公司治理 西方理论与中国实践 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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姜付秀，[美] 肯尼斯·A.金（Kenneth，A.，Kim），王运通 著

图书标签:

• 公司治理
• 治理结构
• 西方理论
• 中国实践
• 企业管理
• 法律法规
• 资本市场
• 股权结构
• 董事会
• 风险控制

出版社： 北京大学出版社

ISBN：9787301274293

版次：1

商品编码：11974249

包装：平装

开本：16开

出版时间：2016-08-01

用纸：胶版纸

页数：608

字数：298000

正文语种：中文（简体）

编辑推荐

本书特色：
理论与实践相结合
中国与西方相对比
数据与观点相适应

内容简介

本书主要基于两个目的：一是对公司治理的相关理论和文献进行一定的综述；二是结合中国的制度背景和公司实际，探讨已有理论在分析和解释中国公司治理问题时可能存在的局限性，以及如何在中国开展相关公司治理研究，如何分析中国公司治理实践，如何更好地构建、完善相关的公司治理机制。基于此，我们首先介绍了与公司治理相关的中国特定制度背景，在此基础上，对公司治理的内部机制（包括股权结构、董事会、经理激励以及债务和现金分红）和外部机制（法律、控制权市场竞争、经理人市场竞争、产品市场竞争）进行了较为详细的讨论。

作者简介

姜付秀，现任中国人民大学商学院财务与金融系主任、教授、博士生导师，主要研究领域为公司治理、公司财务。2010年教育部新世纪优秀人才支持计划入选者。主持国家自然科学基金重点项目和面上项目多项，在国内外学术期刊上发表论文数十篇。曾经在中国工商银行系统工作9年，为多家中央企业、上市公司做过咨询项目；现任多家上市公司独立董事，对公司财务和公司治理实践有较为深刻的认识。

目录

序一
序二
1. 中国制度背景
1.1 中国资本市场概述
1.2 中国证券监管机构
1.3 中国公司治理法规
1.4 中国公司治理准则
1.5 国有资产管理委员会
1.6 股权分置改革
1.7本章小结
2. 股权结构
2.1 引言
2.2 大股东
2.3 经理持股
2.4 机构投资者
2.5 本章小结
3. 董事会
3.1引言
3.2 董事会规模
3.3董事会的独立性
3.4 董事长/总经理二职合一
3.4 董事会的性别结构
3.5本章小结
4. 经理激励
4.1 引言
4.2 显性激励
4.3 隐性激励
4.4 本章小结
5. 其他内部治理机制
5.1资本结构
5.2股利政策
5.3本章小结
6. 公司治理的外部机制
6.1法律和监管
6.2经理人市场
6.3公司控制权市场
6.4产品市场竞争
6.5本章小结
结束语
参考文献
后记

公司治理：理论基石与现实探索 本书旨在深入剖析公司治理这一复杂而关键的领域，从西方理论的源头活水出发，汲取其精髓与洞见，并以此为镜，审视与反思中国在公司治理现代化进程中所面临的独特挑战与实践探索。我们并非简单地罗列概念或堆砌模型，而是力图展现公司治理背后深刻的经济学、法学、社会学及管理学逻辑，并将其置于具体的历史与文化语境下进行考察。 第一部分：西方公司治理理论的演进与核心范式 西方公司治理的讨论可以追溯到工业革命后股份公司制度的兴起。早期，随着股权高度集中在创始人或少数家族手中，代理问题尚未成为突出矛盾。然而，随着资本市场的蓬勃发展，股权日益分散，所有权与经营权分离成为常态，由此催生了“代理问题”（Agency Problem），成为西方公司治理理论研究的起点。 1. 代理理论：理解所有权与经营权的分野 代理理论是理解公司治理最核心的理论之一。它将股东（委托人）与管理者（代理人）之间的关系类比为委托代理关系。由于信息不对称（管理者拥有比股东更多的内部信息）和目标不一致（管理者可能追求个人利益而非股东价值最大化），管理者可能采取损害股东利益的行为。代理理论关注如何设计制度和契约，以减轻这种代理成本，使代理人的行为与委托人的利益相符。 代理成本的构成： 代理成本主要包括监控成本（股东为监督管理者而支出的成本，如审计费用、董事会运作费用）、约束成本（管理者为向股东表明其忠诚而做出的妥协，如接受严格的薪酬约束）以及剩余损失（尽管有监控和约束，仍无法完全避免的效率损失）。 委托代理模型的演变： 从最初的静态分析，到后来引入信息经济学、博弈论等，代理理论不断深化对信息不对称、风险承担、激励机制等问题的探讨。例如，Jensen & Meckling（1976）的经典论文，系统阐述了股权分散、股权融资与代理问题的关系。 2. 利益相关者理论：超越股东至上的视角 与传统的股东至上理论（Shareholder Primacy）不同，利益相关者理论（Stakeholder Theory）认为，公司不仅对股东负责，还应对所有对其运营有影响或受其运营影响的群体负责，包括员工、客户、供应商、债权人、社区乃至环境。 利益相关者理论的基石： Freeman（1984）是利益相关者理论的重要倡导者，他认为，成功的公司应当在其战略决策中考虑所有关键利益相关者的利益，从而实现长期的可持续发展。 理论的意义与挑战： 利益相关者理论为公司提供了更广阔的社会责任视野，也使得公司治理的实践更加复杂，如何在不同利益相关者之间平衡利益，成为新的挑战。例如，提高员工福利是否会牺牲股东回报？环境保护的投入是否会影响公司的市场竞争力？ 3. 交易成本经济学与产权理论：制度设计的微观基础 Coase（1937）提出的交易成本理论，解释了为什么会存在企业这一组织形式。当外部市场交易成本高于企业内部协调成本时，企业就会出现。这为理解公司作为一种治理结构提供了理论依据。 产权理论的贡献： Property Rights Theory，特别是Alchian & Demsetz（1972）和Grossman & Hart（1986）的“不完全契约”（Incomplete Contracts）和“资产专用性”（Asset Specificity）等概念，进一步深化了我们对企业内部资源配置、控制权安排以及剩余索取权划分的理解。这些理论解释了为何某些资产和权利需要被特定主体控制，以激励更有效的投资和利用。 理论对公司治理的启示： 这些理论帮助我们理解公司内部的权力分配、监督机制的有效性，以及不同治理结构（如独资、合伙、公司制）的优劣势，为设计最优的公司治理模式提供了理论工具。 4. 公司控制权理论：市场与内部的博弈 在股权分散的现代公司中，如何实现对公司的有效控制，成为另一个核心问题。公司控制权理论研究的是谁拥有公司的决策权，以及这种控制权如何转移。 控制权的市场： 股票市场的价格波动、公司兼并收购活动，都构成了控制权市场。一个公司的低估值可能吸引外部投资者发起收购，从而改变公司的控制权格局。 内部控制与外部压力： 公司治理机制的设计，无论是董事会的构成与运作，还是信息披露的要求，都在试图平衡内部管理层的自主性与外部股东的监督权，以及潜在的外部收购者的威胁。 5. 其他重要理论视角 除了上述核心理论，诸如信息不对称理论（Information Asymmetry）、激励理论（Incentive Theory）、信号理论（Signaling Theory）等，都在不同层面丰富了公司治理的理论图景。信息不对称解释了审计、评级机构存在的必要性；激励理论指导了高管薪酬、股权激励等制度设计；信号理论则解释了公司为何要进行某些披露或采取某些行动，以向市场传递积极信息。 第二部分：西方公司治理实践的典型特征与演变 理论的生命力在于实践。西方国家，特别是英美法系国家和大陆法系国家，在公司治理实践上形成了各自鲜明的风格，并在全球化浪潮中不断演变。 1. 英美模式（Anglo-American Model）：市场导向与股东利益优先 特征： 以美国和英国为代表，该模式强调股权分散、外部资本市场的高度发达，以及对股东利益的高度关注。公司控制权市场活跃，兼并收购是常态。董事会通常由外部董事占多数，独立董事制度健全，信息披露要求严格。 核心要素： 股票市场： 发达的股票市场为公司提供了重要的融资渠道，也为股东提供了退出和表达意见的平台。 代理成本控制： 通过强化董事会监督、独立审计、信息披露和法律诉讼等方式，来控制代理成本。 股权激励： 广泛使用股票期权、限制性股票等，将高管利益与股东利益紧密绑定。 公司控制权市场： 积极的兼并收购活动，为不善经营的公司管理层提供了压力，也为优秀管理者提供了机会。 挑战： 过于强调短期股东价值，可能导致对长期投资和员工福利的忽视；股权分散使得机构投资者的话语权日益增强，但其也可能存在自身利益与中小股东不一致的问题。 2. 大陆法系模式（Continental European Model）：关系导向与多重利益相关者共存 特征： 以德国、法国等为代表，该模式具有更强的关系导向和利益相关者共存的特征。股权往往相对集中，银行在公司融资和治理中扮演重要角色。通常采用双层董事会结构（监事会和执行董事会）。 核心要素： 银行的角色： 银行不仅是融资提供者，也常常是公司的大股东，并通过委派董事或监事参与公司治理。 双层董事会： 德国模式下的监事会（Supervisory Board）负责监督执行董事会（Management Board），且监事会中通常包含员工代表（共同决定制，Codetermination）。 利益相关者共存： 法律和文化上更倾向于平衡员工、债权人、供应商等多元利益相关者的诉求。 关系资本： 长期稳定的合作关系（如供应商、客户、银行）被视为重要的无形资产。 挑战： 银行持股比例过高可能导致“交叉持股”和“内部人控制”的风险；双层董事会结构可能存在决策效率问题；对员工代表的纳入，在一定程度上可能影响股东利益的最大化。 3. 其他模式与演变趋势 除了上述两大典型模式，日本模式（以长期稳定股权结构、主银行制和企业集团为特征）以及近年来的新兴市场模式，都展现了公司治理的多元化。 全球化与趋同： 尽管存在差异，但全球化、信息技术的发展以及国际金融组织的推动，使得不同国家和地区的公司治理在一些核心原则上（如提高透明度、加强董事会独立性、保护投资者权益）呈现出某种程度的趋同。 合规性驱动： 财务丑闻（如安然、世通）的爆发，促使各国出台了更严格的公司治理法规，如美国的萨班斯-奥克斯利法案（SOX）。 可持续发展与ESG： 近年来，环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）——ESG成为公司治理讨论的新热点，强调公司在追求经济效益的同时，也应承担更广泛的社会责任。 第三部分：中国公司治理的现实挑战与实践探索 中国作为转轨经济体，其公司治理实践是在借鉴西方理论、吸收国际经验的同时，又深刻根植于中国特有的经济、政治、文化和社会背景下展开的。 1. 中国公司治理的制度土壤与历史演变 计划经济的遗产： 改革开放前，国有企业是主要的经济组织形式，国家高度集权，所有权与经营权高度统一，但缺乏市场化激励。 “一股独大”与国有企业改革： 改革开放后，建立现代企业制度成为重要目标。但国有企业改革过程中，往往面临“一股独大”的问题，即国有股（包括中央和地方政府）一家独大，导致公司治理结构扭曲。 资本市场的发展： 证券市场的建立为股份制改造提供了平台，但也带来了信息披露不充分、市场监管力度不足等问题。 民营企业的兴起： 民营企业的快速发展，在一定程度上缓解了“一股独大”的问题，但其内部治理也面临家族控制、缺乏专业化管理等挑战。 2. 中国公司治理面临的核心挑战 “一股独大”与实际控制人问题： 国有企业： 政府作为实际控制人，其干预可能影响企业经营的独立性，但同时政府也能提供重要的资源和支持。如何平衡政府与市场的关系，实现政企分离，是关键。 民营企业： 创始人或家族对公司的绝对控制，可能导致决策的非理性、裙带关系泛滥、缺乏继任者规划等问题。 多重股东结构： 股权结构复杂，可能导致股东之间就公司战略、资源分配等问题产生长期博弈。 信息披露的有效性与独立性： 信息不对称： 尽管法律法规要求提高信息披露质量，但实际操作中，信息披露的真实性、完整性和及时性仍存在挑战，尤其是涉及关联交易和利益输送时。 中介机构的独立性： 审计师、评估师等中介机构的独立性受到质疑，其专业判断可能受到外部压力影响。 董事会的有效性与独立性： 董事的构成与能力： 董事会成员的专业性、独立性以及勤勉尽责的程度，直接影响其监督和决策能力。 独立董事制度的挑战： 尽管引进了独立董事制度，但其独立性、议事权和影响力仍是讨论的焦点。部分独立董事可能存在“挂名”现象，未能真正发挥“制衡”作用。 激励与约束机制的有效性： 高管薪酬： 如何建立既能激励高管、又能体现公司业绩和承担风险的薪酬体系，是一个难题。 内部控制： 内部控制体系的有效性，直接关系到公司运营的合规性与效率。 法律环境与监管的完善： 法律执行： 法律的制定与执行之间可能存在差距。 监管力度： 市场监管的力度和有效性，对规范公司行为、保护投资者权益至关重要。 3. 中国公司治理的实践探索与发展趋势 法律法规的健全： 《公司法》、《证券法》以及一系列配套法规的不断修订和完善，为公司治理提供了法律框架。 股份制改造与公司上市： 推动企业股份制改造，鼓励符合条件的企业上市，是引入市场机制、改善公司治理的重要途径。 国有企业改革深化： 推进国有企业混合所有制改革，引入民营资本，建立更加市场化的运行机制。 监管的加强与创新： 证券监管机构不断加强对信息披露、内幕交易、操纵市场等行为的监管，并推动监管方式的创新。 ESG理念的初步融入： 越来越多的企业开始关注并披露ESG信息，将社会责任和可持续发展纳入公司战略。 股权激励的探索： 针对不同类型企业，探索多样化的股权激励和员工持股计划。 加强股东权利保护： 关注中小股东的诉求，推动建立更有效的股东代表诉讼等机制。 结论 公司治理是一个动态演进的过程，理论与实践相互促进、相互影响。西方公司治理理论为我们提供了认识和分析公司治理问题的重要工具和视角。然而，照搬照抄并不奏效。中国在公司治理的探索中，既要学习西方成熟的理论和模式，更要立足自身国情，以务实的态度，不断调整和完善治理结构，在市场化、法治化、国际化的大背景下，走出一条具有中国特色的公司治理之路。本书的价值在于，通过梳理理论精髓，深入分析实践困境，为理解和推动中国公司治理的现代化提供有益的参考。

评分☆☆☆☆☆

这本书对于中国公司治理的实践部分，着实给我带来了巨大的启发。它没有回避中国市场经济发展过程中出现的种种问题，而是直面现实，深入分析了中国特有的股权结构、管理层激励、董事会运作以及国有企业改革等关键议题。我尤其对关于“中国式”董事会的研究印象深刻。作者并没有简单地将西方董事会模式套用到中国，而是考察了中国董事会中普遍存在的“一股独大”现象、董事独立性不足以及与管理层之间的复杂关系。这些现实问题，我在日常工作中也常常能感受到，但一直缺乏一个系统性的框架去理解和分析。这本书提供了一个非常好的视角，它将理论与实践相结合，既解释了为什么会出现这些现象，也探讨了如何在这种独特的环境下构建更有效的公司治理机制。例如，在谈到国有企业治理时，作者深入分析了政企关系、委托代理问题以及如何平衡国有资产保值增值与企业经营效率之间的关系，这些内容对于理解当前国有企业改革的方向具有重要的指导意义。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我感觉自己仿佛成为了一名经验丰富的公司治理“老兵”，能够洞察企业内部运作的种种玄机。作者在阐述理论时，非常注重理论与现实的连接，他会引用大量的案例，无论是成功的典范还是失败的教训，都为理论的学习增添了生动的色彩。我尤其欣赏他对不同文化背景下公司治理模式差异的分析。西方国家在公司治理方面的探索，往往受到其法律体系、文化传统以及社会价值观的影响，而中国在借鉴西方经验的同时，也形成了自己独特的治理模式，这其中既有成功的经验，也面临着挑战。这本书就像一位博学的向导，带领我穿越了理论的迷雾，走进了企业治理的真实世界。我开始能够从更宏观的角度去审视一家企业的运营，不再仅仅关注其财务报表，而是会去分析其股权结构是否合理，董事会是否有效，内部控制是否到位，以及企业是否真正承担起了其社会责任。

评分☆☆☆☆☆

这本书让我彻底颠覆了之前对公司治理的刻板印象，它不仅仅是理论的堆砌，更像是一场穿越时空的对话。从亚当·斯密的看不见的手，到弗里德曼的股东至上原则，再到后来的利益相关者理论，作者仿佛带领我一步步走进了西方公司治理思想的演进史。每一个理论的提出，都有其深厚的历史背景和现实的考量，比如早期资本主义强调效率和利润最大化，而后随着社会责任感的提升，利益相关者的诉求也逐渐被纳入考量。我特别喜欢作者在分析这些理论时，并非照搬照抄，而是深入挖掘其内在逻辑和适用边界。比如，对于股东至上理论，作者不仅阐述了其在提升企业效率方面的优势，也深刻剖析了其可能带来的短期行为和对其他利益相关者不公的问题。这种辩证的分析方式，让我对每一个理论都有了更全面、更深入的理解，也让我开始思考，在当今瞬息万变的商业环境中，究竟哪种理论更能引领企业走向可持续发展。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构安排也相当精巧，从西方理论的溯源，到中国实践的分析，再到两者之间的互动与融合，层层递进，逻辑清晰。我特别喜欢作者在探讨“中国实践”时，并没有简单地将其视为西方理论的“应用版”，而是将其看作一个独立且充满生命力的研究对象。他深入剖析了中国经济体制改革的历程如何塑造了中国的公司治理模式，以及中国独特的社会文化因素（如人情关系、家族企业等）在公司治理中扮演的角色。这种“本土化”的视角，让我对中国公司治理的理解更加深刻和立体。我在阅读过程中，常常会联想到自己身边的企业，去思考它们在治理方面存在哪些问题，以及可以从书中的理论和案例中获得哪些启示。例如，关于信息披露的章节，作者不仅分析了信息披露的重要性，也探讨了在中国市场环境下，信息披露可能面临的挑战，以及如何建立更有效的信披机制，这对我理解一家公司的透明度和可信度非常有帮助。

评分☆☆☆☆☆

这本书让我对“公司治理”这个概念有了更深层次的认知，它不再仅仅是法律法规的条文，也不仅仅是公司章程的字面规定，而是一套复杂而精妙的权力运行机制，它关乎企业的生死存亡，也影响着社会的公平与正义。作者在分析西方理论时，非常注重其历史演变过程，让我们看到这些理论是如何从萌芽状态发展到成熟，又如何被不断地修正和完善。而当他将目光投向中国实践时，我能感受到一种强烈的现实关怀，他不仅列举了中国公司治理中的成功经验，也毫不避讳地指出了其中存在的诸多挑战和不足。这种严谨的学术态度和深厚的实践经验的结合，使得这本书既有理论的高度，又有实践的深度。我尤其对书中关于“公司治理困境”的探讨印象深刻，作者分析了在不同经济发展阶段，企业可能面临的普遍性治理难题，并提出了相应的解决思路，这让我对未来公司治理的发展趋势有了更清晰的预判。

评分☆☆☆☆☆

导师写的书必须支持一下～

评分☆☆☆☆☆

理论与中国实践的有机结合。

评分☆☆☆☆☆

姜付秀老师的著作，强烈推荐！！！

评分☆☆☆☆☆

非常好，帮朋友买的，朋友说非常不错，长知识哦

评分☆☆☆☆☆

非常好，很专业的一本书，观点中肯，值得一读

评分☆☆☆☆☆

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