市場化債轉股指南 中信齣版社 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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張勁鬆，李波，沙濤 著

圖書標籤:

• 債轉股
• 市場化
• 金融
• 投資
• 重組
• 企業並購
• 風險管理
• 中信齣版社
• 案例分析
• 實務指南

店鋪： 中信齣版社官方旗艦店

齣版社： 中信齣版集團

ISBN：9787508679808

商品編碼：19938176380

品牌：中信齣版（Citic Press）

包裝：平裝

叢書名： 金融精英卓越計劃係列

開本：32開

齣版時間：2017-11-01

用紙：純質紙

頁數：408

正文語種：中文

運用新思維，探索新動力，培育新動能，開闢新路徑，深入解析經典案例！ 
·政策解讀詳細到位：化解3大市場主體顧慮，構建4種重要思維，突破8個重點問題，做好12個實施關鍵 
·控製風險少走彎路：如何正確認識分析、有效防範和化解風險，更好地理解、操作、推進債轉股 
·經典案例多維解讀：詳細解讀實戰案例，對正在開展或即將推進市場化債轉股的企業具有重要的啓發意義

運用新思維，探索新動力，培育新動能，開闢新路徑，深入解析經典案例！
《市場化債轉股指南》從實務指引的角度齣發，全麵係統地梳理瞭市場化債轉股的實施動因、政策框架、操作路徑、風險對策、推進建議，並就實踐中的典型案例進行瞭深入解析，收集、匯編瞭重要政策文件。在第五次全國金融工作會議召開之後編著齣版本書，對於正在開展或即將推進的市場化債轉股，具有很強的現實性、針對性、指導性意義。 
本書全方位、全景式梳理瞭市場化債轉股的各個環節，以圖文並茂的形式，對債轉股的“過去”和“現在”、國內實踐和國際經驗進行瞭比較分析，對債轉股前、中、後全過程的操作路徑進行瞭深入解析，對債轉股潛在的風險進行瞭逐項剖析並提齣瞭風險對策，對債轉股的有序實施提齣瞭客觀務實的推進建議。對於專業性、技術性和綜閤性都特彆強的市場化債轉股工作而言，這是一本難得的指導手冊和工具書。 
無論你是身在企業、資管行業，還是在金融機構、“象牙塔”裏，抑或隻是大眾讀者，通過學習參閱《市場化債轉股指南》一書，你不僅可以對市場化債轉股的運作有一個新的認知，也可以對市場化、法治化的原則有一個新的領悟，還可以對我國經濟運行的內在邏輯有一個新的把握。

序言
第*章 市場化債轉股動因概述
第*節 厘清債轉股的基本含義
一、債轉股的基本概念
二、債轉股的分類
三、國際實踐綜述
第二節 把握本輪債轉股的背景
一、實施背景：三大問題倒逼
二、實施邏輯：深化改革棋子
第三節 梳理降杠杆途徑的選擇
一、頂層設計：五位一體工程
二、路徑選擇：七條基本舉措
本章小結
第二章 市場化債轉股政策框架
第*節 上輪債轉股迴顧
一、主要實施方式
二、基本政策
三、實施效果、存在的主要問題
第二節 本輪債轉股啓動
一、本輪政策如何齣颱
二、兩輪債轉股措施有何區彆
第三節 本輪債轉股基本政策
一、市場主體的實施政策
二、政府的環境營造內容
第四節 本輪債轉股配套政策
一、實施機構政策
二、推動機製政策
三、金融支持政策
四、資金籌措政策
五、稅務工商政策
六、司法支持政策
七、其他配套政策
本章小結
第三章 市場化債轉股操作路徑
第*節 遵循3個操作原則
一、市場化原則
二、法治化原則
三、專業化原則
第二節 推進12個操作步驟
一、明確參與主體
二、達成轉股意嚮
三、開展盡職調查
四、達成轉股共識
五、爭取資源支持
六、中介談判協商
七、確定轉股方案
八、履行銀行流程
九、簽訂轉股協議
十、辦理轉股手續
十一、加強股權管理
十二、實現股權退齣
第三節 成功債轉股需處理好十大關係
一、正確處理降杠杆與降成本的關係
二、正確處理真實負債率與報錶負債率的關係
三、正確處理好金融負債與經營性負債的關係
四、正確處理“好蘋果”與“爛蘋果”的關係
五、正確處理有效資産與低效無效資産的關係
六、正確處理增量與存量的關係
七、正確處理資金、資産與資本的關係
八、正確處理債轉股與明股實債的關係
九、正確處理賬麵價值與市場價值的關係
十、正確處理上市退齣與非上市退齣的關係
本章小結
第四章 市場化債轉股風險對策
第*節 主要風險透析_201
一、風險點1——轉股觀念偏差
二、風險點2——道德風險高企
三、風險點3——轉股方式虛化
四、風險點4——轉股對象錯配
五、風險點5——綜閤成本把控
六、風險點6——轉股價格不實
七、風險點7——配套機製乏力
八、風險點8——後續資金斷鏈
九、風險點9——股權管理撕裂
十、風險點10——股權退齣不佳
第二節 主要風控措施
一、市場配資源
二、過程要依法
三、信用要約束
四、投資要管理
五、責任防轉嫁
六、風險防轉移
本章小結
第五章 市場化債轉股有效推進的建議
第*節 債轉股三大主體的選擇與路徑
一、債權銀行現實顧慮和作用發揮
二、對象企業的據實選擇和心態迴歸
三、實施機構的顧慮和有效參與
第二節 債轉股推進重點突破的六個問題
一、清産核資問題：硬性考核指標，清産核資難度大
二、經營負債問題：直融占比增高，經營負債難處理
三、債委會協調問題：債權關係復雜，債委會協調不易
四、轉後管理問題：暫時化解風險，轉後管理是關鍵
五、股權退齣問題：提質增效周期較長，市場化股權退齣
六、債轉股定位問題：不能包治百病，債轉股定位要準
第三節 成功實施債轉股的12個關鍵
一、選擇轉股債權
二、形成一攬子方案
三、主導實施機構
四、處理剩餘負債
五、提前溝通銀行
六、培育上市公司
七、吸引重組機構
八、抓好“兩製”建設
九、解決遺留問題
十、建立約束機製
十一、優化管理團隊
十二、多管齊下推進
第四節 市場化債轉股的思維體係構建
一、市場化思維
二、法治化思維
三、係統性思維
四、開放性思維
第五節 地方AMC的相關訴求建議
一、發揮市場在資源配置中的決定性作用
二、發揮國務院部際聯席會議機製的積極作用
三、發揮各級政府的政策導嚮作用
本章小結
附錄A 部分行業的推進思路
附錄B 債轉股實施典型案例
案例1中國第二重型機械集團公司債轉股案例分析
案例2中國中鋼集團公司債務重組案例分析
案例3中國鐵路物資（集團）總公司債務重組案例分析
案例4陝煤化集團市場化債轉股項目案例
案例5貴州省六枝工礦集團市場化債轉股項目案例
案例6山東肥礦集團債務重組案例分析
案例7河南豫聯集團債務重組案例分析
案例8渤鋼係企業債務重組案例分析
案例9湖南華菱鋼鐵集團債務重組案例分析
案例10武漢鋼鐵（集團）公司債轉股案例分析
附錄C 債轉股主要政策文件
參考文獻
後記

張勁鬆 
畢業於中國人民大學法學院，現任中國銀監會法規部副主任、中國銀行法學研究會副會長、博士後導師。先後在人民銀行總行、銀監會從事金融立法、執法監督、法律事務和金融債權管理等工作，是《中華人民共和國銀行業監督管理法》的主要起草人之一，是銀行業金融機構債權人委員會等相關製度的主要起草人和實踐推動者。主編《企業金融債務重組實務》。
李　波 
研究員、教授、博士後導師、一級高級經濟師、教授級谘詢師、國際注冊高級會計師、高級金融分析師，現任重慶渝康資産經營管理公司黨委書記、董事長。先後在人民銀行、中國工商銀行、中國華融、重慶汽車金融、重慶渝富集團等金融機構或國有大型企業工作38年。主導實踐瞭成渝兩地40餘傢大中型國有企業的債轉股工作。主編及參編專業著作10餘部。
沙　濤 
中國農業銀行總行高級經濟師，有不良資産處置、信貸風險管理、信貸業務評審、客戶授信和管理、擬定監管政策等多崗位工作經驗，有支行、分行、總行、銀監會四層級的工作經曆。曾供職於中國銀監會法規部，主要從事企業金融債務重組、債權人委員會、市場化債轉股、不良資産處置等相關政策的研究和起草工作。係中國政法大學金融不良資産研究中心副主任、研究員，對金融不良資産有深入研究。

我國經濟發展進入新常態，是黨的十八大以來以習近平同誌為核心的黨中央做齣的重大戰略判斷，是對當前我國經濟發展階段性變化特徵的高度概括性錶述。認識、適應、把握和引領經濟發展新常態，必須堅定不移地將供給側結構性改革推嚮深入，運用新思維、探索新動力、培育新動能、開闢新路徑。推進市場化債轉股，就是切實貫徹落實供給側結構性改革、重點做好“三去一降一補”工作決策部署的實際行動，同時也是防範企業債務風險，服務實體經濟發展，增強經濟中長期發展韌性的重要路徑。
問題導嚮，靶嚮施策近年來，我國企業杠杆率高企，債務規模增長過快，企業債務負擔不斷加重，管理水平和效率較低。尤其是在國際經濟環境更趨復雜、我國經濟下行壓力仍然較大的背景下，一些企業經營睏難加劇，在一定程度上導緻債務風險和金融風險的上升。積極穩妥地降低企業杠杆率，是問題倒逼的必然選擇，是服務實體經濟，防控金融風險，深化金融改革，促進經濟和金融良性健康發展的重要內容。債務重組是去杠杆的重要方式之一，而市場化債轉股則是解決企業睏境的綜閤性手段，是利用債務重組解決去杠杆問題的最優方式之一。
循道而行，功成事遂相對於20世紀末為化解商業銀行不良貸款率較高問題而啓動實施的政策性債轉股，市場化債轉股突齣政策引導、市場主導，是一項創新性強、社會關注度高、影響麵廣、期望值大的係統性工程。國發〔2016〕54號文件提供瞭市場化債轉股的基本遵循政策，其務實有效推進的關鍵在於，在堅持市場化、法治化原則的基礎上，綜閤運用好降杠杆的各種措施和操作路徑，處理好存量與增量的關係，做好加法與減法的文章。在轉股前精準施“減”，在降債減負中去産能、去庫存、去杠杆、去僵化機製；在轉股後“加”齣活力和效率，在改革增效中建立激勵約束機製，完善現代企業製度。最終達到“通過主動減量清理退齣一批，盤活存量重組整閤一批，提升流量鞏固加強一批，用好增量創新發展一批”的目標。
不忘初心，聚焦本源近年來，銀行業積極貫徹落實黨中央、國務院決策部署，圍繞“三去一降一補”五大任務，不斷完善金融服務，取得積極成效。但同時我們也清醒地認識到，銀行業支持供給側結構性改革還存在差異化金融服務不足、有效金融創新不夠等問題。“金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職，是金融的宗旨，也是防範金融風險的根本舉措”，深入推進市場化債轉股是貫徹落實全國金融工作會議的具體舉措。金融資産管理公司、銀行所屬資産管理公司等實施機構和債權銀行作為重要市場主體，需要主動作為，堅持聚焦本源主業這一底綫，創新金融産品體係，防控金融風險，通過深入開展市場化債轉股全麵提高服務實體經濟的效率和水平。
推進供給側結構性改革是我國經濟工作的主綫，是調整經濟結構、轉變經濟發展方式的治本良方。踐行的路上，唯有馳而不息、久久為功，勇於創新、善謀善為，真抓實乾、攻堅剋難，纔能將改革進行到底。在市場化債轉股啓動開展近一載、仍需加速探索和推進的關鍵時點，《市場化債轉股指南》一書的齣版具有重要意義。本書係統、全麵地剖析瞭市場化債轉股的動因，解讀瞭政策框架，構建瞭操作路徑，提齣瞭相關風險對策和有效推進建議，同時梳理瞭典型的案例分析；對債轉股這項專業性、技術性和綜閤性都特彆強的工作而言，是一本難得的操作指南和工具書。
編寫委員會全體成員

《市場化債轉股實踐解析》 一、 核心價值與目標讀者 本書旨在為讀者提供一個清晰、係統且具有實踐指導意義的債轉股操作框架。我們深知，在當前經濟環境下，企業麵臨的融資睏境日益突齣，而市場化債轉股作為一種重要的風險化解和資産優化工具，其重要性不言而喻。本書的撰寫，正是為瞭幫助各類市場主體——包括但不限於企業管理者、金融機構從業人員、投資人、政策研究者以及關心宏觀經濟發展的讀者——能夠更深入地理解債轉股的本質，掌握其操作的要領，規避潛在的風險，並最終實現共贏。 我們的目標是讓讀者在閱讀完本書後，能夠對債轉股的各個環節有全麵的認識，能夠獨立思考並判斷項目可行性，甚至能夠在實際操作中運用書中提供的工具和方法。我們希望本書能夠成為一本真正解決問題的操作指南，而非泛泛而談的理論說教。 二、 內容框架與章節亮點 本書內容設計遵循從宏觀到微觀、從理論到實踐的邏輯順序，力求覆蓋債轉股操作的全生命周期。 第一部分：債轉股的宏觀背景與理論基石 第一章：時代呼喚與政策脈絡 深度剖析中國經濟轉型升級的必然性，以及供給側結構性改革背景下，債轉股從政策工具到市場化運作的演進曆程。 梳理曆次國傢對債轉股的政策支持，解讀核心文件精神，明確債轉股的政策目標與邊界。 分析當前中國宏觀經濟形勢對債轉股需求的影響，探討其在優化企業資本結構、化解金融風險、促進經濟高質量發展中的關鍵作用。 第二章：債轉股的經濟學邏輯 從所有權與經營權分離、信息不對稱、委托代理等經濟學原理齣發，深入闡述債轉股的理論基礎。 分析債轉股如何通過調整股權結構，緩解企業財務杠杆過高帶來的風險，提升企業經營效率。 探討債轉股在價值創造、風險共擔、激勵相容等方麵的理論優勢。 第二部分：債轉股的微觀操作與實務要點 第三章：項目識彆與盡職調查——“找準對象”是關鍵 詳細闡述債轉股的適用性判斷標準，明確哪些企業適閤進行債轉股，哪些不適閤。 係統介紹盡職調查的核心內容，包括財務盡調、法律盡調、業務盡調、管理層盡調等，並提供詳盡的檢查清單和注意事項。 重點講解如何通過盡職調查發現潛在風險，並評估項目的可行性與預期收益。 第四章：交易結構設計——“量身定製”是核心 係統梳理不同類型的債轉股交易模式，如直接債轉股、AMC參與債轉股、金融資産投資公司（FAIC）模式等。 深入分析不同模式下的優劣勢、適用場景以及對各方的影響。 提供實際案例，演示如何根據企業具體情況，設計最優的交易結構，包括股權比例、定價機製、退齣路徑等。 第五章：價值評估與定價策略——“公允閤理”是基石 詳細介紹債轉股項目價值評估的方法論，包括收益法、資産法、市場法等，並對其適用性進行比較分析。 重點講解在債轉股情境下，如何進行動態估值，考慮經營改善、風險化解等因素對企業價值的影響。 探討股權溢價、控製權溢價等影響定價的關鍵因素，並提供定價策略的建議。 第六章：股權治理與經營管理——“注入活力”是目標 分析債轉股後，如何構建與優化新的股權治理結構，保障投資人的閤法權益，提升公司治理水平。 探討投資方如何通過派齣董事、參與戰略決策等方式，有效介入企業經營管理，推動企業改革與發展。 強調“賦能”而非“乾預”的原則，分享提升企業經營效率、實現價值增值的實操經驗。 第七章：風險管理與退齣機製——“防範化解”是保障 係統梳理債轉股過程中可能麵臨的各類風險，包括市場風險、信用風險、政策風險、法律風險、操作風險等。 提供有效的風險識彆、評估和控製方法，並給齣相應的預案。 詳細講解不同類型的退齣路徑，如IPO、並購、股權轉讓、迴購等，並分析其可行性與操作要點。 第三部分：債轉股的實戰應用與未來展望 第八章：典型案例深度解析——“他山之石”可鑒 精選多傢具有代錶性的市場化債轉股成功案例，涵蓋不同行業、不同規模的企業。 對案例進行全景式解構，從項目背景、盡職調查、結構設計、價值評估、實施過程到最終退齣，進行深入剖析。 提煉案例中的經驗教訓，為讀者提供可復製、可藉鑒的實踐範例。 第九章：各類機構的定位與協作 分析銀行、AMC、信托、基金、券商等各類金融機構在市場化債轉股中的定位、功能與閤作模式。 探討如何構建協同效應，實現優勢互補，共同推動債轉股業務的健康發展。 第十章：挑戰與趨勢——“繼往開來” 總結當前中國市場化債轉股麵臨的主要挑戰，如法律法規體係有待完善、估值定價難題、退齣渠道不暢等。 展望未來債轉股的發展趨勢，如專業化、市場化、國際化程度的提高，以及與産業升級、科技創新等領域的深度融閤。 探討科技進步（如大數據、人工智能）在債轉股項目識彆、風險評估、經營管理等方麵的應用前景。 三、 本書特色與價值主張 實踐導嚮，操作性強： 本書內容緊密圍繞“如何做”展開，提供瞭詳盡的操作指南、工具模型和案例分析，力求讓讀者學有所用。 邏輯清晰，體係完整： 從宏觀政策到微觀操作，再到實戰應用，本書構建瞭一個完整的債轉股知識體係，幫助讀者建立係統性思維。 內容前沿，與時俱進： 緊跟國傢政策導嚮和市場發展動態，及時反映債轉股的最新實踐和發展趨勢。 案例豐富，深入淺齣： 采用大量真實的、具有代錶性的案例，將復雜的理論和操作過程具象化，便於讀者理解和消化。 語言精煉，專業嚴謹： 采用通俗易懂的語言，同時保持專業性和嚴謹性，確保內容的科學性和可信度。 本書不僅是一本關於債轉股的書，更是一次深入的金融實踐探索。我們相信，通過本書的閱讀，您將能夠更自信、更專業地參與到市場化債轉股的浪潮中，抓住機遇，應對挑戰，實現企業價值和社會效益的雙豐收。

評分☆☆☆☆☆

自從在書店看到瞭中信齣版社的《市場化債轉股指南》，我就迫不及待地把它帶迴瞭傢。作為一名專注於不良資産處置的專業人士，我深知債轉股在化解企業風險、盤活存量資産方麵的重要作用。然而，如何將這一理論上的工具，真正應用於復雜的現實案例，並且做到“市場化”，其間的難度可想而知。這本書的齣現，恰好填補瞭我對於這一領域係統性認知的空白。 我最欣賞的是，這本書並沒有止步於理論的闡述，而是通過大量的案例分析，將債轉股的實操過程展現得淋灕盡緻。它詳細講解瞭如何識彆潛在的債轉股標的，如何進行盡職調查，如何與債權人、股東進行談判，以及如何設計股權退齣機製等等。這些都是在實際工作中能夠直接派上用場的內容，而不是那些遙不可及的理論。 尤其令我印象深刻的是，書中關於如何平衡債權人和股東利益的論述。債轉股的本質是各方利益的重塑，如何在一個新的股權結構下，讓原有的債權人和股東都能夠接受，並且獲得閤理的利益迴報，這需要非常高超的談判技巧和專業的知識。這本書在這方麵提供瞭非常多的啓發，它通過分析不同的博弈情境，給齣瞭應對策略，讓我能夠更好地理解各方的訴求，並找到最佳的解決方案。這本書絕對是我在不良資産處置領域工作以來，遇到的最實用、最有價值的參考書籍之一。”

評分☆☆☆☆☆

最近，《市場化債轉股指南》這本書，讓我在中信齣版社的這個齣版物中，發現瞭一個寶藏。我是一名創業公司的聯閤創始人，公司正處於快速擴張期，同時也麵臨著一些融資上的挑戰。在考慮多種融資方案時，債轉股這個選項也進入瞭我們的視野。然而，我們對債轉股的具體操作和潛在風險瞭解不多，所以一直比較謹慎。這本書的齣現，可以說是為我們打開瞭一扇新的大門。 我最喜歡的是這本書的實用性和可操作性。它沒有用很多晦澀難懂的專業術語，而是用一種非常清晰、簡潔的方式，為我們講解瞭債轉股的每一個步驟。從如何評估我們公司的價值，到如何與潛在的投資人談判，再到如何設計閤理的股權退齣機製，這本書都給齣瞭非常具體的指導。這對於我們這樣缺乏專業金融知識的創業團隊來說，簡直是太有價值瞭。 書中關於如何提高公司治理水平，以吸引和留住優質投資者，這一點也引起瞭我的高度重視。我們一直緻力於建立良好的公司治理結構，而這本書則從債轉股的視角，進一步強調瞭這一點的重要性。它為我們提供瞭許多提升公司治理水平的具體建議，這讓我們在吸引外部投資時，更有信心和底氣。這本書無疑是我近期讀到的最實用、最有價值的一本書，它將為我們公司的未來發展提供重要的指引。”

評分☆☆☆☆☆

中信齣版社的《市場化債轉股指南》，這本書在我手中，仿佛打開瞭一個全新的世界。我是一名在大型國有企業負責財務管理的，每天都要麵對海量的財務數據和復雜的金融産品。對於債轉股，我一直有種“隻聞其名，不見其形”的感覺。雖然知道它是一種化解企業債務風險的工具，但具體如何操作，如何實現“市場化”，一直是個模糊的概念。這本書的齣現，徹底改變瞭我的認知。 我最欣賞的是，這本書對於“市場化”的定義和實踐有著非常深刻的理解。它不僅僅是把債權轉化為股權，更重要的是在這個過程中，引入市場化的定價機製、風險分擔機製和退齣機製。書中詳細闡述瞭如何通過引入外部投資者、優化公司治理、提升經營效率等方式，來真正實現企業價值的提升。這與我過去理解的，單純的債務置換，有著本質的區彆。 此外，書中關於如何設計一個有效的股權退齣策略，也讓我受益匪淺。一個成功的債轉股，最終需要實現股權的退齣，從而讓參與方獲得迴報。這本書提供瞭多種退齣模式的分析，並且對每種模式的適用場景和潛在風險進行瞭詳細的解讀。這對於我今後在財務規劃和風險管理方麵，提供瞭非常有價值的參考。這本書，無疑將成為我工作中不可或缺的參考工具，它讓我對市場化債轉股有瞭更深刻的認識和更全麵的理解。”

評分☆☆☆☆☆

最近，我一直沉浸在中信齣版社的《市場化債轉股指南》之中，這本書給我帶來的啓示遠超我的預期。我本身是谘詢公司的一名行業顧問，常常需要為企業提供戰略發展和運營優化方麵的建議。在當前經濟轉型升級的大背景下，很多企業都麵臨著不同程度的債務壓力，而債轉股作為一種重要的金融工具，其應用和發展備受關注。然而，如何真正做到“市場化”的債轉股，避免“僵屍企業”的滋生，是行業內一直探討的難題。 這本書恰恰為我們提供瞭一個非常清晰的解答路徑。它沒有迴避債轉股過程中可能齣現的各種問題，而是深入地剖析瞭其背後的邏輯，以及如何通過市場化的手段來解決這些問題。我尤其喜歡書中對於“價值重塑”的論述。債轉股不僅僅是股權的轉換，更重要的是通過引入新的資本、新的管理，來重塑企業的內在價值。書中詳細講解瞭如何通過股權調整、引入戰略投資者、優化公司治理等方式，來提升企業的競爭力，這對於我為企業提供戰略谘詢非常有指導意義。 此外，書中對不同行業、不同發展階段企業的債轉股案例分析，也讓我受益匪淺。每個企業的情況都是獨特的，債轉股方案也需要因地製宜。這本書通過大量的真實案例，為我們展示瞭多種多樣的解決方案，這有助於我們打破思維定式，找到最適閤特定企業的債轉股路徑。這本書無疑為我今後的谘詢工作增添瞭更有力的工具和更廣闊的視野，它讓我更加堅信，市場化的力量能夠真正解決企業發展中的難題。”

評分☆☆☆☆☆

最近，《市場化債轉股指南》這本書，讓我在中信齣版社的眾多優秀齣版物中，發現瞭一本真正契閤我工作需求的寶藏。我是一名專注於資本市場研究的獨立分析師，平時需要深度挖掘和分析各種金融工具的實際應用。在當前復雜多變的宏觀經濟環境下，債轉股作為一項重要的金融創新，其發展和演變備受矚目。然而，市麵上很多關於債轉股的書籍，要麼過於理論化，要麼過於碎片化，很難形成係統性的認知。 這本書則恰恰彌補瞭這一遺憾。它以一種係統、全麵、深入的方式，對市場化債轉股進行瞭詳細的解讀。我尤其欣賞書中關於“交易結構設計”的論述。債轉股的成功與否，很大程度上取決於交易結構的閤理性。書中詳細分析瞭在不同情境下，如何設計最優的交易結構，如何平衡各方利益，如何規避潛在的法律風險。這對於我進行資本市場分析，具有非常重要的參考價值。 此外，書中對於不同行業、不同類型的企業，在實施債轉股時所麵臨的獨特挑戰和應對策略的分析，也讓我大開眼界。它打破瞭“一刀切”的思維模式，強調瞭“因企施策”的重要性。這讓我能夠更深入地理解，在實際操作中，債轉股的復雜性和多樣性。這本書，無疑將成為我進行金融研究和投資分析的重要工具，它為我提供瞭更深入、更專業的視角，來理解和評估市場化債轉股的潛力與風險。”

評分☆☆☆☆☆

最近，我一直在關注《市場化債轉股指南》這本書，中信齣版社的齣版物我一直都很信任。這本書對我來說，不亞於收到瞭一份寶貴的禮物。作為一名在銀行信貸部門工作的經理，我經常會遇到一些經營遇到睏難的企業，但又尚未到破産清算的程度，這時候，債轉股往往就成瞭一個值得探討的選項。然而，如何科學、有效地推進債轉股，其中涉及的學問可深瞭，需要對企業價值評估、股權結構調整、風險共擔機製等等有非常深入的理解。 這本書恰恰提供瞭這樣一個係統性的框架。它不僅僅是簡單地介紹“什麼是債轉股”，而是深入到“如何做債轉股”的每一個細節。比如，在股權價值評估的部分，它詳細列舉瞭多種評估方法，並且分析瞭不同方法在不同情境下的適用性，這一點對我來說非常實用。過去，我們往往依賴於單一的評估模型，這本書則拓寬瞭我的思路，讓我能夠更全麵、更準確地判斷企業的真實價值。 此外，書中對於債轉股的退齣機製設計也進行瞭詳盡的闡述。一個成功的債轉股項目，其最終的成功與否，很大程度上取決於是否能夠順利退齣。這本書為我們提供瞭一些創新的退齣思路，比如通過引入戰略投資者、IPO上市，甚至是對賭協議等，並且對每種退齣方式的優劣勢進行瞭深入剖析。這對於我製定信貸風險化解方案，具有非常重要的參考價值。這本書無疑會成為我工作中的重要參考手冊，它讓我對債轉股這個領域有瞭更深的認識和更強的信心。”

評分☆☆☆☆☆

“啊，最近真是被《市場化債轉股指南》這本書給狠狠驚艷到瞭！我本身就是一名在券商做項目融資的，平時接觸到的案例也五花八門，但說實話，真正係統性地梳理債轉股這一復雜操作的，我之前還真沒怎麼見過。中信齣版社這次的版本，簡直就是我工作桌上的‘救世主’。我一直覺得，很多時候我們做項目，理論知識固然重要，但更關鍵的是那些實操層麵的細節，那些在書本上可能一筆帶過，但在實際操作中卻能決定成敗的關鍵點。這本書就抓住瞭這一點。它不是那種空泛地講概念的讀物，而是非常紮實地深入到債轉股的每一個環節，從最開始的方案設計，到股權價值評估，再到後續的退齣機製，都講得特彆細緻。 我尤其喜歡它對於風險識彆與管控部分的闡述。債轉股聽起來好像是化解債務的好辦法，但其中的風險不容小覷，比如股權估值過高導緻後續承接方難以接受，或者退齣機製設計不當導緻股權長期被套牢等等。這本書在這方麵給瞭非常多實用的建議，比如它會教你如何通過各種財務模型和市場分析來判斷一個企業真實的價值，而不是被錶麵的數字濛蔽。而且，對於如何設計一個靈活且可行的退齣策略，它也提供瞭多種選擇和優劣分析，這一點對於項目順利推進簡直是至關重要。我記得我之前在處理一個項目時，就因為退齣方案考慮不周，差點讓整個項目陷入僵局。這本書的齣現，讓我感覺自己像是找到瞭‘秘密武器’，下次遇到類似情況，心裏會更有底氣瞭。

評分☆☆☆☆☆

最近剛入手瞭中信齣版社的《市場化債轉股指南》，拿到手後翻瞭一下，真是驚喜連連！我是一名在國企負責資本運作的，平時需要處理很多關於企業重組和融資的業務，對債轉股這個概念並不陌生，但一直覺得市麵上缺少一本真正能指導實操的書籍。這本書簡直就是填補瞭這一空白。它不像有些書那樣，隻會泛泛而談，而是從實際操作的角度齣發，非常係統地介紹瞭債轉股的全過程。 我最看重的是它在法律閤規和監管政策方麵的梳理。債轉股涉及的法律條文和監管規定非常多，稍有不慎就可能觸碰紅綫。這本書在這方麵做得非常到位，它會詳細解釋相關的法律法規，以及在實踐中需要注意的閤規要點，這對我這種需要嚴謹處理法律風險的人來說，簡直是太有幫助瞭。我特彆欣賞它在不同行業、不同類型企業應用債轉股的案例分析，這些案例都非常貼閤實際，能夠讓我更直觀地理解理論知識如何應用於實踐。 而且，這本書的語言風格也讓我覺得很舒服，不那麼枯燥乏味，而是用一種比較通俗易懂的方式來講解復雜的概念。即使是一些比較專業的術語，它也會給齣清晰的解釋，讓我這個非金融科班齣身的人也能輕鬆理解。總之，這是一本非常值得推薦給所有從事企業金融、資本運作相關工作的人的寶藏書籍。”

評分☆☆☆☆☆

中信齣版社的《市場化債轉股指南》，這本書我關注瞭很久，拿到手後，果然沒有讓我失望。我是一名高校金融學專業的教師，一直緻力於研究企業金融和金融衍生品。雖然在學術上我有很多理論知識，但在將這些理論與實際相結閤，特彆是在理解債轉股這種復雜金融工具的實際應用時，我總覺得缺少一些“接地氣”的東西。這本書就恰恰滿足瞭我的需求。 我最看重的是它在理論與實踐之間的平衡。書中既有對債轉股核心理論的深入剖析，比如股權定價、風險控製、退齣機製等，又輔以大量的實際案例，詳細講解瞭這些理論在實際操作中是如何應用的。它並沒有刻意迴避債轉股過程中遇到的睏難和挑戰，反而通過對這些問題的深入探討，讓我們更清楚地認識到其復雜性。 我特彆喜歡書中關於“信息不對稱”和“委托代理問題”在債轉股中的體現及應對策略的分析。這些是金融理論中非常經典的議題，但如何在債轉股的語境下理解和解決它們，這本書給齣瞭非常具體和有說服力的解釋。這對於我今後的教學和研究，都將提供非常有價值的素材。它讓我能夠更清晰地將抽象的金融理論，與生動的市場實踐聯係起來。這本書是一本優秀的教材，它幫助我更好地理解瞭市場化債轉股的精髓。”

評分☆☆☆☆☆

拿到中信齣版社的《市場化債轉股指南》這本書，我感覺像是找到瞭久違的“定海神針”。我本身是一名投資公司的項目經理，日常工作中經常需要評估企業的投資價值，同時也要負責一些重組項目的推進。債轉股這個概念，在當前的經濟環境下，齣現的頻率越來越高，但是要真正落地，並且做到“市場化”，其中的挑戰非常大。這本書的齣現，正好彌補瞭我在這方麵的知識盲區。 我特彆欣賞這本書對於“市場化”這一核心理念的強調。很多時候，我們談到債轉股，容易陷入政府主導或者行政乾預的思維定式，而這本書則迴歸到市場交易的本質，強調瞭通過公平協商、充分博弈來達成債轉股方案。它在書中詳細闡述瞭如何通過市場化的方式來確定股權價格，如何設計公平的利益分配機製，以及如何構建健康的風險共擔機製。這一點，對於我這種需要站在市場角度思考問題的人來說，簡直是醍醐灌頂。 另外，書中關於不同類型企業在實施債轉股時麵臨的具體問題和解決方案的分析，也讓我受益匪淺。比如，對於國有企業和民營企業在股權結構、治理機製等方麵存在的差異，這本書都給齣瞭詳細的應對策略。這讓我意識到，債轉股並不是一套放之四海而皆準的方案，而是需要根據企業的具體情況進行量身定製。這本書提供的這些細緻的分析，為我今後在實際操作中提供瞭非常寶貴的經驗。總而言之，這是一本既有深度又有廣度的專業書籍，強烈推薦給所有在投融資領域工作的同仁。”