上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本（修订版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

上海证券交易所 编

图书标签:

• 期权
• 上海证券交易所
• 投资
• 金融
• 考试
• 知识测试
• 辅导
• 修订版
• 证券
• 投资理财

出版社： 上海远东出版社

ISBN：9787547609132

版次：1

商品编码：11561416

包装：平装

开本：16开

出版时间：2014-10-01

用纸：胶版纸

页数：111

字数：89000

正文语种：中文

内容简介

　　《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本（修订版）》是期权知识系列丛书中的一本，是上海证券交易所专门为准备参与期权投资的广大投资者而写的，有助于投资者加深对期权这种投资工具的认识，了解期权投资者知识测试的要求，并帮助投资者顺利通过分级知识测试。
　　《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本（修订版）》结合新政策要求，简明扼要地介绍了期权投资者必须掌握的各类知识，还列举了大量实例，包括相关习题、知识测试大纲以及知识测试分级样卷等内容，而且针对性强。

目录

第一章 期权基础知识
1．什么是期权？
2．什么是期权的买方与卖方？分别有哪些权利和义务
3．期权合约的标的资产有哪些？
4．什么是认购期权？
5．什么是认沽期权？
6．什么是合约单位？
7．什么是行权价？
8．什么是合约面值？
9．什么是到期月份？
10．什么是到期日？
11．什么是行权？
12．什么是行权日和行权交收日？
13．什么是欧式期权？
14．什么是美式期权？
15．什么是实物交割？
16．什么是现金交割？
17．什么是权利金？
18．什么是实值、平值、虚值期权？
19．什么是期权的内在价值？
20．什么是期权的时间价值？
21．什么是行权价格间距？
22．什么是合约编码？
23．什么是合约交易代码？
24．什么是合约简称？
25．期权在什么时间交易？
26．什么是开仓和平仓？
27．期权有哪些买卖指令？
28．期权有哪些订单类型？
29．最小价格变动单位是多少？
30．期权的涨跌停价如何设置？
31．认购期权的涨跌幅度如何规定？
32．认沽期权的涨跌幅度如何规定？
33．什么是断路器？
34．交易单位是多少？
35．单笔申报最大数量是多少？
36．什么是未平仓合约？
37．行权有哪些相关指令？
38．什么是自动行权？
39．什么是做市商？
40．在何种情况下会出现合约新挂？
41．在何种情况下会出现合约加挂？
42．在何种情况下会出现合约调整？如何调整？
43．合约发生调整后，合约交易代码和合约简称如何调整？
……
第二章 备兑开仓与保险策略
第三章 买入开仓策略
第四章 卖出开仓策略
第五章 基础组合交易策略
上海证券交易所期权投资者知识测试大纲
上海证券交易所期权投资者测试一级样卷
上海证券交易所期权投资者测试二级样卷
上海证券交易所期权投资者测试三级样卷
参考答案
后记

精彩书摘

　　10．什么是到期日？
　　到期曰是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。
　　上交所的期权合约到期曰也是最后交易日，为每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延），但另有规定的除外。
　　11．什么是行权？
　　行权指期权买方在期权合约规定的时间行使权利，以约定的价格买入或卖出约定数量的标的资产。期权被行权后，头寸将消失。
　　12．什么是行权日和行权交收日？
　　行权曰是指期权买方可以提出行使权利的日期。
　　上交所的期权合约行权曰也是最后交易曰，但另有规定的除外。
　　行权交收曰是指期权买方提出行权后，资金或标的资产交收的日期。
　　上交所的期权合约行权交收日为行权曰的下一个交易日。13．什么是欧式期权？
　　欧式期权是指期权买方只能在期权到期曰行使权利的期权。上交所期权的履约方式为欧式。
　　14．什么是美式期权？
　　美式期权是指期权买方可以在期权到期前任一交易曰或到期曰行使权利的期权。
　　15．什么是实物交割？
　　实物交割是指在期权行使权利时，买卖双方按照约定实际交割标的资产。以认购期权为例，期权买方支付现金买入标的资产，期权卖方卖出标的资产收入现金。
　　上交所股票期权采用实物交割的方式。
　　16．什么是现金交割？
　　现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。
　　17．什么是权利金？
　　期权的权利金是指期权合约的市场价格。期权权利方将权利金支付给期权义务方，以此获得期权合约所赋予的权利。
　　18．什么是实值、乎值、虚值期权？
　　实值期权，也称价內期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券的市场价格的状态。
　　……

前言/序言

　　2013年，全球资本市场发生了两起在我看来影响至为深远之事：一是成立仅十余年的美国洲际交易所成功收购了百年老店纽约证券交易所，二是老牌的伦敦证券交易所完成了对伦敦清算所的兼并。这两起事件，既是过去二十年来技术进步、投资全球化、管制放松和市场整合带来的交易所行业化的必然结果，也昭示了全球资本市场未来发展的大势所在。
　　从国际视野看，竞争力强的交易所通常具有以下三个特点：一是发挥流动性与定价中心功能，能够低成本、高效率地满足市场参与者需求，实现最优估值和定价；二是发挥风险管理中心功能，具有高效、低成本的一线监管和基于交易结算机制的风控安排；三是发挥资产配置中心功能，具有相对完整的产品链，满足投资者多元化投资与风险管理需求。
　　与境外一些证券交易所相比，我国证券交易所建立历史短，还存在较大的发展空间。目前，我国资本市场规模已跃居全球前列，但交易所市场结构单一、产品不够丰富等问题仍较为突出。股票期权不仅是丰富资本市场产品的重要环节，也是提升我国交易所质量和能力的有效手段。
　　作为国际资本市场十分成熟的基础性金融衍生产品，交易所股票期权诞生于1973年，在过去几十年里发展十分迅速。2013年，全球主要交易所衍生品合约成交量超过216亿张，其中期权成交量约占一半，而基于个股和ETF的股票期权又占期权总成交量的一半左右，显示出全球投资者对股票期权的强劲需求。交易所股票期权迅速发展的主要原因是其具有良好的经济功能，存在真实的市场需求，对投资者有广泛的用途，是投资者高效、低成本的风险管理和定价工具。与期货的风险对冲功能相比，期权产品为资本市场提供了独有的市场化风险转移功能。没有期权的资本市场，就如同没有保险的实体经济，社会风险分担无从实现，进而降低整体社会经济福利。
　　与其他新兴市场相比，我国发展股票期权产品更具有紧迫性和重要性。这主要表现在以下四个方面：一是有助于提高定价效率，并通过价格信号实现资源优化配置，更好地发挥资本市场服务实体经济的功能；二是便利投资者风险管理，为投资者提供包括保险功能在内的多样化风险管理手段；三是可有力地支持证券商、基金公司等机构的产品创新，开发类固定收益等结构化产品，拓展其资本中介业务空间，优化其收入结构和抵御风险的能力；四是在当前我国资本市场不断开放的背景下，为我国投资者和相关金融机构提供新的金融衍生产品，完善交易所产品链，提升市场的整体活力和竞争力，更好地应对未来开放的挑战。
　　长期以来，上海证券交易所一直努力推动股票期权产品。早在2006年，就组织力量对股票期权产品进行了深入研究。近几年来，随着市场层次日益丰富，多元化机构投资者队伍逐步成熟，融资融券和股指期货乎稳推出，以及证券公司创新业务加速推进，推出股票期权的条件已经成熟。
　　……

《金融市场基础与衍生品入门》 一本面向初学者的金融市场全景指南 内容概要： 本书旨在为金融市场的初学者、非专业背景的投资者以及希望系统性梳理金融知识的专业人士，提供一个全面、深入且易于理解的入门向导。我们避开了特定交易所或产品（如上海证券交易所期权）的狭隘视角，聚焦于构建坚实的金融市场底层逻辑和衍生品基础框架。 全书共分为五大部分，层层递进，力求让读者在短时间内掌握金融世界的运作规律。 --- 第一部分：金融市场的宏观图景与基础要素 本部分是理解后续复杂金融工具的基础。我们首先描绘了现代金融市场的结构，解释了为何需要金融市场以及它在实体经济中扮演的关键角色——资源配置和风险转移。 1.1 金融市场的构成与功能： 详细阐述了货币市场、资本市场、外汇市场和衍生品市场的界限、相互关系及核心功能。特别强调了市场效率、流动性与信息透明度的重要性。 1.2 基础金融工具解析： 深入浅出地介绍了股票、债券等基础资产的内在价值和风险特征。对于债券，我们不仅解释了票息、到期收益率（YTM），还探讨了利率风险如何影响债券价格（久期与凸度）。对于股票，则侧重于基本面分析与技术分析的初步框架介绍。 1.3 宏观经济指标与市场互动： 探讨了国内生产总值（GDP）、通货膨胀率（CPI）、失业率以及中央银行的货币政策（如基准利率调整、公开市场操作）如何直接或间接地影响所有金融资产的定价。这部分内容帮助读者建立“自上而下”的分析视角。 --- 第二部分：风险管理的核心理念 金融世界的本质是风险与收益的权衡。本部分侧重于量化和理解风险，这是所有投资决策的基石。 2.1 风险的分类与衡量： 系统梳理了市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险的定义。重点讲解了衡量风险的统计工具，如标准差、波动率（Volatility）的概念，并引入了衡量非对称风险的指标，如偏度和峰度。 2.2 投资组合理论的基石： 详细介绍了马科维茨（Markowitz）的现代投资组合理论（MPT）。解释了什么是“有效前沿”，以及“分散化”如何实现风险的降低而不牺牲预期收益。读者将学习如何构建一个理性、最优化的资产组合。 2.3 收益与风险的定价模型： 引入资本资产定价模型（CAPM），解释了系统性风险（Beta系数）的概念，以及如何利用这一模型来确定一项资产的预期回报率。这为理解衍生品定价中的无套利原则埋下了伏笔。 --- 第三部分：衍生品市场的理论基础 本部分是全书的核心，旨在建立读者对衍生工具的结构化认知，而不是针对某一特定交易品种的实操指南。 3.1 衍生品的定义、历史与驱动力： 阐明衍生品（Derivatives）的定义——其价值源于标的资产——并探讨了推动衍生品市场发展的关键因素，例如对冲需求和投机需求。 3.2 远期与期货合约的结构： 详细分析了远期（Forwards）和期货（Futures）合约的法律结构、标准化特性和清算机制。重点讲解了“每日盯市”（Mark-to-Market）制度对保证金和交割的意义，以及现货-期货价格之间的关系（基差分析）。 3.3 互换（Swaps）工具的解析： 概述了利率互换（IRS）和货币互换等主要互换工具的运作原理，解释了它们如何被用于管理利率或汇率风险，以及这些工具在场外市场（OTC）中的定制化特点。 --- 第四部分：期权：非线性风险的精妙工具 本部分专注于期权这一最为复杂的金融工具，从原理层面剖析其定价机制和应用。 4.1 期权的基本要素与类型： 清晰界定看涨期权（Call）与看跌期权（Put）的权利与义务，区分美式（American）与欧式（European）期权在行权时间上的差异。 4.2 期权定价的驱动因素： 深入探讨影响期权公允价值的六大变量：标的资产价格、执行价格、到期时间、无风险利率、股息以及波动率。本部分将详细解释波动率（Volatility）在期权定价中的决定性作用。 4.3 经典期权定价模型导论： 虽然不涉及复杂的数学推导，但会详细介绍布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型的假设前提，并解释其核心逻辑——如何通过构建一个无风险套利组合来确定期权价格。 4.4 期权的风险敞口分析（希腊字母）： 介绍 Delta、Gamma、Theta、Vega 等“希腊字母”的经济含义。这使读者能够理解期权头寸随市场变化而产生的敏感性，这是管理期权风险的关键。 --- 第五部分：衍生品市场的监管、交易与应用原则 最后一部分将视角从理论转向实际应用和市场环境，强调审慎和合规的重要性。 5.1 交易场所与清算系统： 对比交易所集中清算（Exchange Traded）与场外市场（OTC）在透明度、交易对手风险管理上的差异。 5.2 合规性与市场行为准则： 讨论金融衍生品市场的关键监管目标，包括防止市场操纵、保护投资者以及确保金融稳定。强调了所有交易参与者必须遵守的道德和法律框架。 5.3 衍生品应用的纪律性原则： 总结了成功使用衍生品的关键原则，包括明确对冲目标、严格控制杠杆水平、以及在市场波动加剧时保持风险敞口与自身风险承受能力的匹配。本书强调，衍生品是工具，而非赌博的替代品。 本书特点： 结构清晰： 从宏观到微观，从基础到复杂，逻辑链条完整。 强调原理： 聚焦于金融工具背后的经济学和数学原理，而非特定市场的交易技巧或报价规则。 普适性强： 知识体系适用于全球任何成熟的金融市场环境。 目标读者： 银行与金融机构初级从业人员、金融学/经济学专业学生、希望进行审慎投资的个人投资者。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直是为我这种对金融市场充满好奇心又有点摸不着头脑的新手量身定制的！我以前总觉得期权这东西高深莫测，充满了各种复杂的数学公式和晦涩难懂的专业术语，光是看到那些K线图和希腊字母就让人头晕眼花。但拿到这本辅导读本后，我的心态完全变了。它没有一开始就给我一堆枯燥的理论，而是像一个耐心十足的老师，循循善诱地引导我认识期权的基础概念。书里的语言非常接地气，即便是对金融小白来说也毫无阅读障碍。举个例子，它用生活中的例子来解释期权合约的买卖双方的权利和义务，一下子就让那些抽象的概念变得鲜活起来。我特别喜欢它对风险和收益的平衡分析，不再是冷冰冰的数字游戏，而是让你真切地感受到在市场波动中如何做出明智的决策。读完前几章，我感觉自己对期权市场不再是雾里看花，而是有了一张清晰的地图，知道该往哪个方向探索了。这本书的结构设计也非常合理，知识点的递进非常自然，让人在不知不觉中就吸收了大量的干货，为接下来的深入学习打下了坚实的基础。强烈推荐给所有想在期权市场一展身手的的朋友们！

评分☆☆☆☆☆

说实话，我本职工作是做传统行业的，对金融衍生品的接触仅限于新闻报道里的“大起大落”。这次下定决心要补课，正是因为看到了期权在市场对冲中的巨大潜力。我在市面上翻了好几本教材，很多都过于偏重理论推导，读起来晦涩难懂，简直像是直接把学术论文搬了过来。然而，这本《辅导读本》的特点恰恰在于它的“实战导向”。它没有沉溺于复杂的数学模型，而是聚焦于投资者在实际操作中会遇到的痛点和疑问。比如，如何根据不同的市场预期（牛市、熊市、震荡市）构建合适的期权策略，书里都有详尽的案例分析。我尤其欣赏它对“时间价值衰减”这个核心概念的剖析，这一点在很多入门读物中常常被一带而过，但它在这里用图表和具体的盈亏平衡点计算，展示得淋漓尽致。对于我这种需要将理论快速转化为操作指南的职场人士来说，这种侧重于“怎么做”而不是“为什么是这样”的讲解方式，效率高得惊人。它让我明白了，期权不仅仅是投机工具，更是精细化风险管理的利器。

评分☆☆☆☆☆

这本书的修订版果然名不虚传，内容紧跟市场步伐，这一点非常重要。金融市场瞬息万变，一本过时的教材可能误导投资者。我注意到书中对最新的监管动态和一些新兴的期权品种的介绍非常及时，这体现了编者对市场的敏感度和敬业精神。从排版和装帧来看，虽然它是一本辅导性质的书籍，但细节处理得相当到位。字体大小适中，图表清晰锐利，重点内容采用了加粗或不同的背景色进行强调，使得长时间阅读下来眼睛不容易疲劳。我特别留意了书中对“波动率”的讲解，这是期权定价的核心要素，而这本书没有简单地将其视为一个固定参数，而是深入探讨了历史波动率和隐含波动率的区别和应用场景。这种对细节的深挖，使得这本书的专业度远超一般的科普读物。它真正做到了“辅导”而非“说教”，能够引导读者主动思考，而不是被动接受信息。对于想要通过自学，高效备考相关专业测试的读者来说，这无疑是一本高质量的参考资料。

评分☆☆☆☆☆

说实话，一开始我对“修订版”的期待并不高，总觉得无非是改了几个日期或者调整了一下章节顺序。但当我翻阅这本书时，惊喜地发现它在内容的深度和广度上都有显著的提升。尤其是关于“期权组合策略”的部分，作者没有停留在简单的备兑开仓或保护性看跌这些基础策略上，而是系统地梳理了跨式组合、蝶式组合等更复杂的套利和对冲策略，并且非常细致地分析了这些策略在不同市场环境下的盈亏边界和最大风险点。更难得的是，它还穿插了一些市场参与者经常犯的心理误区分析。比如，很多投资者过度自信于预测方向，而忽略了时间价值的侵蚀。这本书巧妙地将行为金融学的观点融入到期权交易的实际操作中，提醒我们保持纪律性。这种将理论、策略和投资者心理学相结合的叙事方式，让整本书读起来不仅有技术含量，更有哲思。它真正帮助读者建立起一个全面、成熟的期权交易框架。

评分☆☆☆☆☆

我购买这本书的初衷是希望能够系统地梳理一下自己零散的期权知识点，很多概念都是从网络论坛或者碎片化的视频中学到的，不成体系，遇到稍微复杂的问题就卡壳。这本书就像一把万能钥匙，一下子把所有零散的知识点串联了起来。它逻辑清晰得令人佩服，从最基础的买卖权利到复杂的波动率交易，每一步都有清晰的脉络可循。我尤其欣赏它对“行权”这一关键环节的详尽解释，很多初学者都忽略了行权带来的实际交割问题，这本书却详细说明了美式期权和欧式期权的交割机制差异及其对交易决策的影响。此外，书中提供的大量练习题和自我测试环节，简直是“实战演习”的最佳助手。做完一章的学习，立刻通过测试检验掌握程度，及时查漏补缺，这种即时反馈机制极大地提高了我的学习效率。这本书让我感受到了专业编写的价值，它不是简单地堆砌知识，而是倾注了大量精力去优化学习者的体验和知识的结构化，非常适合需要高效掌握知识体系的自学者。

评分☆☆☆☆☆

买回来为17年期权交易做准备的。

评分☆☆☆☆☆

分析到位，不错

评分☆☆☆☆☆

买了五本了，考试必备。认真看

评分☆☆☆☆☆

很好，买了好多次了，正品，好用，还会再买

评分☆☆☆☆☆

还好还好好还好还好好还好还好

评分☆☆☆☆☆

有点看不懂，有时间慢慢参悟

评分☆☆☆☆☆

不错，快递很快，书也不错！

评分☆☆☆☆☆

商品挺给力的，用的不错

评分☆☆☆☆☆

发货速度快，很经济实惠。