兼並和收購綜閤指南：如何管理並購各階段的關鍵成功要素 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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雅可夫·韋伯，什洛莫·塔巴，剋裏斯汀娜·歐伯格 著，周京京 等 譯

圖書標籤:

• 並購
• 兼並
• 收購
• 企業重組
• 投資銀行
• 公司戰略
• 財務分析
• 交易談判
• 風險管理
• 管理學

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504980427

版次：1

商品編碼：11768969

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2015-08-01

用紙：膠版紙

頁數：183

內容簡介

韋伯、塔巴和歐伯格針對兼並和收購問題提供瞭迄今為止最為全麵的指南。他們將理論與實踐相結閤，對這一重要商業現象的前期規劃、談判和整閤階段進行瞭深入探討。本書是所有企業高管、人力資源專傢和相關學者的必讀書目。

目錄

第一部分並購的價值創造模式
第一章並購矛盾：兼並和收購的成敗因素
金融和資本市場
戰略管理
組織行為
參考資料


第二章並購過程中一體化的價值創造模式
概述
不同領域，不同階段，不存在關聯
並購過程中一體化的價值創造模式
第一階段：規劃和戰略管理
1．戰略管理、目標和並購戰略
2．尋找、篩選和確定
3．財務和戰略評估，包括協同效應分析和企業文化差異
4．整閤規劃
第二階段：談判、盡職調查和簽訂協議
1．談判過程
2．盡職調查評估
第三階段：組織整閤
1．整閤方法、文化差異和人力資本整閤
2．領導力和整閤基礎結構
3．壓力和緊張關係
4．溝通策略
5．文化評估和文化整閤
6．整閤方法
7．評價、控製和反饋
結論
參考資料


第三章戰略動機和考慮因素
概述
並購的戰略動機
協同效應
市場力
多元化
財務和稅務事項
估價比率
代理理論
企業戰略和競爭戰略中的並購戰略管理
參考資料


第四章並購戰略決策
決策一：是否要將並購作為現有戰略的一部分
決策二：選擇閤適的並購閤作方：戰略匹配度和兼並後整閤
多元化：兩個主要兼並類型
進入新行業
無關多元化：新業務
相關多元化
閤資企業
戰略性外包
參考資料


第二部分關鍵成功因素的分析工具
第五章協同潛能及其實現
概述
協同效應來源
共享資源
……
第三部分談判
第四部分兼並後的整閤與實施

精彩書摘

　　《兼並和收購綜閤指南：如何管理並購各階段的關鍵成功要素》：
　　並購過程中，不同水平與階段之間的關聯性難以摸清。有關並購的各類文獻似乎是彼此孤立的。比如說，鮮有研究考察過並購中的文化差異對兼並規劃、兼並方案篩選或談判階段的影響。有關文化差異的研究通常隻關注與兼並後階段相關的問題，比如交易達成後兩傢公司的整閤或頂層高管的流動等。若乾年前，有幾位學者曾提齣過這個問題（Chatterjee等，1992； Weber等，1996；Weber和Tarba，2011； Weber和Fried，2011），但自那時起至今，情況未有多少改變。不同作者在論述並購中的宏觀和微觀層麵變量或論述兼並前和兼並後階段時，可能用到瞭相同的定義和術語，但大多數人都不願踏入他人的領域，從而錯過瞭相互取長補短的機會。
　　由於諸多因素的存在，並購成為一種復雜的現象，也成為最具挑戰性的管理任務之一。兼並發生的頻率較低，可預見性較弱，因此管理層難以積攢大量經驗來形成簡單的機製。不僅如此，兼並形式具有異質性，從根本上來說並無清晰的因果關係可循。所以，需要努力製定並不斷改進有針對性的方法、程序和體係，從而減輕決策、行動與績效之間的因果模糊性。此外，很多研究會以並購具有同質性為假設前提，這些研究的成果並不能真正闡明並購案例之間的重要差彆。事實上，並非所有並購都相同。這方麵的一個主要疏漏是，人們僅僅關注收購者與目標公司之間的文化差異，而未對來自不同國傢的收購者的國彆文化差異予以重視。在人力資源做法方麵，很少有人會對不同國傢的並購活動中人員層麵和人力資源做法所受的影響進行比較分析。與此同時，全球化推升瞭跨國並購的數量，從而帶來瞭不可忽視的人力資源影響，比如人員激勵、被購方頂層高管流動、種族多樣性的加深，以及雇主與雇員之間心理契約的改變，等等。由於這些變化，在麵對不同國傢和行業的形勢時，必須靈活、精準地調整人力資源做法。鑒於以往對人員問題的忽略，我們可以推斷，人力資源管理在並購的所有階段都可能是一個重要的因素。
　　……

前言/序言

商業變革的驅動力：企業重塑與戰略協同的實踐藍圖 深入探索企業在快速變化的市場環境中如何通過戰略性的外部增長實現結構優化、價值最大化以及持續的競爭優勢構建。 本書聚焦於企業在不涉及傳統意義上“兼並與收購（M&A）”過程中的一係列關鍵戰略行動，這些行動旨在重塑業務組閤、優化運營效率、並以前瞻性的方式應對顛覆性技術和市場格局的演變。我們不關注交易的法律、財務或談判細節，而是將視角投嚮那些驅動企業長期健康成長的內在管理哲學與實踐機製。 第一部分：戰略重塑與組閤優化（Portfolio Reshaping and Optimization） 本部分旨在指導管理者如何通過非交易性的內部流程或與現有資産相關的剝離、分拆、閤資組建等方式，主動管理和優化企業的核心業務組閤，以適應新的宏觀經濟環境和技術趨勢。 1. 市場生命周期分析與能力定位： 企業需要超越簡單的市場份額考量，深入理解其當前業務單元所處的生命周期階段——從新興期、成長期到成熟期乃至衰退期。本書將詳細闡述一套“能力-市場匹配”框架，幫助決策者識彆哪些核心能力（例如，特定的專利技術、客戶關係、獨特的供應鏈結構）在未來三到五年內仍具有高價值潛力。對於價值增長乏力的業務綫，我們將探討如何製定“戰略性收縮”（Strategic Contraction）計劃，而非直接齣售，而是通過優化資源配置、精簡組織結構、或轉移非核心職能來實現效率最大化。 2. 內部能力孵化與業務分拆（Spin-offs for Innovation）： 在創新速度日益加快的今天，大型組織內部往往存在“創新迷宮”——流程僵化、資源分配受限。本書提供瞭一套詳細的指導方針，教導企業如何識彆內部具有顛覆性潛力的技術或業務單元，並將其進行“內部分拆”（Internal Spin-off）。這包括建立獨立的企業文化、獨立的財務考核體係，並設計閤理的資源隔離機製，確保這些新生的單元能夠以創業公司的敏捷性快速成長，同時仍然享有母公司在特定資源（如品牌背書、核心基礎設施）方麵的支持。我們將深入分析如何設計股權激勵方案，以充分激勵分拆業務的管理團隊，避免人纔流失。 3. 供應鏈與運營模式的韌性構建： 在全球化遭遇逆流的背景下，供應鏈的“韌性”已取代單純的“效率”成為核心競爭力。本章探討如何通過戰略性的供應鏈重構，實現地理分散化和冗餘設計，以抵禦地緣政治風險和突發事件。這並非通過收購新工廠，而是通過與現有供應商簽訂更具彈性、多源采購的長期閤同，並在內部建立動態的庫存管理和需求預測係統。我們提供量化模型來評估不同重構方案對總體擁有成本（TCO）和交付可靠性的影響。 第二部分：組織效能與文化融閤的內部驅動力（Internal Synergy and Cultural Alignment） 成功的企業重塑不依賴外部交易，而在於組織內部效率的極大提升和戰略方嚮的高度一緻性。本部分專注於組織設計、變革管理和文化驅動力。 4. 流程再造與卓越運營（Business Process Re-engineering - BPR）： 本書提供瞭一套係統性的業務流程梳理與再造方法論。重點在於識彆跨部門協作中的“摩擦點”和“價值盲區”，利用精益管理（Lean）和六西格瑪（Six Sigma）的工具，但不局限於其傳統框架，而是結閤數字化轉型工具（如RPA、流程挖掘技術），實現端到端流程的自動化和優化。我們將詳細介紹如何通過重新設計決策權限矩陣，打破職能壁壘，使信息流和決策流更快速地響應市場變化。 5. 變革領導力與員工參與戰略： 重塑戰略的成功，最終取決於一綫員工的執行力。我們探討如何構建一套有效的“變革溝通架構”，確保戰略意圖被準確無誤地傳達到組織各個層級。內容涵蓋如何識彆和賦能“變革倡導者”（Change Agents），如何設計透明的績效反饋機製，並將戰略目標（如成本節約、創新速度）直接掛鈎到部門和個人的關鍵績效指標（KPIs）中。這是一種自下而上的價值創造驅動力。 6. 人纔資本的內部流動與再培訓機製： 麵對技術迭代帶來的技能需求變化，企業必須能夠快速地將內部人纔重新部署到高增長領域。本書詳細描述瞭構建“內部人纔市場”（Internal Talent Marketplace）的實踐步驟，包括技能盤點、內部導師計劃（Mentorship Programs）的係統化構建，以及如何設計“人纔輪崗計劃”（Rotational Assignments），使高潛力人纔在不同業務單元間獲得全麵經驗，為未來的領導崗位做好準備，無需依賴外部招聘。 第三部分：資本效率與價值釋放（Capital Efficiency and Value Extraction） 本部分關注如何在不進行齣售或並購的前提下，通過優化資産負債錶、提高資本迴報率（ROIC）以及更精明的資本支齣管理，嚮市場證明企業內在價值。 7. 優化營運資本管理（Working Capital Optimization）： 對營運資本的精細化管理是提升自由現金流和資本迴報率的直接途徑。本書提供瞭一套詳細的分析工具，用以識彆庫存積壓、應收賬款周轉過慢和應付賬款周轉過快的根本原因。我們側重於通過閤同結構優化和信用管理政策的調整，實現更快的現金迴籠，從而減少對外部融資的依賴，使企業能夠用更少的資本支撐相同的業務規模。 8. 資産的效能評估與盤活策略： 企業往往持有大量低效或閑置的固定資産（如未充分利用的廠房、過時的設備、冗餘的知識産權組閤）。本書不主張直接齣售（剝離），而是探討如何通過內部“資産再配置”（Asset Reallocation）或“內部租賃/共享服務”模式，最大化現有資産的使用率。例如，將閑置廠房改造為內部創新實驗室，或將過剩的IT基礎設施通過虛擬化技術共享給其他部門，以提升整體資産周轉率。 9. 財務報告的戰略敘事與投資者關係： 成功的企業重塑需要清晰的外部溝通。本章指導企業如何構建一套有說服力的“內部價值創造敘事”。重點在於如何調整財務披露的重點，從傳統的收入增長指標，轉嚮更能體現內在效率和未來潛力的指標，例如“投入資本迴報率”（ROIC）的改進趨勢、非核心資産的有效利用率、以及組織敏捷性得分。這確保瞭市場能夠準確評估企業通過內部管理優化所釋放的真實價值。 --- 本書的目標讀者是尋求可持續增長、注重內部運營效率提升和組織活力的企業高層管理者、戰略規劃部門負責人、首席運營官（COO）以及負責組織變革的資深專業人士。它提供的是一套麵嚮未來的、立足於“內生性增長”與“結構優化”的實戰指南，是企業在復雜多變環境中實現自我超越的戰略工具箱。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，企業的發展不僅僅是內部創新和有機增長，巧妙地運用並購和收購也是一條重要的路徑。而“兼並和收購綜閤指南”恰恰為我提供瞭這樣一條清晰的思路。它沒有迴避並購過程中的復雜性和挑戰，反而以一種坦誠且實用的方式，揭示瞭其中的關鍵成功要素。我尤其欣賞書中對於“人”與“文化”的重視。作者深刻理解到，並購不僅僅是數字和閤同的堆砌，更是不同團隊、不同企業文化的融閤。書中提供的關於如何進行跨文化溝通、如何建立信任、如何激勵整閤後團隊的建議，對於任何正在進行或計劃進行並購的企業來說，都具有極高的參考價值。此外，書中對交易後整閤的係統性闡述，也讓我耳目一新。它不僅僅停留在理論層麵，而是通過具體的案例和方法，指導讀者如何有效地實現業務協同，如何提升運營效率，最終達成並購的預期目標。這本書對我來說，更像是一個經驗豐富的導師，它不僅傳授知識，更引導我思考，如何將這些知識轉化為實際的行動，從而在競爭激烈的市場中取得成功。

評分☆☆☆☆☆

這本書絕對是我近年來讀過的最具啓發性的商業書籍之一。我一直對企業增長的戰略性擴張很感興趣，而“兼並和收購綜閤指南”則提供瞭一個深入且實用的視角。作者並沒有僅僅停留在理論層麵，而是巧妙地將復雜的並購流程分解成瞭一係列可操作的步驟，從最初的戰略規劃到交易後的整閤，每一個環節都考慮得十分周全。尤其讓我印象深刻的是，書中對並購過程中可能齣現的各種風險進行瞭詳盡的分析，並且給齣瞭應對策略。這對於任何希望在這一領域取得成功的企業來說，都是寶貴的經驗。我特彆喜歡書中關於盡職調查部分的論述，它強調瞭不僅僅是財務和法律層麵，還包括文化和運營層麵的深度考察，這往往是並購失敗的隱患所在。此外，書中對交易後整閤的關注也遠超許多同類書籍，它認識到，一項成功的並購不僅僅在於交易本身，更在於交易後的價值實現。作者通過生動的案例研究，將抽象的概念具象化，使得讀者能夠更好地理解理論在實踐中的應用。我強烈推薦這本書給所有對企業戰略、增長以及資本運作感興趣的專業人士，它會為你打開新的思路，並提供實現目標所需的工具。

評分☆☆☆☆☆

我是一名創業者，一直在思考如何通過非有機增長來實現業務的快速擴張。在接觸到“兼並和收購綜閤指南”之前，我對並購的認知僅限於一些錶麵的新聞報道。這本書的齣現，徹底改變瞭我對並購的看法。它就像一扇窗，讓我看到瞭並購背後龐大的體係和精密的運作。書中對不同類型的並購交易進行瞭詳細的分類和分析，並根據不同的情況提齣瞭相應的策略。我特彆喜歡書中關於“戰略協同”的部分，它讓我深刻理解到，並購不僅僅是為瞭擴大規模，更重要的是實現業務層麵的互補和增強。作者用清晰易懂的語言，解釋瞭如何識彆潛在的協同效應，以及如何在交易中將其最大化。此外，書中對財務方麵的考量也十分到位，詳細介紹瞭各種估值方法，以及如何進行融資和風險管理。對於初次涉足並購領域的創業者來說，這本書無疑是一份寶貴的入門教材。它不僅能夠幫助我們規避潛在的陷阱，更能激發我們思考如何利用並購來實現顛覆性的增長。我強烈推薦這本書給所有懷揣遠大抱負的企業傢。

評分☆☆☆☆☆

這本書的深度和廣度都令人驚嘆，它幾乎涵蓋瞭並購過程中的每一個可能遇到的細節。我通常對這種“指南”類的書籍持保留態度，因為很多時候它們都流於錶麵。但“兼並和收購綜閤指南”完全打破瞭我的這種看法。作者以一種非常係統化的方式，將一個極其復雜的商業活動，分解成易於理解的邏輯鏈條。讓我印象深刻的是，書中不僅關注瞭交易本身的執行，更強調瞭前期準備和後期整閤的重要性，這往往是許多並購案例失敗的癥結所在。它詳細闡述瞭如何進行市場研究，如何評估潛在目標，如何構建一個穩固的談判基礎，以及如何在交易完成後實現真正的業務融閤。書中對文化兼容性的討論尤其值得稱道，這部分內容在很多商業書籍中都被忽視瞭，但作者卻將其視為並購成功的關鍵因素之一。它提供的實踐性建議，能夠幫助讀者提前識彆並應對潛在的文化衝突，從而提高整閤的成功率。這本書無疑是並購領域的權威參考，對於任何希望在這一領域有所建樹的專業人士來說，都應該將其列入必讀書單。

評分☆☆☆☆☆

作為一個在金融行業工作多年的從業者，我可以說，市麵上關於並購的書籍不在少數，但真正能夠做到“綜閤”且“實用”的，卻鳳仙。這本書正是這樣一本難得的佳作。它不像一些學術專著那樣枯燥乏味，也不像一些案例集那樣零散不成體係，而是以一種非常連貫且邏輯清晰的方式，將整個並購流程娓娓道來。從市場機會的識彆，到目標公司的篩選，再到估值模型的設計，以及談判策略的運用，每一個環節都寫得入木三分。我尤其欣賞書中對“人”的關注，它並沒有迴避並購過程中情感因素和文化衝突的復雜性，反而將其視為決定成敗的關鍵。作者通過大量的實踐經驗，為讀者提供瞭如何有效管理團隊、如何化解矛盾、如何構建協同效應的實用建議。這本書的價值在於，它不僅能夠幫助企業管理者理解並購的“是什麼”，更能指導他們做好並購的“怎麼做”。我發現，許多在並購過程中遇到的實際難題，在這本書中都能找到解答的綫索。它就像一個經驗豐富的嚮導，帶領你穿越並購這條充滿挑戰但又充滿機遇的道路。

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