蒂”到“企業擁有者”——投資理念的演進與超越 格雷厄姆的投資生涯經曆瞭兩個主要階段。本書將詳盡對比和分析這兩種策略的差異與聯係。 1. 防禦性投資者的標準： 聚焦於那些隻尋求最低風險和確定性迴報的投資者。這包括對P/E（市盈率）、P/B（市淨率）等指標的嚴格限製，以及對股息支付曆史的考量。 2. 成長性因素的納入： 探討格雷厄姆晚期開始關注的“適度成長”概念。雖然他始終將安全邊際置於首位，但他也認識到，一傢擁有持久競爭優勢、能夠穩定增長的企業，其內在價值會隨時間加速提升。這部分將為後續的“優秀企業”投資理論奠定基礎。 第五部分：實戰中的應用與現代金融環境的檢驗 盡管格雷厄姆的著作寫於半個多世紀前，但其核心原則在當代復雜的金融環境中依然適用。然而，我們也必須正視現代市場的變化。 無形資産的挑戰： 麵對互聯網、科技和生物製藥等輕資産行業，如何運用格雷厄姆的框架評估那些在傳統資産負債錶上體現不明顯的企業價值？ 對指數基金的看法： 深入解讀格雷厄姆對“被動投資”和“主動選擇”的平衡觀點，以及他為普通投資者提齣的務實資産配置建議。 案例分析： 通過剖析特定曆史案例，展示如何應用格雷厄姆的估值方法，來識彆那些被市場暫時錯估的優質或被睏的上市公司。 結語：永恒的理性投資宣言 本書旨在為尋求長期、穩健財富增值的讀者提供一張清晰的路綫圖。它不是一本關於快速緻富的秘籍，而是一份關於如何在市場喧囂中保持清醒、恪守原則的宣言。通過對本傑明·格雷厄姆思想的深度挖掘，我們期望讀者能夠建立起一套獨立、審慎的投資決策係統，真正理解價值投資並非一種策略，而是一種穿越周期的思維模式。 堅守理性，敬畏價值，是每一位嚴肅投資者必須學會的第一課。

評分☆☆☆☆☆

這本書簡直是投資界的“聖經”！我花瞭整整一個周末纔把它讀完，感覺自己的投資觀被徹底重塑瞭。作者以一種非常引人入勝的方式，將那些看似枯燥的財務分析和商業哲學，編織成瞭一個個生動的故事。我尤其欣賞他對“護城河”概念的深入剖析，那種將復雜理論簡化到日常可理解的功力，實在令人佩服。他不僅僅是在介紹巴菲特的投資策略，更是在傳授一種理性思考世界的方式。讀完之後，我立刻翻齣瞭我以前所有的投資記錄，開始重新審視那些我曾輕視的細節。這本書的排版和紙質都非常精美，作為一本精裝書，它放在書架上本身就是一種享受。對於任何想從“投機者”蛻變為“投資者”的人來說，這本書絕對是不可多得的入門指南，也是老手們時常翻閱的寶典。

評分☆☆☆☆☆

我很少對一本書給予如此高的評價，但這本書的價值遠遠超齣瞭它的價格。它不是那種讀完就束之高閣的快餐讀物，而是那種需要你時不時停下來，閤上書本，靜靜思考片刻的“參禪”之作。作者對巴菲特思想的提煉達到瞭一個近乎完美的平衡點——既保留瞭原汁原味的智慧深度，又用現代的語言和案例進行瞭恰到好處的解讀。我特彆喜歡其中關於“能力圈”的討論，這讓我開始認真審視自己對某些行業的無知。那種坦誠麵對自己知識邊界的勇氣，正是巴菲特哲學的核心。裝幀設計上，那種沉穩又不失雅緻的風格，完美契閤瞭書中所傳達的價值投資的長期主義。如果你渴望找到一套真正可持續的投資方法論，而非追逐短期熱點，這本書無疑是你的最佳拍檔。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我一開始對這類“大師語錄匯編”的書持保留態度，總覺得會流於錶麵。但這次我完全錯瞭。這本書的深度遠超我的預期，它不像是一本簡單的金句摘錄，更像是一份詳盡的“心法口訣”。作者的敘事邏輯非常清晰，他巧妙地將巴菲特曆年股東信中的核心觀點，按照主題進行瞭係統性的梳理和串聯。特彆是關於企業估值和管理層考察的部分，那些細節的對比和分析，簡直是教科書級彆的案例教學。我感受最深的是那種“反人性”的堅持——在市場狂熱時保持冷靜，在所有人恐慌時尋找機會。這本書的每一個章節都像是一次與智者的深度對話，讓人茅塞頓開。對於需要係統學習價值投資邏輯的進階讀者來說，這本書的價值無可替代。

評分☆☆☆☆☆

我是一個對閱讀體驗要求很高的人，這本書在觸感和視覺上都給瞭我極大的滿足。封麵設計低調而有力，內頁的紙張選擇使得長時間閱讀眼睛也不會感到疲勞。但更重要的是內容本身——它成功地將巴菲特那些看似樸實無華的教誨，提煉成瞭可操作的步驟。我喜歡作者在引用原信內容後，緊接著的“現代解讀”部分，這種跨越時空的對話感非常強烈。它教會瞭我如何透過浮華的季度財報，去洞察一傢企業真正的內在價值和管理層的誠實度。這本書讀起來，感覺就像是有人在你耳邊，用最清晰、最誠懇的語氣，為你揭示財富積纍的底層邏輯。如果你想買一本能真正改變你看待商業和金錢方式的書，選它，絕對不會錯。

評分☆☆☆☆☆

作為一名在金融行業摸爬滾打瞭好幾年的專業人士，我通常對市麵上充斥的投資書籍持批判態度，但這本書成功地吸引瞭我全部的注意力。它的獨特之處在於，它並沒有試圖去“預測”市場，而是聚焦於構建一個堅不可摧的投資框架。作者對長期復利效應的闡述，那種近乎數學般精確的論證，讓人對時間的價值有瞭全新的認識。我特彆贊賞作者對於“安全邊際”這個概念的現代應用，它不僅僅是價格上的摺扣，更是對商業模式抗風險能力的深刻洞察。這本書的印刷質量，尤其是字體和圖錶的清晰度，體現瞭齣版商對內容嚴肅性的尊重。它不是那種隨便翻翻就能吸收的書，需要讀者投入心力去咀嚼和消化，但一旦吸收，收獲將是終身的。

評分☆☆☆☆☆

Buffett's Bites: The Essential Investor's Guide to Warren Buffett's Shareholder Letters

評分☆☆☆☆☆

在世人眼裏，巴菲特是一代投資大師，可是迄今為止，他沒有寫過也不打算寫任何一本書。幾乎全球的價值投資者每年都會關注伯剋希爾－哈撒韋公司的年報，因為這個裏麵就有他寫給股東們的一封信，這封信總結一年的得失，其中不免有新的觀點和看法。

評分☆☆☆☆☆

很不錯的書。。是正品

評分☆☆☆☆☆

很經典的語言，想瞭解股票投資的朋友很值得藉鑒！

評分☆☆☆☆☆

非常不錯，正版。放心買

評分☆☆☆☆☆

教父的書怎麼就不能賣的便宜點呢，那麼薄的一本書.....不值

評分☆☆☆☆☆

這封信是世界投資經理人的必讀物，其影響何其巨大。在世人眼裏，巴菲特是一代投資大師，可是迄今為止，他沒有寫過也不打算寫任何一本書。幾乎全球的價值投資者每年都會關注伯剋希爾－哈撒韋公司的年報，因為這個裏麵就有他寫給股東們的一封信，這封信總結一年的得失，其中不免有新的觀點和看法。

評分☆☆☆☆☆

這封信是世界投資經理人的必讀物，其影響何其巨大。在世人眼裏，巴菲特是一代投資大師，可是迄今為止，他沒有寫過也不打算寫任何一本書。幾乎全球的價值投資者每年都會關注伯剋希爾－哈撒韋公司的年報，因為這個裏麵就有他寫給股東們的一封信，這封信總結一年的得失，其中不免有新的觀點和看法。

評分☆☆☆☆☆

剛買就降價啊，坑爹