公司治理 西方理論與中國實踐 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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薑付秀，[美] 肯尼斯·A.金（Kenneth，A.，Kim），王運通 著

圖書標籤:

• 公司治理
• 治理結構
• 西方理論
• 中國實踐
• 企業管理
• 法律法規
• 資本市場
• 股權結構
• 董事會
• 風險控製

齣版社： 北京大學齣版社

ISBN：9787301274293

版次：1

商品編碼：11974249

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2016-08-01

用紙：膠版紙

頁數：608

字數：298000

正文語種：中文（簡體）

編輯推薦

本書特色：
理論與實踐相結閤
中國與西方相對比
數據與觀點相適應

內容簡介

本書主要基於兩個目的：一是對公司治理的相關理論和文獻進行一定的綜述；二是結閤中國的製度背景和公司實際，探討已有理論在分析和解釋中國公司治理問題時可能存在的局限性，以及如何在中國開展相關公司治理研究，如何分析中國公司治理實踐，如何更好地構建、完善相關的公司治理機製。基於此，我們首先介紹瞭與公司治理相關的中國特定製度背景，在此基礎上，對公司治理的內部機製（包括股權結構、董事會、經理激勵以及債務和現金分紅）和外部機製（法律、控製權市場競爭、經理人市場競爭、産品市場競爭）進行瞭較為詳細的討論。

作者簡介

薑付秀，現任中國人民大學商學院財務與金融係主任、教授、博士生導師，主要研究領域為公司治理、公司財務。2010年教育部新世紀優秀人纔支持計劃入選者。主持國傢自然科學基金重點項目和麵上項目多項，在國內外學術期刊上發錶論文數十篇。曾經在中國工商銀行係統工作9年，為多傢中央企業、上市公司做過谘詢項目；現任多傢上市公司獨立董事，對公司財務和公司治理實踐有較為深刻的認識。

目錄

序一
序二
1. 中國製度背景
1.1 中國資本市場概述
1.2 中國證券監管機構
1.3 中國公司治理法規
1.4 中國公司治理準則
1.5 國有資産管理委員會
1.6 股權分置改革
1.7本章小結
2. 股權結構
2.1 引言
2.2 大股東
2.3 經理持股
2.4 機構投資者
2.5 本章小結
3. 董事會
3.1引言
3.2 董事會規模
3.3董事會的獨立性
3.4 董事長/總經理二職閤一
3.4 董事會的性彆結構
3.5本章小結
4. 經理激勵
4.1 引言
4.2 顯性激勵
4.3 隱性激勵
4.4 本章小結
5. 其他內部治理機製
5.1資本結構
5.2股利政策
5.3本章小結
6. 公司治理的外部機製
6.1法律和監管
6.2經理人市場
6.3公司控製權市場
6.4産品市場競爭
6.5本章小結
結束語
參考文獻
後記

公司治理：理論基石與現實探索 本書旨在深入剖析公司治理這一復雜而關鍵的領域，從西方理論的源頭活水齣發，汲取其精髓與洞見，並以此為鏡，審視與反思中國在公司治理現代化進程中所麵臨的獨特挑戰與實踐探索。我們並非簡單地羅列概念或堆砌模型，而是力圖展現公司治理背後深刻的經濟學、法學、社會學及管理學邏輯，並將其置於具體的曆史與文化語境下進行考察。 第一部分：西方公司治理理論的演進與核心範式 西方公司治理的討論可以追溯到工業革命後股份公司製度的興起。早期，隨著股權高度集中在創始人或少數傢族手中，代理問題尚未成為突齣矛盾。然而，隨著資本市場的蓬勃發展，股權日益分散，所有權與經營權分離成為常態，由此催生瞭“代理問題”（Agency Problem），成為西方公司治理理論研究的起點。 1. 代理理論：理解所有權與經營權的分野 代理理論是理解公司治理最核心的理論之一。它將股東（委托人）與管理者（代理人）之間的關係類比為委托代理關係。由於信息不對稱（管理者擁有比股東更多的內部信息）和目標不一緻（管理者可能追求個人利益而非股東價值最大化），管理者可能采取損害股東利益的行為。代理理論關注如何設計製度和契約，以減輕這種代理成本，使代理人的行為與委托人的利益相符。 代理成本的構成： 代理成本主要包括監控成本（股東為監督管理者而支齣的成本，如審計費用、董事會運作費用）、約束成本（管理者為嚮股東錶明其忠誠而做齣的妥協，如接受嚴格的薪酬約束）以及剩餘損失（盡管有監控和約束，仍無法完全避免的效率損失）。 委托代理模型的演變： 從最初的靜態分析，到後來引入信息經濟學、博弈論等，代理理論不斷深化對信息不對稱、風險承擔、激勵機製等問題的探討。例如，Jensen & Meckling（1976）的經典論文，係統闡述瞭股權分散、股權融資與代理問題的關係。 2. 利益相關者理論：超越股東至上的視角 與傳統的股東至上理論（Shareholder Primacy）不同，利益相關者理論（Stakeholder Theory）認為，公司不僅對股東負責，還應對所有對其運營有影響或受其運營影響的群體負責，包括員工、客戶、供應商、債權人、社區乃至環境。 利益相關者理論的基石： Freeman（1984）是利益相關者理論的重要倡導者，他認為，成功的公司應當在其戰略決策中考慮所有關鍵利益相關者的利益，從而實現長期的可持續發展。 理論的意義與挑戰： 利益相關者理論為公司提供瞭更廣闊的社會責任視野，也使得公司治理的實踐更加復雜，如何在不同利益相關者之間平衡利益，成為新的挑戰。例如，提高員工福利是否會犧牲股東迴報？環境保護的投入是否會影響公司的市場競爭力？ 3. 交易成本經濟學與産權理論：製度設計的微觀基礎 Coase（1937）提齣的交易成本理論，解釋瞭為什麼會存在企業這一組織形式。當外部市場交易成本高於企業內部協調成本時，企業就會齣現。這為理解公司作為一種治理結構提供瞭理論依據。 産權理論的貢獻： Property Rights Theory，特彆是Alchian & Demsetz（1972）和Grossman & Hart（1986）的“不完全契約”（Incomplete Contracts）和“資産專用性”（Asset Specificity）等概念，進一步深化瞭我們對企業內部資源配置、控製權安排以及剩餘索取權劃分的理解。這些理論解釋瞭為何某些資産和權利需要被特定主體控製，以激勵更有效的投資和利用。 理論對公司治理的啓示： 這些理論幫助我們理解公司內部的權力分配、監督機製的有效性，以及不同治理結構（如獨資、閤夥、公司製）的優劣勢，為設計最優的公司治理模式提供瞭理論工具。 4. 公司控製權理論：市場與內部的博弈 在股權分散的現代公司中，如何實現對公司的有效控製，成為另一個核心問題。公司控製權理論研究的是誰擁有公司的決策權，以及這種控製權如何轉移。 控製權的市場： 股票市場的價格波動、公司兼並收購活動，都構成瞭控製權市場。一個公司的低估值可能吸引外部投資者發起收購，從而改變公司的控製權格局。 內部控製與外部壓力： 公司治理機製的設計，無論是董事會的構成與運作，還是信息披露的要求，都在試圖平衡內部管理層的自主性與外部股東的監督權，以及潛在的外部收購者的威脅。 5. 其他重要理論視角 除瞭上述核心理論，諸如信息不對稱理論（Information Asymmetry）、激勵理論（Incentive Theory）、信號理論（Signaling Theory）等，都在不同層麵豐富瞭公司治理的理論圖景。信息不對稱解釋瞭審計、評級機構存在的必要性；激勵理論指導瞭高管薪酬、股權激勵等製度設計；信號理論則解釋瞭公司為何要進行某些披露或采取某些行動，以嚮市場傳遞積極信息。 第二部分：西方公司治理實踐的典型特徵與演變 理論的生命力在於實踐。西方國傢，特彆是英美法係國傢和大陸法係國傢，在公司治理實踐上形成瞭各自鮮明的風格，並在全球化浪潮中不斷演變。 1. 英美模式（Anglo-American Model）：市場導嚮與股東利益優先 特徵： 以美國和英國為代錶，該模式強調股權分散、外部資本市場的高度發達，以及對股東利益的高度關注。公司控製權市場活躍，兼並收購是常態。董事會通常由外部董事占多數，獨立董事製度健全，信息披露要求嚴格。 核心要素： 股票市場： 發達的股票市場為公司提供瞭重要的融資渠道，也為股東提供瞭退齣和錶達意見的平颱。 代理成本控製： 通過強化董事會監督、獨立審計、信息披露和法律訴訟等方式，來控製代理成本。 股權激勵： 廣泛使用股票期權、限製性股票等，將高管利益與股東利益緊密綁定。 公司控製權市場： 積極的兼並收購活動，為不善經營的公司管理層提供瞭壓力，也為優秀管理者提供瞭機會。 挑戰： 過於強調短期股東價值，可能導緻對長期投資和員工福利的忽視；股權分散使得機構投資者的話語權日益增強，但其也可能存在自身利益與中小股東不一緻的問題。 2. 大陸法係模式（Continental European Model）：關係導嚮與多重利益相關者共存 特徵： 以德國、法國等為代錶，該模式具有更強的關係導嚮和利益相關者共存的特徵。股權往往相對集中，銀行在公司融資和治理中扮演重要角色。通常采用雙層董事會結構（監事會和執行董事會）。 核心要素： 銀行的角色： 銀行不僅是融資提供者，也常常是公司的大股東，並通過委派董事或監事參與公司治理。 雙層董事會： 德國模式下的監事會（Supervisory Board）負責監督執行董事會（Management Board），且監事會中通常包含員工代錶（共同決定製，Codetermination）。 利益相關者共存： 法律和文化上更傾嚮於平衡員工、債權人、供應商等多元利益相關者的訴求。 關係資本： 長期穩定的閤作關係（如供應商、客戶、銀行）被視為重要的無形資産。 挑戰： 銀行持股比例過高可能導緻“交叉持股”和“內部人控製”的風險；雙層董事會結構可能存在決策效率問題；對員工代錶的納入，在一定程度上可能影響股東利益的最大化。 3. 其他模式與演變趨勢 除瞭上述兩大典型模式，日本模式（以長期穩定股權結構、主銀行製和企業集團為特徵）以及近年來的新興市場模式，都展現瞭公司治理的多元化。 全球化與趨同： 盡管存在差異，但全球化、信息技術的發展以及國際金融組織的推動，使得不同國傢和地區的公司治理在一些核心原則上（如提高透明度、加強董事會獨立性、保護投資者權益）呈現齣某種程度的趨同。 閤規性驅動： 財務醜聞（如安然、世通）的爆發，促使各國齣颱瞭更嚴格的公司治理法規，如美國的薩班斯-奧剋斯利法案（SOX）。 可持續發展與ESG： 近年來，環境（Environmental）、社會（Social）和公司治理（Governance）——ESG成為公司治理討論的新熱點，強調公司在追求經濟效益的同時，也應承擔更廣泛的社會責任。 第三部分：中國公司治理的現實挑戰與實踐探索 中國作為轉軌經濟體，其公司治理實踐是在藉鑒西方理論、吸收國際經驗的同時，又深刻根植於中國特有的經濟、政治、文化和社會背景下展開的。 1. 中國公司治理的製度土壤與曆史演變 計劃經濟的遺産： 改革開放前，國有企業是主要的經濟組織形式，國傢高度集權，所有權與經營權高度統一，但缺乏市場化激勵。 “一股獨大”與國有企業改革： 改革開放後，建立現代企業製度成為重要目標。但國有企業改革過程中，往往麵臨“一股獨大”的問題，即國有股（包括中央和地方政府）一傢獨大，導緻公司治理結構扭麯。 資本市場的發展： 證券市場的建立為股份製改造提供瞭平颱，但也帶來瞭信息披露不充分、市場監管力度不足等問題。 民營企業的興起： 民營企業的快速發展，在一定程度上緩解瞭“一股獨大”的問題，但其內部治理也麵臨傢族控製、缺乏專業化管理等挑戰。 2. 中國公司治理麵臨的核心挑戰 “一股獨大”與實際控製人問題： 國有企業： 政府作為實際控製人，其乾預可能影響企業經營的獨立性，但同時政府也能提供重要的資源和支持。如何平衡政府與市場的關係，實現政企分離，是關鍵。 民營企業： 創始人或傢族對公司的絕對控製，可能導緻決策的非理性、裙帶關係泛濫、缺乏繼任者規劃等問題。 多重股東結構： 股權結構復雜，可能導緻股東之間就公司戰略、資源分配等問題産生長期博弈。 信息披露的有效性與獨立性： 信息不對稱： 盡管法律法規要求提高信息披露質量，但實際操作中，信息披露的真實性、完整性和及時性仍存在挑戰，尤其是涉及關聯交易和利益輸送時。 中介機構的獨立性： 審計師、評估師等中介機構的獨立性受到質疑，其專業判斷可能受到外部壓力影響。 董事會的有效性與獨立性： 董事的構成與能力： 董事會成員的專業性、獨立性以及勤勉盡責的程度，直接影響其監督和決策能力。 獨立董事製度的挑戰： 盡管引進瞭獨立董事製度，但其獨立性、議事權和影響力仍是討論的焦點。部分獨立董事可能存在“掛名”現象，未能真正發揮“製衡”作用。 激勵與約束機製的有效性： 高管薪酬： 如何建立既能激勵高管、又能體現公司業績和承擔風險的薪酬體係，是一個難題。 內部控製： 內部控製體係的有效性，直接關係到公司運營的閤規性與效率。 法律環境與監管的完善： 法律執行： 法律的製定與執行之間可能存在差距。 監管力度： 市場監管的力度和有效性，對規範公司行為、保護投資者權益至關重要。 3. 中國公司治理的實踐探索與發展趨勢 法律法規的健全： 《公司法》、《證券法》以及一係列配套法規的不斷修訂和完善，為公司治理提供瞭法律框架。 股份製改造與公司上市： 推動企業股份製改造，鼓勵符閤條件的企業上市，是引入市場機製、改善公司治理的重要途徑。 國有企業改革深化： 推進國有企業混閤所有製改革，引入民營資本，建立更加市場化的運行機製。 監管的加強與創新： 證券監管機構不斷加強對信息披露、內幕交易、操縱市場等行為的監管，並推動監管方式的創新。 ESG理念的初步融入： 越來越多的企業開始關注並披露ESG信息，將社會責任和可持續發展納入公司戰略。 股權激勵的探索： 針對不同類型企業，探索多樣化的股權激勵和員工持股計劃。 加強股東權利保護： 關注中小股東的訴求，推動建立更有效的股東代錶訴訟等機製。 結論 公司治理是一個動態演進的過程，理論與實踐相互促進、相互影響。西方公司治理理論為我們提供瞭認識和分析公司治理問題的重要工具和視角。然而，照搬照抄並不奏效。中國在公司治理的探索中，既要學習西方成熟的理論和模式，更要立足自身國情，以務實的態度，不斷調整和完善治理結構，在市場化、法治化、國際化的大背景下，走齣一條具有中國特色的公司治理之路。本書的價值在於，通過梳理理論精髓，深入分析實踐睏境，為理解和推動中國公司治理的現代化提供有益的參考。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構安排也相當精巧，從西方理論的溯源，到中國實踐的分析，再到兩者之間的互動與融閤，層層遞進，邏輯清晰。我特彆喜歡作者在探討“中國實踐”時，並沒有簡單地將其視為西方理論的“應用版”，而是將其看作一個獨立且充滿生命力的研究對象。他深入剖析瞭中國經濟體製改革的曆程如何塑造瞭中國的公司治理模式，以及中國獨特的社會文化因素（如人情關係、傢族企業等）在公司治理中扮演的角色。這種“本土化”的視角，讓我對中國公司治理的理解更加深刻和立體。我在閱讀過程中，常常會聯想到自己身邊的企業，去思考它們在治理方麵存在哪些問題，以及可以從書中的理論和案例中獲得哪些啓示。例如，關於信息披露的章節，作者不僅分析瞭信息披露的重要性，也探討瞭在中國市場環境下，信息披露可能麵臨的挑戰，以及如何建立更有效的信披機製，這對我理解一傢公司的透明度和可信度非常有幫助。

評分☆☆☆☆☆

這本書讓我對“公司治理”這個概念有瞭更深層次的認知，它不再僅僅是法律法規的條文，也不僅僅是公司章程的字麵規定，而是一套復雜而精妙的權力運行機製，它關乎企業的生死存亡，也影響著社會的公平與正義。作者在分析西方理論時，非常注重其曆史演變過程，讓我們看到這些理論是如何從萌芽狀態發展到成熟，又如何被不斷地修正和完善。而當他將目光投嚮中國實踐時，我能感受到一種強烈的現實關懷，他不僅列舉瞭中國公司治理中的成功經驗，也毫不避諱地指齣瞭其中存在的諸多挑戰和不足。這種嚴謹的學術態度和深厚的實踐經驗的結閤，使得這本書既有理論的高度，又有實踐的深度。我尤其對書中關於“公司治理睏境”的探討印象深刻，作者分析瞭在不同經濟發展階段，企業可能麵臨的普遍性治理難題，並提齣瞭相應的解決思路，這讓我對未來公司治理的發展趨勢有瞭更清晰的預判。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我感覺自己仿佛成為瞭一名經驗豐富的公司治理“老兵”，能夠洞察企業內部運作的種種玄機。作者在闡述理論時，非常注重理論與現實的連接，他會引用大量的案例，無論是成功的典範還是失敗的教訓，都為理論的學習增添瞭生動的色彩。我尤其欣賞他對不同文化背景下公司治理模式差異的分析。西方國傢在公司治理方麵的探索，往往受到其法律體係、文化傳統以及社會價值觀的影響，而中國在藉鑒西方經驗的同時，也形成瞭自己獨特的治理模式，這其中既有成功的經驗，也麵臨著挑戰。這本書就像一位博學的嚮導，帶領我穿越瞭理論的迷霧，走進瞭企業治理的真實世界。我開始能夠從更宏觀的角度去審視一傢企業的運營，不再僅僅關注其財務報錶，而是會去分析其股權結構是否閤理，董事會是否有效，內部控製是否到位，以及企業是否真正承擔起瞭其社會責任。

評分☆☆☆☆☆

這本書對於中國公司治理的實踐部分，著實給我帶來瞭巨大的啓發。它沒有迴避中國市場經濟發展過程中齣現的種種問題，而是直麵現實，深入分析瞭中國特有的股權結構、管理層激勵、董事會運作以及國有企業改革等關鍵議題。我尤其對關於“中國式”董事會的研究印象深刻。作者並沒有簡單地將西方董事會模式套用到中國，而是考察瞭中國董事會中普遍存在的“一股獨大”現象、董事獨立性不足以及與管理層之間的復雜關係。這些現實問題，我在日常工作中也常常能感受到，但一直缺乏一個係統性的框架去理解和分析。這本書提供瞭一個非常好的視角，它將理論與實踐相結閤，既解釋瞭為什麼會齣現這些現象，也探討瞭如何在這種獨特的環境下構建更有效的公司治理機製。例如，在談到國有企業治理時，作者深入分析瞭政企關係、委托代理問題以及如何平衡國有資産保值增值與企業經營效率之間的關係，這些內容對於理解當前國有企業改革的方嚮具有重要的指導意義。

評分☆☆☆☆☆

這本書讓我徹底顛覆瞭之前對公司治理的刻闆印象，它不僅僅是理論的堆砌，更像是一場穿越時空的對話。從亞當·斯密的看不見的手，到弗裏德曼的股東至上原則，再到後來的利益相關者理論，作者仿佛帶領我一步步走進瞭西方公司治理思想的演進史。每一個理論的提齣，都有其深厚的曆史背景和現實的考量，比如早期資本主義強調效率和利潤最大化，而後隨著社會責任感的提升，利益相關者的訴求也逐漸被納入考量。我特彆喜歡作者在分析這些理論時，並非照搬照抄，而是深入挖掘其內在邏輯和適用邊界。比如，對於股東至上理論，作者不僅闡述瞭其在提升企業效率方麵的優勢，也深刻剖析瞭其可能帶來的短期行為和對其他利益相關者不公的問題。這種辯證的分析方式，讓我對每一個理論都有瞭更全麵、更深入的理解，也讓我開始思考，在當今瞬息萬變的商業環境中，究竟哪種理論更能引領企業走嚮可持續發展。

評分☆☆☆☆☆

非常好，幫朋友買的，朋友說非常不錯，長知識哦

評分☆☆☆☆☆

不錯哦，多多支持薑付秀老師

評分☆☆☆☆☆

書要好好讀，希望能給實際工作帶來一些啓發和幫助

評分☆☆☆☆☆

書要好好讀，希望能給實際工作帶來一些啓發和幫助

評分☆☆☆☆☆

理論與中國實踐的有機結閤。

評分☆☆☆☆☆

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導師寫的書必須支持一下～

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