风险投资、私募股权与创业融资 pdf epub mobi txt 电子书下载 2025

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[美] 乔希·勒纳（Josh Lerner）安˙利蒙（Ann LLeamon，[美] 费尔达·哈迪蒙著，路跃兵，刘晋泽译

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出版社：清华大学出版社

ISBN：9787302389576

版次：1

商品编码：11772129

品牌：清华大学

包装：平装

丛书名：工商管理优秀教材译丛·金融学系列

开本：16开

出版时间：2015-09-01

用纸：胶版纸

页数：429

具体描述

内容简介

　　从20世纪80年代到21世纪初，风险投资和私募股权如雨后春笋般涌现，且迅猛发展。这是一个令人热血沸腾的行业，创造了一个个神话，同时也是一个神秘的行业，人们不禁会问：私募股权机构到底在做什么？风险投资和并购基金是如何创造价值的？它们如何运作，是从本质上改变它们所投资的公司，还是仅仅是一场金融骗局游戏？他们如何获得回报？本书将会为大家一一解开谜题，全面展现私募股权行业的波澜壮阔。

作者简介

　　乔希·勒纳（Josh Lerner），
　　现任哈佛大学商学院投资银行Jacob H. Schiff教授，金融和创业管理学教研组成员。他曾在布鲁金斯学会工作数年，研究技术创新和公共政策，并曾为芝加哥的一个公私合营工作组和美国国会工作。哈佛大学经济学博士。主要著作收录在The Venture Capital Cycle、The Money of Invention和Boulevard of Broken Dreams中，研究主要集中在风险投资机构的结构和作用。

　　安·利蒙（Ann Leamon），
　　现任哈佛大学商学院助教，并是Bella研究集团的合伙人。她曾在L.L. Bean和Central Maine电力公司工作超过10年。她协助勒纳教授和哈迪蒙教授开发风险投资和私募股权课程，并编写了上百个案例。蒙大拿大学经济学硕士。

　　费尔达·哈迪蒙（Felda Hardymon），
　　现任哈佛大学商学院教授。曾在最早的风投公司之一柏尚风险投资公司（Bessemer Venture Partners，BVP）担任合伙人，并曾在通用电气风投分支BDSI担任副总裁。2010年，他获得了美国国家风险投资协会颁发的终生成就奖。杜克大学数学博士，哈佛商学院工商管理硕士。

精彩书评

　　★总结哈佛教学科研成果，分享美国发展成功经验，传播股权投资科学理念，引导中国创新发展实践。——祝贺《风险投资、私募股权与创业融资》（中文版）首次出版发行！
　　——中国股权投资基金协会会长邵秉仁

　　★私募股权是大型长期机构投资者资产配置的一个重要资产类别。不同的机构投资者有不同的风险收益偏好，他们会结合所处的经济周期，选择不同区域、不同阶段和不同策略的私募股权进行配置和投资。这需要了解私募股权投资潮起潮落背后的深层次原因，同时，对于这类主动投资产品，如何通过合理的投资结构设计来实现各个参与方的利益一致化，如何通过增值服务实现投资的利益较大化，也是机构投资者不断探索的重要问题。这本北美颇具专业的著作对此都做了全面和深入的分析，相信对国内同行深入了解私募股权这个长期、积极的投资产品具有很大的参考价值。
　　——全国社保基金理事会副理事长王忠民

　　★私募股权和风险投资在中国的发展方兴未艾, 尤其在我国“大众创业，万众创新”的新时代，作为重要的助推剂，正受到越来越多的关注。这本来自美国哈佛商学院的力作，对私募股权和风险投资的前世今生、游戏规则、运作规律、在全球的发展情况以及所面对的挑战等各个方面都有深入分析，因而有助于我们全面了解并前瞻性地思考这个行业，该书必将对我国私募股权行业的发展有积极的推动作用。
　　——原中国证劵投资基金业协会会长孙杰

　　★私募股权是虚拟经济和实体经济结合，金融和产业结合，资本和智力结合的最紧密也是高级的形式，是金融服务实体经济最有效的方式，是实业为本、金融为用的最直接体现。它促进了创新和创业，促进了企业的成长，也促进了企业的并购和产业的整合。Josh Lerner的这本书，带给我们北美在风险投资和私募股权投资方面的先进理念和实践，有助于我们提高能力和水平，让风险投资和私募股权更好地服务于我国的创新驱动型发展模式，促进中国经济的转型和产业升级。
　　——清华控股有限公司董事长徐井宏

　　★Josh Lerner教授的著作堪称PE和VC行业的专业手册。它值得我们所在领域的每个人尊敬，也是每位投资专业人员必读的一本书。这本书对私募股权进行了全面的介绍，清晰地阐述了该行业的各类参与方、背后的运行规律以及激励机制。我希望该书中文版能成为架接中美两国PE/VC行业同事和朋友们的一座有用的桥梁。
　　——尚高资本创始合伙人 Drew Guff

前言/序言

科技前沿的浪潮：人工智能、大数据与未来产业变革图书简介在人类社会迈向数字文明的宏大进程中，人工智能（AI）与大数据已不再是科幻小说中的概念，而是驱动全球经济结构深度重塑的核心引擎。本书旨在为读者勾勒出这一技术浪潮的全景图景，深入剖析AI和大数据如何从底层技术逻辑，渗透并颠覆传统产业的每一个环节，最终催生出全新的商业模式与社会形态。第一部分：计算范式的跃迁——人工智能的基石与发展脉络本部分将从历史的维度梳理人工智能学科的诞生与发展，避免陷入对技术细节的过度纠缠，而聚焦于其背后的思想演变和关键的理论突破。 1.1 从逻辑推理到深度学习的范式转移我们将探讨符号主义（Symbolic AI）的局限性，以及连接主义（Connectionism）如何通过人工神经网络的复兴而占据主导地位。重点分析深度学习（Deep Learning）的本质——即通过多层非线性变换从海量数据中自动提取特征的能力。我们将考察卷积神经网络（CNN）、循环神经网络（RNN）以及近年来大放异彩的Transformer架构，阐释它们在图像识别、自然语言处理（NLP）等领域的突破性表现。 1.2 机器学习的生命周期与工程实践本书将详细拆解一个成熟的机器学习项目从数据采集、预处理、模型选择、训练、验证到最终部署的完整流程。我们关注的重点是“工程化”的挑战：如何处理数据漂移（Data Drift），如何进行模型可解释性（Explainable AI, XAI）的构建，以及如何平衡模型的复杂性与实时推理的需求。这部分内容着眼于将理论转化为可操作的工业标准。 1.3 具身智能与通用人工智能的边界探索除了聚焦于当前主流的弱人工智能应用，本书也将展望更具前瞻性的领域。具身智能（Embodied AI）如何通过与物理世界的交互来学习和进化，以及通用人工智能（AGI）的定义、挑战和伦理困境。我们探讨的不是何时实现AGI，而是当前研究路线中存在的根本性障碍与潜在的突破口。第二部分：数据的洪流——大数据分析与价值提炼如果说AI是决策的大脑，那么数据就是其赖以生存的血液。本部分深入探讨如何有效地采集、存储、管理和分析规模空前的数据集，并从中榨取出商业智能。 2.1 大数据架构的演进与分布式存储我们将对比分析传统关系型数据库与现代分布式文件系统（如HDFS）和NoSQL数据库（如Cassandra, MongoDB）的适用场景。重点讨论流式处理（Stream Processing）和批处理（Batch Processing）的融合趋势，例如Lambda和Kappa架构的取舍，以及实时数据管道的构建哲学。 2.2 描述性、预测性与规范性分析的深化数据分析不再仅仅是描述“发生了什么”（描述性），而是转向预测“将要发生什么”（预测性），并最终指导“应该怎么做”（规范性）。本书将通过具体的行业案例，展示如何利用时间序列分析、聚类算法和因果推断（Causal Inference）来驱动企业战略。我们将关注如何量化数据质量对最终决策可靠性的影响。 2.3 数据治理、隐私保护与联邦学习在数据爆炸的同时，合规性与信任成为了核心议题。数据治理（Data Governance）框架的建立，确保数据的准确性、一致性和可用性。同时，我们将详述联邦学习（Federated Learning）等隐私增强技术（PETs），如何在不集中用户原始数据的前提下，协同训练出强大的模型，以应对日益严格的全球数据保护法规。第三部分：产业重塑——AI与大数据驱动的垂直领域变革本部分将展示技术如何落地，分析AI和大数据在不同行业中产生的颠覆性影响，并探讨由此带来的组织结构与人才需求的变革。 3.1 智能制造与供应链的韧性构建在制造业领域，AI通过预测性维护（Predictive Maintenance）大幅降低停机时间，优化生产排程。大数据则应用于供应链的端到端可视化，增强面对突发事件时的响应速度和韧性。本书分析了“数字孪生”（Digital Twin）技术如何整合物理世界与虚拟模型，实现高效的流程模拟和优化。 3.2 金融科技（FinTech）的智能化转型金融业是数据密集型行业。我们将探讨算法交易的演变、信用风险评估模型的精细化，以及利用自然语言处理技术进行海量金融文本和监管文件的分析。重点关注反欺诈系统如何从被动响应转向主动预测，以及去中心化金融（DeFi）对传统基础设施的挑战。 3.3 医疗健康领域的精准革命从医学影像识别的自动化到基因组学数据的深度挖掘，AI正在推动医疗向“精准化”迈进。本书讨论了药物研发的加速、个性化治疗方案的制定，以及可穿戴设备收集的实时生理数据如何融入临床决策支持系统。我们同时审视电子健康记录（EHR）的数据互操作性挑战。第四部分：面向未来的挑战与治理框架技术进步永无止境，但其社会影响需要审慎的规划。本部分关注AI和大数据在高速发展中必须面对的伦理、法律和社会挑战。 4.1 算法偏见与公平性（Fairness）的度量算法的决策结果并非总是客观中立的。我们将深入探讨数据采集偏差、模型训练中的刻板印象固化等问题，并介绍度量和缓解算法偏见的技术路径，确保技术在不同人群中实现公平应用。 4.2 监管沙盒与创新激励的平衡各国政府和监管机构正在努力跟上技术迭代的速度。本书分析了不同司法管辖区在AI治理方面的尝试，探讨“监管沙盒”（Regulatory Sandbox）机制如何为新兴技术提供安全测试空间，以及如何构建一个既能激励创新又能保护社会福祉的法律框架。 4.3 人机协作的新型劳动力市场自动化和增强智能对就业结构的影响是深刻且复杂的。我们研究的重点不是“机器取代人”，而是“人与机器如何更有效地协同工作”（Augmented Intelligence）。这要求教育体系和企业培训机制必须向培养批判性思维、跨学科整合能力和“与机器对话”的能力倾斜。本书的目标读者是希望全面理解当前科技前沿、寻求产业升级路径的管理者、技术决策者、政策制定者，以及对未来科技趋势抱有深刻探究热情的专业人士。它提供的是一个宏大而精密的知识地图，而非一本简单的工具手册。

用户评价

评分☆☆☆☆☆

这本书的作者群体似乎拥有一个非常多元化的背景，这一点从他们讨论创业公司融资策略的角度就能看出端倪。有的章节带着明显的法律严谨性，对股权结构设计、清算优先权（Liquidation Preference）的设置，分析得细致入微，仿佛在给一家即将上市的公司起草合同条款。而另一些章节，笔锋一转，又变得极具战略前瞻性，探讨了技术变革（比如Web3.0、AI商业化）对传统风险投资回报预期的影响，这种跨学科的视角非常抓人。我特别喜欢它在描述投资人与创始人之间博弈时的那种微妙平衡感。它没有将投资人塑造成高高在上的“吸血鬼”，也没有把创始人描绘成一无所知的理想主义者，而是客观地展现了双方在信息不对称和利益冲突下的动态平衡，以及如何通过设计合理的股权激励和业绩对赌条款来实现双赢。这种成熟、不偏不倚的叙事方式，让我对整个投资生态的理解更加立体和真实，不再是单一视角的宣传口径。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计真是深得我心，封面那一抹深邃的靛蓝色，配上烫金的字体，立刻就给人一种专业、沉稳又不失活力的感觉。初翻开时，那种微微带着油墨香的纸张触感，让人忍不住想沉下心来仔细研读。我尤其欣赏它在排版上的用心，大段文字中间穿插的留白恰到好处，没有那种教科书式的压迫感，更像是业界资深人士为你精心准备的私房笔记。而且，它在关键术语的处理上非常人性化，很多复杂的金融概念，作者都用了一种非常直观、甚至带点故事性的方式来阐述，比如对“跛子鸭投资”（Lame Duck Investing）的解读，简直是生动形象，让我这个非金融科班出身的人也能迅速抓住核心精髓。这本书的整体脉络梳理得极其清晰，从基础概念的铺垫到具体交易结构的设计，逻辑链条一环扣一环，读起来毫无晦涩感，就像是跟着一位经验丰富的向导，一步步深入探索一个看似神秘的领域。我甚至发现，很多我以前在行业报告里看到就头疼的复杂模型，在这里都被分解成了易于理解的步骤。可以说，光是捧读和翻阅的过程，就是一种享受，这绝对是值得放在书架上时常翻阅的那种品质之作。

评分☆☆☆☆☆

总而言之，这本书提供了一种“自上而下”和“由内而外”相结合的复合式学习体验。它的结构设计不是线性的时间轴，而更像是一个多维度的知识矩阵。你可以在任何一个章节找到突破口，无论是想研究特定行业的融资趋势，还是想钻研一份复杂的期权池条款，它都能迅速定位并提供深入的洞察。我感觉这本书更像是一本“工具箱”，而不是一本“读物”。它提供的不仅仅是知识，更是一套可以立即投入使用的分析框架和决策工具。对于正在筹备融资的企业家来说，这本书能帮他们理解投资人脑子里在想什么；对于渴望进入私募股权行业的职场新人，它提供了从理论到实践的完整路径图。阅读过程中，我频繁地停下来，拿起笔在旁边空白处记录自己的思考和联想，这本身就说明了这本书的强大激发力——它迫使读者从被动的接受者，转变为主动的思考者和实践者。这是一部真正能改变你思考资本运作方式的著作。

评分☆☆☆☆☆

如果说有什么能让这本书脱颖而出，那一定是它对“失败案例”的处理方式。很多同类书籍热衷于大谈特谈独角兽的诞生神话，但这本书却花费了相当的篇幅来解剖那些“看起来很美”却最终凋零的项目。它不只是简单地指出“项目失败了”，而是深入剖析了资金链断裂的临界点、团队内耗的微妙诱因，以及投资人在关键时刻做出的错误撤资决策。这种对“负面资产”的深度剖析，远比那些光鲜亮丽的成功故事更有教育意义。它提醒读者，资本的运作不仅是财富的创造，更是风险的定价与管理。我从中学习到的关于风险控制和止损机制的理念，对于任何想在资本市场中长期生存的人来说，都是无价的。这种坦诚，让人对作者产生了极大的信任感，仿佛他们愿意分享的不仅仅是成功的心法，更是血淋淋的教训。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，当我合上最后一页时，脑子里涌现的不是“读完了”的解脱，而是“终于掌握了”的充实感。这本书的深度绝对超出了我对一般性市场介绍的预期。它没有停留在对“什么是VC/PE”这类表面问题的泛泛而谈，而是毫不犹豫地潜入了实战操作的“水下世界”。最让我眼前一亮的是它对尽职调查（Due Diligence）流程的解构，作者似乎把自己多年来在投资委员会上的决策过程毫无保留地展现了出来，从财务模型的敏感性分析到团队治理结构的风险评估，每一个检查点都像是一份实打实的“手术清单”。尤其是在讨论估值模型时，它没有简单地罗列DCF、Comparable Analysis，而是深入探讨了在不同发展阶段的初创公司（例如种子轮、A轮、B轮）应该如何权衡使用不同的估值方法，以及市场情绪如何扭曲这些模型，这才是真正有价值的实战经验。读完这部分内容，我感觉自己像是参加了一个为期数月的封闭式投行训练营，那些原本只存在于高端论坛上的专业术语，此刻都清晰地落在了我的认知地图上，极大地提升了我的商业敏感度。

评分☆☆☆☆☆

★私募股权是大型长期机构投资者资产配置的一个重要资产类别。不同的机构投资者有不同的风险收益偏好，他们会结合所处的经济周期，选择不同区域、不同阶段和不同策略的私募股权进行配置和投资。这需要了解私募股权投资潮起潮落背后的深层次原因，同时，对于这类主动投资产品，如何通过合理的投资结构设计来实现各个参与方的利益一致化，如何通过增值服务实现投资的利益较大化，也是机构投资者不断探索的重要问题。这本北美颇具专业的著作对此都做了全面和深入的分析，相信对国内同行深入了解私募股权这个长期、积极的投资产品具有很大的参考价值。

评分☆☆☆☆☆

很好，商品不错，送货还快。

评分☆☆☆☆☆

很好的书籍，值得一读。

评分☆☆☆☆☆

书内容还可以，质量也不错，回头再慢慢细读。

评分☆☆☆☆☆

符合预期，就是内容不够详细。

评分☆☆☆☆☆

送人的礼物?

评分☆☆☆☆☆

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