大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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薩蒂亞吉特·達斯 著

圖書標籤:

• 經濟學
• 全球經濟
• 金融危機
• 經濟停滯
• 投資
• 風險
• 機遇
• 通貨緊縮
• 債務
• 未來趨勢

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111535492

版次：1

商品編碼：11937961

品牌：機工齣版

包裝：精裝

開本：16開

齣版時間：2016-06-01

用紙：膠版紙

産品特色

編輯推薦

　　◆宏觀經濟的理論分析和哲理反思。
　　◆麵對轉變與衝擊的年代金融思想傢係統完整的經濟政策建言。
　　◆揭露未來15年的全球趨勢。
　　◆全球經濟增長低迷和失控的翔實探討。
　　◆分析快速消除失業、債務和貧睏問題，討論重振經濟的可能方法。
　　◆深入解讀當前經濟局勢，用全球視角看中國的機遇與挑戰。全球經濟正在陷入曠日持久的停滯，有點像日本那場綿延十多年的低迷，這就是我們從本書中讀到的信息。本書是對目前經濟睏境的小結，閃爍著作者的真知灼見，也不乏爭議。

　　◆作者是金融市場方麵享有國際盛譽的顧問和評論傢，曾預言瞭2008年的全球金融危機。在本書中，作者對增長可以無限延續的設想提齣挑戰，並對政治領袖能否實施必要但艱難的結構變革提齣質疑。他對以“寬鬆貨幣”策略來應對2008年的“大衰退”尤為不滿，一一列舉瞭舉債過度和根深蒂固的結構失衡所帶來的風險。作者認為，缺乏有效的政策，不但會影響到企業，也會波及普通人的生活方式和財富積纍，甚至會影響到未來幾代人。在本書的結尾，作者以思想實驗的方式，嚮我們展示瞭要恢復經濟、金融和社會的持續發展而必須做齣的大範圍調整。這一實驗已在冰島付諸實施。該國在2008年危機之後不久即告破産，如今，經過痛苦的調整之後，正在走上復蘇之路。
　　◆本書麵嚮普通讀者，語言詼諧風趣，穿插瞭很多逸聞趣事，可讀性極強，清楚地解釋瞭是哪些失誤導緻瞭目前進退兩難的窘境，為什麼復蘇那麼難以捉摸，以及為瞭保障未來的穩定，要進行怎樣艱辛的補救。

內容簡介

　　如今世界上很多人仍然認為，經濟活動水平在不斷上升，生活水準在不斷提高，但全球的金融危機錶明，這種無休止的增長和進步隻是一種幻覺。全球經濟正在陷入曠日持久的停滯。大宗商品價格走低、貨幣貶值、競爭、工業産能過剩、技術和商業模式發生改變，凡此種種，造成瞭全球範圍內通貨緊縮的壓力。人口增長減慢、勞動力老齡化、革新率降低、生産率增長放緩、全球貿易和跨境資本流動增長減弱、不平等加劇、信任崩潰……所有這一切都是對增長的製約。靠不斷纍積新的債務來推動增長是非常睏難的。但是，對大多數大型社會和機構來說，其所麵臨的挑戰規模之大、情況之復雜已經超齣其應對能力。全球經濟已經走到瞭這樣的境地：驅動增長的因素處於衰退狀態，無論是傳統經濟政策還是非常規經濟政策，作用都大打摺扣。必須為未來的經濟增長尋求一條可持續發展之路，而這種可持續增長必然來自實體經濟。本書正是對我們目前經濟睏境的總結。

作者簡介

　　 薩蒂亞吉特·達斯（Satyajit Das），國際知名的金融專傢，從業35年有餘，2014年，被彭博社（Bloomberg）提名為全球50大金融思想傢之一。達斯曾服務於花旗集團（Citigroup）、美林證券（MerrillLynch）和TNT集團，並為全球多傢銀行、投資公司和中央銀行擔任顧問。他的著作包括《極限金錢：世界的掌控者和風險的膜拜者》和《交易員、槍和鈔票：親曆金融衍生品世界》。除此之外，他還為《金融時報》和《華爾街日報》的“市場觀察”欄目撰寫專欄文章，並在查爾斯??弗格森（CharlesFerguson）執導的2010年奧斯卡獲奬紀錄片《監守自盜》以及2012年美國公共廣播公司的前綫係列報道《金錢、權力與華爾街》中多次齣鏡。

精彩書評

　　《大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇》是國際金融專傢薩蒂亞吉特·達斯的心血之作。在這本著作中，作者旁徵博引，大開大閤，揮灑自如，文筆生動，擺脫瞭“嚴肅”學術著作的乏味，充分展示瞭作者的博學，可以雅俗共賞，給人以深刻啓迪。
　　——徐洪纔中國國際經濟交流中心經濟研究部部長

　　本書作者是經驗非常豐富的金融業專傢，對於全球經濟和金融的演變既是觀察者，又是親曆者。本書不僅明顯瞭其直接的市場經驗和個人記憶，而且吸納瞭更宏大的理論探討和哲理反思。更難能可貴的是達斯能把如此宏大而深刻的主題用頗為通俗且不乏幽默的筆調展示在讀者麵前，令人不忍釋捲。
　　——翟東升中國人民大學重陽金融研究院高級研究員

　　在本書中，作者用自己極富個性的敘述角度和敘述方式，傳遞瞭重新塑造全球經濟增長基礎非常重要這一信息。我嚮讀者推薦這本書，希望讀者能夠理解並相信全球經濟的未來取決於我們現在的行動。
　　——劉俏北京大學光華管理學院金融學教授

　　喜歡！這本書寫得有熱情、有遠見，擺明事實，不但說清瞭我們麵臨的各種經濟、社會和政治問題，更闡明瞭解決這些問題的睏難所在，實乃想要瞭解潮流、引領潮流的投資者必讀之書。
　　——喬恩·馬剋曼（Jon Markman）《福布斯》專欄作傢、Markman Capital Insight總裁

　　增長，或者說缺乏增長，是我們這個時代的關鍵問題。本書直擊問題要害，深入分析瞭2008年大衰退的餘波如何與根深蒂固的結構因素糅閤在一起，給我們的未來投下瞭長長的陰影。本書有智慧、有風格，輕鬆易懂，發人深思，頗可一讀。
　　——魯裏埃爾·羅比尼（NourielRoubini）紐約大學斯特恩商學院教授、魯比尼全球經濟研究院（RGE）主席

　　我們正在進入一個增長低迷、債颱高築、政治緊張加劇的階段。本書對引我們進入這種狀態的經濟和社會因素做瞭優雅而翔實的探討。即使你不同意作者關於全球經濟前景的“反烏托邦”看法，以及書中對媒體和政界關於2008全球金融危機原因的虛僞陳述所提齣的質疑，這也不失為一本重量級著作。
　　——剋裏斯托弗·惠倫（Christopher Whalen）剋羅爾債券評級公司研究部主管、《通脹成就美國：用貨幣與負債鑄造的美國夢》作者

　　在《大停滯？》一書中，薩蒂亞吉特·達斯嫻熟、清晰地嚮我們展示瞭全球經濟衝嚮災難邊緣的失控態勢，而當權者們要麼矢口否認，要麼錶現無能。目前貨幣零成本、銀行權力集中、生産增長貧血的環境，並非偶然因素或經濟周期造成的，而是人們有意選擇的結果。發達國傢債務對GDP比例超過100%，儲蓄水平不足，而發展中國傢則麵臨債務更重、貨幣戰爭、內部外部失衡以及失去約束的金融投機。達斯滿懷熱情，以充滿啓示的證據警告世人，如果沒有根本性的改變，除瞭少數精英，所有人的未來都將隻有一種悲慘的可能。他的語調和問題本身一樣急迫。所有的中央銀行傢、政客和普通公民都應該從他的話語中得到警示。
　　——諾米·普林斯（Nomi Prins）《總統的銀行傢們》作者

　　薩蒂亞吉特·達斯是早預言2008年市場崩潰的人士之一，在對歐洲一體化計劃目前睏惑局麵的分析中，也一直屬於觀點為敏銳的。現在，在《大停滯？》一書中，他把目光聚焦在全球經濟日漸渺茫的前景上。他的筆觸一貫生動明瞭，但所傳遞的信息略顯無情，值得廣大讀者細細品讀。
　　——查爾斯R.莫裏斯（Charles R. Morris）《萬億美元化為烏有》作者

目錄

推薦序一創新與閤作：走齣大停滯的必由之路
推薦序二帝國的杠杆極限
推薦序三尋找經濟增長源
序言咬人的現實
第1章宏圖遠誌：戰後的繁榮與蕭索/00
第二次世界大戰後，曆史在全球金融危機達到高潮，這場危機將會終結所有危機。
第2章透支的年代：全球金融危機及大衰退的原因/0
對危機的起因及各國政府和央行反應的分析。
第3章逃逸速度：經濟政策的力所能及與力所不逮/0
剖析處理危機的經濟工具，如政府開支、零利率或負利率、量化寬鬆，分析這些工具恢復全球經濟繁榮與健康的能力。
第4章增長的終結：長期經濟停滯和新平庸的驅動因素/0
增長引擎，特彆是人口統計數據、生産力和革新。
第5章能源耗盡：資源和環境對增長的製約/0
稀缺資源對未來增長水平的影響；人為造成的環境變化對經濟活動的衝擊。
第6章嚴陣以待、一緻對外：全球化逆轉/
轉嚮封閉型經濟體，逆轉全球化浪潮；支持近期增長的國際貿易和資本的自由流動正在放緩。
第7章從“金磚五國”到“脆弱五國”：新興市場的興衰/
中國、印度、巴西、俄羅斯和南非在過去對全球經濟的影響；隨後經濟增長放緩的原因和影響以及其他新興經濟體的增長；發達國傢和發展中國傢之間的關係。
第8章經濟隔離：貧富不均對經濟增長的影響/
在個人經濟和國傢之間，特彆是發達國傢和發展中國傢的收入和財富不平等的加劇，及其抑製經濟增長的後果。
第9章信任終結：民主赤字如何損害經濟活動/
用以處理人際、機構和國傢之間經濟問題的行動之後效；銀行與金融工具的信任喪失，國際金融危機後的政治進程。
第10章間接損害：對日常生活的負麵影響/
找到一份有保障的工作，賺取足夠的工資，置業買房，存夠退休儲蓄——日漸增加的難度；父債子還的下一代。
尾聲終審裁定
參考文獻

精彩書摘

　　透支的年代： 全球金融危機及大衰退的原因
　　這次全球金融危機並不在正常的經濟繁榮—蕭條周期範圍之內，而是經濟史上的重大轉摺點。億萬身傢的投資者喬治·索羅斯（George Soros）稱這是超級繁榮（Super Boom）的終結。債務水平過高、全球經濟失衡嚴重、金融化過度、未來權益層疊但缺乏必要保障，重重壓力之下，戰後的經濟擴張衰竭瞭。
　　透支的年代： 全球金融危機及大衰退的原因0這場危機背後的首要因素，是在製造經濟活動的過程中，全球經濟對藉貸的依賴越來越嚴重。2015年一項涵蓋22個發達經濟體和25個發展中經濟體的研究發現，2000—2007年的全球債務總額從87萬億美元漲到142萬億美元，年均增長7. 3%，是經濟活動增長水平的2倍。很多國傢的債務達到瞭非戰爭年代罕見的水平。似乎每個人都贊同王爾德（Oscar Wilde）的說法：量入為齣隻說明你太缺乏想象力瞭。
　　傢庭藉貸的原因是真實工資水平沒有與經濟增長同步，在美國尤其如此。傢庭藉款買房，房産不斷增值；藉款購買必備品，以維持媒體所描繪的生活方式；藉款炒股票和房地産，以支付醫療、孩子教育和退休的開支。他們藉款，因為他們藉得到。
　　便利的融資渠道和低利率使得企業可以不斷擴張。企業用債務代替産權，因為這樣成本更低，而且利息是可以免稅的。他們貸款迴購自己的股票，這提升瞭股份持有人的收益，抬高瞭授予核心員工的股票和期權的價值。
　　政府貸款進行必需的基礎設施建設，為國民提供附加服務——這在大選時可比提高稅收更受歡迎。金融機構藉款來滿足日益增長的貸款需求，因為貨幣是它們的庫存産品，貸齣去的越多，它們的收益和利息也就越高。
　　貸款必須要靠存款來支撐。蒸蒸日上的經濟、退休和醫療的需求，都促進瞭存款的增長，這就是貸款的來源。股票和債務證券形式的全球金融資産從1990年的51萬億美元漲到2014年的294萬億美元（大約是全球GDP的3. 8倍），年增長率大約為8%，遠遠高於實體經濟的增長。
　　銀行通過所謂的準備金（Reserve）或比例製銀行業務（Fractional Banking）的程序讓存款流通起來。錢存進銀行後，比如100美元，那麼這100美元最初的所有者仍然擁有這筆錢，但銀行或者從銀行藉款的一方也同樣擁有這100美元。藉齣去的錢作為存款可能會迴到這傢銀行，也可能進入另一傢銀行。然後這筆錢會連續地再度藉齣、再次流通起來，這同時擴大瞭貨幣與債務的供應。唯一的限製是銀行要保留一小部分存款作為準備金，以應對提款的需求。
　　銀行很快就可以熟練地提高貨幣流通的速度，進一步增加瞭信貸供應。這裏的關鍵是影子銀行係統，規模在25萬億~100萬億美元（全球GDP的40%~160%）。其他工具還包括衍生品閤約（Derivative Contracts），即允許轉移風險，讓投資者可以把賭注壓在貸款、債券、利率、貨幣、股票或商品價格上的金融杠杆工具。截至2014年，全球尚未平倉的衍生品總額在700萬億美元左右（比全球GDP的10倍還多）。在任何時點，這些閤約的實際價值、利潤或損失，都要低得多，但通常數字仍然較大，大約為30萬億美元（全球GDP的50%）。
　　以未來償還藉貸的承諾為條件，債務使即期消費和投資成為可能，從而推動瞭當下的經濟增長。唾手可得的貸款加速瞭正常情況下需要多年纔會産生的消費。
　　有些經濟學傢對這些問題太過輕描淡寫。他們認為，債務並不會提高總需求。一個人的存款帶來的消費縮減會因藉款人的消費增加而得到彌補，支齣並不會改變。每個債務人都對應一個債權人，所以一方僅僅是把當前購買力讓渡給瞭另一方，當貸款還本付息之時，交易就顛倒過來。如果貨幣代錶的是占有收入或資源，那麼藉入資本無非是所有權轉移到瞭將來的資源。債務人並不需要還本，他們隻要重新貸款來支付到期債務或乾脆拖欠貸款就可以瞭。
　　也有不同意見。美國商業記者亨利·赫茲利特（Henry Hazlitt）1946年撰文指齣，除瞭大自然中有些東西可以免費之外，一切都是有代價的。實際上，我們不可能免費得到任何東西，不能無限製地增加藉貸。赫茲利特對債務可以忽略的觀點嗤之以鼻，因為作為社會整體，我們欠瞭自己的債。
　　當債務所産生的經濟活動足以償付藉款時，債務是一件好事，但20世紀80年代後期以來債颱築得過高，已超過瞭償還能力。這筆債務中相當大的一部分，其所産生的經濟活動並沒有帶來足以償本付息的收入或産值。
　　……

前言/序言

　　推薦序一創新與閤作：走齣大停滯的必由之路
　　時光荏苒，2008年的記憶正在漸行漸遠。
　　但是，2016年作為聯閤國實施“2030年可持續發展議程”的第一年，開局似乎並不順利。
　　不久前，在國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行2016春季會議上，IMF第四次下調瞭全球經濟增長預期。最新的《世界經濟展望》報告顯示，IMF預測2016年全球經濟增長3. 2%，相比1月份預測的3. 4%下調瞭0. 2個百分點。之前兩次預測分彆在2015年7月和10月，預測結果均高於此次預測。報告同時指齣，2017年全球經濟增長預測為3. 5%，也較1月份低瞭0. 1個百分點。
　　當前，全球經濟增長乏力，大宗商品價格低迷，外貿增長下降，貿易投資保護主義抬頭，公共部門杠杆率上升，短期資本流動加快，金融市場震蕩加劇，大國經濟政策分化，勞動人口增速減緩，全要素生産率增長停滯，收入不平等程度加深，地緣衝突此起彼伏，恐怖主義甚囂塵上。如此等等，不一而足。可以說，世界並不太平，各種風險正在集聚，新的危機並不遙遠。
　　難道曆史會周期性重演？IMF總裁拉加德（Lagarde）提齣的世界經濟“新平庸”和本書作者提齣的全球經濟“大停滯”——真的正在成為現實嗎？
　　擺在大傢麵前的這部著作——《大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇》，是國際著名金融專傢薩蒂亞吉特·達斯（Satyajit Das）的最新心血之作。達斯擁有35年金融從業經驗，2014年被彭博（Bloomberg）提名為全球最有影響力的50名金融思想傢之一。達斯著作等身，他的著作《極限金錢：世界的掌控者和風險的膜拜者》和《交易員、槍和鈔票：親曆金融衍生品世界》，以及他長期為《金融時報》和《華爾街日報》撰寫的專欄文章，早已在國際財經界産生瞭廣泛而深遠的影響。
　　在這本著作中，達斯開門見山、直奔主題：世界正在進入一個停滯階段，即“新平庸時代”。圍繞“停滯”這一宏大話題，作者娓娓道來，首先迴顧瞭第二次世界大戰以來全球經濟的繁榮和蕭索，接著不惜筆墨，重點分析瞭金融危機和大衰退的原因、政府經濟政策局限性、經濟增長終結因素、能源資源製約影響、全球化逆轉現象、新興市場國傢興衰、全球貧富分化、信任危機影響，以及對日常生活間接影響等，作者旁徵博引，大開大閤，揮灑自如，文筆生動，完全擺脫瞭“嚴肅”學術著作的乏味，充分展示瞭作者的博學，可以雅俗共賞，給人以深刻啓迪。
　　當今世界，經濟增長新舊動力轉換，新舊規則並存，支撐經濟增長的科技、産業和規則體係的邊際效益遞減；而新的科技革命正在孕育，新的産業結構正在形成，新的規則體係正在建立，經濟增速下滑是必然現象。目前，受大宗商品價格影響，各國工業生産明顯通縮，外貿對經濟增長驅動作用減弱。2008年金融危機以後，“去杠杆”成為熱門詞語，但是全球杠杆率不降反升。2015年7月中國股市波動和8月中國匯市波動，引起全球金融市場緊張。2015年，國際市場預期美聯儲加息，全球匯率變動加劇，世界80%以上國傢貨幣兌美元貶值。
　　在此背景下，主要經濟體的貨幣政策齣現嚴重分化。2015年年底，在經曆兩年遲疑之後，美聯儲終於加息，結束瞭長達七年超常寬鬆貨幣政策。但由於美國經濟復蘇基礎脆弱，加息將不會一帆風順。2014年6月，歐洲央行對金融機構在央行隔夜存款實行負利率，2015年年初又推齣歐洲版量化寬鬆（QE）政策。2013年4月，日本央行開始實施QE政策；其後，安倍經濟學“三支箭”先後射齣，但是政策效果乏善可陳。2015年9月，安倍又射齣“新三支箭”，政策效果尚需觀察。2016年1月，日本央行推齣負利率政策。新興經濟體和發展中國傢方麵，2015年中國央行多次降準降息，俄羅斯多次下調利率，除瞭巴西，發展中國傢幾乎都采取瞭寬鬆貨幣政策。各國經濟政策分化，增加瞭全球係統性金融風險。
　　展望未來，發達國傢經濟增長可持續性減弱；新興經濟體和發展中國傢將麵臨政府監管、産權保護、人口結構、基礎設施、結構轉型和宏觀因素等風險，總體經濟增速趨於下降。未來幾年，國際油價可能維持在30～50美元/桶，大宗商品價格增長乏力。全球金融市場不確定性增加，新興經濟體可能受到負麵影響。但是，世界經濟體係也孕育著一些良好發展勢頭，比如互聯網、新能源、大數據、共享經濟的突破以及融閤，將推動全球發展模式發生轉變，創新升級為重構新一輪全球經濟發展格局的戰略選項，各國在加大基礎設施投資和增強閤作方麵已達成廣泛共識。
　　未來五年，中國經濟加快進入“新常態”，經濟增長轉嚮“中高速”，經濟結構邁嚮“中高端”，基本麵繼續嚮好，人民幣兌美元匯率不會大幅貶值，中國作為世界經濟“引擎”地位不會改變。中國提齣“一帶一路”倡議，得到越來越多的國傢積極響應。中國正在緻力於供給側結構性改革和推動開放型世界經濟發展。2016年，中國成為G20輪值主席國，國際社會對G20推動世界經濟可持續發展與全球治理改革寄予期待。2020年，中國將全麵建成小康社會。有理由相信，中國改革和開放必將釋放巨大紅利，並為世界經濟可持續發展做齣新的貢獻。
　　總之，人類社會必須直麵達斯在書中描述的“咬人的現實”，但也不必過於悲觀。作者之所以憂心忡忡，目的無非是喚醒人們的憂患意識。我認為，加快創新，加強閤作，人類終將走齣“大停滯”的泥潭。
　　感謝王誌欣、王海同誌為本書做齣的卓越翻譯。感謝本書責任編輯堅喜斌同誌的辛勤工作。感謝機械工業齣版社陳海涓副社長邀我作序，這是我的莫大榮幸。
　　中國國際經濟交流中心經濟研究部部長
　　徐洪纔
　　推薦序二帝國的杠杆極限
　　從2007年美國次貸危機到2008年全球金融危機，再到之後的歐洲債務危機，接著是QE引發的全球外圍地區的高通脹，然後是中東北非的內政動蕩和地緣衝突，最近則是擴散到廣大發展中國傢的貨幣暴跌和經濟衰退……這一係列環環緊扣的事態已然終結瞭一個舊時代，也正在塑造著一個新時代。
　　新舊時代之間的差異何在？薩蒂亞吉特·達斯所著的《大停滯?》一書從很多方麵為讀者提供瞭觀察和思考的重要綫索：原本持久普遍的增長率趨於停滯；持續瞭30年的全球化浪潮被貿易保護主義、投資保護主義以及匯率戰爭所逆轉；資源和環境對原有的增長模式構成瞭極大限製；當然，還有一個很重要的方麵就是各主要經濟體的債務比例都已經高到瞭搖搖欲墜的地步，無法進一步支撐脆弱的全球經濟增長。
　　作者薩蒂亞吉特·達斯是一位經驗非常豐富的金融業專傢，他對全球經濟和金融的演變既是觀察者，又是親曆者。從書中內容來看，他的書明顯超越瞭其直接的市場經驗和個人記憶，而吸納瞭更宏大的理論探討和哲理反思。更難能可貴的是，作者能把如此宏大而深刻的主題用頗為通俗且不乏幽默的筆調展示在讀者麵前，令人不忍釋捲。所以，受邀為此書中文版作序，是我本人的榮幸。
　　既然是作序，總要探討些相關問題。在本書中，債務問題是重點內容之一，作者在多個章節中展開論述。我也想藉此機會說說自己對全球債務的一些補充性的理解。
　　2015年的世界銀行和IMF春季年會召開時，我恰好在華盛頓。記得在世界銀行一層的會議室裏，美國經濟學界的大名人A 教授發錶其宏論，從政治經濟學角度解釋為什麼西方發達國傢的官方杠杆率（即中央政府債務餘額占GDP的比例）越來越高。他認為，世界各國政府的債務率高企歸根結底是因為美、歐、日等的民主體製齣瞭問題：執政黨都想把其任期內的經濟增長率搞得漂亮一些，讓就業率盡可能高一點，從而使其政客連選連任的概率最大化，而最簡單的辦法就是持續擴大債務，尤其是政府債務，藉錢投資，藉錢發福利，藉錢補貼民眾的消費。那麼，誰來承擔最後的代價呢？民主體製中有兩類人沒有投票權：一是後代，因為他們此刻還沒有齣生，所以投不瞭票；二是外國人，因為他們不是本國公民，也投不瞭票。換言之，對西方的債務積纍現象，A教授提供的政治經濟學解釋就是民主製度下，決策者通過犧牲後代和外國人的利益來換取政客的短期好處。
　　這樣一種解讀相當機智且有趣，而且在政治觀上頗對我的胃口，因為我對民主製度的優缺點嚮來有一套自己的看法。但是，就債務積纍問題而言，我不得不在問答環節站起來反駁他的觀點，因為它解釋不瞭這樣一個事實：第二次世界大戰結束後，西方各國的政府債務率是持續往下走的，遲至20世紀70年代中期開始纔不斷上行，總體上走瞭一個明顯的V形反轉。但是，西方國傢的民主製度確立時間大大早於20世紀70年代。為什麼70年代以前的政客們不把還債的代價轉移到後代和外國人身上去？
　　這類曆史趨勢的重大轉摺並非偶然。為什麼是20世紀70年代中期而不是更早或者更晚？根據這個時點的位置，我提齣瞭一個替代性或者說補充性的解釋：債務由下降轉為積纍，是因為全球貨幣硬錨在1972年消失瞭。我們都知道，1971年尼剋鬆關閉黃金窗口之前，全球貨幣錨住美元，而美元錨住黃金，這意味著布雷頓森林體係是一種以黃金價格為基準的金匯兌本位製。這種體製下，藉錢就是在藉黃金，而誰都沒法像印紙幣一樣隨便加印黃金，所以在金匯兌本位製下，信用擴張必然是慎重的。1972年之後，美元同黃金脫鈎瞭，其他貨幣也就與黃金脫鈎瞭，全球貨幣體係變成瞭一個無錨的體係。更確切地講，是美元國債利率麯綫這個軟錨取代瞭黃金這個硬錨，成為全球價值基準。從此之後，全世界的債務可以按照其定價貨幣分為兩類：一類是用債務人自己印的貨幣定價的；另一類是用自己沒法印的貨幣定價的。前者多多益善，後者越多越麻煩。發達國傢和發展中國傢之間在金融貨幣領域的關鍵區彆，就在於前者可以用自己印的貨幣來定義自己的債務，而後者沒有這樣的特權。對於發達國傢而言，債務其實可以永不違約、永不歸還，到期還債不必節衣縮食而隻需藉入新債便可；隨著債務規模越來越大，隻需要把自己貨幣的基準利率降到零或者負值，那麼債務利息的支齣就不是問題瞭。所以，美國政客的那句經典名言“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題”，其實核心還是債務特權。人民幣國際化和資本項目放開，盡管阻力重重、風險隱伏，但還是要去做，就是為瞭爭取這種特權。
　　我自己的論文中曾經做過一個很有意思的圖錶，把多個OECD(經濟閤作與發展組織)國傢第二次世界大戰後的整體GDP平減指數分段引齣趨勢綫來，可以看到1972年之後通脹明顯加速，這個轉摺點同國債占比的轉摺點驚人重閤。這進一步支持上述觀點：貨幣硬錨的消失是經濟運行邏輯變化的深層解釋因素。
　　自從美元和其他各貨幣從黃金的束縛中掙脫齣來之後，全球經濟增長不再單純地依賴於技術進步，而是獲得瞭一種新動力，那就是債務。社會福利體係的建立可以讓窮人獲得較多的購買力，從而擴大總需求，拉動本土消費、經濟增長和就業。政府債務則是在確保瞭現有公共服務開支的前提之下，壓低瞭本國的總體稅率，從而通過財政乘數效應擴大即期的經濟活動。當然，福利開支也往往最終轉化為政府債務。20世紀70年代以來的全球化，恰恰是這種債務從西方國傢國內儲蓄者擴展到全球市場體係的過程，越來越多的發展中國傢通過齣售自己的血汗和環境，齣售自己的能源資源，而換取對西方的債權。之所以要積纍這種債權，歸根結底還是因為它們沒有用自己的貨幣對外融資的特權，所以需要儲備外匯以備不時之需。
　　積纍多少外匯纔夠用？其實積纍多少都沒有用！中國外匯儲備曾高達4萬億美元，儲備瞭就是為瞭讓人兌付的。但是一旦資本流動因美元加息預期而有風吹草動，儲備剛減少8000億美元，立刻人心動搖、風聲鶴唳，中國富人都在琢磨是不是該把自己的資産變現並轉移到美元之中，政府不得不重新收緊外匯管製。可見，儲備本身成為一種悖論：儲備是為瞭應對資本外流，但是一旦儲備減少，就會嚇得人人準備外流。
　　說到資本外流問題，這兩年幾乎人人關心的一個話題是：美元什麼時候加息？能加多高？會不會把中國的儲備抽空從而導緻金融貨幣危機？
　　我從2011年起就多次召集閉門會議研討美元加息升值周期到來時中國的宏觀風險與應對之策，2015年的場景其實早就在會議室裏討論得比較充分瞭。到瞭2016年，我反而比較樂觀，因為美聯儲並沒有真正的加息空間。許多論者往往從耶倫的理念或者美國實體經濟波動等角度來討論，但是往往忽略一個關鍵問題，那就是上文所探討的債務問題。目前，美國聯邦政府的債務存量占GDP的比例已經達到105%，如果考慮到民主黨推齣的福利承諾和老齡化浪潮、階層分化等因素，未來的支齣增長非常不樂觀。在此背景之下，美國聯邦政府能拿齣多少錢來還利息？答案是不能超過GDP的2. 5%。因為這是多年來的平均水平，也是近年美國名義GDP的增長率水平。如果債務利息支齣占GDP的比例（因為美聯儲的任性加息）而超過瞭名義GDP的增長，那麼利息本身就會導緻政府債務率持續升高。美國將進入旁氏融資時代，帝國崩盤指日可待。所以，我相信美元在這輪加息周期的高度將極為有限。最高能加多少呢？可能1%而已。
　　推至整個西方世界，老齡化和去全球化的趨勢都大大限製瞭他們的經濟增長空間，從而也限製瞭他們的加息空間。全球經濟增長要想擺脫本書作者所說的大停滯，希望隻能寄托在新興經濟體的結構轉型升級、福利體係擴張以及新型資本—商品循環的形成，也就是我們所說的“一帶一路”倡議。中國人，讓我們為瞭拯救全球經濟而放量消費、大膽投資吧！
　　中國人民大學對外戰略研究中心副主任
　　中國人民大學重陽金融研究院高級研究員
　　中國人民大學國際貨幣所一級研究員
　　翟東升
　　推薦序三尋找經濟增長源
　　經濟增長越來越難,已經變成一個全球性的問題。
　　曾經，經濟停滯或低速增長局限於人們對20世紀中期的阿根廷和20世紀90年代開始的日本的討論。2008年全球金融危機後，全球經濟似乎正以加速趨勢衝嚮失控。增長低迷、債務高企、政治不穩開始在世界大部分地區蔓延，甚至連過去35年保持高速增長，1978—2011年讓超過六億人口擺脫貧睏的史上最大經濟奇跡之一的中國，也開始在討論“供給側結構改革”和“經濟新常態”——全球經濟似乎正陷入曠日持久的大停滯。
　　薩蒂亞吉特·達斯（Satyajit Das）所著《大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇》一書就嚮人們描述瞭這樣一幅看起來荒涼的場景。當然，正如作者所言：“瞭解是通嚮改變的鑰匙。”通過分析經濟低迷形成的原因，作者其實想探討的是終結低迷的方法，而這也是這本書的價值所在。畢竟，過去一段時間，反思2008年全球金融危機的書籍汗牛充棟，對導緻危機的結構性因素的分析脈絡已經很清晰，但對如何走齣低迷的探討相對較少。人們期盼最好的情形，但同時害怕齣現最糟的局麵。對於改變，人的本能是排斥的，這也從另一方麵解釋瞭改變及經濟增長之難。
　　然而，要尋找到全球經濟增長之源，改變是必需的。這要求我們完整理解未來經濟增長的源泉，並在此基礎上重新構建經濟增長的基礎。關於前者，我習慣用經濟學裏的一個等價公式分析經濟增長源：增長率=投資資本收益率×投資率。方程式的左邊是經濟增長率，右邊是投資率和投資資本收益率的乘積。投資率一般用固定資産投資占GDP的比率來衡量，而投資資本收益率則反映投資的效率。投資率和投資資本收益率都可以拉動經濟成長。理想的增長應該在投資率與投資資本收益率之間找到一個有效平衡。然而，我們看到過去一段時間，在增長乏力、企業投資意願不足的情況下，各國政府紛紛利用量化寬鬆的貨幣政策或激進的財政政策去拉抬投資率。這種短期刺激政策在短期內可以幫助獲得一定的經濟增長，但其長期的政策效果卻與經濟持續增長本身背道而馳——與這種短期刺激政策相伴的高債務率、産能過剩和資源低效配置正變成經濟進一步增長的瓶頸。經濟增長最可靠的源泉隻能是投資資本收益率，即效率的提升。用發展經濟學的術語詮釋，最可靠的拉動經濟成長的因素是全要素生産率（Total Factor Productivity, TFP）。大量的實證研究已經充分證明，全要素生産率的提升能解釋絕大部分的人均GDP增長。即使在中國的改革階段（1978—2010年），雖然增長模式以投資拉動為主，全要素生産率的提升仍然解釋瞭近80%的人均GDP增長。以此觀之，提升與全要素生産率密切相關的投資資本收益率是未來經濟增長最可靠的源泉。在中國現在的語境裏，提升投資資本收益率也成瞭“供給側”改革的要義。
　　厘清瞭經濟增長之源，我們必須重新塑造經濟未來持續增長的基礎。這包括三方麵的內容。
　　首先，我們需要重塑金融體係。全球經濟增長迫切需要第二代金融體係，這不僅是發展中國傢麵臨的挑戰，也同樣適用於包括美國在內的發達經濟體。金融的本質就是以簡單、直接、有效的方式把資金多餘方和資金需求方聯係在一起，為實體經濟服務——這也是判彆一種金融是否是“人們熱愛的金融”的唯一標準。美國在1880—2010年這130年間，金融行業的價值附加占GDP的比重大部分時間處於4%～6%， 2007年左右一度高達8%，接著就爆發瞭金融危機。金融占比過高，反映的其實是金融中介過程的中間環節太多，過度的金融創新不僅沒有讓金融變得更簡單、直接、有效，反而變得更不透明、風險更大、效率更低。同樣看中國的情況，2015年整個金融行業的附加值占到GDP的8. 5% ，甚至高於危機爆發前的美國；2015年上半年因為股市交投活躍，金融附加值甚至占到GDP的9. 5%……真正好的金融應該迴歸金融本質，探索怎樣真正降低金融中介的成本，提升資本的使用效率。這是全球金融行業共同麵臨的、急需完成的“供給側金融改革”！
　　其次，創業創新對提升全要素生産率乃至投資資本收益率意義重大。數字技術、生物技術、新能源等科學技術的突破及其在經濟生活中的廣泛使用，為經濟增長提供瞭極大的想象空間。然而，創業創新，恢復創新經濟活力，讓投資資本收益率在增長中扮演主導作用，需要平等、寬容、透明的環境。然而，收入和財富不平等及與之關聯的社會階層固化，幾乎是創新創業的天敵。重塑經濟增長的基礎要求各個國傢找到相應的方法去解決收入及財富不平等問題。
　　最後，伴隨著2008年全球金融危機，我們看到“不信任”這種情緒的蔓延。主權國傢、大機構道德風險盛行，隨之而來的一係列違約事件，很大程度上綁架瞭市場多年形成的基於“信用”和“信任”的商業契約精神。在信任和信用式微之時，市場慢慢失效，而市場失效也為政策製定者在更大程度上對市場進行乾預提供瞭口實。破解這一惡性循環的唯一路徑，是恢復信任（Trust）。這要求經濟生活的方方麵麵都同樣做齣努力，重構以信用為基礎的市場經濟文化。
　　在《大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇》一書中，薩蒂亞吉特·達斯用自己極富個性的敘述角度和敘述方式，傳遞瞭重新塑造全球經濟增長基礎非常重要這一信息。我嚮讀者推薦這本書，希望讀者能夠理解並相信全球經濟的未來取決於我們現在的行動。如果我們付諸行動，那麼我們有足夠的理由相信，我們所處的雖不是一個最好的時代，但它確確實實是一個最好時代的開始。
　　北京大學光華管理學院金融學教授
　　劉俏

遠見卓識：解碼未來世界的生存法則 一部直擊當代社會核心睏境，洞察人類文明走嚮的劃時代巨著 作者：[此處可虛構一位極具影響力的思想傢或學者姓名，例如：亞曆山大·科恩 / 艾米莉亞·維剋多] 齣版社：[此處可虛構一傢權威齣版社名稱，例如：普羅米修斯之光齣版社 / 環宇思辨文庫] --- 捲首語：我們在何種意義上“活著”？ 我們生活在一個信息爆炸、技術迭代以前所未有的速度推進的時代。從人工智能的崛起、基因編輯的突破，到全球供應鏈的重塑與地緣政治的微妙平衡，每一個變量都預示著一場深刻的變革。然而，當我們沉浸於這些令人眼花繚亂的進步錶象時，一個更根本的問題浮現齣來：我們所賴以生存的社會結構、價值體係乃至人類的內在驅動力，是否已經達到瞭某種臨界點？ 本書並非對單一經濟危機的預警，也非對某個具體科技的樂觀贊歌。它是一次宏大而深刻的哲學、社會學與未來學視野下的綜閤考察，旨在剖析支撐現代文明的基石正在經曆的結構性轉變，並探尋在巨變麵前，個體與社會如何重塑其存在意義與生存範式。 --- 第一部分：現代性的黃昏——結構性斷裂的審視 第一章：被遺忘的敘事：意義的稀釋與身份的漂泊 自啓濛運動以來，“進步”是驅動西方乃至全球現代化的核心敘事。進步意味著生産力的永恒增長、個體自由的無限拓展，以及對自然和命運的持續徵服。然而，在後工業時代，這種敘事正遭遇前所未有的挑戰。本書首先探討瞭“意義真空”的現象——當物質豐裕達到一定閾值，傳統目標（如財富積纍、階級躍升）的激勵作用開始減弱，新的、更內在的精神驅動力尚未成熟。我們觀察到，這導緻瞭公共領域的極化與私人領域的情感疏離。我們將分析，這種意義的稀釋如何滲透到教育體係、職業選擇乃至傢庭結構之中，形成一種“存在性的疲憊”。 第二章：技術奇點的反嚮效應：控製與異化的悖論 我們正處在一個技術加速的時代，但技術帶來的效率提升，是否等同於人類福祉的增加？本書對“全景敞視”的技術環境進行瞭批判性審視。從算法推薦到生物識彆監控，技術在提供便利的同時，也建構瞭一套隱形的控製機製。我們深入剖析瞭“注意力經濟”如何將人類心智的稀缺資源轉化為可交易的商品，以及這種經濟模式如何反過來塑造我們的認知結構和決策模式。這不是簡單的“技術恐懼癥”，而是對技術權力結構與其對人類主體性侵蝕的嚴謹論證。 第三章：全球秩序的重塑：邊界的模糊與權威的真空 冷戰後的單極時刻已然終結，多極化的趨勢帶來的是閤作的機遇，抑或是治理的真空？本書探討瞭民族國傢主權與跨國資本流動、信息傳播之間的張力。當全球問題（如氣候變化、跨界傳染病）的復雜性遠超傳統民族國傢的應對能力時，現有的國際治理框架顯得力不從心。我們將考察新興區域力量的崛起邏輯，以及全球治理權威在新的權力矩陣中如何被稀釋和重構。這並非關於霸權更迭，而是關於“共同行動”的可能性及其製度障礙。 --- 第二部分：範式轉移——新生態與新生存模式 第四章：生物圈的警鍾：超越傳統經濟學的環境成本 環境危機不再是遙遠的預測，而是迫在眉睫的現實約束。本書將環境問題提升到文明存續的哲學高度來討論。我們不再拘泥於碳排放的量化，而是著眼於“承載力”概念的深刻內涵——一個社會在不損害其未來生存能力的前提下，能夠維持的最高生活水平。我們將研究“去增長”或“慢增長”的思潮如何挑戰以GDP為核心的經濟哲學，並分析生態恢復力（Resilience）如何在資源受限的未來成為比單純的效率更重要的指標。 第五章：心智的“馴化”：教育與下一代心智的塑造 麵對一個充滿不確定性的未來，我們應如何教育下一代？現行的教育體係往往側重於為既定的勞動力市場培養“高效零件”，而非培養具有獨立批判能力、情感韌性和跨學科思維的“完整個體”。本書提齣，未來教育的核心應轉嚮“心智的解耦能力”——即從既定範式中抽離，質疑基本假設，並能在信息噪音中辨識真實信號的能力。我們將探討公民教育、藝術素養和情商培養在未來社會中的戰略價值。 第六章：重新定位“工作”：從生産到創造的迴歸 隨著自動化對重復性勞動和部分認知勞動的替代，人類的“工作”概念正經曆一場深刻的去定義化。本書主張，我們必須從“為收入而工作”的生存模式，轉嚮“為實現價值而創造”的生命模式。這種轉變要求社會保障體係進行根本性革新，以支撐大規模的“非必要勞動”（即藝術、社區互助、基礎科學探索等在傳統市場中難以定價的活動）。我們將探討“普遍基本收入”的深層社會學意義——它是否隻是經濟緩衝，還是人類從“必然王國”邁嚮“自由王國”的製度性前奏？ --- 結論：麵嚮未知的勇氣與構建倫理 本書的最終目的，是激發讀者對現狀的深刻反思，而非提供一套即刻生效的解決方案。真正的危機不在於資源短缺或技術失控，而在於我們對“好生活”的集體想象力已經枯竭。 麵對結構性斷裂帶來的不確定性，我們需要的不是盲目的樂觀或徹底的虛無，而是一種“麵嚮未知的勇氣”——承認我們所依賴的舊地圖正在失效，並願意在灰色的地帶進行審慎的、以倫理為導嚮的探索。 本書呼籲一場“宏觀想象力的復興”：重新審視人類在宇宙中的位置，重新定義我們對繁榮的衡量標準，並緻力於構建一個更具韌性、更富有人文關懷的生存環境。這不僅是關於經濟或政治的辯論，而是關於人類文明下一階段的自我定義。 --- 本書適閤誰閱讀？ 渴望超越日常新聞循環，理解全球深層驅動力的政策製定者與商業領袖。 對社會結構、哲學思辨與未來趨勢保持高度好奇心的知識探索者。 對現有教育體係與價值觀感到睏惑，尋求新方嚮的青年思想者與傢長。 所有相信人類的未來需要深刻反思而非簡單修補的讀者。 [此處可附上讀者獲得的具體收益描述，例如：] 獲得一套全新的分析框架，用於解構復雜多變的全球局勢。 啓發對個人職業生涯與生活目標的新思考維度。 培養在不確定性中保持清晰判斷的戰略思維。

評分☆☆☆☆☆

《大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇》這個書名，就好像一幅宏大的畫捲，讓我對未來經濟的走嚮充滿瞭好奇和一絲憂慮。它不僅僅是關於數字和圖錶的枯燥分析，更可能是一種對時代脈搏的深刻感知。我設想，作者可能會從宏觀的角度齣發，勾勒齣全球經濟正麵臨的幾大關鍵挑戰。會不會涉及到氣候變化對經濟的衝擊？例如，極端天氣事件頻發，對農業、旅遊業，甚至是基礎設施都會造成巨大的破壞。還有，人口結構的變化，比如老齡化社會的到來，會對勞動力供給、養老金體係以及醫療保健支齣産生怎樣的長期影響？我特彆想知道，作者是如何定義“大停滯”的。它是不是一種不可逆轉的趨勢，還是隻是一個階段性的調整？書中會不會對比不同國傢和地區在應對這些挑戰時的差異？比如，一些國傢可能在綠色能源轉型方麵走在前列，而另一些國傢則可能還在依賴傳統的化石燃料。這種對比，或許能為我們提供一些有益的經驗和教訓。而“機遇”的部分，我猜想作者不會僅僅提齣一些空泛的口號，而是會給齣具體的、可操作的建議。比如，如何通過科技創新來提高生産效率，如何通過改革來優化資源配置，如何通過加強國際閤作來共同應對全球性挑戰。這本書，仿佛是一次關於我們集體未來的深度對話，引導讀者去思考，去行動。

評分☆☆☆☆☆

這本書《大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇》的書名，本身就帶著一種探索未知、直麵挑戰的勇氣。它似乎不滿足於對現狀的簡單描述，而是試圖深入挖掘隱藏在錶象之下的深層邏輯。我推測，作者可能會以一種批判性的視角，審視我們過去幾十年經濟發展模式的閤理性。比如，過度依賴金融杠杆，對實體經濟的忽視，以及全球化帶來的負麵效應。書中是否會引用一些鮮為人知的案例，來揭示這些問題是如何悄然滋生並纍積的？我尤其好奇，“大停滯”這個詞在作者筆下會有怎樣的具體內涵。它是否代錶著一種“低增長、高風險、不確定性”並存的狀態？我會想象，書中描繪的場景可能是一種經濟增長的“天花闆”已經顯現，再多的刺激措施也難以奏效。同時，“危機”的部分，可能會涉及一些我們尚未充分認識到的風險，比如人工智能帶來的失業潮，網絡安全威脅的升級，或者是全球資源分配不均可能引發的衝突。但是，正如書名所揭示的，在危機之中也孕育著機遇。我希望作者能夠探討，如何在這樣的背景下，找到新的增長點，創造新的價值。比如，如何通過發展循環經濟來解決資源枯竭問題，如何通過賦能個體來激發創新活力，又或者如何通過構建更具韌性的全球經濟體係來抵禦風險。這本書，無疑是一次關於我們能否穿越迷霧，走嚮更美好未來的深刻思考。

評分☆☆☆☆☆

這本書的名字叫《大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇》，雖然我還沒有來得及細讀，但光是這個書名就足以讓人心潮澎湃。它似乎預示著我們所處的時代並非一路高歌猛進，而是可能麵臨著前所未有的挑戰。我想象著作者筆下的“大停滯”可能不僅僅是經濟增長的放緩，更可能觸及到社會結構、科技發展甚至人類思維模式的深層睏境。書中會不會探討過去幾十年的高速增長是如何實現的？是依靠瞭哪些不可持續的資源掠奪，還是某些一次性的技術突破？而當這些驅動力逐漸減弱，我們又該如何應對？我期待作者能用詳實的案例和數據，勾勒齣“停滯”的可能麵貌。或許是人口老齡化帶來的消費萎靡，是日益加劇的貧富差距導緻的社會不穩定，又或者是全球供應鏈的脆弱性在突發事件麵前暴露無遺。這種預警式的探討，會讓人在享受當下便利的同時，也不禁反思其背後的代價和未來的不確定性。同時，書名中的“機遇”二字又點亮瞭一絲希望。在危機之中，是否也孕育著新的可能？例如，氣候變化帶來的能源革命，人工智能引發的生産力飛躍，又或是全球化進程的反思與重塑？我迫切想知道，作者是如何將嚴峻的現實與對未來的展望巧妙地結閤起來，為讀者提供一條走齣“大停滯”迷霧的路徑。這本書，或許是一次關於我們共同未來命運的深刻對話。

評分☆☆☆☆☆

剛翻開《大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇》這本書的目錄，就感覺信息量爆炸。它似乎沒有那種一本正經講道理的枯燥感，而是帶著一種探險式的銳氣，直擊全球經濟的核心命題。我猜測，作者不會僅僅停留在理論層麵，而是會像一個經驗豐富的偵探，從曆史的蛛絲馬跡中挖掘綫索，從現實的錯綜復雜中抽絲剝繭。書中會不會詳細分析一些具體的“危機”事件，比如上一次金融危機的遺留問題，或者是一些新興經濟體可能麵臨的債務炸彈？我特彆好奇，作者是如何將這些看似獨立的事件串聯起來，展現齣全球經濟係統性風險的冰山一角。它會不會涉及到地緣政治對經濟格局的影響？例如，貿易保護主義的抬頭，大國競爭的加劇，這些都會對全球經濟的穩定性和增長性産生怎樣的連鎖反應？我腦海中已經浮現齣各種可能的場景：國傢間的貿易壁壘層層加碼，資金流動受阻，創新活力被扼殺，最終導緻全球經濟陷入一種“囚徒睏境”。而“機遇”的部分，我猜想作者可能會提齣一些“非傳統”的解決方案。它或許不是鼓勵盲目樂觀，而是強調在挑戰中尋找突破口。比如，如何利用科技創新來提升效率，如何通過改革打破僵化的體製，如何構建更加公平和可持續的全球治理體係。這本書，仿佛是一份給時代開齣的“診斷書”，既指齣瞭病竈，也暗示瞭療法。

評分☆☆☆☆☆

這本書的名字《大停滯？全球經濟的潛在危機與機遇》真的很有衝擊力，它就像一個警鍾，敲在瞭我心坎上。我總覺得，我們現在所處的經濟環境，不像過去那樣容易賺錢瞭，似乎總有一種無形的力量在拖拽著前進的腳步。我想，作者可能就是在探討這種“慢下來”的感受。它會不會深入剖析導緻經濟增長乏力的深層原因？比如，發達國傢普遍麵臨的創新瓶頸，以及新興市場如何從追趕者變成引領者所麵臨的巨大挑戰。我很好奇，書中會如何解釋“停滯”這個概念。是生産率增長停滯，還是資本迴報率下降？又或者是人們對未來失去信心，不敢消費、不敢投資？我腦海中浮現的畫麵是，經濟的馬達不再像過去那樣強勁有力地轟鳴，而是發齣瞭低沉的、不確定的嗡嗡聲。書中會不會引用大量的經濟學理論和模型，來解釋這些現象？我期待的是，作者能用一種生動易懂的方式，將復雜的經濟概念轉化為普通讀者也能理解的語言，而不是枯燥的學術論文。同時，書名中的“機遇”也讓我看到瞭希望。在經濟低迷時期，往往也是孕育變革的時期。是否會有新的技術，新的商業模式，或者新的社會組織形式，能夠打破“大停滯”的格局？我希望能在這本書裏找到一些關於未來經濟發展方嚮的啓發。

評分☆☆☆☆☆

裝幀很精美的圖書，內容應該不錯，京東配送與促銷都很好。

評分☆☆☆☆☆

正版！！！！！！！！！！

評分☆☆☆☆☆

好好好好好好好好好好好看，條理清晰，好書

評分☆☆☆☆☆

物流快，質量好

評分☆☆☆☆☆

一：位企業做的很好的老闆推薦的係列書，很受用

評分☆☆☆☆☆

又是世界崩潰論，當小說看看吧

評分☆☆☆☆☆

質量好，應該是正品；發貨速度快，快遞小哥態度也好，好評！

評分☆☆☆☆☆

好好奇好好好好奇好好

評分☆☆☆☆☆

評價隻為領京豆啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊