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郑长德 著

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出版社： 中国经济出版社

ISBN：9787513606219

商品编码：1027443418

出版时间：2011-06-01

作  者:郑长德 著作 定  价:72 出 版 社:中国经济出版社 出版日期:2011年06月01日 页  数:579 装  帧:平装 ISBN:9787513606219 ●导论
●  什么是金融？什么是金融学
●第二节  金融学的领域
●第三节  本书基本内容及其特点
●本章小结
●思考题
●进一步阅读书目
●篇  金融与金融体系
●  货币与信用
●  货币的起源与演进
●第二节  货币的本质与职能
●第三节  货币制度
●第四节  信用的内容与形式
●第五节  信用体系
●本章小结
●思考题
●进一步阅读书目
●第二章  金融体系
●  直接金融与间接金融
●第二节  金融体系及其功能
●部分目录

内容简介

《金融学:现代观点》的编写适应了我国经济金融体制改革和金融优选化对人才的需要，充分借鉴欧美发达国家同类教材的体例，并结合我国经济金融发展的实际和现代金融理论发展的趋势，全面介绍了金融学的基本原理。《金融学:现代观点》的基本特点有：靠前，定位：作为金融学科的基础，理论课程，知识覆盖面是广义的金融学。第二，内容体系：借鉴欧美发达国家同类教材，并结合中国的经济金融实际。按微观金融学、宏观金融学，靠前金融学、发展金融学等设置内容，并介绍了金融理论很近的发展。各篇内容既相互独立、又相互联系，组成一个有机整体。
第三，反映金融理论的近期新发展，便于学生在系统掌握金融学基础理论的同时，了解金融理论的前沿和近期新发展。
第四，理论与实践相结合。既有理论阐述，同时结合案例分析，特别是金融实践中很近发展的重大实例的分析，深入浅出。对手培养学生的分析问题能力和创新能力有重要作用。
第五，等
    3.体制因素
    居民消费预期大于收入预期。从传统的计划经济向社会主义市场经济转.轨，对广大人民而言，固然提高了收入和生活水平，但同时又面临着由于经济市场化改革而导致消费预期增高的问题。一方面，国企改革、失业（下岗）率增高、劳动市场化的发展，加之目前面临的经济暂时衰退，使得人们调整对未来收入提高的预期；另一方面，住房制度改革、医疗制度改革、退休制度改革、教育制度改革等，增加了人们对未来消费增高的预期。从而使人们不得不减少当期消费和提高储蓄，以备将来用于购房、医疗、子女上学及养老等大宗支出。其结果是造成现实消费需求不足、购买力萎缩问题。
    4.政策因素
    “适度从紧”政策的惯性。通货膨胀等

投资组合理论与实践：风险、回报与资产配置的精妙平衡 作者： [此处填写一位假设的金融学权威教授的姓名，例如：李明德 教授] 出版社： [此处填写一家假设的专业学术出版社名称，例如：环球金融经济学出版社] --- 内容简介 本书深入剖析了现代投资组合管理的核心原理与前沿实践，旨在为金融专业人士、高级经济学学生以及寻求构建稳健投资策略的个人投资者提供一个全面、严谨且高度实用的知识框架。不同于侧重宏观金融环境或公司估值的传统教科书，本书聚焦于资本市场的微观结构、投资者行为的理性与非理性、风险的量化测量以及跨资产类别的最优配置模型。 全书结构清晰，逻辑递进，从最基础的收益率计算和风险度量开始，逐步推导出复杂的优化模型和前沿的投资策略。我们坚信，成功的投资决策建立在对不确定性的深刻理解和对资产间关系的精确把握之上。 第一部分：投资基础与风险度量（Foundations and Risk Measurement） 本部分奠定了投资组合理论的数学和经济学基础，重点关注如何准确地衡量和理解投资中的不确定性。 第一章：投资回报的精确计算与时间价值 详细阐述了持有期回报、年化回报率、几何平均回报率（CAGR）以及复利效应在不同投资期限内的精确计算方法。探讨了名义回报与实际回报的区别，引入了通货膨胀对真实购买力的侵蚀效应，并讨论了税率、交易成本对净回报的实际影响。本章特别强调了对收益率分布的假设——从正态分布到更现实的尖峰厚尾分布（Kurtosis and Skewness）的过渡。 第二章：风险的本质与量化指标 本书将风险定义为未来回报的波动性和不可预测性。系统地介绍了衡量风险的经典指标，包括标准差（Volatility）、方差、半方差（Semivariance），并深入分析了这些指标的局限性。关键在于，本章重点讲解了风险价值（Value at Risk, VaR）及其不同计算方法（历史模拟法、参数法、蒙特卡洛模拟），并批判性地探讨了其姐妹指标——条件风险价值（Conditional Value at Risk, CVaR），尤其是在极端市场条件下，CVaR作为尾部风险度量的重要性。 第三章：资产收益率的决定因素与多因子模型 本章超越了单变量分析，探讨了驱动资产价格波动的多重因素。在回顾了经典的市场效率假说（EMH）后，引入了套利定价理论（APT）的框架。重点分析了如宏观经济因子（利率、GDP增长）、市场情绪因子、流动性因子以及特定风格因子（规模因子、价值因子）如何系统性地解释资产的超额回报。详细介绍了Fama-French三因子模型及其扩展，并教授读者如何使用回归分析识别和检验特定投资组合中的因子暴露。 第二部分：现代投资组合理论（MPT）的核心与扩展 本部分是全书的基石，详尽阐述了马科维茨（Markowitz）模型的构建、求解及其在实际操作中的挑战。 第四章：马科维茨有效前沿的构建 深入解析了均值-方差优化（Mean-Variance Optimization, MVO）模型的数学原理。通过二次规划（Quadratic Programming）求解，推导出最小方差边界（Minimum Variance Frontier）和有效前沿（Efficient Frontier）。本章详细展示了如何识别全球最小方差组合（Global Minimum Variance Portfolio, GMVP）和最优风险资产组合（Optimal Risky Portfolio）。 第五章：资本市场线（CML）与证券市场线（SML） 本章将无风险资产引入MVO框架，推导出资本市场线（CML），并讨论了在理论上完美市场下，所有理性投资者应持有的市场组合（Market Portfolio）的性质。随后，基于CAPM（资本资产定价模型），推导出了证券市场线（SML），解释了资产的预期回报与其系统性风险（Beta）之间的线性关系。本章的重点在于辨析CML与SML的应用场景和各自的局限性。 第六章：实证挑战与后-马科维茨优化 认识到经典MPT在实际应用中对输入参数的极端敏感性，本章探讨了现实世界中的挑战，例如：输入误差（Estimation Error）、历史数据的代表性不足。继而，本书介绍了克服这些挑战的先进技术： Black-Litterman 模型： 如何将投资者的主观观点（Views）与市场均衡（Market Equilibrium）相结合，生成更稳健的权重分配。 风险平价（Risk Parity）策略： 不以预期回报为导向，而是侧重于使不同资产对总投资组合风险的边际贡献相等，实现风险的平衡分散。 约束优化与稳健优化： 引入交易成本、集中度限制等现实约束条件，以及使用更稳健的优化技术来减少对估计误差的过度依赖。 第三部分：资产配置策略与动态管理 本部分将理论转化为实际的投资决策流程，涵盖了从战略规划到战术调整的全过程。 第七章：资产类别的特性与相关性分析 对股票、固定收益证券（债券）、房地产信托（REITs）、大宗商品以及另类投资（如私募股权、对冲基金）的风险收益特征进行详尽比较。重点强调了相关性（Correlation）在不同经济周期和市场压力下的动态变化，这是构建多元化投资组合的关键。特别分析了在金融危机期间，通常被认为具有低相关性的资产（如股票与高等级公司债）可能趋同于高相关性的现象。 第八章：战略资产配置（SAA）与战术资产配置（TAA） 区分了长期、固定的战略配置目标与基于短期市场预测的战术调整。深入讲解了生命周期投资组合模型，探讨了随着投资者年龄和风险承受能力的改变，资产配置应如何系统性地调整。对于TAA，本书介绍了基于均值回归（Mean Reversion）和动量（Momentum）的再平衡规则，并量化了不同再平衡频率对风险调整后回报的影响。 第九章：绩效归因与基准选择 评估投资组合管理成功的标准是什么？本章详细介绍了绩效归因分析（Performance Attribution）的方法，包括：如何分解总回报为选择效应（Selection Effect）、配置效应（Allocation Effect）和市场效应（Market Effect）。讲解了夏普比率（Sharpe Ratio）、特雷诺比率（Treynor Ratio）等风险调整后绩效指标的实际计算与解读。同时，探讨了选择合适基准（Benchmark）的重要性，以及如何使用信息比率（Information Ratio）来衡量基金经理超越基准的技能（Skill）而非运气（Luck）。 第四部分：行为金融学与投资组合的心理学边界 认识到市场参与者并非完全理性，本书的最后一部分探讨了行为偏差如何影响投资决策和组合构建。 第十章：投资者偏差与市场异象 系统梳理了前景理论（Prospect Theory）、损失厌恶（Loss Aversion）、羊群效应（Herding Behavior）、过度自信（Overconfidence）等核心行为偏差。分析了这些偏差如何导致资产价格的系统性偏离其内在价值，从而为积极管理策略提供了理论依据。本章还将讨论行为因子（如关注度、情绪指标）在投资组合构建中的潜在应用。 第十一章：对冲基金策略与另类风险管理 超越传统的股票/债券组合，本章考察了更复杂的投资工具。详细分析了主要的对冲基金策略（如事件驱动、全球宏观、长/短股票），并着重讨论了这些策略如何实现低相关性或提供特定的风险敞口。重点分析了流动性风险和对手方风险在这些复杂工具中的管理方法，以及如何将另类资产的风险特征整合到整体投资组合的有效前沿分析中。 --- 总结 《投资组合理论与实践》是一本全面整合了经典金融学理论与当代量化工具的权威著作。它不仅教授读者如何使用数学工具来构建理论上的“最优”组合，更重要的是，教会读者如何在充满噪音、偏差和不确定性的现实市场中，构建一个稳健、可执行且符合个人风险偏好的投资系统。 读者将从本书中获得一套完整的、可应用于实践的投资决策框架。

评分☆☆☆☆☆

要说对这本书的整体感受，我只能用“深度与广度兼具”来形容。《金融学：现代观点》在内容上非常扎实，覆盖了金融学的各个重要领域，从宏观经济到微观企业，从基础的货币理论到复杂的金融衍生品，几乎无所不包。更难得的是，它在每个领域都进行了深入的探讨，不是浅尝辄止。例如，在讲到公司估值时，书中详细介绍了DCF模型、可比公司分析法等多种方法，并分析了各自的优缺点和适用场景。我之前一直对不同的估值方法感到困惑，通过这本书的讲解，我才真正理解了它们背后的逻辑和操作细节。而且，作者在行文中不乏对一些前沿金融理论的探讨，比如对行为金融学和算法交易的介绍，让我看到了金融学发展的最新动向。总的来说，这是一本内容丰富、逻辑严谨、观点深刻的金融学著作，非常适合那些希望全面、深入地了解金融学世界的读者。

评分☆☆☆☆☆

最近偶然翻到了这本《金融学：现代观点》，说实话，一开始我对“现代观点”这几个字没什么特别的期待，以为就是一本普通的教材。但读下去之后，我才发现这本书的视角确实与众不同。它不仅仅是罗列理论和公式，更注重分析金融现象背后的逻辑和背后的驱动力。比如，在讲到公司金融时，它没有止步于传统的资本结构理论，而是结合了最新的行为金融学和信息不对称等视角，解释了为什么现实中企业融资决策会显得如此复杂和“非理性”。这一点对我来说非常有启发，因为它让我意识到，金融学并非一门孤立的学科，而是与心理学、经济学，甚至社会学都有着千丝万缕的联系。书中大量的案例分析也让我对抽象的理论有了更直观的理解，例如，书中对不同金融危机成因的剖析，就让我对金融市场的脆弱性和监管的重要性有了更深刻的认识。这种将理论与现实紧密结合的处理方式，让这本书显得格外生动和实用，也让我对金融学这门学科产生了浓厚的兴趣。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容对我来说，可以说是“大开眼界”。我之前对金融学的一些理解，大多来源于一些碎片化的信息，或者是一些非常基础的介绍。而《金融学：现代观点》则为我提供了一个系统而全面的视角。书中关于投资组合理论的部分，对风险和收益的权衡，以及如何构建最优投资组合的讲解，让我对资产配置有了全新的认识。作者非常强调分散化投资的重要性，并给出了具体的量化方法。另外，书中对金融衍生品的介绍也让我印象深刻，尤其是对期货、期权、掉期等工具的原理和应用场景的讲解，让我看到了金融创新的力量，以及它们如何被用来管理风险和创造价值。虽然有些章节的数学推导比较深入，需要一些基础的数学知识，但作者的引导非常到位，即使是初学者，只要肯花时间和精力，也能从中获得宝贵的知识。这本书更像是一本“金融学百科全书”，内容详实，论述清晰，是学习金融学不可多得的好参考。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得金融学是一门非常枯燥的学科，充满了各种公式和模型，但自从读了这本《金融学：现代观点》之后，我彻底改观了。作者的写作风格非常独特，他不是那种一本正经地告诉你“你应该知道什么”的学者，而是更像一位经验丰富的向导，带领你在金融的迷宫中探索。他对复杂概念的解释，常常会用一些生动的比喻或者引人入胜的例子，让原本晦涩难懂的理论变得容易理解。我特别喜欢他在介绍宏观金融环境对微观决策影响的部分，他没有仅仅停留在理论层面，而是通过分析通货膨胀、利率变动等宏观因素如何影响企业的投资决策和个人的消费行为，让我看到了金融学在现实生活中的强大应用。而且，这本书在内容编排上也很有匠心，章节之间的过渡非常自然，知识点层层递进，不会让人感到突兀。即使是一些高阶的金融概念，通过作者的娓娓道来，也变得不再那么令人生畏。

评分☆☆☆☆☆

这本书我看了有一段时间了，老实说，金融学的领域太广了，这本《金融学：现代观点》涵盖的范围相当之大，很多我之前完全没接触过的概念，在这本书里都得到了清晰的阐释。尤其是关于金融市场结构和不同金融工具的介绍，简直像给我打开了一个全新的世界。书中对理论的讲解非常细致，不是那种点到为止的泛泛而谈，而是深入到每一个原理的推导和实际应用的分析。我印象最深的是关于期权定价的部分，复杂的布莱克-斯科尔斯模型，作者用一种循序渐进的方式，从基本假设到最终公式，一步步带我理解了它的内在逻辑。虽然有些地方需要反复阅读，甚至需要结合其他资料才能完全消化，但这恰恰说明了其内容的深度和严谨性。对于想要系统性学习金融学的读者来说，这本书无疑是一个非常扎实的起点。它提供的知识框架非常有条理，能够帮助读者建立起一个完整的金融学认知体系。虽然我还没完全读完，但已经从中获益匪浅。