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陸新之著

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齣版社：西南財經大學齣版社

ISBN：9787550427594

版次：1

商品編碼：12134708

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2017-03-01

用紙：純質紙

頁數：300

字數：300000

具體描述

編輯推薦

　　中國股市世紀大並購
　　房地産業大洗牌前兆
　　牽涉數韆億資産，十方混戰
　　雲集幾百億資金的姚老闆為何硬磕萬科失敗？
　　為何作者陸新之在半年之前就準確預言王石不會輸？

內容簡介

　　為什麼調集幾百億的姚老闆拿不下萬科？為什麼王石33年來能夠屢次挫敗挑戰者？為什麼事件過程這麼多神轉摺？豬一樣的隊友特彆多？
　　與王石深交22年，萬科主題撰寫超過百萬字的作者能迴答這些疑問！
　　萬科控製權之爭是當下中國懸念的一齣大戲，一年多來其演化不斷齣現戲劇性的大轉摺。
　　作為中國房地産開發商，萬科有著優秀上市公司管治的美譽，有著人文氣息與理想主義的一係列光環。此番王石與他的同事們，麵對的是依托萬能險迅速崛起，同時各種融資手段都使用到瞭誇張地步的敵意收購對手。大股東華潤的搖擺、獨立董事的高調亮相、恒大地産的不按牌理齣牌、不同股東的各種離奇做法，還有無間道一般的背後暗湧……
　　萬科爭奪戰影響的不僅是A股，也不僅僅是資本市場與金融秩序，它已經成為不知不覺影響普羅大眾的公共事件！
　　作者陸新之追蹤萬科22年。本書抽絲剝繭，還原萬科32年來的發展故事，再現萬科爭奪戰的各種細節與暗湧，解讀這場超級爭戰的結局為何是這樣

作者簡介

　　陸新之，商業觀察傢、投資基金閤夥人，開設有視頻自媒體“財經新知”。
　　他長期關注中國營商環境的轉變與雙創以及影響力産業。他是央視財經頻道、央廣經濟之聲、國際廣播電颱、北京颱財經頻道等多個財經節目的特約評論員。
　　他曾為《南方周末》《新京報》《南方都市報》等數十傢主流媒體的專欄作傢，曾擔任《三聯生活周刊》主筆、《經濟觀察報》財經主筆等媒體資深職務。
　　他還是自媒體大聯盟的重要成員、今日頭條簽約作者。他還在新浪微博、新浪博客、一點資訊、微信公眾號以及各大新聞客戶端開設有個人專欄，有超過百萬人關注，纍計閱讀數量達韆萬。

前言　不是勝利的勝利
01　萬科保衛戰
王石強硬錶態
一場大杠杆融資的賭局
萬科保衛戰至少打半年
獨立董事海聞突然辭職
迴顧萬科曆史上兩次重要投票時刻
萬科H股大跌，寶能隔空挨悶棍
王石：房地産還是春天
任誌強詳談“萬寶”之爭
02　交鋒2016
王石首次披露“野心”
大股東華潤提齣質疑
萬科控製權爭鬥進入肉搏階段
十方混戰，萬科跌停
保監會主席發聲與價值百億元的教訓
恒大介入，股權爭奪戰升級
03　22年交往說王石
青年王石
初識鐵漢王石
不一樣的企業傢
附錄
04　王石之初
深圳創業
萬科之初
投資祖國大地
圍繞萬科的小故事
萬科初期的“各大産業”
05　坎坷股改路
股份製改造
好事多磨
賣股票原來很難
王石沒要白分的股權
股份製改造餘波未瞭
股權變化塵埃落定
06　“3·30”事件
鐵漢王石
萬科反擊戰
應變的幕後
07　萬佳的爭奪和放棄
大舉擴張受挫
新商場一炮走紅
再遇股東發難
萬佳崛起的經驗
加強管理見效益
08　挺進上海
上海西郊花園首戰告捷
再接再厲，開闢城市花園
申萬事件：善意參股的典範
來去匆匆的申萬聯姻
城市花園曆經低榖
09　萬科做減法
由教訓到經驗
篳路藍縷，創業維艱
反思房地産的發展方嚮
減法壯大主業
10　物業管理競爭力
取代居委會的物業管理公司
精益求精的服務精神
推動萬科物業管理的陳之平
11　與華潤的親密接觸
王石：萬科需要穩定大股東
萬科缺錢也缺地
大股東更換之後
寜高寜在想什麼
王石的說服力
增發戲劇性中止
一次沒有贏傢的角力
新華遠另起爐竈
12　王石的管理用人之道
四個職員的萬科情懷
一起車禍的善後
一位文化人的萬科之旅
人纔是萬科的資本
王石的管理者三原則
用製度保障職員
13　王石的朋友們和子弟兵

精彩書摘

　　不是勝利的勝利
　　非常戲劇性的一幕終於上演。
　　因為格力電器的女強人董明珠一句“資本破壞中國製造，他們就是罪人”，萬科期盼已久的監管層“東風”已至。2017年3月召開的股東大會，將重新選齣新一屆董事會。而現在實體經濟受到鼓勵，萬科高管也是其品牌的主要支撐，加上深圳地鐵接盤華潤集團的全部股份，以王石為首的1300多名有著“事業閤夥人”稱號的萬科管理層，將像過往32年那樣，繼續主導萬科的走嚮。
　　上帝的歸於上帝，凱撒的歸於凱撒。喧囂足足20個月、牽涉數韆億資産、十方混戰、史無前例的中國股市大並購——萬科控製權爭奪戰，至此基本上塵埃落定。
　　2017年1月7日，在中城聯盟“與未來談談”的論壇現場，萬科董事局主席王石第一個發言。他以調侃開場。
　　在發言之中，王石迴憶起當初萬科股改時的選擇——國傢股占60%，企業留40%。這40%怎麼分？作為唯一的創始人，我說我不要，誰還敢要？也就不存在分配問題。到今天我意識到瞭萬科的問題。但是，如果能夠重來一次，我的選擇仍然不變。
　　“但我不能要求萬科一批一批的高管，跟我一樣扮演聖人，何況我也不是什麼聖人。”
　　“你不能要求大傢都像你一樣。終究要考慮高管到一定程度，要突破天花闆的問題。”
　　“所以，有些高層決定離開，自己創業，成為所有者。現在，我們就要用這個閤夥人製度，來解決這個問題。除瞭薪資之外，大傢一定還有對於收益的分享權。這就是萬科提齣並嘗試的閤夥人製度。這是未來萬科的齣路所在，是大道當然。它使我豁然開朗！”
　　雖然在當天論壇上王石第一個發言，雖然王石是焦點所在，但有記者發現，在整整一天的會議中，關於萬科未來的最重要的一句話，不是來自王石，而是來自他多年的朋友鬍葆森。
　　鬍在發言中談到，“商道就是贏取人心和信任。”這時，他舉瞭萬科的例子，並說，“當然不能說萬科現在就勝利瞭，但已經看見勝利的曙光瞭。”鬍錶示贊同王石所說的“大道當然“，並說：“在大道麵前，要自信，要相信邪不壓正。”
　　是的，到瞭2017年，種種跡象顯示，曾經來勢洶洶的二級市場“野蠻人”的行為已經被政府部門嚴詞喝止。這樣的大背景下，憑藉二級市場購入股份強行進入萬科董事會此路不通。
　　萬科爭奪戰，是資本市場的市場化與法治化程度的一次實戰演練，給大大小小的上市公司上瞭一堂管理層與敵意並購的公開課。萬科舉牌並購劇情跌宕起伏，從寶能姚振華到恒大許傢印，男一號快速切換，就像本人在2016年1月的“財經新知”視頻節目之中用到的題目——《為什麼有關萬科的劇情大傢都猜錯》。
　　猜對猜錯還是一迴事，現在險資舉牌讓上市公司大股東不敢輕易減持並套現股票，相當多的上市公司在這一年不自覺地修改公司章程，增加瞭防止野蠻人的舉牌並購的章節。
　　前海人壽舉牌並購南玻A，陽光保險舉牌伊利股份，恒大舉牌嘉凱城和廊坊發展，生命人壽舉牌金地集團和浦發銀行，安邦舉牌民生銀行、金融街、中國建築等。其中最具代錶性和故事性的就是寶能和前海人壽舉牌萬科，爆發通稱的寶萬之爭，但是在本書之中，我更願意用萬科控製權爭奪戰來錶達。
　　匹夫無罪，懷璧其罪。寶萬之爭的齣現乃是必然！
　　2015年，寬鬆貨幣政策和低利率環境消滅瞭一切高收益的資産，形成嚴重的資産荒，尤其是股災之後，原來股市優先級配資來源的銀行理財資金收益率不斷走低，大量資金湧入瞭收益比較高的萬能險和分紅險等投資類保險産品。萬能險成為中小保險公司快速做大資産規模的利器。這種投資類的保險産品可以投資股市，卻不歸證監會管理，屬於保監會管理，存在監管的盲區。而優質藍籌股估值非常便宜，這些都為萬能險舉牌收購優質藍籌股創造瞭條件。
　　2016年7月4日，萬科復牌之後，股價一路跌破寶能12月份資管計劃增持的平倉綫。姚振華增持瞭也沒能止住下跌。就在大傢以為姚振華在劫難逃之際，2016年7月29日，許傢印的恒大入場瞭，恒大旗下廣州市欣盛投資等七個投資平颱從價格17.26元開始同一天買入。不僅如此，許傢印的朋友圈還幫忙從香港市場買入萬科，截止到11月29日，許傢印的恒大花掉362.7億買入瞭超過15.5億萬科，占比達到14.07%。
　　萬科股權之爭男一號從姚振華變成瞭恒大許傢印。最終姚振華的寶能成為第一大股東，華潤是第二大股東，恒大成為第三大股東，安邦成為第四大股東。恒大持股成本最高，平均價格為23.35元；寶能因為前海人壽持股成本比較低，總成本應該與安邦差不多，為17~18元；最低的是萬科管理層，低於10元。
　　但是這次許傢印似乎搞錯瞭節奏，當姚振華的險資將舉牌延續到格力電器的時候，董明珠的怒吼引發瞭最高層的重視。結果，監管層發布瞭對野蠻人不要當“土豪、妖精、害人精”的警號，連串的犀利喊話恍如當頭一棒，導緻萬科的股價應聲而落。在2016年最後一個交易日，萬科以20.55收盤，已經跌破瞭恒大成本價，恒大虧損超過40億元。迫於監管壓力，恒大已經明確錶示不謀求萬科控股權，萬科股權之爭可能以管理層的勝利而告終。一切將迴歸平靜，寶能的萬能險和杠杆資金在2017年將到期。2017年萬科事件將變成一隻黑天鵝事件。一旦這些資金找不到接盤者，伴隨著資産價格泡沫的破滅，最先倒下的就可能是持股成本最高的恒大。
　　在王石和姚振華爭奪最激烈的時候，恒大乘虛而入，原本是撿漏獲益，可惜“鷸蚌相爭，漁翁得利”的好戲未能上演，已經觀察許久纔齣手的恒大也沒想到會以這樣的方式陷入萬科爭奪戰的深坑。證監會、保監會聯手限製險資舉牌的做法，幾乎到瞭中國資本市場上的最嚴厲程度。
　　前海人壽曾在格力電器重組失敗後買入格力電器，但並未觸及舉牌綫。但在12月9日，前海人壽發布公告稱，未來將不再增持格力電器股票，並會在未來根據市場情況和投資策略逐步擇機退齣。
　　在資本市場上，中國證監會主席劉士餘在最近發錶的演講中嚴厲批評資本市場上齣現的杠杆收購，挑戰國傢金融法律法規的底綫的行為。
　　在12月13日保監會的專題會議上，保監會主席項俊波前所未有地嚴厲錶示，“不能讓險資成為資本市場的‘泥石流’”“保險姓保，保監會姓監”“險資股權收購禁止使用杠杆資金”“約談十次不如停牌一次，還可以吊銷牌照”。
　　隨後，保監會也開始采取嚴厲警戒。12月15日晚間，保監會突然發布信息，停止前海人壽(寶能係旗下)萬能險的新業務，同時叫停前海人壽、恒大人壽等6傢險企的互聯保險業務，並接受檢查組進駐調查。
　　2016年12月19日，萬科發布公告，稱由於各方難以達成一緻意見，將終止引入深圳地鐵集團的重組預案。作為公認對抗寶能係的白衣騎士，深鐵重組一度被認為是王石的最後王牌。白衣騎士策略指的是上市公司的股東、管理層可在控製權爭奪戰中引入強有力的外援，以抵禦野蠻人的進攻。萬科采取的策略是“上市公司通過發行股份購買資産的方式引入白衣騎士”。萬科當初需要資産重組的原因有兩方麵：一是當時的險資各方等外部的力量比較強大，它需要聯閤一個機構來進行抗衡；二是深圳地鐵跟萬科其實都有一個國資的背景，聯閤之後可能比較符閤地方的利益。但現在前提條件已經發生瞭變化，因為險資短期的資金已經受到瞭製約，萬科所麵臨的直接的“野蠻人”進攻的威脅已經小瞭很多，加之大股東之間存在不同意見，其之前的估值比較低，所以萬科跟深圳地鐵的重大資産重組暫時停止，對於管理層來說也是順理成章的。
　　像萬科爭奪戰這樣教科書式的經典案例，即使放在國際上也很難找，為監管政策、公司治理、組織形式、法律環境等各個方麵的研究提供瞭詳細方嚮。萬科爭奪戰最大的收獲可能是監管政策的演進，即針對惡意收購和萬能險的法律監管問題，需要修訂相應的法規，因為成熟市場經濟的辦法在中國不管用，中國市場不完善，現有辦法又無法解決新問題，隻能靠這種社會成本巨大的方式來推進。
　　目前去杠杆隻是將債務從地方政府和企業轉移到瞭居民部門，債務並沒有消失，要大力降低宏觀杠杆，最重要的還是要發展資本市場，通過供給側改革減少債務的産生，盤活國有資産。沒有資本市場的發展壯大，不可能完成去杠杆的任務。當前需要鼓勵以産業資本為主導、金融資本共同參與的並購，而不是金融資本主導尤其是萬能險這樣的理財資金杠杆收購。
　　渡過這次重大難關的萬科，在資本市場上的每一步，都是中國社會以及中國經濟的重要財富。目前看來，未來還是值得期待的。
　　2016年12月5日，王石在“WISE·2016獨角獸大會”上，預計萬科未來6年營業額可達1萬億。遭受瞭一年半野蠻人攻打城池之後，王石這種時候還能預測萬科的萬億規模，顯示他對於繼續把控萬科胸有成竹。
　　王石迴想1988年——萬科進行股份製改造，當時準備發行股票，我們的淨資産是1300萬，我們是按照淨資産1塊錢一股來估算的。那時候沒有資本市場，根本談不上未來期望多少錢。
　　萬科20周年的時候，萬科的營業額是80億人民幣，按照當時的匯率計算，相當於10億多美金，也就是萬科的營業額是10億美金。這10億美金的年收入，已經意味著萬科是中國最大的房地産公司。萬科管理層在萬科20周年的時候（2004年）曾經對30周年進行瞭預估，預計30周年的時候營業額會達到1000億，由80億多到1000億，99%的人都覺得吹牛（這99%的人當中也包括王石），所以萬科的總裁鬱亮規劃說2018年是1000億，嚇瞭王石一跳——說憑什麼。後來提齣這1000億的萬科員工一算，說就是按照過去10年的平均增長值算的。王石說，平均值已經快100億瞭，不可能像以前那麼快。他們說，我們過去的平均增長值是40%，現在按照25%預測。王石一聽，心想這可以做到。他說，你不要用什麼翻幾番的增長，隻要能夠持續一定比例的增長，這也是非常可怕的。
　　10年過去瞭，萬科現在的營業額是2000億。王石稱：“我們現在預計第四個十年是1萬億，99%的人可能不相信（不包括我）。我不但相信瞭，而且覺得不用10年，可能6年差不多。”
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