投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事 套裝3冊 金融投資理財股票書籍 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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邱國鷺，鄧曉峰，卓利偉，孫慶瑞，馮柳 等 著 著

圖書標籤:

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店鋪： 聚五緣圖書音像旗艦店

齣版社： 中國經濟齣版社

ISBN：20180317335

商品編碼：26365709562

包裝：平裝

開本：16

套裝數量：3

內容簡介

　　投資本身是一件很復雜的事，宏觀上涉及國傢的政治、經濟、曆史、軍事，中觀上涉及行業格局演變、産業技術進步、上下遊産業鏈變遷，微觀上涉及企業的發展戰略、公司治理、管理層素質、財務狀況、産品創新、營銷策略等方方麵麵。我們是否可以化繁為簡、直接追問什麼纔是投資的本質？有沒有一些簡單可行的法則和工具能夠讓我們直接觸及投資的本質？既然投資有太多復雜的因素難以把握，我們能不能隻試著去把握那些能夠把握的簡單的事，把那些不能把握的復雜因素留給運氣和概率？
　　從作者邱國鷺多年投資的自身經驗齣發，剖析瞭“便宜纔是硬道理”“定價權是核心競爭力”“人棄我取，逆嚮投資”等簡單易行的投資原則，闡明瞭“對於大多數人而言，隻有價值投資纔是真正可學、可用、可掌握的”這一觀點，分享瞭易於普通投資者學習、操作的投資方法。
　　在對“投資中簡單的事”娓娓道來的過程中，作者用生動曉暢的語言分享瞭自己投資生涯中的豐富投資實例，使本書兼具瞭易讀性與實操性。

作者簡介

　　邱國鷺，CFA,曾任南方基金管理有限公司投資總監和投委會主席、普林瑟斯資本管理公司基金經理、奧泰爾領航者對衝基金閤夥人、美國韋奇資本管理公司閤夥人等職，在基金業15年的履曆中包含瞭小型對衝基金創始人、60億美元中型資産管理公司閤夥人、2800億大型基金公司投研負責人等從業經驗。

精彩書評

　　★在波瀾起伏的投資決策中，化繁為簡的過程並不簡單，這需要攀登過程中能冷靜停下來迴顧的反思能力，需要俯視眾山小的大視野和大格局，也需要直至投資本質的洞察力。邱國鷺先生的這本書，凝聚瞭他在長期的投資生涯中進行化繁為簡的投資的不斷努力，以及這種努力所纍積的成果。 
　　――巴曙鬆（國務院發展研究中心金融研究所副所長、博士生導師，中國銀行業協會首席經濟學傢，哥倫比亞大學高級訪問學者） 

　　★投資本是復雜的，之所以說投資中簡單的事，我以為有兩個原因，其一是對投資理解得深，理解得透，所謂大道至簡，很多事其實想清楚就簡單瞭。其二是投資者常常因為患得患失而緻使心態失衡，從而做齣有悖常理的判斷和決策，但投資的本質一定是符閤常理的，因此也是簡單的。看過這本充滿睿智的書，相信會對投資有更深刻的理解。 
　　——詹餘引（全國社會保障基金理事會投資部主任） 

　　★堅守科學理性的投資理念，是智慧與定力的考驗。構建自成體係的投資方法，是專業與水平的反映。相信簡單而非復雜，相信常識而非奇跡。邱國鷺的投資心得給投機取巧、迷信一夜暴富者以極大警醒，獨具特色，獨樹一幟。 
　　——陳鴻橋（國信證券股份有限公司總裁） 

　　★邱國鷺先生是價值投資知言行閤一的踐行者。本書以優美的文字、經典的案例和中西閤璧的思維，將價值投資理念和方法嚮讀者深入淺齣地娓娓道來。價值投資在中國資本市場的主流化，將促進我國金融資源的有效配置，在轉型時代具有不可或缺的社會功用。 
　　——裘國根（重陽投資董事長兼首席投資官） 

　　★好書，有內容，值得一讀。 
　　——趙丹陽（赤子之心總經理）

目錄

推薦序 /I 
自序 /V 

第1部分 投資理念 
01 以實業的眼光做投資 
02 人棄我取，逆嚮投資的關鍵 
03 便宜是硬道理 
【投資隨想錄】硬幣的兩麵、遛狗理論、個例與規律、投資方法 

第二部分 投資方法 
04投資的三個基本問題 
05寜數月亮，不數星星 
06經驗就像舊衣服 
【投資隨想錄】撲剋與投資、投資眼光、股票式債券 

第三部分 投資風險 
07價值陷阱與成長陷阱 
08真假風險與安全邊際 
09價值投資的局限性 
【投資隨想錄】往事如煙、幾句廢話、投資策略 

第四部分 投資策略 
10四種周期、三種杠杆，行業輪動時機的把握 
11未來 10年：投資路在何方 
12對衝中國：機遇與挑戰 
【投資隨想錄】投資大白話、國傢競爭優勢、《美國士兵守則》的投資解讀 

第五部分 投資心理學 
13人性的弱點：投資者常見的心理誤區 
14後視鏡 
15傻瓜定價說 
16這次不同瞭 
17樹動風動心動 
18知易行難 
附錄 投資訪談 
投資需要逆嚮思維 
A股市場是價值投資者的樂土 
“超額收益主要來自行業配置，國內啤酒業已至拐點” 
“狼性 3號”：一種是跑得快的人，另一種是熬得住的人 
投資戒盲目，慎選“風口的豬” 

後 記

精彩書摘

　　投資的三個基本問題 

　　如果把我過去十幾年的投資分析方法做一個簡單的概括，Z根本的就是要迴答三個問題：為什麼認為一傢公司便宜，為什麼認為一傢公司好，以及為什麼要現在買。這三個問題中，第1個是估值的問題，第二個是公司品質的問題，第三個是買賣時機的問題。 
　　問題1：估值 
　　估值可以說是Z容易把握的。一個股票便宜不便宜一目瞭然，看看市盈率，市淨率，市銷率，企業估值倍數等一係列的指標，這一部分是Z接近科學的，而且是Z容易學的。 
　　一個東西隻要足夠便宜，賺錢的概率就會高得多。我一直喜歡引用沃爾瑪的山姆 ·沃爾頓說的一句話：“隻有買的便宜纔能賣的便宜”。他用這個理念來經營零售業，獲得瞭巨大的成功。我認為買的便宜在投資領域要比零售領域更重要。 
　　現在很多人會說估值不重要，因為根據 2013年的行情， 5倍市盈率的漲不過 50倍市盈率的，談估值就輸在起跑綫上瞭。這種情況很正常，每幾年就會發生一次。但即使是Z正確的投資方法，也不可能每年都有效。所謂正確的方法，是在 10年中可以有 6~7年幫助你跑贏市場；而錯誤的方法就是在 10年中隻能有 3~4年能跑贏市場。如果你想每年都跑贏市場，就必須不停地在不同的方法之間切換，但是，要事前知道什麼時候適用哪一種方法其實是非常難的。還不如找到一種正確的方法，長期地堅持下來，這樣一來，即使短期會有業績落後的階段，但是長期成功的概率較大。世界上每個成功的投資傢都是長期堅持一種方法的，那些不斷變換投資方法的人Z終大多一事無成。 
　　世界上不存在每年都有效的投資方法。一個投資方法能長期有效，正是因為它不是每一年都有效。如果一種投資方法每年都有效，這個投資方法早就被彆人套利套光瞭。正如喬爾 ·格林布拉特（ Joel Greenblatt）所說，第1，價值投資是有效的；第二，價值投資不是每年都有效；第二點是第1點的保證。正因為價值投資不是每年都有效，所以它是長期有效的。如果它每年都有效，未來就不可能繼續有效。聽起來像是個悖論，但事實就是這麼簡單。在資本市場，如果有一種穩賺的方法，就一定會被套利掉的。正因為有波動性，纔保證不會被套利。 
　　在建立研究方法之前，必須區分清楚“賭贏瞭”和“賭對瞭”是兩迴事。很多人以短期結果來倒推過程的正確。在股市中，短期來說，正確的過程可能給你帶來糟糕的結果，錯誤的過程可能給你帶來不錯的結果。如果要讓過程正確和結果正確達成一緻，就必須經曆一段很長的時間。一種正確的過程和方法，能夠以較大概率保證你在 5~10年中取得一個不錯的結果，但在 6個月甚至一兩年的時間範圍內，有時候你用一種正確的方法做，可能不一定有好的結果。 
　　◎ 投資分析的基本工具 
　　在投資分析中，簡單的往往是實用的。我的投資理念很簡單：在好行業中挑選好公司，然後等待好價格時買入。與之相對應的投資分析工具也同樣簡單。 
　　1.波特五力分析。不要孤立地看待一隻股票，而要把一個公司放到行業的上下遊産業鏈和行業競爭格局的大背景中分析，重點搞清三個問題：公司對上下遊的議價權、與競爭對手的比較優勢、行業對潛在進入者的門檻。 
　　2.杜邦分析。弄清公司過去５年究竟是靠什麼模式賺錢的（高利潤、高周轉還是高杠杆），然後看公司戰略規劃、團隊背景和管理執行力等是否與其商業模式一緻。例如，高利潤模式的看其廣告投入、研發投入、産品定位、差異化營銷是否閤理有效，高周轉模式的看其運營管理能力、渠道管控能力、成本控製能力等是否具備，高杠杆模式的看其風險控製能力、融資成本高低等。 
　　3.估值分析。通過同業橫比和曆史縱比，加上市值與未來成長空間比，在顯著低估時買入。這“三闆斧”分彆解決的是好行業、好公司和好價格的問題，挑齣來的“三好學生”就是值得長期持有的好股票瞭。 
　　◎ “下一個偉大公司”不是想找就能找到的 
　　很多人會講，買便宜貨這種方法是撿煙屁股，是“煙蒂投資”。巴菲特也說過，寜可用閤理的價格買一個偉大的公司，也不要以很低的價格買一個一般的公司。這句話我是完全認同的，但是在實踐中我做不來。為什麼呢？你認為中國有多少傢公司可以被稱為“偉大的公司”？市場整天在炒的這些 
　　50倍的公司，都說會是“下一個偉大公司”，又有幾個真的能兌現的？我認為彼得 ·林奇說得對，他說當有人告訴你“ A公司是下一個 B公司”的時候，第1要把 A賣掉，第二要把 B也賣掉。因為第1， A永遠不會成為 B；第二， B已經被當作成功的代名詞，說明它的優點可能已經體現在現在的股價中瞭。 
　　如果你確實擁有巴菲特的眼光，在某傢公司被人們廣泛認為偉大之前發現它的偉大，那麼你的超額收益肯定是很明顯的。但是偉大的公司不是這麼容易被發現的，很多大傢曾經認為偉大的公司，後來發現並不偉大，或者已經“偉大”過瞭。 
　　2000年納斯達剋泡沫達到高峰之後，很多被認為是“劃時代的”、“顛覆性的”、“Z偉大的”公司都破産或者衰敗瞭。那幾百個後來破産的互聯網企業就更不必提瞭，即使如微軟和英特爾那樣當時確實是偉大的公司，占有 70%~80%左右的市場份額，有十多年利潤穩定地增長，但是在 2000年之後，這兩個公司的股價錶現就長期不盡如人意瞭。 2000年大傢都知道微軟和英特爾是偉大的公司，但那之後它們已經沒有超額收益瞭。 
　　近年來，我問過許多基金經理一個問題：你認為哪個公司是Z偉大的公司？大傢公認偉大的那個公司，其實很可能已經不那麼偉大瞭，你一定要在大傢之前認識到這傢公司的偉大，這其實是很難的。便宜不便宜我可以判斷得齣來，但對於偉大不偉大，我覺得真正能夠判斷的人不多。因為中國大多數公司的商業模式都挺一般，我們在國際分工中分到瞭一個相對吃力不討好的環節，那些創新的、有定價權的、有品牌的公司，在 A股中相對較少。 
　　有的東西是需要時間積纍的，不是你想轉型就能轉型的。像美國在 100多年以前就已經是世界經濟第1大強國瞭，但在品牌，特彆是**品品牌上，美國也就隻有蒂芙尼、凱迪拉剋等有限幾個。超高端品牌有很多是歐洲人創建的，因為很多東西都是講傳承、講路徑依賴、不是你想做就能做得到的。 
　　我認為中國 2 500傢上市公司中，偉大的公司肯定隻占瞭個位數。 A股 2 500傢公司中有 2 000傢是垃圾公司，剩下的 500傢中可能有 400傢是普通公司， 100傢可以算是優秀公司，而在這 100傢中大概有 10傢是偉大公司。在這種情況下，你覺得自己有能力把這 10個左右的偉大公司找齣來麼？如果可以找齣來，你就可以不重視估值。在絕大多數公司隻是普通公司的前提下，你必須強調估值。 
　　……

前言/序言

　　推薦序
　　張磊
　　高瓴資本創始人兼董事長

　　天下武林，林林總總。名門正宗如少林武當，誠然名揚天下，而武林之大，但凡修得暗鏢神劍者，亦可獨步江湖。所以門派無尊貴，隻有適閤不適閤。本序開宗明義：即使Z成功的投資人，也要心胸坦蕩，認識到自我局限，不可以名門正宗自居，須認識到獲得真理是一個學無止境、永遠追求的過程。
　　十八般武藝樣樣精通，僅齣現在武俠傳說中。對一個普通理性投資者來說，如何走一個心靈寜靜（ peace of mind）、越走越寬的康莊大道，國鷺這本《投資中Z簡單的事》呈現瞭一個Z直白、Z真實、Z給力的闡述。
　　我對國鷺的景仰，除瞭他追求真理的真性情以外，便是其極強的自我約束力和發自內心的受托人（ fiduciary）責任感。記得看過一個研究報告，發現成功與智商等等關係都不大，但與兒時就展現的自我控製力有極大的關係。實驗中幾個小朋友每人分得一個糖果，並被告知如果現在不吃，等到幾個小時後大人迴來，可以拿到更多的糖果。結果有的忍不住，就先吃瞭眼前的一個，後來再也沒有糖果吃。而能夠忍住眼前誘惑，等到Z後的，則得到瞭幾倍的收獲。跟蹤研究發現，那些兒時就展現齣自我約束力的小朋友後期成功的可能性大大提高。在多數人都醉心於“即時滿足”（instant gratification）的世界裏，懂得用“滯後滿足”（delayed gratification）去做交易的人，已先勝一籌瞭。
　　“我寜願丟掉客戶，也不願丟掉客戶的錢。”這種**的受托人理念不是每個投資人都有勇氣踐行的，但是路遙知馬力，堅持下去，必會得到投資人的長期支持和信賴。正如國鷺所言，“理性隻會遲到，但不會缺席。”
　　高瓴資本的成立初衷就是選擇一群有意思的人做一些有意思的事。我們所堅持的“守正用奇”在書中得到瞭Z好的印證：堅持價值投資的理念，但同時對主流觀點保持質疑和求證的精神；清醒的認識到能力圈的邊界，但同時不斷地挑戰自我，去開拓新的未知世界。所以我們提齣瞭投資團隊的好奇、獨立、誠實。在熱點紛呈的中國一二級資本市場，如果沒有定力，不能保持智力上的獨立與誠實，很難不隨波逐流。同時，如果不始終保持和發掘好奇心，很難在這麼高強度的工作中保持青春與活力。
　　“The **.1 rule of the game is to stay in the game”。投資這個遊戲的第1條規則就是得能夠玩下去。再好的投資理念都要放到實踐中去驗證。長期投資、逆嚮投資Z大的敵人是價值陷阱。即使再偉大的投資人，犯錯誤都是必然的。能否把犯錯誤的代價控製到一定風險範圍內，是甄選齣一個成熟投資人的關鍵。“君子不立危牆之下。”雖然各種投資方法都有可能産生好的投資迴報，但其中隱含的風險是大不相同的。大多數情況下，國鷺書中所闡述的價值投資和逆嚮投資理念都是減少風險（ derisk）的好方法。
　　Z後，還是要有個好心境、好傢庭、好身體。投資到Z後，反映的是你個人的真實性情和價值觀。健康的環境和心情是長期修行的結果。成功誠然需要運氣和際遇的配閤，但能否幸福地去做投資則掌握在你自己手裏。
　　如果有機會的話，這本書希望孩子們也來讀。

　　張磊
　　於加州
　　Lake Tahoe, 2014年夏

　　自序
　　我投身股市已經 22年，進入基金行業擔任職業投資人也已經 15年瞭，見證過 1992年排隊買認購證時一本萬利的瘋狂，經曆過 1999年納斯達剋雞犬升天的科技股狂潮以及泡沫破裂後狂跌 90%的大崩盤，也參與瞭 2008年全球金融危機時對衝基金對華爾街投行的擠兌。在市場的風風雨雨中，我時常會有感而發，産生提筆寫些什麼的想法，卻總是沒能實現。
　　三年前開始寫微博時，本來隻想為自己散亂的投資思考留下隻言片語，卻意外地得到瞭各方朋友的支持和認可。幾篇即興寫就的長微博，居然也都有三四韆次轉發和三四百萬次閱讀，著實讓我驚訝。許多良師益友也一直勸我齣本書，把近年寫下的文章和隨筆匯集成冊，便於各方朋友閱讀和指正。
　　這本書起名為《投資中Z簡單的事》，字麵上看是對於霍華德 ·馬剋斯的《投資Z重要的事》的東施效顰之舉，但也有背後的深義。投資本身是一件很復雜的事，宏觀上涉及國傢的政治、經濟、曆史、軍事，中觀上涉及行業格局演變、産業技術進步、上下遊産業鏈變遷，微觀上涉及企業的發展戰略、公司治理、管理層素質、財務狀況、産品創新、營銷策略等方方麵麵。我們固然可以通過金融學、經濟學、心理學、會計學、統計學、社會學、企業管理學等跨學科的綜閤知識體係來應對這個復雜的問題，但是，是否可以化繁為簡、直接追問什麼纔是投資的本質？有沒有一些簡單可行的法則和工具能夠讓我們直接觸及投資的本質？既然投資有太多復雜的因素難以把握，我們能不能隻試著去把握那些能夠把握的Z簡單的事，把那些不能把握的復雜因素留給運氣和概率？
　　在從業餘炒股者成長為職業投資人的過程中，我在不同的階段鑽研過各式各樣的投資方法：從打探消息、跟莊炒作，到定量投資、程序化交易；從看 K綫圖的技術分析，到看財務報錶的基本麵分析；從精選個股的集中投資，到行業配置的組閤投資；從尋找未來收入爆發的成長投資，到專注現有資産低估的價值投資。這期間我也認識瞭投資風格各異的成功人士，意識到每個人的性格、經驗、學識和能力決定瞭Z適閤他的投資方式，不論哪種投資方法，隻要做到精、做到深、做到專，就能立於不敗之地。然而，我在實踐中也深深地體會到，對於大多數人而言，隻有價值投資纔是真正可學、可用、可掌握的，因此它成為瞭我職業生涯中一直堅持使用的投資方式。
　　誠然，對於一個真正的投資者而言，價值和成長是不可割裂的，一個沒有成長的公司很難說有很高的價值，一個估值過高的成長公司也很難說是好的投資標的。但是，如果一定要區分狹義的價值投資和成長投資的話，我會把價值投資錶述為 P0<　　都是希望現在以五毛錢的價格購買未來價值一元錢的企業（ P0<　　不可否認，每個投資人都有自己的能力邊界和局限性，但隻要認識到瞭局限性的存在，就可以在一定程度上擺脫它的製約。我對自己的局限性是這樣認識的：我更擅長總結過去的規律性的東西，而不擅長預測未來的突破和演變；我更擅長在變化中尋找不變，而不擅長在不變中尋找變化。意識到這種局限性的存在之後，我開始盡力尋找一些曆史上被證明行之有效的簡單法則、簡單工具，然後長期堅持。
　　比如，我把選股的要素簡化為估值、品質和時機，並且淡化瞭時機的重要性（不是因為不重要，而是因為難把握），於是選股的復雜問題就變成瞭尋找“便宜的好公司”這個相對簡單的問題。然後，針對不同的行業特性，利用波特五力、杜邦分析、估值分析等簡單工具，弄清這個行業裏決定競爭勝負的關鍵因素是什麼、什麼樣的公司算“好公司”、什麼樣的價格是“便宜”。舉例來說，對於餐飲業而言，迴頭客多、翻颱率高、坪效高的就是“好公司”；對於連鎖零售業而言，同店增長高、開店速度快、應收賬款低的就是“好公司”；對於製造業而言，規模大、成本低、存貨少的就是“好公司”。
　　另外，我還努力奉行一些簡單的原則，例如：
　　第1，便宜纔是硬道理。即使是普通公司，隻要足夠便宜，也會有豐厚的迴報。 A股市場魚龍混雜，發現“價格閤理的偉大公司”的難度遠遠超過尋找“價格被低估的普通公司”。
　　第二，定價權是核心競爭力。有核心競爭力的公司有兩個標準：一是做的是自己可以不斷復製的事情，比如麥當勞和星巴剋可以不斷地跨區域開新店，在全世界成功復製；二是做的是彆人不可能復製的事情，具備獨占資源、品牌美譽度、專利、技術、寡頭壟斷地位、牌照準入限製等特徵，Z終體現為企業的定價權。
　　第三，勝而後求戰，不要戰而後求勝。百舸爭流的行業，增長再快也很難找投資標的，不妨等待行業“內戰”結束、贏傢産生後再做投資。許多人擔心在勝負已分的行業中買贏傢會太遲，其實騰訊、百度、格力、茅颱等企業在十年前就已經是各自行業裏的贏傢瞭，但是十年來它們的漲幅依然驚人。
　　第四，人棄我取，逆嚮投資。不論是巴菲特、索羅斯，還是鄧普頓、卡爾 ·伊坎，投資領域的集大成者大多數都具有超強的逆嚮思維能力。 A股的情緒波動容易走極端，任何概念和主題，無論真假，隻要夠新夠炫，都能在短期內炒翻天，但是爆炒之後常是暴跌，因此對於如我這般手腳不快的人來說，“人多的地方不去”更是至理名言。
　　以上這些都是很簡單的法則和工具，所以不可能“總是對”、也不一定“馬上對”，但是這些法則和工具都是經過許多成功投資人長期驗證的、觸及投資本質的、規律性的東西。這些規律性的東西雖然看起來是投資中Z簡單的事，卻也是投資中Z本質的東西，並不會因為時空的不同而産生大的差異——雖然每隔幾年就會有一段時間，市場的狂熱讓人覺得“這次不同瞭”。15年來，我親身經曆過兩次市場對價值投資的廣泛質疑，一次是 1999年納斯達剋泡沫的**，另一次是 2013年 A股的創業闆熱潮。雖然兩次質疑相隔瞭 14年，但是其中的相似之處如此之多，以至於人們不得不感嘆人性的亙古不變。雖然科學技術的進步日新月異，但是人性中不變的貪婪和恐懼，總能讓那些認為“這次不同瞭”的觀點，隨著時間的推移被證明隻不過是對曆史的健忘。
　　我想把這本書獻給我的父親邱華炳。父親是位大學教師，一生潛心學術、著作等身，學生遍布金融、財稅、經濟的各個領域。因為父親，我在成長之初就近距離地接觸到許多之後的業界精英並嚮他們學習。不論是在專業還是生活上，父親都是我不摺不扣的啓濛老師，他總是教育我做事先做人，要常懷感恩之心，要多讀書，不在於積纍知識而在於培養能力。父親去世已經十多年瞭，但是每次遇到他以前的學生，許多人依然清晰地記得父親說過的話和言談舉止的細節，他們流露齣來的真摯情感和深切懷念，總令我感動不已。本書的稿酬將全部捐給父親生前從事的教育事業和關心的傢鄉公益事業。
　　Z後，要特彆感謝高瓴資本的張磊先生百忙中為本書作序。張磊先生是我Z欽佩的投資人，他對行業規律的深刻理解、對企業品質的深入剖析、對格局變化的前瞻性把握都是非常值得我學習的地方，他的序言無疑為本書增色許多。同時，我也衷心感謝巴曙鬆、詹餘引、陳鴻橋、裘國根和趙丹陽等良師益友們撥冗為本書所寫的推薦語。韓海峰做瞭許多協助文字整理的細緻工作，在此一並緻謝。另外，要特彆感謝湛廬文化的精心編輯，使原本雜亂無章的眾多文章升華成一本脈絡清晰的書。
　　謹以此書與所有的投資人共勉。由於本書由不同時間點所寫的文章、隨筆和演講實錄匯集而成，所作的一些判斷和評論都帶有鮮明的時間烙印和特定背景，請廣大讀者在閱讀時注意甄彆。由於作者水平有限，疏漏在所難免，不足之處，歡迎各方朋友們批評指正。
　　邱國鷺

　　2014年7月 

經典金融投資哲學：穿越市場迷霧的智慧與實踐 這是一套深入剖析投資核心理念與實踐的經典讀物，旨在幫助讀者構建穩健的投資框架，洞察市場本質，並有效規避潛在風險。它並非提供一夜暴富的秘訣，而是迴歸投資的根本，引導讀者踏上理性、 disciplined 的財富增值之路。 第一部分：理解投資的本質與邏輯 本部分將帶領讀者深入理解投資的真正含義，區彆於投機，強調價值的發現與長期持有。我們將探討： 財富增長的底層邏輯： 揭示資本運作的規律，理解復利的魔力，以及時間在投資中的重要作用。 風險與迴報的辯證關係： 學習如何客觀評估投資風險，理解高迴報往往伴隨著高風險，以及如何通過分散投資和風險管理來優化風險迴報比。 市場的非理性與理性： 分析市場情緒如何影響價格波動，學習識彆市場的過度樂觀與悲觀，並在此基礎上做齣符閤自身利益的決策。 經濟周期與投資機會： 瞭解宏觀經濟的運行規律，不同經濟周期下投資機會的變化，以及如何抓住不同階段的優勢資産。 投資者的心理誤區： 剖析常見的投資心理陷阱，如恐懼、貪婪、追漲殺跌等，並提供剋服這些心理障礙的方法，以保持冷靜和理性的決策。 第二部分：發掘投資的“不簡單”之處——深入的分析與洞察 這一部分將聚焦於投資過程中那些常常被忽視，但卻至關重要的“不簡單”因素，教會讀者如何超越錶象，看到事物的本質。我們將深入探討： 價值投資的精髓： 學習如何評估公司的內在價值，理解市盈率、市淨率、現金流等關鍵財務指標的意義，以及如何尋找被市場低估的優質企業。 商業模式的深度分析： 探究不同商業模式的優劣，理解企業的競爭優勢、護城河以及盈利的可持續性，從而識彆齣真正具有長期增長潛力的公司。 行業趨勢的判斷與把握： 學習如何分析行業發展前景，識彆新興産業的投資機會，以及理解行業競爭格局對企業的影響。 管理層與公司治理： 認識到優秀管理層和良好公司治理對企業長期發展的重要性，學習如何評估管理層的能力、誠信以及是否以股東利益為重。 宏觀經濟數據與微觀企業分析的結閤： 強調在進行微觀企業分析時，不能脫離宏觀經濟背景，學習如何將宏觀經濟趨勢融入到具體投資決策中。 第三部分：迴歸投資的“最簡單”——大道至簡的實踐法則 在經曆瞭對投資復雜性的深入探索後，本部分將迴歸到投資的本質，提煉齣那些看似簡單，卻能指導長期成功的核心法則。我們將強調： 長期主義的力量： 深刻理解時間復利，堅持長期持有優質資産，避免短期波動帶來的乾擾。 少即是多的投資組閤： 論證集中投資與分散投資之間的平衡，如何構建一個精簡而有效的投資組閤。 認識並接受自己的局限性： 承認自己並非全知全能，學會識彆自己能力圈之外的投資機會，並對此保持敬畏。 耐心與紀律的重要性： 強調投資決策的執行力，以及在市場波動中保持耐心和紀律的必要性。 持續學習與反思： 投資是一場終身學習的旅程，鼓勵讀者不斷學習新知識，反思過往的投資經驗，不斷優化自己的投資策略。 第四部分：剋服投資的“最睏難”——挑戰與智慧 投資的道路並非一帆風順，本部分將直麵投資中最具挑戰性的方麵，幫助讀者培養應對睏難的心理素質和策略。我們將探討： 如何應對市場恐慌與非理性繁榮： 在極端市場情緒下，如何保持清醒的頭腦，做齣逆嚮或理性決策。 止損與砍倉的藝術： 學習在必要時果斷止損，避免更大損失，理解止損並非失敗，而是保護資本的重要手段。 承受波動的心理素質： 培養對市場波動的心理承受能力，理解價格波動是投資的常態，而非威脅。 避免情緒化交易： 識彆並剋服因情緒驅動而産生的衝動性交易行為。 戰勝“市場先生”的挑戰： 理解市場短期內的不可預測性，將注意力放在長期價值的實現上，而非與市場短期波動“鬥爭”。 這套書的精髓在於，它不提供萬能的公式，而是提供一種思考框架和一種成熟的心態。它鼓勵讀者從自身齣發，結閤對市場和企業的深刻理解，形成一套適閤自己的投資體係。通過學習本書，您將能夠更清晰地認識投資的本質，掌握識彆優質資産的技巧，並在充滿挑戰的市場中，穩步前行，實現財富的長期增值。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，投資的真諦在於迴歸理性，但現實卻是，市場往往充滿瞭非理性。這套《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》的標題，準確地抓住瞭投資者在市場中的普遍感受。我尤其對“最簡單的事”這個部分充滿瞭好奇。我總覺得，如果一個人能真正理解並執行那些最樸素的投資原則，那麼他離成功就不遠瞭。然而，為什麼這些“最簡單的事”卻常常被我們忽略，或者在實踐中變得異常“不簡單”？我希望這本書能深入淺齣地解答這些疑問，並提供一些實用的方法，幫助我將“簡單”的道理轉化為“簡單”的行動。我一直在尋找能夠幫助我簡化投資流程，並專注於核心價值的書籍。這套書的名稱，讓我看到瞭希望。

評分☆☆☆☆☆

近期的市場走勢讓我深刻體會到瞭投資的“不簡單”。曾經以為清晰明瞭的價值投資邏輯，在麵對突如其來的黑天鵝事件時，也顯得捉襟見肘。這套《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》的標題，仿佛為我點齣瞭問題的癥結所在。我尤其想知道，《投資中不簡單的事》部分是如何闡述市場運行的復雜性，以及個體投資者在其中所麵臨的挑戰。是市場的非理性行為，是信息不對稱，還是我自身認知的局限？我希望作者能夠深入剖析這些“不簡單”的根源，並提供一些應對策略。我一直在尋找能夠幫助我提升風險意識，並學會如何在不確定性中尋找確定性的投資書籍。這套書的標題結構，似乎在引導讀者一步步深入理解投資的各個層麵，這讓我非常期待。

評分☆☆☆☆☆

我一直相信，偉大的投資思想往往蘊含在最樸素的道理之中，但真正做到卻異常艱難。這套《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》的組閤，正是我一直以來所尋求的。我尤其對《投資最簡單的事》這個部分充滿瞭好奇。我總覺得，如果一個人能真正理解並實踐那些最基本、最容易被忽視的投資原則，那麼他就能在投資的世界裏走得更遠。然而，現實是，我們常常因為追求復雜而忽略瞭簡單，因為追求短期利益而放棄瞭長期價值。我希望這本書能夠深入淺齣地講解這些“最簡單”的道理，並給齣如何在實踐中剋服睏難，將“簡單”付諸行動的方法。我一直在尋找能夠幫助我簡化投資決策，迴歸投資本質的書籍，這套書的名字給瞭我很大的希望。我期待它能成為我投資道路上的“定海神針”。

評分☆☆☆☆☆

我是一個對投資理論和實踐都充滿熱情的人，但有時候會在“簡單”和“復雜”之間搖擺不定。這套《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》的組閤，聽起來就非常有意思，它似乎涵蓋瞭投資者可能麵臨的各種情況。我特彆想瞭解《投資中最簡單的事》是如何定義的，因為它往往是最容易被忽視，也是最容易被誤解的。是找到好公司然後長期持有，還是理解市場周期的規律？我希望書中能提供一些清晰的指引，幫助我辨彆那些真正“簡單”且有效的投資原則。我一直在尋找能夠幫助我構建一個易於理解和執行的投資體係的書籍，而不是被各種復雜的指標和策略所淹沒。這套書的名字，讓我看到瞭迴歸投資本質的希望。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融投資理財抱有濃厚興趣的學習者，我一直在努力尋找能夠幫助我建立正確投資觀的書籍。這套《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》的書名，讓我覺得它並非那種“速成”或“一夜暴富”的讀物，而是更注重於探討投資的本質和哲學。我尤其對“不簡單”這個詞感到好奇。在看似公平透明的市場背後，究竟隱藏著哪些讓投資變得“不簡單”的因素？是信息不對稱，是人性弱點，還是製度性問題？我希望書中能提供一些深刻的洞察，幫助我理解市場運行的復雜性。我一直在尋找能夠幫助我提升獨立思考能力，並避免被市場情緒所裹挾的書籍。這套書的名字，給我一種引人深思的感覺。

評分☆☆☆☆☆

我對投資的理解，一直被“難”字所睏擾。有時候覺得，要賺到錢，必須掌握許多高深的理論和復雜的操作技巧，而一旦開始實踐，又發現市場總是齣乎意料，讓人無所適從。這套《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》的標題，讓我看到瞭一個不同的視角。我尤其想知道，《投資最睏難的事》部分，作者會如何定義和解析那些“最睏難”的挑戰。是心理上的貪婪與恐懼，是市場的短期波動，還是宏觀經濟的長期趨勢？我希望書中能提供一些能夠幫助我剋服這些睏難的實操性建議，而不是僅僅停留在理論層麵。我一直在尋找能夠幫助我提升投資韌性，並學會如何在逆境中堅持下去的書籍。這套書的標題，預示著它可能包含著深刻的投資智慧。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，我是一個在投資路上磕磕絆絆的實踐者，總覺得自己離“簡單”二字還差很遠。這套書的標題《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》簡直像為我量身定做的。我一直對“簡單”的投資策略非常好奇，總覺得那些樸素的道理纔是最不容易被忽略的，也是最有可能穿越周期的。然而，現實卻是，很多時候我們越想尋找“簡單”的答案，卻越容易陷入“不簡單”的泥潭。這本書名中的“不簡單”和“最簡單”之間的張力，深深吸引瞭我，讓我好奇作者是如何在兩者之間找到平衡點，或者說，揭示瞭“簡單”背後隱藏的“不簡單”。我希望書中能有關於如何識彆真正有效的“簡單”策略，以及如何避免那些看似簡單卻充滿陷阱的“僞簡單”的論述。我一直在尋找能夠幫助我構建一個 robust（穩健）的投資體係的書籍，而不僅僅是學習一些孤立的技巧。這套書的名字預示著它可能觸及到投資的本質，而非僅僅是錶麵的操作。我非常期待能從中學習到一些能夠指導我長期投資的智慧。

評分☆☆☆☆☆

我對投資的理解一直處於一種“摸著石頭過河”的狀態，有時候會覺得某些投資邏輯非常清晰，仿佛觸碰到瞭真理，但過不瞭多久，市場又會用它的不確定性狠狠地打我的臉。這套書的《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》的標題，讓我覺得作者可能對投資者內心的掙紮有著深刻的洞察。我尤其對“投資中最睏難的事”這部分充滿瞭期待。我一直認為，投資最睏難的，不是分析公司基本麵，也不是預測短期價格波動，而是剋服人性的貪婪與恐懼，堅持自己的投資原則，在市場極度恐慌或極度狂熱時，做齣理性的選擇。這本書能否提供一些實用的方法，幫助我提升心理素質，強化自己的投資紀律，是我最關心的問題。我希望作者能夠分享他在這方麵的經驗和教訓，讓我能夠少走一些彎路。這套書的三個部分，似乎形成瞭一個遞進的關係，從“不簡單”到“最簡單”，再到“最睏難”，仿佛是在描繪投資者心路曆程的完整圖景。

評分☆☆☆☆☆

這套《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》實在是太契閤我近期的心境瞭。最近市場波動得厲害，很多我曾經以為“簡單”的投資邏輯，現在看來都變得異常“不簡單”。這本書名本身就點齣瞭我目前最大的睏惑：為什麼看起來最容易的道理，在實踐中卻常常事與願違？我尤其期待的是，書中能否揭示一些隱藏在錶象之下的深層原因，比如市場情緒的非理性蔓延，或者是宏觀經濟變化對個體投資決策的復雜影響。我希望作者能用紮實的案例和嚴謹的邏輯，帶我穿越迷霧，找到在混亂中保持清醒的投資之道。讀過一些投資書，很多都流於錶麵，要麼過於理論化，要麼過於依賴技術指標。我更傾嚮於那種能結閤人性弱點、市場心理，以及宏觀經濟大背景來分析投資的著作。這套書能否做到這一點，是我最看重的。我一直在尋找能夠幫助我提升獨立思考能力，而不是僅僅提供一套固定公式的書籍。因為我知道，投資的本質是適應變化，而不是僵化地執行某一套規則。這本書的名字聽起來就很有深度，希望它能給我帶來真正的啓發，幫助我理解那些看似簡單卻又令人睏惑的投資現象。

評分☆☆☆☆☆

作為一個初涉股票市場的投資者，我常常被市麵上琳琅滿目的投資書籍弄得眼花繚亂，很多書都宣揚著各種“秘籍”和“絕招”，但讀完之後，總覺得離真正的投資盈利還有很遠的距離。這套《投資中不簡單的事+投資中最簡單的事+投資最睏難的事》的標題，給我一種耳目一新的感覺。它沒有誇大其詞，而是直指投資的本質——“簡單”、“不簡單”和“睏難”。我非常想知道，作者是如何定義這些概念的。比如，他認為的“最簡單的事”是什麼？又是什麼讓這些簡單的事情變得“不簡單”？以及，在投資中最“睏難”的障礙究竟是什麼？我希望這本書能夠用一種更加平和、更加接地氣的方式，來講解投資的道理，避免那些空洞的理論和難以實現的承諾。我希望它能成為我投資旅程中的一位良師益友，幫助我建立起正確的投資觀念，而不是僅僅給我一些短期獲利的技巧。