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☆☆☆☆☆

杰克·伯恩斯坦 著

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• 期貨交易
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• 風險管理
• 投資理財
• 交易技巧

出版社： 寰宇出版股份有限公司

ISBN：9789861579764

版次：2

商品编码：16061473

包装：平裝

出版时间：2013-05-09

页数：272

正文语种：繁體中文

内容简介

　　全面剖析当冲交易！
　　从概念、架构、实务、心理、行为面切入，全方位追求当冲致胜之道。
　　关于当今的金融市场，有好消息也有坏消息。好消息是：你可以很快地赚进大把钞票。坏消息是：你可能会更快地发生严重亏损。到如今，当冲已成为「全有」或「全无」的赛局。
　　自从《當沖交易大全》第一版发行以来，市场环境已出现重大改变。电脑软体功能大跃进；交易手续费用普遍下降；交易指令的执行犹如闪电；很多市场几乎从来不休息；更重要的是，不论股票或期货，价格波动程度都到了史无前例的地步。
　　《當沖交易大全》新版针对这些情势，做了必要的内容更新，并提出更强而有力的工具和方法，重点包括：
　　·发展当冲策略的各种重要考虑层面
　　·运用动能做为时效指标，以及设定价格目标的技巧
　　·包括市场深度在内的一些最新工具
　　·交易的重要心理障碍，以及如何克服的方法
　　·如何追踪与有效运用新闻事件
　　面对云霄飞车般的金融行情变化，就算准备再周延也不为过。在每天交易的过程里，每个决策都必须精准，因此你需要拥有最棒的工具。阅读《當沖交易大全》将是各位在当冲市场大展身手的第一步骤。

内页插图

目录

序文
「觸類旁通」的生活設計師唐亦男
設計者的美學，使用者的觀點孔憲法
空間就是生活的舞台蔡懿君
真心愛空間的人Eric
分析空間，也分析生活小米粉（王嘉華）
磚與我，與我的室內設計蔡穎卿
第一部我與空間的故事
不怕，為什麼要怕∣第一個餐廳與第一個裝修故事∣
變與不變∣自己裝修一個家∣
磚廠的女兒（一）∣再說「不變」∣
磚廠的女兒（二）∣「該」字底下的功課∣
打造反哺之屋∣父母親的家∣
兩個人的餐桌，兩個人的家∣中年生活的美好體會∣
定居在這裡∣年輕人的築家之夢∣
當一隻「早起的鳥兒」∣空間與實用∣
仁慈、關懷的治病之地∣空間與安慰∣
電影院的媳婦∣預算的演變∣
永遠的家家酒∣餐廳與我∣
以退為進∣不是句點的第三十個空間∣
第二部空間對我的教導
永遠離不開清潔的環境美學
從錯覺談裝修中的顏色
從比例談形狀的意義
質地到底影響了什麼
用光線留住生活的光與熱
隔間與功能
既混就要搭
想像力的活用
後記
批判與學習

前言/序言

好的，这是一本名为《量化投资实战指南》的图书简介，其内容与《当冲交易大全》完全无关，并且力求内容详实、专业，避免产生AI痕迹： --- 《量化投资实战指南：从理论构建到策略部署的完整流程》 卷首语：金融市场的范式迁移 在信息爆炸与算法驱动的现代金融市场中，纯粹依赖主观判断和传统基本面分析的时代正逐渐远去。投资决策正经历一场深刻的范式迁移，即从经验驱动转向数据驱动、从直觉判断转向系统化验证。理解和掌握量化投资的底层逻辑，已不再是专业对冲基金的专属技能，而是所有严肃投资者提升竞争力的必备武器。 本书《量化投资实战指南》并非一本介绍短期波动或特定交易技巧的指南，它旨在为读者构建一个从零到一、覆盖整个量化投资生命周期的全面框架。我们着重于投资哲学的系统构建、数据的清洗与处理、模型的开发与回测，以及最终的实盘部署与风险控制。 第一部分：量化投资的基石——理论与数据准备 本部分深入探讨量化投资的理论基础，帮助读者理解市场的有效性假说、行为金融学的局限，并确立一套科学的投资世界观。 第一章：量化投资的哲学基础与方法论 超越“圣杯”的思维定势： 探讨市场信息不对称的消除过程，解析Alpha的稀缺性来源。 统计学在投资中的应用： 重点讲解时间序列分析（如平稳性检验、自相关性）、协整关系以及高频数据处理的基础工具。 风险预算与投资组合优化： 详细介绍经典的马科维茨均值-方差模型（Mean-Variance Optimization, MVO），并深入探讨如何将其应用于实际约束条件下的投资组合构建，包括Black-Litterman模型在信息融合中的作用。 第二章：数据获取、清洗与特征工程的艺术 量化研究的质量，往往取决于输入数据的质量。本章将耗费大量篇幅，聚焦于数据处理这一至关重要的“幕后工作”。 数据源的辨识与可靠性评估： 区分一级市场数据（如L2行情数据、Level-1快照）、基本面数据库（财务报表、公告）以及替代数据（Alternative Data，如卫星图像、供应链数据）的适用场景与局限性。 时间对齐与频率转换（Resampling）： 讲解如何处理不同频率数据的时间戳对齐问题，如将日线数据转换为分钟线，或进行高频数据的清洗（去伪存真）。 噪声过滤与异常值处理： 探讨移动平均滤波器、卡尔曼滤波等技术在去除市场噪声中的应用，并讲解如何识别和处理由于数据提供商错误、停牌或除权除息导致的极端异常值，确保回测的有效性。 特征构建（Feature Engineering）： 强调构建有效预测因子是Alpha挖掘的核心。我们将详细阐述技术指标（如MACD、RSI在特定参数下的适用性探讨）、基于波动率和流动性的因子构建方法，以及如何通过主成分分析（PCA）降低因子间的共线性。 第二部分：模型开发与策略验证——从假设到回测 本部分是量化策略的“工程车间”，重点在于如何将理论假设转化为可执行、可验证的交易模型。 第三章：因子选取的统计检验与多因子模型的构建 单因子有效性检验： 介绍信息系数（IC）、信息比率（IR）的计算及其在评估因子预测能力中的标准应用。强调IC衰减的研究。 因子正交化与风险模型： 讲解如何通过回归方法剔除因子间的冗余信息，避免“因子暴露”过度集中。引入布莱斯因子模型（Barra Model）的思想，用于构建衡量因子系统性风险的风险模型。 横截面多因子模型的构建： 介绍线性回归、LASSO（套索回归）和Ridge回归在因子筛选与权重确定中的应用，重点讨论因子组合的构建逻辑，而非简单的因子平均加权。 第四章：稳健的回测系统与绩效评估 一个优秀的策略，必须经得起严苛的回测检验。本章侧重于回测的规范性和避免“未来函数”的陷阱。 回测引擎的核心设计： 详细拆解日度调仓与高频持仓的模拟机制，强调滑点（Slippage）和交易成本的精细化建模，这是区分真实绩效与纸面绩效的关键。 绩效指标的深度解读： 除了基础的年化收益和波动率，重点分析最大回撤（Max Drawdown）的含义、夏普比率（Sharpe Ratio）、Sortino比率（考虑下行风险）以及Calmar比率的实际意义。 样本内与样本外检验（In-Sample vs. Out-of-Sample Testing）： 阐述如何使用滚动窗口（Rolling Window）和前向验证（Walk-Forward Optimization）来模拟真实的策略部署过程，从而评估策略的泛化能力，识别过度拟合（Overfitting）风险。 第三部分：策略部署、执行与风险管理 构建模型只是第一步，将模型安全、高效地部署到真实交易环境中，才是量化投资成功的保障。 第五章：交易执行系统（EMS）与市场冲击的量化 订单执行的艺术： 探讨如何将投资组合的调仓指令转化为市场可接受的订单流。详细分析VWAP（成交量加权平均价格）和TWAP（时间加权平均价格）等基础算法的适用场景。 市场冲击成本（Market Impact Cost）： 介绍阿隆达模型（Almgren-Chriss Model）等经典模型，用于估计大额订单对价格的即时影响，并据此优化订单拆分策略，以最小化交易成本。 延迟与系统稳定性： 讨论从信号生成到指令下达过程中不可避免的延迟（Latency）对高频策略的影响，以及系统健壮性测试的重要性。 第六章：全生命周期的风险监控与迭代 量化投资不是一劳永逸的，策略的衰减是市场常态。 实时风险敞口监控： 讲解如何构建实时仪表盘，监控组合的因子暴露、行业集中度、以及流动性风险阈值。 Alpha衰减的识别与应对： 介绍统计工具（如CUSUM检验）来监控策略的IR是否显著下降，一旦发现，启动策略的“退役”或“重标定”（Recalibration）流程。 系统故障与应急预案： 涵盖服务器宕机、数据源中断、极端市场行情下的“熔断”机制设计，确保在压力测试下，策略能够安全地停止交易或切换至备用方案。 结语：纪律性与持续学习 《量化投资实战指南》提供的是一套严谨的、工程化的方法论，而非任何保证暴利的承诺。成功的量化实践，最终取决于执行的纪律性和持续迭代的学习能力。本书期望读者能够掌握这套体系，在复杂多变的市场环境中，构建出属于自己的、经得起时间考验的投资系统。 ---

评分☆☆☆☆☆

这本号称“大全”的书，说实话，我抱着极大的期望去阅读的，毕竟“当冲”这个领域，水深得很，需要一本能让人少走弯路的权威指南。然而，读完之后，我只能用“云里雾里”来形容我的感受。它似乎试图包罗万象，从基础的概念讲解到复杂的盘口分析，一股脑儿地塞了进来。但是，这种堆砌感非常强烈，缺乏一个清晰的主线和逻辑递进。例如，在讲解如何利用成交量判断主力意图时，它一会儿引用了某某大师的理论，一会儿又跳到另一个完全不相关的技术指标，让初学者完全摸不着头脑，根本不知道该从哪里入手建立自己的交易框架。更别提书里那些看似高深的术语，解释得也十分晦涩，像是直接把专业论坛上的讨论搬了过来，却没有做任何必要的简化和过渡。我花了大量时间去查阅其他资料来理解书中提及的那些“关键点”，这完全违背了我购买一本“大全”的初衷——我希望它能一步到位，提供一个可执行的、系统化的学习路径，而不是让我把时间浪费在“破译”作者的表达方式上。如果作者想面向更广泛的读者群体，那么在内容组织和语言表达上，还需要下一番苦功夫进行打磨和提炼，现在的版本更像是一份未完成的内部资料汇编，而不是一本面向市场的成品。

评分☆☆☆☆☆

我最不能忍受的是这本书在风险控制方面的论述，简直是蜻蜓点水，敷衍了事。对于短线交易而言，保住本金的重要性怎么强调都不为过，这本书却似乎把焦点完全放在了如何“抓住机会”上，仿佛每一个波动都是不容错过的饕餮盛宴。我记得其中有一章提到了止损，但其描述仅仅是“设置一个合理的止损位”，然后就急转直下地开始介绍如何提高胜率了。这在我看来是极其危险的误导。真实的盘中，市场情绪瞬息万变，一个“合理”的止损位如何确定？是基于波动率、账户资金比例，还是基于特定的K线形态？书中对此没有提供任何可操作性的模型或计算方法，这对于急于实战的新手来说，无异于把他们推向悬崖。我宁愿看到一本书用一半的篇幅来详细阐述资金管理、情绪控制以及极端情况下的应对策略，也不愿意看到这种只教人“进攻”却不教人“防守”的片面之词。真正的交易大师，无不是在风控上做到了极致。这本书在这方面的缺失，直接削弱了其作为“大全”的专业性和严肃性，让人感觉作者似乎更热衷于展示自己捕捉利润的技巧，而非构建一个稳健的交易体系。

评分☆☆☆☆☆

关于情绪管理的部分，这本书的论述风格显得过于学院派和说教性，缺乏与实际交易心理的深度对接。它堆砌了大量心理学名词，比如“认知偏差”、“损失厌恶”等等，但没有提供任何有效的、可嵌入到交易流程中的“反制”工具。真正的日内交易者，会面临肾上腺素飙升、心跳加速、想要“捞本”或者“追涨杀跌”的强烈冲动。这本书只是轻描淡写地说“要保持理性”、“要克服恐惧”，这就像对一个溺水者说“你要学会游泳”一样，毫无建设性。我更希望看到的是，作者能够分享他个人在极端压力下是如何通过具体的“行为触发器”（比如强制休息十分钟、复盘检查自己的情绪日志、或者在下单前必须大声念出止损位）来强迫自己回归理性的经验。现在的内容，更像是心理学导论的摘要，而非实战中磨练出来的、能立竿见影地帮助交易者在“火线”上保持稳定的“急救包”。对于需要即时情绪校准的短线交易者来说，这种高高在上的理论指导，实用价值极其有限。

评分☆☆☆☆☆

从排版和装帧设计来看，这本书也透露出一种粗糙感，完全不像是一本定价如此之高的专业书籍应有的水准。纸张的选择非常普通，内页的印刷清晰度也时好时坏，有些图表的线条边缘模糊不清，这对于需要精确观察分时图和分项数据的技术分析来说，是致命的缺陷。更令人费解的是，某些关键的图表说明文字和图示的对应关系经常错位，有时候需要反复比对好几页才能理解作者想表达的那个特定技术形态。这种低劣的制作工艺，让人不禁怀疑作者团队在出版前是否进行了哪怕一次认真的校对。阅读体验是影响学习效率的重要因素，当读者需要花费额外的精力去“对焦”和“辨认”图表时，大脑的认知资源就被不必要地分散了。我原本期待的是一种沉浸式的、引导性的阅读体验，结果却变成了一场需要不断“调试”和“适应”印刷错误的挑战。这种对细节的漠视，无疑也反映在了内容的打磨上，使得整本书读起来缺乏一种专业应有的严谨性和高级感。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，这本书的案例分析部分，简直是笑话。每一个展示出来的盈利截图或图表，都经过了完美的后视镜修正，看起来天衣无缝，简直像是教科书里的完美范例。问题是，真实的市场交易是充满噪音和不确定性的，交易者面对的往往是模糊不清的信号和即时的决策压力，而不是事后诸葛亮式的清晰回顾。书中挑选的那些案例，要么是市场处于极度清晰的单边趋势中，要么就是时间周期拉得非常长，这根本无法反映出高频、高压力的日内交易环境。比如，它展示了一个突破形态，但对于突破失败、假突破、以及突破后快速回撤的那些“陷阱”，书中几乎没有涉及，或者只是用一两句轻描淡写带过。一个真正有价值的交易指南，应该展示那些艰难的、充满挣扎的交易时刻，教导读者如何在信号不明确时保持耐心，如何在亏损时冷静复盘。这本书提供的案例，更像是作者在为自己树立一个不切实际的完美偶像，而不是给读者提供一个可以在自己血淋淋的实战中参考的参照系。这种脱离实战的“美化”案例，只会让读者在真实面对市场时感到更加迷茫和挫败。