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姚益龙 译

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出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300154329

商品编码：21678481353

包装：平装

开本：12k

出版时间：2012-10-01

商品参数

伯克&德马佐公司理财精要
	定价	69.90
	出版社	中国人民大学出版社
	版次	1
	出版时间	2012年10月
	开本	12k
	作者	(美)伯克,(美)德马佐
	装帧	平装
	页数
	字数
	ISBN编码	9787300154329
	重量	911

内容介绍

　　1.大多数公司财务方面的教材越写越简单， 大都通过弱化核心概念，重点介绍结果来降低程难度。但删去被认为“太难”的核心资料并不能降低这门课程的难度，反而会让新入门的学生难以区分一些核心概念和某些只是直觉上吸引人的方法。如忽视那些构成公司财务基础核心概念的重要性，学生们就无法获得判断决策优劣的知识工具。正是基于此，伯克和乔纳森两位作者才下定决心写下此书，以帮助学生们打下关于核心财务理念与工具的坚实基础，便于他们做出适当的决策。 　　2.在《伯克 德马佐公司理财精要》一书中，两位作者用一系列简单有力的观点来阐述公司财务。公司财务的核心是无套利机会原理，即一价定律。两位把一价定律作为指南针，用它指引金融决策者们沿着正确的思路进行思考。本书分为六个部分，结合作者自身三十年的实践经验，按引言、财务分析工具、基本估价、风险和收益、资本结构和总体估价的思路讲解，理论与实践、问题与练习的紧密结合，不仅能使人快速理解复杂的财务理念，熟悉各种理财工具，并可以在循序渐进的练习实践中，不断巩固和提升理财知识和技能。

　　1.大多数公司财务方面的教材越写越简单， 大都通过弱化核心概 念，重点介绍结果来降低程难度。但删去被认为“太难”的核心资料并不能降低这门课程的难度，反而会让新入门的学生难以区分一些核心概念和某些只是直觉上吸引人的方法。如忽视那些构成公司财务基础核心概念的重要性，学生们就无法获得判断决策优劣的知识工具。正是基于此，伯克和乔纳森两位作者才下定决心写下此书，以帮助学生们打下关于核心财务理念与工具的坚实基础，便于他们做出适当的决策。
　　2.在《伯克&德马佐公司理财精要》一书中，两位作者用一系列简单有力的观点来阐述公司财务。公司财务的核心是无套利机会原理，即一价定律。两位把一价定律作为指南针，用它指引金融决策者们沿着正确的思路进行思考。本书分为六个部分，结合作者自身三十年的实践经验，按引言、财务分析工具、基本估价、风险和收益、资本结构和总体估价的思路讲解，理论与实践、问题与练习的紧密结合，不仅能使人快速理解复杂的财务理念，熟悉各种理财工具，并可以在循序渐进的练习实践中，不断巩固和提升理财知识和技能。
　　3.本书有着特殊的逻辑体系、分量远少于同类教材的简洁的内容、非常适合有 18～19 个教学周的学生使用。当然，对于一般院校本科专业、MBA、EMBA 项目以及各种“MBA和 EMBA 精要课程”短期培训班，也很适用。所以本教材一经出版，便获得了大量好评，成为被哈佛大学、斯坦福大学、波士顿大学、牛津大学等100多所名校采用的jin牌教材。

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目录

第壹部分　概述

　第1章　公司
　　1.1　企业的四种形式　　　　
　　1.2　公司的所有权与控制权对比　　　　
　　1.3　股票市场　　　　
　　［本章总结］　　　　
　第2章　财务报表分析介绍
　　2.1　财务信息的披露　　　　
　　2.2　资产负债表　　　　
　　2.3　损益表　　　　
　　2.4　现金流量表　　　　
　　2.5　其他财务报表信息　　　　
　　2.6　会计处理　　　　
　　［本章总结］　　　　
　第3章　套利与财务决策
　　3.1　成本和收益的估值　　　　
　　3.2　利率和货币的时间价值　　　　
　　3.3　现值和净现值决策规则　　　　
　　3.4　套利和一价定律　　　　
　　3.5　无套利和证券价格　　　　
　　3.6　风险的价格　　　　
　　3.7　含有交易成本的套利　　　　
　　［本章总结］　　　　
第二部分　工具
　第4章　货币的时间价值
　　4.1　时间轴　　　　
　　4.2　时间之旅的三个法则　　　　
　　4.3　复利的力量：一个应用　　　　
　　4.4　现金流估值　　　　
　　4.5　多期现金流的净现值　　　　
　　4.6　永续年金、年金和其他特例　　　　
　　4.7　通过电子表格软件来解决问题　　　　
　　4.8　计算除现值或终值以外的其他变量　　　　
　　［本章总结］　　　　
　第5章　利率
　　5.1　利率报价和调整　　　　
　　5.2　利率的决定因素　　　　
　　5.3　风险和税收　　　　
　　5.4　资本的机会成本　　　　
　　［本章总结］　　　　
　　［附录］　　连续利率和现金流　　　　
　第6章　投资决策原则
　　6.1　NPV和独立项目　　　　
　　6.2　备择决策原则　　　　
　　6.3　互斥性投资机会　　　　
　　6.4　有资源约束的项目选择　　　　
　　［本章总结］　　　　
第三部分　基本估价
　第7章　资本预算基础
　　7.1　收益预测　　　　
　　7.2　确定自由现金流量和净现值　　　　
　　7.3　分析项目　　　　
　　［本章总结］　　　　
　　［附录］　　用加速成本回收法修正系统折旧法　　　　
　第8章　债券估值
　　8.1　债券的现金流、价格和收益率　　　　
　　8.2　债券价格的动态行为　　　　
　　8.3　收益率曲线和债券套利　　　　
　　8.4　公司债券　　　　
　　［本章总结］　　　　
　　［附录］　　远期利率　　　　
　第9章　股票估值
　　9.1　股价、回报和投资期限　　　　
　　9.2　股利折现模型　　　　
　　9.3　总支出模型和自由现金流估值模型　　　　
　　9.4　基于公司间比较的估值　　　　
　　9.5　信息、竞争和股票价格　　　　
　　［本章总结］　　　　
第四部分　风险与收益
　第10章　资本市场与风险的定价
　　10.1　风险与收益初览　　　　
　　10.2　风险与收益的通用衡量标准　　　　
　　10.3　股票和债券的历史收益率　　　　
　　10.4　风险与收益的历史权衡　　　　
　　10.5　共同风险与独立风险　　　　
　　10.6　股票组合的分散化　　　　
　　10.7　估计预期收益率　　　　
　　10.8　风险与资本成本　　　　
　　10.9　资本市场有效性　　　　
　　［本章总结］　　　　
　第11章　优投资组合选择
　　11.1　投资组合的预期收益率　　　　
　　11.2　两股票组合的波动率　　　　
　　11.3　大型投资组合的波动率　　　　
　　11.4　风险与收益率：选择一个有效组合　　　　
　　11.5　无风险储蓄和借入资金　　　　
　　11.6　有效组合与资本成本　　　　
　　［本章总结］　　　　
　第12章　资本资产定价模型
　　12.1　市场组合的有效性　　　　
　　12.2　决定风险溢价　　　　
　　12.3　市场组合　　　　
　　12.4　确定β　　　　
　　12.5　　CAPM模型拓展　　　　
　　12.6　　CAPM模型实践　　　　
　　［本章总结］　　　　
　第13章　系统风险的其他模型
　　13.1　市场组合的有效性　　　　
　　13.2　正α值的含义　　　　
　　13.3　风险的多因素模型　　　　
　　13.4　预期收益率的特征变量模型　　　　
　　13.5　在实践中使用的方法　　　　
　　［本章总结］　　　　
第五部分　资本结构
　第14章　wan美市场下的资本结构
　　14.1　权益融资与负债融资　　　　
　　14.2　莫迪利安尼–米勒命题I：　杠杆、套利以及公司价值　　　　
　　14.3　莫迪利安尼–米勒命题II：杠杆、风险和资本成本　　　　
　　14.4　资本结构理论的谬误　　　　
　　14.5　在莫迪利安尼–米勒命题以外　　　　
　　［本章总结］　　　　
　第15章　负债与税收
　　15.1　利息抵税　　　　
　　15.2　利息税盾的价值　　　　
　　15.3　调整资本结构以获得税盾　　　　
　　15.4　个人税　　　　
　　15.5　税收下的优资本结构　　　　
　　［本章总结］　　　　
　第16章　财务困境、管理激励和信息
　　16.1　完全竞争市场环境中的违约和破产　　　　
　　16.2　破产和财务困境的成本　　　　
　　16.3　财务困境成本和公司价值　　　　
　　16.4　优资本结构：权衡理论　　　　
　　16.5　研究债权人：杠杆的代理成本　　　　
　　16.6　激励管理者：杠杆的代理收益　　　　
　　16.7　代理成本和权衡理论　　　　
　　16.8　不对称信息和资本结构　　　　
　　16.9　资本结构：底线　　　　
　　［本章总结］　　　　
　第17章　股利政策
　　17.1　股东的分配方案　　　　
　　17.2　股利和股票回购的对比　　　　
　　17.3　股利的税收劣势　　　　
　　17.4　股利获得和税收委托　　　　
　　17.5　支付与现金保留的对比　　　　
　　17.6　支付政策的信号　　　　
　　17.7　股票股利、分割和分拆　　　　
　　［本章总结］　　　　
第六部分　估值
　第18章　资本预算与杠杆下的估值
　　18.1　　概述　　　　
　　18.2　　加权平均资本成本法　　　　
　　18.3　　调整现值法　　　　
　　18.4　　权益现金流法　　　　
　　18.5　　基于项目的资本成本　　　　
　　18.6　其他杠杆政策下的APV　　　　
　　18.7　融资的其他影响　　　　
　　18.8　资本预算的前沿话题　　　　
　　［本章总结］　　　　
　　［附录］　基础知识和更多细节　　　　
　第19章　估值与财务建模：案例分析
　　19.1　用可比数据估值　　　　
　　19.2　商业计划　　　　
　　19.3　构建财务模型　　　　
　　19.4　估计资本成本　　　　
　　19.5　估计投资的价值　　　　
　　19.6　敏感性分析　　　　
　　［本章总结］　　　　
　　［附录］　薪酬管理　　　　
术语表

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《伯克·德马佐公司理财精要》一书，如同拨开迷雾的灯塔，照亮了公司财务管理的广阔海域，为读者描绘了一幅系统、清晰的财务决策蓝图。本书并非简单罗列枯燥的公式和理论，而是以企业实际运营为出发点，深入浅出地剖析了公司财务的核心理念与实践方法，旨在帮助读者构建坚实的财务基础，掌握卓越的理财技巧，最终实现企业价值的最大化。 本书的开篇，便将读者引入了公司理财的宏大视角。作者首先阐述了公司理财的根本目标——为股东创造财富，并以此为指引，系统性地介绍了公司在整个生命周期中所面临的各类财务挑战与机遇。从初创企业的资金筹措，到成熟企业的运营优化，再到并购重组等战略性扩张，每一个阶段都伴随着复杂的财务决策。本书通过大量的真实案例和深入的分析，展示了如何进行有效的资本预算，如何评估投资项目的可行性，以及如何管理企业的营运资本，从而确保企业在激烈的市场竞争中稳健发展。 在探讨资本预算方面，《伯克·德马佐公司理财精要》为读者提供了多种实用的工具和方法。净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法等经典评估工具被详细解读，并辅以易于理解的计算示例。更重要的是，本书强调了这些工具在实际应用中可能遇到的问题，以及如何根据企业自身的特点和风险偏好进行调整。例如，在考虑项目的现金流预测时，作者会引导读者深入思考市场需求、竞争格局、技术变革等外部因素，以及生产成本、营销费用、管理费用等内部因素，确保预测的准确性和可靠性。此外，本书还探讨了风险评估与决策，包括敏感性分析、情境分析等，帮助读者在不确定性中做出最优选择。 营运资本管理是贯穿企业日常运营的生命线，本书对此给予了浓墨重彩的笔墨。它深入解析了存货、应收账款、应付账款等营运资本要素对企业现金流的直接影响，并提出了精细化的管理策略。关于存货管理，本书不仅介绍了经济订货批量（EOQ）模型等基础概念，更强调了基于需求预测、供应商关系优化和准时制（JIT）等先进理念来控制库存水平，以期在满足客户需求的同时，最大程度地降低库存持有成本和积压风险。对于应收账款，本书详细阐述了信用政策的制定、应收账款的催收技巧以及应收账款融资的多种方式，旨在提高资金的周转效率，降低坏账损失。在应付账款管理上，本书则引导读者如何在不损害供应商关系的前提下，合理利用信用期，优化现金流出。 本书的另一大亮点在于其对公司融资的深入剖析。作者全面介绍了股权融资和债权融资的各类工具，包括股票发行、债券发行、银行贷款、租赁融资等，并深入分析了不同融资方式的优劣势、成本、风险以及对企业资本结构的影响。书中详细解释了负债的成本、股权的成本以及加权平均资本成本（WACC）的计算，并强调了如何根据企业的经营状况、市场环境和战略目标来优化资本结构，以实现融资成本的最小化和财务风险的控制。此外，本书还对融资决策中的信息不对称、代理问题等进行了探讨，为读者提供了更深层次的思考。 对于企业价值评估，《伯克·德马佐公司理财精要》提供了系统性的框架和方法。本书介绍了收益法、市场法、成本法等多种常用的估值技术，并详细阐述了在不同情境下如何选择和运用这些方法。无论是进行投资分析、并购评估，还是内部管理决策，准确的价值评估都是至关重要的。作者会引导读者理解现金流折现（DCF）模型的核心原理，以及如何进行合理的假设和参数设定，从而得出具有说服力的评估结果。同时，本书也强调了估值中的主观性与不确定性，以及如何通过敏感性分析来量化这些因素的影响。 此外，本书还着重探讨了股利政策的制定。作者分析了不同的股利政策理论，如剩余股利政策、稳定股利政策等，并结合实际案例，讲解了股利政策对公司价值、股权成本以及股东财富的影响。书中探讨了派发现金股利、股票股利、股票回购等多种股利分配形式，并分析了不同形式在税务、信息传递、股东偏好等方面的影响。 《伯克·德马佐公司理财精要》不仅仅是一本理论著作，更是一本实践指南。作者在全书中穿插了大量来自不同行业、不同规模的真实企业案例，这些案例涵盖了公司理财的各个方面，从成功的投资案例到引人深思的财务危机，为读者提供了宝贵的学习素材。通过对这些案例的深入剖析，读者能够更直观地理解书中提出的理论和方法，并学习如何将其应用于实际的商业环境中。 本书的语言风格严谨而流畅，逻辑清晰，结构完整。作者善于将复杂的财务概念转化为易于理解的语言，避免了过多的专业术语堆砌，使得不同背景的读者都能从中获益。即使是初次接触公司理财的读者，也能在本书的引导下，逐步建立起对公司财务管理的全面认知。 总而言之，《伯克·德马佐公司理财精要》是一部集理论深度、实践价值与学习趣味于一体的著作。它系统地梳理了公司理财的知识体系，提供了解决实际财务问题的实用工具，并以生动的案例激发读者的思考。无论您是企业管理者、财务从业人员，还是对公司财务管理感兴趣的学生，本书都将是您不可或缺的案头宝典，助您在瞬息万变的商业世界中，做出更明智、更具战略性的财务决策，为企业的长远发展奠定坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

我是一名对企业管理和财务决策充满好奇心的学生，一直想深入了解公司是如何运作的，特别是那些关乎到钱的问题。这本《伯克·德马佐公司理财精要》简直是我的“及时雨”。它不同于我之前看过的那些过于理论化或者过于浅显的入门读物，这本书的深度刚刚好，既有理论的高度，又有实践的落脚点。我喜欢它对公司财务战略的讲解，比如如何通过合理的资本结构来降低融资成本，如何通过有效的营运资本管理来提高资金使用效率。书中提出的很多概念，比如“股权溢价”、“债务融资成本”、“期权定价模型”等等，虽然听起来专业，但作者通过清晰的逻辑和图示，让我能够逐渐理解其背后的原理和应用。我尤其印象深刻的是关于公司估值的部分，它介绍了多种估值方法，并分析了各种方法的优缺点，让我明白估值并不是一个简单的数字，而是需要综合考虑多种因素的复杂过程。读完这本书，我感觉自己对公司的价值创造有了更宏观的认识，也对未来的职业规划有了更明确的方向。

评分☆☆☆☆☆

这本《伯克·德马佐公司理财精要》我真的太爱了！作为一个刚入职场的社畜，对公司财务和投资理财一直是一知半解。以前看那些专业的书籍，不是枯燥乏味，就是充斥着各种晦涩难懂的公式和术语，看完之后感觉自己更迷糊了。但是这本书就不一样了，它用了非常通俗易懂的语言，把复杂的财务概念拆解开来，就像在跟朋友聊天一样，一点点地引导你理解。我尤其喜欢它讲到财务报表分析的部分，以前觉得报表就是一堆数字，看了头疼，但书里通过很多实际的公司案例，一步步教你怎么从资产负债表、利润表、现金流量表里读出公司的健康状况，哪些指标是关键，又该如何解读。读完之后，再看公司发布的财报，感觉就像看到了公司的“体检报告”，能快速判断出一家公司的优劣势。而且，它不仅仅是讲理论，还给了很多实用的建议，比如怎么做预算，怎么进行资本决策，甚至连如何评估一个项目的可行性都讲得很清楚。这本书就像一个贴身财务顾问，在我摸索公司理财的道路上提供了极大的帮助，让我对未来的职业发展多了一份底气。

评分☆☆☆☆☆

我是一个对金融市场和投资有着浓厚兴趣的普通上班族，一直想在业余时间学习一些关于公司财务管理的知识，以便更好地理解企业经营和投资背后的逻辑。《伯克·德马佐公司理财精要》这本书，就像为我量身定做的。它没有让我觉得学习过程有多么枯燥，反而充满了新奇感。书中将一些抽象的财务概念，比如“财务杠杆”、“营运资本”、“净现值”等等，通过生动的例子和清晰的讲解，变得易于理解。我最喜欢的部分是关于公司如何通过有效的财务管理来提升股东价值的论述，这让我明白，一个成功的公司不仅需要好的产品和服务，还需要精明的财务运作。书中还讲到了一些关于并购和重组的案例，让我对公司的成长和转型有了更直观的认识。读完这本书，我感觉自己不再是那个对公司财务一无所知的“门外汉”，而是有了一定的基础，能够更自信地去分析和理解我所接触到的公司信息。

评分☆☆☆☆☆

我一直对投资理财很感兴趣，但总觉得自己是“小白”，不敢轻易下手。市面上关于投资理财的书籍琳琅满目，很多都让人眼花缭乱，不知道该从何开始。偶然间翻到这本《伯克·德马佐公司理财精要》，没想到却给了我巨大的惊喜。这本书并没有局限于泛泛而谈的投资理论，而是将重点放在了“公司”这个核心。它深入浅出地讲解了公司财务管理的方方面面，从公司的价值评估到风险管理，再到融资策略等等，让我对一家公司的“内在价值”有了更深刻的认识。书中对各种财务工具和分析方法进行了详细的介绍，并且非常注重实践性，提供了大量的案例分析，让我能够将理论知识与实际操作相结合。我特别欣赏它对“自由现金流”的讲解，以及如何利用这个指标来判断一家公司的投资价值。读完这本书，我感觉自己对如何选择一家有潜力的公司，以及如何理解公司的经营状况，有了全新的视角。它不仅仅是一本关于公司理财的书，更是一本关于如何“看懂”一家公司的指南，对我今后的投资决策非常有启发。

评分☆☆☆☆☆

作为一名有多年工作经验的财务人员，我一直在寻找能够拓展我视野、提升我专业技能的书籍。市面上有很多关于会计准则、税务法规的专业书籍，但往往缺乏对公司整体财务战略的宏观把握。这本《伯克·德马佐公司理财精要》恰好弥补了这一不足。它从一个更加宏观的视角，审视了公司理财的各个环节，包括融资决策、投资决策、股利政策等等。我特别欣赏书中对“公司治理”与“财务管理”之间相互影响的分析，以及如何通过良好的公司治理来提升财务绩效。它也提供了很多关于如何应对不确定性、如何进行风险对冲的策略。书中还探讨了当前经济环境下，公司面临的各种挑战和机遇，并给出了相应的应对建议，这些都非常具有现实意义。读完这本书，我感觉自己对公司财务管理的理解更加系统化和全面化，也对如何在复杂的商业环境中做出更明智的财务决策有了更清晰的思路。