非理性繁荣（第三版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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罗伯·J.特希勒 著

图书标签:

• 经济学
• 金融
• 投资
• 泡沫经济
• 市场分析
• 行为金融学
• 宏观经济
• 金融危机
• 资产定价
• 风险管理

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300237435

版次：3

商品编码：12107636

包装：平装

丛书名： 诺贝尔经济学奖获得者丛书

开本：16开

出版时间：2016-12-01

用纸：胶版纸

页数：348

内容简介

　　　　这本书是《纽约时报》热销书《非理性繁荣》的新修订版。罗伯特?希勒(Robert?Shiller)教授在书中警告说：投资者之间表现出的非理性繁荣迹象，自2008—2009年金融危机以来有增无减。他曾经在第一版和第二版中对技术泡沫和房地产泡沫做出警示，认为心理因素驱使下的波动性是所有资产市场的固有特性。随着美国股票和债券价格的高涨，以及很多国家房地产价格的飙升，“后次贷繁荣(Post Subprime Boom)”很可能变成验证希勒教授这一具有影响力论断的又一个例子。　　《非理性繁荣》远不止对市场现状的描述，它还进一步解释了驱使所有市场上下波动的力量。它说明了投资者的兴奋感如何推动资产价格上涨到一个令人晕眩且不可持续的高度，以及在其他时候，投资者的沮丧感又如何迫使价格下跌至令人恐慌的低谷。　　之前的版本众所周知地预测了股票市场和房地产市场的崩盘。第三版扩充到了债券市场，所以本书现在涵盖了所有主要的投资市场。新版本也包括了新的数据以及希勒2013年诺贝尔奖演讲稿。　　除了诊断资产泡沫的成因，《非理性繁荣》还提出紧急政策应对的建议来减少泡沫的可能性和严重性，同时也提出了在下一次泡沫破裂前降低个人风险的应对办法。关注股票、房地产和债券市场投资的人一定要阅读这本书。

作者简介

　　罗伯特·J·希勒（Robert J. Shiller）2013年诺贝尔经济学奖得主。耶鲁大学斯经济系教授，畅销书作家，《纽约时报》经济学视角专栏的定期撰稿人。他先后撰写了《金融新秩序：管理21世纪的风险》（The New Financial Order: Risk in the 21st Century）、《市场波动》（Market Volatility）、《宏观市场》（Macro Markets）等著名经济学著作。他在资产定价实证分析领域有重要贡献。

《市场迷思与理性之光：金融决策的深度剖析》 书籍简介 在这个信息爆炸、金融工具日益复杂的时代，理解市场运作的内在逻辑，辨识驱动资产价格波动的深层力量，已不再是专业人士的专利，而是每一位严肃的投资者、经济观察者乃至政策制定者必须具备的核心素养。 本书并非对任何特定历史时期的经济泡沫或市场狂热进行事后的道德审判，而是旨在提供一个超越喧嚣、探究金融世界基本原理的分析框架。我们深入剖析了驱动人类集体行为与资本流动的心理学、行为经济学和社会动力学基础，旨在揭示看似随机的市场波动背后，那些稳定存在的人性弱点和结构性缺陷。 第一部分：认知的陷阱与情绪的定价 人类的心智并非一台完美的计算机器，而是在进化过程中形成的、受限于认知偏差的决策系统。本书首先聚焦于这些“心智捷径”如何在金融决策中产生系统性错误。 1. 锚定效应与过度自信的陷阱： 我们审视了投资者如何对初始信息（锚点）产生难以摆脱的依赖，以及在面对初步成功时，过度自信如何导致风险敞口失控。通过对历史案例的剖析，我们展示了这些心理偏见如何将小幅的错误判断，转化为灾难性的投资组合失衡。 2. 羊群心理与社会认同： 金融市场本质上是一个社交系统。本部分详尽探讨了“从众”行为的社会学根源。人们并非仅仅因为信息不足而跟随他人，更深层的原因在于对归属感的渴求和对“集体智慧”的盲目信任。我们分析了信息级联（Information Cascades）如何形成，以及它们如何将合理的市场修正，推向非理性的狂热或恐慌的深渊。 3. 损失厌恶与现状偏见： 行为经济学揭示，损失带来的痛苦感远超等量收益带来的快乐感。这种损失厌恶如何导致投资者“死扛”亏损头寸，不愿及时止损，从而错失了重新配置资本的最佳时机。同时，对既有状态的偏好，也解释了为什么结构性的创新和颠覆性的商业模式，往往需要漫长的时间才能被主流市场所接纳。 第二部分：金融结构的脆弱性与风险的扩散机制 市场失灵往往不是单一参与者错误决策的结果，而是系统性结构缺陷被放大后的总爆发。本部分侧重于宏观结构层面的分析。 1. 杠杆的悖论： 杠杆是提高资本效率的工具，但它也是系统脆弱性的主要来源。本书详细考察了不同形式的杠杆——从个人房贷到复杂的衍生品——如何在市场压力下，将局部风险迅速转化为系统性流动性危机。我们探讨了美式期权、回购市场（Repo Market）和影子银行体系中隐藏的风险转移路径。 2. 期限错配与流动性幻觉： 现代金融体系的基石之一是期限转换（将短期资金投入长期资产）。我们分析了在低利率环境下，这种期限错配如何日益加剧，以及当信心动摇时，短线资金的撤离如何瞬间蒸发掉长期资产的账面价值，揭示了“流动性幻觉”的危险。 3. 监管的滞后性与套利空间： 市场的创新速度总是快于监管的迭代速度。本书讨论了金融工程如何不断在现有监管框架的边缘试探，创造出新的套利空间。这种“监管滞后”不仅催生了高风险产品，也使得在危机发生时，缺乏清晰的权力边界和干预机制，加剧了不确定性。 第三部分：价值、价格与长期投资的智慧 在理解了市场情绪的波动和结构风险的积累之后，本书回归到金融分析的核心——如何评估资产的内在价值，并在市场噪音中保持定力。 1. 现金流折现与资本成本的再审视： 我们摒弃了对短期市盈率的痴迷，回归到企业价值的根本——未来自由现金流的折现。书中详细阐述了如何准确估计贴现率（WACC），特别是在通货膨胀预期和利率环境多变的背景下，如何避免对未来增长的过度乐观或悲观。 2. 理解效率市场的边界： 效率市场假说是一个有用的理论模型，而非绝对真理。本书探讨了哪些类型的市场信息传递效率更高（如高流动性的蓝筹股），哪些领域更容易出现长期定价错误（如私募股权、新兴技术或房地产），并为投资者识别这些“低效率角落”提供了工具。 3. 长期主义者的防御策略： 真正的价值投资并非被动持有，而是一种积极的风险管理。我们探讨了建立“安全边际”（Margin of Safety）的艺术，包括财务上的保守主义（低杠杆、高现金储备）和投资哲学上的独立性。这包括如何建立一个能够抵御系统性冲击，并能在市场低谷期获取超额回报的投资组合结构。 结语：知识的谦逊 金融市场是人类集体智慧与集体非理性的交汇点。本书的最终目的，是培养一种知识上的谦逊——承认我们对未来的预测能力是有限的，而对人性的弱点应保持警惕。只有理解了市场波动背后的驱动力，我们才能在繁荣时保持清醒，在萧条时找到机遇，实现真正可持续的财富增值。 本书适合所有希望超越短期市场预测，建立稳健投资决策框架的个人投资者、基金经理、金融分析师以及经济学爱好者阅读。

评分☆☆☆☆☆

我是一名对经济学史略有研究的业余爱好者，对于历史上那些经典的经济学理论和争议性话题总是充满好奇。当我知道《非理性繁荣（第三版）》这本书即将出版时，我的兴趣就被极大地激发了。从名字来看，它似乎是在探讨经济周期中那些看似不合常理的繁荣阶段，而这正是我一直想要深入了解的。我猜想，作者很可能在书中会回顾一些历史上著名的经济泡沫，比如荷兰郁金香狂热、互联网泡沫，甚至是房地产泡沫，并试图从心理学、社会学等多个角度来解释这些现象是如何发生的。我特别期待作者能够用一种通俗易懂的方式，解释那些复杂的经济学原理，让非专业读者也能领略其中的精妙。同时，我希望书中能提供一些批判性的视角，挑战那些主流的经济模型，并提出一些新的思考。毕竟，经济学并非一成不变的学科，对现有理论的审视和突破，正是其不断进步的动力。我相信，这本书的第三版，一定在前两个版本的基础上进行了更新和完善，融入了最新的研究成果和对当前经济形势的观察，使其更具时效性和指导意义。我准备好带着我的疑问和求知欲，去迎接这本书带来的思想冲击了，希望能从中获得一些关于经济运行规律的全新认知，并对那些历史上的经济事件有更深刻的理解。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融历史和理论都相当着迷的读者，我对《非理性繁荣（第三版）》这本书的期待值可以说是非常高。我一直认为，理解经济运行的关键，在于理解人。而“非理性繁荣”这个概念，恰恰点出了人性中那些最难以捉摸却又至关重要的部分。我大胆推测，这本书的核心内容，很可能是在解构那些看似“完美”的市场模型，揭示在现实世界中，人们的预期、恐惧、贪婪等非理性情绪是如何扮演着重要的角色，甚至颠覆理性的力量，将市场推向极端。我非常期待作者能够以一种既有学术深度又不失可读性的方式，梳理出一条清晰的脉络，来解释泡沫的形成、膨胀和最终破灭的完整过程。 我尤其看重的是，一个“第三版”的出现，意味着作者对这个主题的思考是与时俱进的，很可能已经纳入了近些年金融市场上发生的许多新的、令人费解的事件，比如加密货币的狂潮、或是某些科技股的估值之谜。 我相信，这本书能够提供一套更具前瞻性的视角，帮助我理解当下的金融市场，并对未来的潜在风险保持警惕，同时也能从历史的经验中汲取智慧，为自己的投资决策提供更为坚实可靠的理论支撑，避免重蹈覆辙，做出更明智的选择。

评分☆☆☆☆☆

作为一个长期关注金融市场动态的投资者，我深知情绪在市场中的巨大影响。我们常常看到，在某些时期，资产价格会以一种令人难以置信的速度上涨，而这种上涨似乎并没有太多基本面的支撑，这就是我理解中的“非理性繁荣”。《非理性繁荣（第三版）》这个书名，立刻就抓住了我的注意力。我猜想，这本书一定会深入探讨这种非理性繁荣背后的心理驱动力，比如羊群效应、过度自信、以及信息不对称等因素是如何共同作用，将市场推向失衡的状态。我非常期待作者能够通过具体的市场案例，比如股票市场、房地产市场，甚至是一些新兴的数字资产市场，来生动地展示这些非理性行为是如何在现实中发生的，以及它们可能带来的后果。同时，我也希望这本书能够提供一些实用的工具或框架，帮助像我这样的投资者，在面对市场狂热时，保持冷静的头脑，识别潜在的风险，并做出更理性的投资决策。我想，这第三版肯定在原有的基础上，加入了一些关于近年来新兴市场的分析，或者对一些新的非理性现象的解读，使得内容更加贴合当前的时代背景。这本书的价值，就在于它能够帮助我们这些身处市场中的人，更好地理解市场的运行逻辑，避免被情绪裹挟，从而在复杂的投资环境中生存下来，甚至抓住属于自己的机会。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就透露出一种深邃的思考，暗淡的背景色调搭配着略显抽象的图形，似乎在暗示着某种隐藏在表象之下的复杂逻辑。我一直对经济学中的非理性因素很感兴趣，特别是市场情绪的波动如何影响资产价格，而《非理性繁荣（第三版）》这本书，从书名本身就传递出一种引人入胜的信号。虽然我还没有开始阅读，但仅仅从它的标题和大致的领域判断，我便可以预见到作者会深入剖析那些看似难以解释的市场现象，比如泡沫的形成与破灭，以及在这些过程中，人们的心理预期和行为模式是如何起着关键作用的。我期待作者能够提供一些历史案例，通过鲜活的叙事来阐释这些理论。同时，我也希望这本书能够提供一些实用的方法论，帮助读者理解和应对市场中的不确定性，甚至是在其中发现机遇。毕竟，在信息爆炸的时代，能够辨别非理性繁荣中的真实价值，并做出明智的决策，是一项极其宝贵的技能。我相信，这本书的出版，一定是对现有经济学理论的一种补充和深化，尤其是在我们这个充满变数的金融世界里，它的价值将更加凸显。我已经迫不及待地想翻开它，去探索那隐藏在市场喧嚣背后的理性与非理性交织的奥秘了，希望它能给我带来深刻的启发和知识上的拓展，为我今后的投资决策提供更坚实的理论基础。

评分☆☆☆☆☆

我对社会科学领域的研究一直抱有浓厚的兴趣，特别是那些能够解释人类行为模式和社会现象的理论。《非理性繁荣（第三版）》这本书，光是书名就充满了吸引力，因为它触及了一个我一直思考的问题：在集体行为中，理性是如何被非理性所取代的？我推测，作者在这本书中，可能会从社会心理学、群体动力学等角度，来剖析“非理性繁荣”是如何在社会群体中蔓延开来的。我期待作者能够用一种引人入胜的叙事方式，讲述一些历史上由非理性繁荣引发的社会事件，不仅仅是经济层面的，也包括一些文化或思想上的狂热。我希望书中能够探讨，是什么样的社会机制和心理诱因，使得个体在群体中放弃独立思考，而盲目追随大众。同时，我也对作者提出的“第三版”这个概念很感兴趣，这表明作者对这个主题进行了持续的研究和更新，可能会包含一些对现代社会中出现的新的非理性现象的分析，比如社交媒体上的信息茧房和网络狂热。这本书的价值，我认为在于它能够帮助我们理解，在很多看似理性的社会活动背后，可能隐藏着多么强大的非理性力量，以及这种力量是如何塑造我们的世界，并可能带来意想不到的后果。

评分☆☆☆☆☆

书是不错，但是没塑料膜包装估计被人拆过

评分☆☆☆☆☆

物流速度太快了，买书就上京东，这几年买了有几千块的书了。

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这回给一次差评，

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一本非常有深意的书，好好看看

评分☆☆☆☆☆

整体满意，推荐~

评分☆☆☆☆☆

书是不错，但是没塑料膜包装估计被人拆过

评分☆☆☆☆☆

必读，必读。经典好书，一定不后悔的

评分☆☆☆☆☆

好，够六个字才能发表？！

评分☆☆☆☆☆

质量极好的书