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[美] 弗兰克·J.法博齐(FrankJ.Faboz 著

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• 资产定价
• 风险管理
• 利率
• 信用风险
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出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300242279

商品编码：25578170228

出版时间：2018-01-01

作  者:(美)弗兰克·J.法博齐(Frank J.Fabozzi) 编著；范舟 等 译 定  价:228 出 版 社:中国人民大学出版社 出版日期:2018年01月01日 页  数:1378 装  帧:平装 ISBN:9787300242279 ●部分
●背景
●第1章固定收益证券类型与特征概览
●1.1债券
●1.2优先股
●1.3住房抵押贷款支持证券
●1.4商业抵押贷款支持证券
●1.5资产支持证券
●1.6资产担保债券
●1.7关键知识点
●2章投资固定收益证券的风险
●2.1利率风险
●2.2再投资风险
●2.3提前赎回或提前偿付风险
●2.4信用风险
●2.5信用风险模型
●2.6通货膨胀风险或购买力风险
●2.7流动性风险
●2.8汇率风险或货币风险
●2.9波动性风险
●部分目录

内容简介

近四十年来，《固定收益证券手册》已经成为全世界基金经理、机构投资者、金融分析师——实际上包括所有需要更新、更的固定收益证券市场信息的人士的重要参考工具！！本书全面介绍了各种类型的固定收益产品以及固定收益证券组合管理策略。本书作为该领域的经典杰作——每章都是由该领域很的固定收益证券专家撰写——阐述了固定收益市场上近期新的理论与实践变化，以满足当今金融领域各层次研究者的需要。本书所涵盖的内容很广、很深。本书向专业人士提供了固定收益证券的全面知识，以及新增部门和策略的详尽信息，从而使本书具有其他任何一本书难以企及的高度。 (美)弗兰克·J.法博齐(Frank J.Fabozzi) 编著；范舟 等 译 弗兰克·J．法博齐，注册金融分析师，注册会计师，耶鲁大学管理学院教授。法博齐教授著述颇丰，并在投资管理与金融计量经济学专题研究上颇有建树。他的许多早期作品侧重于固定收益证券和抵押贷款与资产支持证券及结构性产品投资组合管理。他提出了威廉姆斯一法博齐模型。该模型主要用于对短期利率及利率衍生工具的估值。法博齐教授撰写和编著了许多广为世人称赞的金融学著作，其中包括与弗兰科·利亚尼合著的《资本市场：机构与工具》以及与弗兰科·利亚尼和迈克尔·费里合著的《金融市场与机构》。

《固定收益证券手册（第8版）》是一部系统而深入的固定收益证券领域权威著作，它为专业人士、研究者以及对这一复杂市场感兴趣的学生提供了全面而详实的指导。本书旨在帮助读者深刻理解固定收益证券的理论基础、定价模型、风险管理以及市场运作机制。 第一部分：固定收益证券基础 本部分首先为读者奠定坚实的理论基础，详细阐述了固定收益证券的基本概念和分类。 固定收益证券的定义与特征： 深入剖析固定收益证券的核心要素，包括票面价值、票息率、到期日等，以及它们与股票等其他金融资产的根本区别。本书强调了固定收益证券在投资组合中的稳定性作用，以及其产生稳定现金流的特性。 债券的种类： 全面介绍了各种类型的债券，从最基础的政府债券（国债、地方政府债）到企业债券（高收益债、投资级债），再到特殊目的债券（如抵押贷款支持证券MBS、资产支持证券ABS）。每一类债券都进行了详细的分类、发行主体、信用评级和典型特征的介绍，帮助读者区分和理解不同债券的风险收益特性。 债券市场的运作： 详细阐述了债券的发行、交易和清算流程。本书解释了二级市场的结构，包括交易所和场外交易（OTC）市场，以及主要参与者（银行、券商、基金公司、养老金等）的角色。此外，还探讨了不同市场环境（如流动性、交易量）对债券价格的影响。 收益率的概念与计算： 详细讲解了各种收益率指标，如票面收益率、当前收益率、到期收益率（YTM）、到付收益率（YTC）以及持有期收益率（HPY）。重点在于YTM的计算及其在债券定价中的核心作用，并说明了YTM是如何反映市场对债券未来现金流的折现率。 第二部分：债券定价与分析 本部分聚焦于如何对固定收益证券进行估值和分析，这是理解债券市场投资策略的关键。 债券定价模型： 详细介绍了基于贴现现金流（DCF）的债券定价方法。本书将零息债券、附息债券以及具有嵌入式期权的债券（如可赎回债券、可回售债券）的定价模型一一呈现，并提供了详细的数学推导和实例分析。 收益率曲线： 深入探讨了收益率曲线的形状、构成因素及其重要意义。本书详细解释了收益率曲线的不同形态（平坦、向上倾斜、向下倾斜、马鞍形），并探讨了其背后的经济含义，例如市场对未来利率走势的预期、期限溢价等。此外，还介绍了构建和分析收益率曲线的常用方法，以及它在宏观经济分析和投资决策中的应用。 信用分析与评级： 详细阐述了评估债券信用风险的方法。本书介绍了信用评级机构（如S&P、Moody's、Fitch）的评级体系，以及它们如何评估发行人的偿债能力。同时，本书也鼓励读者进行独立的信用分析，提供了分析公司财务报表、行业趋势以及宏观经济环境等方面的工具和框架，以识别潜在的信用风险。 信用利差： 解释了信用利差的概念、计算及其影响因素。本书强调了信用利差是衡量信用风险溢价的关键指标，并探讨了在不同市场条件下信用利差的变化趋势，以及其对债券价格和投资组合的影响。 利率敏感性分析： 详细介绍了衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，如久期（Duration）和凸度（Convexity）。本书不仅解释了这些指标的计算方法，更重要的是阐述了它们在风险管理中的实际应用，如何帮助投资者预测利率变动对债券投资组合的影响，并进行相应的对冲操作。 第三部分：固定收益证券的风险管理 本部分专注于识别、衡量和管理固定收益证券投资所面临的各种风险。 利率风险： 详细阐述了利率风险的来源，如央行货币政策、通货膨胀预期、经济增长前景等。本书介绍了多种管理利率风险的策略，包括通过久期匹配、利率互换（Interest Rate Swaps）等金融衍生品工具进行对冲。 信用风险： 进一步深入探讨信用风险的管理。除了前文的信用分析，本部分还介绍了信用违约掉期（CDS）等信用衍生品在信用风险管理中的作用，以及如何构建多元化的债券投资组合来分散信用风险。 通货膨胀风险： 阐述了通货膨胀如何侵蚀固定收益证券的实际购买力，以及如何通过投资通胀保值债券（TIPS）等工具来规避通胀风险。 流动性风险： 解释了流动性风险的含义，即在需要时难以以合理价格出售证券的风险。本书讨论了影响债券流动性的因素，如债券的发行规模、交易活跃度以及市场整体流动性状况，并提供了在流动性较差的市场中进行投资的策略。 其他风险： 还包括再投资风险、赎回风险、国家风险等，并提供了相应的风险管理建议。 第四部分：固定收益证券投资策略与市场发展 本部分将理论与实践相结合，探讨了固定收益证券的各种投资策略以及市场未来的发展趋势。 主动与被动投资策略： 详细分析了在固定收益市场中进行主动管理（如通过利率预测、信用分析进行择时和选券）和被动管理（如指数化投资）的优劣势。 投资组合构建与优化： 介绍了如何根据投资者的风险承受能力、投资目标和市场预期，构建具有最优风险收益比的固定收益投资组合。本书涵盖了均值-方差优化模型等组合理论的应用。 固定收益衍生品： 深入介绍了利率期货、利率期权、互换等衍生品的结构、定价和应用。本书强调了这些工具在风险对冲、套利以及提高投资组合灵活性方面的关键作用。 新兴固定收益市场： 探讨了新兴市场债券的投资机会与风险，包括对不同新兴经济体信用状况的分析，以及投资这些市场需要注意的政治、经济和汇率风险。 可持续固定收益投资（ESG）： 关注近年来备受瞩目的ESG（环境、社会和公司治理）因素在固定收益投资中的应用，包括绿色债券、社会债券等的发行和投资考量。 技术进步与市场变革： 讨论了金融科技（FinTech）对固定收益市场的影响，如高频交易、大数据分析、人工智能在债券定价和风险管理中的应用，以及电子交易平台的普及。 《固定收益证券手册（第8版）》以其严谨的学术视角、贴近市场的实践指导以及对前沿问题的深入探讨，为读者提供了一个全面、深入的学习平台。无论您是经验丰富的投资经理、严谨的研究学者，还是初入固定收益领域的学生，本书都将是您不可或缺的参考工具，助您在复杂多变的固定收益市场中 navigates and succeed。

评分☆☆☆☆☆

我得承认，《固定收益证券手册（第8版）》这本书带给我的体验远超预期。我并非金融专业出身，纯粹是因为对理财投资产生了兴趣，想了解一下债券这个相对稳健的投资工具。起初，我以为这本书会充斥着枯燥的公式和术语，读起来会非常吃力。然而，作者的写作风格却出乎意料地清晰流畅。他善于用贴近生活的例子来解释复杂的金融概念，比如将债券的发行比喻成向亲友借钱，将利率变动比喻成物价上涨或下跌，让原本遥不可及的金融世界变得亲切起来。书中关于“到期收益率”和“票面利率”的区分，以及如何计算债券的“买入收益率”，让我对如何评估一个债券的真实价值有了清晰的认识。我还很喜欢书中关于“可转换债券”和“零息债券”的介绍，这些非常规的债券类型，不仅拓展了我的视野，也让我看到了固定收益投资的多样性和灵活性。这本书就像一个细心的向导，一步步带领我在债券的世界里探索，让我从一开始的迷茫，逐渐变得自信和有方向感。

评分☆☆☆☆☆

作为一名资深的市场分析师，我一直认为《固定收益证券手册（第8版）》是业内人士必备的案头工具书。这本书的价值在于其深度和广度，它不仅涵盖了固定收益证券的基础知识，更深入探讨了前沿的交易策略和风险管理技术。我对书中关于“信用违约互换”（CDS）和“利率互换”（IRS）的分析特别感兴趣，这些工具在现代金融市场中扮演着越来越重要的角色，而本书对它们的原理、应用以及潜在风险的剖析，为我提供了非常有价值的见解。此外，书中关于“资产负债表管理”和“现金流匹配”的章节，对于我理解银行和保险公司等机构如何运用固定收益证券来优化其财务状况，也起到了关键的指导作用。我经常在分析报告中引用书中的理论和模型，它们帮助我更精准地评估市场机会和规避潜在风险。这本书的第八版，相较于之前的版本，无疑在内容上更加丰富和更新，反映了近年来固定收益市场的新发展和新趋势。我强烈推荐给所有希望在固定收益领域深耕的专业人士。

评分☆☆☆☆☆

最近刚接触固定收益领域，被《固定收益证券手册（第8版）》这本书彻底“征服”了！坦白说，刚开始拿到这本书的时候，看着厚厚的篇幅和里面密密麻麻的公式，我心里还是有点打怵的。但抱着学习的态度，我还是硬着头皮开始读了。让我惊喜的是，作者的讲解方式非常有条理，从最基础的概念，比如什么是债券、利率是如何影响债券价格的，循序渐进地深入到更加复杂的议题，比如信用评级、违约风险以及各种衍生品。书中大量的图表和实例，让原本抽象的概念变得生动易懂。我尤其喜欢其中关于“风险溢价”和“收益率曲线形态”的分析，这些内容直接帮助我理解了为什么不同债券的收益率会有差异，以及在不同的经济环境下，收益率曲线可能会呈现出怎样的变化。这本书就像一位经验丰富的老师，耐心细致地引导我一步步走进固定收益的世界，让我从一个门外汉，逐渐建立起对这个市场的基本认知和初步的分析能力。对于想要系统学习固定收益知识的新手来说，这本书绝对是不可多得的启蒙读物。

评分☆☆☆☆☆

读完《固定收益证券手册（第8版）》后，我感觉自己对宏观经济与固定收益市场之间的联动关系有了全新的理解。这本书的价值在于其将微观的债券定价和宏观的经济周期有机地结合起来。我尤其欣赏书中对“通货膨胀”和“货币政策”如何影响债券收益率的深入分析。作者清晰地阐述了当通胀上升时，债券的实际回报会下降，以及央行加息或降息对债券价格的直接冲击。书中关于“收益率曲线倒挂”和“收益率曲线陡峭化”等概念的讲解，让我能够更好地解读经济信号，预测未来的市场走向。我还被书中关于“主权债务风险”和“新兴市场债券”的章节所吸引，它们为我提供了一个更广阔的视角，去理解不同国家和地区的信用风险以及投资机会。这本书并没有仅仅停留在理论层面，而是结合了大量实际案例，比如对2008年金融危机中固定收益市场的反思，这让我更深刻地体会到风险管理的重要性。对于任何想要理解全球经济脉搏与投资机遇之间的联系的读者来说，这本书都具有非凡的价值。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直是理解复杂金融世界的宝藏！作为一个在投资领域摸爬滚打多年的老兵，我一直都在寻找一本能够系统梳理固定收益证券各个方面的权威读物，而《固定收益证券手册（第8版）》恰恰满足了我的这个需求，甚至可以说超出了我的预期。它不仅仅是罗列了各种债券的类型和定价模型，更重要的是，它深入浅出地剖析了影响固定收益市场运作的宏观经济因素、央行政策以及市场情绪等关键变量。我尤其欣赏书中对不同类型债券（如国债、公司债、抵押贷款支持证券、资产支持证券等）的细致分类和详细解读，从发行机制、风险特征到投资策略，都做了全方位的覆盖。此外，书中关于久期、凸性、以及收益率曲线分析的章节，对我理解利率风险和选择合适投资期限起到了至关重要的作用。它并非一本“速成”手册，而是需要读者静下心来，结合实际市场案例去反复研读的。每次翻阅，总能发现新的理解角度，让我对固定收益投资的认知不断深化。这本书确实为我构建了一个扎实的理论框架，也为我在实际投资决策中提供了宝贵的参考依据。