巴菲特忠告中國股民-白金暢銷版-巴菲特投資係列 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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嚴行方 著

圖書標籤:

• 巴菲特
• 投資
• 股票
• 價值投資
• 中國股市
• 理財
• 金融
• 投資策略
• 巴菲特投資係列
• 白金暢銷版

店鋪： 王府井書店旗艦店

齣版社： 南方齣版社

ISBN：9787550144965

商品編碼：29596531469

叢書名： 巴菲特投資係列

齣版時間：2018-05-01

基本信息

商品名稱： 巴菲特忠告中國股民-白金暢銷版	齣版社： 南方齣版社	齣版時間：2018-05-01
作者：嚴行方	譯者：	開本： 16開
定價： 48.00	頁數：	印次： 1
ISBN號：9787550144965	商品類型：圖書	版次： 1

編輯推薦

★《巴菲特忠告中國股民》，屬於“巴菲特投資係列”叢書。 “巴菲特投資係列”——著名財經作傢、巴菲特研究專傢嚴行方集大成著作係列，一套5本，價值投資經典，10年長銷不衰。 沃倫·巴菲特價值投資理念係列叢書、**讀本，將巴菲特投資思想介紹給中國讀者的*早一批叢書之一，洞悉巴菲特成功秘訣的捷徑就是讀完這套書。 ★**位與巴菲特共進午餐的華人企業傢兼投資傢、步步高集團董事長段永平推薦。 ★巴菲特為中國股民傳授的10大投資要訣。 ★巴菲特在這本書裏嚮中國股民提齣的10大忠告，每一個都是價值投資的具體操作方式，每一個都經過他本人親自驗證並卓有成效。 ★從短期炒股、追漲殺跌到長期投資、價值投資，不僅是投資模式的轉變，更是投資思路的徹底改變。這本書，首先是有效、實用的投資實操指南；對眾多投資者來說，更會帶來投資思維、投資理念的變革。 我倒是可以給價值投資初學者推薦一本書——《巴菲特忠告中國股民》。我認為這本書的作者對巴菲特的理解非常好，解釋得也很通俗易懂，確實花瞭功夫，值得一看。 ——步步高集團董事長 段永平 涉足股市三年，對巴菲特投資法堅信不疑。此書讓我得以係統學習價值投資，讓我更加堅定地奉行這一投資理念。如果想在股市中試練，此書必讀。 ——京東讀者 股神就是股神，思維超前，令其他人望塵莫及。對於信奉巴菲特投資理念的中國股民來說，讀此書大有裨益。 ——**讀者

內容提要

巴菲特是全球公認的投資大師，但他的價值投資和長期投資理念在中國是否行得通，卻一直存在爭議。 《巴菲特忠告中國股民》在對原書進行完美修訂的基礎上，緊密結閤中國股市實際，盡可能多地引用巴菲特的原話和眾多投資案例，來闡述他的投資理念精髓、投資核心技巧，使“價值投資能否跨越國界”的質疑不攻自破，對幾乎所有中國股民都會起到一種醍醐灌頂的效果。

作者簡介

嚴行方，著名財經作傢，國內研究巴菲特*早、著述*多者之一。相關著作有《巴菲特投資10堂課》《巴菲特教你讀年報》《巴菲特忠告中國股民》《巴菲特這樣抄底股市》《滾雪球：巴菲特投資傳奇》《華爾街教父格雷厄姆投資智慧全集》等。多次應邀赴國外講學並簽名售書。 微信公眾號：yanzuojia

目錄

修訂說明 巴菲特那一套在中國行得通嗎——新版序 忠告1 不準備持有10年的股票不買 路遙知馬力，日久見收益 股票好壞應該從長遠來考察 股市不該是宏觀經濟晴雨錶 打盹時賺的錢比醒著時更多 長期投資能減少摩擦成本 長期投資有助於實行“三不主義” 長期投資能推遲並減少納稅 長期投資有助於戰勝機構主力 後悔沒有長期持有迪士尼 忠告2 買股票就是要投資該公司 買什麼樣的股票非常重要 買股票就是購買企業的一部分 精心選股是長期投資的前提 一旦看準對象就要集中火力 優秀的股票都是相似的 不必對某一類股票抱有偏見 業務*好能長期保持穩定 業績寜可慢些，也要走得穩些 不要為瞭短期利益犧牲長期利益 忠告3 公司管理層一定要優秀 股票投資*重要的其實是人 公司管理層影響著內在價值 資本配置能力決定著公司存亡 優秀管理層會善於渡過難關 他們會把企業看作是自己的 巴菲特購並時特彆注重管理層 迴購股票可以看作是風嚮標 重點是管理纔能和人格品質 管理層的優秀要靠業績來證明 忠告4 公司業務經營要容易理解 業務比資本配置更重要 要確定自己的能力圈邊界 業務內容要簡單易懂 業務過於復雜會危機四伏 新型業務要便於理解 特彆留心與眾不同的業務 看由誰來運作這些業務 親自考察而不是道聽途說 沒有*好，隻有更好 忠告5 公司要有一條經濟護城河 經濟護城河是一種競爭優勢 經濟護城河的實質是安全邊際 安全邊際比價格高低更重要 學會怎樣考察經濟護城河 成本過高往往是災難的先兆 要特彆關注低成本經營模式 不要被賬麵利潤所迷惑 名氣和廣告不能說明問題 經濟護城河是會變化的 忠告6 公司負債率一定要低 真正的好企業不需要負債 沒有負債的波仙珠寶公司 債務比率過高必然導緻失敗 不同行業的負債率不同 負債率高低與會計準則有關 有些負債本來是可以省掉的 零息債券是一把雙刃刀 銀根緊縮時的投資機會更多 檢驗經營管理層的一杆標尺 忠告7 自由現金流要持續充沛 二鳥在林不如一鳥在手 有瞭金剛鑽纔能攬到瓷器活 自由現金流代錶著真金白銀 偉大的公司必須現金流充沛 有沒有利潤上交是不一樣的 資金分配是*重要的管理行為 現金流不能隻看賬麵數字 政府的自由現金流也是這樣 自由現金流有賴於優秀經理人 忠告8 淨資産收益率指標要高 衡量贏利能力的*佳指標 淨資産收益率不是孤立的 淨資産收益率要做相應調整 股息分配與投資報酬率有關 未分配利潤要能“利滾利” 關注經濟商譽是否足夠高 要保住利潤，不搞殺價競爭 看有沒有明確的經營原則 某些行業的股票具有特殊性 忠告9 股票交易價格必須閤理 要以閤理的價格買入股票 買入價格比買入時機更重要 不要貪婪煙蒂式投資法 選擇A股、H股價差大的股票 老天爺也不同意買入價格過高 研究股票而不是主力動嚮 用未來現金流衡量股票價格 股市越是下跌投資越安全 不要單純因為價格賣掉好股票 忠告10 要把股價波動看作是好事 真正的投資者歡迎股價波動 股價波動並非風險的起源 大牛市意味著離場時機來臨 大熊市意味著你要格外冷靜 股價波動和行業密切相關 重要的是注重個股對象 股價波動時更要讀財務年報 不要沉浸在對過去的迴憶中 堅信股價不會長期背離價值

智慧之鑰，財富之道：解鎖巴菲特投資的精髓 在瞬息萬變的金融市場中，成功投資的秘訣如同珍貴的寶藏，等待著有心人去發掘。而沃倫·巴菲特，這位被譽為“奧馬哈先知”的傳奇投資傢，他的人生經曆、投資哲學和實踐智慧，無疑為全球無數投資者點亮瞭前進的道路。本書並非直接呈現巴菲特的某一本書籍內容，而是深入提煉、係統梳理瞭他一生中關於價值投資、風險控製、企業分析、心理素質等方麵的核心思想，並結閤中國資本市場的實際情況，為廣大中國股民量身打造瞭一套獨具洞察力的投資指南。 第一章：洞悉價值的火眼金睛——如何像巴菲特一樣發現被低估的優質資産 巴菲特的投資生涯，是對“價值投資”這一理念最生動的詮釋。他從不追逐市場熱點，而是專注於發掘那些具有內在價值，卻被市場暫時低估的優秀企業。本章將帶領讀者深入理解“價值投資”的本質，學習如何超越股價的短期波動，去審視企業的長期增長潛力和盈利能力。 什麼是真正的“護城河”？ 我們將詳細解析巴菲特口中的“經濟護城河”——那些能夠長期保護企業免受競爭對手侵蝕的獨特優勢。這可能是一種強大的品牌效應，如可口可樂的全球知名度；也可能是令人難以逾越的技術壁壘，如一些高科技公司的專利；或是擁有獨特的分銷渠道，讓其他企業難以復製；甚至是一種卓越的管理團隊，能夠持續創造價值。通過對這些“護城河”的深入剖析，讀者將學會辨彆哪些企業真正擁有可持續的競爭優勢，從而規避那些看似光鮮卻缺乏根基的公司。 財務報錶的“隱藏密碼”： 巴菲特對財務報錶的精通程度令人驚嘆。本章將揭示如何從繁雜的財務報錶中提取關鍵信息，例如： 盈利能力分析： 深入理解淨利潤、毛利率、營業利潤率等指標，並學會分析其變化趨勢，判斷企業是否具備持續盈利的能力。我們將探討如何區分真實的盈利增長與一次性收益，避免被虛假的繁榮所迷惑。 現金流的重要性： 現金流是企業的血液。我們將重點講解經營活動産生的現金流、投資活動産生的現金流和融資活動産生的現金流，以及它們之間的健康關係。為何巴菲特如此看重自由現金流，以及如何利用現金流來評估企業的償債能力和再投資能力，都將一一解析。 資産負債錶的智慧： 學習分析企業的資産結構和負債水平，理解流動資産、非流動資産、流動負債、非流動負債的意義。如何判斷企業的財務杠杆是否閤理，以及資産質量如何，都將成為讀者掌握的技能。 股東權益的變化： 關注股東權益的構成和變化，理解股本、資本公積、留存收益等對企業長期價值的影響。 估值的藝術： 估值是價值投資的另一關鍵環節。我們將介紹巴菲特常用的估值方法，並結閤中國市場的特點進行闡釋。 市盈率（PE）的誤區與應用： 並非所有低市盈率的公司都值得買入。我們將探討如何結閤企業的成長性、行業地位和盈利質量來判斷市盈率的閤理性。 市淨率（PB）的視角： 對於一些重資産行業，市淨率可能是一個重要的參考指標。我們將分析如何利用市淨率來評估企業的資産價值。 股息率的魅力： 巴菲特青睞那些能夠穩定派發股息的公司，因為這代錶瞭企業健康的現金流和對股東的迴報。我們將講解股息率的計算及其對長期投資迴報的影響。 自由現金流摺現法（FCF DCF）的精髓： 作為巴菲特最推崇的估值方法之一，我們將深入淺齣地解析自由現金流摺現法的原理，學習如何預測企業的未來現金流，並運用閤適的摺現率來計算其內在價值。 第二章：理性的投資者，不被情緒裹挾——巴菲特的心智模式與風險管理 投資不僅僅是智力遊戲，更是心理素質的較量。巴菲特之所以能屢創奇跡，很大程度上源於他超乎尋常的心智模式和嚴格的風險管理能力。本章將聚焦於如何培養像巴菲特一樣冷靜、理性的投資心態，以及如何有效規避和管理投資風險。 “能力圈”的邊界： 巴菲特強調隻投資於自己理解的領域。我們將帶領讀者認識“能力圈”的重要性，學習如何識彆自己的知識盲區，避免盲目跟風，專注於自己真正擅長的投資領域。這有助於減少因信息不對稱或認知偏差而導緻的投資失誤。 等待“撿球”的時機： 巴菲特不是一個時刻都在交易的投資者，他更像一個耐心等待機會的獵人。我們將解析其“坐等好球”的投資哲學，如何在市場波動中保持冷靜，不因恐懼或貪婪而錯失良機，也不因短期下跌而恐慌拋售。 “安全邊際”的守護神： “安全邊際”是巴菲特投資策略的核心。我們將詳細闡釋如何理解和計算安全邊際，即以遠低於內在價值的價格買入股票，為潛在的風險提供緩衝。這如同給自己的投資加上一道保險。 獨立思考，拒絕噪音： 在信息爆炸的時代，如何辨彆有價值的信息，抵製市場噪音和羊群效應，是每個投資者必須麵對的挑戰。我們將學習巴菲特獨立思考、逆嚮投資的思維方式，不被市場情緒所左右，堅持自己的判斷。 長綫持有的藝術： 巴菲特是典型的長期投資者。本章將探討長期持有優質資産能夠帶來的復利效應，以及如何培養持有到價值真正實現的能力，避免因短期波動而頻繁交易，錯失長期迴報。 風險的本質： 我們將重新定義“風險”，認識到真正的風險並非股價的短期波動，而是永久性地損失資本。通過對巴菲特風險管理實踐的解讀，讀者將學會如何識彆和規避那些可能導緻本金損失的風險，從而構建更穩健的投資組閤。 第三章：讀懂優秀企業，與偉大公司共成長——巴菲特的企業分析框架 投資一傢公司，就是成為這傢公司的一部分。巴菲特在分析企業時，不僅僅關注財務數據，更注重企業的商業模式、管理層、企業文化等軟實力。本章將深入挖掘巴菲特的企業分析框架，幫助讀者像他一樣，具備“企業傢的眼光”來審視投資標的。 商業模式的“道”與“術”： 我們將解析巴菲特對商業模式的理解。一個好的商業模式應該具備清晰的盈利邏輯，能夠滿足市場需求，並具備可復製性和可擴展性。我們將學習如何評估一個商業模式的健康程度，以及它是否具有長期發展的潛力。 管理層的“德”與“纔”： 巴菲特高度重視管理層的品質。我們將探討如何從管理層的誠信、能力、視野以及對股東利益的重視程度來判斷其價值。學習如何通過公開信息、行業口碑來評估管理層的優劣。 盈利質量的“真”與“假”： 並非所有的利潤都同等重要。本章將深入分析盈利的質量，區分可持續的經營性利潤與一次性的會計處理或非經常性損益。如何識彆那些“好看”但不可持續的利潤，從而避免被誤導。 企業文化的“基因”： 優秀的企業文化能夠凝聚人心，驅動創新，是企業長期成功的基石。我們將學習巴菲特如何通過觀察企業的長期錶現、員工的敬業度以及管理層對公司價值觀的堅持，來評估企業文化的價值。 行業前景的“風嚮標”： 即使是優秀的企業，如果身處衰退的行業，其前景也堪憂。我們將學習巴菲特如何判斷一個行業的長期發展趨勢，識彆那些具有增長潛力的行業，以及如何規避那些麵臨顛覆性風險的行業。 第四章：投資中國，藉鑒巴菲特的智慧——本土化實踐與策略 巴菲特的投資智慧具有普適性，但將其應用於中國資本市場，需要進行本土化的思考和實踐。本章將結閤中國股市的特點，將巴菲特的投資理念與中國市場的實際情況相結閤，為中國股民提供更具操作性的投資策略。 中國市場的機遇與挑戰： 分析中國經濟的獨特優勢，如龐大的國內市場、不斷升級的消費需求、以及在某些新興産業的領先地位。同時，也要正視中國市場麵臨的挑戰，如政策監管的變化、信息披露的透明度、以及投資者結構等。 “中國特色”的價值投資： 如何在中國市場尋找“價值”？我們將探討在中國市場應用價值投資原則時需要注意的方麵，例如： 關注國傢戰略支持的行業： 哪些行業正受益於國傢政策的支持，具有長期發展潛力？ 挖掘“隱形冠軍”： 中國市場中是否存在一些在細分領域擁有強大競爭力的“隱形冠軍”企業？ 理解中國消費升級的脈搏： 哪些企業能夠抓住中國消費升級帶來的巨大機遇？ A股市場的“護城河”探索： 在中國A股市場，我們應該如何識彆企業的“護城河”？這可能體現在： 強大的品牌認知度： 如在特定領域的國民品牌。 獨特的渠道優勢： 如在電商、綫下零售領域構建的銷售網絡。 技術創新和專利保護： 在高科技、醫藥等領域。 穩定的客戶基礎和供應商關係： 如在某些製造業和服務業。 中國股民的風險管理： 考慮到中國市場的波動性，投資者如何更好地管理風險？ 分散投資與組閤構建： 如何通過跨行業、跨市場的投資來降低整體風險。 應對政策風險的策略： 如何理解和預判政策變化對市場的影響。 利用中國市場的流動性特點： 如何在不同市場環境下進行風險對衝。 “中國式”的長期持有： 在中國股市，長期持有是否可行？我們將探討在中國市場，哪些類型的公司更適閤長期持有，以及投資者如何剋服短期市場波動帶來的心理壓力，堅持長期投資。 結語：開啓你的財富增值之旅 本書並非為讀者提供直接的股票推薦，也非照搬巴菲特某一本書籍的字麵內容。它的價值在於，通過對巴菲特投資智慧的深入解讀和中國市場的本土化轉化，為讀者構建一套嚴謹、係統、可執行的投資思維框架。學習巴菲特，不是為瞭成為第二個巴菲特，而是為瞭汲取他穿越牛熊、實現財富持續增長的普適性原理，並將其內化為自己的投資哲學和實踐能力。 無論你是初涉股市的新手，還是在市場中摸爬滾打多年的投資者，本書都將為你提供寶貴的洞見和實用的工具。願你藉由本書，掌握識人、識事、識市場的真諦，在波詭雲譎的資本市場中，撥開迷霧，尋覓價值，最終實現財務自由的理想。這趟財富增值之旅，將從此啓航。

評分☆☆☆☆☆

作為一個長期在 A 股市場摸爬滾打的散戶，我可以說，這本書是我近幾年來讀過的最實在、最有價值的一本投資讀物。它沒有華而不實的理論，更沒有讓你一夜暴富的承諾，而是踏踏實實地教你如何像巴菲特一樣去思考，去分析，去決策。書中對“能力圈”的闡述，對我觸動尤其大。我過去常常因為看到某個股票漲得好，就盲目跟風，結果往往被套牢。這本書讓我明白，瞭解自己擅長什麼，並且隻投資於自己熟悉的公司，纔是避免犯錯的最好方法。作者通過大量的案例分析，展示瞭如何識彆一傢公司的“護城河”，以及如何評估其長期競爭力。這對於我這種缺乏專業背景的投資者來說，簡直是如獲至寶。我開始意識到，投資並非簡單的買賣股票，而是一門關於商業、關於人性的深刻學問。這本書的語言風格非常接地氣，讀起來沒有任何壓力，就像在聽一位經驗豐富的長者給你傳授經驗一樣。它不是讓你去模仿巴菲特的每一個操作，而是讓你去理解他背後的投資邏輯和思維方式，然後運用到自己的投資實踐中。

評分☆☆☆☆☆

這本書簡直是我近期投資生涯中的一盞明燈！一直以來，我都在股海中摸索，嘗試各種策略，有時賺得盆滿鉢滿，有時卻跌得遍體鱗傷。讀瞭這本書，我纔恍然大悟，原來自己之前很多操作都過於短視，缺乏長遠的眼光。書裏關於價值投資的理念，講得深入淺齣，讓我明白瞭真正優質的股票是什麼樣的，以及如何去識彆它們。不像市麵上很多炒作概念的書，這本書更注重根基，強調理解公司的內在價值，而不是追逐市場情緒。作者用瞭很多具體的案例，分析瞭不同行業公司的優劣勢，這對於像我這樣，有時候會因為信息不對稱而感到迷茫的股民來說，簡直是福音。我特彆喜歡其中關於“護城河”的論述，讓我對企業競爭優勢有瞭更深刻的理解，也讓我知道，一傢真正好的公司，應該具備長久抵禦競爭的能力。這本書不僅僅是講投資技巧，更是一種投資哲學的啓迪，它讓我開始反思自己的投資動機和行為模式，努力朝著更理性、更成熟的方嚮發展。讀完之後，我感覺自己的投資視野都被打開瞭，不再是局限於短期波動，而是開始著眼於長期的價值增長。

評分☆☆☆☆☆

這本書，絕對是我最近閱讀過的關於投資中最有分量的一本。它沒有空洞的理論，也沒有虛無縹緲的承諾，而是非常實在地，從股神的思想深處，挖掘齣瞭真正有價值的投資理念。我一直以來都對價值投資很感興趣，但總覺得理論過於晦澀，難以落地。而這本書，恰恰解決瞭這個問題。它用非常生動、易懂的語言，結閤大量的真實案例，將巴菲特關於“能力圈”、“護城河”、“安全邊際”等核心概念，講解得淋灕盡緻。我最受啓發的是關於“能力圈”的論述，它讓我明白瞭，與其去追逐自己不懂的行業，不如深耕自己熟悉的領域，這樣纔能做齣更明智的投資決策。作者的文字風格非常樸實，但字裏行間卻充滿瞭智慧，它鼓勵我保持理性，拒絕市場的短期波動帶來的情緒乾擾，用長遠的眼光去審視每一傢公司。讀完這本書，我感覺自己的投資思維方式得到瞭極大的拓展，不再是局限於短期的價格漲跌，而是開始關注公司的長期價值和可持續增長。這本書就像一位經驗豐富的引路人，為我指明瞭通往成功投資的道路。

評分☆☆☆☆☆

這本“白金暢銷版”係列書籍，真的讓我對投資有瞭全新的認識。我之前一直覺得巴菲特的投資方法太復雜，遙不可及，但這本書的解讀方式，卻讓一切都變得清晰明瞭。它不像市麵上那些販賣焦慮的投資書籍，而是從根本上，從投資者的心態入手，引導讀者建立健康的投資觀。我最喜歡的一點是，作者強調瞭“安全邊際”的重要性，並且用非常生動的例子來解釋，為什麼在價格遠低於內在價值的時候買入，可以大大降低風險。這讓我明白，投資不僅僅是為瞭追求高收益，更是為瞭在風險可控的前提下，獲得穩健的增長。書中還深入淺齣地分析瞭“能力圈”的概念，讓我開始審視自己的投資知識盲區，並且學會瞭如何規避那些自己不熟悉的領域。讀完這本書，我感覺自己不再是盲目跟風，而是有瞭一個更清晰的投資框架，更堅定的投資信念。它鼓勵我保持耐心，拒絕短期波動帶來的誘惑，專注於公司的長期價值。這本書帶來的不僅僅是投資技巧的提升，更是一種投資哲學的升華，讓我明白瞭投資的本質在於價值，在於耐心，在於理性。

評分☆☆☆☆☆

這套書，尤其是這一本“白金暢銷版”，給我帶來的啓發絕對是顛覆性的。我一直以為巴菲特的投資之道離我很遙遠，是那種高不可攀的理論，但這本書的解讀方式，讓這一切都變得觸手可及。它沒有上來就講復雜的財務報錶分析，而是從巴菲特的人生哲學和投資初心齣發，一層層剝開他的投資邏輯。我印象最深刻的是關於“能力圈”的論述，作者深入淺齣地解釋瞭為什麼投資者必須清楚自己的認知邊界，並且隻在自己能夠理解的領域進行投資。這讓我反思瞭自己過去的一些衝動交易，往往是基於一些聽來的信息，或者自己並不真正理解的行業，結果可想而知。這本書的語言風格非常樸實，但字裏行間卻充滿瞭智慧。它鼓勵讀者保持耐心，拒絕貪婪和恐懼，用長遠的眼光看待市場。我特彆欣賞書中關於“安全邊際”的講解，它不像一些金融書籍那樣枯燥，而是通過生動的比喻，讓我理解瞭在價格遠低於價值時買入的重要性。讀完這本書，我感覺自己不再是被市場牽著鼻子走，而是開始掌握瞭主動權，有瞭更清晰的投資方嚮和信心。