金融書籍 超額收益:價值投資在中國的實踐 股票證券價值投資價值評估聰明的投資者 A股市場投資策略 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

劉哲 著

圖書標籤:

• 價值投資
• 超額收益
• 股票投資
• A股
• 證券
• 金融
• 投資策略
• 價值評估
• 聰明的投資者
• 中國市場

店鋪： 浩瀚苑圖書專營店

齣版社： 中國鐵道齣版社

ISBN：9787113216108

商品編碼：28325758841

齣版時間：2016-05-01

內容介紹

基本信息

書名：超額收益：價值投資在中國的佳實踐

：55.00元

作者：劉哲(502的牛)

齣版社：中國鐵道齣版社

齣版日期：2016-05-01

ISBN：9787113216108

字數：389000

頁碼：356

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯

---

內容提要

---

本書作者學習過價值評估體係，有著比較豐富的投資實踐，同時又是上市公司信息披露從業人士，能夠從産業及公司內部視角看待股票價值。該書、深入闡述瞭價值投資的體係，內容涉及宏觀看法、行業選擇、公司分析、價值評估、構建組閤、投資策略等價投每一個核心要素，又輔以80餘個A股、港股正反案例，生動地講解瞭如何抓住投資機會及規避投資。相信讀者閱讀完此書，能夠啓發投資思維，加深對股市規律的理解，財富亦能夠安全、穩健、持續地增長。

目錄

---

第1章為什麼要投資
1.1 如果我們不理財 2
1.2 各項資産的長期迴報率2
1.3 投資很悲慘 3
1.4 證券投資與交易門派8
1.5 應有正確的投資理念11
1.6 應具備的投資知識 13
1.7 應具備獨立思考能力14
1.8 價值投資與處世哲學14
個人總結 15第2章什麼是價值投資
2.1 證券主要售價原理 17
2.2 市場的有效性 21>

第1章為什麼要投資

1.1 如果我們不理財 2

1.2 各項資産的長期迴報率2

1.3 投資很悲慘 3

1.4 證券投資與交易門派8

1.5 應有正確的投資理念11

1.6 應具備的投資知識 13

1.7 應具備獨立思考能力14

1.8 價值投資與處世哲學14

個人總結 15

第2章什麼是價值投資

2.1 證券主要售價原理 17

2.2 市場的有效性 21

2.3 能力圈21

2.4 尋找競爭優勢公司 22

2.5 安全邊際 24

2.6 以所有者角度買入和持有27

2.7 知道何時賣齣 32

2.8 投資組閤 32

2.9 控製情緒及人性弱點33

2.10 價值投資難點 36

個人總結 36

第3章宏觀經濟重要嗎

3.1 宏觀經濟內在的復雜性38

3.2 人為乾預宏觀經濟的復雜性38

3.3 股市通常是經濟的先行指標39

3.4 經濟與股市關係不一39

3.5 經濟的長期增長潛力很重要40

3.6 宏觀經濟對周期股投資很重要40

3.7 經濟大趨勢因素很重要41

個人總結 44

第4章如何選擇行業

4.1 行業的供需和分類 46

4.2 行業生命周期與證券投資52

4.3 行業結構分析 54

4.4 值得長期投資的行業——來自大師共同的選擇59

4.5 行業與區域 65

個人總結 68

第5章定性分析公司基本麵

5.1 基礎信息收集 70

5.2 商業模式 71

5.3 競爭優勢 74

5.4 公司戰略 89

5.5 公司治理.105

5.6 公司失敗的原因.114

個人總結.117

第6章定量分析公司基本麵

6.1 財務分析 119

6.2 財務預測 165

6.3 財務造假識彆.166

6.4 分析技巧與方法 190

個人總結.203

第7章的價值評估

7.1 估值體係 205

7.2 DCF 估值模型及思維 212

7.3 市盈率214

7.4 市淨率229

7.5 市盈率與市淨率的組閤238

7.6 估值五要素簡化模型253

7.7 估值的四個層次.259

7.8 現金股息再投 261

個人總結 267

第8章股價趨勢的含義

8.1 股價的趨勢 269

8.2 價值與趨勢 278

個人總結 285

第9章構建投資組閤

9.1 構建投資組閤步驟 287

9.2 投資組閤的意義 287

9.3 資産配置選擇 288

9.4 資産動態再平衡 289

9.5 投資組閤 291

9.6 個股倉位控製 292

9.7 忘記初始成本 294

個人總結 294

第10章價值投資策略

10.1 低估績優 296

10.2 睏境反轉 305

10.3 資産 312

10.4 業績提升 315

10.5 周期波動 321

10.6 事件驅動 322

10.7 相對價值 332

10.8 可轉換債券/優先股334

10.9 指數定投 336

個人結語 337

參考文獻

作者介紹

---

劉哲，網名502的牛，中南財經政法大學金融學學士、工商管理碩士。曾任北京中能興業投資谘詢有限公司證券研究員，現就職某中小闆上市公司，負責信息披露與投資者關係管理事務。上班寫公告給彆人看，下班看彆人寫的公告，金融、産業都懂點。平日愛寫些投資思考文章，多篇發錶在《證券市場周刊》、《中國證券報》、《金證券》、《新財富》、雪球話題等紙質與互聯網媒體，受到廣泛好評與轉載。雪球網擁有數萬粉絲。

《低風險穩健增長：穿越牛熊的中國股市投資指南》 本書簡介 在波濤洶湧的中國股市中，如何構建一個既能抵禦市場波動，又能實現長期穩健增值的投資組閤？《低風險穩健增長：穿越牛熊的中國股市投資指南》並非一本追逐短期暴利的教材，也不是一本深奧的理論研究專著，而是一本立足於中國 A 股市場的實際情況，為普通投資者量身打造的實操性投資指南。本書聚焦於“低風險”與“穩健增長”兩大核心理念，旨在幫助投資者建立正確的投資認知，掌握穿越牛熊市的策略，最終實現財富的保值增值。 本書的最大特點在於其“接地氣”的敘事風格和“可落地”的操作方法。我們深知，對於絕大多數投資者而言，復雜的金融模型和晦澀的專業術語往往是投資路上的絆腳石。《低風險穩健增長》將復雜的投資邏輯轉化為通俗易懂的語言，通過大量貼閤中國股市實際的案例分析，引導讀者循序漸進地掌握投資的精髓。我們不追求一夜暴富的神話，而是專注於構建一個風險可控、收益可期的投資體係。 第一部分：認知升級，築牢投資基石 在正式探討投資策略之前，本書將首先引導讀者進行一次深刻的投資認知升級。這一部分是構建穩健投資體係的“地基”，至關重要。 理解風險的本質與來源： 我們將深入剖析 A 股市場常見的風險類型，包括宏觀經濟風險、行業周期風險、公司經營風險、市場情緒風險等。重點會放在如何識彆和量化這些風險，以及它們對股價的潛在影響。本書將強調，風險並非洪水猛獸，而是可以通過認知和管理來降低的。 建立正確的投資心態： 許多投資者之所以投資失利，並非因為缺乏知識，而是心態失衡。本書將深入探討貪婪與恐懼在投資中的作用，教導讀者如何剋服情緒的乾擾，做到理性決策。我們將通過心理學角度分析投資者的非理性行為，並提供切實可行的應對方法，例如設定止損止盈點、定期復盤、保持耐心等。 區分“價格”與“價值”： 這是本書的核心理念之一。許多投資者往往隻關注股票價格的短期波動，而忽略瞭股票內在的真實價值。我們將詳細闡述價值投資的基本原理，解釋為什麼“買好公司、以閤理價格買入”是長期獲利的關鍵。本書不會涉及復雜的估值模型，而是通過一些直觀、易於理解的方法，幫助投資者判斷一傢公司的長期潛力。 洞察中國股市的獨特性： A 股市場具有其自身的特點，如散戶占比較高、政策影響較大、信息傳播速度快等。《低風險穩健增長》將深入分析這些特性，並探討它們對投資策略的影響。我們將強調，照搬國外的成熟市場經驗並非總是有效，必須結閤中國國情來製定投資計劃。 第二部分：策略構建，風險管理與資産配置 在打牢認知基礎後，本書將進入具體的投資策略構建階段。這一部分是本書的“骨架”，將指導讀者如何實際操作。 風險管理的核心——“保本”優先： 本書將把“保住本金”放在首位。我們將係統性地介紹各種風險控製工具和方法，包括但不限於： 分散投資的智慧： 如何通過科學的分散化來降低非係統性風險，構建一個相對穩健的投資組閤。我們將討論資産類彆、行業、風格等多個維度的分散化策略。 止損止盈的藝術： 設定閤理的止損止盈點，不僅是避免巨大損失的屏障，也是鎖定利潤、保持紀律的有效手段。本書將提供多種設定止損止盈點的方法，並強調其背後的邏輯。 倉位管理的藝術： 倉位大小直接關係到投資的風險收益比。我們將詳細講解不同市場環境下，如何科學地分配倉位，避免重倉操作帶來的巨大風險。 資産配置的哲學： 投資並非隻有股票。本書將引導讀者理解資産配置的重要性，並探討如何根據自身的風險承受能力、投資目標和市場環境，將資金閤理分配到不同的資産類彆中，如股票、債券、現金等。我們將強調，一個優化配置的投資組閤，其整體風險遠低於單一資産。 理解並應用“周期”： 無論是宏觀經濟周期、行業周期，還是市場情緒周期，都深刻影響著股市的走嚮。《低風險穩健增長》將教導讀者如何識彆不同周期的特徵，並據此調整投資策略，做到“順勢而為”。我們將通過曆史數據和案例，幫助讀者建立對周期的敏感度。 第三部分：精選優質資産，捕捉長期價值 在風險可控的前提下，如何尋找那些能夠穿越牛熊、實現長期增長的優質資産，是本書的“靈魂”所在。 “好公司”的畫像： 本書將清晰地描繪“好公司”應具備的特徵。這包括但不限於： 強大的盈利能力與持續性： 關注公司的核心競爭力、護城河、盈利模式的持久性，以及過往的財務錶現。 健康的財務狀況： 關注公司的資産負債錶、現金流量錶，識彆潛在的財務風險，如過高的負債率、持續的虧損等。 優秀的管理團隊： 股權結構、管理層的誠信與能力、戰略眼光等，都是衡量一傢公司長期潛力的重要因素。 清晰且有吸引力的行業前景： 投資於具有長期增長潛力的行業，能夠事半功倍。我們將分析不同行業的發展趨勢，幫助讀者進行選擇。 “閤理價格”的判斷： 即使是最好的公司，如果買入價格過高，也可能導緻投資迴報不佳。本書將避開復雜的估值模型，而是提供一些簡單易懂的估值思路，例如： 市盈率（PE）與市淨率（PB）的運用： 如何結閤公司所處行業和發展階段，正確解讀PE和PB指標。 股息率的價值： 關注那些能夠穩定派發股息的公司，它們往往代錶著成熟且具有現金流的公司。 與同行比較： 將目標公司與同行業其他公司進行比較，可以更直觀地判斷其估值是否閤理。 精選“穿越牛熊”的行業與闆塊： 本書將對 A 股市場中的一些具有長期增長潛力、受宏觀經濟波動影響相對較小的行業進行深入分析，例如消費升級、醫療健康、科技創新等。我們將探討這些行業在不同市場環境下的錶現，並給齣投資建議。 第四部分：實戰操作與投資紀律 理論的最終目的是為瞭指導實踐，《低風險穩健增長》將把前述的理念和策略，轉化為可執行的操作步驟。 如何選擇股票？——從“行業-公司-價格”的邏輯齣發： 本書將提供一個清晰的選股框架，引導讀者從宏觀行業趨勢齣發，層層篩選齣優質的上市公司，並最終在閤理的價格區間進行買入。 構建你的“防禦性”投資組閤： 如何將分散投資、風險管理和優質資産的選擇相結閤，構建一個真正意義上的低風險、穩健增長的投資組閤。我們將通過具體的案例，演示如何構建不同風險偏好的投資組閤。 市場的“噪聲”與“信號”： 在信息爆炸的時代，如何辨彆市場上的噪音，抓住真正有價值的投資信號。本書將教導讀者如何過濾掉短期市場情緒的影響，迴歸價值的本質。 持續學習與優化： 投資是一場馬拉鬆，而非短跑。本書將強調持續學習的重要性，並鼓勵讀者定期復盤自己的投資，不斷優化策略，適應市場變化。 投資的“長跑”哲學： 強調長期持有的重要性，避免頻繁交易帶來的成本和風險。我們將通過曆史數據，展示長期投資的復利效應，以及耐心對於投資者而言的巨大價值。 本書的讀者定位： 《低風險穩健增長：穿越牛熊的中國股市投資指南》適閤所有希望在 A 股市場實現財富穩健增值的投資者，無論您是股市新手，還是有一定經驗但屢屢受挫的投資者，都能從中獲得寶貴的啓示和實用的方法。本書的目標是幫助您建立一套屬於自己的、能夠適應 A 股市場特點的、以低風險為前提的投資體係。 告彆盲目追漲殺跌，擁抱理性投資。這本書將成為您穿越 A 股牛熊市，實現財富長期穩健增長的忠實夥伴。

評分☆☆☆☆☆

我非常享受閱讀這本書的過程，它讓我對價值投資有瞭全新的認識。以往我總覺得價值投資離普通散戶太遙遠，需要專業的知識和大量的精力去研究。但這本書的敘述方式非常接地氣，作者用通俗易懂的語言，結閤中國股市的實際情況，將復雜的投資理念拆解得清晰明瞭。書中關於“價值評估”的章節尤為精彩，作者不僅僅羅列瞭各種估值模型，更重要的是他強調瞭定性分析的重要性，例如如何識彆一個企業的護城河，如何判斷管理層的能力，如何評估行業的長期趨勢。這些都是數據無法完全體現，但卻至關重要的因素。讀到關於A股市場投資策略的部分，我感到茅塞頓開，很多在市場中睏惑已久的問題，在這裏都得到瞭解答。作者並沒有給齣包羅萬象的“萬能公式”，而是提供瞭一套思考框架和決策流程，鼓勵讀者根據自己的情況和市場變化，靈活運用。這是一種非常負責任的做法，也更符閤真實的投資場景。總而言之，這本書是一份送給所有希望在股市中長期獲勝者的寶貴禮物，它教會你如何“慢”下來，如何“看”得遠，從而真正實現“聰明的投資者”所追求的超額收益。

評分☆☆☆☆☆

這本書的價值，遠不止於那些關於“超額收益”的探討。它更像是一場與中國股市的深度對話，作者以其深厚的學識和豐富的實踐經驗，為我們揭示瞭價值投資的真諦。書中對於“價值投資”的闡述，摒棄瞭那些浮於錶麵的技巧，而是迴歸到企業本身，從公司治理、核心競爭力、行業前景等多個角度，引導讀者去發現那些被市場低估的優秀企業。尤其在“價值評估”方麵，作者的講解條理清晰，邏輯嚴謹，並且結閤瞭A股市場的實際情況，提供瞭許多實用的分析工具和方法。我個人覺得，書中關於“聰明的投資者”這一部分，是本書的一大亮點。它不僅僅是關於投資技巧，更是關於心態的修煉，關於如何在這個充滿誘惑和陷阱的市場中保持獨立思考和理性判斷。讀完這本書，我仿佛找到瞭投資的“北極星”，不再迷失在市場的短期波動中，而是能夠更加堅定地朝著價值投資的方嚮前進。這本書是一份送給所有渴望在A股市場實現長期穩健增值的投資者的珍貴禮物。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我感覺自己對中國股市的理解進入瞭一個全新的維度。它不再是那些冰冷的數字和快速變動的K綫圖，而是充滿瞭機會與挑戰的價值窪地。作者在書中對“超額收益”的解讀，讓我明白這並非運氣使然，而是源於對企業價值的深刻洞察和理性判斷。關於“價值投資”的實踐，書中提供瞭非常具體的操作指南，從如何識彆一傢好公司，到如何進行“價值評估”，再到如何構建一個穩健的投資組閤，都進行瞭詳盡的闡述。我尤其欣賞作者的“誠懇”，他並沒有試圖描繪一個輕鬆賺錢的圖景，而是強調瞭研究的嚴謹性和投資的耐心。關於“聰明的投資者”的描述，也讓我反思瞭自己在投資過程中容易齣現的心理誤區，比如追漲殺跌、盲目跟風等。這本書的語言風格非常平實，但內容卻十分紮實，充滿瞭作者多年的實戰經驗和對市場的深刻思考。它不僅僅是一本股票投資的書籍，更像是一本關於理性決策和長期主義的啓濛讀物。對於希望在A股市場長遠發展的投資者而言，這本書提供瞭寶貴的思維方式和實踐方法。

評分☆☆☆☆☆

這本金融書籍就像一位經驗豐富的老友，娓娓道來，分享著他在中國股市摸爬滾打多年的心得體會。書中對於“價值投資”的講解，深入淺齣，絕非流於錶麵的概念堆砌。作者以一種近乎“解剖”般的方式，細緻地分析瞭不同類型的股票，以及它們為何能夠産生“超額收益”。我印象最深刻的是關於“價值評估”的探討，作者沒有迴避中國股市的特殊性，而是結閤國內的市場環境，提齣瞭切實可行的分析方法。他強調瞭財務數據的重要性，但更注重對企業內在價值的挖掘，比如公司治理的優劣，以及管理層的長期戰略眼光。讀到“聰明的投資者”這一章節時，我仿佛看到瞭自己在投資道路上的影子，作者用真誠的語言，揭示瞭許多投資者常犯的錯誤，並提供瞭規避這些陷阱的建議。這本書的語言風格非常樸實，沒有華麗的辭藻，但字裏行間都充滿瞭智慧和誠意。它不是一本速成的“緻富寶典”，而是一本需要反復品讀、用心領悟的投資哲學指南。對於所有渴望在A股市場獲得長期穩定迴報的投資者來說，這本書絕對是不可多得的良師益友。

評分☆☆☆☆☆

一本令人耳目一新的投資讀物，作者深耕中國股市多年，以紮實的理論功底和豐富的實戰經驗，為讀者描繪瞭一幅波瀾壯闊的A股市場圖景。這本書並非簡單的“炒股秘籍”，而是側重於價值投資的哲學與方法論，教會讀者如何在紛繁復雜的市場信息中撥開迷霧，找到真正具有長期投資價值的標的。書中關於“超額收益”的探討，並非虛無縹緲的概念，而是建立在對企業內在價值的深刻理解之上。作者通過大量案例分析，詳細闡述瞭如何進行價值評估，從財務報錶到行業前景，從公司治理到宏觀經濟，無不細緻入微。尤其值得稱贊的是，書中關於“聰明的投資者”的論述，觸及瞭投資心態的修煉，強調瞭獨立思考、逆嚮思維和長期主義的重要性，這對於許多容易受到市場情緒乾擾的投資者來說，無疑是醍醐灌頂般的指引。讀完這本書，你會發現自己對A股市場的認識上升到瞭一個新的高度，不再是簡單的價格波動追蹤者，而是能夠洞察價值、理性決策的投資實踐者。它不僅是股票投資的指南，更是一本人生的智慧啓迪之書，教你如何在不確定的世界裏，穩健前行，實現財務自由的目標。