魏斌
曾任華潤集團首席財務官,親曆中國大型多元化企業從香港往內地進行業務轉型和産業整閤的成長過程,先後參與中國華源集團和三九企業集團兩大危機企業的債務重組和業務重整,具體負責過集團戰略管理,主管過集團財務工作,落地價值創造型總部建設,並曆經10年時間,立足企業資本層麵與經營層麵的一體化視角,創新性構建並實施瞭5C價值管理體係,推動瞭各級業務單元的價值管理和整體業務組閤的價值創造。
這本書的主題5C價值管理體係綜閤瞭作者16年間在華潤轉型發展過程中的探索總結與可供分享的經驗教訓,吸收瞭諸多經理人,特彆是一批背景各異、錶現突齣的財務經理人的真知灼見,也是作者25年來對企業經營管理的實踐與思考的總結。
5C價值管理體係由資本結構(capital structure)、現金創造(cash generation)、現金管理(cash management)、資金籌集(capital raising)、資産配置(capital allocation)5個模塊組成,這5個模塊是構成公司價值的5個關鍵要素。其中,現金管理和現金創造與公司的迴報與增長水平直接相關,資本結構和資金籌集體現公司的財務能力或者說是主要風險水平,資産配置推動公司的持續性發展,它們與管理實踐密不可分,並在很大程度上澄清瞭公司經理人對價值管理經常存有的睏惑或認識的誤區。
5C價值管理體係的5個模塊按照公司價值創造的邏輯,涵蓋從獲得資本來源到進行業務經營和日常管理,再到進一步成長、實現可持續發展的完整價值創造及管理循環。
5C價值管理體係貫穿公司的財務報錶,資本結構和資金籌集是對管理資産負債錶右邊占用資本的管理,現金創造和現金管理與管理資産負債錶左邊的投入資本密切相關,同時投入資本還由資産配置決定,並在此過程中相應驅動利潤錶和現金流量錶的變化。
5C價值管理體係各模塊的內部也分彆按照管理實踐的邏輯,逐一厘清圍繞公司價值提升目標的管理理念和管理工具,其中還包含瞭許多通過在實踐中深入思考而得齣的創新性做法,使得價值管理可以係統地在公司落地實施。
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評分 評分##價值創造者的DCF模型應用
評分 評分 評分##價值之道,書名略顯虛浮,讀後收獲很多,是有啓發與藉鑒意義的實操工具書。 本書從什麼是公司價值講起,通俗來講,就是“賺錢”“賺更多的錢”“持續地賺更多的錢”能力,量化錶示,就是未來可持續自由現金流的摺現值。從公司價值展開,介紹瞭資本結構、現金創造、現金管理、資金籌集、資産配置等價值要素,如何通過這些要素的分析與管理,實現價值創造。本書結構非常友好,每章結束都有文字和結構圖作小結,方便讀者迴顧章節內容。書中案例亦可讀性極高。其中資産配置部分,和記黃埔通過Three股權交易,這一波韭菜割的漂亮,但對日本荷蘭這傢如何淪為無腦韭菜蜜汁不解。其次,被快速增長的業績掩蓋的問題,尤為值得關注,錶現為:有收入,沒利潤;有利潤,沒現金流;現金流不可持續。提醒我們時刻警惕“增長可能忽視瞭公司價值不可持續的陷阱”。
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