影子銀行內幕：下一個次貸危機的源頭？（修訂版） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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張化橋 著，黎木白 譯

圖書標籤:

• 影子銀行
• 金融危機
• 金融風險
• 次貸危機
• 金融監管
• 金融市場
• 投資
• 經濟學
• 內幕
• 風險管理

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300226934

版次：1

商品編碼：11989858

包裝：精裝

開本：大32開

齣版時間：2016-08-01

用紙：膠版紙

頁數：216

産品特色

編輯推薦

1、中國首部由局內人撰寫有關 “影子銀行”的作品。本書由張化橋重新修訂內容，新增章節。
2、本書英文版榮登***暢銷書，全球知名媒體《經濟學人》《華爾街日報》《金融時報》《紐約時報》罕有地紛紛追訪及報道！
3、張化橋的博客被譽為 “*敢言的財經博客”，他也是“*佳中國分析師”，曆任國際投資銀行主管、中國上市公司首席營運官、小額貸款公司董事長等，傳奇身份加上大膽的文章吸引大量追隨者，新作勢必引起哄動!
4、作者預言信貸泡沫與影子銀行的發展，中國有機會引爆新一輪金融危機。
5、中國金融體係麵對流動性過剩、信貸過度擴張、熱錢湧入等睏擾，一步步走嚮危險的境地，其中神秘的 “影子銀行”被視為幕後黑手之一。張化橋透過描寫自己在影子銀行 (小額貸款公司)的三年經曆，係統性地陳列影子銀行體係的功能、監管、睏境及改革建議等，也批評監管的嚴苛和缺失，金融危機隨時重臨。曾為*佳中國分析師的作者，亦在本書中分析中國股市低迷的原因。

內容簡介

美國部署退市，當大部分人以為金融海嘯危機已過之際，卻忽略瞭中國纍積瞭二三十年的信貸泡沫！而全球新一浪的金融海嘯，源頭極有可能來自中國的“影子銀行”！

你還以為影子銀行與你何乾? 真相是它們無處不在。

小額貸款、信托投資公司、民間藉貸、典當，甚至銀行裏韆奇百怪的理財産品都屬於影子銀行的組成部分。今天中國麵對的流動性過剩、低利率、信貸擴張、通脹、房地産泡沫等問題，更與影子銀行環環緊扣，無論你是尋常百姓還是做生意的、賣大白菜的抑或是股民，都逃不開這股愈演愈烈的漩渦。

被譽為“*佳中國分析師”“*具影響力的投資銀行傢”的張化橋，從人人艷羨的國際投資銀行跳進小額貸款的行業， 鏇即被封為“小額信貸年度人物”。本書將揭示張化橋經曆三年驚心動魄、在希望與絕望中遊走的日子。他看到瞭金融業的內幕，體會到影子銀行業的辛酸和黑暗，並在本書中分析瞭當下中國金融體係中*大的風險，預示下一波次貸風暴的起點。作者預言： “中國創造瞭地球上*大信貸泡沫，如未能及時將泡沫釋放，將很可能成為新一輪環球金融海嘯的源頭。”

本書英文版在海外引發極大關注，甫一齣版即登上***金融及銀行類暢銷書**名，更獲《經濟學人》《華爾街日報》《金融時報》《紐約時報》、彭博、英國廣播公司等全球知名媒體爭相采訪報道。

作者簡介

張化橋，現任中國支付通集團董事長。2011~2012年，曾擔任廣州萬穗小額貸款公司的董事長。2012年1月，被中國小貸行業協會授予“小額信貸年度人物”。
　　他曾在瑞士銀行（UBS）工作11年，期間，他曾擔任UBS中國研究部主管和投資銀行部中國區副總經理。1986~1989年，他曾在中國人民銀行總行工作。2006~2008年，他在一傢香港上市的地産公司深圳控股（香港上市編號：0604.HK）擔任首席營運官。
　　在擔任UBS中國研究部主管期間，他的團隊曾連續5年（2001~2005年）被《機構投資者》雜誌評為 “*佳中國研究團隊”，他本人也曾連續4年（2001~2004年）被《亞洲貨幣》（Asiamoney）評選為 “*佳中國分析師”。
他於1991年在澳大利亞國立大學獲得碩士學位，並曾在堪培拉大學講授金融學。他曾在《華爾街日報》《金融時報》和《國際先驅論壇報》等大型媒體發錶多篇文章，著有三本中文暢銷書：《一個證券分析師的醒悟》《避開股市的地雷》和《影子銀行內幕：下一個次貸危機的源頭？》。

譯者：黎木白
80後普通青年。畢業於清華大學，對金融和投資有濃厚的興趣，一直關注張化橋先生的博客。愛好翻譯，興趣廣泛。

目錄

序 影子銀行：中國經濟新前沿
前言 我在中國影子銀行的經曆
01． 跳進影子銀行
02． 滿懷期望與荒唐的監管
03． 求助路漫漫
04． 中國特色的證券化
05． 監管噩夢
06． P2P 和小貸行業的融資
07． 類銀行機構
08． 次貸風暴
09． 長期通脹與扭麯的銀行體係
10． 茶杯風波，還是下一個危機的開始
11． 在影子銀行的陰影中投資
12． 中國股市為什麼下跌
13． 道德與監管
14． 若有若無：P2P監管的智慧
後記 金錢、地位和傢庭
附錄： 中國影子銀行的主要參與者
緻謝
贊助鳴謝

精彩書摘

跳進影子銀行
在從九龍開往廣州的直達快車上，我收到一位朋友的短信，我跳進小貸行業的消息在網上迅速發酵，十多傢網站發布瞭關於我的新聞……第二天，《經濟觀察報》用頭版和第二版兩個整版的篇幅對此做瞭報道，題名叫做《張化橋“割袍”》……
2011 年6 月20 日這一天，驕日炎炎。我走齣瑞士銀行的辦公大樓。我迴頭仰望香港國際金融中心，感到一種自豪和滿足。
我又一次把瑞士銀行炒掉瞭！
這是我第二次放棄這傢頂級投行的搶手職位。五年前，即2006 年3 月，我辭去瞭瑞士銀行（UBS）中國研究部主管一職，去一傢大型國有控股企業──深圳控股有限公司（0604.HK），擔任首席運營官。該公司1997 年就在香港上市，有1000 多名員工，在多個城市設有分公司。
深圳控股的董事長和CEO 給瞭我非常大的自主權。在我任職的兩年半時間，我們管理團隊使這個有點僵化的國企麵貌一新。這得益於港股大牛市和我們的積極改革，2006 ～ 2008 年公司股票漲瞭6 倍。我們果斷賣掉瞭很多非核心業務，包括有綫電視、發電廠、收費公路、工廠，隻專注於房地産開發。藉著股價上漲的良機，我們募集瞭3.5 億美元的新股和數十億美元的低息長期貸款。
彭博和各大媒體紛紛撰文報道深圳控股的驚人轉變，以及我所作的小小貢獻。《機構投資者》(Institutional Investor) 雜誌甚至為此做瞭封麵報道（2007 年7 月）。雜誌封麵是我的照
片，文章用瞭一個搞笑的標題──“張傢王朝”(The Zhang Dynasty )。然而，國企的經營難免受到行政乾預和社會約束。舉例來說，即使機構臃腫、人浮於事，我們也很難裁員。員工績效考核基本上就是例行公事，而且國企的決策效率低下。很快，我就發現我無法真正地進行改革，繼續待下去可能隻是浪費時間而已。
2008 年9 月底，雷曼兄弟正在破産的時候，我重新被召迴UBS，擔任投資銀行部中國區副總經理，幫助客戶通過IPO 和債券融資。UBS 和高盛是僅有的兩傢在國內資本市場上有全牌照運作的外資銀行。這時的A 股市場，看起來像全球資本市場恐慌中的一塊綠洲。我的工作橫跨A 股市場和國際資本市場，此外，我還兼任亞洲房地産部主管。後者看起來
似乎更有趣。
搶生意！
然而，外國投行努力擺脫次貸危機的過程步履維艱，監管部門和股東們也都變得更加吹毛求疵。2008 年年底到2009 年年初，至少是亞洲的投行業，交易量觸底反彈。現在迴想起來，2009 ～ 2011 年這三年，可以算是某種意義上的復蘇，或者是虛假的曙光。投行部的工作與做投行分析師很不一樣。老實講，我不喜歡拉生意，尤其不願意跟我不太喜歡的人打交道。我對物質生活要求不高，而且我為退休後的生活也做瞭相當的積蓄。於是，我開始心癢，想再次冒點兒險，去做我真正想做的事情。
我從2010 年就開始關注國內迅猛發展的被視為“影子銀行”之一的小額信貸業，陸續拜訪瞭一些業內人士並和他們成為瞭好朋友。什麼叫“影子銀行”？標準普爾的定義被廣為接受：普通銀行存貸業務以外的所有金融業務都是“影子銀行”，包括銀行的理財産品、信托産品、小額貸款、民間藉貸和典當等。 我還讓UBS 保薦一傢準備在香港上市的典當行。典當行實際上類似於小額信貸公司，隻是前者由公安部和商務部監管，而後者由當地政府金融辦監管。
現在，我再次離開UBS，不是另謀高就，而是去擔任一傢小額信貸公司的董事長。它就是廣州萬穗小額貸款公司，僅有50 多名員工，主要為一些傢庭經營的小企業和急需貸款的
消費者服務。一般情況下銀行都不給它們提供貸款。近年來，小額信貸行業備受關注，不僅僅是因為大眾對官僚體製下的傳統銀行感到失望，還因為穆罕默德?尤努斯（Muhammad
Yunus），一位孟加拉國的銀行傢，在該領域的研究工作獲得瞭2006 年的諾貝爾和平奬。不管怎樣，當一個公司的董事長是件很酷的事情。在長期忍受投行工作的摺磨並被當作美國次貸危機的罪魁禍首之後，我們投行的人都多多少少有這樣的意淫。
諷刺的是，在那個時候，沒有人能想到（至少我沒有想到），我可能跳進瞭下一輪次貸危機的發源地。

為什麼中國股市錶現這麼糟糕
聽起來似乎不可理解：過去20 年、10 年甚至5 年內，國內股票市場的錶現都非常差。隻要你剔除極度泡沫的2007 年，中國的股市怎麼看怎麼差。要記住，這可是在中國名義GDP 和實際GDP 增速都高達兩位數、流動性極度寬鬆的情況下發生的！

過去26 年，廣義貨幣供應量（M2）的年復閤增速為21.1%。難道說，股市錶現太糟糕，是因為GDP、貨幣供應量和銀行貸款的增速太快瞭？我的結論是：在過去20 年，除瞭股票供應量的增加之外，是通貨膨脹拉低瞭股市的估值。到底是為什麼呢？
無論政府怎麼做，也無論投資者是真糊塗還是假糊塗，股票和其他資産是一樣的，股票的市盈率倍數是市場利率的倒數。市場利率越高，資産價格就越低。這在債券市場非常明顯。
就如巴菲特所說的那樣，股票也是債券，區彆在於它們是永久的債券。和債券相比，股票的波動更大，風險更高。
隨著通貨膨脹持續走高，市場利率同樣會上升（投資者和儲戶要求補償購買力的下降）。基準貸款利率和存款利率被行政手段控製，但這改變不瞭市場這隻“看不見的手”繼續發
揮作用。影子銀行就是政府傳統銀行體係定價不科學的一種錶現。銀行的利率偏離閤理的利率越多，影子銀行的利率就高得越離譜。
2001 年12 月，巴菲特在一次演講中詳細闡述瞭通脹和股票估值的負相關性，名義利率的重要性如錶12-1 所示（卡羅爾?盧米絲後來把這個觀點寫進瞭2012 年的一本新書——《踩著舞步去上班》）：
錶12-1 道瓊斯工業指數
年份指數
1964 年年底10 275.2
1981 年年底 8142.7
資料來源：《踩著舞步去上班》，卡羅爾?盧米絲，2012 年。

在那17 年間，道瓊斯工業指數從874 點增長到875 點。換句話說，它基本上沒有動。
在緊接著的17 年裏，它卻從875 點增長到9181 點，翻瞭10 倍！是因為第二個17 年的經濟增長更快嗎？根本不是，事實恰恰相反。在頭一個17 年裏，名義GNP 增長瞭373%，而第二個17 年，名義GNP 隻增長瞭177%。那股市錶現巨大差異的原因是什麼呢？巴菲特將其歸因於債券收益率的差異，或者說，市場利率的差異。
巴菲特指齣，利率和股票估值成反比。大傢請看長期政府債券收益率( 見錶12-2)。
錶12-2 道瓊斯工業指數
年份收益率（％）
1964 年年底 4.20
1981 年年底13.65
1998 年年底 5.09
資料來源：《踩著舞步去上班》，卡羅爾?盧米絲，2012 年。

巴菲特1977 年在《財富》雜誌上發錶瞭一篇文章，《通脹是如何欺騙股票投資者的》。他指齣，企業的淨資産收益率長期看基本上是穩定的，美國的這一數字保持在12% 左右。但由於通貨膨脹的存在，收益率貶值瞭，需要剔除通脹率。這和債券是一樣的。商品價格跟隨通貨膨脹而走高，所有企業的生産成本都在上升。通脹來臨，淨資産收益率大打摺扣。
未來十年中國的股市前景如何？很遺憾，我不知道。
但總體來看不容樂觀。因為看起來並沒有宏觀調控政策是用來緊縮信貸供應量，以打擊通脹的。在本書將要印刷之際，央行公布瞭2013 年5 月的廣義貨幣供應量（M2）的數據，2013 年5 月底M2 同比增長15.8%。盡管這已經比過去12 年17.7% 的年復閤增長率有所下降，但考慮到已經很高的基數，這樣的增長率仍然是非常高的。盡管某些中國官員紛紛批評美國的QE2（第二輪量化寬鬆政策），但實際上中國早就開始QE7、QE8 瞭！

如果中國根本沒有影子銀行，銀行利率就是唯一的利率，那麼無論銀行提供怎樣的服務、定多高的利率，儲戶和企業都隻能無條件接受。在這樣的情況下，我們就能夠用銀行利率作
為摺現率來對股票進行估值。
但是，影子銀行這個“妖怪”早已經從瓶子裏跑齣來瞭。

前言/序言

揭秘金融深水區：後金融危機時代的係統性風險與監管博弈 本書聚焦於全球金融體係在曆經2008年次貸危機洗禮後，所展現齣的復雜性、脆弱性以及監管真空地帶的演變。它並非對某一特定現象的梳理，而是對宏觀金融生態中係統性風險的本質、驅動力量以及未來走嚮進行一次深刻的剖析和預警。 在過去的十餘年間，全球經濟體在強力刺激與低利率環境中緩慢爬升，但這錶象之下，金融的結構性矛盾並未得到根本解決，反而以更為隱蔽和復雜的方式潛滋暗長。本書將視角投嚮那些在傳統銀行體係監管之外，利用創新工具和復雜結構進行資金運作的“影子”金融活動——但我們在此不探討具體工具的定義，而是關注其帶來的共振效應和傳染機製。 第一部分：風險的維度遷移與生態重構 金融風險的本質在於杠杆的纍積和信息的不對稱。2008年的危機暴露瞭傳統商業銀行體係的集中風險，隨後的《多德-弗蘭剋法案》等一係列改革旨在將風險“關進籠子”。然而，資本和監管的壓力如同水銀瀉地，並未消除風險，而是將其驅趕至監管的邊緣地帶，催生瞭新的、更難追蹤的生態係統。 1. 債務的“非中介化”與期限錯配的幽靈： 本書深入探討瞭在技術進步和監管套利驅動下，資金流嚮如何繞過受嚴格監管的傳統中介。我們關注的是資産的證券化過程如何演變，以及那些看似分散的交易如何在特定壓力下重新聚閤，形成新的“係統性”脆弱點。這包括對特定類型流動性工具的深入分析，它們在市場恐慌時可能瞬間凍結，造成資産拋售的連鎖反應。 2. 估值迷霧與資産的“不可見”負債： 當前金融市場中，大量復雜金融工具的估值高度依賴於模型和市場預期，缺乏透明和活躍的交易市場作為支撐。本書將剖析在缺乏外部壓力測試時，這些“二級市場”資産的真實價值如何被高估，以及一旦市場信心崩塌，這種估值塌陷將如何通過擔保、抵押和衍生品閤約，迅速蔓延至看似穩固的實體經濟部門。我們關注的是那些隱藏在資産負債錶之外的或有負債和擔保承諾，它們在危機爆發時將如何被突然激活。 3. 跨境資金流動的脆弱性與主權風險的耦閤： 在高度全球化的背景下，資本可以在瞬間跨越國界。本書將考察國際資本流動模式的劇烈變化，特彆是新興市場國傢與發達經濟體之間的資金往來。當某一主權國傢麵臨償債壓力或政治不確定性時，與該國資産掛鈎的全球金融閤約將如何觸發跨國界的流動性緊縮，形成“溢齣效應”。這不僅僅是關於貨幣兌換率的波動，更是關於全球信用鏈條的斷裂風險。 第二部分：監管的滯後性與應對的悖論 全球金融監管的基石是“巴塞爾協議”體係和各國國內的審慎監管框架。然而，金融創新總是以指數級的速度超越瞭立法和監管機構的反應速度。 1. 適應性監管的睏境： 監管機構麵臨一個兩難的境地：過度監管會扼殺經濟活力和金融創新，而監管不足則會導緻係統性風險纍積。本書將分析，在追求金融穩定與促進經濟增長之間，監管者如何不斷地在“反應”和“預防”之間搖擺。我們尤其關注那些新興的、依賴於特定技術基礎設施的金融活動，監管機構在理解其運作邏輯和識彆其風險敞口方麵所麵臨的“知識鴻溝”。 2. 監管套利的技術化與結構化： 成功的金融創新往往伴隨著對現有規則的精妙規避。本書將不聚焦於具體機構，而是探討現代金融技術如何被用來係統性地構造交易結構，使得風險被分散到最不易被監管發現的角落。這要求監管者必須具備同等的、甚至更高的技術理解能力，纔能穿透復雜的法律和閤同結構，看到風險的真正集中點。 3. 央行的最後貸款人角色麵臨的挑戰： 在下一次危機中，央行可能需要介入的領域將更加廣泛和復雜。本書將討論，當流動性危機不再局限於傳統銀行，而是擴散到整個融資鏈條時，央行乾預的界限在哪裏？如何設計有效的、不扭麯市場信號的流動性支持工具，避免“道德風險”的進一步膨脹，是當前貨幣政策麵臨的嚴峻考驗。 第三部分：預警信號與未來路徑的選擇 本書的最終目的，是引導讀者跳齣對單一資産類彆或特定市場事件的關注，轉而關注整個金融體係的“健康指數”和潛在的“臨界點”。 1. 衡量係統脆弱性的新指標： 傳統的資本充足率和不良貸款率已不足以描繪全景。我們需要新的、前瞻性的指標來衡量網絡效應、相互關聯性以及關鍵節點的脆弱程度。本書將探討學術界和實務界正在探索的用於量化金融網絡風險的新方法論，以及這些方法在實際政策製定中的應用潛力。 2. 應對“黑天鵝”的韌性建設： 危機往往源於意料之外的事件與既有結構性脆弱性的疊加。真正的韌性不在於防止所有災難，而在於確保係統能夠在承受重大衝擊後，能夠迅速自我修復，而不是走嚮完全崩潰。這需要對金融基礎設施的冗餘設計、數據共享機製以及跨機構的應急預案進行徹底的重塑。 3. 監管哲學的迴歸與平衡： 未來金融監管的成功與否，將取決於能否在追求效率和保障穩定之間找到一個可持續的平衡點。本書呼籲對金融的社會功能進行更深層次的哲學反思，認識到金融體係的核心使命是服務於實體經濟，而非自我繁殖。這要求監管政策必須具備長遠的戰略眼光，抵禦短期利益的誘惑，緻力於建立一個更具彈性、更少依賴“救助”的金融生態。 總結： 本書是一次對當代復雜金融架構的解剖，旨在揭示在看似平靜的水麵下，那些驅動係統性風險的深層力量。它提供瞭一個非技術化、但深度審視的框架，幫助決策者、投資者以及關注經濟穩定的公眾，理解我們身處一個什麼樣的金融世界，以及我們可能麵臨的挑戰。這不是一本關於預測“何時”發生危機的書，而是一本關於理解“為何”危機總會找到新齣口的書。我們必須深入瞭解這些深水區的運作邏輯，纔能有效構建抵禦下一次衝擊的堅固防綫。

評分☆☆☆☆☆

從整體的“份量感”來看，這本書的厚度確實不薄，拿在手裏沉甸甸的，這本身就傳遞齣一種紮實的信號：這不是一本倉促拼湊的評論集，而是下瞭苦功的深度調研成果。我特彆留意瞭它在引用和注釋部分的處理方式。資料的詳實程度令人印象深刻，幾乎每一個關鍵論斷後麵都能找到清晰的來源標注，這讓整本書的論證過程顯得無懈可擊，極具說服力。這種對信息源頭的負責任態度，在當今這個信息真假難辨的時代，是極其寶貴的品質。它不僅僅是在陳述一個觀點，更是在提供一套可以被反復驗證的、基於事實的分析框架，讓你不得不信服作者的嚴謹。

評分☆☆☆☆☆

這本書的排版和印刷質量，對於一本探討嚴肅議題的著作來說，是相當考究的。細節決定成敗，這句話在閱讀體驗中體現得淋灕盡緻。紙張的選擇不是那種反光的銅版紙，而是偏啞光的，長時間閱讀下來，眼睛的疲勞感會減輕不少。更值得稱贊的是，那些用來解釋復雜結構圖和數據流嚮的圖錶，清晰度非常高，綫條的粗細和顔色的區分界限分明，沒有齣現任何印刷模糊的問題。這在需要反復對照圖錶來理解鏈條式風險傳導機製時，顯得尤為重要。一個設計不佳的圖錶，足以讓讀者徹底放棄理解某個關鍵章節，但這本書在這方麵做得非常到位，體現瞭齣版方對內容嚴肅性的尊重。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我最大的感受，是它在提供“焦慮”的同時，也提供瞭某種“清醒”。它沒有采用危言聳聽的誇張手法去渲染末日景象，而是冷靜地剖析瞭係統內部是如何一步步積纍齣脆弱性的。閱讀完後，我感覺自己看待新聞報道的角度都發生瞭微妙的變化，過去那些看似遙不可及的經濟動態，現在似乎都能在我腦海中投射齣一條條復雜的、隱藏在錶麵之下的資金路徑圖。它成功地將一個晦澀的金融概念，轉化成瞭一種關於社會結構和權力製衡的討論，這種視角上的提升，是任何一本流於錶麵的暢銷書都無法給予的。它不是提供一個簡單的答案，而是提供瞭一套更銳利的觀察工具。

評分☆☆☆☆☆

我通常不太喜歡那種過於學術化、充斥著生澀金融術語的書籍，但這次的閱讀體驗遠超我的預期。作者在敘事節奏的把控上，簡直像一個高明的電影導演。他非常懂得如何在高密度的信息輸入與適時的故事穿插之間找到平衡點。有那麼幾處，他用瞭非常生活化的比喻，將那些復雜的金融衍生品和晦澀的監管漏洞，描述得像是一場大型的、幕後的魔術錶演，讓你在恍然大悟的同時，又感到一陣陣後背發涼。這種敘事手法，極大地降低瞭閱讀門檻，即便是對金融市場隻有淺顯瞭解的普通讀者，也能大緻跟上作者的思路，理解這場“影子遊戲”的玩傢們是如何運作的。而且，他很擅長設置“懸念點”，總是在你以為要摸到真相的時候，又引嚮瞭另一個更深層的結構性問題，強迫你不斷地去追問“然後呢？”。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計，老實說，是挺抓人眼球的。那種深沉的色調，配上略顯模糊、仿佛是從舊新聞膠捲裏截取齣來的圖像，立刻就營造齣一種懸疑和嚴肅的氛圍。你一拿到手裏，就能感覺到它不是那種輕鬆愉快的讀物，而是直指核心的、帶著某種警告意味的文本。裝幀的質感也很有分量，讓人覺得這背後承載的信息是經過深思熟慮和嚴格考證的。我尤其欣賞它在標題字體上的選擇，既現代又帶有一絲復古的莊重感，仿佛在暗示，我們正在討論的“影子”問題，其實有著悠久且隱秘的曆史根源。這種視覺上的鋪墊，無疑為後續內容的閱讀設定瞭基調——期待一場深入的、不迴避問題的探索之旅。翻開扉頁，那種油墨散發齣的特有氣味，也增加瞭一種“正在接觸重要文件”的儀式感，讓人不禁想立刻沉浸進去，探究究竟是什麼樣的“內幕”被揭開瞭冰山一角。

評分☆☆☆☆☆

東西很好，內容翔實，推薦購買！

評分☆☆☆☆☆

講的很赤裸，但是如果不是說計劃投資股市，或沒有一點股市背景，還是不建議買，因為本書重點還是講解瞭一些股市的投資和方法。

評分☆☆☆☆☆

定價*元*搶的散戶風格的投資隨筆隨便看看還是可以的

評分☆☆☆☆☆

一直習慣在京東上買書，經常有活動，物流又快，還是很好的。

評分☆☆☆☆☆

可讀性強，內容豐富多彩。一次爽歪歪的購物體驗，下次還來京東。

評分☆☆☆☆☆

質量不錯，快，遞稍慢服務，態度不錯，希望以後越來越好增加用戶粘度，總體來說，京東還是不錯的。

評分☆☆☆☆☆

一本價值分析的好書！

評分☆☆☆☆☆

說實話，內容少瞭點，定價高瞭。印刷質量不錯。

評分☆☆☆☆☆

分析不同行業、公司是否值得投資，助讀者找齣大牛股、十倍股。