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杨峻 著

图书标签:

• 期货
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• 实战
• 投资
• 金融
• 股票
• 衍生品
• 风险管理
• 技术分析
• 策略

出版社： 电子工业出版社

ISBN：9787121335822

版次：1

商品编码：12317823

包装：平装

丛书名： Broadview财富管理

开本：16开

出版时间：2018-03-01

用纸：胶版纸

页数：212

字数：212000

正文语种：中文

编辑推荐

适读人群 ：本书适合交易员、产品经理、投资总监及有志于从事金融投资的各界人士阅读。

《期货交易实战》是一本值得细心品味的书籍，作者无私的经验分享将与读者的投资相互印证，形成共鸣。希望广大读者能够从书中品味出作者在期货市场中获得的方法和感悟，并与自身实践相互结合，逐渐找到适合自身的交易方法和交易系统。

内容简介

本书是一部描述期货从入门到实战晋级的专著，期货投资的专业性和难度比股票更大，若投资人没有专业指导，往往即使多年摸索也不得要领。本书从基础入门着手，深入浅出地**读者正确认识期货市场。内容包含期货投资实战入门，基础分析方法、技术应用、投资买卖要点、量价分析的重点、交易模式的学习和建立、正确心态的养成、交易实战训练以及投资组合管理等，全面展开，深入讲解，以帮助广大投资者在期货投资中少走弯路。

作者简介

杨峻

宏源期货资深投资顾问、讲师，具有10多年期货从业经验和市场交易实战经验，服务、培训过大量客户。其专注于市场行为结构的研究，综合理解、运用市场中的各种因素，在交易中将技术分析与基本面因素结合运用，不断总结提炼市场结构中的有效交易模式，提倡简洁顺势的交易理念。作者具有多年从业经历，见过太多客户的起伏，深知期货交易进阶之路的不易，愿和期货市场的朋友分享心得体会，一起探讨共同进步。

精彩书评

杨峻是我在宏源期货的同事，是一名经验丰富的优秀投资顾问。他撰写本书经历了十年磨一剑的过程，这是他多年感悟的结晶。他多年来坚守一线，久久为攻，持之以恒地分析价格走势背后的逻辑，形成了一套系统的投资方法，概括总结了自身实践所得，希望读者能够以较小的代价避过作者走过的那些弯路，给广大读者提供借鉴和参考。

——宏源期货董事长 王化栋

本书内容翔实，讲解深入浅出。它不但是期货市场实战入门者的枕边书，而且能够为已有多年经验的投资者提供非常有见地的参考意见，是一本值得阅读的好书。

——宏源期货能化研究室负责人，原油期货高级分析师 詹建平

在图书市场中关于期货的书有很多，但大多处于基础知识传播和高深的程序化交易两个极端方向，市场急需期货实战技巧方面的书。本书可以很好地弥补和解决这个问题，在实战中学习才能进步更快！

——金砖汇通首席策略分析师 赵相宾

认识自己、认识市场、认识风险是从期货市场获利的重要工作。畅读此书，可助读者快速进阶。

—— 期权交易者学会理事长 王勇

目录

第1章 期货实战入门 1
1．1 先从理念谈起 1
1．1．1 顺势与逆势 2
1．1．2 期货账户盈利的基础 6
1．1．3 关于长期稳定盈利的问题 9
1．1．4 投资与投机 11
1．2 掌握必要的交易知识 12
1．3 交易市场的特点 18
1．3．1 全球期货市场简述 18
1．3．2 国内期货市场的发展情况 19
1．3．3 国内期货品种的主要分类和特点 21
1．4 期货投机进阶的几个阶段 25
第2章 常见的期货分析实战模式 30
2．1 市场分析 30
2．1．1 期货基本面分析 30
2．1．2 期货技术分析 34
2．2 期货市场的主要交易模式 38
2．2．1 趋势交易 38
2．2．2 套利对冲交易 39
2．2．3 高频交易 41
第3章 期货实战技术核心――市场结构交易 42
3．1 对趋势交易理论的运用 42
3．2 市场结构实战应用 45
3．2．1 合理判断市场总体走势 45
3．2．2 找到合适的交易位置 54
3．2．3 顺势交易的不同级别 65
3．3 趋势工具实战应用 70
3．3．1 均线实战应用 70
3．3．2 布林线实战应用 80
3．3．3 价格趋势线实战应用 89
第4章 期货形态实战应用 96
4．1 市场结构特征――价格形态实战应用 96
4．2 市场结构中三个重要位置的形态 103
4．2．1 震荡筑底形态 103
4．2．2 趋势中继形态 107
4．1．3 顶部反转形态 110
第5章 量价关系在期货实战中的运用 113
5．1 期货中的成交量和持仓量 113
5．2 量价配合的常见情况 117
5．3 量价变化中的实战应用 119
第6章 期货实战之本色交易――裸K 126
6．1 K线的几种走势结构 127
6．1．1 整理结构 127
6．1．2 反转结构 128
6．1．3 延续结构 129
6．1．4 K线经典组合 130
6．2 K线实战案例 132
第7章 期货实战成败的关键――资金盈亏的管理 145
7．1 良好的开端 147
7．2 如何设置止损 149
7．2．1 在技术关键位置设置止损 149
7．2．2 结合资金波动幅度设置止损 152
7．3 仓位管理与止盈 156
第8章 期货实战之短线交易 168
8．1 如何看长做短 168
8．2 日内短线交易 177
8．3 期货炒手模式 181
8．4 期货日常训练 183
第9章 投资组合管理 188
9．1 分散投资，对冲风险 188
9．2 多品种，多策略，多周期组合 190
后记 194

前言/序言

十年砺剑

全球经济一体化和移动互联的信息时代，经济体之间联系日益密切，太平洋彼岸的某个事件也会迅速影响到我们的资产价格。“黑天鹅”成为常态，资产价格波动越来越频繁，市场风险加大，人们迫切期望找到规避风险，实现资产保值增值的手段。具有价格发现、规避风险的期货工具进入人们的视野，成为资产配置的重要工具，也成为专业的投资渠道。期货实行保证金交易，具有标准化、双向交易的特点，可以灵活配置，以小搏大，能够与基础品之间形成对冲套利等立体化的投资策略组合，极大丰富了人们的投资手段，满足人们多元化的财富管理需求。

这种先进的交易工具也常被人误解，甚至“谈期色变”。这种现象是不了解期货的本质和特点、不熟悉其交易制度和交易方法的集中表现。事实上，先进的投资工具与先进的武器一样，需要一定的知识、经验和方法去了解其性能，否则不仅无法发挥其优越特性，反而承受其害。

对于一名投资者而言，首先要明确自身投资的目的，究竟是套期保值、套利还是投机。如果是投机，就要追寻价格的变动趋势低买高卖；如果是套利，就要寻求不同市场、不同品种间的错误定价；如果是套保，就要追求资产的保值增值，期现货要进行反方向操作；其次是要明晰自身的性格、资源和优势选择不同的投资方法。部分投资者笃信供求决定价格，相信基本面决定期货价格，即使价格暂时偏离基本面，但是在供求的作用下，价格仍旧会回归基本面；部分投资者相信价格反映一切信息，价格呈趋势或形态变化，历史会重复，期望通过技术分析判断价格走势；部分投资者则认为市场价格是由基本面和技术面共同决定的，两者的合力决定了市场价格。三种类型投资者在市场上均能找到成功性的代表性人物；最后也是最关键的是不断克服人性弱点，最终形成适合自身并坚守的投资方法和策略。人性固有的“贪嗔痴疑慢”使得许多优秀的分析师难以成为优秀的投资者，克服人性弱点的重要程度甚至超过了知识和经验的总和。而人性弱点的克服需要漫长的过程，需要十年磨一剑，不断进行自我否定，否定之否定，实现螺旋式上升。

杨峻是我在宏源期货的同事，是一名经验丰富的优秀投资顾问，他撰写本书同样经历了十年磨一剑的过程，是他多年感悟的结晶。他将自身对行情走势的理解，对市场的感悟，乃至心路历程，完整地展现给大家，以期与读者进行跨时空的交流，引领读者身临其境般地感悟在不同的市场环境中所需要的方法和心态。作者多年来坚守一线，久久为攻，持之以恒地分析价格走势背后的逻辑，形成了一套系统的投资方法，他概括总结了自身实践所得，希望读者能够以最小的代价避过那些作者走过的弯路，给广大读者提供借鉴和参考。

对于一个读者而言，无论是经验丰富的投资者，还是尚未接触交易的后来人，这都是一本值得细心品味的书籍。作者无私的经验分享将与读者的投资相互印证，形成共鸣。希望广大读者能够从书中品味出作者在期货市场中获得的方法和感悟，并与自身实践相互结合，逐渐找到适合自身的交易方法和交易系统。

宏源期货董事长

王化栋

2018年1月21日

投资的艺术与科学：构建稳健的个人财富管理蓝图 本书聚焦于个人如何在复杂多变的金融环境中，系统化地建立并执行一套科学、稳健的财富增长策略。我们不局限于任何单一的金融工具或市场，而是旨在提供一套普适性的思维框架和实操指南，帮助读者从根本上理解财富的本质、风险的结构，以及如何通过多元化的资产配置实现长期、可持续的财务目标。 --- 第一部分：重塑财富观——从“赚钱”到“守富”的思维跃迁 财富积累并非线性过程，它更像一场马拉松，需要清晰的战略规划和强大的心理韧性。本部分将带领读者进行一次深刻的自我审视，明确自身的财务目标、风险承受能力以及时间跨度，这是所有投资决策的基石。 1. 财务健康的基石：现金流管理与应急储备 许多投资者热衷于追求高回报，却忽略了财务安全的底层逻辑。我们将详细解析如何构建一个“三层金字塔”式的现金流结构： 基础层：生活必须与应急基金的构建。 探讨如何根据家庭结构和职业稳定性，精确计算出3到12个月的生活开支，并论证将这部分资金放置于高流动性、低波动性的工具中（如货币市场基金、短期国债）的重要性。 中层：债务的智慧管理。 区分“好债务”（如低息抵押贷款、用于生产性投资的杠杆）与“坏债务”（如高息消费信贷），提供系统性的去杠杆路线图，确保投资收益不被不必要的利息吞噬。 顶层：盈余资金的有效分配。 将可用于投资的资金进行量化，为后续的资产配置打下坚实基础。 2. 投资心理学：克服人性的弱点 市场波动往往是投资者自我实现的预言。我们深入剖析影响投资决策的几种常见认知偏差： 羊群效应与从众心理： 分析历史案例中，市场狂热期投资者是如何系统性地高估资产价值的。 损失厌恶与处置效应： 探讨为何人们倾向于过早卖出盈利的资产，却长期持有亏损的“希望之星”，并提供应对的纪律性策略。 锚定效应与过度自信： 强调设定明确的“入场”和“离场”标准，避免因短期市场噪音而偏离长期轨道。 3. 时间价值与复利的力量 爱因斯坦称复利为“世界第八大奇迹”。本章将通过详实的数学模型，直观展示长期持有和早期投入对最终财富积累的巨大影响。我们将侧重于“如何通过投资，让时间成为你的盟友”，而不是被时间惩罚。 --- 第二部分：资产配置的艺术——构建抗风险的投资组合 成功的投资者不是寻找下一个“十倍股”，而是构建一个能抵御所有市场周期的组合。本部分的核心在于理解不同资产类别之间的相关性，并据此构建一个能穿越牛熊的“防御性”投资结构。 1. 核心与卫星策略：平衡稳定与进取 我们倡导“核心-卫星”的配置理念： 核心（Core）： 占组合的大部分（例如70%-80%），追求市场平均收益，强调低成本、广撒网的指数化投资（如全球股票市场ETF、高质量债券）。深入探讨如何选择最能代表全球经济增长的基准指数。 卫星（Satellite）： 占组合的小部分（20%-30%），用于追求超额收益，可以配置于主题投资（如清洁能源、生物科技）、精选的主动管理型基金，或具有特定风险特征的另类投资。 2. 债券在投资组合中的角色：不仅仅是避险工具 债券市场常常被误解为“低收益”的代名词。本章将详细解析不同类型债券的功能： 国债与高等级公司债： 它们在经济衰退期的“负相关性”如何稳定整个投资组合的净值曲线。 通胀保值债券（TIPS）： 在高通胀环境下，它们如何提供实际购买力的保护。 久期管理： 如何根据对未来利率走向的判断，调整投资组合的平均久期，从而管理利率风险。 3. 另类资产的审慎引入 在资产多元化的道路上，投资者需要谨慎评估非传统资产的风险与回报： 房地产投资信托（REITs）： 分析其作为抗通胀工具的潜力，以及流动性风险。 贵金属（黄金/白银）： 探讨其在极端地缘政治风险和货币贬值环境下的“终极保险”作用，并界定其在投资组合中的合理占比（通常不应超过5%）。 私募股权与风险投资的门槛与退出机制： 讨论普通投资者如何通过合格的基金间接参与，以及其长期锁定期意味着什么。 4. 动态再平衡：保持投资纪律的机械化操作 投资组合会随着市场波动而“漂移”。本章提供清晰的再平衡指南： 基于时间或基于阈值的再平衡： 比较年度检查与当资产权重偏离目标值5%以上时进行调整的优劣。 税收效率的考量： 在不同司法管辖区下，再平衡操作对资本利得税的影响，力求在调整组合时将税务成本降到最低。 --- 第三部分：长期增长引擎——理解股权投资的价值逻辑 股票市场是实现财富飞跃的主要驱动力，但成功的投资依赖于对企业价值的深刻理解，而非对股价波动的预测。 1. 从股东视角审视企业 本书拒绝技术分析的玄学，专注于基本面研究： 护城河的深度分析： 识别并量化企业所拥有的无形资产（品牌、专利、网络效应）和有形资产（成本优势、规模经济）构建的竞争壁垒。 财务报表的解码： 重点关注自由现金流（FCF）的生成能力、资本回报率（ROIC）的持续性，以及负债结构对企业韧性的影响。 管理层的质量评估： 如何通过分析管理层的过往决策、薪酬结构和资本配置记录，判断其是否真正以股东利益为先。 2. 价值投资的实践路径 借鉴格雷厄姆与巴菲特的智慧，但应用于现代市场环境： 安全边际的量化： 学习如何运用折现现金流（DCF）模型的核心逻辑，但重点在于理解输入假设的敏感性，而不是追求一个精确的内在价值数字。 “好公司，合理价”的现代演绎： 探讨在低利率环境下，那些拥有强大增长潜力的优质公司，其“合理价”相较于传统“烟蒂股”的估值逻辑变化。 3. 全球化视野下的主题投资 理解宏观趋势如何驱动企业长期盈利： 人口结构变迁的影响： 老龄化、城市化对消费、医疗和基建行业的结构性影响。 技术变革的渗透速度： 分析人工智能、生物技术等前沿科技从实验室到大规模商业化过程中的投资机会与陷阱。 --- 第四部分：风险管理的深化——保险与传承的布局 财富管理不仅是积累，更是对已拥有财富的有效保护和有序传承。 1. 人身风险的转移：保险工具的配置艺术 保险是防止“黑天鹅”事件摧毁既有财务计划的必要工具： 寿险与收入替代： 如何计算家庭的“经济价值”，确定合理的寿险保额，确保家庭主要收入来源中断后，子女教育和房贷能够持续。 健康与长期护理保险： 在医疗成本不断攀升的背景下，解析如何通过商业保险对冲大病风险，避免因病致贫。 2. 遗产规划与财富传承 对于高净值人群，财富的传递与保全同等重要： 遗嘱与信托基础： 介绍基础的遗嘱设置流程，以及信托（如可撤销生前信托）在资产保护、税收优化和确保资产按意愿分配方面的优势。 代际财富教育： 如何从小培养下一代对金钱的责任感和管理能力，确保财富的“守成”而非“败光”。 --- 本书的终极目标是赋予读者一套完整的、可执行的、不受市场情绪干扰的“财富操作系统”。它不是关于预测明天股价的秘籍，而是关于构建一个能够在任何经济周期中，持续稳定地迈向财务自由的结构化方法论。

评分☆☆☆☆☆

这本书的价值，绝不仅仅停留在“如何下单”的层面，它更像是一份关于“市场哲学”的解读。作者没有给我们提供任何“保证赚钱”的秘笈，反而一再强调市场的不可预测性和概率思维的重要性。他用大量的篇幅探讨了“信息不对称”在期货市场中的作用，以及普通投资者如何在这种环境下通过“耐心”和“纪律”来获取微小的、持续的优势。我感觉自己被拉出了那种急功近利的泥潭，开始用更长远、更宏观的视角去看待每一次价格波动。那种强调“过程控制而非结果导向”的理念，彻底改变了我对“成功交易”的定义。这本书教会我的不是投机取巧，而是如何在高度不确定的环境中建立一个可持续的生存策略。

评分☆☆☆☆☆

这本书的排版和内容组织方式简直是为提高学习效率而生的。我通常读技术类的书籍会不断地来回翻阅查找关联信息，但这本书的结构设计非常巧妙，每一个章节都是一个相对独立却又紧密相连的知识模块。对于初学者来说，可以循序渐进地建立知识体系；对于有经验的交易者，也可以随时抽取特定部分进行知识点回顾和校正。我特别欣赏作者在描述不同品种特性时的细致入微，比如农产品期货和金属期货在交割和资金占用上的区别，这些细节在很多通用的教材中往往被一笔带过，但在实战中却能决定盈亏的走向。读完这个部分，我立刻调整了我关注的品种组合，更加注重其背后的供需基本面分析，而不是仅仅依赖技术指标的信号。

评分☆☆☆☆☆

我向很多朋友推荐过这本书，主要是因为它展现了一种非常“接地气”的实战视角。作者似乎从未忘记，大多数读者是需要在真实市场资金压力下进行操作的。书中对保证金制度的解释，特别是关于维持保证金和追加保证金的日常管理艺术，写得极其到位。有很多教科书对这些操作的描述过于理论化，让人觉得遥不可及，但这本书直接告诉你，在特定行情下，哪个银行的结算速度更快，哪个交易所的通知更及时——这些“场外知识”才是真正能救命的关键。每一次读到关于市场流动性和大宗交易的分析，我都能感受到那种身临其境的紧张感和专业性。它不是一本教你发财的书，而是一本教你如何在这个高压竞技场中“活下来”的生存手册。

评分☆☆☆☆☆

说实话，一开始拿到这本厚厚的书，我还有点担心会陷入那种枯燥的、堆砌术语的泥潭。但翻开后，完全是另一种体验。作者的叙事风格非常流畅，像是在和一个经验丰富的前辈面对面交流。他没有回避市场中最残酷的现实，反而用一种近乎坦诚的态度剖析了交易中的心理陷阱。最让我印象深刻的是关于情绪控制的那部分内容，他把贪婪和恐惧如何像病毒一样侵蚀交易决策的过程，描绘得淋漓尽致。我记得有一段关于“过度自信”导致重仓覆辙的案例分析，简直就是我过去一年交易记录的缩影。这本书的厉害之处在于，它不只是教你如何看K线图，它教你如何管理那个坐在电脑前的“人”。每一次读到关键的转折点，我都能感受到作者那种沉淀下来的智慧和对市场敬畏之心。

评分☆☆☆☆☆

这本书的深度和广度真是让人眼前一亮。作者显然不是那种泛泛而谈的学院派，他将理论与实际操作的脉络梳理得极其清晰。尤其是在风险管理和仓位控制那几个章节，简直是实战宝典。我以前总觉得那些复杂的数学模型离我太远，但这本书里用非常生活化的例子，把那些晦涩的概念讲得透彻。比如，他描述的“黑天鹅事件”应对策略，不是空洞的口号，而是提供了清晰的、可以立即执行的止损和对冲方案。读完后，我感觉自己对市场的波动不再是盲目地感到恐惧，而是有了一套可以信赖的应对框架。特别是关于跨期套利的章节，那种精妙的算计和对市场微观结构洞察，让我对期货这个“零和游戏”有了更深层次的理解。这本书的价值在于，它不仅教你“做什么”，更教你“为什么这么做”，这种思维上的提升远比记住几个技术指标重要得多。

评分☆☆☆☆☆

很不错的书，质量不用说了，关键活动力度超大，趁机多囤几本?

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还没看 不过质量可以

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可以，很好，京东很方便，京东很方便！

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性价比高

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很满意的一次购物，看看。

评分☆☆☆☆☆

努力学习，争取早日实现财务自由。

评分☆☆☆☆☆

书比较薄，记载的东西比较偏少 全书100多页 主要是一些前人总结的警句和格言 因为书作者本身也不是有名的成功的操盘者，看在作者自己承认因期货市场给自己造成极大压力的份上，出钱支持一下吧 说实话真有点贵

评分☆☆☆☆☆

这本书是送给老婆的小礼物?，还好她很喜欢