正版现货 2K 9787111584285 麦克米伦谈期权(原书第2版) [美] 劳伦 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 劳伦斯，G.麦克米伦（Lawrence，G 著

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111584285

商品编码：23393100861

包装：平装

出版时间：2017-12-01

基本信息

书名:麦克米伦谈期权(原书第2版)

定价：120.00元

售价：93.6元,便宜26.4元,折扣77

作者: 劳伦斯,G.麦克米伦（Lawrence,G.,McMi

出版社：机械工业出版社

出版日期：2017-12-01

ISBN：9787111584285

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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内容提要

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麦克米伦第yi次分享自己的交易哲学和技巧，是在版的《麦克米伦谈期权》中。在这本重新修订和拓展内容的第2版中，他讲述了快速发展和变化的投资竞技场上的新工具，展示了将期权应用到日常交易中*好的新方法。

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交易者将快速学会如何建立自我控制的交易策略、组建包含期权的金融工具以及保护持仓——无论是股票、指数还是期货期权。更重要的是，你将学到新工具和新知识，例如个股期货、ETF、长期期权以及波动率期货等。

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依据100多个案例研究、更新的图表和范例，《麦克米伦谈期权》第2版包括：

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到期日股票期权的“大头针”现象，如何产生，何时预测；

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个股期权认沽认购比的图表和理论分析；

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如何将波动率指数作为准确的市场预测指标；

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将交易系统和策略运用于新的市场环境，如跨市场套利和季节易系统；

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先进的期权交易方法，包括期望收益概念、蒙特卡罗概率模拟方法等；

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为寻找可靠的在线期权交易数据和工具提供指引。

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第2版也展开讨论了关于NYSE某些不再有效的指标、市场波动率历史以及交易波动率的重要性。

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读者可以获得麦克米伦期权哲学的独特见解，还能了解他如何运用这些创新性策略到个人交易和分析中。这本综合性强且紧跟时代变化的书，涵盖了对冲及波动率交易领域丰富的实战案例和技巧，帮助你理解期权并运用期权。

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目录

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目录

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丛书序

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译者序

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序言

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章　期权历史、定义及术语 / 1

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1.1　标的 / 1

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1.2　期权术语 / 2

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1.3　期权成本 / 3

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1.4　场内期权的历史 / 4

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1.5　期权交易流程 / 9

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1.6　电子化交易 / 11

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1.7　行权和指派 / 11

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1.8　期货与期货期权 / 18

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1.9　期权价格的影响因素 / 23

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1.10　DELTA / 26

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1.11　技术分析 / 30

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第2章　期权策略概述 / 33

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2.1　损益图 / 33

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2.2　直接买入期权 / 34

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2.3　通过买入期权来保护股票 / 38

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2.4　同时买入认沽期权和认购期权 / 41

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2.5　卖出期权 / 43

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2.6　价差 / 56

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2.7　比率策略 / 66

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2.8　小结 / 75

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第3章　期权的多种用途 / 76

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3.1　期权作为标的直接替代品 / 76

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3.2　期权作为标的代理 / 84

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3.3　股票指数期货对股票市场的影响 / 86

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3.4　指数期货和期权对股票市场产生的到期日效应 / 93

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3.5　期权的保险策略 / 114

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3.6　领口策略 / 121

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3.7　利用场外期权对冲 / 126

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3.8　使用波动率期货构建组合保险 / 128

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3.9　小结 / 134

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第4章　期权的预测力 / 135

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4.1　将股票期权交易量作为指标 / 135

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4.2　将期权价格用作指标 / 172

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4.3　隐含波动率可以用来预测趋势变动 / 188

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4.4　期权认沽认购比 / 209

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4.5　期货期权交易量 / 251

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4.6　移动平均线 / 252

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4.7　小结 / 258

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第5章　交易体系和策略 / 260

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5.1　结合期货公允价值进行交易 / 260

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5.2　日内交易工具 / 261

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5.3　TICKI日间交易体系 / 263

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5.4　短线交易体系 / 272

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5.5　跨市套利 / 281

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5.6　其他季节性趋向 / 317

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5.7　小结 / 327

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第6章　波动率交易和其他理论方法 / 328

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6.1　波动率 / 329

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6.2　Delta中易 / 330

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6.3　预测波动率 / 338

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6.4　历史波动率和隐含波动率的比较 / 340

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6.5　交易隐含波动率 / 342

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6.6　希腊字母 / 359

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6.7　交易波动率偏斜 / 385

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6.8　激进的日历价差 / 414

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6.9　在波动率交易中使用概率论和统计学 / 416

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6.10　预期收益 / 421

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6.11　小结 / 423

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第7章　其他重要考虑 / 424

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7.1　后台工作 / 424

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7.2　交易方法和理念 / 433

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7.3　期权交易理念 / 453

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7.4　小结 / 458

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附录A　指数和行业期权 / 459

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附录B　期货期权条款和到期日 / 463

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附录C　期权模型 / 465

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作者介绍

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劳伦斯 G.麦克米伦

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全球*出色的期权交易员和分析家，公认的期权交易专家，现任麦克米伦分析公司的总裁。他编写的“每日交易量报告”是独*无二的、通过传真提供的服务，这份报告通过观察股票期权交易量的异常增长而挑选短线交易的股票交易.他还编辑和出版了《期权策略家》(The OptioStrategist)，这是一份包括股票、指数和期货期权的衍生品产品简报。麦克米伦在美国、加拿大和欧洲的许多讲座与论坛上都做过有关期权策略的讲演.他原先是ThomsoMcKinnon证券公司的高级副总裁，负责股票套利部。麦克米伦一直把教育交易员看做工作的重要部分，他写作的《麦克米伦谈期权》和《期权投资策略》是准期权交易员的主要教科书，后一本书还是期权交易策略大全，仅在美国就售出了25万册。

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文摘

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序言

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掌握期权交易的艺术：构建稳健的投资组合与管理风险 在波涛汹涌的金融市场中，期权作为一种灵活且强大的衍生品工具，为投资者提供了多样化的策略，以实现资本增值、规避风险，甚至是在市场波动中寻找获利机会。然而，期权世界的复杂性往往让许多初学者望而却步。若想在这片领域游刃有余，深入理解期权的运作机制、定价原理以及其在实战中的应用至关重要。 本书旨在为广大投资者，无论是初涉期权交易的新手，还是希望深化理解的资深人士，提供一个系统、全面且极具实践价值的学习平台。我们不追求速成的“秘籍”，而是着力于培养读者独立思考、理性分析和稳健决策的能力。本书将从期权的基本概念出发，逐步深入到更复杂的策略和理论，每一部分都力求清晰易懂，并辅以丰富的案例分析，帮助读者将理论知识转化为实际操作的洞察力。 第一章：期权基础——概念、类型与权利 首先，我们将厘清期权的本质。期权并非股票或债券，而是一种“权利”，它赋予持有人在特定时间内以特定价格买入或卖出某项标的资产的权利，而非义务。理解这一“权利”与“义务”的区别，是进入期权世界的第一道门槛。 期权的定义与核心要素： 我们将详细阐述期权合约的关键要素，包括标的资产（如股票、指数、商品等）、行权价格（Strike Price）、到期日（Expiration Date）、期权费（Premium）以及期权的类型（认购期权Call Option和认沽期权Put Option）。 认购期权（Call Option）： 介绍认购期权的买方和卖方各自的权利和义务，以及在何种市场预期下选择买入或卖出认购期权。我们将通过简单的例子说明，当标的资产价格上涨时，认购期权买方的潜在收益，以及卖方可能面临的风险。 认沽期权（Put Option）： 类似地，我们将深入探讨认沽期权的运作方式。介绍认沽期权买方可以在标的资产价格下跌时获利，而卖方则承担标的资产价格下跌带来的损失。 期权的交易场所与标准化： 简要介绍期权在交易所和场外市场（OTC）的交易方式，以及交易所期权合约的标准化特点，这有助于保证交易的流动性和透明度。 第二章：期权定价——理解价值驱动因素 期权的价格（期权费）并非随意设定，而是由一系列复杂的因素共同决定的。理解这些因素如何影响期权价格，是进行有效交易和风险管理的基础。 内在价值与时间价值： 我们将区分期权价格的两个重要组成部分：内在价值（Intrinsic Value）和时间价值（Time Value）。内在价值是期权在当前市价下立即行权所能获得的价值，而时间价值则反映了期权在到期前价格发生有利变动的可能性。 影响期权价格的关键因素： 标的资产价格（Underlying Asset Price）： 这是最直接影响期权价格的因素。标的资产价格的变动将直接影响期权的内在价值。 行权价格（Strike Price）： 行权价格与标的资产价格的关系，决定了期权是否“价内”（In-the-Money）、“价平”（At-the-Money）或“价外”（Out-of-the-Money）。 剩余到期时间（Time to Expiration）： 时间价值会随着到期日的临近而衰减（Theta）。剩余时间越长，期权的时间价值通常越高，因为价格朝有利方向变动的可能性越大。 标的资产的波动率（Volatility）： 波动率是衡量标的资产价格未来变动幅度的指标。期权是与未来不确定性挂钩的工具，因此，预期的波动率越高，期权的价格通常也越高。我们将区分历史波动率（Historical Volatility）和隐含波动率（Implied Volatility），并解释隐含波动率如何反映市场对未来价格变动的预期。 无风险利率（Risk-Free Interest Rate）： 利率的变动对期权价格也有一定影响，尤其是在长期期权上。 股息（Dividends）： 对于股票期权而言，预期的股息支付会影响标的资产的未来价格，从而间接影响期权价格。 期权定价模型简介（以Black-Scholes模型为例）： 在不深入复杂的数学推导的前提下，我们将简要介绍经典的Black-Scholes期权定价模型，让读者了解模型如何综合运用上述因素来估算期权理论价格，并理解模型的局限性。 第三章：期权希腊字母——度量风险与敏感性 理解期权希腊字母（Greeks）是精通期权交易不可或缺的一环。它们如同期权投资的“仪表盘”，帮助我们量化期权价格对各种市场因素变化的敏感度，从而更好地管理风险。 Delta（Δ）： 衡量期权价格相对于标的资产价格变动的敏感度。Delta值介于0到1（认购期权）或0到-1（认沽期权）之间，它表示标的资产价格变动1个单位时，期权价格预期变动的幅度。我们将解释Delta如何帮助预测期权收益，以及如何利用Delta进行对冲。 Gamma（Γ）： 衡量Delta相对于标的资产价格变动的敏感度。Gamma值表明Delta值本身的变化速度。高Gamma意味着Delta对标的资产价格变动非常敏感，期权价格的变动会加速。 Theta（Θ）： 衡量期权价格相对于时间衰减的敏感度。Theta值通常为负，表示随着时间流逝，期权的时间价值会逐渐减少。我们将解释Theta如何影响期权持有者的收益，以及如何利用Theta来制定时间驱动型策略。 Vega（ν）： 衡量期权价格相对于波动率变动的敏感度。Vega值表示隐含波动率变动1%时，期权价格预期的变动幅度。我们将解释Vega如何帮助我们评估期权对市场波动性变化的反应。 Rho（ρ）： 衡量期权价格相对于无风险利率变动的敏感度。Rho值虽然通常比其他希腊字母影响小，但在某些情况下也需要考虑。 希腊字母的相互作用与应用： 本章将重点强调，这些希腊字母并非孤立存在，而是相互关联，共同影响期权组合的风险。我们将通过实例演示，如何运用希腊字母来构建对冲策略，例如Delta对冲，以及如何根据对市场走势、波动率和时间的判断，动态调整投资组合。 第四章：期权策略——从基础到高级的战术运用 期权之所以强大，在于其能够构建出丰富多样的交易策略，以适应不同的市场环境和投资目标。本书将从最基础的单腿策略，逐步引申到更复杂的组合策略，帮助读者构建属于自己的交易体系。 基础单腿策略： 买入认购期权（Long Call）： 适用于预期标的资产价格大幅上涨的情况，风险有限（仅限于期权费），潜在收益无限。 卖出认购期权（Short Call）： 适用于预期标的资产价格下跌或盘整的情况，收益有限（期权费），潜在风险无限。 买入认沽期权（Long Put）： 适用于预期标的资产价格大幅下跌的情况，风险有限（仅限于期权费），潜在收益可观（至标的资产价格为零）。 卖出认沽期权（Short Put）： 适用于预期标的资产价格上涨或盘整的情况，收益有限（期权费），潜在风险较大（至标的资产价格为零）。 价差策略（Spreads）： 牛市价差（Bull Spread）： 通过买入低行权价的期权和卖出行高行权价的期权（同为认购或同为认沽），构建在温和上涨市场中获利的策略，同时限制风险和收益。 熊市价差（Bear Spread）： 构建在温和下跌市场中获利的策略，限制风险和收益。 蝶式价差（Butterfly Spread）： 组合了不同行权价的期权，旨在在标的资产价格波动不大的情况下获利，风险和收益都非常有限。 秃鹰价差（Condor Spread）： 类似蝶式价差，但范围更宽，适合在预期价格温和变动时使用。 跨式与宽跨式策略（Straddles and Strangles）： 跨式（Long Straddle）： 同时买入同一到期日、同一行权价的认购期权和认沽期权，适用于预期标的资产价格将出现大幅波动，但方向不确定时。 宽跨式（Long Strangle）： 类似跨式，但认购和认沽期权的行权价不同，通常是选择更价外的期权，成本更低，但需要更大的价格波动才能盈利。 组合策略进阶： 保护性看跌期权（Protective Put）： 投资者持有股票，同时买入该股票的认沽期权，以锁定下行风险，相当于为股票购买了“保险”。 备兑认购期权（Covered Call）： 投资者持有股票，同时卖出该股票的认购期权，以在预期股价小幅上涨或盘整时赚取期权费。 波动率交易策略： 交易隐含波动率： 介绍如何利用期权的隐含波动率来制定交易策略，例如在隐含波动率被认为被低估时买入期权，在被高估时卖出期权。 利用期权交易波动率的风险： 探讨交易波动率的风险，以及如何管理因波动率剧烈变化而带来的损失。 第五章：期权风险管理与实战技巧 期权交易的魅力在于其灵活性，但同时也伴随着风险。本章将专注于如何有效地识别、衡量和管理期权交易中的风险，以及提供一些实用的交易技巧。 识别和评估期权交易风险： 市场风险（Market Risk）： 标的资产价格、利率、汇率等宏观经济因素的变化。 流动性风险（Liquidity Risk）： 某些期权合约的交易量较低，难以在合理价格成交。 波动率风险（Volatility Risk）： 隐含波动率的不可预测性。 到期风险（Expiration Risk）： 期权在到期时可能归零，造成全部损失。 执行风险（Assignment Risk）： 对于期权卖方，可能在到期前或到期时被要求履约。 构建稳健的期权投资组合： 多元化： 将期权交易分散到不同的标的资产、到期日和策略中。 仓位管理： 合理控制每笔交易的投入资金，避免孤注一掷。 止损和止盈： 设定明确的止损点和止盈点，控制单笔交易的最大损失和锁定利润。 实战交易技巧： 技术分析与基本面分析的结合： 如何利用图表分析、技术指标以及对公司基本面的研究来选择交易标的和判断价格走势。 观察市场情绪与新闻事件： 如何利用市场情绪指标和重大新闻事件来捕捉交易机会。 利用期权链（Option Chain）进行分析： 学习解读期权链上的信息，包括不同行权价的期权数量、未平仓合约数量（Open Interest）以及交易量，从而判断市场参与者的意图。 动态调整策略： 在交易过程中，根据市场变化和希腊字母的变化，适时调整头寸，降低风险，抓住新的机会。 交易心理学： 克服贪婪与恐惧，保持冷静和理性，是期权交易成功的关键。 税收与交易成本： 简要提及期权交易可能涉及的税收规定以及交易佣金等成本，这有助于投资者更全面地评估交易的盈利能力。 结语： 期权交易是一个充满挑战但也回报丰厚的领域。本书提供的知识框架，旨在帮助您建立扎实的理论基础，掌握实用的分析工具，并理解如何在复杂的市场环境中做出明智的决策。通过不断学习、实践和反思，您将能够逐步掌握期权交易的艺术，从而更有效地实现您的投资目标，并在金融市场中乘风破浪。记住，稳健的策略、严格的风险管理以及持续的学习，是期权交易成功的基石。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字听起来就很有分量，"正版现货 2K 9787111584285 麦克米伦谈期权(原书第2版) [美] 劳伦"。光是看到"麦克米伦"和"期权"这几个字，就感觉能 get 到点什么。虽然我还没来得及翻开它，但光是想象一下，它可能就是一个深入探讨期权世界的大师级作品。我猜想，这本书的作者，这位来自美国的劳伦，肯定对期权有着非同寻常的理解。不知道书里会不会详细讲解各种期权策略，比如套利、对冲，还是会从更宏观的角度分析期权市场的动态。我特别好奇，书中会不会穿插一些真实的案例分析，让我这种初学者也能看得懂，而且能学到实实在在的东西。听说这本书是"原书第2版"，这说明它应该经过了市场和读者的检验，内容肯定更加成熟和完善。不知道这一版有没有更新一些最新的期权交易理念或者技术。我真的很期待能在这本书里找到一些能启迪我投资思路的内容，或许还能学到一些高阶的期权交易技巧，让自己在投资市场上更有竞争力。

评分☆☆☆☆☆

一看到"麦克米伦谈期权"这几个字，我的脑海里立刻浮现出一种权威、严谨的学术氛围。我猜想，这本书可能不像市面上很多通俗的投资读物那样，而是更侧重于深入的理论分析和方法论的探讨。作者劳伦，这位来自美国的金融学者，会不会将他多年的研究成果和实践经验融会贯通，呈现在这本"原书第2版"之中。我期待这本书能够为我打开一个全新的认知维度，让我从根本上理解期权市场的运行逻辑，而不仅仅是停留在表面。我会不会在里面看到一些我从未接触过的期权定价模型，或者是一些能够帮助我规避风险的高级策略？我非常好奇，书中的语言风格会是怎样的，是晦涩难懂的学术体，还是能够被普通读者所理解的娓娓道来。我真心希望这本书能够给我带来实质性的启发，让我在面对期权投资时，能够拥有更坚实的理论基础和更清晰的判断能力。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场充满好奇心的读者，"正版现货 2K 9787111584285 麦克米伦谈期权(原书第2版) [美] 劳伦"这个书名，在我的眼中，它不仅仅是一个图书的标识，更像是一扇通往期权世界神秘宝库的大门。我预想中的这本书，一定蕴含着作者劳伦对期权深刻而独到的见解。我希望它能够以一种循序渐进的方式，引领我这个对期权初有了解的读者，逐步深入了解其复杂的运作机制。书中是否会涉及一些前沿的期权理论，或者是一些独创性的交易方法？我特别期待的是，这本书能否给我带来一些“原来如此”的顿悟时刻，让我对期权交易产生全新的认识。光是看到"原书第2版"，就足以让我对其内容的扎实性和权威性产生信心。我希望它能成为我投资之路上的一个重要指引，帮助我更有效地利用期权工具，实现我的财务目标。

评分☆☆☆☆☆

从我个人的经验来看，找到一本真正有价值的金融书籍并不容易，市面上充斥着太多浮夸和空洞的内容。所以，当我看到"正版现货 2K 9787111584285 麦克米伦谈期权(原书第2版) [美] 劳伦"这个书名时，一种莫名的期待感油然而生。我推测，这本书的价值在于其内容的深度和专业性。麦克米伦这个名字本身就带着一种权威感，而"期权"这个主题又是我一直以来想要深入了解的领域。我脑海中浮现出这本书的可能模样：它可能是一本理论与实践相结合的著作，既有严谨的数学模型和金融理论支撑，又会包含大量实际操作的指导。我希望它能解答我关于期权定价、风险管理以及交易执行等方面的困惑。不知道它会不会像一位经验丰富的导师，一步步地带领我探索期权交易的奥秘，而不是简单地罗列概念。我尤其看重的是，这本书是否能够帮助我建立一套清晰的交易逻辑，让我不再盲目跟风，而是能够理性地做出投资决策。

评分☆☆☆☆☆

最近一直想找一本关于期权的书来充实自己的金融知识库，偶然间看到了"正版现货 2K 9787111584285 麦克米伦谈期权(原书第2版) [美] 劳伦"这个书名，感觉像是听到了心底的声音。我脑海里设想的这本书，大概是一个非常细致入微的指南。作者劳伦，我相信他是一位在期权领域有着深厚造诣的专家，他笔下的内容，一定是对期权这个复杂概念的精辟解读。我希望能在这本书里看到对期权基础知识的详尽阐述，从最基本的定义、种类，到它们在不同市场环境下的应用。我想知道，这本书会不会给我带来一些全新的视角，让我看到期权除了作为一种投资工具之外，还有哪些更深层次的价值和潜力。而且，"第2版"的字样让我觉得它肯定是在第一版的基础上有所优化和更新，或许加入了一些最新的市场洞察和技术发展。我期待它能够解答我在期权交易中遇到的那些看似简单却又难以把握的细节问题。