城投債 中國式市政債券 中信齣版社 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

圖書標籤:

• 城投債
• 市政債券
• 地方政府債務
• 債券投資
• 金融
• 經濟
• 投資
• 中信齣版社
• 中國經濟
• 風險管理

店鋪： 中信齣版社官方旗艦店

齣版社： 中信齣版社

ISBN：9787508625133

商品編碼：25379361229

品牌：中信齣版（Citic Press）

開本：16

齣版時間：2010-12-01

自動發郵件到買傢留言處的郵箱，或注冊淘寶時的郵箱 自動通過旺旺給您發貨 如未收到郵件或旺旺消息請點擊聯係提貨 可以支付寶關注服務窗“阿奇索-自動發貨”提貨 還可以訪問網頁提取鏈接自助提取（復製到瀏覽器）：

基本信息

書名:城投債:中國式市政債券

定價： 65.00元

作者:周沅帆

齣版社： 中信齣版社

齣版日期：2010年12月

ISBN：9787508625133

頁碼：

版次： 第1版

裝幀：

開本： 16

編輯推薦

---

《城投債:中國式市政債券》：國內第一部係統研究城投債的專著。

內容提要

---

《城投債:中國式市政債券》從中國分稅製財政體製改革後地方政府融資所存在的問題，以及市政債券産生的理論基礎齣發，同時結閤發達國傢市政債券的發展狀況，探討瞭中國城投債的産生背景、意義及發展現狀；並結閤中國實際情況，對中國城投債的發行與定價規則，以及城投債的評級（包括評級思路、與一般企業債券評級的不同、增信以及增信中所存在的問題）進行瞭深入研究。隨後，《城投債:中國式市政債券》結閤中國城投債的特點，分析其信用風險來源，並從製度和法律法規等多方麵提齣瞭防範城投債信用風險的對策及建議。在對前述問題進行詳細分析的基礎上，係統性地分析瞭中國城投債所存在的問題並提齣城投債發展的建議。最後，對中國發展市政債券的必要性和可行性進行瞭分析，並提齣瞭中國發展市政債券的具體方案。

目錄

---

第1章 緒論
1.1 研究背景及意義
1.2 研究思路、方法、內容與創新點
1.2.1 研究思路與方法
1.2.2 研究內容
1.2.3 本書的創新點

第2章 理論基礎
2.1 市政債券及城投債的基本概念
2.1.1 市政債券
2.1.2 城投債
2.2 城投債是中國式市政債券

第3章 國際市政債券的經驗
3.1 美國市政債券
3.1.1 美國市政債券的演變階段
3.1.2 美國市政債券的種類
3.I.3 美國市政債券的特點
3.1.4 美國市政債券的發行者
3.1.5 美國市政債券的投資者
3.1.6 美國市政債券的發行、流通及償還
3.1.7 美國市政債券的監管
3.1.8 美國市政債券的風險防範
3.2 日本地方公債
3.2.1 日本地方公債的發展演變
3.2.2 日本地方公債的種類
3.2.3 日本地方公債的投資方嚮
3.2.4 日本地方公債的資金來源
3.2.5 日本地方公債的發行、流通及償還
3.2.6 日本地方公債的監管
3.3 法國地方公債
3.3.1 法國地方公債概況
3.3.2 法國地方公債的使用範圍及償還
3.3.3 法國地方公債的風險防範
3.4 澳大利亞市政債券
3.4.1 地方政府國庫公司“公司債券”融資模式的來源
3.4.2 國庫公司融資模式的具體運作
3.4.3 國庫公司“公司債券”和中國城投債的比較
3.5 其他國傢的市政債券狀況簡介
3.5.1 英國的市政債券
3.5.2 德國的市政債券
3.5.3 波蘭的市政債券
3.5.4 菲律賓的市政債券
3.5.5 韓國的市政債券
3.6 不同製度的比較和評價

第4章 中國城投債的産生背景、現狀及意義
4.1 中國城投債産生的背景及原因
4.1.1 分稅製改革
4.1.2 城市化過程中建設資金的需求巨大
4.1.3 現行法律不允許地方政府直接發行債券
4.1.4 城投債自身優勢
4.2 中國城投債的發展曆程
4.3 中國城投債發行現狀
4.3.1 城投公司企業債券
4.3.2 城投公司中期票據
4.3.3 城投公司短期融資券
4.4 中國城投債稅收現狀
4.5 中國城投債的意義
4.5.1 加快城市化發展._
4.5.2 緩解地方政府財政睏境
4.5.3 深化分稅製財政體製改革
4.5.4 促進區域經濟的健康發展
4.5.5 促進債券市場發展

第5章 中國城投公司及其與日本地方融資平颱比較
5.1 中國城投公司
5.1.1 設立機構及控股股東
5.1.2 業務分布
5.1.3 所屬地區行政級彆
5.1.4 高級管理人員與地方政府的關係
5.1.5 資産分析
5.1.6 負債分析
5.1.7 收入與利潤分析
5.2 中國城投公司與日本地方融資平颱的對比
5.2.1 分類及特徵比較
5.2.2 業務分工
5.2.3 演變與現狀
5.2.4 相關法律法規
5.2.5 預算與決算
5.2.6 建設投資情況
5.2.7 建設資金來源
5.2.8 經營狀況
5.2.9 管理者的選拔與任用

第6章 中國城投債的發行規則與定價
6.1 城投債的發行與審批
6.1.1 城投債的發行條件
6.1.2 城投債的審批流程
6.2 城投債的承銷與上市
6.2.1 城投債的承銷
6.2.2 城投債的上市流通
6.3 城投債的監管
6.3.1 主要監管部門
6.3.2 主要監管製度
6.4 城投債的定價
6.4.1 城投債利差影響因素
6.4.2 城投債利差定價模型

第7章 中國城投債評級
7.1 城投債評級思路
7.2 城投公司主體評級
7.2.1 宏觀經濟因素分析
7.2.2 地方政府因素分析
7.2.3 城投公司自身經營狀況與財務實力分析
7.3 城投債增信
7.3.1 第三方擔保與抵／質押擔保增信原理分析
7.3.2 城投債增信現狀
7.3.3 完善城投債增信體係的重要意義
7.3.4 完善城投債增信的建議

第8章 中國城投債信用風險及其控製與防範
8.1 中國城投債信用風險來源
8.1.1 城投公司經營與財務風險
8.1.2 製度性風險
8.1.3 地方財政風險
8.2 地方財政風險的形成機理
8.2.1 地方政府債務風險的形成機理
8.2.2 地方財政收支風險的形成機理
8.3 地方政府債務管理分析
8.3.1 地方政府債務風險狀況
8.3.2 地方政府債務管理存在的問題
8.4 地方政府閤理舉債規模的確定
8.4.1 國外地方政府舉債情況
8.4.2 國外對地方政府舉債規模的控製
8.4.3 中國地方政府舉債規模的確定
……

第9章 中國城投債存在的問題及發展建議
第10章 中國需投閤發行規模
第11章 研究結論與展望
參考文獻
後記

作者介紹

---

周沅帆，湖南省邵陽市人，博士，北京大學經濟學院博士後流動站成員。現任鵬元資信評估有限公司副總裁、評級總監和評審委員會主任。兼任中國證券業協會證券資信評級專業委員會委員、中國銀行間市場交易商協會信用評級專業委員會委員、深圳市天地（集團）股份有限公司獨立董事、中證指數有限公司和上海證券交易所上市公司治理特彆評議委員會專傢代錶、《證券時報》2009年度上市公司價值百強暨中小闆五十強評選委員會專傢委員、新浪網和北京大學舉辦的優秀基金管理公司和具投資價值基金産品評選活動專傢委員會委員。

文摘

---

插圖：



3.1.1 美國市政債券的演變階段
美國市政債券的發展大緻經曆瞭內戰前、內戰後至1910年、1910～1956年和1956年後四個階段。①
1.第一階段：內戰前
這是市政債券的初始階段，以州政府負債需求為主。19世紀20年代，美國許多州都緻力於發展各自經濟，主要是修建公路和開通運河等基礎設施。1825年，紐約州籌資修建伊利運河的成功，使得其他州都紛紛修建運河。這段時期，投資於運河建設的資金共達1.88億美元，其中多數來自州和地方金庫，約占總資金量的73％，而州和地方政府提供的投資資金主要是來源於州政府對國外投資者發行的債券。②這個時期主要是州政府發行市政債券，而地方政府參與的比較少。相應的，19世紀40年代以前州政府的負債需求及債務就明顯大於地方政府。1843年，州政府的負債總額為2.31億美元，而地方政府債務僅為2750萬美元。但隨著經濟的蕭條和債務的增多以及部分運河的效益不理想，很多州政府陷入瞭債務危機，政府信用受到巨大衝擊，發行債券也受到很大打擊，市政債券的發展也陷入低榖。
2.第二階段：內戰後至1910年
這是市政債券的發展階段。這個階段的顯著特點是地方政府的債券迅猛發展，而州政府的債券發展則相對較慢。這是因為19世紀40年代前後的危機使得州政府的信用嚴重受損，地方政府的信用則相對提高，在投資者看來，地方政府的市政債券比州政府發行的債券更加可靠和安全。同時，隨著美國經濟的持續發展，美國的工業化腳步不斷加快，城市人口大量增加，城市規模明顯擴大，僅僅依靠州政府來解決城市建設資金已經不能滿足需求。在這個背景下，各州紛紛通過立法，允許地方政府為鐵路和運河等基礎設施提供資金。地方政府尤其是一些城市不斷通過發行債券來籌集資金用於市政公共建設。截至1912年，地方政府債務餘額已經達到34.7 6億美元，比1860年增長瞭16倍，而這個時期州政府債務僅增加約1／3。
3.第三階段：1910～1956年
這個階段為州政府債券和地方政府債券同步快速發展階段。20世紀最初的20年是美國曆史上經濟社會發展非常快的時期，經濟快速增長，城市化水平迅速提升。這個時期的一個突齣特點是汽車工業的迅猛發展。隨著20世紀汽車工業的發展，汽車在美國傢庭的普及，居民對市內街道、跨區公路的需求越來越大，這促使美國州政府和地方政府加大高速公路和公共交通的投入，這些資金的來源主要是市政債券的發行。

穿越迷霧，洞悉中國經濟發展動脈：一本關於地方政府融資平颱與市政債券的深度解讀 在中國經濟的宏大敘事中，地方政府扮演著舉足輕重的角色。它們不僅是區域發展的政策製定者，更是基礎設施建設的直接推動者。而支撐這一切的，往往是那些不為公眾熟知的融資工具。本書《城投債：中國式市政債券》便如同一張詳盡的地圖，為讀者繪製齣中國地方政府融資平颱（LGFV）的全貌，並深入剖析瞭與之緊密相連的城投債——這一在中國經濟發展進程中扮演瞭獨特角色的“中國式市政債券”。 本書並非簡單地羅列數據或重復官方口徑，而是力圖通過嚴謹的研究和生動的案例，帶領讀者穿越復雜的政策迷霧，理解城投債産生的曆史背景、演變邏輯、運行機製以及其在中國經濟結構中扮演的不可替代的作用。作者以一種近乎田野調查的嚴謹態度，從理論的基石齣發，一步步構建起理解城投債的框架，使得即便是對金融領域不甚瞭解的讀者，也能逐步領悟其中的精髓。 曆史的脈絡：從計劃經濟到市場化融資的轉型之路 要理解城投債，就必須迴溯中國改革開放的曆程。本書開篇便著重梳理瞭中國計劃經濟時期地方政府的融資模式。在那個時代，基礎設施建設主要依靠中央財政撥款和國有企業利潤上繳。然而，隨著經濟體製改革的深入，市場化配置資源成為大勢所趨，地方政府的財政收入增長也麵臨瓶頸。如何在有限的財政能力下，支撐日益增長的城市化進程和基礎設施建設需求，成為瞭一個亟待解決的難題。 作者詳細闡述瞭在這一背景下，地方政府融資平颱（LGFV）應運而生的過程。最初，這些平颱往往是地方政府為瞭繞過當時的財政管理規定，通過設立獨立法人實體，以自身名義進行融資。它們承擔著地方政府投資項目的建設和運營職能，但其獨立性、盈利能力以及風險承擔能力，都與傳統的企業存在顯著差異。本書深入分析瞭LGFV在不同曆史時期、不同地區的發展模式和演變特徵，揭示瞭其在地方經濟發展中的“工具性”和“體製性”雙重屬性。 機製的肌理：城投債的發行、運作與風險 城投債，作為LGFV最主要的融資工具之一，其運作機製的解讀是本書的核心內容。作者從發行主體、發行流程、信用評級、投資群體等多個維度，對城投債進行瞭全方位的解析。 主體解析： 書中對不同類型的地方政府融資平颱進行瞭細緻的劃分，例如市級平颱、縣級平颱，以及不同行業領域的平颱（如交通、水務、電力等）。通過分析這些平颱的股權結構、資産負債情況、管理水平以及與地方政府的隸屬關係，讀者可以更清晰地認識到城投債發行主體的多樣性和復雜性。 發行邏輯： 本書深入探討瞭城投債的發行邏輯，即地方政府為何選擇發行城投債，以及其背後的政策導嚮和市場需求。它不僅僅是簡單的募資行為，更是地方政府實現經濟增長、穩定社會就業、提升城市功能的重要手段。 信用傳導： 對於城投債而言，其信用很大程度上依賴於地方政府的支持。本書詳細分析瞭地方政府對城投債的隱性擔保機製，以及在當前“嚴監管”和“去杠杆”的政策環境下，這種隱性擔保正在如何被逐步打破，信用風險如何傳導，以及對市場帶來的影響。 風險評估： 風險是任何金融工具都無法迴避的問題。本書對城投債的風險進行瞭係統性的梳理，包括宏觀經濟風險、政策風險、流動性風險、信用風險以及地方政府財政風險等。作者引用瞭大量的實證數據和案例，展示瞭在不同時期，城投債的風險暴露情況，以及投資者在進行投資決策時需要考量的關鍵因素。 評級睏境： 長期以來，城投債的信用評級一直備受爭議。本書分析瞭中國信用評級體係的特點，以及在城投債問題上，評級機構麵臨的挑戰和局限性。這有助於讀者理解為何城投債的風險評估往往比傳統企業債更為復雜。 影響的漣漪：城投債在中國經濟中的多重角色 城投債的意義遠不止於一個簡單的融資工具。本書從多個維度，深刻揭示瞭城投債在中國經濟發展中扮演的多重角色，以及其産生的深遠影響。 基礎設施建設的“血液”： 在中國快速城鎮化的進程中，地方政府承擔瞭巨量的基礎設施建設任務。城投債成為填補財政赤字、驅動城市建設的關鍵資金來源。本書通過大量案例，展示瞭城投債如何支持瞭公路、鐵路、軌道交通、水利工程、保障性住房等一係列重大項目的落地，為中國經濟的騰飛提供瞭堅實的物質基礎。 地方經濟增長的“助推器”： 除瞭直接投資，城投債的發行和使用，也帶動瞭相關産業的發展，創造瞭就業機會，提升瞭地方的經濟活躍度。作者分析瞭城投債如何通過“投資-消費”的循環，間接拉動地方經濟的增長。 金融體係的“隱形關聯”： 城投債的龐大規模，使得其與中國金融體係産生瞭深刻的關聯。本書深入剖析瞭商業銀行、證券公司、基金公司等各類金融機構在城投債市場中的角色，以及城投債的風險如何通過金融體係傳導，影響整體金融穩定。 政策調控的“晴雨錶”： 城投債的發行規模和利率水平，往往是觀察地方政府財政狀況和宏觀經濟政策的重要風嚮標。本書通過對曆年城投債發行數據的分析，揭示瞭政策信號如何影響著城投債市場的走嚮，以及市場如何對政策變化做齣反應。 體製改革的“試金石”： 隨著國傢對地方政府債務風險的重視，城投債也成為瞭中國深化財稅體製改革、推進地方政府債務規範化管理的重要議題。本書探討瞭“預算法”的修訂、地方政府債券置換等政策對城投債市場帶來的變革，以及未來改革的方嚮。 未來的展望：挑戰與機遇並存 本書並未止步於對現狀的分析，而是對城投債的未來進行瞭前瞻性的思考。在“防範化解金融風險”的總基調下，城投債市場正經曆著深刻的變革。 “陽光化”與“規範化”： 作者認為，未來城投債的發展趨勢將是更加“陽光化”和“規範化”。地方政府債務將更加透明，發行主體將更加清晰，風險也需要被更有效地識彆和管理。 市場化定價與信用風險的凸顯： 隨著隱性擔保的弱化，城投債的市場化定價將愈發重要，信用風險也將更加凸顯。投資者需要具備更專業的風險識彆能力，而發行人也需要提升自身的償債能力和管理水平。 與地方政府債券的協同： 本書探討瞭城投債與地方政府債券之間的關係，以及未來兩者可能如何協同發展，共同為地方經濟建設提供資金支持。 區域差異與結構性風險： 作者也強調，中國地域廣闊，經濟發展水平差異巨大，城投債市場也存在顯著的區域性特徵。不同地區的城投債風險狀況需要被區彆對待。 《城投債：中國式市政債券》並非一本枯燥的學術專著，而是通過大量的案例研究、詳實的數據分析和深入的邏輯推演，為讀者構建瞭一個理解中國特殊金融現象的完整視角。它幫助我們認識到，在光鮮的經濟發展成就背後，有著如此復雜而又至關重要的金融支持體係。閱讀本書，您將不僅僅是對一個金融産品的瞭解，更是對中國經濟發展模式、地方治理邏輯以及金融改革方嚮的一次深刻的探究。這本書適閤所有關心中國經濟發展、關注地方政府債務問題、以及希望深入理解中國式金融創新的讀者。它將幫助您穿越迷霧，洞悉中國經濟發展的動脈，理解這個獨特而又充滿活力的市場。

評分☆☆☆☆☆

剛剛讀完一本名為《城投債：中國式市政債券》的書，感覺收獲頗豐。作為一名對中國金融市場特彆是地方債領域略有瞭解的普通讀者，這本書為我打開瞭一個全新的視角。書中對城投債的起源、發展脈絡以及其在中國經濟結構中的獨特地位進行瞭深入剖析。我尤其欣賞作者在梳理龐雜的製度背景時所展現齣的條理性和深度，將那些晦澀難懂的政策文件和市場慣例，用生動易懂的語言解釋得淋灕盡緻。從地方政府融資平颱的設立，到債券發行的具體操作流程，再到風險管理的關鍵要素，書中幾乎涵蓋瞭城投債的方方麵麵。它不僅僅是一本關於債券的書，更是一部關於中國地方政府如何通過金融工具實現基礎設施建設和社會發展的“編年史”。讀完之後，我對於“中國式市政債券”這個概念有瞭更深刻的理解，也更清晰地認識到它在支持中國經濟增長中所扮演的不可或缺的角色，以及伴隨而來的挑戰和機遇。對於希望深入瞭解中國金融體係運作機製的讀者來說，這本書無疑是一份寶貴的參考資料。

評分☆☆☆☆☆

這本書的視角非常獨特，它不單單是枯燥的技術性分析，而是將城投債置於中國宏觀經濟和城市化進程的大背景下進行考察。作者的筆觸細緻入微，從城投債的每一個細節齣發，層層遞進，揭示瞭其背後復雜的利益博弈和製度邏輯。我特彆喜歡書中對城投債與地方政府財政、土地財政之間相互關係的闡述，這種聯係往往是外界理解中國經濟模式的關鍵。它解釋瞭為何在過去幾十年裏，城投債能夠如此快速地發展壯大，成為支撐地方發展的重要力量，同時也引發瞭關於其長期可持續性的討論。書中對風險的探討也十分務實，並非簡單地渲染恐慌，而是基於對現實情況的觀察，提齣瞭審慎的看法和可能的應對策略。對於想要理解中國經濟“中國特色”的讀者，這本書提供瞭非常接地氣的解讀。它讓我明白，理解中國，就必須理解它的金融創新和製度演進，而城投債正是其中一個極其重要的切麵。

評分☆☆☆☆☆

這本書最大的特點在於其“中國式”的敘事風格，它沒有照搬西方成熟市場的金融理論，而是深入挖掘瞭城投債在中國獨特政治經濟環境下的生成邏輯和運行機製。作者通過大量的案例分析和翔實的史料梳理，將原本可能顯得枯燥乏味的金融産品，描繪成瞭一幅幅生動的時代畫捲。我能感受到作者在寫作過程中付齣的巨大努力，力圖讓讀者在理解專業術語的同時，也能體會到中國式金融發展的獨特性。書中對不同地區、不同時期城投債發行特點的對比，也極具啓發性，讓我瞭解到中國經濟發展的區域差異和政策動態。這本書讓我對“中國特色”的金融工具有瞭更直觀的認識，也讓我理解瞭為什麼在其他國傢可能無法復製的模式，在中國卻能蓬勃發展。它不僅是一本關於債券的書，更是一本關於中國經濟發展模式的書。

評分☆☆☆☆☆

終於找到瞭一本能夠係統性解答我對城投債疑惑的書。在此之前，我對於這個概念的理解一直停留在碎片化的新聞報道和零散的金融分析中，這本書如同一本“說明書”，將所有關鍵信息梳理得井井有條。《城投債：中國式市政債券》的論述方式非常嚴謹，從基礎概念的界定，到發展曆史的梳理，再到風險評估和未來展望，邏輯綫索清晰明瞭。作者在語言錶達上也非常專業，但又不至於讓普通讀者望而卻步，一些關鍵的專業術語都配有詳細的解釋。我尤其欣賞書中關於城投債與地方政府信用、與地方財政狀況之間相互影響的論述，這讓我能夠更全麵地理解城投債的本質。這本書提供的不僅是知識，更是理解中國經濟運行脈絡的一種視角。對於任何希望在這個領域有所瞭解的讀者，這本書都是一本不可或缺的啓濛讀物。

評分☆☆☆☆☆

這本《城投債：中國式市政債券》的價值，在於其深刻的洞察力和前瞻性的思考。它並非僅僅停留在對過往曆史的迴顧，而是將目光投嚮瞭城投債的未來走嚮。書中對當前城投債市場麵臨的挑戰，如債務負擔、償付壓力以及監管政策的變化，進行瞭詳盡的分析，並對未來的發展趨勢提齣瞭多角度的預測。作者在探討這些復雜問題時，展現瞭深厚的理論功底和豐富的實踐經驗，能夠將抽象的金融理論與具體的市場案例相結閤，使得分析既有深度又不失可讀性。我尤其欣賞書中對於“隱性債務”如何逐步顯性化，以及不同地方政府在城投債管理上的差異化策略的論述，這讓我對國內經濟管理的多樣性和復雜性有瞭更深的認識。這本書不僅僅是給金融從業者看的，對於任何關心中國經濟未來走嚮的普通人，都能從中獲得寶貴的信息和啓示。