小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

伍治坚 著

图书标签:

• 投资
• 理财
• 价值投资
• 长期投资
• 巴菲特
• 投资哲学
• 财务自由
• 个人成长
• 投资入门
• 股市

店铺： 悦读时代图书专营店

出版社： 电子工业出版社

ISBN：9787121333712

商品编码：27928260205

包装：平装-胶订

出版时间：2018-03-01

基本信息

书名：小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则

定价：68.00元

作者：伍治坚

出版社：电子工业出版社

出版日期：2018-03-01

ISBN：9787121333712

字数：277000

页码：300

版次：1

装帧：平装-胶订

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

---

在业内广受推崇的“实证投资者”伍治坚的又一本力作面世了，本书通过真实、丰富的案例，教会读者如何发现“狩猎者”的伎俩，提高自己的投资收益率；涵盖了各种投资建议，并给出了当前日益扩大到中产阶级群体的资产配置建议，是他们对理财、资产增值需求的一种非常好的回应。

内容提要

---

随着人民生活水平和收入的提高，以及投资和商业环境的持续好转，中产阶级这一群体人数也越来越多，但对于怎么保护自己的财富以及让她们增值，很多人还不是很清楚，甚至有些人对海外投资的兴趣大增过程中，对自己天生的非理性缺乏必要的认识，在不知不觉之中经常堕入各种投资的陷阱。同时，由于自身知识的限制加上文化和语言隔阂，使得他们不小心踏入一些海外的投资陷阱，造成各种损失。本书就是帮助想进行自己资产配置和全球化投资的中产阶级，以及投资意识觉醒的股民朋友，让他们自己意识到自己可能犯的错误，在海外投资中做出更为理性和正确的投资决定。

目录

---

章 位置决定脑袋1
1.1　理解激励的作用2
1.2　案例：诺亚财富3
1.2.1　股东结构4
1.2.2　收入分析6
1.2.3　利益冲突8
1.2.4　私募股权9
1.3　辨别好的和坏的投资建议的技巧14
1.3.1　“销售型”投资建议的主要特点15
1.3.2　“知识型”投资建议的主要特点17
1.4　附录：给理财顾问的问题列表19第2章 人性本傻21
2.1　幸存者偏差22
2.2　小样本偏见27
2.3　心理账户34
2.4　无处不在的锚39
2.5　赢家的诅咒44
2.6　过度自信51
2.7　学会管住自己58第3章 投资界的造神运动63
3.1　神秘的明星：James Simons64
3.2　次贷危机造就的明星：Kyle Bass和John Paulson70
3.3　年收入超过10亿美元的明星：Bill Ackman72
3.4　高学历明星：John Hussman74
3.5　媒体和讲座明星：拉里·威廉姆斯77
3.6　投资者教训78
3.6.1　光环效应78
3.6.2　投资大神确实存在79
3.6.3　费用80
3.6.4　挑选基金的挑战81第4章 英雄榜的背后82
4.1　基金英雄榜靠谱吗83
4.2　市场很难战胜89
4.2.1　客观评价基金业绩没那么容易90
4.2.2　SPIVA统计结果91
4.2.3　中国的基金经理能否战胜市场93
4.2.4　挑选基金经理的难处100
4.3　基金经理的借口101
4.4　我们应该怎么办105第5章 简单的事情复杂化106
5.1　销售人员更喜欢卖复杂的产品107
5.2　简单事情复杂化的案例112
5.3　结构性票据117
5.4　挪威养老基金123
5.5　大道至简126

第6章 信息就是力量127
6.1　施罗德和努密斯之战128
6.2　“阿克”的信息战133第7章 狐狸和乌鸦136
7.1　股民和券商137
7.2　向赌场学习140
7.3　贵在坚持145第8章 利益绑定149
8.1　黑石集团150
8.2　瑞士央行153
8.3　代理人问题155
8.4　利益绑定157
8.5　言行一致160第9章 算命先生162
9.1　高盛的投资建议163
9.2　预测是很困难的166
9.3　我们能靠预测赚钱吗171
9.4　理性对待专家预测1770章 不求好，但求贵179
10.1　越贵越好180
10.1.1　红酒实验180
10.1.2　花钱买教训183
10.1.3　开跑车的基金经理185
10.2　基金经理的收费魔法187
10.3　钢铁侠的诱惑192
10.4　炒房的诱惑196
10.5　严格控制投资费用2021章 寻找风口上的猪203
11.1　私募股权简介204
11.1.1　创业投资（Venture Capital）204
11.1.2　成长资本（Growth Captial）204
11.1.3　夹层融资（Mezzanine Finance）205
11.1.4　（Buyout）205
11.2　如何正确计算投资回报206
11.3　贝恩资本211
11.4　Andressen Horowitz216
11.5　私募股权投资的常见误解221
11.5.1　私募股权投资回报更高222
11.5.2　私募股权是一种资产类型224
11.5.3　私募股权基金规模越大越好226
11.5.4　任何人都能投资私募股权2272章 向大咖学习230
12.1　专访Ilia Dichev教授：投资对冲基金的真实回报231
12.1.1　与Ilia Dichev教授对话：怎么作出更聪明的决策231
12.1.2　Ilia Dichev教授给中国投资者的建议240
12.1.3　作者点评240
12.2　专访Campbell Harvey 教授：分清技能和运气242
12.2.1　判断量化交易策略好坏的技巧242
12.2.2　挑选基金经理的方法248
12.3　专访Jason Hsu博士：聪明贝塔在中国251
12.3.1　小心陷入“追涨杀跌”陷阱251
12.3.2　A股中的不规则现象256
12.3.3　股市的长期回报257
12.3.4　量化投资研究中的数据量解决方法259
12.3.5　Jason对中国投资者的建议261
12.4 专访顾朝阳教授：基金和券商是如何联手散户的264
12.5　专访威廉·伯恩斯坦：主动投资和被动投资269
结束语282

作者介绍

---

伍治坚，毕业于复旦大学管理学院和新加坡国立大学商学院，特许金融分析师(CFA)，也是书本《China 88 The real China and how to deal with it》的作者（Pearson出版）。其多年前在新加坡创立了五福资本投资公司，并将主要的时间和精力用于金融和经济研究分析领域。治坚的主要研究兴趣包括战术资产配置，战略资产配置，投资因子和行为金融学。给客户和自己带来了不菲的投资收益，其文章经常被不同媒体转载（商业时代，路透社，经济时代，联合早报等）。

文摘

---

序言

---

《金钱的脉搏：洞悉周期，驾驭财富浪潮》 简介： 在瞬息万变的现代金融世界里，财富的增长并非线性攀升，而更像是一种潮汐的涨落，周而复始，有迹可循。本书《金钱的脉搏》正是为你揭示这一深刻的运行规律。它不是一本提供短期投机技巧的指南，也不是一本鼓吹一夜暴富神话的宝典，而是一部引领读者深入理解宏观经济周期、市场情绪波动与资产价格变动之间千丝万缕联系的深度解析。作者凭借其丰富的实践经验与扎实的理论功底，带领我们穿越迷雾，直抵投资的核心——理解“为什么”比单纯的“做什么”更为重要。 本书的核心在于“周期”二字。我们生活的世界，从自然界的四季更迭，到人类社会的经济发展，都遵循着一系列或长或短、或显性或隐性的周期律。金融市场，作为人类经济活动的缩影，其表现尤为突出。无论是经济的繁荣与衰退，利率的升降，还是通货膨胀的起伏，亦或是投资者情绪的乐观与悲观，它们都以不同的速度和幅度，编织成一幅幅动态的周期图景。理解这些周期，就像掌握了一张海图，能够帮助我们预判即将到来的风暴和洋流，从而更有效地驾驭自己的财富之舟。 《金钱的脉搏》开篇便从宏观经济的基石入手，深入浅出地阐释了经济周期的形成机制。从凯恩斯主义的有效需求理论，到货币主义的货币供应影响，再到奥地利学派的资本结构错配，作者梳理了不同经济学流派对周期现象的解读，并最终引导读者认识到，周期并非偶然，而是多种力量合力作用下的必然结果。本书详细剖析了经济周期的不同阶段：扩张期、顶峰、收缩期和谷底。在扩张期，企业盈利增长，就业机会增加，消费者信心高涨，资产价格普遍上涨；而在收缩期，经济活动放缓，失业率上升，企业面临困境，资产价格承压。作者强调，认识到我们正处于哪个阶段，是做出明智投资决策的首要前提。 紧接着，本书将目光投向了金融市场的微观运作。它深入探讨了货币政策和财政政策如何成为影响经济周期的关键变量。美联储、欧洲央行等全球主要央行的货币政策调整，如加息、降息、量化宽松等，如何通过影响信贷成本、流动性供应和市场预期，对资产价格产生深远影响。同时，政府的财政支出、税收政策等，也在刺激经济增长或抑制通胀方面扮演着重要角色。本书提供了大量历史案例，分析了货币政策和财政政策在不同经济周期中的具体应用及其效果，帮助读者理解政策制定者的考量以及这些政策传导至投资领域的实际路径。 “市场情绪”是影响短期价格波动的另一重要因素，而《金钱的脉搏》对此给予了高度重视。本书区分了“市场”与“市场情绪”，阐述了投资者心理如何从理性判断演变为非理性狂热或恐慌，从而导致资产价格的短期过度偏离其内在价值。作者引用行为金融学的经典理论，如“羊群效应”、“过度自信偏差”、“确认偏差”等，生动地描绘了群体心理在投资决策中的作用。通过分析历史上的泡沫事件和危机时刻，本书揭示了非理性繁荣如何孕育着下一次的崩溃，而极端悲观的情绪又往往隐藏着绝佳的买入机会。理解市场情绪的周期性，能够帮助投资者避免被短期的乐观或悲观所裹挟，保持独立的思考和冷静的判断。 本书最重要的部分之一，便是将宏观周期、政策影响与市场情绪，巧妙地融汇于资产类别的选择与配置策略中。作者并未简单罗列股票、债券、房地产、大宗商品等各类资产，而是深入分析了它们在不同经济周期阶段的表现特性。例如，在经济扩张期，成长型股票和房地产往往表现出色；而在经济下行期，避险资产如政府债券和黄金可能更受青睐。本书并非教导读者“追涨杀跌”，而是提出了一种“顺势而为，逆势而动”的动态配置理念。这意味着，在经济周期的上升阶段，可以适当增加风险资产的敞口，而在经济周期的下行阶段，则应逐步降低风险，增加防御性资产的比重。 《金钱的脉搏》还引入了“资产轮动”的概念，即不同资产类别在不同经济周期阶段轮流领涨的现象。作者通过图表和数据，清晰地展示了这种资产轮动的规律，并为读者提供了识别和把握资产轮动的框架。这是一种更为精细化的投资策略，它要求投资者不仅要理解宏观经济的整体走向，还要能够捕捉到市场资金从一个领域流向另一个领域的细微变化。 除了对各类传统资产的深入分析，本书还探讨了新兴资产类别在周期中的表现。例如，加密货币作为一种相对较新的资产，其价格波动往往更为剧烈，并且受到宏观经济因素和技术发展双重影响。作者对其在不同周期阶段的潜在风险与机遇进行了审慎的评估。 更重要的是，《金钱的脉搏》倡导一种“长期主义”的投资哲学。尽管本书详细剖析了周期的动态变化，但其最终目的并非鼓励频繁交易，而是帮助投资者建立一种长远的眼光。理解周期，是为了更好地规避风险，抓住机遇，实现财富的稳健增值，而不是为了在每一次周期波动中都试图精确地“抄底摸顶”。作者强调，耐心和纪律是克服周期性干扰、实现财务目标的关键。 本书的另一个重要贡献在于，它为读者提供了一套实用性的分析工具和方法论。从如何解读经济数据，到如何理解央行声明，再到如何分析市场情绪指标，作者都提供了清晰的操作指引。例如，在分析通货膨胀时，本书会引导读者关注CPI、PPI等关键指标，并分析其背后的驱动因素；在评估市场情绪时，则会介绍VIX恐慌指数、投资者信心调查等工具。这些工具并非独立存在，而是相互印证，共同构成了一幅更全面的市场图景。 《金钱的脉搏》的语言风格严谨而不失生动，理论分析与案例研究相结合，使得抽象的经济概念变得易于理解。作者善于用类比和故事来阐释复杂的原理，例如将经济周期比作潮汐，将投资者情绪比作海上的风浪，将资产配置比作航海的策略。这些生动的描绘，让读者在享受阅读乐趣的同时，也能深刻地领悟其中的投资智慧。 本书的读者对象广泛，无论你是初入金融市场的投资者，还是经验丰富的基金经理，都能从中获得启发。对于新手而言，它将为你构建一个理解市场运行的底层逻辑框架；对于经验丰富的投资者而言，它将帮助你深化对周期性因素的认识，并提供新的分析视角和投资策略。 总而言之，《金钱的脉搏：洞悉周期，驾驭财富浪潮》是一部里程碑式的投资著作。它超越了对具体投资产品的介绍，而是直击金融市场的本质——周期性的运动。通过深入剖析宏观经济周期、政策影响、市场情绪，以及各类资产在不同周期中的表现，本书为读者提供了一套系统性的分析框架和一套行之有效的投资哲学。它引导我们从“见树不见林”的短期波动中走出，以一种更广阔的视野，理解财富增长的真正驱动力，并最终成为驾驭财富浪潮的智慧航海者。阅读此书，你将不再是被动接受市场摆布的散户，而是能够主动洞察趋势，做出更明智、更具前瞻性的投资决策的财富管理者。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，投资这件事，光有热情是不够的，更需要的是方法和策略。市面上关于投资的书籍琳琅满目，但真正能打动我、让我觉得“有用”的不多。《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这个书名，一下子就抓住了我的眼球。它没有用那些听起来高大上、让人望而生畏的专业术语，而是用一个非常形象的比喻——“小乌龟”和“投资丛林”，将复杂的投资世界变得生动有趣。我猜想，这本书可能不会教你如何去追逐市场的热点，或者如何去预测市场的短期波动，而是会强调一种更深层次的投资哲学，一种“慢即是快”的智慧。我特别想知道，这本书是如何将“小乌龟”这种看似缓慢、笨拙的形象，与成功的投资联系起来的。是强调耐心？是强调坚持？还是强调在不利的环境下也能保持前进的韧性？“丛林生存法则”更是吊足了我的胃口，我想象中的“丛林”可能充满了陷阱和挑战，而“小乌龟”能够在这里生存下来，一定有它自己的一套生存之道。这本书或许会提供一些非常接地气的、能够帮助普通投资者应对市场风险、克服心理障碍的实用建议，而不是那些只存在于理论中的高深模型。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字叫《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》，听起来就挺有意思的。我平时关注理财和投资的方面，但总是觉得很多书都讲得太理论化，或者过于激进，不容易落地。这本书的名字里“小乌龟”和“投资智慧”结合，让我感觉它可能不是那种追求一夜暴富的“火箭”型投资，而是更注重稳健、长期的“乌龟”精神。我很好奇它会怎么解读“投资丛林”这个比喻，里面的“生存法则”究竟是哪些？是关于如何规避风险，还是如何抓住机会？毕竟投资市场就像一个复杂的生态系统，充满了各种各样的“生物”，有凶猛的捕食者，也有灵活的猎物。一个“小乌龟”能在这样的环境中生存下来，肯定有其独特的哲学和方法。我希望能在这本书里找到一些关于如何在这个充满不确定性的市场里，保持冷静、不被情绪左右的指南。毕竟，很多时候，人性的弱点才是投资最大的敌人。我个人也曾因为市场的波动而感到焦虑，错失了一些机会，也承受了一些不必要的损失。所以，我非常期待这本书能提供一些实用的、经过时间检验的策略，帮助我更好地理解市场，更聪明地做出决策。

评分☆☆☆☆☆

《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这个书名，第一眼就吸引了我。它没有采用那些过于专业或宏大的标题，而是用了一个充满生活气息又富有寓意的比喻，让人一下子就产生了亲近感和好奇心。我猜测，这本书可能在讲述投资的道理时，会用一种更加通俗易懂、 relatable（易于理解和产生共鸣）的方式来呈现。我特别想知道，书中是如何将“小乌龟”的形象与投资智慧结合起来的。是强调耐心、坚持和稳健的投资风格？还是在描述投资市场这个“丛林”的复杂性和危险性，并给出“小乌龟”式的生存之道？“丛林生存法则”这个词组，让我联想到的是在充满未知和挑战的环境中，如何找到自己的立足之地，如何利用有限的资源，如何避免被强大的力量所吞噬。我期待这本书能提供一些非常实用的、能够帮助我这样的普通投资者，在纷繁复杂的投资世界中，找到自己的方向，学会如何规避风险，如何做出更明智的决策，最终实现财富的稳健增长，而不是一夜暴富的幻想。

评分☆☆☆☆☆

拿到《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这本书，我的第一反应是，这个书名很巧妙，很有吸引力。它成功地将“小乌龟”这个形象与“投资”这个严肃的话题结合起来，而且还带上了“智慧”和“生存法则”，这让我对这本书的内容充满了好奇。我猜测，这本书可能会探讨一些关于长期投资、价值投资的理念，用“小乌龟”的慢节奏来对抗市场短期的喧嚣和波动。它可能不是一本教你如何“跑赢大盘”的书，而是一本教你如何在这个“投资丛林”中，不被吞噬，反而能够稳健成长的书。我特别想知道，书里提到的“生存法则”具体有哪些？是关于如何选择有潜力的投资标的？如何构建分散化的投资组合？还是如何管理自己的情绪，不被市场的贪婪和恐惧所裹挟？“丛林”这个词也暗示了市场可能存在的风险和挑战，而“小乌龟”的智慧，则可能是一种在逆境中保持冷静、寻找机会的能力。我希望这本书能够提供一些切实可行的操作方法，帮助我这个普通投资者，在这个复杂的投资世界里，找到属于自己的节奏和方向，而不是盲目跟风，或者因为一时的挫折而放弃。

评分☆☆☆☆☆

读到《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这个书名，我脑海里立刻浮现出一幅画面：在一个充满机遇但也危机四伏的投资“丛林”里，一只小乌龟凭借着它的智慧和独特的生存之道，在各种复杂的环境中稳步前行。这本书的名称非常有画面感，也让人联想到一种与众不同的投资哲学。我猜想，它可能并非一本关于激进交易或者短期投机的指南，而是更侧重于一种长期主义和价值导向的投资理念。我尤其好奇的是“小乌龟”的“智慧”体现在何处？是强调耐心等待时机，还是不畏艰难，稳步前进？“投资丛林生存法则”这个概念，也让我对书中内容充满了期待，它可能涵盖了如何识别风险、如何规避陷阱、如何在充满变数的市场中保持冷静和理智的策略。我希望能在这本书中找到一些关于如何构建一个能够抵御风雨的投资组合，以及如何在市场波动时，保持心态平和，做出理性判断的实用方法。毕竟，在瞬息万变的投资世界里，能够“活下去”，并稳步发展，才是最重要的。