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[美] 沃伦·巴菲特，[美] 查理·芒格，[美] 劳伦斯 著

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店铺： 慧雅丰荷图书专营店

出版社： 北京联合出版公司

ISBN：9787559604200

商品编码：28671291605

开本：16开

出版时间：2017-11-01

页数：277

字数：110000

巴菲特致股东的信 作  者:(美)沃伦·巴菲特,(美)查理·芒格,(美)劳伦斯·坎宁安 编；路本福 译 定  价:48 出 版 社:北京联合出版公司 出版日期:2017年11月01日 页  数:277 装  帧:>平装 ISBN:9787559604200 ●序言
●编者的话
●致谢名单
●大卫·鲁登斯坦院长致欢迎辞
●公司治理
●金融与投资
●合并与收购
●会计与纳税
●回忆录
●合影精选
●后续行动
●奥马哈笔记
●后记
●索引

内容简介

你可以不认同甚至不理会巴菲特，但不要误读了巴菲特。对于那些想模仿其投资方法的人来说，由美国沃伦·巴菲特和查理·芒格所合著、美国劳伦斯·坎宁安编写、路本福翻译的这本书《巴菲特致股东的信(修订版共2册)》会是一个有效的辅助性工具。并非每个人都能成为巴菲特，但是对于所有想从巴菲特的投资生涯中得到些许启示，提升自己的投资水平甚至人生层次的读者来说，本书是一本的经典读物。“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”本书英文版由坎宁安&哈里曼出版社出版。 (美)沃伦·巴菲特,(美)查理·芒格,(美)劳伦斯·坎宁安 编；路本福 译 沃伦·巴菲特，优选知名的投资大师，伯克希尔·哈撒韦公司总裁，全美排名第二富豪。
查理·芒格，美国投资家，沃伦·巴菲特的黄金搭档，伯克希尔·哈撒韦公司的副总裁。
在过去的45年里，他和巴菲特联手创造了有史以来很很好的投资记录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话，每股股票价格从19美元升至84487美元。
劳伦斯·A.坎宁安，美国纽约市卡多佐法学院教授及海曼公司治理中心主任。

《智慧之眼：拨开迷雾，洞悉价值》 在波涛汹涌的资本市场中，无数投资者如同航行在茫茫大海的船只，时而乘风破浪，时而触礁搁浅。然而，总有那么几束智慧之光，穿越迷雾，指引方向，让前行的道路更加清晰。本书并非一本单纯的投资指南，也不是枯燥的理论说教，它是一次深度的心灵对话，一次关于价值、关于远见、关于人生智慧的探索之旅。我们将一同踏上这段旅程，学习如何用“智慧之眼”去审视这个瞬息万变的金融世界，发掘那些被低估的价值，规避那些显而易见的风险。 第一篇：价值的锚点——如何寻找并坚守被低估的珍宝 在信息爆炸的时代，价值的判断变得愈发困难。媒体的喧嚣、市场的波动，很容易让我们迷失方向，追逐热点，却忽略了事物本质的价值。本书将带你回到价值投资的初心，学习如何用独立思考的武器，剥去浮华的表象，直击事物的核心。 穿透迷雾的锐利目光： 我们将深入探讨如何运用基本面分析，不仅仅是机械地计算财务报表，更是理解一家企业的商业模式、竞争优势、管理层素质以及行业前景。这需要一种侦探般的严谨和一种艺术家般的洞察力。你将学会识别那些拥有“护城河”的企业——那些能够长期抵御竞争，保持盈利能力的独特优势。这可能是一种强大的品牌，一种专利技术，一种网络效应，亦或是一种低成本优势。 数字背后的故事： 财务报表并非冰冷的数字堆砌，它们讲述着一家企业的故事。我们将学习如何阅读和解读年报、季报，从中发现蛛丝马迹。什么是盈利能力？什么是偿债能力？什么是成长性？这些看似基础的概念，却能揭示一家企业健康与否的秘密。我们会关注那些看似不起眼但却至关重要的指标，比如自由现金流，它才是衡量企业真正产生财富能力的标尺。 耐心与远见： 价值投资并非一日之功，它需要超乎常人的耐心和对未来的远见。市场短期内可能充满非理性，价格可能围绕价值上下波动，但只要我们对价值的判断是准确的，时间和耐心终将证明我们的选择是明智的。本书将分享如何培养这种“慢”的智慧，理解价值发现和价值实现之间的过程，以及如何在波动中保持内心的平静。 风险管理的艺术： 价值投资并非不冒风险，而是以一种更聪明、更保守的方式管理风险。我们将探讨如何通过分散投资、安全边际以及长期持有来降低风险。安全边际，就像为一项投资预留的缓冲地带，它能确保即使我们对价值的判断出现偏差，也能有回旋的余地。 第二篇：认知的边界——拓展思维，拥抱不确定性 投资的本质是一场与未来的博弈，而未来充满了不确定性。我们必须承认自己的认知局限，并不断拓展思维的边界，才能更好地应对变化，抓住机遇。 反常识的思考： 许多时候，最赚钱的机会恰恰隐藏在那些不被大众看好的领域。本书将鼓励你挑战常规，质疑主流观点，用独立的视角去审视市场。学会从不同角度分析问题，考虑那些别人忽略的可能性。比如，当所有人都恐慌时，是否隐藏着买入的良机？当所有人都狂热时，是否需要警惕风险？ 情商与智商的平衡： 投资不仅是智商的较量，更是情商的考验。贪婪和恐惧是投资者最大的敌人。我们将探讨如何管理自己的情绪，在市场狂热时保持冷静，在市场低迷时保持乐观。认识到自己的情绪弱点，并建立相应的应对机制，是投资成功的关键。 学习的永不止步： 世界在变，技术在变，商业模式也在变。昨天的成功经验，可能成为今天的绊脚石。本书将强调持续学习的重要性，鼓励读者保持好奇心，不断吸收新知识，更新自己的认知体系。从历史中汲取教训，从变化中发现机遇，让自己的思想保持活力。 拥抱不确定性： 试图预测未来，如同试图抓住流沙。相反，我们应该学会拥抱不确定性，并在此基础上做出决策。这意味着我们需要建立一个能够适应变化的投资体系，而不是寄希望于一个能够预测一切的“水晶球”。我们将学习如何在这种不确定性中找到确定性，比如那些具有强大韧性、能够穿越经济周期的企业。 第三篇：智慧的实践——将洞察转化为行动 再好的理论，如果不能付诸实践，都将是空中楼阁。本书将带领你一起，将我们所学的价值判断和认知拓展，转化为切实可行的投资行动。 投资组合的构建与管理： 投资组合是分散风险、实现长期回报的重要工具。我们将探讨如何根据自己的风险承受能力和投资目标，构建一个多元化的投资组合。如何选择合适的资产类别？如何进行资产配置？如何进行定期的再平衡？这些都是构建稳健投资组合的关键步骤。 长期持有的力量： 复利是世界第八大奇迹，而长期持有是实现复利效应的最佳途径。我们将深入理解“时间的朋友”的含义，以及如何通过选择优秀的公司并长期持有，让财富滚雪球般增长。这意味着我们要有足够的耐心，去等待企业价值的充分实现，而不被短期的市场波动所干扰。 退出策略的智慧： 投资并非只有买入，懂得何时退出同样重要。我们将探讨在何种情况下应该考虑卖出，例如当一家公司的基本面发生根本性变化，或者市场估值已严重超出其内在价值。学会理性地评估持有理由，避免因情绪而做出草率的决定。 从投资到人生： 投资的智慧，不仅仅应用于金融市场，更可以渗透到人生的各个方面。当我们学会如何识别价值，如何管理风险，如何保持耐心和远见，这些品质都将帮助我们在人生的道路上做出更明智的选择，实现更长远的目标。本书最终希望传递的，是一种更深刻的生活哲学，一种用智慧之眼看待世界，用理性思考指导行动的人生态度。 《智慧之眼：拨开迷雾，洞悉价值》 是一次学习之旅，更是一次自我提升的契机。它不承诺让你一夜暴富，但它承诺赋予你洞察价值的“慧眼”，驾驭风险的“定力”，以及穿越周期的“智慧”。愿这本书能成为你投资之路上的良伴，引领你在这波澜壮阔的资本市场中，找到属于自己的那片宁静与丰饶。

评分☆☆☆☆☆

这本书就像一本启迪人心的灯塔，为我在扑朔迷离的金融世界中指明了方向。它并非那种堆砌枯燥理论的学术著作，而是以一种极其亲切、甚至可以说是温暖的口吻，将深邃的投资智慧娓娓道来。我尤其欣赏作者那种直击本质的分析能力，他不会纠结于那些转瞬即逝的市场波动，而是着眼于企业内在的价值，那种“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的理念，在书中得到了淋漓尽致的体现。读这本书的过程，与其说是在学习，不如说是在与一位睿智的长者进行一场深入的对话。每一封信都像是一堂精心设计的课程，涵盖了宏观经济的洞察、企业估值的技巧、风险管理的智慧，以及最重要的——一种长远的投资哲学。作者的文字朴实无华，却充满了力量，他用最简单的语言解释最复杂的概念，让即便是初涉投资领域的新手，也能感受到豁然开朗的惊喜。我曾尝试过阅读其他一些投资书籍，但很多都让我感到晦涩难懂，或者过于强调短期的交易策略。而这本书，它教会我的是一种“慢”的艺术，一种耐心等待价值回归的信念，这对我改变固有的投资思维模式起到了至关重要的作用。它让我明白，真正的成功并非来自一夜暴富的神话，而是源自于日积月累的坚持和对复利效应的深刻理解。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我带来的震撼，远不止于金融知识的拓展，更在于它深刻地塑造了我对商业世界和人生态度的理解。作者在书中展现的，是一种超越金钱本身的智慧，一种对商业本质的洞察，以及一种对人类行为的深刻洞察。他用一个个生动的比喻，将复杂的商业逻辑变得通俗易懂，让我能够从更宏观的视角去审视一家公司的价值。我特别欣赏他那种对“商业模式”的强调，他会深入挖掘一家企业为何能够长期保持盈利，而不仅仅是看到表面上的利润数字。这本书让我明白，真正的投资，是对一家企业未来现金流的投资，是对其管理层智慧的投资，是对其独特竞争优势的投资。而且，作者在书中反复强调的“诚实”和“正直”，更是让我看到了一个真正成功企业家的胸怀和远见。他并不回避风险，而是坦诚地分析风险，并给出应对之道。读这本书的过程，就像是在经历一场精神的洗礼，它让我对“聪明”和“愚蠢”有了更深的理解，也让我对“长期主义”有了更坚定的信念。我不再被短期的市场波动所干扰，而是能够更加专注于那些真正具有长期价值的公司。

评分☆☆☆☆☆

阅读这本书的体验，就像是在一场马拉松式的投资旅程中，获得了一张精确的地图和一位经验丰富的向导。它没有惊心动魄的股市冒险故事，也没有教你如何一夜暴富的捷径，而是以一种平和、理性的方式，引导读者深入理解价值投资的精髓。作者的语言风格非常独特，既有企业家的坦率和幽默，又不失学者的严谨和深度。我尤其喜欢他关于“能力圈”的论述，那种对自己认知局限的清醒认识，以及在自己熟悉的领域内深耕细作的策略，对于每一个想要在投资领域有所成就的人来说，都具有极其重要的借鉴意义。这本书让我认识到，投资并非是一种“猜谜”游戏，而是一种基于理性分析和深刻理解的决策过程。它教会我如何去区分“价格”与“价值”，如何去识别那些真正具有长期增长潜力的公司，以及如何在市场情绪剧烈波动时保持冷静和理性。这本书让我对“能力圈”这个概念有了更深的理解，它让我明白，与其盲目追逐不熟悉的领域，不如将精力集中在自己能够理解和掌握的领域，并从中发掘出超额的收益。

评分☆☆☆☆☆

这本书为我打开了一扇通往价值投资大门，其深刻的洞察力和独到的见解，让我对投资这件事有了全新的认知。作者在书中分享的不仅仅是冰冷的数字和公式，更多的是一种投资哲学，一种关于如何识别优秀企业、如何评估其长期价值、以及如何在不确定性中保持冷静的智慧。我特别喜欢他对“护城河”概念的阐述，那种对企业竞争优势的细致剖析，让我能更清晰地看到一家公司是否具备持续盈利的能力。书中的案例分析也十分精彩，他能够将抽象的概念与具体的公司案例相结合，让理论更加生动形象。读这本书的过程中，我感觉自己仿佛置身于巴菲特的书房，听他娓娓道来那些关于商业本质、关于人性弱点、以及关于如何避免犯重大错误的真知灼见。这本书最宝贵的地方在于，它并没有提供“包治百病”的秘方，而是教会读者独立思考的能力，引导我们去寻找那些真正被低估的、具有长期增长潜力的公司。它让我认识到，投资并非是一场与他人的赛跑，而是一场与自己的较量，是对自我认知和情绪控制的考验。我曾一度陷入了追逐市场热点的泥沼，但这本书让我幡然醒悟，明白了“价值”才是投资中最坚实的基石。

评分☆☆☆☆☆

这本书对我投资理念的重塑，可谓是颠覆性的。它没有华丽的辞藻，也没有故弄玄虚的理论，而是以一种极其朴实、甚至略带“笨拙”的方式，阐述着投资中最核心的原则。作者对“简单”和“常识”的推崇，让我意识到，很多时候，我们之所以会在投资中犯错，恰恰是因为我们把简单的事情复杂化了。他反复强调的“安全边际”概念，是我理解和运用价值投资的关键。这种在购买资产时留有充分缓冲的策略，为我规避了许多不必要的风险，也让我能够更加从容地面对市场的波动。这本书不仅仅是关于如何选股，更是关于如何培养一种健康的投资心态，一种不被短期利益诱惑、不被市场情绪裹挟的坚定信念。我特别欣赏他对“复利”的力量的深刻洞察，他用最简单的方式解释了时间在投资中的魔力，让我看到了长期持有优质资产所能带来的惊人回报。读这本书的过程，就像是在和一位经验丰富的老人聊天，他分享的不是高深的理论，而是历经岁月沉淀的智慧，是一种关于如何“少犯错误”的朴素哲学。