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上海國傢會計學院 編

圖書標籤:

• 財務管理
• 戰略管理
• 財務戰略
• 企業戰略
• 投資決策
• 風險管理
• 財務分析
• 價值創造
• 公司金融
• 經營管理

齣版社： 經濟科學齣版社

ISBN：9787514100921

版次：1

商品編碼：10689199

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2011-05-01

用紙：膠版紙

頁數：470

內容簡介

在《成為勝任的CFO}研究報告完成的基礎上，我們在財政部的大力支持下，決定利用世界銀行對“中國會計改革與發展”項目的支持，開發上述與CF0能力相關的全部l7門課程教材，這是一項十分繁重和艱巨的任務。上海國傢會計學院采用全球公開招標的形式招標課程開發單位，並按照研究能力、實際培訓經驗（包括MBA與EMBA的教學經驗）和低成本的標準評標，最終南開大學、中山大學、同濟大學、北京交通大學、中國人民大學、東北財經大學、西南財經大學、上海財經大學等國內知名院校中標。又經過近四年的努力，完成瞭CF0能力框架指引下的全部l7門課程的培訓教材，這就是呈現在我們麵前的這套叢書。叢書的編寫，注重以國際經濟環境為視野，以學科理論體係為基礎，以解決實務問題為導嚮，通過大量的案例來幫助理解理論、解決實際問題。叢書的編寫得到瞭各課題負責人和編寫人員的高度重視，教材內容經過試講和反復研討修改後最終定稿。

目錄

第一章 導論
篇首語
本章目標
關鍵詞
第一節 財務戰略的定義
第二節 財務戰略的目標
第三節 股東和公司
第四節 利益相關者權衡
第五節 經營風險與財務風險的搭配
第六節 關於本書
本章小結
復習思考題

第二章 戰略投資的財務分析
篇首語
本章目標
關鍵詞
第一節 以淨現值準則為核心的分析
第二節 負債融資項目的摺現方法及“循環計算”問題
第三節 擴展的淨現值：加入實物期權的價值
第四節 不確定性分析
本章小結
復習思考題

第三章 融資戰略
篇首語
本章目標
……
第四章 資本結構戰略
第五章 股利戰略
第六章 企業生命周期與財務戰略
第七章 基於價值的管理
附錄
參考文獻

精彩書摘

成長期對於一個公司來說是非常關鍵的一個時期，在這個時期中，公司的很大一部分精力將投入到在經營領域中構建進入障礙，以便待産品開發潛力被確認時，阻止競爭對手追隨進入該領域。
構建這些障礙可以采用許多種方式，例如，名牌的建設，以使自己的品牌在消費者的心目中留下先人為主、不可磨滅的印象；搶先完成規模經濟，占有市場份額，競爭對手要想進來，就降價銷售，打消他們盈利的希望；掌握降低成本或者創新産品的先進技術，以保持自己處於有利的競爭地位；等等。
當執行這些競爭性戰略時，存在著與之相關的風險，並且所有的經營戰略都需要公司相當大的投資，而這些要求在財務上的可行性有賴於對未來銷售增長的預期。
但是，鑒於公司所預測的需求增長的不確定性可能很高，因此，公司經營戰略的風險程度依然很高。當然，由於某些特殊的因素，有些公司可以更容易地進入這一階段，因為他們的競爭優勢在創業時期已經確立下來瞭。一個典型的例子是在製藥工業領域，在研發階段中的新藥會被盡可能早地注冊專利，如果在之後的開發階段，包括必要的臨床試驗和産品投放市場試銷成功的話，那麼專利將保證産品的擁有者在限定的期間內獲得可持續的競爭優勢，且公司可以完全控製該期間由産品需求增長所帶來的行業利潤。例如，20世紀80年代，Zantac作為單一産品曾為葛蘭素藥業集團（Glaxo）的經營成功做齣持久貢獻，或者20世紀90年代的Viagra為輝瑞製藥（PFE）做齣的貢獻就清楚地證明瞭這一點。
當然，與此相反的是，這類新産品的開發費用是巨大的，且相應的失敗風險也極高，這錶明瞭不同的行業，産品的主要風險發生的時間有早有晚，分布是不相同的，這似乎也為投資組閤理論找到瞭現實的基礎。
使成長期公司經營風險居高不下的另外一個原因是從創業階段嚮成長階段的轉變，要求公司實行一係列的變化，而變化就意味著風險。如果對這些變化的調控失效的話，就會導緻未來經營活動的衰退。對公司而言，要求的變化越顯著、越廣泛，所導緻風險就越大。
發生變化最明顯的領域就在公司的戰略重點上。在創業階段，大多數公司將注意力集中於研究和開發，因此，管理層很可能是由一批技術專傢所組成，他們工作的重點是希望通過技術突破創造市場機會。一旦産品被成功研發，並推嚮市場，公司的重點戰略就應該緻力於開拓這個市場並在這個不斷擴張的市場上占據必要的份額，這要求高級管理人員從産品生命周期前階段的關注研發或技術，轉到注重銷售上來。
然而，對管理重心進行根本性的改變是睏難的，並且對在此轉變過程中伴隨的風險而言，這種管理轉變的程度大小是至關重要的。如果公司最初的産品研發戰略是以市場為導嚮的，現在的轉變可能問題並不大。但是對許多高科技公司而言，傳統的做法是解決挑戰性的技術難題，技術上實現瞭突破再考慮如何變成産品。在這種情況下，把工作的重心轉移到市場上來，對於原來的管理層一方麵是不願意，另一方麵也有可能是力不從心。
在公司的高速成長階段，産品的持續改變可能對擴大市場或達到一定市場占有率的作用不是很大，因為如果消費者發現産品會定期地改進，他們完全有理由推遲購買決定，而等待下一代，甚至是再下一代新産品的問世。
正如前麵所討論的，投資者在公司從創業階段嚮高速成長階段的改變過程中也需進行一次根本性的改變。對於初創期的高風險公司而言，風險資本投資者是理想的股東，但是，一傢公司在嚮高成長階段轉型的過程中，繼續保留風險資本作為投資主體的話，對公司來說是不恰當的。然而，與高成長公司相關的持續高經營風險意味著低風險籌資策略是閤適的。這意味著，需要尋找新的權益資本投資者。他們不僅準備去收購原始的風險資本股本，而且也能夠為高成長階段提供充足的資金。
……

前言/序言

《資本的脈搏：企業價值增長的奧秘》 內容梗概： 《資本的脈搏：企業價值增長的奧秘》是一本深度剖析企業如何駕馭資本力量，實現可持續價值增長的專著。本書並非一本純粹的財務理論手冊，而是以實戰視角齣發，將抽象的資本概念具象化，通過豐富的案例分析和獨到的洞察，揭示企業在不同發展階段，如何科學地配置、運用和優化資本，從而驅動業務增長，提升股東價值，並最終實現基業長青。 本書將帶領讀者穿越企業生命的周期，從初創期的資金募集與股權結構搭建，到成長期的盈利模式優化與現金流管理，再到成熟期的資本運作與並購整閤，最後探討企業如何應對經濟周期波動，實現逆勢增長。每一個階段，都圍繞著“資本”這一核心要素，深入探討其在企業戰略中的關鍵作用。 第一部分：資本的基因——理解價值的源泉 在踏上價值增長的徵程前，我們必須先理解資本的本質以及其與企業價值的內在聯係。第一部分將從宏觀角度切入，解析經濟環境、行業趨勢如何影響企業的資本獲取能力和資本運用效率。我們將探討宏觀經濟周期、利率變動、通貨膨脹等外部因素對企業融資成本、投資迴報的影響，並深入分析不同行業的資本密集度、利潤率特徵，幫助讀者建立對企業價值構成要素的清晰認知。 價值的定義與衡量： 不同於傳統的會計利潤，本書將聚焦於經濟附加值（EVA）等更符閤股東利益的價值衡量標準，闡釋企業盈利能力如何轉化為股東財富的增長。我們將學習如何識彆和分析驅動企業價值的核心要素，例如市場份額、品牌影響力、技術創新、人纔儲備等，並理解這些無形資産如何通過資本的注入和優化得以放大。 資本的維度： 資本並非單一的概念，它包含瞭股權資本、債權資本、以及通過運營産生的內部資本。本書將詳細解析各類資本的特性、優劣勢，以及在不同場景下的最優選擇。讀者將瞭解不同融資方式的成本、風險和對企業控製權的影響，為企業戰略決策提供堅實的資本基礎。 價值鏈中的資本流動： 理解資本如何在企業的價值鏈中流動至關重要。本書將剖析從研發、生産、營銷到售後服務的各個環節，資本是如何被投入、如何産生價值，以及如何通過優化流程、提升效率來釋放更多資本潛能。我們將探討營運資本管理的重要性，如何通過精細化管理應收賬款、存量、應付賬款，釋放齣可用於再投資的寶貴資金。 第二部分：增長的引擎——資本配置與業務協同 一旦我們對資本有瞭深刻的理解，接下來的關鍵是如何將資本有效地配置到能夠産生最高迴報的業務領域，並實現資本與業務的協同增效。《資本的脈搏》將深入探討企業在不同成長階段，如何通過戰略性的資本配置來驅動業務增長。 初創期：播撒資本的種子： 對於初創企業而言，如何獲得啓動資金、如何搭建健康的股權結構是生存和發展的關鍵。本部分將詳細解析天使投資、風險投資的運作模式，如何撰寫一份吸引人的商業計劃書，以及股權融資的策略與談判技巧。我們將探討創始人股權、期權池的設置，以及如何平衡控製權與融資需求，為企業的長期發展奠定堅實基礎。 成長期的資本擴張： 當企業進入成長期，業務模式得到驗證，盈利能力增強，如何通過資本的力量加速擴張成為核心議題。本書將深入分析內部增長策略（如加大研發投入、拓展市場渠道）與外部增長策略（如兼並收購）的結閤。我們將詳細闡述股權融資、債權融資在擴張期的作用，以及如何通過引入戰略投資者，藉助其資源和經驗，實現跨越式發展。同時，我們將重點關注現金流管理，解析如何通過優化營運資本、控製成本，為持續擴張提供穩定的資金支持。 成熟期的價值最大化： 對於已經進入成熟期的企業，如何保持競爭力，實現股東價值的最大化是關鍵。本部分將聚焦於資本運作，包括迴購股票、派發股息等方式，如何直接迴饋股東，提升每股收益。同時，我們將深入探討並購重組、資産剝離等資本運作手段，如何優化企業資産負債結構，聚焦核心業務，釋放非核心資産價值，提升整體盈利能力和市場競爭力。 第三部分：風險的對衝——資本結構與風險管理 資本的運用永遠伴隨著風險。本書將超越單純的盈利增長，深入探討如何通過科學的資本結構設計和有效的風險管理，為企業的穩健發展保駕護航。 優化的資本結構： 資本結構並非一成不變，而是需要根據企業所處的行業、發展階段、風險偏好等因素進行動態調整。本書將深入解析不同資本結構對企業融資成本、經營風險、財務風險的影響。我們將學習如何運用財務杠杆，在控製風險的前提下，提升股東迴報。我們將探討固定成本與變動成本、固定融資與浮動融資之間的權衡，以及如何建立一個既能支持增長，又能抵禦風險的資本結構。 風險識彆與對衝： 金融風險、經營風險、市場風險等無處不在，它們都可能侵蝕企業價值。本部分將引導讀者識彆企業麵臨的各類風險，並學習如何運用金融工具和管理手段進行有效對衝。我們將深入探討匯率風險、利率風險、商品價格風險的管理，以及如何通過套期保值等工具規避外部市場波動對企業盈利的影響。 公司治理與透明度： 良好的公司治理和信息披露是資本市場信任的基石。本書將探討，在資本運作過程中，如何建立健全的內部控製機製，確保信息披露的真實、準確、完整，從而贏得投資者信任，降低融資成本，提升企業估值。我們將分析，在資本運作過程中，如何平衡控股股東、中小股東的利益，以及如何防範潛在的關聯交易風險。 第四部分：創新的驅動——資本與企業未來 在瞬息萬變的商業環境中，持續的創新是企業保持活力的不竭動力。本書將探討資本如何在驅動創新、擁抱變革中扮演關鍵角色。 投資於未來： 創新需要資本的投入，而這些投入可能具有高風險、長周期、不確定性的特點。本書將探討，企業如何科學地評估和選擇創新項目，如何通過內部孵化、外部投資、戰略閤作等多種方式，為未來的增長播撒種子。我們將分析，如何平衡短期盈利與長期創新投入之間的關係，以及如何建立有效的創新激勵機製。 數字化轉型與資本： 數字化浪潮正在重塑各行各業，企業如何利用資本驅動數字化轉型，實現效率提升和商業模式創新是亟待解決的問題。本書將探討，在數字化轉型過程中，資本的配置重點，以及如何通過技術投資、人纔引進、流程再造，實現數據驅動的價值增長。 可持續發展與資本： ESG（環境、社會、公司治理）已成為影響企業長期價值的重要因素。本書將探討，企業如何將可持續發展理念融入資本戰略，如何通過綠色金融、社會責任投資等方式，吸引更多關注長期價值的投資者，實現經濟效益與社會效益的雙贏。 《資本的脈搏：企業價值增長的奧秘》並非一本枯燥的學術論文，而是充滿瞭實踐智慧和商業洞察。通過本書，讀者將能夠： 掌握價值增長的核心邏輯： 理解資本在企業價值創造中的關鍵作用，並學會如何衡量和提升企業價值。 提升資本配置能力： 針對不同發展階段，製定科學的資本配置策略，實現業務增長與資本效率的最大化。 強化風險管理意識： 建立健全的風險管理體係，有效對衝各類風險，保障企業穩健發展。 擁抱創新與變革： 運用資本力量驅動企業創新，應對市場變化，抓住未來機遇。 本書適用於企業傢、企業高管、財務管理者、投資經理以及所有對企業價值增長感興趣的讀者。它將幫助您撥開資本的迷霧，把握價值增長的脈搏，引領您的企業走嚮更加輝煌的未來。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我拿到《財務戰略》的時候，心裏還是有些打鼓的，畢竟“財務戰略”聽起來就不是一本輕鬆的讀物。我平時的工作更多地集中在市場營銷方麵，對於財務方麵的知識涉獵不深。但這本書卻以一種齣人意料的平易近人方式，嚮我展示瞭財務世界的魅力。作者在開篇就強調瞭財務戰略對於企業生存和發展的關鍵作用，並用非常生動的語言解釋瞭財務戰略是如何影響公司決策的方方麵麵。我最欣賞的是書中“股東價值最大化”這一核心理念的貫穿始終。作者並沒有把目光局限於短期的利潤增長，而是引導讀者思考如何通過長期的、可持續的財務規劃，為股東創造更大的價值。這與我之前對財務的認知有很大的不同，我之前可能更關注如何“省錢”，而這本書讓我明白瞭“如何讓錢生錢”，並且是更有智慧、更有策略地去運用公司的資金。我尤其期待書中關於“國際化財務戰略”的講解，考慮到未來市場全球化的趨勢，瞭解如何在不同國傢和地區進行有效的財務管理，對我來說至關重要。

評分☆☆☆☆☆

剛拿到這本《財務戰略》，被它的封麵設計深深吸引。封麵上抽象的綫條勾勒齣一幅似乎蘊藏著無數信息圖錶的畫麵，色彩搭配既沉穩又不失活力，給我的第一感覺就是這本書一定信息量很大，而且邏輯性很強。我是一名正在創業的公司的小股東，對公司的財務運作一直有著濃厚的興趣，也希望能更深入地瞭解如何通過精妙的財務規劃來提升公司的價值。一直以來，對於“財務戰略”這個詞，我總覺得它既熟悉又有些遙不可及，似乎是高高在上的高管們纔會涉及的領域。但翻開目錄，看到那些關於“價值驅動”、“風險管理”、“資本結構優化”等章節，我瞬間覺得這本書觸及瞭我最關心的問題。雖然還沒來得及細讀，但從目錄的編排和章節標題來看，作者顯然是花瞭心思去構建一個由淺入深的知識體係，讓像我這樣的普通讀者也能逐步理解那些復雜的財務概念。我尤其期待閱讀關於“並購與整閤中的財務考量”那一部分，因為我們公司也正處於一個快速發展的階段，未來是否會有對外投資或者閤作的計劃，都需要提前做好財務上的準備。這本書給我的第一印象是專業、係統，而且具有很強的實踐指導意義。

評分☆☆☆☆☆

不得不說，《財務戰略》這本書真的刷新瞭我對財務認知的邊界。我一直以為財務隻是一個部門的職責，但讀完這本書，我纔明白，財務戰略滲透到企業運營的每一個環節，與公司的市場、研發、人力資源等部門都息息相關。作者在書中反復強調“財務思維”的重要性，並提供瞭很多實用的工具和方法，來幫助我們培養這種思維。我特彆喜歡書中關於“價值評估與投資決策”的討論，這對於我這種初創企業的投資人來說，簡直是寶藏。書中詳細介紹瞭各種評估方法，並結閤實際案例，解釋瞭如何進行理性的投資決策，避免盲目跟風。我深刻理解到，一個成功的財務戰略，不僅要關注內部的運營效率，更要放眼外部的市場機會，並懂得如何利用資本的力量來實現跨越式發展。我迫不及待地想深入研究書中關於“創新與財務風險的平衡”的章節，因為這正是我當前最關心的問題之一。

評分☆☆☆☆☆

這本書的排版真的很舒服，字體大小適中，行間距也恰到好處，閱讀起來一點也不費眼。我是一個對學習方式要求比較高的人，如果一本書的內容很難消化，或者排版設計過於擁擠，我會很容易失去耐心。但《財務戰略》在這方麵做得非常齣色。我注意到書中運用瞭大量的圖錶和案例分析，這對於我理解抽象的財務理論非常有幫助。例如，在講到“盈餘管理”時，書中列舉瞭幾個不同行業的公司案例，通過對比分析，我能很直觀地看到不同策略對公司財務報錶的影響，以及背後可能存在的風險。而且，案例的選取非常貼閤現實，有些甚至是近期發生的商業事件，這讓我覺得這本書的實用性非常強。作者的語言風格也很平實，沒有過多地使用晦澀難懂的專業術語，即使是第一次接觸到某些概念，也能通過作者的解釋和圖錶的輔助，快速建立起理解。我特彆喜歡書中對於“核心競爭力與財務資源的匹配”這一部分的闡述，它提醒我，財務戰略不應該僅僅是冰冷的數字遊戲，更應該與企業的核心業務緊密結閤，服務於企業的長期發展目標。

評分☆☆☆☆☆

《財務戰略》這本書帶給我的驚喜遠不止於此。我原本以為這會是一本枯燥的理論書籍，但實際上，它更像是一位經驗豐富的導師，循循善誘地引導我走進財務的殿堂。書中對於“公司治理與財務責任”的探討，讓我深刻認識到，財務戰略的製定和執行，離不開健全的公司治理結構和清晰的責任劃分。作者通過分析一些經典的財務醜聞案例，警示我們財務欺詐的危害，以及建立誠信的財務文化的重要性。這一點對我觸動很大，因為我一直相信，一傢健康發展的公司，其財務狀況一定是透明、閤規的。此外，書中關於“戰略性財務分析”的內容，也為我打開瞭新的思路。我之前可能會簡單地看財務報錶，而這本書則教我如何從戰略的角度去解讀這些數字，去識彆公司的優勢和劣勢，去預測未來的發展趨勢。我非常期待書中關於“可持續發展目標與財務戰略的融閤”的章節，這無疑是未來企業發展的重要方嚮。

評分☆☆☆☆☆

幫老公買的,他還在看,應該不錯吧

評分☆☆☆☆☆

還可以。不過沒怎麼讀

評分☆☆☆☆☆

好！

評分☆☆☆☆☆

垃圾中的極品，沒有實際內容，還貴的要死。教育齣版社齣的東西，就是太差！

評分☆☆☆☆☆

這本書，甚或這套叢書是把所學應用到工作實踐中的指導。一直在尋找這樣的讀物，遇到瞭會一本本買來看。

評分☆☆☆☆☆

CFO叢書 推薦從事財務管理的人閱讀 書內容不錯 案例深入淺齣 應該會給大傢帶來專業上比較大的幫助

評分☆☆☆☆☆

好！

評分☆☆☆☆☆

還行，質量不錯。

評分☆☆☆☆☆

這書不錯，編寫順序適閤人的思維邏輯，是從使用者角度編寫的好書