巴菲特教你读财报 [美]玛丽·巴菲特 [美]戴维·克拉克 中信出版社图书 书 正版书籍 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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出版社： 中信出版社

ISBN：9787508652917

商品编码：23180252563

内容简介

　　巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司就像一只不断产下金蛋的鹅，而且它产下的每个金蛋都能再孵出一只会下金蛋的鹅，所有这些下金蛋的鹅不断地孵出更多的金蛋。如何才能像巴菲特一样辨识具有持久竞争优势的企业？如何估算具有持久竞争优势的优秀企业的价值？
　　答案是你需要像巴菲特一样喜欢看公司年报。企业的财务报表可以反映出，这是一个会让你收益平平的平庸企业，还是一个拥有持久竞争优势，给你带来源源不断高收益的优秀企业。
　　很多投资者都明白分析财务报表的重要性，但大家担心这需要很多专业财务知识，其实分析财报很简单。只需小学算术、只需要看几个关键指标。《巴菲特教你读财报（新版）》用简单的篇幅，教你如何像巴菲特一样通过分析公司财务报表找到超级明星公司的简单方法，像巴菲特一样在投资道路上取得巨大突破。

作者简介

　　玛丽·巴菲特（Marry Buffett），享誉国际的巴菲特投资技巧图书的作者、演说家，同时还是一家商业电影剪辑公司的首席执行官，拥有众多大型客户，包括可口可乐公司和麦当劳公司。

　　戴维·克拉克（David Clark），投资专家，被认为是研究沃伦·巴菲特投资方法的专业人士。
　　他们合著的《巴菲特法则》《巴菲特法则实战手册》《沃伦·巴菲特之道》《新巴菲特法则》都已经在全球发行出版，并被翻译成17种不同国家的语言。

目录

推荐序
序言
第1章让巴菲特成为世界首富的两大发现
第2章让巴菲特成为超级富豪的企业类型
第3章巴菲特的淘金之地
第4章“持续”是巴菲特打开金库的钥匙
第5章财务报表概述
第6章巴菲特在哪里发现财务信息
第一部分
损益表
第7章巴菲特从损益表开始看财报
第8章总收入——资金来源的渠道
第9章对于巴菲特来说销售成本越少越好
第10章毛利润／毛利率：巴菲特寻求长期赢利的关键指标
第11章营业费用：巴菲特的关注点
第12章销售费用及一般管理费用
第13章研发费：为什么巴菲特要敬而远之
第14章折旧费：巴菲特不能忽视的成本
第15章利息支出不宜占比过高
第16章出售资产收益（损失）及其他
第17章税前利润：巴菲特惯用的指标
第18章应缴所得税：巴菲特怎么知道谁在说真话
第19章净利润：巴菲特的追求
第20章每股收益：巴菲特怎么辨别成功者和失败者
第二部分
资产负债表
第21章资产负债表概述
第22章资产
第23章流动资产周转：钱是如何赚取的
第24章现金和现金等价物：巴菲特的困惑
第25章存货：公司需采购的原料和公司需出售的产品
第26章应收账款净值：别人欠公司的钱
第27章预付账款和其他流动资产
第28章流动资产合计和流动比率
第29章房产、厂房和机器设备：对巴菲特来说越少越好
第30章商誉
第31章无形资产：衡量不可测量的资产
第32章长期投资：巴菲特成功的秘密之一
第33章其他长期资产
第34章总资产和总资产回报
第35章流动负债
第36章应付账款、预提费用和其他流动负债
第37章短期贷款：它如何摧毁一家金融机构
第38章一年内到期的长期贷款及其可能带来的问题
第39章负债合计和流动比率
第40章长期贷款：优秀公司很少有的东西
第41章递延所得税、少数股东权益和其他负债
第42章负债合计和债务股权比率
第43章股东权益/账面价值
第44章优先股、普通股和资本公积
第45章留存收益：巴菲特变得超级富有的秘密
第46章库存股票：巴菲特喜欢在资产负债表上看到的
第47章股东权益回报率：第一部分
第48章股东权益回报率：第二部分
第49章杠杆问题和可能的骗局
第三部分
现金流量表
第50章现金流量表：巴菲特靠它查看现金
第51章资本开支：致富秘诀之一就是减少它
第52章股票回购：巴菲特增加股东财富的免税途径
第四部分
衡量具有持续竞争优势公司的价值
第53章巴菲特的股权债券创意如何使他致富
第54章持续竞争优势带来的持续增长回报
第55章衡量具有持续竞争优势公司价值的其他途径
第56章巴菲特如何确定购买一家理想企业的佳时机
第57章巴菲特如何确定卖出时机
附录
具有持续竞争优势公司的资产负债例表
不具有持续竞争优势公司的资产负债例表
具有持续竞争优势公司的损益例表
不具有持续竞争优势公司的损益例表
术语汇编
致谢

洞察企业价值的基石：一本关于价值投资的深度解析 在瞬息万变的金融市场中，理解一家公司的真实价值，并据此做出明智的投资决策，是所有投资者的终极目标。然而，信息的海洋常常令人迷失方向，复杂的财务报表更是让许多人望而却步。本书旨在为你拨开迷雾，提供一套系统而实用的方法论，帮助你掌握解读企业财务状况的核心技能，从而成为一名更自信、更成功的价值投资者。 本书的独特之处在于，它并非简单罗列枯燥的会计准则，而是从价值投资的视角出发，深入剖析财务报表背后的商业逻辑和价值驱动因素。我们将带领你超越数字本身，去理解数字所代表的企业经营活动，以及这些活动如何最终影响企业的长期价值。 一、 财务报表的“三剑客”：不止是数字，更是企业的故事 财务报表是企业与外界沟通的语言，其中最核心的“三剑客”——资产负债表、利润表和现金流量表，各自讲述着企业不同维度上的故事。 资产负债表：企业的“家底”与“借贷” 我们首先会详细解读资产负债表的结构，区分资产的流动性与非流动性，理解负债的期限与成本，以及股东权益的构成。你将学会如何评估一个企业的资产质量，识别隐藏的风险，并理解负债水平对企业偿债能力和财务灵活性的影响。例如，我们不仅仅看资产总额，更会关注资产的周转率，分析哪些资产在为企业创造价值，哪些可能正在成为负担。同时，我们将深入分析不同类型的负债，以及其对企业未来现金流的潜在压力。 利润表：企业的“盈利能力”与“经营效率” 利润表是衡量企业经营业绩的关键窗口。本书将引导你理解营收的构成，分析不同成本费用的变化趋势，并重点关注毛利率、营业利润率、净利率等关键指标。你将学会区分“一次性收益”与“可持续盈利能力”，识别利润操纵的迹象，并理解研发投入、销售费用等对企业长期竞争力的影响。我们将带你深入分析收入的质量，区分是依靠规模扩张还是效率提升实现的盈利，并审视成本结构的变化，判断企业在成本控制上的成效。 现金流量表：企业的“生命之水”与“造血能力” “现金为王”在投资界绝非一句空洞的口号。现金流量表揭示了企业真实的现金流入与流出情况，它比利润更能反映企业的健康状况。本书将带你区分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流，并重点关注经营活动现金流对企业生存和发展的重要性。你将学会如何识别那些“利润好看但现金流枯竭”的企业，以及如何评估企业通过投资和融资获得现金的能力。我们将深入探讨自由现金流的概念，这是企业在维持运营并进行资本性支出后，可供股东分配或再投资的现金，是衡量企业价值的更直接指标。 二、 超越表面：挖掘财务报表背后的价值信号 仅仅理解报表的结构和指标是远远不够的，真正的价值投资在于挖掘报表背后所隐藏的价值驱动因素和潜在风险。 盈利能力的本质：可持续性与增长性 本书将带你深入探究盈利能力的来源，区分是依靠行业周期、短期机遇还是企业自身的核心竞争力。你将学会如何评估一家企业实现持续性盈利的能力，并识别那些具备长期增长潜力的企业。我们将分析不同行业的盈利模式，探讨技术创新、品牌价值、规模效应等如何转化为可持续的盈利能力。 资产的质量与效率：价值创造的关键 并非所有资产都能为企业带来价值。本书将引导你审视资产的构成，区分“有形资产”与“无形资产”，并评估它们在创造利润和现金流方面的效率。你将学会如何识别那些“不良资产”或“低效资产”，以及它们可能对企业价值造成的侵蚀。我们将深入分析固定资产的折旧政策、存货周转率、应收账款的账龄等，以评估资产的变现能力和价值。 债务的风险与负担：衡量企业稳健性 适度的债务可以增强企业的财务杠杆效应，但过高的负债则可能将企业推向危险的边缘。本书将教你如何评估企业的债务水平、偿债能力以及融资结构，从而识别潜在的财务风险。我们将关注企业的财务杠杆比率、利息保障倍数等指标，并分析不同融资渠道的优劣势。 现金流的健康度：企业生命的“血液” 我们将深入分析经营活动产生的现金流，评估其与净利润的匹配程度，识别潜在的利润操纵行为。同时，我们也将关注企业的资本性支出，分析其是否合理，以及是否能够带来预期的回报。你将学会判断一家企业是否具备健康的“造血能力”，以及是否能够通过自身经营产生充裕的现金。 三、 风险识别与价值评估：投资决策的“安全边际” 理解财务报表是进行价值评估的基础，而识别风险则是确保投资安全的重要环节。 风险的类型与信号：从报表中识别警示 本书将系统性地梳理企业可能面临的各类风险，包括宏观经济风险、行业风险、公司治理风险、财务风险等。你将学会如何在财务报表中捕捉这些风险的蛛丝马迹，例如，通过分析应收账款的快速增长、存货的积压、研发投入的突然变化等，来预判潜在的问题。 估值的基础：理解企业的内在价值 在掌握了财务分析的工具后，本书将为你打开价值评估的视角。我们将探讨几种常用的估值方法，并重点阐述如何根据企业的具体情况，选择最适合的估值工具。你将学会如何将财务报表中的数据转化为对企业内在价值的判断。 安全边际：投资成功的“护城河” 价值投资的核心在于以低于内在价值的价格买入。本书将强调“安全边际”的重要性，并教你如何在分析企业价值的基础上，为你的投资决策设定合理的买入价格，从而最大程度地降低投资风险，并为未来的潜在收益奠定基础。 结语： 掌握阅读财报的能力，并非一蹴而就，而是一个持续学习和实践的过程。本书为你提供了一套扎实的理论框架和实用的分析工具，希望能助你在投资的道路上，看得更远，走得更稳。通过深入理解企业的财务状况，你将能够更理性地看待市场波动，更自信地做出投资决策，并最终实现财富的稳健增长。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对投资有濃厚兴趣的业余爱好者，我深知“财报”对于理解一家公司的内在价值的重要性。然而，面对厚厚的财务报表，我常常感到力不从心，那些密密麻麻的数字和专业术语，仿佛一道道难以逾越的鸿沟。我一直在寻找一本能够真正引领我入门，让我不再畏惧财报的书籍。当我看到这本书的书名时，内心立刻涌起一股强烈的期待。我希望这本书能够像一位经验丰富的老友，用清晰易懂的语言，为我解析财报的奥秘。我期待它不仅仅是简单地介绍财报的各项内容，更能教会我如何透过数字的表象，洞察公司的经营本质和发展潜力。我希望它能够帮助我学会区分那些“好看”的数字和真正有价值的“好”数字，识别出潜在的风险，发掘被市场低估的优秀公司。尤其是我对巴菲特先生的投资理念非常推崇，我知道他非常注重公司的基本面分析，而财报无疑是基本面分析的核心。我希望能从这本书中学习到他那种深入研究、理性判断的思维方式，将它运用到我自己的投资实践中，从而做出更明智的决策，避免被市场的短期波动所干扰。

评分☆☆☆☆☆

对于我这样一个对投资充满热情，但又缺乏专业知识的普通人来说，理解财务报表一直是一道难以逾越的坎。我深知，一个成功的投资者必须具备辨别公司价值的能力，而财报则是这项能力的基石。我一直非常欣赏巴菲特先生的投资哲学，他那种深入研究、理性分析的态度，正是我想学习的。因此，当看到这本书的书名时，我立刻燃起了希望。我期待这本书能够成为我的“财务启蒙导师”，用通俗易懂的语言，为我揭开财务报表的神秘面纱。我希望它能够清晰地讲解资产负债表、利润表和现金流量表这三大报表的核心内容，以及它们之间是如何相互作用，共同反映一家公司的经营状况。更重要的是，我期待能够从中学习到如何识别一家公司的核心竞争力，如何判断它的盈利能力是否可持续，它的负债是否健康，以及它是否具有长期的增长潜力。我希望这本书能够帮助我建立起一种“用数据说话”的投资习惯，让我能够更加客观、理性地分析公司，从而做出更明智的投资选择。

评分☆☆☆☆☆

作为一名初涉股市的小投资者，我深知“知己知彼，百战不殆”的道理，而对于一家公司而言，财务报表就是它最真实、最直接的“名片”。我一直对价值投资理念非常认同，并且非常崇拜巴菲特先生的投资智慧。我知道他极其重视对公司基本面的分析，而财报正是基本面分析不可或缺的一部分。然而，面对那些晦涩难懂的数字和专业术语，我常常感到无从下手。这本书的出现，对我来说就像是一道曙光。我期待它能够用最简单、最直观的方式，教会我如何解读这些“天书”。我希望它不仅仅是知识的灌输，更能传递一种分析的思维方式，让我能够理解每一项数据背后所代表的含义，是如何反映公司的经营状况和发展前景的。我渴望学到如何通过财报，去判断一家公司是否真的“健康”，是否具有长期投资的价值，以及如何识别那些隐藏在数字背后的陷阱。我希望这本书能够帮助我建立起一套属于自己的财报分析方法，让我能够更加自信地去评估一家公司，并做出更明智的投资决策，真正做到“用买股票就是买公司”的理念。

评分☆☆☆☆☆

在股票投资的世界里，我始终认为，了解公司的财务状况是做出明智决策的基石。然而，现实是，很多时候我们会被上市公司的各种宣传所吸引，但真正深入了解公司内在价值的途径，往往是那些看似枯燥的财务报表。我一直对巴菲特先生的投资智慧深感敬佩，他能够通过深入分析公司基本面，挖掘出被市场低估的价值。因此，当看到这本书时，我立刻被吸引住了，我希望这本书能够像一位经验丰富的大师，为我打开理解财报的大门。我期待它不仅仅是简单地介绍三张报表的构成，更能教会我如何从这些数据中读出公司的“健康度”和“成长性”。我希望能够学习到如何识别一家公司真实的盈利能力，它的债务风险有多大，它的现金流是否充沛。更重要的是，我希望这本书能够帮助我培养一种分析的思维模式，能够透过表面的数字，看到公司运营的本质，识别出那些真正有价值的投资机会，避免被虚假的繁荣所迷惑。我希望这本书能成为我投资旅途中的一个重要指引，让我能够更加自信、理性地进行投资。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书的时候，我其实是抱着一种非常复杂的心情。一方面，"巴菲特"这个名字本身就带着一种天然的权威和光环，光是这个名号就能激起我无限的好奇心，想要窥探这位投资巨鳄的思维模式，尤其是在理解他赖以成名的“读财报”这项核心技能上。另一方面，我又担心这本书是否会过于枯燥，毕竟财报分析听起来就不是一件轻松愉悦的事情，更何况是深入骨髓的解读。我脑海里闪过无数个关于“巴菲特式”分析的画面：密密麻麻的数字，复杂的财务报表，还有那些可能需要多年经验才能领悟的玄机。我希望这本书能像一位经验丰富的朋友，用通俗易懂的方式，把我从对财报的“小白”引向“懂行”，而不是把我直接丢进一个充满专业术语的迷宫。我期待它能提供一些具体的、可操作的步骤，让我明白如何剥离那些华丽的数字外衣，直击公司真正的价值和潜力。毕竟，我知道很多成功的投资都源于对公司基本面的深刻理解，而财报无疑是揭示基本面的最直接、最客观的窗口。所以我对这本书寄予厚望，希望它能真正打开我通往价值投资世界的大门。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，投资不仅仅是跟风或者凭感觉，而是需要深入的分析和理性的判断。而在这其中，对公司财务报表的理解，是构建理性判断的基础。我曾经尝试阅读一些关于财务报表的书籍，但往往因为专业术语太多，或者内容过于枯燥而难以坚持。这次拿到《巴菲特教你读财报》，我怀揣着一种期待，希望它能与众不同。我希望这本书能够以一种更加贴近读者、更加生动有趣的方式，来讲解那些复杂的财务概念。我期待它能不仅仅是讲解报表的框架，更能深入剖析每一项数据的背后含义，以及它们是如何共同描绘出一家公司的真实画像。我希望能够从中学习到如何通过财报，去评估一家公司的盈利能力、成长潜力以及潜在风险。更重要的是，我希望它能帮助我培养一种“巴菲特式”的投资思维，能够透过表面的数字，看到公司的长期价值，做出更具战略性的投资决策。我期待这本书能够成为我投资道路上的一个重要启蒙，让我能够更加从容自信地面对市场的挑战。

评分☆☆☆☆☆

我一直对投资充满热情，但坦白说，对于如何真正“读懂”一家公司的财务报表，我总觉得缺少了点什么。市面上关于投资的书籍很多，但很多都停留在理论层面，或者过于强调短期交易技巧，而我更希望能够深入了解一家公司的内在价值，为长期的投资打下坚实的基础。这本书的书名——“巴菲特教你读财报”，一下子就吸引了我。因为巴菲特先生是价值投资的典范，而他对公司基本面的深入分析，尤其是对财报的解读，是他投资成功的关键。我希望这本书能够以一种通俗易懂的方式，教会我如何像巴菲特一样，从财务报表中挖掘出有价值的信息。我期待它能够详细解释资产负债表、利润表和现金流量表这三张核心报表的意义，以及它们之间的相互关联。更重要的是，我希望能够学到如何从中识别出公司的盈利能力、偿债能力、营运能力以及增长潜力。我希望这本书能给我提供一套实用的分析框架，帮助我识别那些被市场低估的优秀公司，并规避那些隐藏着风险的公司。我期待这本书能够成为我通往价值投资之路的一块敲门砖。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，投资就像是一场需要细心观察和深入研究的游戏，而财报就是这场游戏中最关键的线索。我渴望掌握解读这些线索的能力，从而能够在众多公司中找到真正的“宝藏”。这本书的名字，"巴菲特教你读财报"，立刻抓住了我的眼球，因为巴菲特先生的投资成就毋庸置疑，而财报又是他投资决策的核心基石。我希望这本书能够帮助我跨越从“只看故事”到“看懂数字”的鸿沟。我期待它能提供一套系统的、循序渐进的学习方法，从最基础的会计概念讲起，逐步深入到各项财务报表的解读技巧。我希望能够学到如何识别一家公司真实的盈利能力，它的现金流是否健康，它的资产负债结构是否稳健。更重要的是，我希望能学到如何用一种“价值投资者”的眼光来看待财报，识别出那些被低估的、具有长期增长潜力的公司，而不是被那些短期业绩波动所迷惑。我对这本书的期待，是它能够赋予我一种独立思考和分析的能力，让我能够自信地站在信息洪流中，拨开迷雾，看到公司的真实面貌。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计让我眼前一亮，简洁而不失专业感，"巴菲特"的字样赫然在目，仿佛一股强大的吸引力在召唤着我。我一直对投资和金融世界充满了好奇，但总觉得隔着一层神秘的面纱，尤其是那些看似复杂的财务报表，更是让我望而却步。读过很多投资类的书籍，但往往都停留在宏观的策略层面，真正让我感到迷茫的是如何从微观的细节入手，去评估一家公司的真实价值。而“读财报”这三个字，恰恰是我一直以来想要攻克的难关。我渴望找到一本能够真正教会我如何看懂、看透财报的书，而不是仅仅介绍财报的构成。我希望这本书能够从最基础的概念讲起，一步步引导我理解资产负债表、利润表、现金流量表这些“三巨头”之间的关系，以及它们各自能透露出哪些关于公司运营状况的信息。更重要的是，我希望它能帮助我识别出那些隐藏在数字背后的风险和机遇，学会用一个投资者的视角去审视每一项数据，而不是被数字本身所迷惑。我期待这本书能够提供一些实用的工具和方法，让我能够自信地打开任何一家公司的财报，并从中提取出有价值的信息，为我的投资决策提供坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，投资的本质是对未来价值的判断，而这种判断，离不开对公司当下经营状况的深刻理解。财务报表，无疑是揭示公司经营状况最直接、最客观的窗口。然而，对于很多像我一样的普通投资者来说，那些密密麻麻的数字和专业术语，常常让人望而却步。当我看到《巴菲特教你读财报》这本书时，我内心涌起一股强烈的渴望。我希望这本书能够像一位循循善诱的老师，用简单明了的语言，教会我如何解读这些“天书”。我期待它能够不仅介绍财报的构成，更能深入挖掘数据背后的意义，帮助我理解公司的盈利模式、增长驱动力以及潜在的风险。我希望能够从中学习到如何识别一家“好公司”，如何判断它的价值是否被市场低估。我尤其期待能够学习到巴菲特先生那种深入研究、关注公司内在价值的投资哲学，并将这种思维方式融入到我自己的投资实践中。我希望这本书能够成为我投资道路上的一个重要里程碑，让我能够更加自信、理性地去投资，而不是盲目跟风。