具体描述
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《金融衍生品系列丛书:国债期货》也可以作为期货从业人员和专业投资者的参考书。内容简介
《国债期货》是《金融衍生品投资者教育丛书》中的一本。 本书由中国期货业协会牵头，组织业内专家编纂，具巨擘性。书稿写作方面，继续沿用以往一问一答的形式，力图用通俗易懂的语言将国债期货这个新的期货品种的历史沿革、相关概念、操作技巧、风险规避等完全展现在读者面前。书稿中还设置了“延伸阅读”、“小贴士”等板块，对现有内容进行扩充和调剂，同时借助大量的例题、图表说明问题。内页插图
目录
第一章 利率与债券一、什么是债券？
二、什么是利率？利率与债券的关系是什么？
三、利率有哪些分类？
四、什么是利率的期限结构？
五、债券收益率与价格是什么关系？
六、什么是全价？什么是净价？什么是应计利息？
七、什么是债券久期、凸性？
八、什么是债券基点价值？
九、债券交易有哪些风险？
十、在哪里进行债券交易？
十一、与利率相关的金融产品有哪些？
十二、我国债券市场的发展历史
十三、我国债券市场的现状
十四、我国债券市场有哪些交易品种？
第二章 国债与国债期货
一、经济发达国家的国债市场是怎样的？
二、国债期货是如何发展起来的？
三、国债期货的主要交易品种有哪些？
四、国债期货的市场规模有多大？
五、国债期货有哪些参与者？n
六、国债期货有哪些参与方式？
七、国债期货的标的物是什么？
八、什么是转换因子？
九、什么是持有期损益？
十、什么是最便宜可交割券（CTD）
十一、什么是基差？什么是净基差？
十二、什么是净基差（BNOC）法？如何利用BNOC找到CTD?
十三、什么是隐含回购率（IRR）法？如何利用IRR找到CTD?
十四、什么是经验法则法？如何利用经验法则找到CTD7
十五、国债期货如何定价？
十六、如何计算国债期货的久期？
十七、如何计算国债期货的基点价值？
十八、什么是国债收益率曲线？收益率曲线和国债
……
第三章 我国国债期货合约解读
第四章 国债投机交易
第五章 国债期货的基差交易
第六章 国债期货的套期保值
第七章 国债期货在资产配置中的应用
第八章 机构投资者如何使用国债期货
第九章 国债期货交易的风险管理
第十章 国债期货与其他金融衍生品
精彩书摘
有没有既能够降低资金需求，又不承担数量不匹配造成的风险的方法呢？答案就是国债现货的正回购操作。国债正回购可以将国债现货的头寸放大，实现杠杆化操作。因为有部分现货是被质押的，所以不能进入交割环节。假设进行正回购操作，将国债的数量放大K倍，也就是说购买现货需要的资金量降低至正常资金需求的1／K。
【案例5—23】以【案例5—21】中的数据为例，在转换因子从1.22近似为1.2时，期货和现货的数量分别是6手和5手，总资金量需求是512万元。
如果在现货方面进行正回购操作，放大倍数为5倍，则实际只需要100万元资金购买现货即可。期货的资金需求仍然是12万元，因此总资金需求量是12+100=112万元，较没有进行正回购的时候，资金量降低了78％。
显然，正回购将现货放大的倍数越多，资金的实际需求量越少。在现实中，国债的正回购操作会有一定的限制。具体操作可以参考相关的交易制度。需要注意的是，进行正回购操作时，现货的价格使用的是全价计算，而不是净价。
下面我们来计算现货上进行正回购操作的基差交易的损益情况。在基差交易开始前，先要对现货进行循环的正回购操作，整个正回购基差交易的流程如图5—34所示：
进行循环的正回购操作后，现货放大了K倍，则总损益是：
—CF×（F2—F1）+1／K×（B1—B1′）+（B2—B1）+carry
=（B2—CF×F2）—（B1—CF×Fl）+1／K×（B1—B1′）+carry
当T1′与T1十分接近的时候，B1′与B1近似相等，则上述结果可以简化为basis2—basisl+carry。
需要注意的是，这里的carry与前面章节的carry有所不同。之前计算持有收益时，购买现货的全部资金都是自有资金，资金成本计算比较简单。
……
前言/序言
用户评价
作为一名对金融市场有持续关注的读者，我一直在努力理解国债期货这个工具是如何运作以及它为何如此重要。我希望能有这样一本书，能够为我描绘出清晰的国债期货图景，从它的起源、发展，到它的基本原理、交易机制，再到它在现代金融体系中的作用。我期待这本书能够详细阐述国债期货的定价逻辑，解释为什么它的价格会偏离现货国债，以及这种基差是如何形成的，又将如何收敛。我特别希望书中能够有专门的章节来探讨国债期货在宏观经济分析中的应用，比如如何通过观察国债期货的走势来解读市场对未来利率水平的预期，以及它与通货膨胀、经济增长等宏观变量之间的关系。此外，对于如何利用国债期货进行风险管理，特别是如何规避利率风险，以及如何进行套期保值交易，我希望能从书中获得一些具有指导意义的策略和案例。如果这本书能够将理论与实践相结合，提供清晰的解释和丰富的案例，那么它将对我理解和运用国债期货起到至关重要的作用，帮助我更好地把握金融市场的脉搏。
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评分我一直对金融衍生品这个领域充满好奇，尤其是国债期货，总觉得它里面蕴藏着巨大的能量和复杂的逻辑。我并非科班出身，所以很多时候在阅读相关的专业文章或者听讲座时，都会感觉云里雾里，抓不住核心。我需要的是一本能够从最基础的概念讲起，一步步引导我理解国债期货的运作机制、定价原理、以及它在整个金融市场中的作用。我希望这本书能够像一个耐心细致的向导，为我这个“小白”披荆斩棘，点亮前行的道路。比如，它能不能详细解释一下什么是国债期货合约，它的要素有哪些？如何计算它的价值？套期保值和投机在国债期货中又扮演着怎样的角色？我尤其关心的是，这本书是否会深入探讨影响国债期货价格的关键因素，例如央行的货币政策、通货膨胀预期、以及宏观经济数据公布的影响等等。如果这本书能够用通俗易懂的语言，结合生动的案例，将这些复杂的概念层层剖析，那么对于我这样的初学者来说，简直是福音。我希望能在这本书中找到答案，并且能够建立起一个扎实的理论基础，为我将来更深入地学习和实践打下坚实的基础。我期待它能帮助我摆脱“知其然不知其所以然”的状态，真正理解国债期货的内在逻辑，并能从中获得一些投资的启示。
评分我是一名对金融市场有浓厚兴趣的业余投资者，平时也接触一些基本的股票和基金投资。最近，我开始将目光投向债券市场，并了解到国债期货在这个领域扮演着举足轻重的角色。然而，对于国债期货，我的了解还停留在非常初步的阶段，很多概念和交易逻辑对我来说仍然是模糊不清的。我希望能有这样一本书，能够帮助我系统地建立起对国债期货的认知框架。我特别希望这本书能在以下几个方面有所突破：第一，它能否详细解释国债期货合约的具体设计，包括合约单位、交割月份、最后交易日等等，这些细节对于理解交易至关重要。第二，我希望它能深入讲解国债期货的定价模型，比如基于无套利原理的定价，以及有哪些因素会影响其基差。第三，这本书是否会探讨国债期货在宏观经济分析中的应用？比如，如何通过观察国债期货的走势来判断市场对未来利率的预期？此外，我非常关心的是，这本书能否提供一些关于国债期货风险管理和交易策略的实例分析，让我能够更好地理解如何在实际操作中应用这些理论知识。如果这本书能够做到以上几点，那将对我这样的业余投资者来说，无异于一场及时雨，能够极大地帮助我克服知识盲区，提升对国债期货的理解深度，甚至为我打开新的投资思路。
评分这本书我真的盼了好久了！作为一名金融从业者，国债期货一直是我工作中绕不开的重点，它的波动、它的交易策略、它的风险管理，每一个环节都充满了挑战和机遇。市面上关于国债期货的书籍不少，但很多都停留在理论层面，要么过于晦涩难懂，要么就是零散的知识点堆砌，很难形成一个系统性的认知。我一直渴望能有一本书，能像一位经验丰富的老师傅一样，把国债期货的来龙去脉、前世今生都娓娓道来，并且能深入浅出地讲解其中的奥秘。这本书的名字《金融衍生品系列丛书：国债期货》一看到就让我眼前一亮，这个系列的名字本身就透着专业和权威，再加上“国债期货”这个具体内容，感觉就是冲着解决我这个痛点来的。我特别期待它能在宏观经济环境与国债期货价格联动、不同期限国债期货的特性分析、以及在极端市场情况下的风险控制策略等方面，给出独到的见解和实用的方法。更重要的是，我希望这本书能不仅仅是知识的传递，更能激发我作为读者对这个领域的深入思考，培养我独立分析和判断的能力，而不是简单地照搬书本上的结论。如果这本书能够做到这些，那它绝对会成为我书架上不可多得的珍宝，并且在我的职业生涯中发挥巨大的价值。我迫不及待地想翻开它，去探索那些我一直以来努力想要理解但又觉得遥不可及的金融知识，相信这本书一定能带给我惊喜和启发，让我对国债期货有更深刻、更全面的认识，从而更好地应对市场变化，抓住投资机会。
评分这本《金融衍生品系列丛书：国债期货》我真的太期待了！最近几年，随着国内金融市场的不断发展和开放，国债期货作为一种重要的风险管理工具和投资品种，其重要性愈发凸显。然而，市面上关于国债期货的专业书籍，要么门槛太高，要么内容不够接地气，让我这样既想深入了解又担心被概念淹没的读者，始终找不到一本真正适合自己的。我特别看重这本书能在以下几个方面提供深度内容：第一，它能否详细阐述国债期货在不同市场周期下的表现特征？比如，在加息周期和降息周期，国债期货的价格走势会有怎样的不同？第二，对于债券投资的初学者来说，如何利用国债期货进行风险对冲，以规避利率风险？这本书能否提供一些经典的套期保值策略，并分析其优缺点？第三，在流动性不足或者市场波动剧烈的情况下，国债期货的交易又有哪些需要注意的风险点？我希望能从书中看到一些实操层面的建议，而不仅仅是理论的堆砌。这本书的出现，感觉就像是为我打开了一扇通往国债期货世界的大门，让我能够更清晰地看到里面的景象，并从中学习到实用的知识和技巧。我坚信，这本书定能成为我深入理解国债期货的宝贵财富，帮助我提升在债券市场上的投资能力和风险控制水平。
评分我是一名长期关注宏观经济和固定收益市场的投资者，一直以来，我都在试图理解国债期货在整个金融市场体系中的核心地位以及它所承载的丰富信息。市面上的相关书籍，大多停留在理论层面，或者过于偏重技术分析，而我更希望找到一本能够将国债期货与宏观经济、货币政策、以及债券市场深度融合的书籍。我期待这本书能详细解析宏观经济数据（如CPI、PPI、GDP、PMI等）如何影响国债期货的价格走势，以及央行的货币政策工具（如利率、存款准备金率、公开市场操作等）如何通过影响市场预期和资金面来驱动国债期货的波动。我尤其希望书中能有对不同期限国债期货（如5年期、10年期、30年期）的特性进行详细分析，探讨它们在不同经济环境下的相对表现和套利机会。此外，对于风险管理和交易策略，我希望书中能够提供一些基于宏观分析的实战案例，帮助读者建立起一套完整的分析框架和投资决策体系。如果这本书能够真正做到以上几点，那它将是我进行宏观分析和债券投资决策的得力助手，帮助我更精准地把握市场脉搏，做出更明智的投资选择。
评分我对金融衍生品一直抱有浓厚的兴趣，尤其是那些能够反映宏观经济走向的工具，而国债期货无疑是其中的佼佼者。我一直在寻找一本能够系统性地讲解国债期货的书籍，它不仅要涵盖理论基础，更要注重实操应用，并且能够与宏观经济分析相结合。我希望这本书能够从最基础的国债和期货概念入手，逐步深入到国债期货的合约设计、定价模型、交易规则等方面。我特别期待书中能够有详细的章节来分析影响国债期货价格的关键因素，例如通货膨胀预期、货币政策走向、财政政策影响、以及全球经济形势变化等等。此外，对于如何利用国债期货进行风险对冲和套利交易，我希望能从书中获得一些经典的策略和具体的案例分析，例如如何利用国债期货对冲利率风险，以及在不同市场环境下如何设计套利组合。如果这本书能够提供这样一套完整的知识体系，并且语言通俗易懂，那么它将是我学习国债期货的理想教材，帮助我更好地理解这个复杂而重要的金融市场。
评分我一直对那些能够反映市场预期和宏观经济走向的金融工具特别着迷，而国债期货无疑是其中的典范。我希望找到一本能够深入浅出地讲解国债期货的书籍，它能让我不仅理解“是什么”，更能理解“为什么”。我期待这本书能够详细介绍国债期货合约的各个要素，以及它们是如何共同构建出这个复杂而精密的交易工具的。我尤其关心的是，这本书能否清晰地解释国债期货的定价原理，包括无套利定价、期望理论以及收益率曲线等相关概念。在我看来，理解了定价，才能真正理解它的价值和波动。此外，我非常希望书中能够深入探讨国债期货与宏观经济政策之间的紧密联系，例如货币政策的调整、通货膨胀预期的变化，以及财政政策的发布，这些都如何直接或间接影响国债期货的价格。最后，如果这本书能够提供一些经典的交易策略和风险管理案例，那将是锦上添花，帮助我更好地将理论知识转化为实践能力，从而在国债期货市场中游刃有余。
评分胜不骄，败不馁
评分不错 挺好的
评分一共买了7本，分了三次发～有的没货呐～有的太慢了
评分金融衍生s品z系E列丛书：国债期货
评分我为什么喜欢在京东买东西，因为今天买明天就可以送到。我为什么每个商品的评价都差不多，因为在京东买的东西太多太多了，导致积累了很多未评价的订单，所以我统一用段话作为评价内容。京东购物这么久，有买到很好的产品，也有买到比较坑的产品，如果我用这段话来评价，说明这款产品没问题，至少90分以上，而比较垃圾的产品，我绝对不会偷懒到复制粘贴评价，我绝对会用心的差评，这样其他消费者在购买的时候会作为参考，会影响该商品销量，而商家也会因此改进商品质量。
评分好。。好好。。。。好好。。。好好好
评分太难懂了 估计要学好几年
评分不错不错，京东的速度特别快，就是发票不是我们平时报销的票子，不知道能不能报销
评分小朋友的英语一下就被启蒙了，太有乐趣的。情感体验与逻辑认知的统一艺术中的情感即审美的情感，是一种无功利的具有人类普遍性的情感。情感在艺术活动动机的生成，创造与接受过程中均是重要的因素之一。同时，情感又是艺术创作的基本的元素。艺术活动总是伴随着情感，这是欲望、兴趣、个性的具体的心理表现，也是对对象能否满足自身欲望的价值评判。俄国作家列夫·托尔斯泰就曾在他的《论艺术》中指出:文艺创作是艺术家“ 在自己的心里唤起曾一度体验过的感情并且在唤起这种感情之后，用动作、线条、色彩、声音及言词所表达的形象来传达出这种感情，使别人也能体验到同样的感情———这就是艺术活动。”情感主宰着艺术活动的整个过程，贯串在艺术创作的整个心理过程之中。艺术活动中的“感觉”，受到“享受”的欲望的支配，总是被对象的能引起自己愉快的色彩、声音所吸引; 艺术活动中的“知觉”往往按照情感的需要去选择并加工对象，按照情感图式去选择与“判断”对象;艺术活动中的“想像”按照主体的情感要求的走向去创造合乎自己情感和目的的形象。艺术活动中的“理解”往往是一种个性化的体认与感悟，通过体悟获得对生命与人生意义的深切理解，它无疑是一种饱含着情感的活动。 艺术家的情感往往通过艺术形象得到充分的展现，艺术家反映生活，描绘艺术形象，绝不是冷漠的、无动于衷的，而是凝聚着他的思想情感、爱憎褒贬，渗透着他的审美情趣、审美理想。1937 年4 月，德国法西斯发动了40 多架飞机对西班牙巴斯克文化名城格尔尼卡进行狂轰滥炸，激起了绘画大师毕加索的强烈义愤，他在短短的一个月时间内就完成了那幅名垂画史的， 伸张正义与控诉罪行的力作《格尔尼卡》。 当代著名作家巴金也曾说过:“我写《家》的时候，我仿佛在跟一些人一同受苦，一同在魔爪下面挣扎。我陪着那些可爱的年轻生命欢笑，也陪着他们哀哭，我一个字一个字地写下去，我好象在挖开我的记忆的坟墓，我又看见了使我的心头激动的一切。”正因为艺术家的心灵受到如此强烈的爱与憎烈火的熬煎， 《家》才能使 一代又一代的读者受到感动。情感不仅在艺术创作中，而且在艺术欣赏中也有着十分重要的地位和作用，它使人在欣赏艺术作品时感到兴奋、满足，甚至陶醉。据说孔子在齐国听了《韶》乐后“， 三月不知肉味”，完全沉醉在美妙的音乐之中了。唐代诗圣杜甫听了当时一位音乐家的演奏之后，禁不住发自肺腑地赞叹道:“此曲只应天上有，人间哪得几回闻?”8 这些描述足以说明艺术家的创作活动凝聚和渗透了巨大的威摄和震撼力。 在审美以及艺术创造和艺术欣赏活动中，情感不仅与形象联系在一起，也同认知联系在一起，是随着审美认知而产生的一种特殊的心理现象，其基础是审美认知。经过审美认知，及其复杂的思想活动，生活中的美才能被发现、被感悟。 一个思想空虚，缺乏对社会与人生具有深刻认识的人是难以产生丰富、强烈的审美情感的，因而也就不会成为优秀的艺术家和出色的欣赏者。在艺术活动中，情感与思想认知是交融在一起的。没有情感的说教不是艺术，没有思想的情感也不能产生艺术。真正的艺术活动是情感体验与逻辑认知的统一。审美活动与意识形态的统一艺术的审美特性是区别于其他社会实践活动的根本标志。所谓审美特性，是指艺术作品所具有的美学品质和审美价值。艺术作品是艺术家审美理想的结晶，是美的创造的结果。它不仅以情动人，更以美感人，使人得到一种精神上的愉悦享受。艺术作品中的形象由于集中、浓缩了生活中的形象美，因此比生活中实际存在的事物的形象更具有形而上的审美特性。中国传统绘画中的梅花形象，往往老干虬枝，横斜逸出，凌寒傲霜、迎春怒放，体现了一种老树新花、青春勃发的审美内涵，使人产生比观赏生活中的梅花更丰富的美感。艺术作品表现生活中美的形象，使之更加突出完美，表现生活中的丑，同样可以化生活丑为艺术美。艺术家在作品中，通过对生活丑的嘲讽和鞭笞，充分暴露出其丑恶的本质，引起人们对丑的厌恶与鄙视，从而去消灭丑、根除丑用以激发起人们对美好事物的憧憬与向往，此时的生活丑也就具有了一定的美学意义与价值。譬如，以反腐倡廉为题材的艺术作品，通过对腐败现象的暴露和批判，充分揭示了社会腐朽现象对社会主义建设的危害性、并给世人以警示，同样达到了化腐朽为神奇的震撼力，使欣赏者获得了一种特殊的美感。 艺术不仅是一种审美的活动，具有审美特性，而且艺术仍属于上层建筑中的意识形态，具有意识形态性质。归根结底，艺术是人对世界的一种精神把握的方式，人们通过艺术达到对世界的认识，也包含着人对自己的认识。而且，艺术中的审美性是其最根本的本质属性，其意识形态特征则是隐藏在审美特性之中的，它使艺术的审美世界具有了更为广阔和深邃的内涵
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