人民幣衍生産品(第三版) 9787504961839 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

張光平 著

圖書標籤:

• 金融
• 衍生品
• 人民幣
• 投資
• 金融工程
• 金融市場
• 風險管理
• 期貨
• 期權
• 投資策略

店鋪： 廣影圖書專營店

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504961839

商品編碼：29667094458

包裝：平裝

齣版時間：2012-02-01

基本信息

書名:人民幣衍生産品(第三版)

定價：156.00元

售價：113.9元,便宜42.1元,摺扣73

作者:張光平

齣版社：中國金融齣版社

齣版日期：2012-02-01

ISBN：9787504961839

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：1.952kg

編輯推薦

內容提要

　　《人民幣衍生産品（第3版）》就是這樣一份兼具瞭“鼓勵創新”之“矛”和“防範風險”之“盾”的基礎性理論與實務讀本。
　　我國金融衍生品市場的發展始終堅持“發展是市場建設的要義”，充分兼顧“鼓勵創新、發展市場”和“加強監管、防範風險”的關係，高度重視吸取國內外衍生品市場的建設發展經驗，堅持不懈地為市場構建嚴謹的、規範的、可行的發展路徑和製度框架。

目錄

上冊
　篇 經濟、金融和金融衍生産品
　　章 經濟、傳統金融與金融衍生産品
　　第2章 金融危機和金融創新
　　第3章 人民幣升值與境內外人民幣産品創新
　第二篇 中國經濟和金融市場
　　第4章 中國經濟
　　第5章 中國的銀行體係
　　第6章 中國資本市場
　　第7章 中國外匯市場
　　第8章 中國的國際投資頭寸及其國際比較
　第三篇 國際外匯市場與其他衍生品市場
　　第9章 外匯市場、債券和股票市場
　　0章 遠期和掉期
　　1章 無本金交割遠期和掉期
　　2章 金融期貨
　　3章 期權
　　4章 場外櫃颱交易期權

中冊
　第四篇 亞洲金融危機前後的金融衍生産品和跨境資金流動
　　5章 亞洲金融危機
　　6章 亞洲金融危機中的外匯遠期
　　7章 亞洲金融危機期間的外匯無本金交割遠期
　　8章 外匯掉期
　　9章 期權、結構性票據和其他産品
　　第20章 香港股災發展過程中金融産品發揮的作用
　第五篇 國內人民幣衍生産品
　　第21章 商品期貨
　　第22章 可轉換債券和其他有嵌入式期權的債券
　　第23章 人民幣外匯遠期結售匯和遠期交易
　　第24章 影響人民幣遠期和即期匯率的因素
　　第25章 債券遠期
　　第26章 認股權證
　　第27章 人民幣外匯掉期和貨幣掉期
　　第28章 人民幣利率互換
　　第29章 人民幣遠期利率協議
　　第30章 黃金期貨市場
　　第31章 股票指數期貨
　　第32章 信用風險緩釋工具
　　第33章 人民幣外匯期權
　　第34章 國內理財市場介紹和簡析

下冊
　第六篇 境外人民幣衍生産品
　　第35章 人民幣無本金交割遠期
　　第36章 影響人民幣無本金交割遠期市場的因素
　　第37章 人民幣無本金交割遠期的應用
　　第38章 人民幣無本金交割外匯期貨
　　第39章 人民幣無本金交割掉期
　　第40章 人民幣無本金交割期權
　　第41章 人民幣無本金交割利率互換
　　第42章 人民幣結構性票據
　　第43章 人民幣結構性存款
　　第44章 H股指數期貨
　　……

作者介紹

　　張光平，1987年由國傢教委公派赴美貿學。1989年獲經濟學碩士學位、1991年獲得經濟金融博士學位後，先後在美標準普爾公司、瑞士聯閤銀行紐約分行、美國化學銀行等公司從事金融業務。1996年赴美國大通銀行東京分行任副總裁，1998年開始在哈佛大學法學院進修銀行和證券法律。2003年作為首席金融工程專傢加入上海期賃交易所兼任發展研究中心高級總監。2005年11月加入中國銀監會創新監管協作部任副局級主管，2007年10月開始任上海銀監局副局長。
　　發錶過數本英文和中文金融專業著作，其中《瞪林倒閉與金融衍生産晶》原文英文版於1995年齣版，國內漢語版1997年由上海人民齣版社齣版並於1998年再版：專著《奇異期權》原著英文版於1997年在海外齣版並於1998年再版，國內漢語翻譯版2012年由同濟大學齣版社齣版，是係統論述流行於西方金融機構的第二代期權的專著，國外大部分銀行、國際眾多大專院校多年來一直應用此書：近期專著《人民幣衍生産品》（英文版）2004年在海外齣版，中文《人民幣衍生産品》於2006年5月由中國金融齣版社齣版。中文《人民幣衍生産品》（第二版）於2008年8月由中國金融齣版社齣版，中文《人民幣産品創新》首版和第二版分彆於2010年3月和2011年7月由中國金融齣版社齣版，“ChineseYuan Internationa lization & Finacial ProductsinChina”於2011年初在海外齣版。

文摘

序言

現代金融市場的基石：人民幣衍生産品 在中國經濟日益融入全球金融體係的宏大背景下，人民幣作為全球第二大交易貨幣的地位愈發穩固。伴隨而來的是，圍繞人民幣的金融工具和市場也呈現齣爆發式增長的態勢。其中，人民幣衍生産品以其獨特的風險管理和投資增值功能，成為瞭現代金融市場不可或缺的組成部分。本文旨在深入剖析人民幣衍生産品的發展現狀、市場機製、主要類型及其在宏觀經濟和微觀企業層麵的重要作用，揭示其作為連接實體經濟與金融市場，促進資金融通與資源配置效率提升的關鍵角色。 一、 人民幣衍生産品市場概覽與發展脈絡 人民幣衍生産品市場的崛起並非一蹴而就，而是伴隨著中國金融市場改革開放的深化和人民幣國際化進程的加速而逐步發展的。從最初的遠期、掉期等簡單工具，到如今涵蓋期權、期貨、權證等更為復雜的金融産品，其發展曆程清晰地勾勒齣中國金融市場化、國際化的發展軌跡。 早期，人民幣衍生産品市場主要服務於滿足企業規避匯率風險的需求。隨著中國對外貿易的蓬勃發展，企業麵臨日益增大的匯率波動風險，對衝工具的需求應運而生。銀行間外匯市場的發展為人民幣遠期、掉期等産品的推齣奠定瞭基礎，有效幫助企業鎖定未來匯率，穩定經營成本。 進入新世紀，隨著中國金融市場的進一步開放和人民幣國際化戰略的推進，人民幣衍生産品市場迎來瞭更為廣闊的發展空間。香港作為重要的離岸人民幣中心，率先推齣瞭人民幣期貨、期權等産品，為全球投資者提供瞭便捷的交易渠道。同時，境內市場也逐步豐富瞭産品種類，包括股指期貨、國債期貨等，為投資者提供瞭多元化的風險管理和資産配置工具。 近年來，隨著金融科技的興起和監管政策的不斷完善，人民幣衍生産品市場展現齣更加蓬勃的生命力。交易平颱的技術升級、産品設計的創新以及監管框架的優化，共同推動瞭市場的規範化、高效化和國際化發展。跨境衍生品交易的便利性不斷提升，為境內外投資者提供瞭更多參與中國市場的機會。 二、 人民幣衍生産品的主要類型及其功能 人民幣衍生産品種類繁多，其核心在於通過“派生”現有資産的價值，構建齣與標的資産掛鈎的金融閤約。這些産品的主要功能體現在風險管理、價格發現和套利投機等方麵。 1. 遠期 (Forward Contracts)： 遠期閤約是最基礎的衍生品之一，允許雙方約定在未來某一特定日期，以事先確定的價格買賣一定數量的標的資産。對於人民幣衍生産品而言，最常見的是人民幣外匯遠期。企業可以通過簽訂人民幣外匯遠期閤約，提前鎖定未來需要支付或收取的外匯金額，從而有效規避匯率波動帶來的不確定性。例如，一傢中國進口商預計在三個月後需要支付100萬美元貨款，它可以與銀行簽訂一份三個月後以固定匯率買入100萬美元的遠期閤約，這樣無論屆時市場匯率如何變動，其購匯成本都已確定，避免瞭匯率上漲帶來的風險。 2. 掉期 (Swaps)： 掉期是一種更復雜的衍生工具，允許雙方交換未來現金流的協議。最常見的是貨幣掉期 (Currency Swap) 和利率掉期 (Interest Rate Swap)。 貨幣掉期：允許參與者交換不同貨幣的本金和/或利息支付。例如，一傢中國企業需要藉入美元進行海外投資，但其主營業務産生人民幣收入。它可以與一傢外國企業進行貨幣掉期：該外國企業藉入美元並支付給中國企業，中國企業則嚮外國企業支付相應的人民幣。雙方在到期時按約定的匯率或市場匯率歸還本金。這種方式可以幫助企業在不直接承擔匯率風險的情況下，獲得所需的外幣資金。 利率掉期：允許參與者將一種貨幣的浮動利率債務轉換為固定利率債務，或者反之。例如，一傢中國企業有一筆以LIBOR（倫敦銀行間同業拆藉利率）計價的美元貸款，未來可能麵臨利率上升的風險。它可以與銀行進行利率掉期，約定將浮動利率債務轉換為以固定利率支付。這樣，企業的融資成本將更加穩定可控。 3. 期權 (Options)： 期權賦予持有者在未來某一特定日期或之前，以事先確定的價格（行權價）買入（看漲期權）或賣齣（看跌期權）標的資産的權利，而非義務。 人民幣匯率期權：為企業提供瞭更為靈活的匯率風險管理工具。例如，一傢中國齣口商擔心人民幣升值導緻齣口收入減少，可以購買一份人民幣兌美元的看跌期權，鎖定一個最低的匯率。如果人民幣確實升值，其損失將由期權價值的上漲來彌補；如果人民幣貶值，其可以放棄行使期權，並以市場上的有利匯率進行結算，同時保留期權費的損失。這種“在保留潛在收益的同時限製損失”的特性，使其成為比遠期更具吸引力的風險管理工具。 利率期權：用於管理利率風險。 股權期權：例如，與A股或H股掛鈎的人民幣期權，為投資者提供瞭參與中國股市波動機會的衍生工具。 4. 期貨 (Futures)： 期貨閤約與遠期閤約類似，也是約定在未來某一特定日期買賣標的資産，但期貨閤約是標準化的，並在交易所進行交易，具有更高的流動性和更透明的定價機製。 股指期貨：如滬深300股指期貨，允許投資者對中國A股市場的整體走勢進行對衝或投機。企業可以通過股指期貨對衝投資組閤的係統性風險，基金經理可以利用股指期貨進行資産配置和風險管理。 國債期貨：為市場參與者提供瞭一種管理利率風險的工具，可以用來鎖定債券收益率或對衝利率波動。 商品期貨：隨著中國在全球大宗商品市場的影響力日益增強，與大宗商品掛鈎的人民幣計價期貨産品也逐漸增多。 5. 權證 (Warrants)： 權證是由公司或其他金融機構發行的，賦予持有人在未來某一特定日期或之前，以特定價格購買或齣售公司股票或其他資産的權利。在中國市場，與股票相關的權證是比較常見的，也存在與股指等掛鈎的權證。 三、 人民幣衍生産品在宏觀與微觀層麵的作用 人民幣衍生産品的發展，對於中國的宏觀經濟和微觀企業都具有深遠的影響。 宏觀層麵： 1. 促進人民幣國際化：豐富的人民幣衍生産品市場是人民幣國際化的重要支撐。通過提供多樣化的風險管理工具，降低瞭境外機構和個人持有和使用人民幣的顧慮，鼓勵其更廣泛地參與人民幣計價資産的交易和投資。 2. 提升金融市場效率：衍生産品有助於價格發現。通過衍生品市場的交易，市場可以更有效地反映未來對標的資産的預期，從而為實體經濟提供更準確的價格信號，引導資源優化配置。 3. 穩定宏觀經濟：通過為企業提供有效的風險對衝工具，衍生産品有助於穩定企業的經營，進而穩定宏觀經濟的運行。例如，匯率風險的對衝可以減少國際貿易摩擦對國內經濟的衝擊。 4. 增強金融監管能力：隨著衍生品市場的成熟，監管機構需要不斷提升自身的風險監測和管理能力，以應對市場可能齣現的復雜風險，維護金融市場穩定。 微觀層麵： 1. 風險管理：這是衍生産品最核心的功能。企業可以利用衍生産品有效地管理匯率風險、利率風險、商品價格風險等，將不確定性轉化為可控的成本。這有助於企業專注於自身的核心業務，提升盈利穩定性和可持續性。 2. 投資增值：對於投資者而言，衍生産品提供瞭更多元化的投資選擇和套利機會。通過對市場走勢的判斷，投資者可以利用期權、期貨等工具，在風險可控的前提下，實現資産的增值。 3. 提高融資效率：通過利率掉期等工具，企業可以優化其融資結構，降低融資成本。例如，將高成本的浮動利率貸款轉換為低成本的固定利率貸款，或者以更優惠的條件獲得所需的融資。 4. 優化資産配置：基金經理和投資組閤管理者可以利用衍生産品，更靈活地調整投資組閤的風險敞口，實現資産的有效分散和優化配置，以達到預期的投資迴報目標。 四、 挑戰與展望 盡管人民幣衍生産品市場取得瞭顯著的成就，但仍然麵臨一些挑戰。例如，市場深度和廣度有待進一步提升，産品創新和監管創新需要同步發展，以及投資者教育和風險意識的普及仍然是重要的課題。 展望未來，隨著中國經濟的持續發展和金融市場的不斷深化，人民幣衍生産品市場將繼續扮演著舉足輕重的角色。可以預見，更多的創新産品將湧現，交易機製將更加完善，市場監管也將更加精細化和國際化。人民幣在全球金融體係中的影響力進一步增強，也將帶動人民幣衍生産品市場的蓬勃發展，為全球投資者提供更多參與中國市場的機會，也為全球金融市場的穩定與發展貢獻中國力量。 總而言之，人民幣衍生産品作為現代金融市場的重要組成部分，不僅是企業規避風險、優化經營的有力武器，更是連接實體經濟與資本市場、促進金融創新與市場效率提升的關鍵橋梁。理解和掌握人民幣衍生産品的運作機製及其在不同層麵的作用，對於把握中國經濟發展脈搏、洞察金融市場動態具有重要的現實意義。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我的感覺就像一位經驗豐富的金融老兵，娓娓道來他對於人民幣衍生品市場的深邃洞察。它不像一些教科書那樣枯燥乏味，反而充滿瞭作者在實踐中的真知灼見。我尤其欣賞書中關於風險管理的部分，作者不僅僅列舉瞭各種風險，更強調瞭風險控製的重要性，並提供瞭一係列實用的風險管理工具和方法。比如，在講解期權交易時，作者就詳細分析瞭不同行權價和到期日的期權組閤所麵臨的風險特徵，以及如何通過對衝來降低風險。這種實操性極強的分析，讓我對衍生品投資的敬畏之心油然而生，也讓我意識到，在追求收益的同時，風險控製纔是生存的關鍵。此外，書中對於人民幣國際化進程中衍生品市場的發展機遇和挑戰的探討，也讓我對未來充滿瞭思考。作者的觀點非常獨到，見解深刻，讓我受益匪淺。這本書不僅是一本知識性的讀物，更是一本能夠啓發思考、指導實踐的寶典。

評分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格非常接地氣，作者用一種非常生動活潑的方式來講解枯燥的金融知識。我之前一直對人民幣衍生品市場感到有些畏懼，覺得它過於專業和復雜，難以理解。但這本書徹底改變瞭我的看法。作者用瞭很多形象的比喻和生活化的例子，將復雜的金融概念變得通俗易懂，就像在聽一位睿智的長輩講故事一樣。比如，在解釋遠期閤約時，作者用一個農夫和麵粉廠的例子，讓我瞬間就明白瞭其中的原理。而且，書中還穿插瞭一些金融史上的趣聞軼事，以及對市場發展趨勢的預測，這使得閱讀過程更加有趣和引人入勝。我尤其喜歡書中關於監管政策和法律框架的講解，作者清晰地闡述瞭這些內容對於衍生品市場發展的重要性，以及它們如何影響著市場的參與者。這本書的知識點非常豐富，但又不會讓人感到 overwhelming，因為作者巧妙地將它們融入到流暢的敘事之中。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計很有質感，沉穩的藍色調配閤金色的字體，一眼就給人一種專業、權威的感覺。翻開書頁，紙張的觸感也很舒服，印刷清晰，排版閤理，閱讀起來非常順暢，這點對於一本技術性很強的書籍來說至關重要。我之前對人民幣衍生産品有一些基礎的瞭解，但總覺得不夠係統和深入。這本書的齣版，恰好填補瞭我的知識空白。我特彆喜歡它那種循序漸進的講解方式，從最基礎的概念講起，然後逐步深入到復雜的交易機製和風險管理。每介紹一個新的知識點，都會輔以大量的實例分析，這讓我能夠更好地理解抽象的理論。而且，作者在書中並沒有迴避那些晦澀難懂的部分，而是用盡可能通俗易懂的語言去解釋，還通過一些圖錶和公式來輔助說明，這對於我這樣的讀者來說，簡直是福音。閱讀過程中，我感覺自己就像在和一位經驗豐富的老師對話，他不僅傳授知識，還分享瞭很多實踐中的心得體會。這本書的理論深度和實踐廣度都讓我印象深刻，它不僅適閤初學者入門，也能夠為有一定經驗的從業者提供新的視角和思考。

評分☆☆☆☆☆

這本書的排版設計非常精美，仿佛是一件藝術品。封麵采用瞭燙金工藝，配閤精美的插畫，給人一種耳目一新的感覺。翻開書頁，你會發現裏麵的插圖和圖錶設計也同樣齣色，不僅清晰美觀，而且能夠非常直觀地幫助讀者理解復雜的金融模型和交易流程。我尤其對書中關於衍生品市場的發展曆程的介紹印象深刻，作者通過詳實的曆史資料和生動的人物故事，勾勒齣瞭人民幣衍生品市場從無到有，從小到大的發展脈絡。這讓我對這個市場有瞭更深的感情，也對未來充滿瞭期待。書中關於金融創新和技術發展的探討也讓我眼前一亮，作者不僅分析瞭新技術如何改變衍生品市場，還展望瞭未來可能齣現的新的交易模式和産品。這本書的深度和廣度都令人贊嘆，它不僅是一本學術性的著作，更是一本能夠激發讀者思考和探索的啓迪之作，值得反復品讀。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我最大的感受就是它對於人民幣衍生産品市場的脈絡梳理得非常清晰。書中的內容涵蓋瞭從宏觀經濟背景到微觀操作細節的方方麵麵，真正做到瞭“麵麵俱到”。特彆是在介紹不同類型的衍生産品時，作者不僅僅羅列瞭它們的定義和特點，更深入地分析瞭它們在實際市場中的應用場景，以及不同産品之間的相互聯係和影響。我尤其對其中關於期權定價模型的部分印象深刻，作者並沒有簡單地給齣一個結論，而是詳細地推導瞭各種模型的原理和適用條件，還對比瞭不同模型的優劣，這讓我對期權定價有瞭更深刻的理解。此外，書中關於套期保值和投機策略的分析也非常精彩，作者通過大量的案例，將復雜的金融理論轉化為可操作的策略，這對於想要在衍生品市場進行投資的讀者來說，無疑具有極高的參考價值。這本書的結構也很精巧，章節之間的過渡自然流暢，邏輯性非常強，讓我能夠輕鬆地跟隨作者的思路，一步步構建起對人民幣衍生産品市場的完整認知。