市场化债转股指南 中信出版社 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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张劲松，李波，沙涛 著

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• 债转股
• 市场化
• 金融
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• 重组
• 企业并购
• 风险管理
• 中信出版社
• 案例分析
• 实务指南

店铺： 中信出版社官方旗舰店

出版社： 中信出版集团

ISBN：9787508679808

商品编码：19938176380

品牌：中信出版（Citic Press）

包装：平装

丛书名： 金融精英卓越计划系列

开本：32开

出版时间：2017-11-01

用纸：纯质纸

页数：408

正文语种：中文

运用新思维，探索新动力，培育新动能，开辟新路径，深入解析经典案例！ 
·政策解读详细到位：化解3大市场主体顾虑，构建4种重要思维，突破8个重点问题，做好12个实施关键 
·控制风险少走弯路：如何正确认识分析、有效防范和化解风险，更好地理解、操作、推进债转股 
·经典案例多维解读：详细解读实战案例，对正在开展或即将推进市场化债转股的企业具有重要的启发意义

运用新思维，探索新动力，培育新动能，开辟新路径，深入解析经典案例！
《市场化债转股指南》从实务指引的角度出发，全面系统地梳理了市场化债转股的实施动因、政策框架、操作路径、风险对策、推进建议，并就实践中的典型案例进行了深入解析，收集、汇编了重要政策文件。在第五次全国金融工作会议召开之后编著出版本书，对于正在开展或即将推进的市场化债转股，具有很强的现实性、针对性、指导性意义。 
本书全方位、全景式梳理了市场化债转股的各个环节，以图文并茂的形式，对债转股的“过去”和“现在”、国内实践和国际经验进行了比较分析，对债转股前、中、后全过程的操作路径进行了深入解析，对债转股潜在的风险进行了逐项剖析并提出了风险对策，对债转股的有序实施提出了客观务实的推进建议。对于专业性、技术性和综合性都特别强的市场化债转股工作而言，这是一本难得的指导手册和工具书。 
无论你是身在企业、资管行业，还是在金融机构、“象牙塔”里，抑或只是大众读者，通过学习参阅《市场化债转股指南》一书，你不仅可以对市场化债转股的运作有一个新的认知，也可以对市场化、法治化的原则有一个新的领悟，还可以对我国经济运行的内在逻辑有一个新的把握。

序言
第*章 市场化债转股动因概述
第*节 厘清债转股的基本含义
一、债转股的基本概念
二、债转股的分类
三、国际实践综述
第二节 把握本轮债转股的背景
一、实施背景：三大问题倒逼
二、实施逻辑：深化改革棋子
第三节 梳理降杠杆途径的选择
一、顶层设计：五位一体工程
二、路径选择：七条基本举措
本章小结
第二章 市场化债转股政策框架
第*节 上轮债转股回顾
一、主要实施方式
二、基本政策
三、实施效果、存在的主要问题
第二节 本轮债转股启动
一、本轮政策如何出台
二、两轮债转股措施有何区别
第三节 本轮债转股基本政策
一、市场主体的实施政策
二、政府的环境营造内容
第四节 本轮债转股配套政策
一、实施机构政策
二、推动机制政策
三、金融支持政策
四、资金筹措政策
五、税务工商政策
六、司法支持政策
七、其他配套政策
本章小结
第三章 市场化债转股操作路径
第*节 遵循3个操作原则
一、市场化原则
二、法治化原则
三、专业化原则
第二节 推进12个操作步骤
一、明确参与主体
二、达成转股意向
三、开展尽职调查
四、达成转股共识
五、争取资源支持
六、中介谈判协商
七、确定转股方案
八、履行银行流程
九、签订转股协议
十、办理转股手续
十一、加强股权管理
十二、实现股权退出
第三节 成功债转股需处理好十大关系
一、正确处理降杠杆与降成本的关系
二、正确处理真实负债率与报表负债率的关系
三、正确处理好金融负债与经营性负债的关系
四、正确处理“好苹果”与“烂苹果”的关系
五、正确处理有效资产与低效无效资产的关系
六、正确处理增量与存量的关系
七、正确处理资金、资产与资本的关系
八、正确处理债转股与明股实债的关系
九、正确处理账面价值与市场价值的关系
十、正确处理上市退出与非上市退出的关系
本章小结
第四章 市场化债转股风险对策
第*节 主要风险透析_201
一、风险点1——转股观念偏差
二、风险点2——道德风险高企
三、风险点3——转股方式虚化
四、风险点4——转股对象错配
五、风险点5——综合成本把控
六、风险点6——转股价格不实
七、风险点7——配套机制乏力
八、风险点8——后续资金断链
九、风险点9——股权管理撕裂
十、风险点10——股权退出不佳
第二节 主要风控措施
一、市场配资源
二、过程要依法
三、信用要约束
四、投资要管理
五、责任防转嫁
六、风险防转移
本章小结
第五章 市场化债转股有效推进的建议
第*节 债转股三大主体的选择与路径
一、债权银行现实顾虑和作用发挥
二、对象企业的据实选择和心态回归
三、实施机构的顾虑和有效参与
第二节 债转股推进重点突破的六个问题
一、清产核资问题：硬性考核指标，清产核资难度大
二、经营负债问题：直融占比增高，经营负债难处理
三、债委会协调问题：债权关系复杂，债委会协调不易
四、转后管理问题：暂时化解风险，转后管理是关键
五、股权退出问题：提质增效周期较长，市场化股权退出
六、债转股定位问题：不能包治百病，债转股定位要准
第三节 成功实施债转股的12个关键
一、选择转股债权
二、形成一揽子方案
三、主导实施机构
四、处理剩余负债
五、提前沟通银行
六、培育上市公司
七、吸引重组机构
八、抓好“两制”建设
九、解决遗留问题
十、建立约束机制
十一、优化管理团队
十二、多管齐下推进
第四节 市场化债转股的思维体系构建
一、市场化思维
二、法治化思维
三、系统性思维
四、开放性思维
第五节 地方AMC的相关诉求建议
一、发挥市场在资源配置中的决定性作用
二、发挥国务院部际联席会议机制的积极作用
三、发挥各级政府的政策导向作用
本章小结
附录A 部分行业的推进思路
附录B 债转股实施典型案例
案例1中国第二重型机械集团公司债转股案例分析
案例2中国中钢集团公司债务重组案例分析
案例3中国铁路物资（集团）总公司债务重组案例分析
案例4陕煤化集团市场化债转股项目案例
案例5贵州省六枝工矿集团市场化债转股项目案例
案例6山东肥矿集团债务重组案例分析
案例7河南豫联集团债务重组案例分析
案例8渤钢系企业债务重组案例分析
案例9湖南华菱钢铁集团债务重组案例分析
案例10武汉钢铁（集团）公司债转股案例分析
附录C 债转股主要政策文件
参考文献
后记

张劲松 
毕业于中国人民大学法学院，现任中国银监会法规部副主任、中国银行法学研究会副会长、博士后导师。先后在人民银行总行、银监会从事金融立法、执法监督、法律事务和金融债权管理等工作，是《中华人民共和国银行业监督管理法》的主要起草人之一，是银行业金融机构债权人委员会等相关制度的主要起草人和实践推动者。主编《企业金融债务重组实务》。
李　波 
研究员、教授、博士后导师、一级高级经济师、教授级咨询师、国际注册高级会计师、高级金融分析师，现任重庆渝康资产经营管理公司党委书记、董事长。先后在人民银行、中国工商银行、中国华融、重庆汽车金融、重庆渝富集团等金融机构或国有大型企业工作38年。主导实践了成渝两地40余家大中型国有企业的债转股工作。主编及参编专业著作10余部。
沙　涛 
中国农业银行总行高级经济师，有不良资产处置、信贷风险管理、信贷业务评审、客户授信和管理、拟定监管政策等多岗位工作经验，有支行、分行、总行、银监会四层级的工作经历。曾供职于中国银监会法规部，主要从事企业金融债务重组、债权人委员会、市场化债转股、不良资产处置等相关政策的研究和起草工作。系中国政法大学金融不良资产研究中心副主任、研究员，对金融不良资产有深入研究。

我国经济发展进入新常态，是党的十八大以来以习近平同志为核心的党中央做出的重大战略判断，是对当前我国经济发展阶段性变化特征的高度概括性表述。认识、适应、把握和引领经济发展新常态，必须坚定不移地将供给侧结构性改革推向深入，运用新思维、探索新动力、培育新动能、开辟新路径。推进市场化债转股，就是切实贯彻落实供给侧结构性改革、重点做好“三去一降一补”工作决策部署的实际行动，同时也是防范企业债务风险，服务实体经济发展，增强经济中长期发展韧性的重要路径。
问题导向，靶向施策近年来，我国企业杠杆率高企，债务规模增长过快，企业债务负担不断加重，管理水平和效率较低。尤其是在国际经济环境更趋复杂、我国经济下行压力仍然较大的背景下，一些企业经营困难加剧，在一定程度上导致债务风险和金融风险的上升。积极稳妥地降低企业杠杆率，是问题倒逼的必然选择，是服务实体经济，防控金融风险，深化金融改革，促进经济和金融良性健康发展的重要内容。债务重组是去杠杆的重要方式之一，而市场化债转股则是解决企业困境的综合性手段，是利用债务重组解决去杠杆问题的最优方式之一。
循道而行，功成事遂相对于20世纪末为化解商业银行不良贷款率较高问题而启动实施的政策性债转股，市场化债转股突出政策引导、市场主导，是一项创新性强、社会关注度高、影响面广、期望值大的系统性工程。国发〔2016〕54号文件提供了市场化债转股的基本遵循政策，其务实有效推进的关键在于，在坚持市场化、法治化原则的基础上，综合运用好降杠杆的各种措施和操作路径，处理好存量与增量的关系，做好加法与减法的文章。在转股前精准施“减”，在降债减负中去产能、去库存、去杠杆、去僵化机制；在转股后“加”出活力和效率，在改革增效中建立激励约束机制，完善现代企业制度。最终达到“通过主动减量清理退出一批，盘活存量重组整合一批，提升流量巩固加强一批，用好增量创新发展一批”的目标。
不忘初心，聚焦本源近年来，银行业积极贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕“三去一降一补”五大任务，不断完善金融服务，取得积极成效。但同时我们也清醒地认识到，银行业支持供给侧结构性改革还存在差异化金融服务不足、有效金融创新不够等问题。“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措”，深入推进市场化债转股是贯彻落实全国金融工作会议的具体举措。金融资产管理公司、银行所属资产管理公司等实施机构和债权银行作为重要市场主体，需要主动作为，坚持聚焦本源主业这一底线，创新金融产品体系，防控金融风险，通过深入开展市场化债转股全面提高服务实体经济的效率和水平。
推进供给侧结构性改革是我国经济工作的主线，是调整经济结构、转变经济发展方式的治本良方。践行的路上，唯有驰而不息、久久为功，勇于创新、善谋善为，真抓实干、攻坚克难，才能将改革进行到底。在市场化债转股启动开展近一载、仍需加速探索和推进的关键时点，《市场化债转股指南》一书的出版具有重要意义。本书系统、全面地剖析了市场化债转股的动因，解读了政策框架，构建了操作路径，提出了相关风险对策和有效推进建议，同时梳理了典型的案例分析；对债转股这项专业性、技术性和综合性都特别强的工作而言，是一本难得的操作指南和工具书。
编写委员会全体成员

《市场化债转股实践解析》 一、 核心价值与目标读者 本书旨在为读者提供一个清晰、系统且具有实践指导意义的债转股操作框架。我们深知，在当前经济环境下，企业面临的融资困境日益突出，而市场化债转股作为一种重要的风险化解和资产优化工具，其重要性不言而喻。本书的撰写，正是为了帮助各类市场主体——包括但不限于企业管理者、金融机构从业人员、投资人、政策研究者以及关心宏观经济发展的读者——能够更深入地理解债转股的本质，掌握其操作的要领，规避潜在的风险，并最终实现共赢。 我们的目标是让读者在阅读完本书后，能够对债转股的各个环节有全面的认识，能够独立思考并判断项目可行性，甚至能够在实际操作中运用书中提供的工具和方法。我们希望本书能够成为一本真正解决问题的操作指南，而非泛泛而谈的理论说教。 二、 内容框架与章节亮点 本书内容设计遵循从宏观到微观、从理论到实践的逻辑顺序，力求覆盖债转股操作的全生命周期。 第一部分：债转股的宏观背景与理论基石 第一章：时代呼唤与政策脉络 深度剖析中国经济转型升级的必然性，以及供给侧结构性改革背景下，债转股从政策工具到市场化运作的演进历程。 梳理历次国家对债转股的政策支持，解读核心文件精神，明确债转股的政策目标与边界。 分析当前中国宏观经济形势对债转股需求的影响，探讨其在优化企业资本结构、化解金融风险、促进经济高质量发展中的关键作用。 第二章：债转股的经济学逻辑 从所有权与经营权分离、信息不对称、委托代理等经济学原理出发，深入阐述债转股的理论基础。 分析债转股如何通过调整股权结构，缓解企业财务杠杆过高带来的风险，提升企业经营效率。 探讨债转股在价值创造、风险共担、激励相容等方面的理论优势。 第二部分：债转股的微观操作与实务要点 第三章：项目识别与尽职调查——“找准对象”是关键 详细阐述债转股的适用性判断标准，明确哪些企业适合进行债转股，哪些不适合。 系统介绍尽职调查的核心内容，包括财务尽调、法律尽调、业务尽调、管理层尽调等，并提供详尽的检查清单和注意事项。 重点讲解如何通过尽职调查发现潜在风险，并评估项目的可行性与预期收益。 第四章：交易结构设计——“量身定制”是核心 系统梳理不同类型的债转股交易模式，如直接债转股、AMC参与债转股、金融资产投资公司（FAIC）模式等。 深入分析不同模式下的优劣势、适用场景以及对各方的影响。 提供实际案例，演示如何根据企业具体情况，设计最优的交易结构，包括股权比例、定价机制、退出路径等。 第五章：价值评估与定价策略——“公允合理”是基石 详细介绍债转股项目价值评估的方法论，包括收益法、资产法、市场法等，并对其适用性进行比较分析。 重点讲解在债转股情境下，如何进行动态估值，考虑经营改善、风险化解等因素对企业价值的影响。 探讨股权溢价、控制权溢价等影响定价的关键因素，并提供定价策略的建议。 第六章：股权治理与经营管理——“注入活力”是目标 分析债转股后，如何构建与优化新的股权治理结构，保障投资人的合法权益，提升公司治理水平。 探讨投资方如何通过派出董事、参与战略决策等方式，有效介入企业经营管理，推动企业改革与发展。 强调“赋能”而非“干预”的原则，分享提升企业经营效率、实现价值增值的实操经验。 第七章：风险管理与退出机制——“防范化解”是保障 系统梳理债转股过程中可能面临的各类风险，包括市场风险、信用风险、政策风险、法律风险、操作风险等。 提供有效的风险识别、评估和控制方法，并给出相应的预案。 详细讲解不同类型的退出路径，如IPO、并购、股权转让、回购等，并分析其可行性与操作要点。 第三部分：债转股的实战应用与未来展望 第八章：典型案例深度解析——“他山之石”可鉴 精选多家具有代表性的市场化债转股成功案例，涵盖不同行业、不同规模的企业。 对案例进行全景式解构，从项目背景、尽职调查、结构设计、价值评估、实施过程到最终退出，进行深入剖析。 提炼案例中的经验教训，为读者提供可复制、可借鉴的实践范例。 第九章：各类机构的定位与协作 分析银行、AMC、信托、基金、券商等各类金融机构在市场化债转股中的定位、功能与合作模式。 探讨如何构建协同效应，实现优势互补，共同推动债转股业务的健康发展。 第十章：挑战与趋势——“继往开来” 总结当前中国市场化债转股面临的主要挑战，如法律法规体系有待完善、估值定价难题、退出渠道不畅等。 展望未来债转股的发展趋势，如专业化、市场化、国际化程度的提高，以及与产业升级、科技创新等领域的深度融合。 探讨科技进步（如大数据、人工智能）在债转股项目识别、风险评估、经营管理等方面的应用前景。 三、 本书特色与价值主张 实践导向，操作性强： 本书内容紧密围绕“如何做”展开，提供了详尽的操作指南、工具模型和案例分析，力求让读者学有所用。 逻辑清晰，体系完整： 从宏观政策到微观操作，再到实战应用，本书构建了一个完整的债转股知识体系，帮助读者建立系统性思维。 内容前沿，与时俱进： 紧跟国家政策导向和市场发展动态，及时反映债转股的最新实践和发展趋势。 案例丰富，深入浅出： 采用大量真实的、具有代表性的案例，将复杂的理论和操作过程具象化，便于读者理解和消化。 语言精炼，专业严谨： 采用通俗易懂的语言，同时保持专业性和严谨性，确保内容的科学性和可信度。 本书不仅是一本关于债转股的书，更是一次深入的金融实践探索。我们相信，通过本书的阅读，您将能够更自信、更专业地参与到市场化债转股的浪潮中，抓住机遇，应对挑战，实现企业价值和社会效益的双丰收。

评分☆☆☆☆☆

最近，《市场化债转股指南》这本书，让我在中信出版社的众多优秀出版物中，发现了一本真正契合我工作需求的宝藏。我是一名专注于资本市场研究的独立分析师，平时需要深度挖掘和分析各种金融工具的实际应用。在当前复杂多变的宏观经济环境下，债转股作为一项重要的金融创新，其发展和演变备受瞩目。然而，市面上很多关于债转股的书籍，要么过于理论化，要么过于碎片化，很难形成系统性的认知。 这本书则恰恰弥补了这一遗憾。它以一种系统、全面、深入的方式，对市场化债转股进行了详细的解读。我尤其欣赏书中关于“交易结构设计”的论述。债转股的成功与否，很大程度上取决于交易结构的合理性。书中详细分析了在不同情境下，如何设计最优的交易结构，如何平衡各方利益，如何规避潜在的法律风险。这对于我进行资本市场分析，具有非常重要的参考价值。 此外，书中对于不同行业、不同类型的企业，在实施债转股时所面临的独特挑战和应对策略的分析，也让我大开眼界。它打破了“一刀切”的思维模式，强调了“因企施策”的重要性。这让我能够更深入地理解，在实际操作中，债转股的复杂性和多样性。这本书，无疑将成为我进行金融研究和投资分析的重要工具，它为我提供了更深入、更专业的视角，来理解和评估市场化债转股的潜力与风险。”

评分☆☆☆☆☆

最近，我一直沉浸在中信出版社的《市场化债转股指南》之中，这本书给我带来的启示远超我的预期。我本身是咨询公司的一名行业顾问，常常需要为企业提供战略发展和运营优化方面的建议。在当前经济转型升级的大背景下，很多企业都面临着不同程度的债务压力，而债转股作为一种重要的金融工具，其应用和发展备受关注。然而，如何真正做到“市场化”的债转股，避免“僵尸企业”的滋生，是行业内一直探讨的难题。 这本书恰恰为我们提供了一个非常清晰的解答路径。它没有回避债转股过程中可能出现的各种问题，而是深入地剖析了其背后的逻辑，以及如何通过市场化的手段来解决这些问题。我尤其喜欢书中对于“价值重塑”的论述。债转股不仅仅是股权的转换，更重要的是通过引入新的资本、新的管理，来重塑企业的内在价值。书中详细讲解了如何通过股权调整、引入战略投资者、优化公司治理等方式，来提升企业的竞争力，这对于我为企业提供战略咨询非常有指导意义。 此外，书中对不同行业、不同发展阶段企业的债转股案例分析，也让我受益匪浅。每个企业的情况都是独特的，债转股方案也需要因地制宜。这本书通过大量的真实案例，为我们展示了多种多样的解决方案，这有助于我们打破思维定式，找到最适合特定企业的债转股路径。这本书无疑为我今后的咨询工作增添了更有力的工具和更广阔的视野，它让我更加坚信，市场化的力量能够真正解决企业发展中的难题。”

评分☆☆☆☆☆

中信出版社的《市场化债转股指南》，这本书我关注了很久，拿到手后，果然没有让我失望。我是一名高校金融学专业的教师，一直致力于研究企业金融和金融衍生品。虽然在学术上我有很多理论知识，但在将这些理论与实际相结合，特别是在理解债转股这种复杂金融工具的实际应用时，我总觉得缺少一些“接地气”的东西。这本书就恰恰满足了我的需求。 我最看重的是它在理论与实践之间的平衡。书中既有对债转股核心理论的深入剖析，比如股权定价、风险控制、退出机制等，又辅以大量的实际案例，详细讲解了这些理论在实际操作中是如何应用的。它并没有刻意回避债转股过程中遇到的困难和挑战，反而通过对这些问题的深入探讨，让我们更清楚地认识到其复杂性。 我特别喜欢书中关于“信息不对称”和“委托代理问题”在债转股中的体现及应对策略的分析。这些是金融理论中非常经典的议题，但如何在债转股的语境下理解和解决它们，这本书给出了非常具体和有说服力的解释。这对于我今后的教学和研究，都将提供非常有价值的素材。它让我能够更清晰地将抽象的金融理论，与生动的市场实践联系起来。这本书是一本优秀的教材，它帮助我更好地理解了市场化债转股的精髓。”

评分☆☆☆☆☆

最近刚入手了中信出版社的《市场化债转股指南》，拿到手后翻了一下，真是惊喜连连！我是一名在国企负责资本运作的，平时需要处理很多关于企业重组和融资的业务，对债转股这个概念并不陌生，但一直觉得市面上缺少一本真正能指导实操的书籍。这本书简直就是填补了这一空白。它不像有些书那样，只会泛泛而谈，而是从实际操作的角度出发，非常系统地介绍了债转股的全过程。 我最看重的是它在法律合规和监管政策方面的梳理。债转股涉及的法律条文和监管规定非常多，稍有不慎就可能触碰红线。这本书在这方面做得非常到位，它会详细解释相关的法律法规，以及在实践中需要注意的合规要点，这对我这种需要严谨处理法律风险的人来说，简直是太有帮助了。我特别欣赏它在不同行业、不同类型企业应用债转股的案例分析，这些案例都非常贴合实际，能够让我更直观地理解理论知识如何应用于实践。 而且，这本书的语言风格也让我觉得很舒服，不那么枯燥乏味，而是用一种比较通俗易懂的方式来讲解复杂的概念。即使是一些比较专业的术语，它也会给出清晰的解释，让我这个非金融科班出身的人也能轻松理解。总之，这是一本非常值得推荐给所有从事企业金融、资本运作相关工作的人的宝藏书籍。”

评分☆☆☆☆☆

最近，《市场化债转股指南》这本书，让我在中信出版社的这个出版物中，发现了一个宝藏。我是一名创业公司的联合创始人，公司正处于快速扩张期，同时也面临着一些融资上的挑战。在考虑多种融资方案时，债转股这个选项也进入了我们的视野。然而，我们对债转股的具体操作和潜在风险了解不多，所以一直比较谨慎。这本书的出现，可以说是为我们打开了一扇新的大门。 我最喜欢的是这本书的实用性和可操作性。它没有用很多晦涩难懂的专业术语，而是用一种非常清晰、简洁的方式，为我们讲解了债转股的每一个步骤。从如何评估我们公司的价值，到如何与潜在的投资人谈判，再到如何设计合理的股权退出机制，这本书都给出了非常具体的指导。这对于我们这样缺乏专业金融知识的创业团队来说，简直是太有价值了。 书中关于如何提高公司治理水平，以吸引和留住优质投资者，这一点也引起了我的高度重视。我们一直致力于建立良好的公司治理结构，而这本书则从债转股的视角，进一步强调了这一点的重要性。它为我们提供了许多提升公司治理水平的具体建议，这让我们在吸引外部投资时，更有信心和底气。这本书无疑是我近期读到的最实用、最有价值的一本书，它将为我们公司的未来发展提供重要的指引。”

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自从在书店看到了中信出版社的《市场化债转股指南》，我就迫不及待地把它带回了家。作为一名专注于不良资产处置的专业人士，我深知债转股在化解企业风险、盘活存量资产方面的重要作用。然而，如何将这一理论上的工具，真正应用于复杂的现实案例，并且做到“市场化”，其间的难度可想而知。这本书的出现，恰好填补了我对于这一领域系统性认知的空白。 我最欣赏的是，这本书并没有止步于理论的阐述，而是通过大量的案例分析，将债转股的实操过程展现得淋漓尽致。它详细讲解了如何识别潜在的债转股标的，如何进行尽职调查，如何与债权人、股东进行谈判，以及如何设计股权退出机制等等。这些都是在实际工作中能够直接派上用场的内容，而不是那些遥不可及的理论。 尤其令我印象深刻的是，书中关于如何平衡债权人和股东利益的论述。债转股的本质是各方利益的重塑，如何在一个新的股权结构下，让原有的债权人和股东都能够接受，并且获得合理的利益回报，这需要非常高超的谈判技巧和专业的知识。这本书在这方面提供了非常多的启发，它通过分析不同的博弈情境，给出了应对策略，让我能够更好地理解各方的诉求，并找到最佳的解决方案。这本书绝对是我在不良资产处置领域工作以来，遇到的最实用、最有价值的参考书籍之一。”

评分☆☆☆☆☆

中信出版社的《市场化债转股指南》，这本书在我手中，仿佛打开了一个全新的世界。我是一名在大型国有企业负责财务管理的，每天都要面对海量的财务数据和复杂的金融产品。对于债转股，我一直有种“只闻其名，不见其形”的感觉。虽然知道它是一种化解企业债务风险的工具，但具体如何操作，如何实现“市场化”，一直是个模糊的概念。这本书的出现，彻底改变了我的认知。 我最欣赏的是，这本书对于“市场化”的定义和实践有着非常深刻的理解。它不仅仅是把债权转化为股权，更重要的是在这个过程中，引入市场化的定价机制、风险分担机制和退出机制。书中详细阐述了如何通过引入外部投资者、优化公司治理、提升经营效率等方式，来真正实现企业价值的提升。这与我过去理解的，单纯的债务置换，有着本质的区别。 此外，书中关于如何设计一个有效的股权退出策略，也让我受益匪浅。一个成功的债转股，最终需要实现股权的退出，从而让参与方获得回报。这本书提供了多种退出模式的分析，并且对每种模式的适用场景和潜在风险进行了详细的解读。这对于我今后在财务规划和风险管理方面，提供了非常有价值的参考。这本书，无疑将成为我工作中不可或缺的参考工具，它让我对市场化债转股有了更深刻的认识和更全面的理解。”

评分☆☆☆☆☆

拿到中信出版社的《市场化债转股指南》这本书，我感觉像是找到了久违的“定海神针”。我本身是一名投资公司的项目经理，日常工作中经常需要评估企业的投资价值，同时也要负责一些重组项目的推进。债转股这个概念，在当前的经济环境下，出现的频率越来越高，但是要真正落地，并且做到“市场化”，其中的挑战非常大。这本书的出现，正好弥补了我在这方面的知识盲区。 我特别欣赏这本书对于“市场化”这一核心理念的强调。很多时候，我们谈到债转股，容易陷入政府主导或者行政干预的思维定式，而这本书则回归到市场交易的本质，强调了通过公平协商、充分博弈来达成债转股方案。它在书中详细阐述了如何通过市场化的方式来确定股权价格，如何设计公平的利益分配机制，以及如何构建健康的风险共担机制。这一点，对于我这种需要站在市场角度思考问题的人来说，简直是醍醐灌顶。 另外，书中关于不同类型企业在实施债转股时面临的具体问题和解决方案的分析，也让我受益匪浅。比如，对于国有企业和民营企业在股权结构、治理机制等方面存在的差异，这本书都给出了详细的应对策略。这让我意识到，债转股并不是一套放之四海而皆准的方案，而是需要根据企业的具体情况进行量身定制。这本书提供的这些细致的分析，为我今后在实际操作中提供了非常宝贵的经验。总而言之，这是一本既有深度又有广度的专业书籍，强烈推荐给所有在投融资领域工作的同仁。”

评分☆☆☆☆☆

最近，我一直在关注《市场化债转股指南》这本书，中信出版社的出版物我一直都很信任。这本书对我来说，不亚于收到了一份宝贵的礼物。作为一名在银行信贷部门工作的经理，我经常会遇到一些经营遇到困难的企业，但又尚未到破产清算的程度，这时候，债转股往往就成了一个值得探讨的选项。然而，如何科学、有效地推进债转股，其中涉及的学问可深了，需要对企业价值评估、股权结构调整、风险共担机制等等有非常深入的理解。 这本书恰恰提供了这样一个系统性的框架。它不仅仅是简单地介绍“什么是债转股”，而是深入到“如何做债转股”的每一个细节。比如，在股权价值评估的部分，它详细列举了多种评估方法，并且分析了不同方法在不同情境下的适用性，这一点对我来说非常实用。过去，我们往往依赖于单一的评估模型，这本书则拓宽了我的思路，让我能够更全面、更准确地判断企业的真实价值。 此外，书中对于债转股的退出机制设计也进行了详尽的阐述。一个成功的债转股项目，其最终的成功与否，很大程度上取决于是否能够顺利退出。这本书为我们提供了一些创新的退出思路，比如通过引入战略投资者、IPO上市，甚至是对赌协议等，并且对每种退出方式的优劣势进行了深入剖析。这对于我制定信贷风险化解方案，具有非常重要的参考价值。这本书无疑会成为我工作中的重要参考手册，它让我对债转股这个领域有了更深的认识和更强的信心。”

评分☆☆☆☆☆

“啊，最近真是被《市场化债转股指南》这本书给狠狠惊艳到了！我本身就是一名在券商做项目融资的，平时接触到的案例也五花八门，但说实话，真正系统性地梳理债转股这一复杂操作的，我之前还真没怎么见过。中信出版社这次的版本，简直就是我工作桌上的‘救世主’。我一直觉得，很多时候我们做项目，理论知识固然重要，但更关键的是那些实操层面的细节，那些在书本上可能一笔带过，但在实际操作中却能决定成败的关键点。这本书就抓住了这一点。它不是那种空泛地讲概念的读物，而是非常扎实地深入到债转股的每一个环节，从最开始的方案设计，到股权价值评估，再到后续的退出机制，都讲得特别细致。 我尤其喜欢它对于风险识别与管控部分的阐述。债转股听起来好像是化解债务的好办法，但其中的风险不容小觑，比如股权估值过高导致后续承接方难以接受，或者退出机制设计不当导致股权长期被套牢等等。这本书在这方面给了非常多实用的建议，比如它会教你如何通过各种财务模型和市场分析来判断一个企业真实的价值，而不是被表面的数字蒙蔽。而且，对于如何设计一个灵活且可行的退出策略，它也提供了多种选择和优劣分析，这一点对于项目顺利推进简直是至关重要。我记得我之前在处理一个项目时，就因为退出方案考虑不周，差点让整个项目陷入僵局。这本书的出现，让我感觉自己像是找到了‘秘密武器’，下次遇到类似情况，心里会更有底气了。