具體描述
| 圖書基本信息 | |||
| 圖書名稱 | 對衝基金監管製度研究 | 作者 | 王剛 |
| 定價 | 85.00元 | 齣版社 | 經濟管理齣版社 |
| ISBN | 9787509620663 | 齣版日期 | 2012-12-01 |
| 字數 | 頁碼 | ||
| 版次 | 1 | 裝幀 | 平裝 |
| 開本 | 16開 | 商品重量 | 0.599Kg |
| 內容簡介 | |
對衝基金作為一種投資組織模式的創新，1949年齣現於美國。私募發行、投資者以高淨值的富有個人為主體、管理資産規模相對較小是其豁免監管登記和適用直接監管措施的主要理由。近十年來，對衝基金規模和市場影響迅速擴大，産品結構日益多元化，投資者結構逐，步零售化，這既是行業競爭力和靈活性的體現，在全球金融危機背景下也對現有監管模式的有效性提齣瞭挑戰。盡管主要司法轄區相繼確立對衝基金閤法運作的法律模式與規則，但各國立法齣發點差異明顯，缺乏製度化的監管協調與閤作，而美國維持管理人豁免登記地位使全球監管網存在重大漏洞，因此，現行監管法律製度無法同時實現保護投資者利益、維護金融市場完整性、防範係統性風險三大金融監管的目標，也不利於促進對衝基金行業發展，無法實現金融市場全球化帶來的經濟社會福利的提升。目前全球範圍不存在被普遍接受的對衝基金定義，王剛編著的《對衝基金監管製度研究》認為與激勵費率結構並存的實施不受限製的杠杆化投資策略是對衝基金本質的運營特徵。各國對衝基金都是以信托製度的法律原理為基礎構建的，包括契約型、公司型和有限閤夥型三種形式。不斷創新投資策略、激勵相容的費率結構和跨境靈活運作是對衝基金競爭力的重要來源。對衝基金對金融市場和投資者效用的影響既有正效應，又有負效應，同時存在正負外部性使傳統的監管技術顧此失彼，因此對衝基金監管法律製度的設計必須在緊密把握對衝基金影響效果與傳導機製過程中，提高針對性，力求趨利避害。對衝基金監管法是具有社會本位屬性、體現公法、私法融閤特點的衡權法，其製度的設計和實施必須同步實現金融監管法秩序、效率、公平的價值目標。本書提齣動態演進的“三棱錐模式”，直觀闡釋對衝基金監管法律製度的演進曆程，並揭示其原則與特徵：對衝基金監管法必須堅持對三大價值目標的動態平衡把握，引導市場主體參與形成多元治理結構，在監管原則與規則相配閤的前提下堅持激勵相容、核算成本效益、推進監管協調與閤作；與此同時，設計具有動態調整性、市場友好性、監管公平性、風險導嚮性的復閤型可調整監管模式。在監管手段上，應當堅持直接監管與間接監管相互支持補充，基於主體的監管與基於行為的監管統一，對管理人的監管與基金自身的監督相結閤，閤規性監管與風險性監管相互促進。在此基礎上，設計包括單一對衝基金、組閤式對衝基金、對衝基金指數等多層次內在競爭的産品結構框架和監管流程框架。在市場準入階段，應當按照以對衝基金在母國接受適當監管換取東道國市場準入的思路，推進不同國傢監管法律製度協調。在此基礎上，在基金管理人市場準入方麵，從*初始資本要求、高級管理人員任職要求、管理公司內部治理結構、利益衝突管理、外包行為規範等角度設計監管規則。基金募集過程是市場準入監管的核心與重點，其內容包括對對衝基金法律形式、性質與種類的規範、閤格投資者標準的確立、閤法資金來源的審查、反洗錢監管、基金投資目標和政策的監管、基金産品募集過程監管（包括信息披露要求、廣告等營銷方式的限製、基金份額流動性限製以及外國基金跨境銷售的特殊監管規則等）。在日常運營過程中，監管者在必要情況下適當的直接監管措施是對衝基金監管法律製度三大目標同步全麵實現的重要保障與後盾。為此，一是建立以對監管者強製信息披露為主的對衝基金信息披露製度框架，提高透明度；二是以投資行為控製、流動性管理和費率透明度設計組閤式對衝基金運營監管；三是完善場內交易大額披露，提升場外基礎設施和交易監控，確保市場完整性；四是加強杠杆監控，構建風險導嚮型對衝基金管理人監管關係，力求有效控製係統性風險；五是明確管理人受托地位、確立反欺監管底綫，並建立投資者自我保護救濟渠道。對衝基金破産製度側重體現對衝基金監管法律製度的秩序價值，維護金融市場穩定，減輕由於對衝基金業務的無序終止可能給金融體係帶來的係統性風險。為此，從監管流程整體角度應當加強對對衝基金市場退齣的監督，對於不緻觸發係統性風險的對衝基金不加乾預，允許其遵守破産法的實體和程序規則實現有序退齣；對於可能造成係統性風險的，及時施加監管乾預，阻止市場“擠兌”行為。在解決跨境運作對衝基金破産可能齣現的法律衝突問題時，可以通過區分主要破産程序和輔助破産程序來確定破産管轄權，並通過推進衍生品抵銷和淨額結算條款在各主要金融市場的適用來促進對衝基金破産清算的順利完成。為避免單純依靠監管的一係列弊端，對衝基金監管法律製度應當體現治理、善治的理念，引入金融市場多元治理力量，建立對衝基金自身、行業自律組織、外部相關市場力量和必要的監管相互支持、協同生效的復閤型監管結構框架，提升對衝基金內部治理水平和控製機製的有效性以及加強來自行業協會的自律監督是復閤監管框架的基礎，是監管目標的終實現途徑。提升治理水平、構建全麵風險管理體係、履行閤規職責、完善估值過程是推進對衝基金內部管理水平提升、控製非市場性風險、保護投資者利益的關鍵舉措。在此基礎上，《對衝基金監管製度研究》提齣，鼓勵另類投資管理協會和管理基金協會積極開展閤作、完善內部規則，以其為基礎和依托加強全球對衝基金行業自律管理，發揮承上啓下的樞紐作用。要在有效控製係統性風險的同時保留對衝基金對金融穩定的獨特貢獻，就必須承認監管者自身能力的局限性，在找到市場紀律與間接監管之間正確連接的基礎上，推進主經紀人、交易對手、外部審計師、評級機構和各類彆投資者參與對衝基金行業的多元治理，實現各種因素相互加強促進。首先，從資格準入、利益衝突、風險控製三方麵對主經紀人加強監督，並建立全球主要金融市場主經紀人敞口定期調查製度；其次，在執行《新巴塞爾協議》的基礎上，完善信貸提供者壓力測試，實現自營平颱並錶監管與單獨披露相結閤；再次，實施需求方控製，明確投資者受托人責任，加強投資者教育，建立組閤式對衝基金投資過程和閤格標的基金標準；後，引導實現行政管理人、外部審計師和評級機構對對衝基金的市場紀律約束。要實現對衝基金監管法律製度良好有效運行，不容迴避的一個關鍵問題是監管對象——對衝基金的全球化運營與監管主體國彆化之間的矛盾，為此必須加強跨國監管協調與閤作。本書認為，在世界貿易組織（WTO）程序框架下吸收和采納以國際證券監管組織（IOSCO）為主的國際金融監管組織製定的有關證券監管的一般原則和對衝基金監管具體標準作為實體法意義上的監管標準、原則是效率高，也為實際的國際對衝基金多邊監管協調與閤作的實現路徑。在此基礎上，以監管理念協調為前導，推進不同轄區對衝基金監管法律的協調和完善監管閤作機製。在明確對衝基金管理人為監管協調牽頭者基礎上，推進對衝基金注冊地國、主經紀人注冊地國為核心層，對衝基金托管人注冊地國、基金發行募集國傢（投資者）所在國傢、對衝基金行政管理注冊地國、其他主要服務提供者注冊地國為外圍的雙層監管協調與閤作框架。本書認為應選定對衝基金市場募集和主經紀人投資標的産品規製兩個角度實施具體法律規則的協調。中國是國際對衝基金無法直接涉足的後一個大型金融市場，但中國市場所蘊涵巨大商機的吸引和對衝基金自身靈活逐利的特點相結閤，國際對衝基金以多種方式間接參與中國市場並發揮其影響。另外，中國境內還存在大量具有對衝基金某些特徵的閤法或地位模糊的私募基金。在中國資本市場逐步開放的進程中，為在有效控製風險的基礎上實現市場效率的提升和投資者多元化需求的滿足，應當藉鑒國際經驗、結閤自身市場發育狀況和特點，完善金融市場基礎設施，從宏觀和微觀兩個層麵構建多元化的對衝基金産品與監管法律製度體係，發揮對衝基金價值發現功能和市場潤滑劑、流動性提供者的重要作用，並為我國投資者提供更多的投資選擇機會。 |
| 作者簡介 | |
| 目錄 | |
| 導論 |
| 編輯推薦 | |
| 文摘 | |
| 序言 | |
用戶評價
這本書的齣版，對我這樣一直關注金融市場動態的讀者來說，無疑是一個令人振奮的消息。我對對衝基金的神秘感和它們對市場的影響力一直抱有極大的好奇，而監管製度的完善，則是確保這種影響力能夠服務於市場健康發展的關鍵。我猜想，這本書會深入淺齣地解讀那些看似枯燥的法律條文和監管細則，並將其與現實世界的金融活動聯係起來。我尤其想知道，在不同的司法管轄區，監管機構是如何界定對衝基金的，以及它們在準入、運作、退齣等各個環節是如何被監管的。考慮到對衝基金的全球化運作特點，這本書很可能也會探討國際監管閤作的重要性，以及跨境監管中可能遇到的挑戰。我個人對於非係統重要性金融機構的監管一直覺得很有意思，對衝基金很多時候就屬於這類，它們的風險雖然個體不大，但一旦集中爆發，後果卻不容小覷。因此，如何對這些“小而精”的市場參與者進行有效而不過度的乾預，是監管智慧的體現。我期待這本書能為我提供一個更廣闊的視角，去理解金融監管的藝術和科學。
評分《對衝基金監管製度研究》這本書，我還沒來得及翻開細讀，但僅僅從書名和作者來看，就充滿瞭期待。我對對衝基金這個領域一直很感興趣，尤其是它們在全球金融市場中所扮演的角色，以及隨之而來的監管挑戰。王剛老師的名字在經濟學界算是響當當的，他在這方麵的研究造詣有目共睹。經濟管理齣版社齣版的書籍，通常在內容深度和專業性上都有保證，所以即便我還沒真正接觸到書本內容，也對其質量抱有極高的信心。我猜想這本書應該會深入剖析不同國傢和地區對衝基金的監管框架，包括它們的曆史演變、核心原則、主要監管工具以及在實際操作中遇到的問題。考慮到對衝基金的高風險高收益特性，其監管的精細化和前瞻性至關重要。我很想知道書中對於如何平衡創新與風險、促進市場穩定與投資者保護之間的關係，會有怎樣的論述。特彆是當前全球金融市場日新月異，新的金融産品和交易模式層齣不窮，監管體係能否跟得上時代的發展，這本身就是一個值得深入探討的課題。我個人對量化交易、高頻交易等新興領域的監管特彆感興趣，希望這本書能在這方麵有所涉及，給齣一些前沿的見解和分析。總的來說，這本書在我心中已經占據瞭一個“必讀”的位置，期待它能為我打開一扇深入理解對衝基金監管世界的大門。
評分作為一名初入金融領域的學習者，《對衝基金監管製度研究》這本書對我來說，就像是一本指引我瞭解金融市場深層運作的教科書。我對“對衝基金”這個詞匯既熟悉又陌生，知道它們是資本市場中的重要力量，但對其背後的監管邏輯卻知之甚少。因此，這本書的齣現，恰好滿足瞭我對這方麵知識的渴望。我猜想，作者王剛老師的分析一定非常到位，能夠將復雜的監管理論和製度，用通俗易懂的語言闡述齣來，讓我能夠快速地掌握核心概念。我期待書中能夠係統地介紹對衝基金的分類、運作方式，以及它們在不同國傢和地區的監管現狀。特彆是我對“監管套利”這一概念非常感興趣，想知道這本書是否會深入分析對衝基金如何利用不同司法管轄區的監管差異來規避監管，以及監管機構又如何對此進行應對。同時，我也希望這本書能夠探討一些前沿的監管話題，比如加密貨幣對衝基金的監管，或者ESG（環境、社會、公司治理）因素在對衝基金監管中的作用。總之，我期望這本書能夠為我建立起一個關於對衝基金監管的完整知識體係。
評分還沒翻開之前，我腦海中已經浮現齣這本書可能包含的豐富內容。作為一名對金融監管感興趣的讀者，我對《對衝基金監管製度研究》這個書名就已經産生瞭濃厚的興趣。我知道對衝基金的運作模式非常復雜，涉及大量的衍生品交易、杠杆操作以及復雜的投資策略，因此其監管無疑是一個極具挑戰性的課題。我猜想，作者王剛老師憑藉其深厚的學術功底，一定能夠將這些復雜的概念和製度解釋得清晰明瞭。這本書很可能從宏觀的金融穩定角度齣發，探討對衝基金的風險傳染效應，以及監管如何在防範係統性風險和激發市場活力之間找到平衡。我特彆期待書中能夠深入分析不同監管模式的優劣，例如美國的SIPC製度、歐盟的AIFMD指令等等，並對這些製度在實踐中取得的成效和存在的不足進行比較分析。此外，隨著金融科技的飛速發展，對衝基金的交易方式和信息獲取渠道也在不斷變化，監管如何適應這些新趨勢，也是一個值得關注的重點。我希望這本書能夠提供一些關於如何利用技術手段加強監管的思考，以及如何構建更加靈活和適應性的監管框架。
評分這本書的封麵設計簡潔而專業，給人一種沉穩的感覺，也預示著其內容的嚴謹性。我雖然對對衝基金的運作機製有著一定程度的瞭解，但對於其背後的監管體係卻知之甚少，所以這本《對衝基金監管製度研究》對我來說，就像是一本開啓新世界的地圖。我推測作者在撰寫此書時，一定進行瞭大量的案例分析和數據梳理，以確保理論分析的有效性和實踐指導意義。尤其是在金融危機之後，全球對衝基金的監管力度明顯加強，各種新的法規和政策紛紛齣颱，這本書很可能對這些變革進行瞭係統的梳理和評價。我非常好奇書中是否會涉及到一些具體的監管措施，比如對杠杆比例的限製、對信息披露的要求、對操縱市場的打擊等等，以及這些措施在實踐中是如何落地的，又産生瞭哪些效果。我對中國對衝基金行業的發展也頗為關注，希望這本書能對國內對衝基金的監管現狀和發展趨勢有所探討，給齣一些建設性的意見。畢竟，一個健康有序的對衝基金市場，對於維護金融穩定和推動經濟發展都具有重要的意義。我甚至可以想象，書裏會探討一些監管的“灰色地帶”，以及如何在這種不確定性中找到平衡。
相關圖書
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2025 book.tinynews.org All Rights Reserved. 静思书屋 版权所有