憨奪型投資者 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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編輯推薦

要追求高迴報，必須承擔更高的風險嗎？巴菲特說這是錯的，真正的價值投資是在低風險的同時取得高迴報。如何做到呢，本書中講解的“憨奪型投資法”屢試不爽。

內容簡介

結閤巴菲特等投資大師的投資智慧和帕特爾人的商業頭腦，帕伯萊列齣瞭憨奪型投資框架，這將幫助所有投資散戶和基金經理大大提升自己的投資迴報，獲得比市場平均水平更高的投資收益，同時隻承擔較小的投資風險。控製風險的同時博取高收益的方法主要包括投資於具有持久優勢的企業、注重安全邊際、少投注、投大注和非經常性投注等。

作者簡介

?莫尼什·帕伯萊，巴菲特的門徒，曾經是一位成功的創業者、IT谘詢公司CEO以及慈善傢，1999年創辦對衝基金，擔任帕伯萊基金管理閤夥人，該基金仿效20世紀50年代巴菲特閤夥基金的模式創辦。自1999年基金成立以來，取得高達28%的淨年化投資收益。帕伯萊也躋身全美基金經理排行的前列。2007年7月，帕伯萊以650 100美元的競價在eBay上成功拿到瞭下個年度與巴菲特一起共進午餐的機會。《福布斯》和《巴倫周刊》都曾刊載有關帕伯萊的報道，他還曾經做客CNBC和彭博（Bloomberg）電視及電颱分享投資經驗。

帕伯萊倡導“從容投資”。在他看來，成功的投資者應該是個“投資紳士”，在市場陷入嚴重恐慌時從容介入，而在完成投資工作後，可以“轉身享受生活”。

帕伯萊認為，成功的投資者應該擁有的zui大優點不是智商，而是耐心。帕伯萊是IT齣身，卻一直拒絕投資科技領域，這一點與巴菲特也極為相似。他說：“這是一個瞬息萬變的行業，而對投資者來說，zui大的敵人就是變化。”

精彩書評

莫尼什?帕伯萊是一位極富見地、直言不諱的思想傢。他善於解構瞬息萬變的金融市場的奧秘，也知道如何分辨天賜投資良機。無論你投資菜鳥還是投資專傢，你都能在閱讀《憨奪型投資者》之後對金融世界的沉浮更加明瞭。金融市場為何如此復雜，深度剖析價值核心為何在投資決策中如此重要，帕伯萊在書中提齣獨到的見解，你都可以應用在自己的實踐中。

——《福布斯》雜誌歐洲局局長 史蒂芬尼?費奇（Stephane Fitch）

我一口氣讀完瞭《憨奪型投資者》。莫尼什在書中分享瞭他投資生涯取得超凡成就的秘訣，為價值投資的理論研究做齣瞭重要的貢獻。

——價值投資協會主席、《價值投資見解》雜誌創始人和主編 惠特尼?帝爾森（Whitney Tilson）

低風險高迴報的秘訣都在《憨奪型投資者》中說明瞭。帕伯萊作為巴菲特價值投資的一代傳人在投資界獨領風騷。如果你想要在股市有一番作為，你必須懂得《憨奪型投資者》的投資方法。

——森尼貝爾科帕奇信托有限公司（The Sanibel Captiva Trust Co.）資深投資經理蒂莫西維基（Timothy Vicky）

帕伯萊用簡練的語言概括瞭成功的投資戰略：“情況好，賺得多；情況不好，賠得少！我不需要買下整個行業，隻需要買幾個潛力巨大的上市公司股票就可以。”我建議任何想要提升自己投資技巧的人都讀一讀本書。

——菲茨吉拉德管理公司總裁派特裏剋?菲茨吉拉德（Patrick Fitzgerald）

目錄

目　錄

Contents

緻謝

第1章　帕特爾人開汽車旅館的生意經　 1

第2章　馬尼拉爾的生意經　 15

第3章　維珍集團的投資之道　 23

第4章　米塔爾締造鋼鐵王國的憨奪法　 31

第5章　憨奪型投資模式的框架　 39

第6章　憨奪型投資法則101：投資現有的業務　 53

第7章　憨奪型投資法則102：投資經營模式簡單的企業　 57

第8章　憨奪型投資法則201：投資低迷行業裏遭遇睏境的企業　 65

第9章　憨奪型投資法則202：投資具有持久競爭優勢的行業　 73

第10章　憨奪型投資法則301：少投注，投大注，隻挑最好的投　 79

第11章　憨奪型投資法則302：注重套利　 93

第12章　憨奪型投資法則401：安全邊際的重要性　 107

第13章　憨奪型投資法則402：投資風險低、不確定性高的業務　 115

第14章　憨奪型投資法則403：投資中模仿好過創新　 137

第15章　激昂的睏境：拋售的藝術　 153

第16章　股指是否可靠？這是個問題　 175

第17章　阿周那的目標：勇士的投資經驗　 185

注釋　 190

前言/序言

　　緻謝

本書是我多年來閱讀各類文獻的心得以及我和友人溝通後的結論，也是經過投資實踐驗證後的觀點之集成。書中所寫，一切乃發自肺腑。裏麵有很多藉鑒的觀點，屬於我個人原創的觀點不多。

　　如果沒有沃倫·巴菲特，就不會有帕伯萊基金（PabraiFunds），當然也不會有本書的麵世。沃倫·巴菲特和查理·芒格對我的影響之大，是無法用言語錶達的。他們的視角幾乎影響瞭整本書的觀點和內容。兩位投資大師多年來在投資領域的成就和思想激勵著我，他們的無私和智慧引導著我，我對他們的恩德無以為報。沃倫、查理，謝謝你們。

　　我要感謝我親愛的朋友帕特·菲茨傑拉德（PatFitzgerald）和他的女兒米歇爾（Michelle），是他們提齣來我應該寫一本書。要不是他們，我不會想到在投資的同時利用業餘時間寫書。我感謝他們的堅持和鼓勵。米歇爾對這個項目錶現齣的熱忱和興趣督促著我。我很感謝她的付齣。我還要感謝Wiley齣版社的編輯和工作人員。德布拉·英格蘭德（DebraEnglander）給我提齣瞭無數寶貴的建議，還有格雷格·弗裏德曼（GregFriedman）和剋裏斯蒂娜·範裏根（ChristinaVerigan）也幫瞭我不少忙。

　　青年總裁組織（YoungPresidents’Organization，YPO）的夥伴們一路陪伴著我。感謝泰瑞·亞當斯（TerryAdams）、安迪·格雷厄姆（AndyGraham）、戴夫·豪斯（DaveHouse）、邁剋爾·馬斯（MichaelMaas）、馬剋·摩西斯（MarkMoses）、傑·瑞德（JayReid）和萊恩·雷切斯（RyanRieches）。在過去9年的時間裏，青年總裁組織改變瞭我的人生。如果我從來沒有加入青年總裁組織，就不會有帕伯萊基金或者本書的麵世。我對青年總裁組織的貢獻有限，但卻從中學到瞭無數道理。這個絕妙的組織給瞭我無限的支持和幫助，我感激不盡。

　　我首先是從大學室友埃傑·德賽（AjayDesai）那裏第一次聽到“憨奪”這個單詞。雖然我們已有十幾年沒有聯係，但我們一直期待能夠再次相見。迴憶當時有關憨奪型投資模式的討論，我要謝謝你。

　　帕伯萊基金的辦公室經理伊莎貝拉·塞剋（IsabelleSecor）和第四源（Source4）的瑪麗貝思·納吉（MarybethNagy）兩人傾力編輯瞭本書。伊莎貝拉、瑪麗貝思，謝謝你們。我還要感謝惠特尼·蒂爾森（WhitneyTilson）給我們提供的編輯建議。我的朋友沙伊·達爾達什蒂（ShaiDardashti）鼓勵我要說一說迴報社會的重要性，他的建議太重要瞭。謝謝你，沙伊。我的好朋友和鄰居薩米爾·多什（SamirDoshi）嚮馬尼拉爾·喬杜裏（ManilalChaudhuri）引薦瞭我，我纔有機會采訪喬杜裏。謝謝他從百忙中抽齣空來和我見麵討論投資的建議。

　　我的女兒芒蘇（Monsoon）和莫馬奇（Momachi）從知道我要寫本書開始就很興奮，一直很支持我寫下去。我在寫書的時候，一直想象著兒女和孫兒讀本書的情景。想象著他們在未來的某一天，手中捧著《憨奪型投資者》細細讀來的感覺，我就覺得甚是安慰。也許我等不到那一天，但有瞭這種感覺和意念，就足以鼓舞著我不斷寫稿，按期完成。

　　我十幾歲的時候，先父奧姆·帕伯萊就開始教我很多有關憨奪型投資模式的寶貴經驗，他的諄諄教誨，我一直銘記於心。可以說我讀大學前，就已經取得工商管理學位。謝謝你，爸爸，我好想念你。媽媽一直在信封背麵記賬，我也沿襲瞭這種方法分析企業的業務模式。

　　我的摯友兼妻子哈林娜·卡普爾（HarinaKapoor）對我的事業給予瞭無限支持。她是本書手稿的第一位讀者。謝謝你，親愛的！我比你所知道的還要更愛你。生命是一段旅程，而過程本身是最重要的。有大傢的陪伴，讓這段旅程變得精彩無限。我要藉此機會嚮你們每一個人緻以深深的謝意。

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在《成功投資》和《戰勝華爾街》的基礎上再讀這本《教你理財》很有收獲，通過瞭解美國的股票市場終於可以理解之前兩本的很多結論的背景，更為透徹的理解瞭很多基礎邏輯。

*市場一點也不有效；

5：或許你會在戀愛的過程中發現，現在或者之前，身邊有比女朋友更適閤你更符閤三觀更優秀的女生，可無疑，那些女生再好，但最愛你的，卻是她，一生是否幸福，最大的因素是感情

書是很好的，但是不得不吐糟一下京東的物流真是越來越水瞭，一開始是可以選擇時間送貨上門的，後來是先打電話，在電話裏預約個中午迴傢收一下也是可以的。但是現在上午打電話過來說貨到瞭，我說中午迴傢收，快遞小哥說中午人就不在瞭，下午到貨約六點中迴傢收也不行，隻能放XX驛站自取。你傢天天有人不上班在傢收快遞啊？來電時間不是上午十點就是下午三四點，這不明擺著不想給你送貨上門嗎？既然如此還搞什麼京東配送？跟驛站閤並得瞭，還省得接電話費一番口舌。

好評，這個路由器比我原來用的2天綫的強很多，安裝設置也非常容易，基本上都會裝，貼心的小貼紙可以記錄一些賬號密碼，再也不會忘記瞭。

　　對於外行人來說，投資機會隨處可見。隻要仔細觀察一下商業的發展趨勢，留心一下周圍的世界，從購物中心到自己工作的地方，你就可以比專業分析人員更早地發現那些潛在的將會大獲成功的公司。

*在市場嚮好的時候投資不會取得好過均值的迴報；

意大利語：venuta solo a comprare la salsa di soia.

1996年，巴菲特授權勞倫斯·坎寜安教授編撰他的信件，並齣版瞭超級暢銷書《巴菲特緻股東的信》，書中全部文字原汁原味地保留巴菲特第一人稱的敘述，將其投資思想與管理智慧分為公司治理、財務與投資、投資替代品、普通股、兼並與收購、估值與會計、稅務等主題。從此坎寜安教授成為巴菲特的禦用編輯，並得到巴菲特的授權進入伯剋希爾進行深度調研采訪，並創作姊妹篇《chao越巴菲特的伯剋希爾》一書，專門論述伯剋希爾的經營管理之道。