新金融学——过度反应、复杂性及其结果（第四版）（经济学通识教育译丛） 9787300150 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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豪根 著

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出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300150635

商品编码：29636766827

包装：平装

出版时间：2012-11-01

图书基本信息
图书名称	新金融学——过度反应、复杂性及其结果（第四版）（经济学通识教育译丛）	作者	豪根
定价	26.00元	出版社	中国人民大学出版社
ISBN	9787300150635	出版日期	2012-11-01
字数		页码
版次	1	装帧	平装
开本	16开	商品重量	0.4Kg

内容简介

自从法马提出金融市场的有效性假说以来，股票市场就成为许多金融学者的重要研究领域，他们企图证明或者推翻市场有效性假说。《新金融学：过度反应、复杂性及其结果(第四版)》认为股票市场是无效率的，在这种无效市场上，投资者交互影响的复杂性和独特性在市场定价方面发挥了重要作用。《新金融学：过度反应、复杂性及其结果(第四版)》采用大量强有力的证据证明股票市场的复杂性、经常处于无序状态，尤其是对于公司过去的成败记录过度反应。结果导致那些预期创造高收益的股票被认为是安全的，而高风险的股票可能会被预期创造*的收益。 　　《新金融学：过度反应、复杂性及其结果(第四版)》语言幽默，深入浅出。既适合金融学专业或其他专业学习金融知识的学生阅读，也适合证券投资的从业人员和一般投资人工阅读。

作者简介

罗伯特·A·豪根，威斯康星大学、伊利诺伊大学和加州大学的捐赠教席教授。他在金融领域的学术期刊上发表了50多篇论文，著书15部，已经翻译成7种浯言公开发表，代表作有：《华尔街野兽》(Beaston Wall Street)、《股票市场的无效性》(lnefficient Stock Market)等。他还是HaugenCustom FinancialSystems的负责人，该公司向养老基金、捐赠基金会、机构和高价值的资金管理人提供有关期望收益率模型产品的使用许可。

目录

章　寻找圣杯 　探索者们 　的f&f;研究 　低风险、高回报 第二章　旧金融学 　工具 　理论 　幻想 第三章　短期是多长 　短期和长期 　推动我们去钻石尖的发动机 第四章　古代的金融学 　增长股不会永远增长 　新时代 第五章　过去和未来 　杂乱无章　的增长 　美国杂乱无章　的增长 　为它抛硬币 　圣诞树 第六章　价值股与增长股的竞赛 　寻找平凡 　从黄金机会中去掉规模效应 　走遍世界 　价值股与增长股之间的长期竞赛 第七章　是意外还是风险溢价 　关于黄金机会本质的辩论 　学习如何让黄金机会消失 　当我们到达钻石尖的时候 第八章　在股票市场上忍受风险 　风险和预期收益率的1月期检验 　异教徒和狂热分子后的一致 　为什么在教科书里没有看到这些 　“v” 　风险具有反面的抵消作用吗 　附录：被忽视的持有期问题 第九章　圣杯 　简单总结 　俯视通往钻石尖和钻石柱之路 　觉察到的和真实增长区间的相对位置 　底部的渔夫和骑术表演者 　两个强制性问题 　哎呀呀，欺! 第十章　股票期望收益率的真实决定因素 　在股票市场上用什么偿付 　预测偿付 　惊人的一致性 　运用机制预测未来 　风险溢价 第十一章　危险的会谈 　传统的价值观 　金融竞技场 　波动性和股票价格水平 　波动性中价格推动的比例是多少 　证券波动性和证券市场的崩溃 　证券市场如何解释经济 　证券波动性和经济大萧条 　大萧条和组织的出头 　2008年金融危机 　附录 第十二章　理性金融学、行为金融学和新金融学 　新金融学 　合理的和行为的经济模型 　有序、复杂性和无序 　按比例绘制股票市场 　“工具”是酷的…… 　新公司财务 第十三章　后的话 术语表 译后记

编辑推荐

文摘

序言

《颠覆传统：金融学的新视角与未来图景》 前言 金融，作为现代经济的血液，其运行逻辑的理解一直是经济学领域的核心挑战。长期以来，传统的金融理论以其严谨的数学模型和理性人假设，为我们描绘了一幅相对有序且可预测的市场图景。然而，现实世界的金融市场却常常展现出其复杂、动态、甚至带有戏剧性的另一面。价格的剧烈波动、市场的非理性繁荣与恐慌、以及金融创新带来的层出不穷的风险，都不断地叩问着传统理论的边界。 本书正是基于对金融市场复杂性与行为金融学新近研究成果的深刻洞察，试图跳脱出传统框架的束缚，为读者提供一个更贴近现实、更具前瞻性的金融学视角。我们不再仅仅关注“如果市场是完美的，会发生什么”，而是深入探讨“当市场并非完美，以及参与者并非全然理性时，实际发生了什么”。本书的目的是引导读者理解金融市场运作的深层动力，识别那些隐藏在价格波动背后的行为模式，并最终能够更好地应对金融世界的挑战与机遇。 第一章：超越均衡：市场动态的混沌之美 传统金融理论钟爱“均衡”状态，认为市场总会朝着一个稳定的价格点收敛。然而，在现实中，市场更像是一片生机勃勃却又难以捉摸的海洋，时刻涌动着各种力量。本章将带领读者认识到，金融市场的“均衡”并非终点，而是动态过程中不断被打破又被重塑的瞬时状态。我们将探索一些非均衡模型，揭示价格是如何在信息不对称、投资者情绪以及市场结构等因素的影响下，产生持续的波动与周期性运动的。 市场波动性：理性预期下的非理性冲动 我们将考察导致市场剧烈波动的内在与外在因素。例如，当重大经济事件发生时，理性预期模型可能无法解释为何信息公布后，市场反应如此之大，甚至出现超调。本书将引入行为金融学的观点，分析投资者在信息处理过程中可能存在的认知偏差，如过度自信、锚定效应等，这些都会放大市场对信息的反应，导致短期内的非理性波动。 市场周期与泡沫：规律的混沌展现 金融史充斥着泡沫的诞生与破灭。本章将探讨那些看似荒谬但又屡屡发生的市场泡沫是如何形成的。我们将分析资产价格如何被投机情绪、羊群效应以及金融创新所驱动，从而偏离其内在价值，并最终走向不可持续的破裂。这并非是市场失灵的孤立事件，而是金融市场固有动态的一部分，理解其形成机制，是避免重蹈覆辙的关键。 复杂系统视角下的金融市场 我们将借鉴复杂系统科学的理论，将金融市场视为一个由无数相互作用的个体组成的自组织系统。在这个系统中，微观层面的个体行为通过复杂的反馈机制，可以涌现出宏观层面的复杂模式。我们将讨论“涌现现象”，即整体大于部分之和，个体的理性选择可能导致整体的非理性结果，以及“自相似性”在不同时间尺度下市场行为的重复性。 第二章：投资者心理：认知偏差的陷阱与机遇 理性人假设是传统金融学的重要基石，但无数事实证明，人类的决策并非总是符合逻辑。本章将深入剖析影响投资者决策的心理因素，揭示那些隐藏在交易背后、常常被忽视的认知偏差，以及这些偏差如何系统性地影响市场价格。 过度自信与后视偏差：错判风险的根源 投资者常常会过度自信于自己的判断，尤其是在盈利之后。我们将探讨这种过度自信如何导致风险偏好增加，以及在市场下跌时，事后诸葛亮的“后视偏差”如何阻碍投资者吸取教训。这两种心理陷阱共同作用，容易导致投资者在牛市中激进，在熊市中恐慌，形成不利的投资循环。 损失厌恶与禀赋效应：束缚决策的枷锁 人们对损失的厌恶程度远超对同等收益的喜悦。本章将解释“损失厌恶”如何使投资者不愿及时止损，而是寄希望于市场反弹，从而将小额亏损拖成大额亏损。同时，“禀赋效应”则让我们过分珍视已经拥有的资产，即使其并非最优选择，也难以割舍。这些心理倾向导致了非理性的持股行为。 羊群效应与从众心理：群体决策的盲目性 在信息不确定或情绪高涨时，投资者倾向于跟随他人的行为，形成“羊群效应”。本书将分析这种从众心理如何被放大，尤其是在社交媒体和互联网时代，信息传播的加速使得羊群效应更加普遍，从而可能导致资产价格出现脱离基本面的过度上涨或下跌。 情绪与情感：金融市场非理性的催化剂 贪婪与恐惧，是金融市场中最具影响力的两种情绪。本章将探讨情绪如何在市场中蔓延，如何影响投资者的风险评估和决策过程。当市场情绪达到顶点时，即使理性分析表明风险很高，人们也可能被贪婪所驱使，反之亦然。理解情绪的作用，有助于我们识别市场拐点。 第三章：金融创新与复杂性：新工具、新风险 金融创新是推动金融市场发展的重要动力，但也随之带来了前所未有的复杂性与潜在风险。本章将探讨近年来涌现出的各种金融产品与市场结构，分析其带来的深远影响，以及我们应如何理解与应对这种日益增长的复杂性。 衍生品与结构性产品：放大杠杆与风险 从期权、期货到复杂的结构性产品，金融衍生品极大地丰富了市场工具箱。本章将深入分析这些工具的运作机制，揭示它们如何能够放大收益，但同时也极大地放大了风险。我们将探讨，当这些复杂的工具在缺乏透明度的情况下被广泛应用时，可能引发系统性风险，例如2008年的金融危机。 算法交易与高频交易：市场的速度与游戏的规则 自动化交易系统和高频交易在现代金融市场占据着重要地位。本章将探讨这些技术如何改变市场微观结构，提升交易效率，但也可能加剧市场的波动性，并引入新的风险，如“闪电崩盘”。我们将分析这些“速度游戏”的规则，以及它们对传统交易者造成的挑战。 金融科技（FinTech）：机遇与隐忧并存 近年来，金融科技的蓬勃发展正在重塑金融服务的格局。从数字货币到智能投顾，FinTech带来了前所未有的便利性与效率。本章将审视FinTech带来的机遇，例如普惠金融的实现，但也同样关注其潜在的风险，如数据安全、监管挑战以及新的系统性风险。 全球化与相互依存：蝴蝶效应的全球化 金融市场的全球化使得资本的流动更加便捷，但也意味着风险的传播速度与范围也在增加。本章将分析全球金融市场的相互依存性，探讨一个地区的金融危机如何快速蔓延到全球，形成“蝴蝶效应”。理解这种全球联动性，对于应对国际金融风险至关重要。 第四章：金融危机的演变：历史的教训与未来的警示 金融危机并非偶然，而是金融市场内在矛盾与外部冲击相互作用的结果。本章将回顾历史上一些重要的金融危机，剖析其发生的原因、发展过程以及影响，并从中提炼出具有普遍意义的教训。 危机爆发的共性：信号、导火索与雪崩 我们将分析不同金融危机爆发前可能出现的共同信号，例如资产泡沫的过度膨胀、信贷的过度扩张、以及监管的滞后。然后，探讨触发危机的“导火索”事件，以及危机如何如同雪崩般迅速蔓延，波及整个金融体系。 道德风险与搭便车：系统性风险的放大器 “大而不能倒”的机构在危机中常常成为被救助的对象，这会滋生“道德风险”，鼓励其承担更高的风险。本章将分析道德风险以及“搭便车”现象如何放大系统性风险，使得政府在危机面前不得不进行干预，进一步扭曲市场信号。 监管的挑战与演进：与创新赛跑 金融危机往往暴露了现有监管体系的不足。本章将探讨监管者在应对金融创新和复杂性方面面临的挑战，以及监管政策如何不断演进，试图在防范风险与鼓励创新之间取得平衡。我们将审视不同国家和地区的监管模式，并思考未来监管的趋势。 从危机中学习：构建更具韧性的金融体系 每一次危机都是一次痛苦的教训。本章将总结历史经验，探讨如何通过更有效的风险管理、更审慎的金融创新、以及更前瞻性的监管来构建一个更具韧性、更能抵御冲击的金融体系。 第五章：结论：驾驭金融世界的复杂性 金融世界的复杂性与不确定性是永恒的主题。本书的目标并非提供一套放之四海而皆准的“万能钥匙”，而是希望帮助读者建立一套全新的思维框架，以更深刻、更系统的方式理解金融市场的运作。 拥抱不确定性：理性决策的必要条件 未来的金融市场将更加复杂和动态。本书强调，理解和接受不确定性，而非试图完全消除它，是做出明智金融决策的第一步。我们将讨论如何在信息不对称和概率性事件面前，做出相对最优的决策。 跨学科视野：整合经济学、心理学与社会学 金融学并非孤立的学科。本书倡导采用跨学科的视野，整合经济学、心理学、社会学等领域的知识，以更全面地理解金融市场的行为与结果。 批判性思维与终身学习 金融领域的发展日新月异，过去的经验并非永远有效。本书鼓励读者保持批判性思维，不断学习新的理论、工具和市场动态，保持与时俱进。 行为金融学在实践中的应用 理解行为金融学不仅是为了认识市场上的“非理性”，更是为了提升自身的投资决策能力。本章将为读者提供一些在实际投资中应用行为金融学原理的建议，例如如何识别并克服自身的认知偏差，如何更好地理解市场情绪等。 结语 金融市场的本质是人类的互动与决策的集合。本书希望通过对过度反应、复杂性及其结果的深入探讨，为读者打开一扇新的窗户，从而更清晰地看到金融市场的真实图景。我们相信，只有深刻理解了金融世界的复杂性，才能更好地驾驭它，并从中发现真正的机遇。

评分☆☆☆☆☆

我特别想从这本书里挖掘出一些能够指导我实际操作的见解。虽然我知道金融市场充满了不确定性，但如果能通过学习，提高自己判断风险和机遇的能力，那这本书就算没白读。我希望《新金融学——过度反应、复杂性及其结果（第四版）》能给我一些关于如何识别市场“过度反应”的线索，比如在大家都在恐慌性抛售的时候，是否意味着价值被低估了？而在普遍乐观情绪高涨的时候，是不是隐藏着巨大的风险？对于“复杂性”，我更希望它能帮助我理解那些看似杂乱无章的市场现象背后，是否存在某种潜在的秩序或者模式。毕竟，很多时候，市场参与者的行为相互作用，就可能产生一些意想不到的“复杂性”。如果这本书能让我对这些有一个更清晰的认识，或许我能更从容地应对市场的波动，避免成为“情绪化”交易的牺牲品。我希望它不是一本只停留在理论层面，而是能够让我学到一些实用的工具或者思考框架，从而在实际的投资决策中，能够更加审慎和明智。

评分☆☆☆☆☆

拿到《新金融学——过度反应、复杂性及其结果（第四版）》这本书，我脑海里蹦出的第一个念头是：它到底“新”在哪里？毕竟金融学本身就是一个不断发展和演进的领域，每一版的新书都可能带来新的视角和理论。我非常好奇，第四版相较于之前的版本，在“过度反应”和“复杂性”这两个核心概念上，是否有了更深入的研究和更新的发现。我期待它能够引入最新的学术研究成果，或者对过去一些经典的理论进行重新审视和修正。同时，我也希望能看到一些新的案例分析，能够反映当下金融市场的最新动态，比如那些围绕新兴技术（如区块链、人工智能）产生的金融现象，它们是否也符合“过度反应”和“复杂性”的逻辑？这本书如果能让我感受到金融学研究的前沿性，并且提供一些我之前从未接触过的思考方式，那将是最大的收获。我希望它能引领我进入一个更广阔、更前沿的金融学视野，让我对这个领域有更深刻的认识。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我一开始拿到这本《新金融学——过度反应、复杂性及其结果（第四版）》的时候，内心是有点忐忑的。毕竟“新金融学”和“复杂性”这些词汇，听起来就带着一丝学术的味道，我怕它晦涩难懂，充斥着我根本搞不懂的数学公式和专业术语，读起来会像是在啃一本天书。我更希望的是，它能用一种相对易懂的方式，把我从一个对金融市场一知半解的旁观者，变成一个能够辨识市场信号、理解价格波动的参与者。这本书如果能做到这一点，那就太了不起了。我期待的不仅仅是理论上的讲解，更重要的是它能结合一些生动有趣的案例，比如历史上那些著名的金融泡沫，或者一些公司股价的离奇波动，来解释“过度反应”和“复杂性”是如何形成的，以及它们最终如何演变成一场场悲剧或者意外的辉煌。如果它能让我这种非专业人士也能“看得懂”，并且能从中获得启发，让我以后在面对金融信息时，不至于被表面的喧嚣所迷惑，而是能多一分冷静和思考，那这本书的价值就真的体现出来了。

评分☆☆☆☆☆

这本书，名字听起来就很大气，一本《新金融学——过度反应、复杂性及其结果（第四版）》，还带着“经济学通识教育译丛”的金字招牌，感觉内容肯定不一般。我之前对金融的理解，大概就是股票涨跌、利息计算这些，还停留在非常基础的层面。但这本书的名字里就透露出它不满足于表面的东西，而是要深入探讨“过度反应”和“复杂性”这两个概念，这一下子就勾起了我的好奇心。我总觉得，金融市场有时候就是挺情绪化的，大家一股脑地追涨杀跌，事后想想又觉得挺不理智的，这不就是“过度反应”嘛。还有，现在的金融产品越来越复杂，各种衍生品、算法交易，看得人眼花缭乱，感觉背后一定有很多我看不懂的“复杂性”。这本书的副标题似乎就是要揭开这些面纱，让我明白这些现象背后的逻辑和它们会带来什么样的“结果”。我期待它能帮我建立一个更宏观、更深刻的金融世界观，不仅仅是学习工具性的知识，更是理解金融运行的内在机制，以及它如何悄无声息地影响着我们每个人的生活，甚至是整个经济的走向。这不仅仅是一本书，更像是一扇窗，让我能窥见金融世界更深层次的奥秘。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名，《新金融学——过度反应、复杂性及其结果（第四版）》，对我来说，最大的吸引力在于它承诺要探讨“结果”。金融市场不仅仅是数字的游戏，它的波动和变化，最终都会以某种形式体现在现实世界中。无论是个人财富的增减，还是宏观经济的起伏，都与金融市场的运行息息相关。我希望这本书能够帮我理解，那些在书本中被描述的“过度反应”和“复杂性”，究竟会对我们的生活产生哪些具体的影响。比如，金融危机的发生，跟市场参与者的羊群效应和信息不对称有多大关系？科技的进步，是如何让金融市场变得更加复杂，同时也带来了哪些新的机遇和挑战？这本书如果能深入浅出地解答这些问题，将我从一个旁观者变成一个理解者，甚至能够洞察这些现象背后的深层原因，那将是非常有意义的。我希望它能让我不仅仅是“知道”金融，而是真正“理解”金融，以及它如何塑造我们所处的时代。