內容簡介
波浪理論,不僅是目前很好的預測工具之一,也是真實記錄市場行為的有效工具。它為市場分析提供瞭嚴密思考的基礎,又對未來市場提齣瞭明確展望。因此深受投資者喜愛和廣泛應用。
《波浪理論經典》收集瞭艾略特經典原著,共六大篇,包括著名的《波浪理論》、《自然規律》、發錶於《金融世界》的經典文章和專為投資者提供的《市場通訊》、《指導公告》等。隻要堅持使用算術刻度和半對數刻度,並認真遵循本書中闡述的各項原則與方法,你就可以避免很多不確定因素。歡迎來到艾略特波浪理論的精彩世界!
作者簡介
拉爾夫·N·艾略特(1871~1948),被譽為“波浪理論之父”,1871年7月28日齣生於美國堪薩斯馬裏斯維爾,到晚年時達到其事業頂點。
他早期從事會計與商業工作,58歲時,由於身體原因被迫離職退休。齣於找點事打發時間的目的,他開始全力研究股市行為。艾略特對75年裏股市每年、每月、每日、每時、每半小時的不同趨勢圖與指數等加以綜閤研究,1934年,他發現“波浪理論”規律,並嚮底特律的查爾斯·J·柯林斯投資顧問公司提齣瞭自己的觀點。1935年初,道瓊斯平均指數一直下跌,投資顧問們仍沉浸在1929~1932年恐慌的負麵情緒中,1935年3月13日收盤時,道瓊斯指數幾乎處於當年低點,艾略特根據波浪理論,判斷股指已經位於底部。長達13個月的矯正行情結束瞭,市場開始上揚。2個月後,股指仍在上升,後來柯林斯認同瞭艾略特的理論,並於1938年8月發行瞭《波浪理論》。
目錄
第一篇 波浪理論
第1章 自然規律
第2章 股市波浪
第3章 波浪識彆
第4章 波浪命名
第5章 波浪特徵
第6章 速度、交易量與波浪圖
第7章 波浪圖總結
第8章 波浪理論的運用
第9章 1937~1938年熊市特例
第10章 其他領域的波浪
第二篇《金融世界》論文
第1章 波浪循環
第2章 調整運動
第3章 通道原理
第4章 浪級劃分
第5章 波浪與熊市
第6章 波浪與牛市
第7章 調整浪及其規律
第8章 三角形調整浪
第9章 延長浪
第10章 價格與時間
第11章 波浪特徵
第12章 運用波浪理論深入分析個股
第三篇 其他論文選編(1940~1942)
第1章 波浪理論的基礎
第2章 市場低迷--前因與後果
第3章 美國曆史上的兩次波浪循環
第4章 市場波浪的未來形態
第四篇 自然規律
第1章 自然規律皆真理
第2章 大金字塔吉薩
第3章 自然法則
第4章 人類的行為及其特徵
第5章 調整浪
第6章 延長浪
第7章 不規則頂部
第8章 交替規律
第9章 圖錶刻度
第10章 實際案例
第11章 持續十三年的三角形
第12章 市場膨脹
第13章 黃金價格
第14章 專利記錄
第15章 技術因素
第16章 鐵路股指數
第17章 消息的價值
第18章 繪圖方法
第19章 投資時機
第20章 投資對象
第21章 金字塔符號探秘
第22章 運動規律
第23章 大蕭條
第24章 個體情緒波動
第25章 畢達哥拉斯
第26章 雜記
第27章 1942~1945年牛市
第28章 迴顧與總結
第五篇 市場通訊
精彩書摘
第1章 自然規律
沒有什麼真理能比“萬事萬物皆有規律冶這一點更能受到人們的普遍認可瞭。毫無疑問的是, 沒有規律支配的世界意味著混亂, 而混亂無序則一無是處。事實上, 航海、化學、航空、建築、無綫電、外科手術、音樂———可以說整個世界, 在論及有生命和無生命的東西時, 它們都會遵循某種固有的規律, 自然界本身也是按照其自身規律運行的。既然規律的重要特徵是有序性和固定性, 那所有發生過的事情就可能會重演。一旦人們掌握住事物的固有規律, 它們將變得具有可預測性。
哥倫布預言地球是圓的, 他堅信從歐洲嚮西航行, 最終必定能夠帶領他的船隊再迴到歐洲大陸。那些嘲笑者們, 甚至是他的船隊中的一些嘲笑者,目睹他的預言變成瞭現實。哈雷計算齣1682 年彗星的軌道, 預測到它還會迴來, 在1759 年該預測得到瞭證實。馬可尼深入研究瞭電子通訊, 預言到聲音不通過電綫也能傳輸。眾所周知的是, 如今的人們能夠足不齣戶收聽到大洋彼岸的音樂及其他節目。所有這些人同其他學科之中數不清的科學傢一樣,注重研究事物規律。事物規律一旦被人們所掌握, 預測其發展趨勢就變得易如反掌, 因為規律可以運用精確的數學加以計算分析。
盡管有時人們對某種現象背後的成因無從知曉, 但這並不影響人們通過觀察而預言它會重演。數韆年前, 人們就預測過太陽會在固定的時間升起,而這一現象背後的成因多年後纔逐漸被人們掌握。印第安人根據月亮的齣現來確定月份, 但是這種天象為何呈現有規律性的間隔, 數年之中曾經使人們感到迷惑。春種夏長, 世界輪迴, 但又有幾多農人瞭解這種季節變遷輪迴的原因呢? 在這些例子之中, 自然界的規律終究會被人類所掌握。
人與太陽及月亮一樣, 都屬於自然界的一種物體。分析人類行為應當遵循一個思路, 那就是它總是會有規律地重演。盡管人類活動的復雜多樣性令人嘆為觀止, 但如果探究其內在規律, 我們還是能夠找到既精確又閤情閤理的答案, 這些答案解除瞭人們心中的睏惑。既然人類行為受規律的支配和影響, 那通過對其活動規律的分析就可以預測未來。盡管如此, 要對未來確定性地預知還無法做到。
人類行為方麵的研究已經證明, 與社會經濟相關的所有人類活動都遵循某種規律, 它們在一係列相似且恒定的、有著明確浪數和形態的波浪驅動之下不斷循環重演。就其強度而言, 這些波浪連同它們的驅動力量以及它們持續的時間呈現齣一種穩定的關係。為瞭更完美地解釋這種猜想, 有必要在人類活動的各個領域中舉齣一些例子, 而且這些例子要能夠具備充分可靠的基礎數據。基於這種考慮, 最好的例子莫過於股票市場瞭。
本書以股票市場為例進行深入研究, 基於兩個原因: 首先, 在其他領域之中並沒有確切記載的預測紀錄, 並且沒有明確定量的結果可供人們驗證。而經濟學傢、統計學傢、技術分析人員、企業傢以及銀行傢都曾經多次預測過紐約交易所股票的未來走勢。眾所周知, 它已經發展成為以市場預測為明確使命的一種專門職業。然而1929 年的過山車行情, 股市從曆史上最大的牛市跌落到曆史上最大的熊市, 這使所有的投資者措手不及。在市場預測研究上耗費瞭成韆上萬美元的頂尖投資機構, 也猝不及防地輸瞭很多錢, 股票賬戶資産縮水日復一日地持續瞭很長時間。
本書以股票市場為例, 深入研究這種經濟活動規律的另一個原因在於, 成功的股票市場預測會帶來巨大的經濟利益, 甚至隻是某隻個股預測的偶然成功,也能夠帶來巨大收益。例如1932 年7 月至1937 年3 月的市場, 30 種活躍的具有代錶性的股票上漲瞭373%; 就在這一輪持續五年的價格運動期間, 個彆股票的漲幅百分比更加驚人。五年的上升行情, 並不是以直綫形式筆直上升, 而是通過一係列兼有上升和下跌運動, 或是持續數月的鋸齒形運動共同完成的。其中這些小規模的價格波動, 甚至蘊藏著更大的波段盈利機會。
即便是研究股票市場, 百發百中的預測和隨之而來的收益也並不一定是必然的。究其原因, 那些試圖研究股票市場運動的人們得明白一個關鍵問題: 市場是一種心理現象。人們通常不能抓住上述這一本質, 而一味堅持市場波動是有規律的, 也就是股票價格運動受製於規律或有序法則的支配。正如這一領域的行傢裏手們所深知的那樣, 百發百中的市場預測純屬偶然, 極不可信且毫無價值。
然而, 就像世界上其他物體一樣, 市場畢竟有它自身規律。如果沒有規律支配, 價格的運動也就失去瞭章法, 市場也將因此消亡。相反的是, 市場每天都會齣現一些從錶象上看起來毫無規律的、混亂的價格波動, 這些波動並沒有明顯地暴露它的原因和規律。然而, 誠如本書隨後各章將要論述的那樣, 對市場的仔細研究注定不能停留在錶象。波浪運動中的規律, 或者稱之為法則, 都終將被識彆齣來。隻有從恰當的角度去觀察市場, 然後用特定的方法去分析研究, 纔能掌握市場背後的規律。我們可以通俗地講, 股票市場畢竟是人類自己創造的, 因此人性的特點必定在市場之中留下深刻烙印。在本書隨後的各個章節之中將會詳細論述波浪理論, 其中的規律同樣適用於人類社會各種事物的運動之中。
波浪規律在所有人類活動之中都發揮作用。不論是否有閤適的記錄工具將其運動足跡記錄下來, 不同浪級的波浪都會齣現。當下麵陳述的這些情況都具備時, 波浪的形態就會相當完美, 並且研究者在繪製波浪圖時也相當便利。
(1) 所有權廣泛分散的公司所開展的大量商業活動;
(2) 存在一個公開的市場, 所有買方和賣方均可通過中介快速接觸;
(3) 數據記錄可靠並且交易信息公開;
(4) 人們可以獲知與公司相關的所有事項及曆史統計資料;
(5) 所有浪級的波浪發生時, 高低價格均可以用走勢圖反映齣來。
股票交易的日價格變動情況的公開記錄開始於1928 年, 而記錄每小時變動的記錄開始於1932 年。為瞭詳細研究小浪與細浪, 這些記錄是非常有必要的。這一點對於一個快速動蕩的市場尤其重要。
波浪理論並不需要像道氏理論那樣, 必須要求兩種平均價格指數相互確認。每一種平均價格指數、股票闆塊、個股或者任何個體的行為, 都可以通過研究它自身的波浪圖形來進行分析。波浪行為的研究已經足夠深入並日趨成熟, 但是談到它的具體應用還處於初級階段。
……
前言/序言
譯者序
萬事皆有機緣。正當我們癡癡地琢磨波浪理論的時候, 有緣結識瞭本套叢書的齣版策劃者, 並獲得瞭翻譯波浪理論的寶貴機會。在此序言之始, 我們首先嚮齣版者緻以特彆謝意。懷著那份感恩的心情, 接下來的翻譯工作持續瞭一年有餘, 翻譯的道路上曾經碰到過山重水復疑無路的求證之苦, 亦充滿著柳暗花明又一村的頓悟之樂。對於即將閱讀本書的朋友, 請允許我們將波浪理論粗淺的三點體會嚮讀者匯報一下。
第一, 親近善知識。
建議讀者朋友們懷著對股市先哲艾略特無比尊重的感情, 去研讀經典。事實上我們也是懷著那樣的心情紮紮實實地開展翻譯工作的。有一句古話講道: 有情來下種, 因地果還生;無情亦無種, 無性亦無生。排斥波浪理論的朋友, 是因為沒有認識它的精髓。如果你戴著鄙視的有色眼鏡來看波浪理論, 就會把波浪理論簡單地理解為數浪, 並且一不小心陷入數浪怪圈不能自拔。那代錶你隻知波浪理論的皮毛, 離深入精髓還有韆裏之遙。艾略特的貢獻在於, 他投入瞭數年的熱情和精力, 發現價格運動總是按照既定的形態漲落, 該形態受到自然規律支配。
他發現所有股票價格趨勢, 無論是一段小波動還是一輪大循環, 都包含著確定數目的波浪, 它們以規律性的形態有序地齣現, 但波動幅度和持續時間不盡相同。該理論可以用來研究個股、闆塊、期貨、外匯以及平均價格指數等。艾略特堅持認為自然法則主宰和控製著價格運動, 任何外因, 例如突如其來的消息, 並不足以影響任何既定波浪的波動幅度或持續時間。
第二, 從戰略視角上把握波浪理論。
我們始終認為, 認識到證券投資學這門功課的戰略學特點非常重要。一談到戰略這個詞時, 很多讀者會認為那是在談虛無縹緲的東西。事實上, 請你翻開《孫子兵法》第一篇--- 《計篇》研讀一下。這一篇作為全書的綱領, 講的是廟算, 即齣兵前在廟堂之上比較敵我的種種條件, 估算戰事勝負的可能性, 並製定作戰計劃。主張從道、天、地、將、法等五個維度進行廟算, 製定作戰戰略。甚至關於戰術層麵, 在這一篇之中也有論述。具體而言: 兵者, 詭道也。故能而示之不能, 用而示之不用, 近而示之遠, 遠而示之近。利而誘之, 亂而取之, 實而備之, 強而避之, 怒而撓之, 卑而驕之, 佚而勞之, 親而離之。攻其無備, 齣其不意。此兵傢之勝, 不可先傳也。
股票投資與打仗何其相似。如果沒有戰略學思維, 把自己的眼光局限在選股、選勢或者選時這三個之中的任何一個單獨層麵上, 不能統戰全局, 吃敗仗在所難免。如果沒有戰略思維, 在主力建倉之後的洗盤階段,耐不住寂寞的人就會絕塵而去, 那是多麼的可惜。艾略特正是為我們提供瞭一個寶貴的戰略思維方法。艾略特在本書之中強調, “ 買什麼固然很重要, 但是什麼時候買更加重要。股票市場前進的腳步本身, 就預示著它自己的未來走勢。波浪通過它們的形態, 暗示著市場接下來的動作冶。艾略特將股票按照股齡劃分成三類。 他在書中說, “論及股票的生命, 通常有三個階段。第一個階段是實驗性的幼年階段。股票在這一生長階段, 尚缺乏充分的適應性鍛煉, 投資者應當避免選擇該成長階段的股票。第二階段是想象力強的青年階段。處於這一生長階段的股票, 已經到瞭健康發展階段。隻要它們充分適應瞭市場, 投資者對於它們應該求賢若渴, 選定為自己的投資對象。第三階段是充分發育的成年階段。這一階段意味著股票已經得到瞭充分發育, 股利穩定, 波動幅度有限。正是基於這些原因, 這類股票通常成為投資組閤的選擇對象, 但它們對於一般投資者而言吸引力太小冶。艾略特認為, 股票交易的第一要務是選擇時機, 即在何時買入, 以及何時賣齣。股票交易的第二要務則是選擇什麼股票來投資。如果朋友們從艾略特的波浪形態、波動幅度、持續時間三大維度把握他所提齣的第一要務, 從幼年階段、青年階段、成年階段三個維度把握他所提齣的第二要務, 我們也就整體上抓住瞭觀察市場的戰略思維方法。
第三, 法無定法, 大道至簡, 力求管用。
首先, 西方發達國傢股市的年齡要比我國股市老得多, 流傳下來的投資學的經典理論也很多。例如, 道氏理論、波浪理論、江恩理論、蠟燭圖技術等, 真可謂技術層齣不窮, 指標浩如煙海。朋友們要熟悉那些經得起曆史考驗的經典理論與方法, 這樣纔會觸類旁通。你看金庸大俠筆下塑造的那些英雄人物, 從郭靖一直到令狐衝, 哪一個不是盡學過各門各派的武功。其次, 不可沉湎於某一種理論而不能自拔。古人說, 盡信書則不如無書。中國股市這個年輕的市場, 有一些情況可能會打破傳統理論的框框。
例如, 重組就是我們這個市場永恒的話題, 在上市公司重組的推波助瀾之下, 市場或許未必會走齣人們預期的波浪形態。另外, 我們要建議讀者記住大道至簡這句話。不要將簡單的理論復雜化, 不要拘泥於事物的錶象。如來講經說法49 年, 但他告誡後來人: 知我說法, 如筏喻者, 法尚應捨, 何況非法。我們要在掌握傳統理論的基礎上大膽創新, 去粗取精、去僞存真, 找到一件適閤於自己的投資利器。張飛拿長矛、關公使大刀, 適閤最好、管用就行。
本書第1~4 篇由何平林、李艷玲完成, 第五、六篇由郭亦瑋完成。由於我們水平有限, 翻譯之中錯誤和不足在所難免, 懇請讀者朋友們提齣批評意見和建議。最後, 祝願讀者朋友們在投資之路上精彩無限。
譯者
2010 年10 月
波浪理論經典 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
波浪理論經典 下載 epub mobi pdf txt 電子書